1 企業(yè)管理三個目標(biāo)及優(yōu)缺點 403D謝艷艷 2 企業(yè)管理的三個目標(biāo) 1 利潤最大化2 股東財富最大化3 企業(yè)價值最大化 3 利潤最大化 利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富 利潤越多 則說明企業(yè)的財富增加得越多 越接近企業(yè)的目標(biāo) 在現(xiàn)實中 無限利潤也是不可能的 利潤最大化只是一個原則 不同行業(yè)的不同企業(yè)在運用這個原理時也會有所不同 有的企業(yè)會追求利潤率最大化 有的企業(yè)會追求利潤量最大化 有的企業(yè)更偏重短期利潤最大化 有的企業(yè)會為了長期利潤最大化而改變短期的好處 4 利潤最大化的優(yōu)點 1 反映了當(dāng)期經(jīng)營活動中投入與產(chǎn)出對比的結(jié)果 在一定程度上體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)濟效益的高低 2 利潤的多少不僅體現(xiàn)了企業(yè)對國家的貢獻 而且與企業(yè)的利息息息相關(guān) 利潤最大化對于企業(yè)的投資者 債權(quán)人和經(jīng)營者和職工都是有利的3 利潤這個指標(biāo)在實際應(yīng)用方面比較簡便 利潤額直觀 明確 容易計算 便于分解落實 大多數(shù)職工都能理解 5 利潤最大化的缺點 1 沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值2 沒有考慮風(fēng)險3 可能會導(dǎo)致公司短期財務(wù)決議計劃傾向 影響公司長遠(yuǎn)發(fā)展4 沒有反映出所得利潤額同投入資本額的關(guān)系 不能科學(xué)得說明企業(yè)經(jīng)濟效益水平的高低5 有可能使得企業(yè)產(chǎn)生追求短期利益的行為 6 股東財富最大化 企業(yè)主要是由股東出資形成的 股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴大財富 他是企業(yè)的所有者 理所當(dāng)然地 企業(yè)的發(fā)展應(yīng)該追求股東財富最大化 以商業(yè)銀行為例 股東財富的增加主要有兩種途徑 1 銀行利潤的提高 2 銀行良好運作和將來的發(fā)展?jié)摿?給證券市場帶來良好的預(yù)期 導(dǎo)致銀行股票的市場價格上揚 從而提高股東權(quán)益的市場價值 7 股東財富最大化的優(yōu)點 1 概念清晰 股東財富最大化可以用股票市價來計量2 考慮了資金的時間價值3 科學(xué)地考慮了風(fēng)險因素 因為風(fēng)險的高低會對股票價格會產(chǎn)生重要的影響4 股東財富最大化一定程度上能夠克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為 因為不僅目前的利潤會影響股票價格 預(yù)期未來的利潤對企業(yè)股票價格也會產(chǎn)生重要影響5 股東財富最大化目標(biāo)比較容易量化 便于考核和獎懲 8 股東財富最大化的缺點 1 它只適用于上市公司 對非上市公司很難適用 就我國現(xiàn)在國情而言 上市公司并不是我國企業(yè)的主體 因此在現(xiàn)實中股東財富最大化尚不適于作為我國財務(wù)管理的目標(biāo)2 股票價格除了受財務(wù)因素的影響之外 還受其他因素的影響 股票價格并不能準(zhǔn)確反映企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績 所以 股東財富最大化目標(biāo)受到了理論界的質(zhì)疑3 股東財富最大化的最大缺陷在于其概念上的不完整性 有以點代面 以偏概全之嫌 在我國 目前股份制企業(yè)還是少數(shù) 所占比例不大 不具普遍性 不足以代表我國企業(yè)的整體特征 僅提股東財富最大化 就不能概括大量非股份制企業(yè)的理財目標(biāo) 這顯然是不合適的 9 企業(yè)價值最大化 所謂企業(yè)價值最大化是指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營 采用最優(yōu)的財務(wù)政策 充分考慮資金的時間價值和風(fēng)險與報酬的關(guān)系 在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上 使企業(yè)總價值達(dá)到最大 其基本思想是將企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展擺在首位 強調(diào)在企業(yè)價值增長中滿足各方利益關(guān)系 以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)的理財目標(biāo)是現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的必然要求 它是企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的最優(yōu)選擇 同時 以企業(yè)價值最大化作為企業(yè)的理想目標(biāo) 有利于企業(yè)長期 穩(wěn)定 健康地發(fā)展 它具有深刻的現(xiàn)實意義 10 企業(yè)價值最大化的優(yōu)點 1 考慮了資金的時間價值和風(fēng)險問題 有利于統(tǒng)籌安排長短規(guī)劃 合理選擇投資方案 有效籌措資金 合理制訂股利政策等2 價值最大化目標(biāo)能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為 因為不僅過去和目前的利潤會影響企業(yè)的價值 而且預(yù)期未來現(xiàn)金性利潤的多少對企業(yè)價值的影響更大3 價值最大化目標(biāo)科學(xué)地考慮了風(fēng)險與報酬之間的聯(lián)系 能有效地克服企業(yè)財務(wù)管理人員不顧風(fēng)險的大小 只片面追求利潤的錯誤傾向 11 企業(yè)價值最大化的缺點 1 與利潤最大化一樣是一絕對指標(biāo) 沒有考慮企業(yè)投入和產(chǎn)出之間的關(guān)系2 未突出強調(diào)所有者的利益3 不能處理好積累與分配的關(guān)系 強調(diào)企業(yè)價值最大化 就會片面強調(diào)積累 忽視分配 12 13 謝謝 通俗的