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肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁薈薇肁肇薇蠆袃蒞蚆螂聿芁蚅襖袂膇蚄薄肇肅芁螆袀聿芀袈膆莈艿薈羈芄羋蝕膄膀芇螃羇肆芆裊蝿莄莆薅羅芀蒞蚇螈膆莄衿羃膂莃蕿袆肈莂蟻肂莇莁螃襖芃莁袆肀腿莀薅袃肅葿蚈肈羈蒈螀袁芀蕆薀肆芆蒆螞罿膂蒅螄膅肈蒅袇羈莆蒄薆螀節(jié)薃蠆羆膈薂螁蝿肄薁蒁羄羀薀蚃螇荿蕿螅肂芅蕿袇裊膁財務(wù)管理形考作業(yè)答案財務(wù)管理作業(yè)1一、單項選擇題1我國企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標是（C）A產(chǎn)值最大化B利潤最大化C企業(yè)價值最大化D資本利潤率最大化2影響企業(yè)財務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（C）A經(jīng)濟體制環(huán)境B財稅環(huán)境C金融環(huán)境D法制環(huán)境3下列各項不屬于財務(wù)管理觀念的是（D）A時間價值觀念B風險收益均衡觀念C機會損益觀念D管理與服務(wù)并重的觀念4下列籌資方式中，資本成本最低的是（C）。A發(fā)行股票B發(fā)行債券C長期借款D保留盈余5某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12，期限為2年的債券，當市場利率為10時，其發(fā)行價格為（C）元。A985B1000C1035D11506企業(yè)發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為15，籌資費率為4，普通股成本率為21625，則股利逐年遞增率為（C）A2625B8C6D126257資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種（A）。A預(yù)測成本B固定成本C變動成本D實際成本8按2/10、N/30的條件購入貨物20萬元，如果企業(yè)延至第30天付款，其成本為（A）。A367B184C2D1479最佳資本結(jié)構(gòu)是指DA企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)B企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)C加權(quán)平均資本成本最低的目標資本結(jié)構(gòu)D加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價值最大的資本機構(gòu)10現(xiàn)行國庫券利息率為10，股票的的平均市場風險收益為12，A股票的風險系數(shù)為12，則該股票的預(yù)期收益率為（B）A144B124C10D12二、多項選擇題在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入題中的括號中。1從整體上講，財務(wù)活動包括（ABCD）A籌資活動B投資活動C資金營運活動D分配活動E生產(chǎn)經(jīng)營活動2按照收付的時間和次數(shù)的不同，年金一般分為（BCDE）A一次性年金B(yǎng)普通年金C預(yù)付年金D遞延年金E永續(xù)年金3企業(yè)籌資的目的在于（AC）。A滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B處理企業(yè)同各方面財務(wù)關(guān)系的需要C滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D降低資本成本4公司債券籌資與普通股籌資相比較（AD）。A普通股籌資的風險相對較低B公司債券籌資的資本成本相對較高C普通股籌資可以利用財務(wù)杠桿作用D公司債券利息可以稅前列支，普通股股利必須是稅后支付5資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因是（BCDE）A積累太多B成本過高C風險過大D約束過嚴E彈性不足三、簡答題1為什么說企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標答1價值最大化目標考慮了取得現(xiàn)金性收益的時間因素,并用貨幣時間價值的原則進行了科學的計量2價值最大化目標能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為,因為不公過去和目前的利潤會影響企業(yè)的價值,而且預(yù)期未來現(xiàn)金利潤的多少對企業(yè)的影響會更大3價值最大化目標科學地考慮了風險與報酬之間的聯(lián)系,能有效地克服企業(yè)財務(wù)管理不員不顧風險的大小,只片面追求利潤的錯誤傾向價值最大化是一個抽象的目標,在資本市場有效的假定之下,它可以表達為股票價格最大化或企業(yè)市場價值最大化2簡述財務(wù)經(jīng)理財務(wù)中財務(wù)經(jīng)理的主要職責處理與銀行的關(guān)系現(xiàn)金管理籌資信用管理負責利潤的具體分配負責財務(wù)預(yù)財務(wù)計劃和財務(wù)分析工作四、計算題1某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10，籌資費用40萬元；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率12，籌資費用24萬元；發(fā)行普通股2200萬元，第一年預(yù)期股利率12，以后每年按4遞增，籌資費用110萬元；所得稅率33，要求（1）債券、優(yōu)先股、普通股的個別資本成本分別為多少（2）公司的綜合資本成本是多少解（1）債券K200010（133）（200040）10068優(yōu)先股K（80012）（80024）124普通股K（220012）（2200110）4166（2）綜合資本成本K68（20005000）124（8005000）166（22005000）1203242某企業(yè)擬發(fā)行面值為1000元，票面利率12，期限2年的債券1000張，該債券每年付息一次。當時市場利率10，計算債券的發(fā)行價格。解債券發(fā)行價格P1000（P/F,10,2）100012（P/A,10,2）103432元3某企業(yè)采購商品的購貨條件是（3/15，N/45），計算該企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本是多少4某公司為擴大經(jīng)營業(yè)務(wù)，擬籌資1000萬元，現(xiàn)有A、B兩個方案供選擇。有關(guān)資料如下表融資方式A方案B方案融資額資本成本（）融資額資本成（）長期債券50052003普通股300105009優(yōu)先股20083006合計10001000要求通過計算分析該公司應(yīng)選用的融資方案。因為A方案的綜合資金成本率比B方案的高，所以選用B方案。5某企業(yè)年銷售額為300萬元，稅前利潤72萬元，固定成本40萬元，變動成本率為60，全部資本為200萬元，負債比率40，負債利率10，要求計算該企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)；財務(wù)杠桿系數(shù)；總杠桿系數(shù)。解經(jīng)營杠桿（SVC）/（SVCF）（30030060）/（3003006040）15財務(wù)杠桿EBIT/EBITISVCF/SVCFI3003006040/30030060402004010111總杠桿系數(shù)DOLDFL1511116656某企業(yè)目前的資本總額為1000萬元，債務(wù)資本比為37。負債利息率為10，現(xiàn)準備追加籌資400萬元，有兩種備選方案A方案增加股權(quán)資本B方案增加負債資本。若采用負債增資方案，負債利息率為12，企業(yè)所得稅率為40，增資后息稅前利潤可達200萬元。試用無差異點分析法比較并選擇應(yīng)采用何種方案。解負債資本100003300萬元權(quán)益資本100007700萬元方法一EBIT162方法二EBIT1785因為選擇負債增資后息稅前利潤可達到200萬元大于無差異點162萬元。使用選擇負債增資。財務(wù)管理作業(yè)2一、單項選擇題1按投資對象的存在形態(tài)，投資可分為（A）A實體投資和金融投資B長期投資和短期投資C對D先決投資和后決投資2當貼現(xiàn)率與A凈現(xiàn)值大于0B凈現(xiàn)值等于0C凈現(xiàn)值小于0D凈現(xiàn)值等于13所謂現(xiàn)金流量,在投資決策中是指一個項目引起的企業(yè)DA現(xiàn)金收入和支出額B貨幣資金收入和支出額C流動資金增加或減少額D現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出增加的數(shù)量4在長期投資中，對某項專利技術(shù)的投資屬于（A）。A、實體投資B、金融投資C、對D、對外投資5投資者甘愿冒著風險進行投資的誘因是（D）。A、獲得報酬B、可獲得利C、可獲得等同于時間價值的報酬率D、可獲得風險報酬6對企業(yè)而言，折舊政策是就其固定資產(chǎn)的兩個方面C）。A、折舊范圍和折舊方法B、折舊年限和折舊分類C、折舊方法和折舊年限D(zhuǎn)、折舊率和折舊年限7企業(yè)投資10萬元建一條生產(chǎn)線，投產(chǎn)后年凈利15萬元，年折舊率為10，則投資回收期為（C）年。A、3B、5C、4D、68一個投資方案的年銷售收入為400萬元，年付現(xiàn)成本為300萬元，年折舊額為40萬元，所得稅率40，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金流量應(yīng)為（B）A36萬元B76萬元C96萬元D140萬元9如果某一企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài)處于盈虧臨界點，則下列說法中錯誤的是（D）A處于盈虧臨界點時，銷售收入與總成本相等B銷售收入線與總成本線的交點，即是盈虧臨界點C在盈虧臨界點的基礎(chǔ)上，增加銷售量，銷售收入超過總成本D此時的銷售利潤率大于零10如果其他因素不變，一旦貼現(xiàn)率高，下列指標中數(shù)值將會變小的是（A）A凈現(xiàn)值B平均報酬率CD投資回收期二、多項選擇題在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入題中的括號中。（每題2分，共20分）1下列各項中構(gòu)成必要投資報酬率的是（ACE）A無風險報酬率B實際投資報酬率C通貨膨脹貼補率D邊際投資報酬率E風險報酬率2投資決策的貼現(xiàn)法有（ACD）AB回收期法C凈現(xiàn)值法D現(xiàn)值指數(shù)法3下列指標中，不考慮資金時間價值的是（BDE）。A、凈現(xiàn)值B、營運現(xiàn)金流量C、D、投資回收期E、平均報酬率4確定一個投資方案可行的必要條件是（BDE）。A、B、凈現(xiàn)值大于0C、E、（單位元）期間甲方案乙方案凈現(xiàn)金流量凈現(xiàn)金流量第1年2000080000第2年2300064000第3年4500055000第4年6000050000第5年8000040000計算甲、乙兩個方案的凈現(xiàn)值，并判斷應(yīng)采用哪個方案解甲的NPV20000090923000082645000075160000068380000062120000038367元乙的NPV80000090964000082655000075150000068340000062120000025879元因為甲的NPV大于乙的NPV，所以采用乙方案2公司購置一設(shè)備價款20000元，預(yù)計使用5年，期滿無殘值，采用直線法提取折舊，5年中每年的營業(yè)收入12000元，每年的付現(xiàn)成本4005元，所得稅率40，資金成本率10。（5年期，利率為10的年金現(xiàn)值系數(shù)為3791，利率為18的年金現(xiàn)值系數(shù)為3127）要求（1）計算方案的投資回收期；（2）計算方案的凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值141435X01511X14934企業(yè)有100000元資金可用于下列二個投資方案方案A購買5年期債券，利率14單利計息，到期一次還本付息；方案B購買新設(shè)備，使用5年按直線法折舊，無殘值，該設(shè)備每年可實現(xiàn)12000元的稅前利潤，所得稅率為30，資金成本10，要求采用凈現(xiàn)值法選擇方案。（5年期，利率10的普通復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0621、年金現(xiàn)值系數(shù)3791）解方案A凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資（10000014506211000000621）1000005570元方案B凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資12000130100000/5379110000076644元因為方案A的凈現(xiàn)值小于方案B的凈現(xiàn)值，所以選擇方案B5某企業(yè)購買一臺新設(shè)備，價值10萬元，可使用5年，預(yù)計殘值為設(shè)備總額的10，按直線法折舊，設(shè)備交付使用后每年可實現(xiàn)12000元稅前利潤。該企業(yè)資金成本率為10，所得稅率為30。試計算該投資方案各年現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值。（5年10的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)0621；年金現(xiàn)值系數(shù)3791）解年折舊額100000（110）/590000/518000元每年現(xiàn)金流量12000（130）1800026400元凈現(xiàn)值未來報酬的總現(xiàn)值初始投資（264003791100000100621）10000062924元財務(wù)管理作業(yè)3一、單項選擇題1某企業(yè)按“2/10，N/60”的條件購進商品50000元，若放棄現(xiàn)金折扣，則資金的機會成本為（D）A2B12C144D14692在正常業(yè)務(wù)活動基礎(chǔ)上，追加一定量的現(xiàn)金余額以應(yīng)付未來現(xiàn)金收支的隨機波動，這是出于（A）A預(yù)防動機B交易動機C投機動機D以上都是3某企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期為80天，應(yīng)付賬款的平均付款天數(shù)為40天，現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期為110天，則該企業(yè)的平均存貨期限為（B）40天70天120天150天4下列項目中不屬于速動資產(chǎn)的是（C）A應(yīng)收帳款凈額B預(yù)付帳款C待攤費用D其他應(yīng)收款5下面信用標準描述正確的是（B）。A信用標準是客戶獲得企業(yè)信用的條件B信用標準通常以壞帳損失率表示C信用標準越高，企業(yè)的壞帳損失越高D信用標準越低，企業(yè)的銷售收入越低6對現(xiàn)金的余裕與短缺采用怎樣的處理與彌補方式，應(yīng)視現(xiàn)金余裕或不足的具體情況，一般來說（D）A經(jīng)常性的現(xiàn)金余裕比較適于歸還短期借款或購買短期有價證券B臨時性的現(xiàn)金不足主要通過增加長期負債或變賣長期證券C經(jīng)常性的現(xiàn)金短缺可以通過籌集短期負債或出售有價證券加以彌補D臨時性的現(xiàn)金余?？捎糜跉w還短期借款等流動負債7下列各項中，不屬于信用條件構(gòu)成要素的是（A）A銷售折扣B現(xiàn)金折扣C折扣期限D(zhuǎn)信用期限8應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率是指商品（C）與應(yīng)收帳款平均余額的比值，它反映了應(yīng)收帳款流動程度的大小A銷售收入B營業(yè)利潤C賒銷收入凈額D現(xiàn)銷收入9下列各項中不屬于商業(yè)信用的是（D）。A、應(yīng)付工資B、應(yīng)付帳款C、應(yīng)付票據(jù)D、預(yù)提費用10采用ABC分類法對存貨進行控制時，應(yīng)當重點控制的是（B）A數(shù)量較多的存貨B占用資金較多的存C品種較多的存貨D庫存時間較長的存貨二、多項選擇題在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入題中的括號中。（每題2分，共20分）1在采用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時，需要考慮的因素有（BE）機會成本持有成本管理成本短缺成本轉(zhuǎn)換成本2延長信用期，可以使銷售額增加，但也會增加相應(yīng)的成本，主要有（ABE）應(yīng)收賬款機會成本壞賬損失收賬費用現(xiàn)金折扣成本轉(zhuǎn)換成本3存貨總成本主要由以下哪些方面構(gòu)成ACDA進貨成本B銷售成本C儲存成本D短缺成本4在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要有（ABCD）。A現(xiàn)金持有成本B有價證券和現(xiàn)金彼此間轉(zhuǎn)換成本C有價證券的率D以上都是5構(gòu)成企業(yè)信用政策的主要內(nèi)容是（BCE）A調(diào)查客戶信用情況B信用條件C信用標準政策D現(xiàn)金折扣E收帳方針三、簡答題1簡述企業(yè)持有現(xiàn)金余額的動機答1交易動機。即企業(yè)在正常經(jīng)營秩序下應(yīng)保持的現(xiàn)金支付能力2預(yù)防動機即企業(yè)為應(yīng)付意外緊急情況而需要保持的現(xiàn)金支付能力3投機動機即企業(yè)為了抓住各種瞬息即逝的市場機會取較大利益而準備的現(xiàn)金余額。2簡述收支預(yù)算法的內(nèi)容及優(yōu)缺點。答收支預(yù)算法就是將預(yù)算期內(nèi)可能發(fā)生的一切現(xiàn)金流入流出項目分類列入現(xiàn)金預(yù)算表內(nèi)，以確定收支差異采取適當財務(wù)對策的方法。優(yōu)點收支預(yù)算法將預(yù)計的現(xiàn)金收支事項納入流一的計劃之中，它是企業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營過程在現(xiàn)金控制上的具體體現(xiàn)。按照這一方法編制的現(xiàn)金收支執(zhí)行情況進行控制與分析。這一方法的缺點是它無法將編制的預(yù)算與企業(yè)預(yù)算期內(nèi)經(jīng)營財務(wù)成果密切關(guān)系清晰反映出來四、計算分析題1企業(yè)有一筆閑款可用于甲、乙兩種股票投資，期限2年，兩支股票預(yù)計年股利額分別為18元/股，25元/股，兩年后市價分別可漲至20元，26元?，F(xiàn)市價分別為198元，25元。企業(yè)期望報酬率為10，企業(yè)應(yīng)如何選擇解2008261817361964（元/股）2608262517362582（元/股）甲股票投資價值1964小于其價格198，所以不能投資；乙股票投資價值2582大于其價格25，所以能投資。2某企業(yè)上年現(xiàn)金需要量40萬元，預(yù)計今年需要量增加50，假定年內(nèi)收入狀況穩(wěn)定?，F(xiàn)金與有價證券轉(zhuǎn)換成本每次200元，有價證券利率為10，要求（1）計算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成本、轉(zhuǎn)換成本、持有機會成本（2）計算有價證券交易次數(shù)、有價證券交易間隔期。解最佳現(xiàn)金持有量Q4898979元最低現(xiàn)金管理總成本TCQR/2AF/Q489897910/2400000150200/4898979489898轉(zhuǎn)換成本A/QF400000150/4898979200244949元持有成本Q/2R4898979/210244949有價證券交易次數(shù)A/Q400000（150）/489897912次所以有價證券交易間隔期為一個月。3某公司2002年末庫存現(xiàn)金余額2000元，銀行存款余額5000元，其它貨幣資金1000元，應(yīng)收帳款余額15000元，應(yīng)付帳款余額為6000元，預(yù)計2000年第一季度末保留現(xiàn)金余額3000元，預(yù)期2003年第一極度發(fā)生下列業(yè)務(wù)（1）實現(xiàn)銷售收入50000元，其中20000元為賒銷；（2）實現(xiàn)材料銷售1500元，款已收到并存入銀行；（3）采購材料30000元，其中10000元為賒購；（4）支付應(yīng)付帳款5000元；（5）支付水電費用1500元；（6）解繳稅款8000元；（7）收回上年應(yīng)收帳款10000元。要求試用收支預(yù)算法計算本季度預(yù)計現(xiàn)金余絀。解預(yù)算期期初現(xiàn)金余額2000500010008000元預(yù)算期現(xiàn)金收入額（5000020000）15001000041500元預(yù)算期可動用現(xiàn)金合計80004150049500元預(yù)算期現(xiàn)金支出額300001000050001500800034500元收支相抵現(xiàn)金余絀4950034500300012000元4某批發(fā)企業(yè)購進某商品1000件，單位買價50元，賣價80元（均不含增值稅），銷售該商品的固定費用10000元，銷售稅金及附加3000元，商品的增值稅率17。貨款系銀行借款，利率144，存貨月保管費率為存貨價值的03，企業(yè)的目標資本利潤率為20，計算保本期及保利期。存貨保本儲存天數(shù)5812天存貨保利儲存天數(shù)1812天5某企業(yè)每年需用甲材料36000公斤，該材料的單位采購成本200元，年度儲存成本為16元/公斤，平均每次進貨費用為20元，要求計算（1）甲材料的經(jīng)濟進貨批量（2）甲材料經(jīng)濟進貨批量下的平均資金占用額（3）甲材料年度最佳進貨批次。解（1）經(jīng)濟進貨批量Q300公斤（2）平均資金占有額WQP/2300200/230000元（3）最佳進貨批次NA/Q36000/300120次財務(wù)管理作業(yè)一、單項選擇題1某產(chǎn)品單位變動成本10元，計劃銷售1000件，每件售價15元，欲實現(xiàn)利潤800元，固定成本應(yīng)控制在（D）元。A5000B4800C5800D42002下列表達式中（D）是錯誤的。A利潤邊際貢獻固定成本B利潤銷售量單位邊際貢獻固定成本C利潤銷售收入變動成本固定成本D利潤邊際貢獻變動成本固定成本3當企業(yè)的盈余公積達到注冊資本的（D）時，可以不再提取。A25B30C40D50E1004由于國有企業(yè)要交納33的所得稅，公積金和公益金各提取10，在沒有納稅調(diào)整和彌補虧損的情況下，企業(yè)真正可自主分配的部分占利潤總額的（B）。A47B536C53D805在下列分析指標中，屬于企業(yè)長期償還能力的分析指標是（C）A銷售利潤率B資產(chǎn)利潤率C產(chǎn)權(quán)比率D速動比率6按照公司法規(guī)定，公司制企業(yè)用盈余公積彌補虧損后支付股利，留存的法定盈余公積金不得低于注冊資本的（A）A25B30C35D407以下幾種股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價格，從而樹立公司良好形象，但股利的支付與盈余相脫節(jié)的是（A）A固定或持續(xù)增長的股利政策B剩余股利政策C低于正常股利加額外股利政策D不規(guī)則股利政策8主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的股利政策是（C）A剩余股利政策B定額股利政策C定率股利政策D低定額加額外股利政策9下列項目不能用于分派股利（B）A盈余公積金B(yǎng)資本公積金C稅后利潤D上年未分配利潤10某企業(yè)資產(chǎn)總額為100萬元，負債與資本的比例為5050，資產(chǎn)利潤率（即息稅前利潤率除以總資產(chǎn)）為30，負債利率為12，稅率為40，則企業(yè)資本利潤率為（B）A18B28。8C48D30二、多項選擇題1固定成本按支出金額是否能改變，可以進一步劃分為（AB）。A酌量性固定成本B約束性固定成本C生產(chǎn)性固定成本D銷售性固定成本E混合性固定成本2下列項目中可用于轉(zhuǎn)增資本的有（AC）A法定公積金B(yǎng)法定公益金C資本公積金D未分配利潤E稅后利潤3發(fā)放股票股利會引起下列影響（ABCE）A引起每股盈余下降B使公司留存大量現(xiàn)金C股東權(quán)益各項目的比例發(fā)生變化D股東權(quán)益總額發(fā)生變化E股票價格下跌4確定企業(yè)收益分配政策時需要考慮的法律約束因素主要包括（ABC）A資本保全約束B資本充實約原則約束C超額累積利潤限制D投資者因素5下列指標中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強的有（ACE）。A銷售利潤率B資產(chǎn)負債率C凈資產(chǎn)收益率D速動比率E總資產(chǎn)凈利率三、簡答題1簡述利潤分配的程序答稅后利潤分配的程序1彌補被查沒收財務(wù)損失。支付違反稅法規(guī)定的滯納金。2。彌補企業(yè)以前年度虧損，即累計法定盈余公積金不足以前年度虧損時應(yīng)先用本期稅后利潤（扣除第一項）彌補損失。3按照稅后利潤扣除12項后不低于10的比率提取法定公積金當累計提取的法定公積金達到注冊資本50時,可以不再提取也可提取4提取任意公積金我國公司法規(guī)定,公司從稅后利潤中提取法定公積金股東會或股東大會決議還可以從稅后利潤中提取任意公積金5支付普通股利6未分配利潤即稅后利潤中的未分配部分可轉(zhuǎn)入下一年度進行分配2簡述剩余股利政策的含義和步驟。答剩余股利政策是指在企業(yè)/企業(yè)集團有著良好投資機會時,根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本的需要然后將剩余部分作為股利發(fā)放基本步驟為1設(shè)定目標資本結(jié)構(gòu),即確定股權(quán)資本與債務(wù)資本的比例在此資本結(jié)構(gòu)下綜合資本成本應(yīng)接近最低狀態(tài)2確定目標資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本以及與現(xiàn)有股權(quán)資本之間的差額3最大限度地使用稅后利潤以滿足投資及資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對股權(quán)資本追加的需要可結(jié)合現(xiàn)金支付能力考慮股利的派發(fā)四、計算分析1某公司今年的稅后利潤為800萬元，目前的負債比例為50，企業(yè)想繼續(xù)保持著一比例，預(yù)計企業(yè)明年將有一向投資機會，需要資金700萬元，如果采取剩余股利政策，明年的對外籌資額是多少可發(fā)放多少股利額股利發(fā)放率是多少解明年的對外籌資額70050350可發(fā)放多少股利額800350450股利發(fā)放率450/80056252企業(yè)年末資產(chǎn)負債表顯示流動資產(chǎn)總額為5019萬元，其中現(xiàn)金254萬元，短期投資180萬元，應(yīng)收賬款1832萬元，存貨2753萬元；流動負債總額25523萬元；企業(yè)負債總額47523；資產(chǎn)總額8189萬元；所有者權(quán)益總額34367萬元。要求計算企業(yè)短期償債能力指標和長期償債能力的有關(guān)指標計算如出現(xiàn)小數(shù),保留小數(shù)點后兩位。短期償債能力指標流動比率5019/25523196速動比率（50192753）/25523086現(xiàn)金比率（254180）/25523017長期償債能力指標資產(chǎn)負債率47523/8189580587產(chǎn)權(quán)比率47523/343671381383企業(yè)產(chǎn)銷一產(chǎn)品，目前銷售量為1000件，單價10元，單位變動成本6元，固定成本2000元，要求（1）不虧損條件下的單價是多少（2）其他條件不變時實現(xiàn)3000元利潤的單位變動成本是多少（3）若廣告費增加1500元，銷量可增加50，這項計劃是否可行解1單價200010006/10008元/件2單位變動成本10001030002000/10005元/件3計劃前利潤1000106100020002000元計劃后利潤1000150106200015002500元由于實施該計劃后,利潤可增加500元25002000,所以該計劃可行4甲投資者擬投資購買A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股15元，根據(jù)有關(guān)信息，投資者估計公司年股利增長率可達6，公司股票的貝塔系數(shù)為2，證券市場所有股票的平均收益率是10，現(xiàn)行國庫券利率3，要求計算（1）該股票的預(yù)期收益率；（2）該股票的KRBKR32103172PD/RG1516/1761445元5某企業(yè)2004、2005年末資產(chǎn)負債表部分數(shù)據(jù)如下表項目流動資產(chǎn)速動資產(chǎn)現(xiàn)金及短期有價證券流動負債1998年3300150011012001999年360016001002500試根據(jù)表中數(shù)據(jù)計算流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率，并就計算結(jié)果作簡要分析。解1998年流動比率流動資產(chǎn)/流動負債3300/1200275速動比率速動資產(chǎn)/流動負債1500/1200125現(xiàn)金比率現(xiàn)金短期投資/流動負債110/12000091999年流動比率流動資產(chǎn)/流動負債3600/2500144速動比率速動資產(chǎn)/流動負債1600/2500064現(xiàn)金比率現(xiàn)金短期投資/流動負債100/2500004分析1流動比率1998年大于1999年,企業(yè)的償債能力下降2速動比率1998年小于1999年,企業(yè)的短期償債能力上升3現(xiàn)金比率1998年大于1999年,企業(yè)支付流動負債能力下降6某企業(yè)年度1一、單項選擇題1我國企業(yè)財務(wù)管理的最優(yōu)目標是（C）A產(chǎn)值最大化B利潤最大化C企業(yè)價值最大化D資本利潤率最大化2影響企業(yè)財務(wù)管理最為主要的環(huán)境因素是（C）A經(jīng)濟體制環(huán)境B財稅環(huán)境C金融環(huán)境D法制環(huán)境3下列各項不屬于財務(wù)管理觀念的是（D）A時間價值觀念B風險收益均衡觀念C機會損益觀念D管理與服務(wù)并重的觀念4下列籌資方式中，資本成本最低的是（C）。A發(fā)行股票B發(fā)行債券C長期借款D保留盈余5某公司發(fā)行面值為1000元，利率為12，期限為2年的債券，當市場利率為10時，其發(fā)行價格為（C）元。A985B1000C1035D11506企業(yè)發(fā)行某普通股股票，第一年股利率為15，籌資費率為4，普通股成本率為21625，則股利逐年遞增率為（C）A2625B8C6D126257資本成本具有產(chǎn)品成本的某些屬性，但它又不同于一般的帳面成本，通常它是一種（A）。A預(yù)測成本B固定成本C變動成本D實際成本8按2/10、N/30的條件購入貨物20萬元，如果企業(yè)延至第30天付款，其成本為（A）。A367B184C2D1479最佳資本結(jié)構(gòu)是指DA企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)B企業(yè)目標資本結(jié)構(gòu)C加權(quán)平均資本成本最低的目標資本結(jié)構(gòu)D加權(quán)平均資本成本最低,企業(yè)價值最大的資本機構(gòu)10現(xiàn)行國庫券利息率為10，股票的的平均市場風險收益為12，A股票的風險系數(shù)為12，則該股票的預(yù)期收益率為（B）A144B124C10D12二、多項選擇題在下列各題的備選答案中選出二至五個正確的，并將其序號字母填入題中的括號中。1從整體上講，財務(wù)活動包括（ABCD）A籌資活動B投資活動C資金營運活動D分配活動E生產(chǎn)經(jīng)營活動2按照收付的時間和次數(shù)的不同，年