未來證券市場建設(shè)問題思考建議未來證券市場建設(shè)問題思考建議 當(dāng)今世界，氣候變暖已經(jīng)成為全球關(guān)注的重大問題，中國作為世界最大的發(fā)展中國家沒有置身事外，正在用行動積極應(yīng)對環(huán)境問題，“綠色”之風(fēng)已然吹遍了中國的每個角落，環(huán)保成為中國未來發(fā)展不可逆轉(zhuǎn)的潮流和方向。這其中，建設(shè)環(huán)保中國需要充分發(fā)揮證券市場的直接融資和資源配置功能，將稀缺的資源配置到符合科學(xué)發(fā)展的企業(yè)中去，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益、社會效益和環(huán)境效益的統(tǒng)一。要讓資源配置為環(huán)保服務(wù)，亟待我們構(gòu)建環(huán)保證券，即“綠色”證券。當(dāng)前，“綠色”證券的構(gòu)建可以從以下幾個方面入手： 1將“綠色”證券理念融入我國證券市場中長期規(guī)劃。 推進(jìn)我國“綠色”證券市場建設(shè)，首先要將“綠色”證券市場納入證券市場中長期規(guī)劃，明確其在我國證券市場未來發(fā)展中的地位，從戰(zhàn)略的高度給予重視。而且由于涉及利益格局的重新調(diào)整，“綠色”證券建設(shè)必將是一個漫長艱難的過程，必然會遭遇曲折和反復(fù)。將其納入中長期規(guī)劃有利于“綠色”證券有計劃、有步驟穩(wěn)步推進(jìn)。 2推動“綠色”上市公司建設(shè)。 （1）推動上市公司“綠色”治理。在上市公司中要大力提倡“綠色”治理，要求上市公司的董事會增加相應(yīng)機(jī)構(gòu)與議案，監(jiān)督企業(yè)重視環(huán)保與安全生產(chǎn)，減少能源消耗，建立起健康與安全的工作環(huán)境。并提倡從“綠色”產(chǎn)業(yè)中挖掘金礦。 （2）引入保薦人問責(zé)制度和綠色通道制度，完善環(huán)境準(zhǔn)入機(jī)制。雖然目前國家環(huán)保部和證監(jiān)會的文件已經(jīng)規(guī)定企業(yè)在首次公開發(fā)行股票（ipo）和再融資時必須提供環(huán)保局的核查意見，但是該措施缺乏對企業(yè)環(huán)境問題的持續(xù)監(jiān)督。w.ybask.com而建立保薦人問責(zé)機(jī)制則有利于進(jìn)一步嚴(yán)格環(huán)境準(zhǔn)入機(jī)制。對于那些通過環(huán)保檢查，但在ipo和再融資之后很短的期限內(nèi)（例如2年）發(fā)生嚴(yán)重環(huán)保問題的公司，其保薦人應(yīng)承擔(dān)連帶責(zé)任。另外，環(huán)境準(zhǔn)入機(jī)制不能只做“減法”而不做“加法”。對于那些在環(huán)境保護(hù)方面做出突出成效、參與清潔發(fā)展機(jī)制（cdm）和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的公司，可以適當(dāng)?shù)暮喕瘜徍顺绦?，為“綠色”公司開辟綠色通道。 （3）界定上市公司環(huán)境管理范圍和責(zé)任，完善環(huán)境信息披露制度。從英美等發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗(yàn)可以看到，在制定具體的企業(yè)環(huán)境披露規(guī)定之前，首先要明確上市公司的環(huán)境管理范圍和責(zé)任。我國地域遼闊，各地區(qū)發(fā)展程度不同，地理情況也不相同，環(huán)境方面所產(chǎn)生的問題自然也是千差萬別。當(dāng)務(wù)之急就是要明確上市公司應(yīng)予以關(guān)注的環(huán)境問題范圍，以及進(jìn)行企業(yè)環(huán)境管理的責(zé)任劃分，這樣有利于明確企業(yè)應(yīng)該披露的環(huán)境信息范圍和詳盡程度。目前在我國尚沒有一個相對明確的行為準(zhǔn)則。 （4）將環(huán)境指標(biāo)納入退市標(biāo)準(zhǔn)，完善環(huán)境退出機(jī)制。將環(huán)境指標(biāo)納入上市公司退市標(biāo)準(zhǔn)，最重要的意義在于使之持續(xù)的關(guān)注自身的環(huán)保問題，讓其意識到不但上市地位的取得需要一定的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，上市地位的保持更需要企業(yè)兢兢業(yè)業(yè)的做好環(huán)境保護(hù)工作。防止一旦上市就萬事大吉為所欲為的心態(tài)和行為。 （5）把創(chuàng)業(yè)板建設(shè)成為“綠色板塊”。創(chuàng)業(yè)板地建設(shè)要更加突出節(jié)能減排，節(jié)能減碳的作用，要大力吸收開展風(fēng)能、太陽能、生物能源等替代能源以及污水處理垃圾焚燒的公司上市。 3設(shè)立碳交易所。 鑒于溫室效應(yīng)具有全球性，且在不同國家、不同企業(yè)間在減排成本上存在巨大的差異，所以京都議定書建立了3種靈活減排機(jī)制，即聯(lián)合履約、清潔發(fā)展機(jī)制和國際排放貿(mào)易。作為發(fā)展中國家，我國可以參與清潔發(fā)展機(jī)制，即發(fā)達(dá)國家提供技術(shù)和資金，與我國開展項(xiàng)目合作，項(xiàng)目所實(shí)現(xiàn)的“核證減排量”可以沖抵議定書要求發(fā)達(dá)國家完成的減排承諾。清潔發(fā)展機(jī)制構(gòu)建了由我國企業(yè)、技術(shù)公司和國際買家共同組成的碳交易市場。 碳交易市場是我國證券市場的延伸，是其中重要的組成部分。同時，碳交易市場本身又是一個“綠色”市場，因?yàn)樗梢允刮覀兂浞掷脟獾馁Y金和先進(jìn)技術(shù)減緩我國日益增長的環(huán)境危機(jī)。所以，構(gòu)建“綠色”證券市場離不開碳交易市場的發(fā)展，當(dāng)這一塊市場變得越來越大時，我國證券市場才能變得越來越“綠”。紐約泛歐交易所已設(shè)立了碳交易所平臺，東京香港證券交易所也準(zhǔn)備開展碳交易。然而，由于我國還沒有自己的碳交易所，使得各級政府和企業(yè)對清潔發(fā)展機(jī)制認(rèn)識不足，缺乏定價話語權(quán)，阻礙了碳交易市場的發(fā)展。所以，設(shè)立碳交易所或者現(xiàn)有交易所開展碳排放權(quán)交易是當(dāng)務(wù)之急，是我國構(gòu)建“綠色”證券市場不可或缺的組成部分。 4加快社會責(zé)任投資基金發(fā)展。 社會責(zé)任投資是源于西方國家的一種投資理念，其本質(zhì)在于兼顧經(jīng)濟(jì)與社會的雙重效益，投資者不再僅僅關(guān)注企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)，而是更多的融入一些“社會因素”，其中一個重