投資計劃、許捷中國保險大學(xué)ciu666、目錄、投資基礎(chǔ)知識股票市場投資分析固定收益投資工具投資分析基金和金融衍生品投資分析其他投資分析個人投資計劃和戰(zhàn)略、一、投資基礎(chǔ)知識、1、投資概要2、投資收益和風(fēng)險3、投資組合理論、1、投資概要、投資的內(nèi)涵在一般角度上， 投資是指經(jīng)濟(jì)主體(國家、企業(yè)、個人)為了獲得將來的貨幣附加價值或收益，預(yù)付一定量的貨幣和實物，經(jīng)營某事業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為。 簡單地說，投資是為了獲得可能的不確定的未來值而做出的確定的現(xiàn)值的犧牲。 消費(fèi)和投資是相對的，投資者的行動，一，社會公共投資者的基本行動特征(1)，風(fēng)險厭惡型(2)，風(fēng)險喜好型(3)，風(fēng)險權(quán)衡型(Riskneutral)2，我國、政策法規(guī)環(huán)境、金融市場環(huán)境、監(jiān)督環(huán)境、投資環(huán)境、2、投資收益和風(fēng)險、投資收益投資收益來源a收入。 那是投資本身的收入，也就是投資者定期獲得的現(xiàn)金流。 b資本利潤(價格或價值的變化)。 隨著時間的流逝，投資的價值和市價上升或下降。 預(yù)測收益率=可能收益率和其概率的乘積之和，收益率的測定，預(yù)測收益率是投資家投入到某資產(chǎn)和工具前，在預(yù)測的將來得到的收益率，是事先收益率。 E(R)=PiRi，投資風(fēng)險，風(fēng)險的定義和類型風(fēng)險，是未來某一時間點獲得的投資的真正收益存在的不確定性。 主要風(fēng)險類型有：市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、購買力風(fēng)險、操作風(fēng)險、國家風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、系統(tǒng)風(fēng)險、非系統(tǒng)風(fēng)險貝塔(系數(shù))來測量系統(tǒng)風(fēng)險；風(fēng)險測量、實務(wù)上統(tǒng)計學(xué)的分散、標(biāo)準(zhǔn)偏差和變動系數(shù)來測量風(fēng)險方差和標(biāo)準(zhǔn)偏差2=pi ri-e (ri ) 2=pi ri-e (ri ) 21/2變異系數(shù)CV=i/E(Ri )，變異系數(shù)=標(biāo)準(zhǔn)偏差/預(yù)期收益率，概率分布，預(yù)期收益率，收益率(%，100，15，0，-70，firm 預(yù)期收益率必要收益率，項目不能執(zhí)行。 貨幣時間價值、投資資金的原值、通貨膨脹、風(fēng)險溢價、投資必要收益率=投資的時間價值預(yù)測通貨膨脹率風(fēng)險補(bǔ)償、3、投資組合理論、分散原理：通過削弱或消除非系統(tǒng)風(fēng)險組合投資，通常可以降低風(fēng)險、組合希望收益率、Ep、風(fēng)險、sp、有效組合向左彎曲的凹面，最佳投資組合的選擇，E(Rp)U1U2U3BOAP最佳組合：無差異曲線和有效邊界剖面無差異曲線：所有具有相同效用的風(fēng)險和預(yù)期收益的組合，二，股市投資分析，一，股票及其交易概要2，股票投資分析，一，股票及其交易概要場內(nèi)交易市場場外交易市場。 股票市場投資工具記名股票和不記名股票a股、b股、h股和n股的普通股、優(yōu)先股、普通股的種類、優(yōu)良股票。 藍(lán)芯片股票指的是有實力的大公司發(fā)行的普通股。 增長股。 這是指銷售額和收益額的增長幅度超過整個國家及其行業(yè)增長水平的股份有限公司發(fā)行的股票。 循環(huán)股票。 循環(huán)股票是指股票收益因商業(yè)周期而變動的公司發(fā)行的股票。 收入股票。收入型股票是指股份公司現(xiàn)在可以支付高收益的股票。 股票交易規(guī)則和方式、交易規(guī)則：開戶：股票帳戶、資金帳戶委托和競價委托：書面委托、自動委托、電話委托。 總結(jié)競價和連續(xù)競價的成交和清算的成交原則： (1)價格優(yōu)先原則。 (2)時間優(yōu)先原則。 (3)客戶的委托優(yōu)先于證券公司的委托。 漲價停止制度的交接：當(dāng)天的交接交易方式現(xiàn)貨交易信用交易：保證金買空、保證金賣空、2、股票投資分析股票評價的內(nèi)在價值計算方法現(xiàn)值模型V0=CFt/(1 rt)t客戶零增長紅利折扣模型v0= dt/(1k ) t =D1 1 k固定增長分紅折扣模型V0=D1(1 g)t-1/(1 k)t=D1/(k-g )股價比率分析股價收益率=現(xiàn)在股價(P)/每股利潤(EPS )現(xiàn)在股價收益率， 預(yù)期股價收益率影響因素：非經(jīng)常損益周期性的影響會計政策的差異稀釋效果市的純率價格和銷售額的比率價格與每股現(xiàn)金流比率、股票投資分析、影響因素公司的經(jīng)營狀況：資產(chǎn)網(wǎng)、收益水平、紅利政策、資本戰(zhàn)略、銷售額宏觀經(jīng)濟(jì)：經(jīng)濟(jì)增長、貨幣政策、財政政策、利率、經(jīng)濟(jì)匯率其他：政治因素、心理因素、等財務(wù)報表分析比率分析：長期、短期償還能力比率、收益能力比率、經(jīng)營效率(周轉(zhuǎn)率等)、股票投資分析、， 技術(shù)分析的三個假說：市場行動復(fù)蓋所有信息的股價沿趨勢變動的歷史重復(fù)測量價格關(guān)系的流行技術(shù)分析理論：道氏變動：價格平均指數(shù)(應(yīng)該相互強(qiáng)化)，主要有短的三個階段的傾向，累計上升和累計三個階段，交易量的確認(rèn)，明顯是信號波理論(8波理論)的主要分析方法形態(tài)； 指標(biāo)； 切線； 波浪行業(yè)分析經(jīng)濟(jì)周期敏感性行業(yè)生命周期：初期、成長、成熟、衰退宏觀經(jīng)濟(jì)和政策分析宏觀經(jīng)濟(jì)貨幣和財政政策收入政策、三、固定收益投資工具投資分析、1、債券市場投資分析、1、債券市場投資分析、債券市場概況債券概念債券(bond ) 是表明債權(quán)債務(wù)關(guān)系的證明書，證券持有人有權(quán)按照約定的條件(面額、利率和償還期間等)向發(fā)行人回收利息和到期本金。 具體來說，證券持有者是債權(quán)人，債券的發(fā)行者(例如國家、地方政府、公司、金融機(jī)構(gòu))是債務(wù)人。 債券的基本要素：票面價格、償還期限、利率債券的特征償還性、流動性、安全性、收益性的后三性關(guān)系：某債券流動性強(qiáng)、安全性高、通常收益率低；債券市場投資工具、國債中央政府債券政府機(jī)關(guān)債券地方政府債券公司債券， 按抵押擔(dān)保情況劃分的信用債券抵押債券信托債券設(shè)備信托證按利率劃分的固定利率債券浮動利率債券指數(shù)債券零利率債券，按選項劃分的可償還債券償還基金債券可轉(zhuǎn)換債券簡稱為“可轉(zhuǎn)換債券”的保留債券，影響債券價格的因素，內(nèi)部要素債券的期限利率債券的早期償還條款債券的稅收待遇債券的流動性債券的信用水平，外部要素的基礎(chǔ)利率一般是風(fēng)險的市場利率是投資債券的機(jī)會成本的其他因素通貨膨脹水平和匯率風(fēng)險等。債券的價格和收益率，債券的價格一次償還的利息支付債券的債券價格=到期債券的利息的復(fù)利現(xiàn)值附著債券(分期付款到期償還)債券價格=利息的年金現(xiàn)值本金的復(fù)利現(xiàn)值債券收益率到期收益率：債券的支付現(xiàn)值與債券價格相等時的利率，債券投資的總括報酬率保持期間收益率貨幣市場投資分析貨幣市場概況：貨幣市場是短期資金供求交易場所，一般指以期限為1年以內(nèi)的金融工具為媒介進(jìn)行短期資金融通的市場市場的構(gòu)成：同行出租市場的票據(jù)市場短期國債市場回購協(xié)議市場等主要參加者：各種金融機(jī)構(gòu)和發(fā)行機(jī)構(gòu)。 個人投資者通過金融機(jī)構(gòu)間接參加。 投資工具分析、貨幣市場基金(MMF ) :開放、短期貨幣工具投資。 特點：流動性好、安全性高、投資成本低、收益低等特點。 人民幣理財產(chǎn)品：銀行保障高信用等級的人民債券投資收益，面向個人客戶發(fā)行，到期向客戶支付本金和收益的風(fēng)險理財產(chǎn)品。 優(yōu)點：可靠性高的銀行理財優(yōu)勢，缺乏高收益銀行渠道優(yōu)勢：流動性有限的利率風(fēng)險靈活性低購買點高透明度低的債券回購：出售時約定在未來的某一指定日期以約定價格購買同一類型債券的大宗可轉(zhuǎn)讓庫存(CD ) :收益性、安全性中央銀行票據(jù)的其他票據(jù)，四、基金和金融衍生品投資分析，一、基金市場投資分析二、金融衍生品市場投資分析，一、基金市場投資分析，基金(fund )是經(jīng)過法定程序公開發(fā)行的利潤證明書，以利益共享風(fēng)險負(fù)擔(dān)的集合投資方式發(fā)行基金部門， 集中投資者手中的資金，由基金管理者托管，基金管理者管理和運(yùn)用資金，獲得投資收益和資本增值的投資方式。 基金相關(guān)人員基金投資者、基金經(jīng)理、基金銷售人員；基金特征和優(yōu)勢的結(jié)合投資專家管理共同投資選擇性高(股票型、貨幣型等)；流動性高；基金投資和管理； 如何選擇基金產(chǎn)品管理公司和基金經(jīng)理過去的業(yè)績和風(fēng)險費(fèi)用如何管理基金購買和償還時機(jī)的選擇是長期投資。 在此，提出了只考慮系統(tǒng)風(fēng)險的基本原則：購買下跌的基金。 當(dāng)然，這個原則的前提是純資金的下跌是系統(tǒng)風(fēng)險，也就是市場風(fēng)險引起的，如果純資金的下跌超過了同種資金的平均水平，就沒有考慮。 基金組合選擇資金豐富的投資者需要同時選擇多個基金投資，分散投資基金的風(fēng)險。 不同投資風(fēng)格的基金選擇組合不同投資方向的基金，2、金融衍生商品市場投資分析，金融衍生商品是目標(biāo)資產(chǎn)衍生的金融工具金融衍生商品的發(fā)行和交易市場是金融衍生商品市場的主要功能：風(fēng)險管理價格加倍(杠桿) 效果的主要類型：長期型工具和期權(quán)工具、主要投資工具、金融長期合同：雙方約定在將來某個確定時間以確定價格買賣一定數(shù)量的金融資產(chǎn)的合同。 金融期貨：按雙方約定的將來某一天約定的條件(價格、交接地點方式等)購買或出售一定標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量的金融工具的標(biāo)準(zhǔn)化的協(xié)定金融選項：按照規(guī)定的期限(有效期)以規(guī)定的價格(執(zhí)行價格)買賣金融工具(基礎(chǔ)資產(chǎn))的權(quán)利。 (期權(quán)費(fèi)、期權(quán)內(nèi)在價值)分類：歐洲期權(quán)和美國期權(quán)收購期權(quán)和收購期權(quán)金融交換：根據(jù)兩個以上當(dāng)事人達(dá)成協(xié)議的條件，在協(xié)議的時間內(nèi)交換等價現(xiàn)金流的合同。(根據(jù)比較優(yōu)勢理論)其他：利率最高利率的底、五、其他投資分析、1、金市場投資分析2、外匯市場投資分析3、房地產(chǎn)市場投資分析、1、金市場投資分析、國際金市場概況倫敦金市場(最大)、蘇黎世金市場(第二)、美國金市場(最大期貨中心)、香港金市場中國金市場上海金交易所會員制的組織形式目前只進(jìn)行現(xiàn)貨交易。 品種有金銀白金。 個人黃金買賣業(yè)務(wù)必須通過金融系會員代理。 從2005.7.18開始，個人投資者可以通過工行“金專家”平臺直接參與國內(nèi)金市場進(jìn)行實物金投資。 個人投資方式個人現(xiàn)金投資：工行的“金專家”紙金投資：中行的“金寶”，建設(shè)行的“賬戶”現(xiàn)金實物買賣：農(nóng)行的“金入寶”，影響金價格變動的因素，供求影響：長期因素：金的供給和需求短期因素：儲備資產(chǎn)的增減，通貨膨脹，政治危機(jī)利率：利率下降，金價格上升這種影響是匯率不同貨幣產(chǎn)生價格差，金融資產(chǎn)間資金流動預(yù)測高，價格上升，2、外匯市場投資分析，外匯和匯率概念外匯：外匯(foreignexchange )用外匯表示，是可以結(jié)算國際收支的資產(chǎn)。 匯率：匯率也稱為匯率、外匯匯率或外匯匯率，指一個國家的貨幣用不同國家的貨幣表示的價格或兩國的貨幣之間的價格，通常用兩種貨幣之間的匯率表示。 外匯市場概要外匯市場的意思所謂外匯市場(foreignexchangemarket )，是從事外匯買賣的交易場所，或者是各種貨幣相互交換的地方。 外匯市場的特征(1)24小時交易。 (2)沒有市場。 (3)零和游戲。 外匯市場投資工具外匯存款炒股b股投資，影響匯率變動的因素，基本經(jīng)濟(jì)因素：國際收支、通貨膨脹、利率、經(jīng)濟(jì)增長中央銀行介入和政策調(diào)整因素的政治和新聞因素市場預(yù)期心理和投機(jī)因素個人外匯投資方式個人外匯實盤交易業(yè)務(wù)(外匯寶):各大銀行開展此業(yè)務(wù)， 以利用匯率變動賺取差額為原理的個人外幣期權(quán)交易業(yè)務(wù)的兩得寶(中行)、兩得存款(工行)期權(quán)寶(中行)、3、房地產(chǎn)市場投資分析、房地產(chǎn)市場概況房地產(chǎn)市場是房地產(chǎn)交易活動的合計，是買賣雙方相互作用的一種機(jī)制。 分為一級、二級、三級市場。 房地產(chǎn)市場特征壟斷地區(qū)供給調(diào)整延遲性競爭的投機(jī)運(yùn)行機(jī)制短期提供剛性，長期存在彈性螺旋上升式的周期運(yùn)動，房地產(chǎn)市場投資的特征，房地產(chǎn)市場投資優(yōu)勢大的收益率(次于租金、價差股票投資)財務(wù)杠桿效應(yīng)(銀行想提供高杠桿融資) 房地產(chǎn)投資對抗通貨膨脹的劣勢流動性(稅金高，時間長，沒有有效市場)第一期投資額大(20%-30% )房地產(chǎn)周期和杠桿帶來的惡劣影響(政策變化，通貨緊縮)，6，個人投資計劃和策略，1，個人投資計劃的流程2，個人和家庭的資產(chǎn)配置戰(zhàn)略，以及資金籌措(資金安排)以負(fù)債方式融資的個人/家庭在各階段合理計劃自己的支出后，為了投資留下一部分現(xiàn)金，期待資產(chǎn)的迅速增長，明確客戶的風(fēng)險態(tài)度風(fēng)險厭惡、風(fēng)險喜好、風(fēng)險中性?？蛻麸L(fēng)險態(tài)度對投資戰(zhàn)略選擇和投資組合管理的重要選擇投資產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)和時機(jī)，全面理解各種投資產(chǎn)品的特征和金融市場結(jié)構(gòu)，關(guān)于投資產(chǎn)品的種類和數(shù)量和投資時機(jī)選擇投資管理階段的投資組合結(jié)構(gòu)根據(jù)收益率和風(fēng)險實現(xiàn)投資組合的業(yè)績2、個人和家庭資產(chǎn)配置戰(zhàn)略，資產(chǎn)配置意義廣泛的資產(chǎn)配置，是指將個人資源配置到不同種類的資產(chǎn)中，決定各種資產(chǎn)的比率，個人資產(chǎn)管理計劃的一部分狹義的資產(chǎn)配置，只指資產(chǎn)的種類選擇，根據(jù)市場和經(jīng)濟(jì)的變化修改投資組合，在操作水平上的定義制定資產(chǎn)配置的步驟、投資戰(zhàn)略：制定投資戰(zhàn)略是指選擇哪種類型的資產(chǎn)，各資產(chǎn)的投資比例是多少？ 投資者在不同時期，各資產(chǎn)的持有比例不同。 選擇的時機(jī)：選擇的時機(jī)是指在哪個時機(jī)構(gòu)筑、調(diào)整投資組合，主要目的是根據(jù)預(yù)期的市場和經(jīng)濟(jì)變化轉(zhuǎn)換資產(chǎn)組合以避免風(fēng)險，或利用有利的市場變化。