1 第一部分 黃金的性質(zhì) 一、自然屬性 黃金，又稱金，化學符號 Au，原子序數(shù) 79，原子量 197，質(zhì)量數(shù) 183-204。金的熔點 1063 ,沸點 2808 。金的密度較大，在 20 時為 19.32 克 /立方厘米。 金的柔軟性好，易鍛造和延展?，F(xiàn)在的技術(shù)可把黃金碾成 0.00001 毫米厚的薄膜；把黃金拉成細絲，一克黃金可拉成 3.5 公里長、直徑為 0.0043 毫米的細絲。黃金的硬度較低，礦物硬度為 3.7， 24K 金首飾的硬度僅 2.5。 金具有良好的導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性。金是抗磁體，但含錳的金磁化率很高，含大量的鐵、鎳、鈷的金是強磁體。 金 的 反射性能在紅外線區(qū)域內(nèi)，具有高反射率、低輻射率的 特 性。金中含有其他元素的合金能改變波長，即改變顏色。金有再結(jié)晶溫度低的特點。 金具有極佳的抗化學腐蝕和抗變色性能力。金的化學穩(wěn)定性極高，在堿及各種酸中都極穩(wěn)定，在空氣中不被氧化，也不變色。金在氫、氧、氮中明顯地顯示出不溶性。氧不影響它的高溫特性，在 1000高溫下不熔化、不氧化、不變色、不損耗，這是金與其他所有金屬最顯著的不同。 二、其他屬性 黃金不同于一般商品，從被人類發(fā)現(xiàn)開始就具備了貨幣、金融和商品屬性，并始終貫穿人類社會發(fā)展的整個歷史，只是其金融與 商品屬性在不同的歷史階段表現(xiàn)出不同的作用和影響力。 黃金是人類較早發(fā)現(xiàn)和利用的金屬，由于它稀少、特殊和珍貴，自古以來被視為五金之首，有“金屬之王”的稱號，享有其它金屬無法比擬的盛譽。正因為黃金具有這樣的地位，一 度 是財富和華貴的象征，用于金融儲備、貨幣、首飾等。隨著社會的發(fā)展，黃金的經(jīng)濟地位和商品應(yīng)用在不斷地發(fā)生變化，它的金融儲備、貨幣職能在調(diào)整，商品職能在回歸。隨著現(xiàn)代工業(yè)和高科技快速發(fā)展，黃金在這些領(lǐng)域的應(yīng)用逐漸擴大，到目前為止，黃金在國際儲備、貨幣、首飾等領(lǐng)域中的應(yīng)用仍然占主要地位。 2 三、主要用途 （一 ）國際儲備 由于黃金的優(yōu)良特性，歷史上黃金充當貨幣的職能，如價值尺度、流通手段、儲藏手段、支付手段和世界貨幣。隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，黃金已退出流通領(lǐng)域。20 世紀 70 年代黃金與美元脫鉤后，黃金的貨幣職能也有所減弱，但仍保持一定的貨幣職能。目前許多國家，包括西方主要國家國際儲備中，黃金仍占有相當重要的地位。 （二）首飾 黃金飾品一直是社會地位和財富的象征。隨著人們收入的不斷提高、財富的不斷增加，保值和分散化投資意識的不斷提高，也促進了這方面需求量的逐年增加。 （三）工業(yè)與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 由于金所特有的物化性質(zhì)：具有 極高抗腐蝕的穩(wěn)定性；良好的導(dǎo)電性和導(dǎo)熱性；原子核具有較大捕獲中子的有效截面；對紅外線的反射能力接近 100；在金的合金中具有各種觸媒性質(zhì)；還有良好的工藝性，極易加工成超薄金箔、微米金絲和金粉，很容易鍍到其它金屬、陶器及玻璃的表面上；在一定壓力下金容易被熔焊和鍛焊；可制成超導(dǎo)體與有機金等，使它廣泛應(yīng)用于工業(yè)和現(xiàn)代高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中，如電子、通訊、宇航、化工、醫(yī)療等領(lǐng)域。 第二部分 黃金的供求 一、黃金的供應(yīng) 2006 年全球已開采出的黃金大約有 15 萬噸，每年大約以 2%的速度增加。世界現(xiàn)查明的黃金資源量為 8.9 萬噸 ，儲量基礎(chǔ)為 7.7 萬噸，儲量為 4.8 萬噸。黃金儲量和儲量基礎(chǔ)的靜態(tài)保證年限分別為 19 年和 39 年。 世界上有 80 多個國家生產(chǎn)金。南非占世界查明黃金資源量和儲量基礎(chǔ)的 3 50%，占世界儲量的 38%；美國占世界查明資源量的 12%，占世界儲量基礎(chǔ)的 8%，世界儲量的 12%。除南非和美國外，主要的黃金資源國是俄羅斯、烏茲別克斯坦、澳大利亞、加拿大、巴西等。在世界 80 多個黃金生產(chǎn)國中，美洲的產(chǎn)量占世界33%（其中拉美 12%，加拿大 7%，美國 14%）；非洲占 28%（其中南非 22%）；亞太地區(qū) 占 29%（其中澳大利亞占 13%，中國 占 7%）。 中國是世界上最重要的黃金生產(chǎn)國和消費國之一，黃金產(chǎn)地遍布全國各地，幾乎每一個省都有黃金儲藏。除重慶外，各省、直轄市、自治區(qū)均有探明的資源。東部是至今探明金礦資源 /儲量相對集中的地區(qū)。目前中國已發(fā)現(xiàn)金礦床（點）7148 處，已探明的 1232 處，包括巖金礦床 573 處、砂金礦床 456 處，伴生金礦床 204 處。根據(jù)中國金礦成礦地質(zhì)條件，預(yù)測潛在儲量 15000 噸。其中，巖金保有儲量最高的是山東，截止 1998 年保有資源儲量 567 噸，其次是陜西 (205 噸 )、河南 (203 噸 )、貴州 (149 噸 )。黃金生產(chǎn)主要集中在山 東、河南、福建、遼寧、湖南、陜西等地。 2007 年中國黃金產(chǎn)量為 270.491 噸，同比增長 12.67，創(chuàng)歷史最高水平，距黃金產(chǎn)量排名第一的南非僅一步之遙 。 世界黃金市場的供應(yīng)主要有以下幾個方面：世界各產(chǎn)金國的新產(chǎn)金；前蘇聯(lián)國家向世界市場售出的黃金；回收的再生黃金；一些國家官方機構(gòu)，如央行黃金儲備、國際貨幣基金組織以及私人拋售的黃金。 世界黃金市場的黃金供給主要有三種性質(zhì)。第一是經(jīng)常性供給，來自世界主要產(chǎn)金國，此類供給是穩(wěn)定的。第二是誘發(fā)性供給，這是由于其他因素刺激導(dǎo)致的供給，主要是金價上揚致使囤金者獲利拋售 ，或使黃金礦山加速開采。第三是調(diào)節(jié)性供給，這是一種階段性不規(guī)則的供給。如產(chǎn)油國因油價低迷，會因收入不足而拋售一些黃金。 二、黃金的需求 （一）工業(yè)消費需求 黃金的工業(yè)消費需求主要有以下幾方面：首飾業(yè)、電子業(yè)、牙科、官方金幣、金章和仿金幣等。 一般來說，世界經(jīng)濟的發(fā)展速度決定了黃金的工業(yè)總需求，盡管科技的進步使得黃金替代品不斷出現(xiàn)，但黃金以其特殊的金屬性質(zhì)使其需求量仍呈上升趨勢。 2006 年全球電子工業(yè)需求比上年增加 9%，使得總量連續(xù)第 5 年增長，達到304 噸。 世界經(jīng)濟的發(fā)展狀況決定了黃金的居民消費需求，在經(jīng)濟 持續(xù)增長，人們收入水平持續(xù)提高，生活水平不斷改善的時候，對黃金飾品、擺件等的需求就會增加。從目前黃金需求結(jié)構(gòu)看，首飾需求占總市場需求的 70%以上。亞洲特別是中 4 國和印度具有黃金消費的傳統(tǒng)和習慣，并且這兩個大國的經(jīng)濟正在快速發(fā)展，居民經(jīng)濟收入正在快速提高。 工業(yè)國家與發(fā)展中國家黃金制造需求的構(gòu)成有較大差異，發(fā)展中國家首飾用金占制造業(yè)用金的 92%，而工業(yè)國家首飾用金占 62.7%，電子工業(yè)用金占 23%，發(fā)展中國家僅占 1.2%。 2006 年制造業(yè)共消費黃金 2919 噸，較 2005 年下降了 11%，是 15 年以來的最低水平。 中國成為全球第二大首飾制造國。 （二）國際儲備需求 黃金儲備是央行用于防范金融風險的重要手段之一，也是衡量一個國家金融健康的重要指標。從目前各中央銀行的情況來看，俄羅斯、中國、日本作為經(jīng)濟政治大國，黃金儲備量偏小。作為一個在全球經(jīng)濟中有巨大影響力的國家，黃金儲備一般占到外匯儲備的 10%。 2006 年年底， 中國 外匯儲備達到 10000 億美元，而黃金儲備卻只有 600 多噸，僅占 中國 外匯儲備總額的 1.2%，遠遠低于國際上發(fā)達國家的水平。從保值、增值和分散化投資的角度來看， 中國 將會調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)，實施多元化戰(zhàn)備，包括提 高黃金的儲備比例。綜上，各個國家對黃金儲備的需求尚有較大空間。 （三）投資需求 由于黃金儲備與保值資產(chǎn)的特性，對黃金還存在投資需求。對于普通投資者，投資黃金主要是在通貨膨脹情況下，達到保值的目的。 此外 ，人們 還 利用金價波動，入市賺取利潤 ； 另一方面，可在黃金與其他投資工具之間套利。如當美元貶值、油價上升時，黃金需求量便會有所增加，價格上漲；如當股市上漲，吸引大量資金，那么黃金需求可能會相應(yīng)減少，價格下跌。 目前，世界局部地區(qū)政治局勢動蕩，石油、美元價格走勢不明，導(dǎo)致黃金價格波動比較劇烈，黃金現(xiàn)貨及依附于黃金的衍 生品種眾多，黃金的投資價值凸顯，黃金的投資需求不斷放大。 5 第三部分 影響黃金價格的因素 一、黃金的供求關(guān)系 國際黃金市場供求關(guān)系決定價格的長期走勢。 從歷史上看，上個世紀 70 年代以前，國際黃金價格基本比較穩(wěn)定，波動不大。國際黃金的大幅波動是上個世紀 70 年代以后才發(fā)生的事情。近 30 年來，黃金價格波動劇烈，黃金價格最低 253.8 美元 /盎司 (1999 年 7 月 20 日 )，最高 850美元 /盎司 (1980 年 1 月 18 日 )。 1979 年低至 1980 年初是黃金價格波動最為劇烈的階段。 造成黃金價格劇烈波動的誘因是 70 年代布雷頓森 林體系的瓦解。由于黃金有國際儲備功能，因此，國際上黃金官方儲備量的變化將會直接影響國際黃金價格的變動。上個世紀 70 年代，浮動匯率制度登上歷史舞臺之后，黃金的貨幣性職能受到削弱，作為儲備資產(chǎn)的功能得到加強。各國官方黃金儲備量增加，直接導(dǎo)致了國際黃金價格大幅度上漲。 上個世紀八 、 九十年代，各 國 央行開始重新看待黃金在外匯儲備中的作用。中央銀行日漸獨立以及日益市場化，使其更加強調(diào)儲備資產(chǎn)組合的收益。在這種背景下，沒有任何利息收入的黃金 (除了參與借貸市場能夠得到一點收益外 )地位有所下降。部分中央銀行決定減少黃金儲備， 結(jié)果 1999 年比 1980 年的黃金儲備量減少了 10%，正是由于主要國家拋售黃金，導(dǎo)致當時黃金價格處于低迷狀態(tài)。 近年來，由于主要西方國家對黃金拋售量達成售金協(xié)議 華盛頓協(xié)議（ CBGA），規(guī)定 CBGA 成員每年售金量不超過 400 噸，對投放市場的黃金總量設(shè)定了上限，同時還有一些國家特別是亞洲國家在調(diào)整它們的外匯儲備 增加黃金在外匯儲備中的比例。 二、其他影響因素 1、世界主要貨幣匯率 美元匯率是影響金價波動的重要因素之一。由于黃金市場價格是以美元標價的，美元升值會促使黃金價格下跌，而美元貶值又會推動黃金價格 上漲。美元強弱在黃金價格方面會產(chǎn)生非常重大的影響。但在某些特殊時段，尤其是黃金走勢非常強或非常弱的時期，黃金價格也會擺脫美元影響，走出獨自的趨勢。 美元堅挺一般代表美國國內(nèi)經(jīng)濟形勢良好，美國國內(nèi)股票和債券將得到投資者競相追捧，黃金作為價值貯藏手段的功能受到削弱；而美元匯率下降則往往與通貨膨脹、股市低迷等有關(guān)，黃金的保值功能又再次體現(xiàn)，在美元貶值和通貨膨 6 脹加劇時往往會刺激對黃金保值和投機性需求上升?；仡欉^去 20 年歷史，美元對其他西方貨幣堅挺，則國際市場上金價下跌，如果美元小幅貶值，則金價就會逐漸回升。過去十年 金價與美元走勢存在 80%的逆相關(guān)性。 注：插圖中的年份都改為200x年 ，這行字不要顯示噢 :) 2、石油供求關(guān)系 由于世界主要石油現(xiàn)貨與期貨市場的價格都以美元標價，石油價格的漲落一方面反映了世界石油供求關(guān)系，另一方面也反映出美元匯率的變化，世界通貨膨脹率的變化。石油價格與黃金價格間接相互影響。 通過對國際原油價格走勢與黃金價格走勢進行比較可以發(fā)現(xiàn)，國際黃金價格與原油期貨價格的漲跌存在正相關(guān)關(guān)系的時間較多。 3、國際政局動蕩、戰(zhàn)爭 國際上重大的政治、戰(zhàn)爭事件都將影響金價。政70809010011012013000-11-2201-5-1401-11-502-4-2602-10-1103-3-2803-9-1604-3-304-8-2405-2-805-7-2606-1-1006-6-2706-12-1207-5-30200300400500600700800900美元指數(shù)現(xiàn)貨黃金收盤價01020304050607080901002000-09-192001-08-202002-08-022003-07-012004-05-282005-04-272006-03-272007-02-200100200300400500600700800900紐約原油 黃金收盤價 7 府為戰(zhàn)爭或為維持國內(nèi)經(jīng)濟的 平穩(wěn)增長而大量支出，政局動蕩大量投資者轉(zhuǎn)向黃金保值投資等等，都會擴大黃金的需求，刺激金價上揚。如二次大戰(zhàn)、美越戰(zhàn)爭、1976 年泰國政變、 1986 年“伊朗門”事件，都使金價有不同程度的上升。再如2001 年“ 9.11”事件曾使黃金價格飆升至當年的最高價 300 美元。 但戰(zhàn)爭對金價的影響需綜合考慮，歷史上也有戰(zhàn)爭時期金價下跌的例子。 4、其它因素 除了上述影響金價的因素外，國際金融組織的干預(yù)活動，本國和地區(qū)的中央金融機構(gòu)的政策法規(guī)，也會對世界黃金價格的走勢產(chǎn)生重大的影響。 第四部分 世界黃金市場的歷史發(fā)展軌跡 在 19 世紀之前，黃金因極其稀有，成為帝王 或宗教神權(quán) 獨占的財富和權(quán)勢的象征，賞賜與搶掠成為這一時期黃金流通的主要方式。自由交易的市場交換方式難以發(fā)展，即使存在，也因黃金的專有性而限制了黃金的自由交易規(guī)模。這一時期為皇權(quán)壟斷時期。 從 19 世紀初開始，由于在俄國、美國、澳大利亞和南非以及加拿大先后發(fā)現(xiàn)了豐富的金礦資源，黃金生產(chǎn)力得以迅速發(fā)展，人類進入了金本位時期。金本位制即黃金就是貨幣，在世界上是硬通貨。金本位制始于 1816 年的英國，到 19世紀末，世界上主要的國家基本上都實行了“金本位”。但 20 世紀初爆發(fā)的第一次世界 大戰(zhàn)嚴重地沖擊了“金本位制”， 30 年代爆發(fā)的世界性的經(jīng)濟危機，使“金本位制”徹底崩潰，各國紛紛加強了貿(mào)易管制，禁止黃金自由買賣和進出口，公開的黃金市場失去了存在的基礎(chǔ)，但在國際儲備資產(chǎn)中，黃金仍是最后的支付手段，充當世界貨幣的職能，黃金仍受到國家的嚴格管理。 1944 年 5 月，以美國為首的 44 國政府通過簽定 布雷頓森林協(xié)議 ，建立了“金本位制”崩潰后的人類第二個國際貨幣體系。這一體系中美元處于中心地位，起世界貨幣的作用。但 20 世紀 60 年代美國深陷越南戰(zhàn)爭的泥潭，財政赤字巨大，國際收入情況惡化，美元的信譽受到極 大的沖擊，至 1973 年 3 月布雷頓森林體系完全崩潰，從此也開始了黃金非貨幣化的改革進程。國際貨幣基金組織在 1978 年以多數(shù)票通過批準了修改后的國際貨幣基金協(xié)定宣布：黃金不再作為貨幣定值標準，廢除黃金官價，可在市場上自由買賣黃金等等。 在這一時期黃金價格一直受到各國的嚴格控制，政府對黃金市場的介入干預(yù)時有發(fā)生，黃金市場僅是國家進行黃金管制的一種調(diào)節(jié)工具，難以發(fā)揮市場資源配置作用 。市場的功能發(fā)揮是不充分的。 從 20 世紀 70 年代國際黃金非貨幣化至今，黃金成為可以自由擁有和自由買 8 賣的商品，從國家金庫走向了尋常百姓家 ，其流動性大大增強。但黃金在實際的經(jīng)濟生活中并沒有完全退出金融領(lǐng)域，當今黃金仍作為一種公認的金融資產(chǎn)活躍在投資領(lǐng)域，充當國家或個人的儲備資產(chǎn)。 黃金市場演變至今，形成了一個多層次 的 復(fù)雜結(jié)構(gòu)，如下圖 。 世界黃金市場結(jié)構(gòu)圖 最終用戶 1 最終用戶 2 最終用戶 N N Y M E X 為 主 的 交 易 所 內(nèi) 黃 金 期 貨 交 易 T O C O M C B O T L B M A 香港 紐約 蘇黎士 東京 以 倫 敦 為 中 心 的 現(xiàn) 貨 、 遠 期 市 場 期貨 期權(quán) 以 金 融 機 構(gòu) 為 主的 跨 市 場 交 易 世界黃金供應(yīng)方 世界黃金需求方 NY M E X 全球性批發(fā)網(wǎng) 全球性 OTC 交易 B M & F D G C X 中國香港 9 第 五 部分 上海期貨交易所黃金 期貨 標準合約及 規(guī)則 黃金 期貨 標準合約 交易品種 黃金 交易單位 1000 克 /手 報價單位 元 （ 人民幣 ） /克 最小變動價位 0.01 元 /克 每日價格最大波動限制 不超過上一交易日結(jié)算價 5% 合約交割月份 1 12 月 交易時間 上午 9:00 11:30 下午 1:30 3:00 最后交易日 合約交割月份的 15 日 （ 遇法定假日順延 ） 交割日期 最后交易日后連續(xù)五個工作日 交割品級 金含量不小于 99.95%的國產(chǎn)金錠及經(jīng) 交易所認可的倫敦金銀市場協(xié)會（ LBMA）認定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標準金錠 （ 具體質(zhì)量規(guī)定見附件 ） 。 交割地點 交易所指定交割金庫 最低交易保證金 合約價值的 7% 交易手續(xù)費 不高于成交金額的萬分之二 （ 含風險 準備金 ） 交割方式 實物交割 交易代碼 AU 上市交易所 上海期貨交易所 10 上海期 貨交易所黃金期貨標準合約附件 一、交割單位 黃金標準合約的交易單位為每手 1000 克，交割單位為每一倉單標準重量（純重） 3000 克，交割應(yīng)當以每一倉單的整數(shù)倍交割。 二、質(zhì)量規(guī)定 （ 1） 用于本合約實物交割的金錠，金含量不低于 99.95%。 （ 2） 國產(chǎn)金錠的化學成分還應(yīng)符合下表規(guī)定： 牌號 化學成分（質(zhì)量分數(shù)） /% Au 不小于 雜質(zhì)含量 不大于 Ag Cu Fe Pb Bi Sb 總和 Au99.99 99.99 0.005 0.002 0.002 0.001 0.002 0.001 0.01 Au99.95 99.95 0.020 0.015 0.003 0.003 0.002 0.002 0.05 其他規(guī)定按 GB/T4134-2003 標準要求。 （ 3） 交割的金錠為 1000 克規(guī)格的金錠（金含量不小于 99.99%）或 3000 克規(guī)格的金錠（金含量不小于 99.95%）。 （ 4） 3000 克金錠，每塊金錠重量（純重）溢短不超過 50 克。1000 克金錠，每塊金錠重量（毛重）不得小于 1000 克，超過 1000 克的按 1000 克計。 每塊金錠磅差不超過 0.1 克。 （ 5） 每一倉單的黃金，必須是同一生產(chǎn)企業(yè) 生產(chǎn)、同一牌號、同一注冊商標、同一質(zhì)量品級、同一塊形的金錠組成。 （ 6） 每一倉單的金錠，必須是 交易所 批準或認可的注冊品牌，須附有相應(yīng)的質(zhì)量證明。 三、交易所認可的生產(chǎn)企業(yè)和注冊品牌 11 用于實物交割的金錠，必須是交易所注冊的品牌或交易所認可的倫敦金銀市場協(xié)會（ LBMA）認定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標準金錠。具體的注冊品牌和升貼水標準，由交易所另行規(guī)定并公告。 四、指定交割金庫 指定交割金庫由交易所指定并另行公告。 期貨交易規(guī)則 一、交易保證金制度 交易所實行交易保證金制度。黃金期貨合約的最低交易保證金為合約 價值的7%。 交易所根據(jù)黃金期貨合約持倉的不同數(shù)量和上市運行的不同階段（即：從該合約新上市掛牌之日起至最后交易日止）制定不同的交易保證金收取標準。具體規(guī)定如下： 黃金期貨合約持倉量變化時的交易保證金收取標準 從進入交割月前第三月的第一個交易日起， 當持倉總量（ X）達到下列標準時 黃金交易保證金比例 X 8 萬 7% 8 萬 X 10 萬 8% 10 萬 X 12 萬 10% X 12 萬 12% 從進入交割月前第三月的第一個交易日起， 當持倉總量（ X）達到下列標準時 黃金交易保證金比例 X 8 萬 7% 8 萬 X 10 萬 8% 10 萬 X 12 萬 10% X 12 萬 12% 從進入交割月前第三月的第一個交易日起， 當持倉總量（ X）達到下列標準時 黃金交易保證金比例 X 8 萬 7% 12 8 萬 X 10 萬 8% 10 萬 X 12 萬 10% X 12 萬 12% 注： X 表示某一月份合約的雙邊持倉總量，單位：手。 交易過程中，當某一期貨合約持倉量達到某一級持倉總量時，暫不調(diào)整交易保證金收取標準。當日結(jié)算時，若某一期貨合約持倉量達到某一級持倉總量，則交易所對該合約全部持倉收取與持倉總量相對 應(yīng)的交易保證金，保證金不足的，應(yīng)當在下一個交易日開市前追加到位。 交易所根據(jù)期貨合約上市運行的不同階段（臨近交割期）調(diào)整交易保證金的方法。 黃金期貨合約上市運行不同階段的交易保證金收取標準 交易時間段 黃金 交易保證金比例 合約掛牌之日起 7% 交割月前第二月的第十個交易日起 10% 交割月前第一月的第一個交易日起 15% 交割月前第一月的第十個交易日起 20% 交割月份的第一個交易日起 30% 最后交易日前二個交易日起 40% 當黃金期貨合約達到應(yīng)該調(diào)整交易保證金的標準時，交易所應(yīng)在新標 準執(zhí)行前一交易日的結(jié)算時對該合約的所有歷史持倉按新的交易保證金標準進行結(jié)算，0123456789101112130 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20持倉總量（萬手 ）交易保證金比例（） 13 保證金不足的，應(yīng)當在下一個交易日開市前追加到位。在進入交割月份后，賣方可用標準倉單作為與其所示數(shù)量相同的交割月份期貨合約持倉的履約保證，其持倉對應(yīng)的交易保證金不再收取。 二、限倉制度 經(jīng)紀會員 、 非經(jīng)紀會員和投資者的各品種期貨合約在不同時期的限倉比例和持倉限額具體規(guī)定如下： 黃金期貨合約在不同時期的限倉比例和持倉限額規(guī)定 （單位：手） 合約掛牌至交割月前第二月的 最后一個交易日 交割月前第一月 交割月份 某一 期貨 合約 持倉量 限倉比例（ ） 經(jīng)紀會員 非經(jīng)紀會員 投資者 經(jīng)紀會員 非經(jīng)紀會員 投資者 經(jīng)紀會員 非經(jīng)紀會員 投資者 黃金 8 萬手 15 10 5 900 300 90 300 90 30 注 1：表中某一期貨合約持倉量為雙向計算，經(jīng)紀會員 、 非經(jīng)紀會員 、 投資者的持倉限額為單向計算；經(jīng)紀會員的持倉限額為基數(shù)。 注 2： 黃金期貨合約在 進入交割月份后，自然人投資者 該黃金期貨合約的持倉應(yīng)當為 0手。 同一投資者在不同經(jīng)紀會員處開有多個交易編碼，各交易編碼上所有持倉頭寸的合計數(shù)，不得超出一個投資者的限倉 數(shù)額。 交割月前第一月的最后一個交易日收盤前，會員及法人投資者黃金期貨合約的持倉應(yīng)當調(diào)整為 3手的整倍數(shù) ， 自然人投資者黃金期貨合約持倉應(yīng)當 調(diào)整 為 0 手 。 進入交割月后，會員及法人投資者黃金期貨合約持倉應(yīng)當是 3 手的整倍數(shù) ，新開 倉 、平倉也應(yīng)是 3 手的整倍數(shù) ；自然人投資者不允許新開倉。 三 、價格大幅波動時的風險管理 當某黃金期貨合約連續(xù)三個交易日（即 D1、 D2、 D3 交易日）的累計漲跌幅（ N）達到 10%；或連續(xù)四個交易日（即 D1、 D2、 D3、 D4 交易日）的累計漲跌幅（ N）達到 12%；或連續(xù)五個交易日（即 D1、 D2、 D3、 D4、 D5 交易日） 14 的累計漲跌幅（ N）達到 14%時，交易所可以根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過 20%。 N 的計算公式如下： 0 100%0PPtN P t =3， 4， 5 0P 為 1D 交易日前一交易日結(jié)算價 tP 為 t 交易日結(jié)算價， t =3， 4， 5 3P 為 3D 交易日結(jié)算價 4P 為 4D 交易日結(jié)算價 5P 為 5D 交易日結(jié)算價 四 、漲跌停板制度 當黃金期貨合約在某一交易日（該交易日稱為 D1 交易日，以下幾個交易日分別稱為 D2、 D3、 D4、 D5、 D6 交易日）出現(xiàn)單邊市 ， 則 D1 交易日結(jié)算時該合約交易保證金按下述方法調(diào)整：黃金期貨合約交易保證金比例為 8%，收取比例已高于 8%的按原比例收取。 D2 交易日黃金期貨合約的漲跌停板為 7%。 該期貨合約若 D2 交易日未出現(xiàn)單邊市，即 黃金期貨合約的漲跌幅度未達到7%，則 D3 交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 若 D2 交易日出現(xiàn)反方向單邊市 ， 則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1 交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照上海期貨交易所風險控制管理辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。 15 若 D2 交易日出現(xiàn)同方向單邊市 ， 則當日收盤結(jié)算時該合約交易保證金按下述方法調(diào)整：黃金期貨合約的交易保證金比例為 10%，收取比例已高于 10%的按原比例收取。 D3 交易日黃金期貨合約的漲跌停板為 7%。 若 D3 交易日未出現(xiàn)單邊市，即黃金期貨合約的漲跌幅度未達到 7%，則 D4交易日漲跌停板、交易保證金比例恢復(fù)到正常水平。 若 D3 交易日出現(xiàn)反方向單邊市 ， 則視作新一輪單邊市開始，該日即視為D1 交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照上海期貨交易所風險控制管理辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行。 若 D3 交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達到漲跌停板） ， 則當日收盤結(jié)算時，該黃金期貨合約按 10%收取交易保證金，收取比例已高于 10%的按原比例收取，并且交易所可以對部分或全部會員暫停出金。 當 D3 交易日期貨合約出現(xiàn)同方向單邊市（即連續(xù)三天達到漲跌停板）時，若 D3 交易日是該合約的最后交易日，則該 合約直接進入交割；若 D4 交易日是該合約的最后交易日，則 D4 交易日該合約按 D3 交易日的漲跌停板和保證金水平繼續(xù)交易；除上述兩種情況之外， D4 交易日該黃金期貨合約暫停交易一天。交易所在 D4交易日根據(jù)市場情況決定對該黃金期貨合約實施下列兩種措施中的任意一種： 措施一： D4 交易日，交易所決定并公告在 D5 交易日采取單邊或雙邊 、 同比例或不同比例 、 部分會員或全部會員提高交易保證金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限制出金，限期平倉，強行平倉等措施中的一種或多種化解市場風險，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過 20%。在交易所宣布調(diào)整保證金水平之后，保證金不足者須在 D5 交易日開市前追加到位。若 D5 交易 16 日該期貨合約的漲跌幅度未達到當日漲跌停板，則 D6 交易日該期貨合約的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若 D5 交易日該期貨合約的漲跌幅度與D3 交易日同方向再達到當日漲跌停板，則交易所宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風險控制措施；若 D5 交易日該期貨合約的漲跌幅度與 D3 交易日反方向達到當日漲跌停板，則視作新一輪單邊市開始，該日即視為 D1 交易日，下一日交易保證金和漲跌停板參照上海期貨交易所風險控制管理辦法第十二條規(guī)定執(zhí)行 。 措施二：在 D4 交易日結(jié)算時，交易所將 D3 交易日閉市時以漲跌停板價申報的未成交平倉報單 ， 以 D3 交易日的漲跌停板價 ， 與該合約凈持倉盈利投資者（或非經(jīng)紀會員，下同）按持倉比例自動撮合成交。同一投資者持有雙向頭寸 ，則首先平自己的頭寸 ， 再按上述方法平倉。具體操作方法如下 ： （一）申報平倉數(shù)量的確定 在 D3 交易日收市后 ， 已在計算機系統(tǒng)中以漲跌停板價申報無法成交的，且投資者該合約的單位凈持倉虧損大于或等于 D3 交易日結(jié)算價 6%的所有申報平倉數(shù)量的總和為平倉數(shù)量。若投資者不愿按上述方法平倉可在收市前撤單 ， 則已撤報單不再作為申報的平倉報單。 （二）投資者單位凈持倉盈虧的計算方法 投資者該合約凈持倉盈虧的總和 (元 ) 投資者該合約單位凈持倉盈虧 = 投資者該合約的凈持倉量 (克 ) 投資者該合約凈持倉盈虧的總和 ， 是指在投資者該合約的歷史成交庫中從當日向前找出累計符合當日凈持倉數(shù)的開倉合約的實際成交價與當日結(jié)算價之差的總和。 （三）持倉盈利投資者平倉范圍的確定 17 根據(jù)上述方法計算的投資者單位凈持倉盈利的投機頭寸以及投資者單位凈持倉盈利大于或等于 D3 交 易日結(jié)算價 6%的保值頭寸都列入平倉范圍。 （四）平倉數(shù)量的分配原則及方法 1、平倉數(shù)量的分配原則 （ 1）在平倉范圍內(nèi)按盈利的大小和投機與保值的不同分成四級 ， 逐級進行分配。 首先分配給屬平倉范圍內(nèi)單位凈持倉盈利大于或等于 D3 交易日結(jié)算價 6%的投機頭寸（以下黃金簡稱盈利 6%以上的投機頭寸） ； 其次分配給單位凈持倉盈利大于或等于 D3 交易日結(jié)算價 3%，小于 6%的投機頭寸 （ 以下黃金簡稱盈利 3%以上的投機頭寸 ）； 再次分配給單位凈持倉盈利小于 D3 交易日結(jié)算價 3%的投機頭寸 （ 以下黃金簡稱盈利 3%以下的投機頭寸 ）； 最后分 配給單位凈持倉盈利大于或等于 D3交易日結(jié)算價 6%的保值頭寸 （ 以下黃金簡稱盈利 6%以上的保值頭寸 ） 。 （ 2） 以上各級分配比例均按申報平倉數(shù)量 （ 剩余申報平倉數(shù)量 ）與各級可平倉的盈利頭寸數(shù)量之比進行分配。 2、黃金品種平倉數(shù)量的分配方法及步驟 （ 見附件 ） 若盈利 6%以上的投機頭寸數(shù)量大于或等于申報平倉數(shù)量 ， 則根據(jù)申報平倉數(shù)量與盈利 6%以上的投機頭寸數(shù)量的比例 ， 將申報平倉數(shù)量向盈利 6%以上的投機投資者分配實際平倉數(shù)量 ； 若盈利 6%以上的投機頭寸數(shù)量小于申報平倉數(shù)量 ， 則根據(jù)盈利 6%以上的投機頭寸數(shù)量與申報平倉數(shù)量的比例 ， 將盈利 6%以上投機頭寸數(shù)量向申報平倉 18 投資者分配實際平倉數(shù)量。再把剩余的申報平倉數(shù)量按上述的分配方法向盈利3%以上的投機頭寸分配；若還有剩余 ， 則再向盈利 3%以下的投機頭寸分配；若還有剩余 ， 則再向盈利 6%以上的保值頭寸分配。若還有剩余則不再分配。 （五）平倉數(shù)量尾數(shù)的處理方法 首先對每個投資者編碼所分配到的平倉數(shù)量的整數(shù)部分分配后再按照小數(shù)部分由大到小的順序進行排序，然后按照該排序的順序進行分配，每個投資者編碼 1 手；對于小數(shù)部分相同的投資者，如果分配數(shù)量不足，則隨機進行分配。 采取措施二之后，若風險化解，則下 一個交易日的漲跌停板和交易保證金比例均恢復(fù)正常水平；若還未化解風險，交易所則宣布為異常情況，并按有關(guān)規(guī)定采取風險控制措施。 因采取措施二平倉造成的經(jīng)濟損失由會員及其投資者承擔。 五、大戶報告制度 當會員或者投資者某品種持倉合約的投機頭寸達到交易所對其規(guī)定的投機頭寸持倉限額 80%以上（含本數(shù)）時，會員或投資者應(yīng)向交易所報告其資金情況、頭寸情況，投資者須通過經(jīng)紀會員報告。交易所可根據(jù)市場風險狀況，制定并調(diào)整持倉報告標準。 六、強行平倉制度 當會員、投資者出現(xiàn)下列情況之一時，交易所對其持倉實行強行平倉： （ 1）會員結(jié)算準備金余額小于零，并未能在規(guī)定時限內(nèi)補足的； （ 2）持倉量超出其限倉規(guī)定的； 19 （ 3）因違規(guī)受到交易所強行平倉處罰的； （ 4）根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強行平倉的； （ 5）其他應(yīng)予強行平倉的。 20 附件： 平倉數(shù)量的分配方法及步驟（ 黃金 ） 步驟 分 配 條 件 分 配 數(shù) 分 配 比 例 分配對象 結(jié)果 1 盈利 6%以上的 投機頭寸數(shù)量申報平倉數(shù)量 申報平倉數(shù)量 申報平倉數(shù)量 盈利 6%以上的 投機頭寸數(shù)量 盈利 6%以上的 投機 投資者 分配完畢 2 盈利 6%以上的 投機頭寸數(shù)量 申報平倉數(shù)量 盈利 6%以上的 投機頭寸數(shù)量 盈利 6%以上的 投機頭寸數(shù)量 申報平倉數(shù)量 申報平倉 投資者 有剩余再按步驟3,4 分配 3 盈利 3%以上的 投機頭寸數(shù)量剩余申報平倉數(shù)量 1 剩余申報平倉數(shù)量 1 剩余申報平倉數(shù)量 1 盈利 3%以上的 投機頭寸數(shù)量 盈利 3%以上的 投機 投資者 分配完畢 4 盈利 3%以上的 投機頭寸數(shù)量 剩余申報平倉數(shù)量 1 盈利 3%以上的 投機頭寸數(shù)量 盈利 3%以上的 投機頭寸數(shù)量 剩余申報平倉數(shù)量 1 剩余申報平倉 投資者 有剩余再按步驟5,6 分配 5 盈利 3%以下的 投機頭寸數(shù)量剩余申報平倉數(shù)量 2 剩余申報平倉數(shù)量 2 剩余申報平倉數(shù)量 2 盈利 3%以下的 投機頭寸數(shù)量 盈利 3%以下的 投機 投資者 分配完畢 6 盈利 3%以下的 投機頭寸數(shù)量 剩余申報平倉數(shù)量 2 盈利 3%以下的 投機頭寸數(shù)量 盈利 3%以下的 投機頭寸數(shù)量 剩余申報平倉數(shù)量 2 剩余申報平倉 投資者 有剩余再按步驟7,8 分配 7 盈利 6%以上的 保值頭寸數(shù)量剩余申報平倉數(shù)量 3 剩余申報平倉數(shù)量 3 剩余申報平倉數(shù)量 3 盈利 6%以上的 保值頭寸數(shù)量 盈利 6%以上的保值 投資者 分配完畢 8 盈利 6%以上的 保值頭寸數(shù)量 剩余申報平倉數(shù)量 3 盈利 6%以上的 保值頭寸數(shù)量 盈利 6%以上的 保值頭寸數(shù)量 剩余申報平倉數(shù)量 3 剩余申報平倉 投資者 有剩余不再分配 注： 1. 剩余申報平倉數(shù)量 1=申報平倉數(shù)量 盈利 6%以上的 投機頭寸數(shù)量 ； 2. 剩余申報平倉數(shù)量 2=剩余申報平倉數(shù)量 1 盈利 3%以上的 投機頭寸數(shù)量 ； 3. 剩余申報平倉數(shù)量 3=剩余申報平倉數(shù)量 2 盈利 3%以下的 投機頭寸數(shù)量 ； 4. 投機頭寸數(shù)量 和保值頭寸數(shù)量是指在平倉范圍內(nèi)盈利 投資者 的持倉數(shù)量。 21 套期保值相關(guān)規(guī)定 黃金套期保值頭寸的申請應(yīng)當在套期保值合約交割月份前一月份的 20 日之前提出，逾期交易所不再受理該交割月份合約的套期保值的申請。套期保值者可一次申請多個交割月份合約的套期保值額度。 獲準套期保值交易的交易者，應(yīng)當在交易所批準的建倉期限內(nèi)（黃金最遲至套期保值合約交割月份前一月份的最后一個交易日），按批準的交易部位和額度建倉。在規(guī)定期限內(nèi)未建倉的，視為自動放棄套期保值交易額度。 附錄、 上海期貨交易所黃金期貨交割實施細則（試行） 第一章 總 則 第一條 為保證上海期貨交易所（以下簡稱交易所）黃金期貨交割業(yè)務(wù)的正常進行，規(guī)范實物交割行為，根據(jù)上海期貨交易所交易規(guī)則，制定本細則。 第二條 交易所黃金期貨交割以及相關(guān)的交割結(jié)算、出入庫溢短結(jié)算及發(fā)票流程業(yè)務(wù)按本細則進行，交易所、會員、客戶（即投資者）及指定交割金庫等應(yīng)當遵守本細則。 第二章 交割流程 第三條 實物交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移 , 了結(jié)到期未平倉合約的過程。 22 第四條 在合約最后交易日后，所有未平倉合約的持有者應(yīng)當以實物交割方式履約 ?？蛻舻膶嵨锝桓顟?yīng)當由會員辦理，并以會員名義在交易所進行。 自然人客戶不得進行黃金實物交割。某一期貨合約交割月前第一月的最后一個交易日收盤后，自然人客戶該黃金期貨合約的持倉應(yīng)當為 0 手。自交割月第一個交易日起，對自然人客戶的交割月份持倉 直接由 交易所 執(zhí)行 強 行 平倉。 第五條 實物交割應(yīng)當在合約規(guī)定的交割期內(nèi)完成。交割期為該合約最后交易日后連續(xù)五個工作日。該五個工作日分別稱為第一、第二、第三、第四、第五交割日。 第六條 交割程序 （一）第一交割日 賣方交標準倉單。賣方在第一交割日內(nèi)將已經(jīng)付清倉儲費用的有效標準倉 單交交易所。倉儲費用由賣方支付到第五交割日（含當日），第五交割日以后的倉儲費用由買方支付。 （二）第二交割日 交易所分配標準倉單。 （三）第三交割日 1、買方交款、取單。買方應(yīng)當在第三交割日 14:00 前到交易所交付貨款并取得標準倉單。 2、賣方收款。交易所在第三交割日 16:00 前將貨款支付給賣方。 （四）第四、五交割日 賣方交發(fā)票。 23 第七條 標準倉單在交易所進行實物交割的，其流轉(zhuǎn)程序如下： （一）賣方客戶將標準倉單授權(quán)給賣方會員以辦理實物交割業(yè)務(wù) ； （二）賣方會員將標準倉單提交給交易所 ； （三）交易所將標 準倉單分配給買方會員 ； （四）買方會員將標準倉單分配給買方客戶。 第三章 入庫與出庫 第八條 到期合約的實物交割地點為交易所指定交割金庫。 第九條 入庫申報（交割預(yù)報） 貨主向指定交割金庫發(fā)貨前，應(yīng)當向交易所辦理入庫申報（交割預(yù)報），內(nèi)容包括品種、等級、數(shù)量、發(fā)貨單位及擬交貨地等?？蛻舻纳陥髴?yīng)當通過其委托的會員辦理。 第十條 入庫申報審批 交易所在庫容允許情況下，考慮貨主意愿，在 3 個交易日內(nèi)指定貨主交金金庫。貨主應(yīng)在交易所規(guī)定的有效期內(nèi)向已批準的入庫申報中確定的指定交割金庫發(fā)貨。未經(jīng)過交易所批準入庫 或未在規(guī)定的有效期內(nèi)入庫的金錠不能用于交割。 第十一條 入庫檢驗 （一）國產(chǎn)金錠運抵指定交割金庫時，應(yīng)當由交易所注冊黃金品牌企業(yè)已備案的指定存貨人員辦理入庫手續(xù) ； 24 （二）進口金錠運抵指定交割金庫時，應(yīng)當由相應(yīng)的進口銀行已備案的指定存貨人員辦理入庫手續(xù)； （三）同一庫內(nèi)現(xiàn)貨金錠轉(zhuǎn)做標準倉單，應(yīng)當提供由該批金錠相應(yīng)生產(chǎn)廠方或進口銀行直接辦理入庫手續(xù)的有效證明及其他相關(guān)證明。 （四）指定交割金庫應(yīng)對到庫金錠及相關(guān)單證進行檢驗審核。檢驗分為質(zhì)量檢驗和數(shù)（重）量檢驗兩部分。 國產(chǎn)金錠： （ 1）入庫金錠的質(zhì)量檢驗以 生產(chǎn)企業(yè)的質(zhì)量證明書為準； （ 2）入庫金錠的數(shù)（重）量檢驗 指定交割金庫核對生產(chǎn)企業(yè)的質(zhì)量證明書和裝箱單，對入庫金錠進行點數(shù)，并對金錠逐一復(fù)磅。在規(guī)定的磅差范圍內(nèi)， 3000 克的金錠以生產(chǎn)企業(yè)的質(zhì)量證明書和裝箱單標識毛重為準； 1000 克的金錠毛重不得小于 1000 克，超過 1000 克的按 1000 克計。 進口金錠： （ 1） 入庫金錠的質(zhì)量檢驗以金錠標識和相應(yīng)質(zhì)量證明為準； （ 2） 入庫金錠的數(shù)（重）量檢驗 指定交割金庫對入庫金錠進行點數(shù)并逐一復(fù)磅。 3000 克的金錠毛重以指定交割金庫的復(fù)磅為準； 1000 克的金錠毛重不得低 于 1000 克，超過 1000 克的按 1000 克計。 第十二條 貨主監(jiān)收 25 入庫時，貨主應(yīng)到指定交割金庫監(jiān)收 ； 貨主不到庫監(jiān)收的，視為貨主同意指定交割金庫的檢驗結(jié)果。 第十三條 簽發(fā)標準倉單 （一）交易所審核 金錠入庫完畢并驗收合格后，由會員向交易所提交制作標準倉單申請，交易所審查合格后，通知指定交割金庫在標準倉單管理系統(tǒng)中簽發(fā)標準倉單。 （二）金庫簽發(fā)標準倉單 指定交割金庫接到交易所指令后簽發(fā)標準倉單，貨主通過標準倉單管理系統(tǒng)予以確認，貨主確認時間如在交易日14:00 之前，交易所則在該交易日對溢短進行結(jié)算，倉單 生效。貨主確認時間如在交易日 14:00 之后，交易所則在后一交易日對溢短進行結(jié)算，倉單生效。倉單生效的交易日為倉單生效日。 第十四條 出庫 （一）貨主提貨時，應(yīng)通過標準倉單管理系統(tǒng)提交出庫申請，并選擇提貨地，交易所在貨主選擇的提貨地內(nèi)統(tǒng)籌安排提貨金庫，并在貨主提交提貨申請后的五個交易日內(nèi)確定其中一個交易日為發(fā)貨日。在發(fā)貨日前的某一交易日，交易所通過標準倉單管理系統(tǒng)將發(fā)貨日通知貨主，該交易日為發(fā)貨通知日，貨主應(yīng)當自發(fā)貨日起兩個工作日之內(nèi)到庫提金。 （二）交易所根據(jù)已選定的出庫金錠，在發(fā)貨通知日對出庫金錠進行 溢短結(jié)算。 （三）貨主提貨時，應(yīng)在標準倉單管理系統(tǒng)輸入提貨密 26 碼，并提供有效身份證件，指定交割金庫在對提貨者身份審核無誤后予以發(fā)貨。 （四）填制標準倉單出庫確認單 指定交割 金 庫發(fā)貨 時， 應(yīng)及時填制 標準倉單出庫確認單（一式二份，貨主和指定交割 金 庫各執(zhí)一份）， 并 妥善保管備查。 （五）貨主提交提貨申請后，如逾期不到庫提貨，倉單將被注銷，對應(yīng)金錠轉(zhuǎn)成現(xiàn)貨。轉(zhuǎn)成現(xiàn)貨金錠的有關(guān)費用由貨主和金庫自行協(xié)商結(jié)算。 第十五條 受理質(zhì)量數(shù)（重）量爭議 若提貨方對交割金錠的質(zhì)量數(shù)（重）量有異議的，應(yīng)當在指定交割金庫內(nèi)實物交收時當 場提出，并委托交易所指定檢驗機構(gòu)對交割金錠進行現(xiàn)場取樣和數(shù)（重）量檢驗。 交割金錠的質(zhì)量和數(shù)（重）量以檢驗機構(gòu)報告為準。如發(fā)現(xiàn)質(zhì)量或數(shù)（重）量問題，提貨方應(yīng)在檢驗報告出具日后的五個工作日內(nèi)向交易所提出書面質(zhì)量數(shù)（重）量異議申請，并同時提供交易所指定檢驗機構(gòu)出具的有關(guān)檢驗報告。提貨方逾期未提出書面異議申請、或未提供交易所指定檢驗機構(gòu)出具的有關(guān)檢驗報告，視為提貨方對所交割金錠無異議，交易所不再受理對交割金錠質(zhì)量數(shù)（重）量異議的申請。 根據(jù)檢驗結(jié)果，若質(zhì)量數(shù)（重）量合格，則相關(guān)費用由提貨方承擔。若數(shù)（重）量或質(zhì)量 不合格，則由責任方承擔賠償責任和相關(guān)費用。 27 第四章 交割品 第十六條 交割單位 黃金標準合約的交割單位為每一倉單標準重量（純重）3000 克，交割數(shù)量應(yīng)當是 3000 克的整倍數(shù)。 第十七條 交割品級 金含量不小于 99.95%的國產(chǎn)金錠及經(jīng)交易所認可的倫敦金銀市場協(xié)會（ LBMA）認定的合格供貨商或精煉廠生產(chǎn)的標準金錠。 第十八條 交割商品 （一） 國產(chǎn)金錠：應(yīng)當是經(jīng)交易所注冊的品牌金錠。 （二） 進口金錠：應(yīng)當是經(jīng)交易所認可的倫敦金銀市場協(xié)會（ LBMA）認定的合格金錠供貨商 或 精煉廠生產(chǎn)的標準金錠。 第十九條 交割商品的規(guī)格 交割的金錠為 1000 克規(guī)格的金錠（金含量不小于99.99%）或 3000 克規(guī)格的金錠（金含量不小于 99.95%）。 每一張倉單的金錠，應(yīng)當是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號、同一注冊商標、同一質(zhì)量品級、同一塊形的金錠組成。 第二十條 交割商品的包裝 每塊金錠用干凈紙或塑料膜包好，采用木箱或塑料箱包裝。運輸和儲存時，不得損壞、污染產(chǎn)品。 第二十一條 每塊金錠溢短、磅差標準 3000 克金錠，每塊金錠重量（純重）溢短不超過 50克。 1000 克金錠，每塊金錠重量（毛重）不得小于 1000 克， 28 超過 1000 克的按 1000 克計。 每塊金錠磅差不超過 0.1 克。 第五章 交割結(jié)算、出入庫溢短結(jié)算及發(fā)票流程 第二十二條 存入或提取金錠時每張倉單金錠的純重與倉單標準重量（純重）的差為溢短。差額為正數(shù)的稱為正溢短，差額為負數(shù)