國內主要黃金投資市場概述 國內黃金市場主要投資品種 許多人對 “ 實物黃金 ” 的理解就是各類黃金飾品，但實際上這并不是我們要討論的投資性實物黃金。另外，還有各種紀念類的金條和金幣，如 “ 奧運金幣 ” 、 “ 賀歲金條 ” 等，雖然它們也有保值增值的功能，但其價格主要不取決于金價波動，影響因素主要是收藏價值和藝術價值等；同時因其設計加工成本帶來的過高溢價以及回購不便而導致的流動性欠佳，投資者購買此類實物金并不能充分享受金價上漲帶來的收益。 真正意義上的投資性黃金具有交易成本低、與金價保持完全的正相關及聯(lián)動性、有明 確的回購渠道等特點。目前國內市場上可以選擇的實物黃金投資品種大致有商業(yè)銀行代理的金交所個人實物黃金、 中金黃金 (20.84,-0.10,-0.48%)投資有限公司與世界黃金協(xié)會聯(lián)手推廣的中國黃金投資金條、以及一些有強大實力以及資質的民營金商如恒泰大通投資金條的實物黃金等，它們基本上已經具備了投資性實物金的特點與功能。因為市場上的給類公司也是良莠不齊，所以投資者在選擇的時候一定要注意其純度，是否具有認證，以及是否由央行制定金銀加工企業(yè)出品。以保障自己的投資不會遭到信用風險。 我們以恒泰大通標金為例： 制 造商：中國人民銀行金銀精煉企業(yè) 內蒙古乾坤金銀精煉股份有限公司 監(jiān)制單位：中國黃金協(xié)會 質量承保單位： 中國人壽 (19.62,-0.21,-1.06%)財產保險有限公司 報價體系：國際標準 24小時美元報價，人民幣結算 純度：不低于 99.99% 交易單位：盎司 ( 31.1035克 ) 回購費用：無 大通標金不僅僅有多重質量上的保證，而且還在銷售中率先運用稱重銷售，保證我們銷售給投資者的產品都是 “ 正公差 ” ，做到真正讓利于民。 很長一段時間以來，投資者之所以選擇紙黃金，而不是實物 黃金，就是因為實物黃金的流動性比較差，買入之后要賣出就非常困難了。以 興業(yè)銀行 (微博 )(11.92,-0.02,-0.17%)開通的實物黃金理財產品為例，主要是 AU99.99、 AU100g 兩款產品。 AU99.99 和 AU100g 是上海黃金交易所對個人投資者開放的掛牌交易品種，標的黃金符合上海黃金交易所規(guī)定的實物標準。先前中 國 工商銀行 (3.69,0.01,0.27%)上海分行推出的 “金行家 ”個人實物金也是 AU99.99 產品。值得注意的是，無論是工商銀行還是興業(yè)銀行的產品，一旦提現(xiàn)之后，再想要變現(xiàn)的話只能折價賣 給黃金回收單位了。 中金推出的中國黃金投資金條和一些民營金商的實物黃金投資品種如恒泰大通的實物黃金投資品種在回購渠道方面占有明顯優(yōu)勢。例如恒泰大通標準金條緊貼國際現(xiàn)貨黃金價格，僅在購買時收取 10 元 /克的流通費用而回購時不收取任何費用，中國黃金投資金條可即時交易，價格緊貼實時金價，買入價格在市場行情的基礎上每克加 8 元人民幣，賣出時每克收取 2元的手續(xù)費，這無疑克服了金交所實物黃金產品提取無法再低成本兌現(xiàn)的問題。但從交易成本來看，投資者在國際金價上漲超過 40 美元 /盎司以后才有盈利的可能，這意味著中、短線操作難 以尋找機會。 總體比較，在國內主要的實物黃金投資品種當中，上海金交所的 AU100g 交易成本最低。交易時間上不如民營金商那樣靈活，但與銀行相比有夜市交易，能夠在每天國際金價波動較大的時段捕捉到更多操作機會。但與紙黃金和民營金商的模式不同， AU100g 是在交易所成交的撮合模式。在市場交易規(guī)模較小的時候，經常會出現(xiàn)委托掛單后無法成交的情況，最后成交的價格也往往明顯偏離國際市場行情。另外， AU100g 只能在上海、北京、深圳這幾個大城市的指定倉庫提取，顯然不利于國內大部分地方的投資者購買實物金條，并且提取實 物黃金后缺乏便捷的回購渠道。 綜上所述，實物黃金品種顯然只適合做長期投資。如果您的日常工作忙碌，沒有足夠時間關注國際黃金市場行情，不愿意也沒有精力追求短期內的價差利潤，同時又有充足的閑置資金，那么可以考慮購買黃金后存入銀行保險箱內長期持有。 上海金交所個人實物黃金買賣 AU100g 交易規(guī)則： 交易代碼： Au100g 。 交易單位： 100克 /手。 報價單位：元 /克。 最大單筆報價量： 1000手。 最小變動價位： 0.01元 /克。 交易方式：實盤交易。 每日價格最大波動限 制：不超過上一交易日收盤價的 30% 。 交易時間：上午 10:00-11:30，下午 13:30-15:30，晚上 21:00-23:30。 交割品種：經交易所認定的可提供標準金條企業(yè)生產的，金含量不低于 99.99%的標準金條。 提貨地點：上海、北京、深圳的交易所指定倉庫。 交易手續(xù)費：不高于成交金額的萬分之六 (含風險基金 )。 最小提貨量： 1 手。 紙黃金 紙黃金就是黃金的紙上交易，投資者的買賣交易記錄只在個人預先開立的 “ 黃金賬戶 ” 上體現(xiàn)，而不涉及實物黃金的提取。盈利模式即通過低買高賣， 獲取差價利潤。相對于實物黃金，其交易更為方便快捷，交易成本也明顯較低，適合較為專業(yè)的投資者進行中、短線波段操作。目前國內已有三家商業(yè)銀行開辦紙黃金業(yè)務，分別是 中國銀行 (2.68,0.00,0.00%)的黃金寶，中國工商銀行的金行家，中國 建設銀行 (3.90,0.01,0.26%)的賬戶金。 (注：以下資料都來自于公開資料，如有變更，以其官方網站為準 ) 交易時間 交易成本 交易品種 報價方式 交易方式 中行黃金寶 周一到周五，每天 24小時 單邊點差0.5元 /克和 3美元 /盎司 美元金和人民幣金 人民幣 /克 美元 /盎司 網上銀行、電話銀行以及網點辦理 工行金行家 周一 8 時到周六凌晨 4時 單邊點差0.4元 /克和 3美元 /盎司 美元金和人民幣金 人民幣 /克 美元 /盎司 網上銀行、電話銀行以及網點辦理 建行賬戶金 周一到周五， 10：00-15： 30 單邊點差0.5元 /克 人民幣金 人民幣 /克 網點辦理 中國銀行 “ 黃金寶 ” 簡介 中國銀行開辦的個人實盤黃金買賣業(yè)務也稱 “ 紙黃金 ” 、 “ 黃金寶 ” ，指個人客戶通過銀行柜臺或 電話銀行、網上銀行服務方式，進行的不可透支的美元對外幣金或人民幣對本幣金的賬面交易，以達到保值、增值的目的。所謂 “ 賬面交易 ” ，是指交易只在客戶存折賬戶內作收付記錄而不進行實物交割。 “ 黃金寶 ” 的交易標的是成色 100%的賬戶金，品種分為國內市場黃 金和國際市場外匯黃金，報價貨幣分別是人民幣和美元，因此也簡稱 “ 國內金 ” 和 “ 國際金 ” 。 辦理 “ 黃金寶 ” 業(yè)務的方式：只要擁有中國銀行開立的活期一本通賬戶或一張與中行活期一本通關聯(lián)的借記卡，且賬戶內有足夠的完成交易的人民幣或美元，即可到中國銀行網點柜臺辦理 “ 黃金寶 ” 業(yè)務 。還可以選擇更方便、快捷的交易方式，如電話銀行、網上銀行交易。 “ 黃金寶 ” 業(yè)務每天的交易起止時間：電話銀行和網上銀行為 24小時交易，即從每周一早 9點至每周六早 4點 (每日批處理時間、國家法定節(jié)假日和國際黃金市場休市日除外 )；柜臺交易時間為周一至周五每天早上 9 點至下午 5 點 (國家法定節(jié)假日和國際黃金市場休市日除外 )。 “ 黃金寶 ” 交易單位和交易起點：人民幣金和美元金的計量單位分別為 “ 克 ” 和 “ 盎司 ” 。 1 盎司 約等于 31.1035克 。人民幣金交易起點為 10克 ，最小交易進制為 1 克 ；美元金交易起點為 1 盎司 ，最小交易進制為 0.1盎司 。 “ 黃金寶 ” 買賣的計息：客戶只可在同一個活期一本通賬戶內進行黃金買賣交易，通過“ 黃金寶 ” 業(yè)務購得的黃金不能夠支取、轉賬或兌現(xiàn)為實物黃金，且賬面黃金不計利息。如果客戶是賣出黃金、買入人民幣或美元，則自交易當日按活期利息計息。 “ 黃金寶 ” 業(yè)務的收費標準： “ 黃金寶 ” 業(yè)務不收取任何交易手續(xù)費。銀行收益體現(xiàn)在買入價和賣出價的價差上。 “ 黃金寶 ” 業(yè)務的現(xiàn)鈔和現(xiàn)匯問題：黃金買賣使用活期一本通賬戶 (必須為 “ 有折 ”) 或借記卡賬戶進行交易。客戶可用其存款賬戶的美元敘作外幣金的買賣或人 民幣對本幣金的買賣。要求美元現(xiàn)匯買入的外幣金必須以美元現(xiàn)匯賣出；美元現(xiàn)鈔買入的外幣金必須以美元現(xiàn)鈔賣出；人民幣買入的本幣金必須以人民幣賣出。資金賬戶均不允許透支，黃金賬戶余額不計利息。 “ 黃金寶 ” 交易實例： 2007年 10月 20日 上午 9： 00，中國銀行黃金報價為180.20/181.20。某客戶在中國銀行買入黃金 100克 ，共投資 18120元。其后，國際黃金價格上揚，中國銀行人民幣金價格隨之走高。 2007年 10 月 30日 ，該客戶準備賣出其所持有黃金。在11:07時在中國銀行進行詢價，此時價格為 190.70/191.70。該客戶以 190.70的價格賣出其所持有的 100克 黃金，獲利 19070-18120=950元。 中國工商銀行 “ 金行家 ” 簡介 “ 金行家 ” 個人賬戶黃金買賣業(yè)務是指個人客戶以美元或人民幣作為投資貨幣，在中國工商銀行規(guī)定的交易時間內，使用中國工商銀行提供的個人賬戶黃金買賣交易系統(tǒng)及其報價，通過柜臺、網上銀行、電話銀行等方式進行個人賬戶黃金買賣交易的業(yè)務。 “ 金行家 ” 個人賬戶黃金買賣業(yè)務包含的種類： 黃金 (克 )/人民幣交易以人民幣標價，交易單位為 “ 克 ” ；黃金 (盎司 )/美元交易以美元標價 ，交易單位為 “ 盎司 ” 。 “ 金行家 ” 個人賬戶黃金買賣的報價方式： 根據國際市場黃金中間價、通過加減點差或折算生成如下報價：黃金 (克 )/人民幣買賣報價：將國際黃金市場 XAU(盎司 /美元 )的中間價按照“ 克 /盎司 ” 及 “ 美元 /人民幣 ” 的換算比例進行折算并加減相應點差。黃金 (盎司 )/美元買賣報價：直接引用國際黃金市場 XAU(盎司 /美元 )的中間價，加減相應點差。黃金 (盎司 )/美元的報價實行鈔、匯統(tǒng)一價。 “ 金行家 ” 個人賬戶黃金的特點： 無需進行實物交割，沒有儲藏 /運輸 /鑒別等費用。投資起金和每筆交易起點低，最大限度的 利用資金。黃金 (克 )/人民幣交易起點 10克 黃金，交易最小計量單位 1 克 ；黃金 (盎司 )/美元買賣交易起點 0.1盎司 黃金，交易最小計量單位 0.01盎司。價格與國際市場黃金價格時時聯(lián)動，透明度高。交易資金結算高速，劃轉實時到賬。周一至周五， 24小時不間斷交易。交易渠道多樣，柜臺 /電話銀行 /網上銀行均可交易。交易方式多樣：即時交易、獲利委托、止損委托、雙向委托，最長委托時間可達到 120小時。 “ 金行家 ” 個人賬戶黃金買賣業(yè)務的 辦理方式： 黃金 (克 )/人民幣買賣：客戶在中國工商銀行辦理以人民幣作為投資幣種 的賬戶黃金買賣業(yè)務前，憑本人有效身份證件到工行指定網點，將基本戶為活期多幣種戶的工行賬戶 (包括牡丹靈通卡、 e 時代卡或理財金賬戶 )作為資金交易賬戶，并在該賬戶下開立 “ 個人黃金賬戶 ” ，其后通過工行柜臺 /網上銀行 /電話銀行直接進行交易即可。但通過電話銀行和網上銀行進行交易時，資金交易賬戶需完成電子銀行的注冊手續(xù)。同一客戶在同一地區(qū)只能開立一個有效的 “ 個人黃金賬戶 ” ，該賬戶不能跨地區(qū)使用。 黃金 (盎司 )/美元買賣：直接將基本戶為活期多幣種的工行賬戶 (包括活期一本通、牡丹靈通卡、 e 時代卡或理財金賬戶 )作為資金交 易賬戶，通過工行柜臺 /網上銀行 /電話銀行直接進行交易即可。 交易方式： 柜臺交易：憑本人有效身份證件、工行活期多幣種戶到工行指定網點辦理。 電話銀行交易：撥打 95588 電話語音提示： “ 個人客戶請按 1” 輸入卡號或客戶編號和密碼 電話語音提示： “ 黃金業(yè)務請按 5” “ 美元黃金交易請按 1，人民幣黃金交易請按 2” 按要求選擇后即可進入相應程序進行操作。 網上銀行交易：登陸工行官方網站 輸入網上銀行賬號和密碼 點擊 “ 網上匯市 ” 進入 “ 黃金 (盎司 )/美元買賣界面 ” ；或點 擊 “ 網上黃金 ” 進入 “ 黃金 (克 )/人民幣買賣 ” 界面。使用電話銀行和網上銀行交易功能，資金交易賬戶需完成電子銀行的注冊手續(xù)。 延遲交收 現(xiàn)貨延遲交收是近幾年興起的一種黃金投資品種，其交易規(guī)則與倫敦金和上海金交所的T+D都有一些相似之處。具體而言，是指以分期付款方式進行交易，客戶可以選擇合約當天交 割，也可以延期至成交后的任何一個交易日進行交割的一種現(xiàn)貨交易模式。此交易模式最明顯的特點是雙向操作和杠桿交易機制。 交易品種 交易時間 交易單位 交易成本 交易方式 倫敦金 400盎司的合格交割金錠 周一到周五 24小時不間斷 (國際金融假日除外 ) 100盎司 通常0.5美元 /手起 電話、網絡交易 上海金交所 (T+D)延期交收 金錠， 3 千克 和 1 千克 兩種 周一至周五 10:00-11:30 13:30-15:30 周一至周四 21:00-23:30 1 千克的整倍數，一手等于 1 千克 ,最少交易量為 1 手 交易額的萬份之七到萬分之十五 電話、網上委托 金商延遲交收 標準金條(10盎司 /條 ) 周一到周五 24小時不間斷 (國際金融假日除外 ) 10盎司或 100盎司一手，最少一手 交易額的萬份之六 電話、網絡交易 上海金交所延期交收 上海金交所 T+D品種是指以分期付款方式，客戶可以選擇合約當天交割，也可以延期至下一個交易日進行交割，同時引入延期補償費機制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。 可交割條塊：基準交割品種為標準重量 3 千克 、成色不低于 Au9995的金錠；標準重量 1千克 、成色不低于 Au9999的金錠可替代交割，并實行升水制度，升水標準根據交易所公告執(zhí)行。 交易時間：電話委托交易：北京時間周一至周五 (國家法定節(jié)假日除外 ) 10:00-11:30 13:30-15:30 周一至周四 21:00-23:30 交易單位： 1 千克 的整倍數，一手等于 1 千克 ,最少交易量為 1 手。 價格漲跌幅限制：延期交收交易當日漲跌幅限制定為 7% 。 基本知識： 風險率：風險率 =(客戶權益 /客戶交易保證金總額 )100% 買報價：指客戶買入交易品種的報價。 賣報價：指客戶賣出交易品種的報價。 買平倉：指客戶減少空頭持倉的報價。 賣平 倉：指客戶減少多頭持倉的報價。 開盤價：指開盤前集合競價產生的成交價格，集合競價未產生成交價格的，以集合競價后第一筆成交價為開盤價。 收盤價：指最后五筆成交價的加權平均價。 當日加權平均價：指某一交易品種當日成交總額除以當日交易總量的平均價。 集合競價： a、開市時，采用集合競價的方式確定開盤價，開市后采用公開叫價方式 (買入的最高價、賣出的最低價 )，按規(guī)定的程序以價格優(yōu)先、時間優(yōu)先的原則，自動確定買賣雙方成交價格的撮合成交方式。交易系統(tǒng)自動控制集合競價申報的開始和結束的時間。 b、開盤 集合競價在每個交易日開市前 15分鐘內進行，其中前 14分鐘為買賣指令申報 時間，后 1 分鐘為集合競價撮合時間，開市時產生開盤價。集合競價未產生成交價 格的，以集合競價后第一筆成交價為開盤價。第一筆成交價按照交易所撮合原則產 生，其中前一成交價為上一交易日收盤價。 c、集合競價采用最大成交量原則。高于集合競價產生價格的買入申報全部成交；低于集合競價產生價格的賣出申報全部成交；等于集 合競價產生價格的買入或賣出申報，根據買入申報量和賣出申報量的多少，按少的一方申報量成交。 d、開盤集合競價中 的未成交申報單自動參與開盤后的競價交易。 交割程序： a、交割申報 每個交易日 15： 00 15： 30為會員申報當日交收時間，申報內容為當日交收合約數量。系統(tǒng)實時公布認交，認收兩邊數量。 b、公布交收數量和延期交收補償費方向 15:30 15:31系統(tǒng)統(tǒng)計和公布交收雙方數量，延期補償費支付方向。 當交收申報數量相等時，不發(fā)生延期補償費的支付 當交收申報數量不相等時，申報數量少的一方支付給申報數量多的一方延期補償費。 延期補償費現(xiàn)定為萬分之二 c、超期補償費的收取 對于超 期持倉合約加收超期補償費，超期補償費不分方向，向買賣雙方收取。 延期超過 20個交易日以上的合約，超期補償費定為每日萬分之一。 倫敦金 (外盤 ) 事實上，只要涉及資金出境的境外市場黃金交易都是 “ 外盤 ” ，如黃金期貨、黃金期權、倫敦金和港金等。但由于目前國內投資者在境外從事的黃金交易主要是倫敦金品種 (并且開戶地主要是香港 )，因此我們這里所說的 “ 外盤 ” 就是指倫敦金交易。 香港在沒有采取聯(lián)系匯率之前，本地的港金市場十分活躍，但在采取聯(lián)系匯率之后就逐步被倫敦金交易所取代。目前港金交易在國際市場上的影響力已 經很小，而整個港島提供倫敦金買賣的大小金商超過兩百家，其中包括國際金商在香港的分支機構。 交易品種：成色不低于 99.5%、重量為 400盎司 的合格交割金錠。 交易時間：北京時間周一上午至周六凌晨 (國際金融假期除外 ) 交易單位： 100盎司 的整倍數，一手等于 100盎司 ,最少交易量為 1 手。 價格漲跌幅限制：無。 風險率：風險率 =(客戶權益 /客戶交易保證金總額 )100% 盈利 /虧損買賣價差 合約單位 手數 (單邊手續(xù)費 手數 2)+/ -利息 (利息取決于美元利率，一般 做多付利息，做空收利息 ) 例如，某投資者在 750美元 /盎司的價格做多 (買漲 )10手， 10天以后在 800美元 /盎司的價格上平倉。此時利率為 6%(通常略高于美聯(lián)儲基準利率 )，金商除點差外不收取手續(xù)費。則該投資者的盈利總額為： 5010010 0 (7500006%10/365) 50000 1233 48767 美元 香港和美國等地的境外黃金投資機構在過去幾年里吸納了國內投資者的大量資金。由于目前我國仍然在實行外匯管制，如居民每年購匯額度不能超過 5 萬美元或其它等值外幣。因此許多國內資金是通過地 下錢莊等不合規(guī)的渠道流向境外的，其具體數量難以統(tǒng)計，但業(yè)內人士普遍認為流向海外的資金遠遠大于上海黃金交易所吸納的資金量。 2001年以來，大陸居民和企業(yè)通過各種渠道流向這些海外黃金投資機構的炒金資金累積高達幾百億美元之多。香港金銀業(yè)貿易場中的一百多家會員單位中或多或少都有來自大陸居民的炒金資金。 對國內投資者來說，將資金匯到境外某個金商的帳戶里無疑會面臨較大風險，特別是金商的信用風險。但另一方面我們也看到，倫敦金在香港和其它許多國家是一種完全合法的交易模式，而不像在國內面臨著一定的政策風險。因此，合理的做 法是，事先充分了解開戶機構的資信狀況和實力，并通過合規(guī)的渠道簽訂合同和轉出資金。 黃金期權 黃金期權的基本概念：黃金期權是指期權合約的買方具有在未來某一特定日期或未來一段時間內，以約定的價格向期權合約的賣方購買或出售約定數量的黃金的權利。買方擁有的是權利而不是義務，他可以履行或不履行合約所賦予的權利。 期權費：期權的買方為了獲得這種權利，必須向期權的賣方支付一定的費用，所支付的費用稱為期權費，又稱為期權的權利金，也叫期權的價格。 執(zhí)行價格：在期權合約中，約定的買賣標的資產的價格稱為 “ 執(zhí)行價格 ” ，又稱 “ 敲定價格 ” 或 “ 履約價格 ” 。 標的資產：期權合約中所約定的特定標的物稱為期權的 “ 標的資產 ” ，又稱 “ 基礎資產 ” 。在黃金期權中就是現(xiàn)貨黃金。 到期日：期權的買方所擁有的買賣標的資產的權利是有一定的時間限制的，這種權利只在規(guī)定的時期內 (或規(guī)定的日期 )有效，其中期權到期的日子稱為到期日或期滿日。期權買賣日至期權到期日的時間為期權的有效期限。 歐式期權：是指期權持有人僅在期權到期日才有權行使其交易權利。 美式期權：是指期權持有人在期權到期日以前任何一個時點上都有權行使其交易權利。 看漲期權 ：指賦予合約的買方在未來某一特定時期以交易雙方約定的價格買入標的資產的權利。 看跌期權：賦予合約的買方在未來某一特定時期以交易雙方約定的價格賣出標的資產的權利。 中國銀行黃金期權業(yè)務 “ 期金寶 ” 、 “ 兩金寶 ” 簡介 中國銀行于 2006年 11月推出的 “ 期金寶 ” 、 “ 兩金寶 ” 是目前國內投資者唯一可以直接參與的黃金期權投資品種。 a、什么是 “ 個人黃金期權 ” ？ 中國銀行開辦的個人黃金期權業(yè)務是結合國際市場黃金期權產品與中國銀行個人實盤黃金(美元金 )買賣業(yè)務特點，為個人客戶提供的一種黃金投資理財產品。 b、如何辦理 “ 個人黃金期權 ” 業(yè)務？ 投資者需要在中國銀行開立美元或紙黃金賬戶，并簽署個人黃金期權投資協(xié)議，即可申請開通個人黃金期權業(yè)務。目前中國銀行受理此項業(yè)務的網點主要分布在北京、上海等大城市，例如在北京的投資者可以到中國銀行北京市分行下屬網點的理財中心辦理 “ 個人黃金期權 ” 業(yè)務。 c、中國銀行 “ 個人黃金期權 ” 業(yè)務目前是針對美元金還是人民幣金的？ 中國銀行目前推出的 “ 個人黃金期權 ” 業(yè)務是針對美元紙黃金的。 d、中國銀行 “ 個人黃金期權 ” 業(yè)務每天交易起止時間？ 周一至周五每天上午 10： 00到每天下午 16： 30(國家法定節(jié)假日和國際黃金市場休市日除外 )。 e、中國銀行 “ 個人黃金期權 ” 業(yè)務有那些種類？有那幾種期限可供選擇？ 中國銀行個人黃金期權業(yè)務包括：客戶買入期權業(yè)務，即 “ 期金寶 ” ，以及客戶賣出期權業(yè)務，即 “ 兩金寶 ” 。對于 “ 期金寶 ” ，中國銀行提供最長期限為 6 個月的固定協(xié)定價格的滾動雙邊報價。另外，每天還提供期限為 1 周、 2 周、 1 個月、 3 個月的期權銀行賣出價，期權到期前提供平盤機會。對于 “ 兩金寶 ” ，中國銀行提供期限為 1 周、 2 周、 1 個月、 3 個月的期權銀行買入價，客戶在美元存款 (或紙黃金 )被凍結的前提下可賣出期權給銀行。 f、中國銀行 “ 個人黃金期權 ” 業(yè)務的起點金額是多少？ “ 期金寶 ” 的期權面值須大于 (含 ) 20盎司 ， “ 兩金寶 ” 的期權面值須大于 (含 ) 10盎司 或等值美元。 g、中國銀行 “ 個人黃金期權 ” 業(yè)務期權費的收取與支付。 期權成交后，我行按照成交價計算客戶應支付或收取期權費金額。中國銀行支付給客戶的期權費均以美元現(xiàn)鈔形式支付；客戶支付給銀行的期權費可選擇以美元現(xiàn)鈔支付，也可選擇以 美元現(xiàn)匯支付。中國銀行支付給客戶的期權費 T+2日到賬 (T為交易成交日 )，客戶支付給銀行的期權費當日扣劃。 h、中國銀行 “ 個人黃金期權 ” 業(yè)務到期日執(zhí)行的參考價格如何確定？ 在中國銀行與客戶敘做的每一筆期權交易中，統(tǒng)一規(guī)定以期權到期日下午 14:30中國銀行黃金寶報價中的美元金中間價作為參考價格。 i、客戶在與中國銀行敘做 “ 兩金寶 ” 業(yè)務時，客戶的存款如何處理？ 如果客戶賣出黃金看漲期權，則客戶存有紙黃金的活期一本通存折將被整本凍結，同時該活期一本通存折將被質押在銀行。在期權到期時，中國銀行將根據到期時參考價格與協(xié)定價格的關系來解凍客戶的紙黃金或將客戶賬戶內的紙黃金按協(xié)定價格兌換成美元 ，同時歸還客戶的存折。如果客戶賣出黃金看跌期權，則客戶賬戶內的美元將被凍結，同時客戶的活一本存折或美元存單將被質押在銀行，在期權到期時，銀行將根據到期時參考價格與協(xié)定價格的關系來解凍客戶的存款或將客戶賬戶內的美元按協(xié)定價格兌換成紙黃金，同時歸還客戶的存單或存折。 馬克思說，貨幣天然不是黃金，黃金天然是貨幣。 1978 年，布雷頓森林體系崩潰后， 國際貨幣基金組織通過法律程序宣布黃金非貨幣化后，黃金不再是主要的國際貨幣，于是 部分央行調整了黃金儲備在其總儲備中的比例，黃金