中小企業(yè)融資方式 總體框架 四大類型一般分為： 一、債務(wù)融資方式 二、股權(quán)融資方式 三、內(nèi)部融資和貿(mào)易融資方式 四、項(xiàng)目融資和政策融資方式 一、債務(wù)融資 發(fā)行債券融資 金融租賃融資 銀行貸款融資 民間借貸融資 信用擔(dān)保融資 民間借貸融資 目前我國民間借貸的主要特點(diǎn) 1、民間借貸是正規(guī)金融的替代產(chǎn)品 2、民間借貸的主體與資金來源 主體：企業(yè)；行政事業(yè)單位；村委；公務(wù)員；個體戶；私營企業(yè) 主；農(nóng)村中的專業(yè)經(jīng)營戶等。 資金來源：商人生產(chǎn)經(jīng)營的積累；城鄉(xiāng)居民的勞動收入和歷年的積蓄；灰色或黑色收入；借入資金。 3、民間借貸風(fēng)險管理具有自發(fā)行和自主性 4、民間借貸的定價機(jī)制：風(fēng)險加成 5、 民間借貸手續(xù)簡單、靈活、效率高、成本低 6、 民間借貸是出借人和借款人的合約行為 民間 借貸 融資 案例 北京的東方愛嬰如今已經(jīng)很有名氣，但是幾年前，它卻在損益平衡點(diǎn)處艱難的維持。賈軍是東方愛嬰的老板，在著名風(fēng)險投資機(jī)構(gòu) IDG任職時，一次偶然的機(jī)會使她受到啟發(fā)：是否可以像超市那樣，把嬰幼兒服務(wù)項(xiàng)目進(jìn)行打包式組合，放在中心供家庭選擇。先知先覺的賈軍經(jīng)過一番認(rèn)真的市場調(diào)查以后，認(rèn)定這是一個前途無限的市場，于是她欣然辭職下海。創(chuàng)業(yè)之初，家里的存折、朋友的金庫都成了她的融資對象，她先后籌資 70萬元投入這項(xiàng)事業(yè)。剛開始賈軍每月至少虧 5萬元，半年下來一下虧了 69萬元。面對只出不進(jìn)、嘩嘩往外流錢的局面，很多人都會感到惶恐，賈軍自己也有些緊張。這時候，該不該堅持，能不能堅持就看個人的魄力了。但是，她毫不動搖地在心里告訴自己要堅持下來，她四處籌錢，從親戚、朋友處融得第二筆資金。賈軍經(jīng)歷了借錢 虧損 借錢 盈利的過程后， 1999年 9月份終于達(dá)到了盈虧平衡點(diǎn)。在達(dá)到盈虧平衡之后，賈軍的東方愛嬰中心迎來了資金流良好的局面。 信用擔(dān)保融資 特點(diǎn) 信用擔(dān)保作為一種特殊的中介活動，介于商業(yè)銀行與企業(yè)之間 它是一種信譽(yù)證明和資產(chǎn)責(zé)任保證結(jié)合在一起的中介服務(wù)活動。 擔(dān)保人提供擔(dān)保，來提高被擔(dān)保人的資信等級。由于擔(dān)保人是被擔(dān)保人潛在的債權(quán)人和資產(chǎn)所有人，因此擔(dān)保人有權(quán)對被擔(dān)保人的生產(chǎn)經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督，甚至參與其經(jīng)營管理活動。 信用擔(dān)保融資案例 B電子有限公司主要從事液晶顯示器背光源用模具設(shè)計、開發(fā)和注塑；液晶顯示器背光源用導(dǎo)光板的制造。該公司成立于 2004年末，注冊資本金 300萬美元，主要為某大型液晶顯示器提供背光源用部件。此類產(chǎn)品在國際市場處于上升期，但在國內(nèi)市場仍處于開拓期。 B公司為占領(lǐng)市場，抓住市場機(jī)遇，擬向銀行申請流動資金貸款 2000萬元，并由中擔(dān)信保提供擔(dān)保。接到擔(dān)保申請后，中擔(dān)信保從財務(wù)、人力、市場前景等方面對企業(yè)進(jìn)行了全方位的調(diào)查分析，并根據(jù)企業(yè)特點(diǎn)為其制定了詳細(xì)的融資方案。 2006年 3月，某銀行與中擔(dān)信保共同簽署“共建中小企業(yè)融資服務(wù)平臺戰(zhàn)略合作協(xié)議”。 B公司作為第一筆合作項(xiàng)目被推薦給該銀行，并在協(xié)議簽約儀式上作為企業(yè)代表與銀行、中擔(dān)信保簽署了三方合作意向書。在中 擔(dān)信 保的擔(dān)保支持下，該企業(yè)在該行成功融資 1000萬。 信用擔(dān)保融資案例電子有限公司主要從事液晶顯示器背光源用模具設(shè)計、開發(fā)和注塑；液晶顯示器背光源用導(dǎo)光板的制造。該公司成年末，注冊資本金 萬美元，主要為某大型液晶顯示器提供背光源用部件。此類產(chǎn)品在國際市場處于上升期，但在國內(nèi)市場仍處于開拓期。 公司為占領(lǐng)市場，抓住市場機(jī)遇，擬向銀行申請流動資金貸款 萬元，并由中擔(dān)信保提供擔(dān)保。接到擔(dān)保申請后，中擔(dān)信保從財務(wù)、人力、市場前景等方面對企業(yè)進(jìn)行了全方位的調(diào)查分析，并根據(jù)企業(yè)特點(diǎn)為其制定了詳細(xì)的融資方案。 年銀行與中擔(dān)信保共同簽署“共建中小企業(yè)融資服務(wù)平臺戰(zhàn)略合作協(xié)議”。 公司作為第一筆合作項(xiàng)目被推薦給該銀行，并在協(xié)議簽約儀式上作為企業(yè)代表與銀行、中擔(dān)信保簽署了三方合作意向書。在中 擔(dān)信 保的擔(dān)保支持下，該企業(yè)在該行成功融資三、內(nèi)部融資和貿(mào)易融資 留存盈余融資 資產(chǎn)管理融資 票據(jù)貼現(xiàn)融資 資產(chǎn)典當(dāng)融資 商業(yè)信用融資 國際貿(mào)易融資 補(bǔ)償貿(mào)易融資 資產(chǎn)典當(dāng)融資 優(yōu)點(diǎn) 一、較高的靈活性 當(dāng)物的靈活性；當(dāng)期的靈活性；當(dāng)費(fèi)的靈活性；手續(xù)的靈活性； 二、融資手續(xù)簡便、快捷 除了房地產(chǎn)抵押需要辦理產(chǎn)權(quán)登記以外，其他貸款可以及時辦理。 三、 融資限制條件少 1、對客戶所提供的當(dāng)物限制條件少 。 2、對企業(yè)的信用要求和貸款用途的限制較少。 缺點(diǎn) 除了交貸款月利率外，典當(dāng)貸款還需要繳納較高的綜合費(fèi)用，包括保管費(fèi)、保險費(fèi)。典當(dāng)交易的成本支出等，融資成本高于銀行貸款 資產(chǎn)典當(dāng)融資案例 浦東的一家專門為造紙廠提供造紙毛毯的企業(yè)，設(shè)備總資產(chǎn)100萬元左右，一年有 500萬元的銷售額，工人 60多人。由于他們的造紙毛毯供不應(yīng)求，需要增加設(shè)備，這需要資金 60多萬元，但該企業(yè)的流動資金不夠，想向該銀行貸款，銀行因貸款額度太少，而且沒有擔(dān)保人拒絕受理 ,無奈之下，他們向典當(dāng)行求助了。在對他們進(jìn)行資產(chǎn)評估和實(shí)際情況進(jìn)行了解之后，典當(dāng)行認(rèn)為是可以扶持的。其原來的設(shè)備經(jīng)評估為100萬元，據(jù)此典當(dāng)行一個星期就向該企業(yè)發(fā)放了 50萬元的當(dāng)金，期限為兩個月。因?yàn)槠湓O(shè)備可以移動，廠房也是租賃，所以又用個人房產(chǎn)對設(shè)備進(jìn)行了擔(dān)保。該中小企業(yè)每月要支付的費(fèi)率為 3.5，即 50萬元 3.5%=1.75萬元。而其他只需支付少量的抵押手續(xù)費(fèi)， 150元的抵押公證費(fèi)也由典當(dāng)行支付。 商業(yè)信用融資 概念 商業(yè)信用是指在商品交易中，交易雙方通過延期付款或者延期交貨所形成的一種借貸關(guān)系，是企業(yè)之間發(fā)生的一種信用關(guān)系。 優(yōu)點(diǎn) 1、適應(yīng)商品生產(chǎn)特點(diǎn)； 2、能夠?yàn)橘I賣雙方提供方便； 3、可以鞏固經(jīng)濟(jì)合同，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)責(zé)任； 4、有利于競爭； 商業(yè)信用融資案例 房產(chǎn)的價格是非常昂貴的，要想買一幢樓，就得準(zhǔn)備好幾十萬元的現(xiàn)金，一手交錢，一手接屋，少不得一角一分，拖不得一時一刻。當(dāng)時只有少數(shù)有錢人才能買得起房產(chǎn)，所以房地產(chǎn)的經(jīng)營也就不可能太興旺?，F(xiàn)在霍英東采取的房產(chǎn)預(yù)售的新辦法，只要先交付 10的定金，就可以購得即將破土動工興建的新樓。也就是說，要買一幢價值 10萬港元的新樓，只要付 1萬港元，就可以買到所有權(quán)，以后分期付款。這對于房地產(chǎn)商人來說，好處是顯而易見的：可以利用購房者交付的定金，去蓋房屋，原來只夠蓋 1幢樓的錢，現(xiàn)在就可以同時動手蓋 10幢樓，發(fā)展的速度大大加快。對于購買房產(chǎn)的人來說，也是有利的。先付一小筆錢，就可以取得所有權(quán)，待到樓房建成時，很可能地價、房價都已上漲，而已付定金的買方只要把房產(chǎn)賣掉，就有可能賺一大筆錢！因此，很快就有一批人變成了專門買賣樓房所有權(quán)的商人，這就是后來香港盛行的“炒樓花”。 國際貿(mào)易融資 概念 國際貿(mào)易融資是指各國政府為支持本國企業(yè)進(jìn)行進(jìn)口貿(mào)易而由政府機(jī)構(gòu)、銀行等金融機(jī)構(gòu)或進(jìn)出口商之間提供資金。主要形式有國際貿(mào)易短期籌資和中長期投資。 優(yōu)點(diǎn) 1、風(fēng)險小、收效快、符合銀行資產(chǎn)盈利性、安全性和流動性的原則 2、收益率高，利潤豐厚 國際貿(mào)易融資案例 1997年至 1998年 ,廣東一沿海城市某銀行 A分行為該市兩家企業(yè) D集團(tuán)股份有限公司和 Y股份有限公司開出了無貿(mào)易背景信用證共 150筆 .D公司和 Y公司原來是 A分行的授信企業(yè) ,A分行對這兩家企業(yè)的授信額度每年分別在 2,500萬美元和 1,500萬美元以上。 1997年以前 A分行為這兩家企業(yè)開立的信用證均可正常對外支付。但從 1997年以后 ,由于這兩家企業(yè)的經(jīng)營狀況慘淡，因而無法支付信用證項(xiàng)下的到期款項(xiàng)。為了應(yīng)付信用證項(xiàng)下的到期款項(xiàng) ,這兩家企業(yè)與境外受益人相互串通 ,采用以新證套取資金沖銷舊證款項(xiàng)的做法 ,具體操作是 :銀行開出信用證后 ,若企業(yè)無法償還該筆到期信用證款項(xiàng) ,則向銀行申請一張新的遠(yuǎn)期信用證到境外進(jìn)行融資 ,即由境外受益人向境外銀行辦理貼現(xiàn) ,并將貼現(xiàn)所得款項(xiàng)償還前一筆信用證項(xiàng)下的到期款項(xiàng) ,議付行收到受益人償還的貼現(xiàn)款后 ,即通知開證行解除前一筆信用證下的付款責(zé)任 ,如此循環(huán)操作 ,滾動式開證。事實(shí)上 ,境外受益人并沒有真正向開證申請人提供任何貨物。由于要支付融資利息 ,在滾動開證過程中 ,未付金額越滾越大。 補(bǔ)償貿(mào)易融資 概念 國際補(bǔ)償貿(mào)易是國外向國內(nèi)公司提供及其設(shè)備、技術(shù)、各種服務(wù)、培訓(xùn)人員等作為貸款，待項(xiàng)目投產(chǎn)后，國內(nèi)公司以該項(xiàng)目的產(chǎn)品或以商定的其他方法予以償還的經(jīng)濟(jì)活動。 四、項(xiàng)目融資和政策融資 項(xiàng)目包裝融資 高新技術(shù)融資 BOT項(xiàng)目融資 專項(xiàng)資金投資 產(chǎn)業(yè)政策投資 項(xiàng)目包裝融資 含義 項(xiàng)目包裝融資 是指根據(jù)市場運(yùn)行規(guī)律，經(jīng)過精密的構(gòu)思和策劃，對具有潛力的項(xiàng)目進(jìn)行包裝和運(yùn)作，以豐厚的回報吸引投資者，為項(xiàng)目融得資金，從而完成項(xiàng)目的建設(shè)。 特點(diǎn) 由多方共同對貸款提供信用擔(dān)保、便于得到貸款人的關(guān)心和資助、提供較高的杠桿作用、必須有可靠的信用支持、項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的可行性須通過一定方式表現(xiàn)出來，必須具備關(guān)于項(xiàng)目現(xiàn)金流量的可信方案 項(xiàng)目包裝融資案例 延吉經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會成立項(xiàng)目包裝領(lǐng)導(dǎo)小組。針對在項(xiàng)目包裝過程中，大部分企業(yè)沒有前期包裝立項(xiàng)經(jīng)費(fèi)的實(shí)際，開發(fā)區(qū)管委會專門拿出一部分資金作為項(xiàng)目 包裝前期資金。今年以來，為喜來健保健床和“春苗”牌插秧機(jī)申報全國馳名商標(biāo)支付了 30萬元，為海彼拉因電子自動咖啡機(jī)、豐義長白山人參加工、防洪基金申 報、 IT園區(qū)等項(xiàng)目包裝支付了 260萬元。同時，開發(fā)區(qū)管委會還積極向上爭取資金。僅去年以來就為企業(yè)爭取了 1300多萬元的扶持資金，為企業(yè)快速發(fā)展解 決了資金問題。 高新技術(shù)融資 含義 它是指用高新技術(shù)成果進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化融資的一種模式，是科技型中小企業(yè)可以采用的一種適用的融資模式。 特點(diǎn) 高投入、高風(fēng)險、高收益、階段性融資、難于獲得不需擔(dān)?；虻盅旱馁Y金、 高新技術(shù)企業(yè)缺乏商業(yè)銀行貸款所要求的抵押擔(dān)保、金融機(jī)構(gòu)難以準(zhǔn)確評估高新技術(shù)企業(yè)的價值 BOT項(xiàng)目融資 含義 BOT意思是建設(shè) -經(jīng)營 -轉(zhuǎn)讓。 BOT的實(shí)質(zhì)是一種債務(wù)與股權(quán)相混合的產(chǎn)權(quán)。它是由項(xiàng)目構(gòu)成的有關(guān)單位（承建商、經(jīng)營商及用戶等）組成的財團(tuán)所成立的一個股份組織，對項(xiàng)目的設(shè)計、咨詢、供貨和施工實(shí)行“一攬子”總承包。 問題 人們認(rèn)識的問題、法律和投資環(huán)境不健全的問題、管理體制的問題、價格體制的問題和外匯問題等。 優(yōu)點(diǎn) （ 1） BOT項(xiàng)目建設(shè)資金來源于外資或民間的閑置資本，可在一定程度上彌補(bǔ)政府在基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的不足，減輕基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目對國家財政的壓力和外債的負(fù)擔(dān)，并且拓寬了直接利用外資的渠道，有利于加強(qiáng)國際間的聯(lián)系，加快基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與國際間的接軌 （ 2） BOT項(xiàng)目強(qiáng)調(diào)政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中扮演組織者和促進(jìn)者的重要角色 （ 3） BOT融資方式打破了國家在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域中絕對壟斷，在公共產(chǎn)品的供給中引入市場機(jī)制，起到了合理配置資源的效應(yīng) (4） BOT融資方式不受項(xiàng)目公司現(xiàn)有資產(chǎn)規(guī)模的限制，比其他融資方式更加靈活，同時減少了項(xiàng)目承辦方的風(fēng)險，減少了不正當(dāng)競爭的可能性 BOT項(xiàng)目融資案例 1983年廣東沙角 B電廠項(xiàng)目的融資安排是我國第一個利用 BOT模式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施資金籌措的成功實(shí)例。這個項(xiàng)目在國際上有較大影響。此后， 1995年廣西來賓 B電廠作為國家計劃委員會的實(shí)驗(yàn)項(xiàng)目 2，被認(rèn)為是中國第一個通過國際正規(guī)的方式競爭投標(biāo)的BOT項(xiàng)目，為今后的 BOT項(xiàng)目建立了一個良好的模式。國內(nèi)民間資本以 BOT模式參與基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的成功案例，還有泉州刺桐大橋工程，該項(xiàng)目的成功建設(shè)在實(shí)踐上為引導(dǎo)國內(nèi)私營經(jīng)濟(jì)投資基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)走出了一條可行的路子。 專項(xiàng)資金投資