淺談宏觀經(jīng)濟減速背景下的企業(yè)轉(zhuǎn)型升級策略 本文檔格式為 WORD,感謝你的閱讀。 摘 要：目前，全球經(jīng)濟依然復(fù)蘇緩慢，國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整都需要較長時間，中國宏觀經(jīng)濟增速將明顯放緩。企業(yè)經(jīng)營要適應(yīng) “ 轉(zhuǎn)型、減速 ” 的經(jīng)濟環(huán)境，主動變革，加快轉(zhuǎn)型升級步伐。本文以浙江物產(chǎn)中大元通集團股份有限公司為例，提出企業(yè)轉(zhuǎn)型升級策略的相關(guān)建議。 關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟；減速；轉(zhuǎn)型升級 一、全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢 自 2008 年國際金融危機爆發(fā)以來，世界經(jīng)濟 2008 年一次探底，各國均采取了力度較強的經(jīng)濟刺激政策和貨幣擴張政策， 2009 年到 2010 年在曲折中逐步復(fù)蘇，但 2011 年世界經(jīng)濟增長速度開始重返下降通道，正在進行漫長的二次探底。 目前，全球經(jīng)濟依然復(fù)蘇緩慢，不確定性、不穩(wěn)定性增加，潛在威脅加大。 2012 年 10 月 9 日，國際貨幣基金組織（ IMF）發(fā)布的世界經(jīng)濟展望報告預(yù)測， 2012 年全球經(jīng)濟增長 3.3%， 2013 年將增長 3.6%；全球經(jīng)濟增長動能下降，復(fù)蘇強度不及之前預(yù)測。在全球主要經(jīng)濟體中，美國、歐盟主要面臨控危機、防衰退的挑戰(zhàn)，金磚五國（巴 西、俄羅斯、印度、中國、南非）等新興經(jīng)濟體主要面臨調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長的壓力。 （一）美國、歐盟：控危機、防衰退 今年以來，在歐盟、日本等經(jīng)濟體增長疲弱的對比下，美國經(jīng)濟相對較強，美元指數(shù)震蕩飆升。從下半年看，美國經(jīng)濟溫和復(fù)蘇應(yīng)能持續(xù)；從更長的經(jīng)濟周期看，美國經(jīng)濟從房產(chǎn)泡沫破裂到完全復(fù)蘇是漫長的過程，美國具有市場和技術(shù)創(chuàng)新等優(yōu)勢、主要銀行和家庭去杠桿過程基本完成，預(yù)計未來幾年 GDP 增長 2%-2.5%將會是常態(tài)。 歐債危機仍然是影響全球經(jīng)濟和金融市場的最大風險因素，歐債問題將可能至少在 十年內(nèi)會反反復(fù)復(fù)，成為全球經(jīng)濟增長的長期陰影和波動源泉。從短期看，歐盟峰會成果超出市場預(yù)期，希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)，西班牙銀行危機暫獲緩解，歐洲救助基金 ESM 啟動，歐盟朝銀行聯(lián)盟邁出第一步，歐債危機可能在三季度相對平靜。預(yù)計歐盟經(jīng)濟今年三季度觸底，四季度開始脆弱的復(fù)蘇。 但歐盟形勢依然非常嚴峻，新的風險因素包括西班牙地方政府財政危機浮出水面；希臘、西班牙等國消減開支不達目標，或需要接受持續(xù)和全面的救助；隨著西班牙、意大利的償債高峰到來，債務(wù)危機隨時都有可能重新升級。目前歐央行政策僅僅治標，而可以治本的 歐盟財政聯(lián)盟措施卻因為政治原因舉步維艱。 （二）新興經(jīng)濟體：調(diào)結(jié)構(gòu)、保增長 過去十余年 “ 金磚國家 ” 的高增長得益于全球化紅利和改革紅利的疊加效應(yīng)。短期內(nèi)，新興市場國家面臨這兩大紅利撤退的挑戰(zhàn)。對于制造業(yè)出口國而言，外貿(mào)依存度高的國家壓力較大；對于大宗商品出口國而言，則面臨中國經(jīng)濟放緩和商品價格回落的雙重壓力。 在本輪經(jīng)濟調(diào)整中， “ 金磚國家 ” 都面臨著較大挑戰(zhàn)：經(jīng)濟增速放緩明顯，部分國家面臨外資撤離和貨幣貶值的雙重壓力。盡管各國的經(jīng)濟基礎(chǔ)和政策調(diào)整空間不盡相同，但周期性增長壓力和長期 競爭力挑戰(zhàn)卻相似。在外部需求下降、內(nèi)部需求不足的情況下，以前的依靠出口、投資為主的增長模式難以為繼，需要經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的逐步轉(zhuǎn)型。 今年以來，中國、印度和巴西都對政策進行了調(diào)整，通過財政和貨幣政策的放松減少經(jīng)濟的下行風險。與中國相比，印度和巴西的通脹壓力尚未減緩，政府財政壓力仍然較大，政策調(diào)整的空間相對有限。目前各國在財政刺激與貨幣放松上都存在空間，預(yù)計下半年開始有所反彈。長期看，不少新興市場國家由于自身改革滯后，受歐元區(qū)危機風險的影響 尤其是依賴外資的部分國家，將可能面臨明顯的經(jīng)濟和金融危機的風險。 二、中國宏觀經(jīng)濟增速明顯減緩 受我國政策主動調(diào)控和外部負面沖擊雙重影響，中國經(jīng)濟增速在 2012 年前三季度持續(xù)下行。展望 2013 年的中國經(jīng)濟，本輪經(jīng)濟下行很有希望在 2012 年底四季度見底，但2013 年上半年的反彈幅度不大，中國經(jīng)濟將出現(xiàn)一個類似“L” 形底部特征（類似 1998 年 -2002 年的情形）。經(jīng)濟見底的主要理由是：在黨的十八大勝利召開、 2013 年初政府換屆的背景下，中央政府和地方將陸續(xù)出臺一系列 “ 穩(wěn)增長 ” 的舉措，采取逆周期的宏觀調(diào)控政策，積極擴大投資、穩(wěn)定出口、刺激消費。 長周期看，中國經(jīng)濟增長將明顯下一個臺階， GDP 總額的增長速度從前幾年的 9%-11%區(qū)間，未來幾年很有可能減速到 6.5%-8.5%區(qū)間。制約中國經(jīng)濟強勁回升的主要不利因素是：企業(yè)去杠桿化、去庫存、房地產(chǎn)去泡沫化過程繼續(xù)，激進擴張型的刺激政策無法出臺，外需將持續(xù)低迷，勞動密集型企業(yè)（包括外資品牌代加工企業(yè)）逐步外遷，企業(yè)真正轉(zhuǎn)型需要較長時間，經(jīng)濟自主增長動能受限。 根據(jù)世界經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律，一個國家（地區(qū)）在經(jīng)歷一個高速發(fā)展階段之后，其經(jīng)濟增長速度必然要下一個臺階，轉(zhuǎn)入中速增長，經(jīng)濟增長方式必然要經(jīng)歷重大 的轉(zhuǎn)型升級，中國大陸只不過比日本、韓國、新加坡和臺灣、香港晚了幾年而已。 中國改革開放以來的 30 多年，經(jīng)濟一直高歌猛進，如此大體量經(jīng)濟的持續(xù)高速增長，在全球經(jīng)濟發(fā)展史上是絕無僅有的。但是，這樣的高速發(fā)展不可能長期持續(xù)下去。過去中國的經(jīng)濟增長主要來自投資、出口、消費 “ 三駕馬車 ” 的拉動， GDP 主要是 “ 水泥 ” 加 “ 鋼筋 ” 構(gòu)成的，沒有太多的技術(shù)含量，其中還包含著高能耗、低效率和環(huán)境污染。 中國經(jīng)濟的高速增長是扭曲的增長，投資擴張是第一主力，消費占 GDP 的比重逐步下滑，十年下降了十多個百分點，這是不 可持續(xù)的增長，也是不平衡的增長。 2002 年以來，我國固定投資名義增長速度超過 25%、實際增長速度超過20%（扣除物價因素后）。在房地產(chǎn)行業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施投資突飛猛進的帶動下，我國鋼鐵、有色、水泥、汽車、煤炭、電力等很多行業(yè)的產(chǎn)能擴張達到空前的程度，并邁上了世界第一的巔峰。以鋼鐵行業(yè)為例， 1998 年我國鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)量為 1億噸， 2003 年的鋼鐵產(chǎn)量達到 2 億噸，到 2010 年的鋼鐵產(chǎn)量超過了 6 億噸。 2012 年我國鋼鐵行業(yè)逐步進入寒冬，價格節(jié)節(jié)下滑，呈現(xiàn)行業(yè)絕大部分企業(yè)虧損的局面。面對外部環(huán)境和內(nèi)部調(diào)整的壓力，中國經(jīng)濟拐 入山路，改革行至深水，轉(zhuǎn)型遇到障礙，需要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，提高增長質(zhì)量。 三、把握 “ 穩(wěn)增長 ” 政策導(dǎo)向 2012 年 5 月份以來，我國政府明確提出 “ 把穩(wěn)增長放在更加重要的位置 ” ，已經(jīng)出臺了一系列 “ 穩(wěn)增長 ” ，政策措施效果正在逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟出現(xiàn)了筑底企穩(wěn)跡象。這一輪經(jīng)濟刺激政策將 “ 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式、提高經(jīng)濟增長質(zhì)量、促進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級 ” 作為主基調(diào)，從粗放型增長轉(zhuǎn)變?yōu)榧s型增長，從外延式增長轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)涵式增長，從數(shù)量型增長轉(zhuǎn)變?yōu)樾市驮鲩L。為此，企業(yè)要密切關(guān)注這一輪中國經(jīng)濟“ 穩(wěn)增長 ” 政策的新特點，及時調(diào)整企 業(yè)轉(zhuǎn)型升級策略。 一是注重宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度。為避免政策 “ 超調(diào) ” ，新經(jīng)濟周期的宏觀政策調(diào)控以微調(diào)為主，不能期望類似 4 萬億的 “ 猛藥式 ” 刺激政策；以總量調(diào)控為主、結(jié)構(gòu)性調(diào)控為輔；逆周期政策操作繼續(xù)在穩(wěn)增長和調(diào)結(jié)構(gòu)間尋平衡。通脹加速回落也為貨幣政策放松提供了更大空間。 二是在 “ 穩(wěn)投資 ” 中引導(dǎo)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。政府在啟動一批“ 十二五 ” 重點項目的同時，提出要更加強調(diào)投資方向，向技術(shù)升級、更新?lián)Q代、基礎(chǔ)設(shè)施、民生、西部地區(qū)等薄弱領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)傾斜。預(yù)計政府將繼續(xù)出臺新的產(chǎn)業(yè)政策，取消行業(yè)壟斷，放寬民間資本 準入的投資領(lǐng)域；推動金融改革，積極引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級、產(chǎn)業(yè)集聚、產(chǎn)業(yè)整合、產(chǎn)業(yè)并購。 三是把擴大內(nèi)需作為重要的戰(zhàn)略基點。在 2012 年中央經(jīng)濟工作會議上，第一次提出了 “ 把擴大內(nèi)需作為重要的戰(zhàn)略基點 ” 。在促消費政策組合中，最快推出的將是一些 “ 治標 ” 之策：包括繼續(xù)實施家電下鄉(xiāng)、流通領(lǐng)域稅收減免（降低流通費用）、鼓勵信用消費政策等。同時，將逐步推出擴大消費的 “ 治本 ” 之策：調(diào)節(jié)收入分配差距，提高中低收入群體的收入水平；包括繼續(xù)實行結(jié)構(gòu)性減稅政策，特別是加大對小微企業(yè)的減稅力度，有助于企業(yè)提高員工收入；繼續(xù)完善醫(yī)療 、養(yǎng)老和失業(yè)等社會保障體系，消除城鄉(xiāng)居民擴大消費的后顧之憂。 四是注重增強出口競爭力。我國政府除了繼續(xù)落實和完善現(xiàn)有出口政策以外，將更加注重培育外貿(mào)企業(yè)的自主知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品和自主品牌，鼓勵加快建設(shè)外貿(mào)生產(chǎn)基地，搭建貿(mào)易平臺，鼓勵企業(yè)建立國際營銷網(wǎng)絡(luò)。 四、加快推進企業(yè)轉(zhuǎn)型升級 中國經(jīng)濟開始從 “ 超常規(guī) ” 增長回歸到 “ 常態(tài)化 ” 增長，企業(yè)經(jīng)營要適應(yīng)新的經(jīng)濟環(huán)境，主動變革，加快轉(zhuǎn)型升級步伐。以下以浙江物產(chǎn)中大元通集團股份有限公司（簡稱“ 中大元通集團 ” ）為例，提出轉(zhuǎn)型升級策略的相關(guān)建議。 中大元通集團是 “ 世界 500 強企業(yè) ” 浙江物產(chǎn)集團的重要成員企業(yè)，由原中大集團和元通集團兩家企業(yè)融合而成，主營業(yè)務(wù)為汽車貿(mào)易與服務(wù)、房地產(chǎn)、金融期貨、國際貿(mào)易和機電實業(yè)等五大板塊。 2011 年，中大元通集團實現(xiàn)營業(yè)收入 369 億元，完成利潤總額 11 億元，經(jīng)營規(guī)模位列浙江省上市公司第 1 位，綜合實力位列中國上市公司百強榜第88 位。目前，中大元通面臨的主要挑戰(zhàn)是業(yè)務(wù)模式問題以前汽車業(yè)務(wù)主要依靠新車進銷差價盈利，地產(chǎn)業(yè)務(wù)主要依靠土地增值盈利，期貨業(yè)務(wù)主要依靠經(jīng)紀業(yè)務(wù)盈利，在新的經(jīng)營環(huán)境下，這些傳統(tǒng)方式的盈利模式 無法適應(yīng)新的經(jīng)濟環(huán)境。 1.適應(yīng)新的社會經(jīng)濟環(huán)境，形成自身獨特的競爭優(yōu)勢。 在宏觀經(jīng)濟上一輪增長周期，部分企業(yè)依托資源、低成本、貨幣超發(fā)引起的資產(chǎn)漲價取得了一時的成功，但那不是企業(yè)真正的能力，主要靠 “ 外因 ” 依靠外部環(huán)境的托扶。未來的新周期，將是中國產(chǎn)業(yè)大變革的時期，社會經(jīng)濟環(huán)境的最大特征是 “ 減速、轉(zhuǎn)型 ” 的，企業(yè)持續(xù)發(fā)展主要靠“ 內(nèi)因 ” 依靠自己的能力飛起來，需要依靠企業(yè)戰(zhàn)略能力，需要通過內(nèi)生性的創(chuàng)新變革，培養(yǎng)核心競爭力，順利跨越宏觀環(huán)境的波動。適應(yīng)企業(yè)轉(zhuǎn)型要依靠企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力、自主 創(chuàng)新能力和品牌競爭力的提升。開發(fā)自主知識產(chǎn)權(quán)產(chǎn)品、加快技術(shù)創(chuàng)新改造、淘汰落后產(chǎn)能、優(yōu)化要素配置等，加快向品牌化、高端化、標準化、綠色化發(fā)展。 為此，中大元通集團確立了 “ 創(chuàng)新驅(qū)動、研發(fā)領(lǐng)先 ”的發(fā)展戰(zhàn)略，建立了創(chuàng)新發(fā)展委員會和研究發(fā)展委員會，指導(dǎo)并推動各產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，并設(shè)立創(chuàng)新發(fā)展基金，用于鼓勵和扶持創(chuàng)新，建立年度 “ 重點研發(fā)課題 ” 工作機制，組織專業(yè)力量進行研發(fā)推進，并開展常態(tài)化的 “ 建言獻策 ” 活動，廣泛征集合理化建議，完善經(jīng)營管理工作。 在中大元通集團業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型上，汽車業(yè)務(wù)需要向價值化投資 體系和后服務(wù)新業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，贏利點重點突破汽車維修業(yè)務(wù)、汽車租賃、二手車和電子商務(wù)等環(huán)節(jié)。地產(chǎn)業(yè)務(wù)需要向物流地產(chǎn)、商業(yè)地產(chǎn)、生活綜合體轉(zhuǎn)型，贏利點重點突破精裝修、物業(yè)管理、標準化管理等環(huán)節(jié)。期貨業(yè)務(wù)需要向經(jīng)紀、資產(chǎn)管理、投行及咨詢等新業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，贏利點重點突破產(chǎn)業(yè)鏈客戶開發(fā)、 CTA 業(yè)務(wù)開發(fā)等創(chuàng)新工作。 2.進一步聚焦經(jīng)營領(lǐng)域。 上一個經(jīng)濟周期機會多，所以很多企業(yè)喜歡搞 “ 大而全 ” ，鋪的面越來越廣，而且 “ 寧為雞頭不做鳳尾 ” ，無法實現(xiàn)整合。在新的經(jīng)濟周期里，分工深化、專業(yè)能力提升、生產(chǎn)效率提高、人力 資本素質(zhì)上升，企業(yè)要更加注重并購整合，在一個經(jīng)濟周期的低谷，往往是收購兼并的大好時機。有能力就實施橫向并購或縱向并購；非核心主業(yè)要舍得放棄，也可以適當推行 “ 分包 ” 、 “ 外包 ” ，硅谷絕大部分公司都是 “ 分 ” 出來的，在某個細分領(lǐng)域做得專精。 在以前的發(fā)展歷程中，中大元通集團涉及的行業(yè)較廣、經(jīng)營的品種較多。在新一輪的經(jīng)濟周期里，為了聚焦經(jīng)營領(lǐng)域，需要進一步確定 “3+5” 產(chǎn)業(yè)策略，即： “ 汽車、地產(chǎn)、期貨 ” 為集團三大戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)， “ 服裝、糧食、棉花、不銹鋼、電纜 ” 為集團五大重點產(chǎn)品，舍得放棄一些不適合的業(yè)務(wù)，將企業(yè) 有限的人、財、物等要素資源向戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)優(yōu)先配置。同時，在擴張戰(zhàn)略上，需要抓住相關(guān)產(chǎn)業(yè)景氣低點的有利時機，主動出擊，大力開展戰(zhàn)略并購，實現(xiàn)有效擴張。 3.注重產(chǎn)業(yè)資本與金融資本互動。 在新的經(jīng)濟周期，產(chǎn)業(yè)經(jīng)營與金融運作是融為一體的，缺少金融資本的助推，或者運用金融工具不熟練，等于比競爭對手少了一條腿。一方面要堅持主業(yè)不動搖，主業(yè)是立足之本。另一方面，企業(yè)需要以戰(zhàn)略的思維、以合適的比例開展金融運作，要充分利用資本運作、金融衍生工具等手段，促進主業(yè)轉(zhuǎn)型升級，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的良性互動。 中大元通集團作為一家上市公司，需要全方位設(shè)計開展資本運作：一是創(chuàng)新開展股權(quán)融資，不僅上市公司可以增發(fā)股票融資，汽車、地產(chǎn)、期貨等子公司產(chǎn)業(yè)平臺也可以引進戰(zhàn)略投資者，落實業(yè)務(wù)發(fā)展所需的資金。二是創(chuàng)新開展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，中大元通集團的汽車、不銹鋼、糧食等產(chǎn)品具有較大的國內(nèi)外貿(mào)易規(guī)模，可以在業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中開發(fā)金融增值服務(wù)，應(yīng)用多種金融工具，為上游供應(yīng)服務(wù)環(huán)節(jié)、中游物流配送環(huán)節(jié)和下游客戶合作環(huán)節(jié)，應(yīng)用推廣適合的金融解決方案。三是以戰(zhàn)略并購為手段，加快汽車、地產(chǎn)、期貨等戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的擴張步伐。 總之，這一輪 歐美債務(wù)危機的消化和復(fù)蘇、國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整都需要較長時間，中國經(jīng)濟調(diào)整很有可能是類似“L” 形的復(fù)雜底部，持續(xù)時間較長，不太可能出現(xiàn)快速強勢的反轉(zhuǎn)。因此，企業(yè)經(jīng)營不能照搬以往的經(jīng)驗，對產(chǎn)品、資源、權(quán)益類資產(chǎn)盲目采取 “ 激進抄底 ” 的策略，需要企業(yè)積極調(diào)整，降低杠桿率，保持現(xiàn)金流，善于打持久戰(zhàn)，更需要順勢而為，主動調(diào)整發(fā)展策略和業(yè)務(wù)模式，加