第十一章 外匯與國(guó)際收支 教學(xué)目的與要求 ：通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，使學(xué)生了解國(guó)際交流中采用何種貨幣支付，本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣之間的兌換比率等問(wèn)題。作為微觀經(jīng)濟(jì)主體要對(duì)外匯市場(chǎng)，匯率變化的影響因素等知識(shí)熟練掌握 。 教學(xué)重點(diǎn)和難點(diǎn) ：匯率的表示方法、匯率變化的影響因素。 第十一章 外匯與國(guó)際收支 第一節(jié) 外匯與外匯市場(chǎng) 第二節(jié) 匯率 第三節(jié) 國(guó)際收支 第四節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備 第一節(jié) 外匯與外匯市場(chǎng) 一、外匯 （一）外匯的概念 動(dòng)態(tài)的外匯是國(guó)際匯兌的簡(jiǎn)稱，是指經(jīng)過(guò)銀行等金融機(jī)構(gòu)把一國(guó)貨幣換成另一國(guó)貨幣的活動(dòng)和行為。 靜態(tài)的外匯則是指以外幣表示的用于國(guó)際結(jié)算的支付手段。 第一節(jié) 外匯與外匯市場(chǎng) （二）外匯的特點(diǎn) 第一，國(guó)際性，即外匯必須是國(guó)際上普遍能接受的外幣資產(chǎn)。 第二，可兌換性，即外匯必須能夠自由兌換成其他外幣資產(chǎn)或支付手段。 第三，可償性，即外匯表示的資產(chǎn)債權(quán)在國(guó)外保證得到償付。如空頭支票或被拒付的債權(quán)都不是外匯。 第一節(jié) 外匯與外匯市場(chǎng) （三）外匯的種類 根據(jù)可兌換程度的不同，外匯可區(qū)分為兩類： 1. 自由外匯 2. 記賬外匯 第一節(jié) 外匯與外匯市場(chǎng) 二、外匯市場(chǎng) （一）外匯市場(chǎng)的概念和構(gòu)成 外匯市場(chǎng)（ 指由各種經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人匯合在一起進(jìn)行具有國(guó)際性的外匯買(mǎi)賣(mài)的活動(dòng)和交易場(chǎng)所，簡(jiǎn)言之，是經(jīng)營(yíng)外匯買(mǎi)賣(mài)的交易場(chǎng)所和交易網(wǎng)絡(luò)。 第一節(jié) 外匯與外匯市場(chǎng) 第一節(jié) 外匯與外匯市場(chǎng) 第一節(jié) 外匯與外匯市場(chǎng) （二）外匯交易 外匯交易是指在外匯市場(chǎng)上進(jìn)行各種外匯買(mǎi)賣(mài)的活動(dòng)。 第一節(jié) 外匯與外匯市場(chǎng) 外匯市場(chǎng)上的外匯交易主要有以下幾種： 1即期外匯交易 2遠(yuǎn)期外匯交易 3掉期交易 4外匯期貨交易 5外匯期權(quán)交易 6. 套匯交易 7. 套利交易 第二節(jié) 匯 率 一、匯率及匯率制度 匯率（ 的是兩國(guó)貨幣之間折算的比率，或者說(shuō)是以一國(guó)貨幣單位表示的另一國(guó)貨幣單位的價(jià)格，因此匯率也叫匯價(jià)。 第二節(jié) 匯 率 （一）匯率的標(biāo)價(jià)方法 匯率的標(biāo)價(jià)方法指的是以哪種貨幣作為基礎(chǔ)進(jìn)行折算。 目前在國(guó)際上有以下三種標(biāo)價(jià)方法：直接標(biāo)價(jià)法、間接標(biāo)價(jià)法、美元標(biāo)價(jià)法。 第二節(jié) 匯 率 1. 直接標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的外國(guó)貨幣作為基礎(chǔ)折算成若干數(shù)量的本國(guó)貨幣來(lái)表示。 這種標(biāo)價(jià)法是用本幣來(lái)標(biāo)出單位外幣的價(jià)格，所以也稱為價(jià)格標(biāo)價(jià)法或應(yīng)付標(biāo)價(jià)法。 第二節(jié) 匯 率 第二節(jié) 匯 率 第二節(jié) 匯 率 第二節(jié) 匯 率 2間接標(biāo)價(jià)法 間接標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的本國(guó)貨幣作為基礎(chǔ)折合成若干數(shù)量的外國(guó)貨幣來(lái)表示。 在這種標(biāo)價(jià)法中本幣是基準(zhǔn)貨幣，即用外幣來(lái)標(biāo)出單位本幣的價(jià)格，所以也稱之為應(yīng)收標(biāo)價(jià)法或數(shù)量標(biāo)價(jià)法。 第二節(jié) 匯 率 第二節(jié) 匯 率 第二節(jié) 匯 率 第二節(jié) 匯 率 3美元標(biāo)價(jià)法 美元標(biāo)價(jià)法是指以一定單位的美元為基礎(chǔ)折合成若干數(shù)量的其他國(guó)家貨幣來(lái)表示。在這種標(biāo)價(jià)法下美元的數(shù)額固定不變，其他國(guó)家貨幣的數(shù)額隨著匯率的高低而變化。 貨幣名稱 貨幣單位 對(duì)美元折算率 貨幣名稱 貨幣單位 對(duì)美元折算率 聯(lián)酋迪拉姆 1迪拉姆 薩克斯坦堅(jiān)戈 1堅(jiān)戈 帳瑞士法郎 1記帳瑞士法郎 門(mén)元 1元 大利亞元 1元 西哥比索 1比索 西雷亞爾 1雷亞爾 來(lái)西亞林吉特 1林吉特 拿大元 1元 威克朗 1克朗 士法郎 1法郎 泊爾盧比 1盧比 民幣元 1元 西蘭元 1元 克克朗 1克朗 律賓比索 1比索 麥克朗 1克朗 基斯坦盧比 1盧比 元 1歐元 羅斯盧布 1盧布 鎊 1鎊 別提款權(quán) 1特別提款權(quán) 元 1元 典克朗 1克朗 度尼西亞盧比 1盧比 加坡元 1元 度盧比 1盧比 國(guó)銖 1銖 朗里亞爾 1里亞爾 耳其里拉 1里拉 旦第納爾 1第納爾 灣元 1元 本元 1元 桑尼亞先令 1先令 元 1元 非蘭特 1蘭特 威特第納爾 1第納爾 第二節(jié) 匯 率 （二）匯率制度 匯率制度大體可分兩類：固定匯率制度和浮動(dòng)匯率制度。 第二節(jié) 匯 率 固定匯率制度是第二次世界大戰(zhàn)后較長(zhǎng)時(shí)期所實(shí)行的一種匯率制度。 國(guó)際貨幣基金組織（ 定：美元與黃金掛鉤，其他國(guó)家貨幣與美元掛鉤，并與美元建立固定比價(jià)； 第二節(jié) 匯 率 浮動(dòng)匯率制度則是在 1971年和 1973年美元連續(xù)兩次貶值，固定匯率制度難以繼續(xù)維持之后，多數(shù)國(guó)家改行的一種制度。 浮動(dòng)匯率制度是各國(guó)對(duì)匯率波動(dòng)不加限制，聽(tīng)其隨市場(chǎng)供求關(guān)系的變化而漲跌的匯率制度。在這種匯率制度下各國(guó)中央銀行只是根據(jù)需要，自由選擇是否進(jìn)行干預(yù)以及把匯價(jià)維持在什么樣的水平上。 第二節(jié) 匯 率 （三）匯率的種類 1. 從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度劃分為買(mǎi)入?yún)R率、賣(mài)出匯率以及中間匯率 買(mǎi)入?yún)R率（ 稱買(mǎi)入價(jià)，是外匯銀行向同業(yè)或客戶買(mǎi)入外匯時(shí)使用的價(jià)格。 賣(mài)出匯率（ 稱賣(mài)出價(jià)，是銀行向同業(yè)或客戶賣(mài)出外匯時(shí)使用的匯率。 中間匯率，也稱中間價(jià)，是買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出匯率的平均數(shù)。 第二節(jié) 匯 率 2. 按外匯管制的程度劃分為官方匯率和市場(chǎng)匯率 官方匯率又稱法定匯率，是指在外匯管制較嚴(yán)格的國(guó)家，由政府授權(quán)的官方機(jī)構(gòu)制定并公布的匯率。 市場(chǎng)匯率是指在外匯管制較寬松的國(guó)家，自由外匯市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)外匯的價(jià)格。 第二節(jié) 匯 率 3. 按外匯交易中支付方式的不同分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率 電匯匯率（電匯價(jià)）是指銀行賣(mài)出外匯時(shí)用電訊方式通知境外聯(lián)行或代理行付款的外匯匯率。 信匯匯率（信匯價(jià)）是指銀行賣(mài)出外匯時(shí)用信函方式通知境外聯(lián)行或代理行付款的外匯匯率。 票匯匯率（票匯價(jià)）是指銀行買(mǎi)賣(mài)即期匯票的匯率。電匯匯率是一國(guó)的基本匯率。 第二節(jié) 匯 率 4. 按外匯交易的交割時(shí)間分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 即期匯率（現(xiàn)匯匯率）是指外匯買(mǎi)賣(mài)雙方在外匯買(mǎi)賣(mài)成交后的兩個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)辦理交割的匯率。 遠(yuǎn)期匯率（期匯匯率）是指外匯買(mǎi)賣(mài)雙方成交后，約定在將來(lái)某一時(shí)間進(jìn)行交割的匯率。 第二節(jié) 匯 率 5. 按制定匯率的角度不同分為基準(zhǔn)匯率和交叉匯率 基準(zhǔn)匯率是指一國(guó)貨幣與某一種國(guó)際上被普遍接受的關(guān)鍵貨幣的比價(jià)。 交叉匯率（套算匯率）指兩種貨幣之間的匯率通過(guò)第三種貨幣計(jì)算出來(lái)的匯率。多數(shù)情況下，一國(guó)貨幣和美元之間的匯率為基準(zhǔn)匯率，一國(guó)貨幣與其他貨幣的匯率通常借助于基準(zhǔn)匯率進(jìn)行換算。 第二節(jié) 匯 率 6. 按匯率制度的不同分為固定匯率和浮動(dòng)匯率 固定匯率是指一國(guó)貨幣與外幣的比價(jià)基本固定，并且匯率的波動(dòng)被限制在一定的范圍內(nèi)的匯率。 浮動(dòng)匯率是指根據(jù)市場(chǎng)供求變化而自發(fā)形成的匯率。目前世界上多數(shù)國(guó)家采用浮動(dòng)匯率。 第二節(jié) 匯 率 二、匯率決定理論 （一）國(guó)際借貸理論 （二）購(gòu)買(mǎi)力平價(jià)理論 （三）匯兌心理理論 （四）資產(chǎn)市場(chǎng)理論 第二節(jié) 匯 率 三、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 匯率作為宏觀經(jīng)濟(jì)的重要變量和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要杠桿，其變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)有著廣泛而深遠(yuǎn)的影響。 第二節(jié) 匯 率 （一）匯率變動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響 一是對(duì)國(guó)際貿(mào)易的影響 二是對(duì)資本流動(dòng)的影響 三是對(duì)國(guó)際關(guān)系的影響 第二節(jié) 匯 率 （二）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響 1對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易收支的影響 2. 對(duì)物價(jià)水平的影響 3對(duì)資本流動(dòng)的影響 4對(duì)國(guó)際儲(chǔ)備的影響 5對(duì)國(guó)內(nèi)就業(yè)水平和收入的影響 6對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響 第二節(jié) 匯 率 四、人民幣匯率問(wèn)題 （一）人民幣匯率決定的歷史回顧 （二）人民幣匯率的市場(chǎng)化問(wèn)題 第三節(jié) 國(guó)際收支 一、國(guó)際收支及國(guó)際收支平衡表概 （一）國(guó)際收支的概念 在國(guó)際交往中一般要進(jìn)行貨幣收付，因此過(guò)去常將一國(guó)在一定時(shí)期內(nèi)同其他國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)、政治、文化等往來(lái)所發(fā)生的貨幣收支總和，稱之為國(guó)際收支。 第三節(jié) 國(guó)際收支 （二）國(guó)際收支平衡表 為全面反映國(guó)際收支狀況，各國(guó)都要編制國(guó)際收支平衡表。國(guó)際收支平衡表按復(fù)式簿記原理編制，把全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)劃分為借方、貸方和差額三欄，分別反映一定時(shí)期內(nèi)各項(xiàng)對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的發(fā)生額。 第三節(jié) 國(guó)際收支 （三）國(guó)際收支項(xiàng)目 在國(guó)際收支平衡表中列出國(guó)際收支的具體項(xiàng)目，每個(gè)項(xiàng)目各反映不同性質(zhì)的收支。通常把這些項(xiàng)目劃分為三類：即經(jīng)常項(xiàng)目（ 資本項(xiàng)目（ 平衡項(xiàng)目（ 第三節(jié) 國(guó)際收支 1經(jīng)常項(xiàng)目 它反映本國(guó)與外國(guó)交往中經(jīng)常發(fā)生的項(xiàng)目，也是國(guó)際收支中最重要的項(xiàng)目。它包括以下三個(gè)主項(xiàng)： 第一，貿(mào)易收支 第二，服務(wù)收支 第三，無(wú)償轉(zhuǎn)讓 第三節(jié) 國(guó)際收支 2資本項(xiàng)目 它反映資本的流出和流入。資本的流動(dòng)是要償還的，不過(guò)它不同于商品進(jìn)出口。 資本項(xiàng)目一般分為長(zhǎng)期資本往來(lái)和短期資本往來(lái)兩大類。 第三節(jié) 國(guó)際收支 3平衡項(xiàng)目 當(dāng)一國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目收支合計(jì)出現(xiàn)差額時(shí)，必須運(yùn)用平衡項(xiàng)目進(jìn)行調(diào)節(jié)，彌補(bǔ)差額以取得收支平衡。平衡項(xiàng)目包括 第一，國(guó)際儲(chǔ)備 第二，錯(cuò)誤與遺漏 第三節(jié) 國(guó)際收支 二、國(guó)際收支失衡與調(diào)節(jié) （一）國(guó)際收支平衡標(biāo)準(zhǔn) 國(guó)際上通行的方法是將國(guó)際收支平衡表上各個(gè)項(xiàng)目，區(qū)分為兩種不同性質(zhì)的交易：自主性交易和調(diào)節(jié)性交易。 通常判斷一國(guó)國(guó)際收支是否平衡，主要是看其自主性交易是否平衡。 第三節(jié) 國(guó)際收支 （二）國(guó)際收支失衡的原因 國(guó)際收支失衡的原因是多種多樣的，因國(guó)、因時(shí)而異。主要有： 1. 受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)制約 2. 受物價(jià)和幣值的影響 3. 受匯率變化的影響 4. 受利率變化的影響 5. 受經(jīng)濟(jì)周期性變化的影響 第三節(jié) 國(guó)際收支 （三）國(guó)際收支失衡的調(diào)節(jié) 1. 在貿(mào)易方面，通過(guò)采取經(jīng)濟(jì)的、行政的手段，鼓勵(lì)出口，抑制進(jìn)口，縮減貿(mào)易逆差。 2. 調(diào)整匯率以調(diào)節(jié)國(guó)際收支差額。 3. 調(diào)整利率以影響資本的流出入。 4. 利用政府信貸和國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的貸款來(lái)調(diào)節(jié)國(guó)際收支。 5. 實(shí)行外匯管理，對(duì)外匯收支與匯率實(shí)行直接的行政性干預(yù)以改善國(guó)際收支。 第三節(jié) 國(guó)際收支 三、國(guó)際收支對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響 （一）國(guó)際收支對(duì)貨幣流通的影響 外匯收支對(duì)人民幣流通的影響因素主要有 1. 外匯儲(chǔ)備狀況 2. 人民幣匯率水平 第三節(jié) 國(guó)際收支 （二）國(guó)際收支對(duì)資金收支的影響 1. 貿(mào)易收支與人民幣資金收支 2資本收支與人民幣資金收支 第三節(jié) 國(guó)際收支 （三）國(guó)際收支對(duì)社會(huì)總供求的影響 平衡社會(huì)總供求不僅可以通過(guò)調(diào)節(jié)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)和消費(fèi)的比例來(lái)實(shí)現(xiàn)，還可以通過(guò)對(duì)國(guó)際收支中各項(xiàng)目的調(diào)節(jié)來(lái)實(shí)現(xiàn)。 第四節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備 一、國(guó)際儲(chǔ)備的概念和形式 （一）國(guó)際儲(chǔ)備的概念 國(guó)際儲(chǔ)備是一國(guó)貨幣當(dāng)局準(zhǔn)備用于彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差，維持本幣匯率穩(wěn)定和對(duì)外應(yīng)急支付的各種形式的資產(chǎn)。 0 . 0 0 %1 0 . 0 0 %2 0 . 0 0 %3 0 . 0 0 %4 0 . 0 0 %5 0 . 0 0 %6 0 . 0 0 %002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年外匯儲(chǔ)備第四節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備 我國(guó)歷年外匯儲(chǔ)備示意圖050001000015000200002500078 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9億美元第四節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備 （二）國(guó)際儲(chǔ)備的形式 1黃金儲(chǔ)備（ 2外匯儲(chǔ)備（ 3在國(guó)際貨幣基金組織的儲(chǔ)備頭寸（ n 4特別提款權(quán)（ 寫(xiě) 第四節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備 二、國(guó)際儲(chǔ)備的作用 （一）調(diào)節(jié)國(guó)際收支的緩沖器（ 一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)短期的逆差，可用本國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備來(lái)平衡，而不用采取調(diào)整國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)或進(jìn)出口貿(mào)易的措施來(lái)糾正，不致影響國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 第四節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備 （二）維護(hù)一國(guó)幣值的保證 國(guó)際儲(chǔ)備可作干預(yù)資產(chǎn)，被一國(guó)貨幣當(dāng)局用來(lái)干預(yù)外匯市場(chǎng)，以將本國(guó)貨幣的匯率維持在政府希望的水平上。充裕的國(guó)際儲(chǔ)備是支持和加強(qiáng)本國(guó)貨幣信譽(yù)的物質(zhì)基礎(chǔ)。 第四節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備 （三）向外借債還債的信用保證 國(guó)際儲(chǔ)備是衡量一國(guó)對(duì)外資信的重要指標(biāo)。國(guó)際儲(chǔ)備可以作為一國(guó)向外借款的保證、償還外債的保證，可以提高一國(guó)的資信，便于對(duì)外籌資，降低融資成本。 第四節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備 三、國(guó)際儲(chǔ)備的管理 國(guó)際儲(chǔ)備管理分兩個(gè)方面：國(guó)際儲(chǔ)備水平管理，以求儲(chǔ)備水平適度；國(guó)際儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)管理，以求儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)合理。 第四節(jié) 國(guó)際儲(chǔ)備 （一）國(guó)際儲(chǔ)備水平的管理 決定一國(guó)儲(chǔ)備水平主要有以下因素： 1. 對(duì)外貿(mào)易狀