1/4我國中小企業(yè)融資障礙分析1中小企業(yè)信用資源的不足。中小企業(yè)信用不足是一個(gè)普遍現(xiàn)象，主要體現(xiàn)在銀行信用、商業(yè)信用、消費(fèi)信用等方面。中小企業(yè)信用不足是先天的，絕大多數(shù)中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，流動(dòng)資產(chǎn)變化快，無形資產(chǎn)難以量化，經(jīng)營規(guī)模小，流動(dòng)資金少，難以形成較大的、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量，因而在需要融資以補(bǔ)充流動(dòng)資金時(shí)，相關(guān)部門不得不懷疑其到期的償債能力。從中小企業(yè)的自身經(jīng)營管理上，其經(jīng)營模式和管理在很大程度上是不規(guī)范的。中小企業(yè)缺乏自己的人才、技術(shù)、信息和必要的設(shè)備，因此創(chuàng)新能力不強(qiáng)、發(fā)展后勁不足；缺乏明確的營銷戰(zhàn)略和相應(yīng)的營銷知識(shí)、人力和信息渠道，無法進(jìn)行系統(tǒng)的市場(chǎng)調(diào)研來了解自己產(chǎn)品的市場(chǎng)需求趨勢(shì)，只能依靠直接推銷和定貨加工來進(jìn)行產(chǎn)品的銷售和服務(wù)，因此市場(chǎng)空間較小，企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大；財(cái)務(wù)管理薄弱，中小企業(yè)不可能像大企業(yè)那樣具有嚴(yán)格、完備的財(cái)務(wù)管理制度，更有甚者，很多的中小企業(yè)為了短期利益，不惜做假帳，以達(dá)到逃稅、漏稅的目的，這嚴(yán)重影響了中小企業(yè)的整體信用；從企業(yè)制度上看，我國目前的中小企業(yè)絕大多數(shù)沒有真正建立起現(xiàn)代企業(yè)制度，2/4存在著產(chǎn)權(quán)不清、組織結(jié)構(gòu)和管理混亂的問題，因此我國的中小企業(yè)信用資源十分缺乏。2中小企業(yè)高比率的倒閉和違約。中小企業(yè)高比率的倒閉使得銀行貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，貸款的信息收集和分析成本也較高。此外，貸款的高違約率也是銀行不愿向中小企業(yè)貸款的一個(gè)重要原因。根據(jù)對(duì)城市商業(yè)銀行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)中小企業(yè)的違約率要高于大企業(yè)。雖然銀行的不良貸款中大企業(yè)所占的存量較高，但向中小企業(yè)貸款的不良貨款比率也同對(duì)大企業(yè)的差不多。3銀企信息不對(duì)稱和銀行的不利選擇。不利選擇是金融市場(chǎng)上的一個(gè)普遍存在的問題。不利選擇產(chǎn)生的主要原因在于信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)。中小企業(yè)的信息不對(duì)稱和道德風(fēng)險(xiǎn)比大企業(yè)更加嚴(yán)重。因?yàn)橹行∑髽I(yè)大多都有信息不透明的問題。對(duì)于上市的大企業(yè)，很多信息是公開的，銀行能以極低的成本獲得信息；對(duì)于非上市的大企業(yè)，銀行也能通過供貨商、消費(fèi)者和企業(yè)職工等渠道獲得其經(jīng)營信息。而中小企業(yè)則不同，中小企業(yè)的信息基本上是內(nèi)部化的、不透明的，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)很難通過一般的渠道獲得中小企業(yè)經(jīng)營管理等方面的信息。所以，在中小企業(yè)尋找貸款和外源性資金時(shí)無法向金融機(jī)構(gòu)提供出令人信服的信息，以證明其償還貸款的能力。因此，銀行要向中小企業(yè)提供貸款，只有加大人力資源的投入以提高信息的收集和分析質(zhì)量，否則銀行的貸款違約率將會(huì)很高。這是增3/4加成本或增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的兩難選擇。在這種情況下，金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避自身的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和降低經(jīng)營成本，只有選擇不向中小企業(yè)貸款。4國內(nèi)金融業(yè)自身的整合和貸款緊縮。長期以來我國的金融機(jī)構(gòu)由于種種原因不太重視對(duì)企業(yè)的監(jiān)管和約束，即使是低效率的投資甚至是投機(jī)活動(dòng)，銀行都提供貨款。隨著金融體制改革的完善，實(shí)施預(yù)算硬約束，銀行等金融機(jī)構(gòu)成為自負(fù)盈虧的經(jīng)營實(shí)體，為了生存必須按照商業(yè)化、市場(chǎng)化對(duì)金融業(yè)進(jìn)行整合，使得商業(yè)銀行的行為發(fā)生了很大變化，金融機(jī)構(gòu)的信貸標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格，同時(shí)也使得許多中小金融機(jī)構(gòu)，如城市信用社、信托投資公司和農(nóng)村信用社處于關(guān)閉和合并之中。中小金融機(jī)構(gòu)在它們的資產(chǎn)中對(duì)中小企業(yè)的貸款比率列相對(duì)較高，中小金融機(jī)構(gòu)數(shù)量的減少必然導(dǎo)致對(duì)中小企業(yè)貸款的減少，增加了中小企業(yè)融資的難度。與此同時(shí)，更加嚴(yán)格的信貸標(biāo)準(zhǔn)直接使整個(gè)金融在整合期內(nèi)的貸款緊縮，而大企業(yè)，尤其是國有大中型企業(yè)的貸款融資幾乎不受整合的影響。顯然，執(zhí)行嚴(yán)格的信貸標(biāo)準(zhǔn)直接限制了中小企業(yè)的融資。二、改善我國中小企業(yè)融資的政策建議一建立政策性融資渠道1建立政府系統(tǒng)中的中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)。在這方面，日本的經(jīng)驗(yàn)可資借鑒。日本政府為了發(fā)揮中小企業(yè)的活力，綜合實(shí)施了各種相應(yīng)措施，其中中小企業(yè)金融公庫、國民金融公庫和工商公會(huì)中央金庫利用財(cái)政資金對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行4/4融資。針對(duì)我國具體情況，建立相應(yīng)的政府金融支持機(jī)構(gòu)勢(shì)在必行。在具體操作上，建議如下1在形式上，可以設(shè)立相應(yīng)的政策性銀行，也可以委托現(xiàn)有的商業(yè)銀行開設(shè)此類業(yè)務(wù)，但要保證貸款專項(xiàng)使用。同時(shí)，也可以考慮設(shè)立專項(xiàng)基金，用于中小企業(yè)的技術(shù)改造、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)等特定用途；2在資金來源上，可以由中央財(cái)政拔款，也可與地方財(cái)政共同出資；3在融資方式上，要以長期的信貸資金融通為主，也可考慮設(shè)立投資性機(jī)構(gòu)。2建立和健全對(duì)中小企業(yè)融資的信用擔(dān)保體系。雖然近年來我國陸續(xù)有一些地區(qū)性的擔(dān)保政策和中小企業(yè)擔(dān)?；鹑鏧X市中小企業(yè)貸款擔(dān)保基金、XX市個(gè)體私營企業(yè)貸款擔(dān)?；鸬瘸雠_(tái)，但擔(dān)保力度不夠且缺乏統(tǒng)一的政策規(guī)范。為此，應(yīng)大膽借鑒國外經(jīng)驗(yàn)，在部分地區(qū)的中小