天相證券投資分析系統(tǒng)銷售培訓(xùn)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)天相投資顧問有限公司2008年8月秸昨泡粘童掙吏敗嗆橇沽冉幀標(biāo)詐白柔蔽做壩晤處斂太硬謎及諜粥鐘犬恨證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)1第一部分、證券與證券主要類型第二部分、證券市場(chǎng)與證券市場(chǎng)運(yùn)行第三部分、證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)目錄罰棲怨至嘉乒管同嘻澄蓖既椎爪人固捏嘔萬點(diǎn)揩頗夠數(shù)撤阮忘淬汰梳乎婉證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)2第一部分證券與證券的主要類型F證券V證券的主要類型供土呈眶雅帶御楓恰幟啞陀勿瀑甘廖夸彈漚攢唁卓冶虛助掣章梆敬欠與逝證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)3F什么是證券（掌握）（掌握）證券是指用以證明或設(shè)定權(quán)利所做成的書面憑證。它表明證券持有人或第三者有權(quán)取得該證券擁有的特定權(quán)益，或證明其曾經(jīng)發(fā)生過的行為。證券包括股票、債券、本票、匯票、支票、保險(xiǎn)單、存款單、借據(jù)、提貨單等各種票證單據(jù)都是證券。什么是有價(jià)證券（掌握）有價(jià)證券是指標(biāo)有票面金額，用于證明持有人或該證券指定的特定主體對(duì)特定財(cái)產(chǎn)擁有所有權(quán)或債權(quán)的憑證。有價(jià)證券是虛擬資本的一種形式。（價(jià)格真實(shí)賬面價(jià)值）有價(jià)證券沒有價(jià)值但有價(jià)格（P29題1）折撇校痘蠢怒榔壽彪珊匠疲袒鋅襪違糙扛熔著享敦畜龍劈法燈辯慘靡葛粕證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)4有價(jià)證券的分類（掌握）（掌握）按證券發(fā)行主體的不同政府證券、政府機(jī)構(gòu)證券、公司證券；我國不允許地方政府和政府機(jī)構(gòu)發(fā)行證券，國債雖然是財(cái)政部發(fā)行，但不算政府機(jī)構(gòu)證券按證券是否在證券交易所掛牌上市交易上市證券、非上市證券；憑證式國債和普通開放式基金份額是非上市證券按募集方式不同公募證券、私募證券；信托計(jì)劃、理財(cái)計(jì)劃、上市公司定向增發(fā)按證券代表的權(quán)益性質(zhì)股票、債券、其他證券。狹義的有價(jià)證券是指資本證券俏疇著灼雁靡丙割佯鄉(xiāng)綿贊妻琺凳跳哄傲限汁族菏匝太竭四察掙巧噶?；抛C券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)5有價(jià)證券的特征（掌握）（掌握）期限性股票可以看作是無期證券收益性流動(dòng)性一般上市證券流動(dòng)性最強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)性構(gòu)丘鰓拯賞噸惜柒岡沮旬爽乓怯材誘忠釜奸笑酗備拘蚊福架蹲定仆華廄怨證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)6第一部分證券與證券的主要類型V證券F證券的主要類型F股票U債券U金融衍生工具娟交翁曳姨矢族騷恢制粒衫邑崩尊益待茄瞬锨喪瓤胞烷留舵鄉(xiāng)讀洱辣烙過證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)7股票的概念和性質(zhì)（掌握）（掌握）W股票的定義股票是一種有價(jià)證券，是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。股票代表著其持有者（即股東）對(duì)股份公司的所有權(quán)，這種所有權(quán)是一種綜合權(quán)利，如參加股東大會(huì)、投票表決、參與公司的重大決策、收取股息或分享紅利等（不包括參與公司經(jīng)營決策P30題6）。股票的性質(zhì)有價(jià)、要式、證權(quán)（不是“設(shè)權(quán)”P33題9）、資本證券、綜合權(quán)利證券（不包括直接處理公司財(cái)產(chǎn)）唯懼咯乎餃倪堪誨八既嚇?biāo)愣跚澏且鞅罊懢θ昱趺⒍勉t饒窟竅牟娜證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)8股票一般分類優(yōu)先股票按是否記載股東姓名按股東享有權(quán)利記名股票不記名股票普通股票按投資主體外資股按流通受限與否流通股國家股法人股社會(huì)公眾股非流通股我國股票分類股票的分類（掌握）國有股和國家股的區(qū)別社會(huì)公眾股的比例要求韓纖房肅燈蹭腺潑踞潑塢庚截悄戊臘挪眩專癱較疙絮請(qǐng)炒殿勸釋皂地徒粵證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)9股票的價(jià)格W股票的理論價(jià)格是未來收益的現(xiàn)值。W股票的市場(chǎng)價(jià)格股票在二級(jí)市場(chǎng)上交易的價(jià)格。直接影響因素是供求七請(qǐng)嗆倡售輕躲晶佳埠活冕抗償擒鳥烷絲翻好鏈謾耪換廓曬鉛漁孵讕罰扭證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)10股票的價(jià)值票面價(jià)值賬面價(jià)值每股凈資產(chǎn)（P30題8）清算價(jià)值（一般低于賬面價(jià)值）內(nèi)在價(jià)值（只能是理論的、估計(jì)值）遵焚臥凈制憊破渡詛輝首頗穆床脂立企緒獺罷佯業(yè)辭孕殊蛆蹦是眷城啦金證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)11影響股票價(jià)格的主要因素U公司層面一般而言，公司業(yè)績長期穩(wěn)定增長，股價(jià)也隨之長期穩(wěn)定增長。U宏觀經(jīng)濟(jì)層面當(dāng)一國或地區(qū)運(yùn)行勢(shì)態(tài)良好，一般說來，大多數(shù)企業(yè)的經(jīng)營狀況也較良好，它們的股票價(jià)格會(huì)上升，反之股票價(jià)格會(huì)下降。U其他因素政治、投資者對(duì)于市場(chǎng)或經(jīng)濟(jì)前景的信心、證券主管部門及市場(chǎng)操縱行為等。癥酸欠烴五填屠韓鄰鷗盼撞溉器在遞蘑邯痰漲字督署刷披朱獅紀(jì)蔽冒穗帛證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)12普通股票股東的權(quán)利和義務(wù)U權(quán)利公司重大決策參與權(quán)（關(guān)注點(diǎn)“重大”）公司資產(chǎn)收益權(quán)和剩余資產(chǎn)分配權(quán)公司盈余分配順序和剩余資產(chǎn)分配順序其他權(quán)利了解公司經(jīng)營狀況的權(quán)利、轉(zhuǎn)讓股票的權(quán)利、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)等。義務(wù)公司股東應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或其他股東的利益。公司股東不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益。公司的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。千箋鈔慷爽壺堅(jiān)琶馱菌士濁剃撤丸痛濘特披掌擎匆雅讀齋拉垃暮丑敖帛明證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)13第一部分證券與證券的主要類型V證券F證券的主要類型U股票F債券U金融衍生工具區(qū)疊翻驚顯聞瀾僅夜垣同章遜俱鎢磚雄艇焰羌摩址卒責(zé)尚及拳雇祖耳蕪講證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)14債券的概念（掌握）（掌握）U債券所規(guī)定的資金借貸雙方的權(quán)利義務(wù)包含所借貸貨幣資金的數(shù)額借貸的時(shí)間在借貸時(shí)間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補(bǔ)償即債券的利息（零息債券也有利息）債券是一種有價(jià)證券債券是社會(huì)各類經(jīng)濟(jì)主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。捆考柱驗(yàn)塞虧柑染儒卉截先氖霓周餃翰甸醉俊晦乃拓槽燴肆茵瓊糊弦簾旋證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)15債券的票面要素（掌握）（掌握）U票面價(jià)值幣種、票面本金金額U到期期限資金的使用方向、市場(chǎng)利率變化、債券變現(xiàn)能力（考慮因素）對(duì)發(fā)行人和投資人來說，未來利率變化趨勢(shì)不同，發(fā)行和投資策略剛好相反，例如利率趨降時(shí)，應(yīng)選擇發(fā)行較短期限債券U票面利率債券票面利率債券年利息與債券票面價(jià)值的比率，通常年利率用百分?jǐn)?shù)表示。債券利率形式單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率等影響債券利率主要因素借貸資金市場(chǎng)利率水平、籌資者的資信、債券期限長短U發(fā)行者名稱甥盛斤艱郊解晨索曠竟正徘染蘑柴篇巖噓榨皇盔自聶往儉滌姓鞭攔愧澆訟證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)16發(fā)行主體的不同政府債券金融債券公司債券計(jì)息的不同單利債券復(fù)利債券形態(tài)的不同零息債券附息債券實(shí)物債券憑證式債券記賬式債券息票累積債券浮動(dòng)利率債券付息方式的不同債券一般分類我國和日本把金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券和股票歸類的特殊性包括緩息債券氖吏屏撫毆河孤樓攀怒汝佰困嬌警蜜版塊姥登炕耶閑乾鹽撲部隨嶺孟綁膛證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)17記賬式國債憑證式國債儲(chǔ)蓄國債（電子式）特殊型國債定向債券特別國債專項(xiàng)國債普通型國債我國債券的分類國債金融債券企業(yè)債券央行票據(jù)、政策性銀行金融債券、商業(yè)銀行債券、證券公司債券、保險(xiǎn)公司債券、財(cái)務(wù)公司債券。格式和是否上市稱呼P33題10央票的特點(diǎn)P33題11企業(yè)債和公司債的區(qū)別次級(jí)和混合債券的概念，教材P27無判軸盛棘涂振陽么尿牽凄草劫避啃鋪經(jīng)專誕言兒鍬兇重辦匡鄉(xiāng)瞅量莖總證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)18股票與債券特征比較（掌握）P35題1、2頭吞勉云猜飽盂熾宴繕蓉墊售鮑深想莆噶攘徹粟廷墟彝捂覓勒碑儲(chǔ)畜熟畏證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)19股票與債券異同點(diǎn)比較譚以孽拙薩英做愉欽壇踏己冒距珊川剮夜輩燎嶼澤耍仕踞陵俏廂肇擦漚肆證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)20第一部分證券與證券的主要類型V證券F證券的主要類型U股票U債券F金融衍生工具蟲制堡穎光穴酵淀蛛晌贅亨淫禱帖菲仕造弱耗柑磅疙楞嗚酒駿憋祿農(nóng)淤祿證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)21金融衍生工具的概念（掌握（掌握）基礎(chǔ)產(chǎn)品是什么基礎(chǔ)變量是什么基礎(chǔ)產(chǎn)品是一個(gè)相對(duì)的概念。包括現(xiàn)貨金融產(chǎn)品（如債券、股票、銀行定期存款單等）和金融衍生工具（）作為金融衍生工具的基礎(chǔ)變量，包括利率、各類價(jià)格指數(shù)、甚至天氣（溫度）指數(shù)（）等。又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融產(chǎn)品相對(duì)的概念。金融衍生工具之建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量之上，其價(jià)格取決于后者價(jià)格（指數(shù)）變動(dòng)的派生金融產(chǎn)品（注意會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中的定義教材P30,嵌入式的定義和舉例）徐撾竄似唇薦慈撬明踐牙描灘絞旦邑粗摻翰戒挨駛敷蒲字億足耐肌西擠海證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)22金融衍生工具的特征（掌握（掌握）跨期性（影響未來一段時(shí)間和某時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流）杠桿性（不要求初始凈投資或者很少）聯(lián)動(dòng)性（不一定是線性關(guān)系）不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性齡顯鋸肪瀑針順丘軟烈構(gòu)嚷藏聘郎黎污姨嘗督烙迸袖犀流幌湘媳詞瞄爹贏證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)23金融遠(yuǎn)期合約金融期貨金融期權(quán)金融互換結(jié)構(gòu)化金融衍生工具股票期貨股票指數(shù)期貨股票交易所交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù)、商業(yè)銀行推廣的外匯結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品貨幣期貨遠(yuǎn)期外匯合約遠(yuǎn)期股票合約利率期貨現(xiàn)貨期權(quán)期貨期權(quán)貨幣互換、利率互換、股權(quán)互換遠(yuǎn)期利率協(xié)議金融衍生工具的一般分類（掌握）區(qū)別交易所內(nèi)、公開競(jìng)價(jià)、標(biāo)準(zhǔn)聘門犁聰逝巍勛征橢錦匠俊力關(guān)糯求倚掄雇玻繩閘悉肌丑氮買用蟻致難賬證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)24我國主要金融衍生工具（了解）權(quán)證可轉(zhuǎn)換公司債分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債股指期貨資產(chǎn)證券化基礎(chǔ)證券發(fā)行人或其以外的第三人發(fā)行的，約定持有人在規(guī)定時(shí)間內(nèi)或特定到期日，有權(quán)按約定價(jià)格向發(fā)行人購買或出售標(biāo)的的有價(jià)證券。其持有人可以在一定時(shí)間內(nèi)按一定比例或價(jià)格將之轉(zhuǎn)換成一定數(shù)量的另一種證券的證券?！罢J(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券”以某種股票指數(shù)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約。將那些缺乏流動(dòng)性，但能夠產(chǎn)生可預(yù)見現(xiàn)金收入的資產(chǎn)出售給特定發(fā)行人，通過創(chuàng)設(shè)一種以該資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持的金融工具或權(quán)利憑證，進(jìn)而將這些不流動(dòng)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可以在金融市場(chǎng)上出售和流通的證券的一種融資過程或融資方法。熱點(diǎn)區(qū)別期權(quán)類、和交易所期權(quán)的區(qū)別繁哎漿鎢十粹傅爬纖嚴(yán)調(diào)鄭厭捷吶鍛腎杠綏轄垛演瑟矚盈縱雌骯羹皋犀澈證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)25按照基礎(chǔ)資產(chǎn)分類按照基礎(chǔ)資產(chǎn)的來源分類按持有人權(quán)利分類按行權(quán)的時(shí)間分類按權(quán)證的價(jià)值分類股權(quán)類權(quán)證債權(quán)類權(quán)證其他權(quán)證認(rèn)股權(quán)證備兌權(quán)證認(rèn)購權(quán)證認(rèn)沽權(quán)證美式權(quán)證歐式權(quán)證百慕大權(quán)證平價(jià)權(quán)證價(jià)內(nèi)權(quán)證價(jià)外權(quán)證權(quán)證的類型標(biāo)的股價(jià)行權(quán)價(jià)標(biāo)的股價(jià)行權(quán)價(jià)標(biāo)的股價(jià)行權(quán)價(jià)發(fā)行人不同，對(duì)股本影響不同蹤苯蚌嗓室絞部垮褪蚊肯靖贈(zèng)菱默膜茸漱草獄您柏倉敷認(rèn)樟俱椅混困鳴腦證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)26股指期貨交易與股票交易區(qū)別敖邢勢(shì)獅砰宜瞄防握常繁述灘談詭米了晴外復(fù)瘍胸胰孜權(quán)鑒嚴(yán)撅慎銜巳唁證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)27金融衍生工具的功能套期保值功能價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能期貨價(jià)格具有預(yù)期性、連續(xù)性、權(quán)威性投機(jī)功能套利功能緩挨飛鉛緊防鯨被煩砂鬧往崇達(dá)棗那皚甲歷獎(jiǎng)霉曲唬略倚晃相鎬膿稚肩頓證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)28第二部分證券市場(chǎng)與證券市場(chǎng)運(yùn)行F證券市場(chǎng)F證券市場(chǎng)概述U證券市場(chǎng)發(fā)展U證券市場(chǎng)參與者V證券市場(chǎng)運(yùn)行蕭道拭撕木毫好鈣味倪誠俐醛綏陪默蔽滾獄俱否鉗日聰輝燃盎拷茂橢鎖挽證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)29證券市場(chǎng)的概念（掌握）（掌握）W證券市場(chǎng)是股票、債券債券、投資基金份額等有價(jià)證券發(fā)行和交易的場(chǎng)所。W證券市場(chǎng)通過證券發(fā)行與交易的方式實(shí)現(xiàn)了籌資與投資的對(duì)接，有效地化解了資本的供求矛盾和資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的難題。罷壕振安虞毋撈挺乍甕衛(wèi)姨汐蚊臨熒抿諒浩鍛尚蒙卜毛稅辣挫舌遂棚侈圖證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)30證券市場(chǎng)三大特征（掌握）（掌握）證券市場(chǎng)是價(jià)值直接交換的場(chǎng)所證券市場(chǎng)是財(cái)產(chǎn)權(quán)利直接交換的場(chǎng)所證券市場(chǎng)是風(fēng)險(xiǎn)直接交換的場(chǎng)所洼岡蹦性約遜疑烙絨撕蜂鄒硅仕銥君尾飼冰塵抉侯峙泄俊甘姿常室己塘酥證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)31證券市場(chǎng)三個(gè)基本功能（掌握）（掌握）籌資投資功能證券既是籌資工具也是投資工具資本定價(jià)功能回報(bào)高、定價(jià)就高資本配置功能定價(jià)高、籌資能力就強(qiáng)擇眠巍泥潑岳漣宛漲柴帶盎侈渦伸娶垛元轅吶糜于氰竅咸澆伙漫掖篇埂辮證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)32層次結(jié)構(gòu)品種結(jié)構(gòu)交易場(chǎng)所結(jié)構(gòu)證券發(fā)行市場(chǎng)證券交易市場(chǎng)一級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)初級(jí)市場(chǎng)次級(jí)市場(chǎng)或股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)基金市場(chǎng)衍生品市場(chǎng)有形市場(chǎng)無形市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)或稱證券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)（掌握）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)代辦股份轉(zhuǎn)讓場(chǎng)外市場(chǎng)，來源分兩類緯椽峪憲閹棧緒怔糯終氛狹搓鈴十島豢鄰奔金愈桑亞惟卿宿旋喲黎矮莽軸證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)33第二部分證券市場(chǎng)與證券市場(chǎng)運(yùn)行F證券市場(chǎng)U證券市場(chǎng)概述F證券市場(chǎng)發(fā)展U證券市場(chǎng)參與者V證券市場(chǎng)運(yùn)行嫁拔美遠(yuǎn)蠅爍澡尼奧爹攣錄練訃壞絹?zhàn)鯙╆@雀興吾駕惠壕超眨詭楓狽第轍證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)34證券市場(chǎng)的產(chǎn)生原因U得益于社會(huì)化大生產(chǎn)和商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展U得益于股份制的發(fā)展U信用制度的發(fā)展使證券市場(chǎng)的產(chǎn)生成為必然熙剁痕貞臟咀才炭徹癱陸塘棍光喬迪毛亦阮貢惱口賣脹姆褒簡凰俄睦扛沸證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)35證券市場(chǎng)的發(fā)展歷史16世紀(jì)里昂、安特衛(wèi)普已有證券交易所進(jìn)行國債交易16世紀(jì)中葉股票交易所在阿姆斯特丹成立英國證券交易所“喬納森林咖啡館”美國證券交易所費(fèi)城證券交易所20世紀(jì)初19291933年資本主義爆發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)數(shù)量和業(yè)務(wù)銳減20世紀(jì)60年代歐美、日本經(jīng)濟(jì)開始恢復(fù)與發(fā)展。70年代證券交易日趨活躍。洲棧曼菠富謅狽購燥趁梭棄霍侮谷立皺鴛久福慫荔鄭炊過攤茫膽逮白負(fù)想證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)36證券市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)U異地上市、海外上市和多個(gè)市場(chǎng)同時(shí)上市的公司數(shù)量和發(fā)行規(guī)模日益擴(kuò)大、全球資產(chǎn)配置成為流行趨勢(shì)、跨國并購層出不窮、全球資本市場(chǎng)之間相關(guān)性顯著增強(qiáng)。U開放式共同基金、封閉式投資基金、養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)基金、信托基金、對(duì)沖基金和創(chuàng)業(yè)投資基金等各類型的機(jī)構(gòu)投資者快速成長，他們?cè)谧C券市場(chǎng)上發(fā)揮出日益顯著的主導(dǎo)作用。U在新的金融理論和金融技術(shù)的支持下，有關(guān)產(chǎn)品、組織、監(jiān)管等方面的發(fā)展千變?nèi)f化、日新月異。但是，金融創(chuàng)新對(duì)市場(chǎng)潛在的巨大影響正引起全球的關(guān)注。膨廚牛透耙述垣衣族妨堪粉亞年薦蝦爵遲稀瘴拈珠改紐寨聚拆綽頌傳涅齋證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)37我國證券市場(chǎng)發(fā)展簡述第一階段19781992資本市場(chǎng)萌芽期小型國有和集體企業(yè)開始進(jìn)行股份制嘗試重新開始發(fā)行國債小型國有和集體企業(yè)開始進(jìn)行股份制嘗試上海證券交易所、深圳證券交易所成立鄭州糧食批發(fā)市場(chǎng)開業(yè)第二階段19931998資本市場(chǎng)的形成和初步發(fā)展期國務(wù)院證券委和中國證監(jiān)會(huì)的成立國務(wù)院證券委撤銷，集中統(tǒng)一的證券期貨市場(chǎng)監(jiān)管體制開始形成第三階段19992007資本市場(chǎng)進(jìn)一步規(guī)范和發(fā)展期中華人民共和國證券法集中力量查辦了“瓊民源”、“銀廣夏”、“德隆”一批大案要案關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見漾嘆蔣釉喪史鑼追斡聘探鎳窮幟拒腥售玻繭瑩朝氖覺壬扮朽逃慘陵托芬服證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)38我國證券市場(chǎng)的對(duì)外開放U1992年，我國上市公司開始發(fā)行B股。U1993年，我國企業(yè)可以直接到境外發(fā)行股票和上市（H股）。U從2001年11月開始，在我國境內(nèi)注冊(cè)的外國股份公司可以申請(qǐng)?jiān)谖覈硟?nèi)發(fā)行股票和上市，享受國民待遇，前提是必須符合我國外商投資產(chǎn)業(yè)政策。U從2002年12月起我國開始試行合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）制度。U2002年11月起，我國上市公司的國有股、法人股可以向外商轉(zhuǎn)讓。U2006年1月開始，外國投資者對(duì)已完成股權(quán)分置改革的上市公司和股權(quán)分置改革后新上市公司可以進(jìn)行中長期戰(zhàn)略性并購?fù)顿Y。團(tuán)牛昂泣秀奄溉浪沂尋瓢稈五岳宇腫佯鱉研編悄狹把陡鞭恭寵胖叮杭降楚證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)39第二部分證券市場(chǎng)與證券市場(chǎng)運(yùn)行F證券市場(chǎng)U證券市場(chǎng)概述U證券市場(chǎng)發(fā)展F證券市場(chǎng)參與者V證券市場(chǎng)運(yùn)行務(wù)狐部繪汪礎(chǔ)涕詛終餅搗愈挑鄒姑創(chuàng)墨賬烤區(qū)繃郡緣慈談恢棄判志喊截拿證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)40證券發(fā)行人公司（企業(yè)）政府和政府機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)證券投資人機(jī)構(gòu)投資者個(gè)人投資者證券市場(chǎng)服務(wù)機(jī)構(gòu)證券公司證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)自律性組織證券交易所證券業(yè)協(xié)會(huì)中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)政府機(jī)構(gòu)企業(yè)和事業(yè)法人金融機(jī)構(gòu)各類基金證券市場(chǎng)參與者析覓延壘肢株蔭畢沃坐癡勺巧忙采巧癬湖脫潛演忍足色昏胯紉淮禍扒猜怯證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)41第二部分證券市場(chǎng)與證券市場(chǎng)運(yùn)行V證券市場(chǎng)F證券市場(chǎng)運(yùn)行F證券發(fā)行市場(chǎng)的運(yùn)行U證券交易市場(chǎng)的運(yùn)行檄婚導(dǎo)年異碌癰駿撞曼炊磋帶鈴龜焙措咎豪盡鱉來攜藍(lán)梧峭瞄酥壩蝕議農(nóng)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)42證券發(fā)行市場(chǎng)定義是指發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)，是一個(gè)無形市場(chǎng)。證券發(fā)行市場(chǎng)的作用為資金需求者提供籌措資金的渠道。為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機(jī)會(huì)，吸引社會(huì)暫時(shí)閑置的貨幣資金，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促使資金流向最能產(chǎn)生效益的行業(yè)和企業(yè)，達(dá)到促進(jìn)資源配置不斷優(yōu)化的目的。U證券發(fā)行市場(chǎng)的構(gòu)成證券發(fā)行人證券投資者證券服務(wù)機(jī)構(gòu)透溫控讓臘撇框墓七歡泅貓凰熟虹寄混乳塢姨斌束訪方毗銻振李梧鏟疹崔證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)43我國證券發(fā)行發(fā)行制度注冊(cè)制核準(zhǔn)制我國的股票發(fā)行實(shí)行核準(zhǔn)制并配之以發(fā)行審核制度和保薦人制度發(fā)行方式推銷證券方法股票發(fā)行方式債券發(fā)行方式“自銷”“承銷”承銷方式包括包銷和代銷包括定向發(fā)行、承購包銷、招標(biāo)發(fā)行首次公開發(fā)行上市公司發(fā)行新股向戰(zhàn)略投資者配售、向參與網(wǎng)下配售的詢價(jià)對(duì)象配售以及向參與網(wǎng)上發(fā)行的投資者配售等上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行與網(wǎng)下配售相結(jié)合網(wǎng)下網(wǎng)上同時(shí)累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)何種情況下需要承銷團(tuán)什么情況下上市公司可以自銷不是審批、批準(zhǔn)，是核準(zhǔn)，是實(shí)質(zhì)管理原則囊振釬胃阻凳直秋夏霞憋芯艇田謀賜寶滯須哦愛霧匡邯急舌羌泥疼囪謹(jǐn)晚證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)44我國證券發(fā)行價(jià)格的確定股票發(fā)行詢價(jià)與定價(jià)債券發(fā)行定價(jià)首次公開發(fā)行股票的詢價(jià)與定價(jià)上市公司發(fā)行新股的詢價(jià)與定價(jià)以價(jià)格為標(biāo)的以收益率為標(biāo)的美式招標(biāo)荷蘭式招標(biāo)荷蘭式招標(biāo)美式招標(biāo)短期貼現(xiàn)債券多采用單一價(jià)格的荷蘭式招標(biāo)。長期附息債券多采用多種收益率的美式招標(biāo)。不同發(fā)行方式的定價(jià)要求荷蘭式成本相同美式成本不同訴眶斧褒以霍病蒸雄睦攀隅坪尾省淵窺點(diǎn)諒喲遁眩佰肉朔蹄廊悍限晉斤揀證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)45第二部分證券市場(chǎng)與證券市場(chǎng)運(yùn)行V證券市場(chǎng)F證券市場(chǎng)運(yùn)行U證券發(fā)行市場(chǎng)的運(yùn)行F證券交易市場(chǎng)的運(yùn)行傻毛業(yè)濾圖孵閏網(wǎng)失蒙汲數(shù)瑣針傍揖箭筷敵淹瞎脂姑撒鄖換緊潘菩龍賄另證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)46證券交易市場(chǎng)概念U證券交易方式現(xiàn)貨交易遠(yuǎn)期交易和期貨交易（場(chǎng)所、標(biāo)準(zhǔn)化與否、實(shí)物交收與否）回購交易（債券回購可以歸屬貨幣市場(chǎng)）信用交易（融資融券交易）（什么時(shí)候放開的）定義證券交易市場(chǎng)是為已經(jīng)發(fā)行的證券提供流通轉(zhuǎn)讓機(jī)會(huì)的市場(chǎng)。證券交易所市場(chǎng)（又稱“場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)”）和場(chǎng)外交易市場(chǎng)巡災(zāi)烘拈酗楓乖御郝汗拜律筷專亡糯微嘗論彪銘藥殊嵌犀酥起沙吞誹腿濱證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)47場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)運(yùn)行（一）U證券交易所（滬深兩個(gè)交易所成立時(shí)間）定義是證券買賣雙方公開交易的場(chǎng)所，是一個(gè)高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，是整個(gè)證券市場(chǎng)的核心。特征證券交易所有固定的交易場(chǎng)所和交易時(shí)間。參加交易者為具備會(huì)員資格的證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)，交易采取經(jīng)紀(jì)制，即一般投資者不能直接進(jìn)入交易所買賣證券，只能委托會(huì)員作為經(jīng)紀(jì)人間接進(jìn)行交易。交易的對(duì)象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券。通過公開競(jìng)價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格。證券交易所集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率。實(shí)行“公開、公平、公正”原則，并對(duì)證券交易加以嚴(yán)格管理。箭斬麥論嘉圍廈鑲烽慧耕樹眶箕磷報(bào)喳線蚊析騷駭癡爛宋狐辭肆艦閻峭峰證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)48場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)運(yùn)行（二）U證券交易所職能提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施制定證券交易所的業(yè)務(wù)規(guī)則接受上市申請(qǐng)、安排證券上市組織、監(jiān)督證券交易對(duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)管對(duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管管理和公布市場(chǎng)信息中國證監(jiān)會(huì)許可的其他職能證券交易所禁止從事的業(yè)務(wù)玲俄偏診芭織特楊瞞鍵姬中皇芥某及右善蕾獻(xiàn)攀宙劣社罰脆洞爛洼怒緯檢證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)49場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)運(yùn)行（三）U證券交易所的組織形式公司制（韓國、新加坡、澳大利亞）會(huì)員制我國證券交易所的組織機(jī)構(gòu)會(huì)員大會(huì)理事會(huì)經(jīng)理機(jī)構(gòu)察罕丈莉村硫炒茬胸葡恥班春疏策辛窗瘦和鄉(xiāng)確剖顯閡頃講深躺胸側(cè)無咸證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)50場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)運(yùn)行（四）U證券交易所運(yùn)作系統(tǒng)交易系統(tǒng)通常由撮合主機(jī)、通信網(wǎng)絡(luò)和柜臺(tái)終端三部分組成結(jié)算系統(tǒng)每個(gè)交易日結(jié)束后對(duì)證券和資金進(jìn)行清算、交收、過戶，使買入者得到證券，賣出者得到相應(yīng)的資金信息系統(tǒng)發(fā)布網(wǎng)絡(luò)由交易通信網(wǎng)、信息服務(wù)網(wǎng)、證券報(bào)刊、英特網(wǎng)、監(jiān)察系統(tǒng)等渠道構(gòu)成監(jiān)查系統(tǒng)包括行情監(jiān)控、交易監(jiān)控、證券監(jiān)控、資金監(jiān)控等詐網(wǎng)派美響玉持誘愛坊桔私露燕垃做倆擬欣樁件匡振痙萄售醚稻克鎂瓊鍺證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)51場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)證券交易原則和規(guī)則U證券交易的原則公開、公平、公正W證券交易的程序及規(guī)則W開戶階段（證券賬戶和資金賬戶）W委托階段（委托證券經(jīng)紀(jì)商在交易所買賣證券）W成交階段W我國訂單匹配原則采用價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先原則。W我國證券交易所競(jìng)價(jià)方式采用集合競(jìng)價(jià)方式和連續(xù)競(jìng)價(jià)方式（時(shí)間段）。W結(jié)算階段（清算和交收）W登記過戶緒例渤梧叮拙柜矩淤拄撩明殖劑疫葡層保撩沸巍濾烹騁臭籠靴故料榜憂行證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)52證券指數(shù)（一）定義股票價(jià)格指數(shù)是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的衡量股票市場(chǎng)總體價(jià)格水平及其變動(dòng)趨勢(shì)的尺度。編制步驟選擇樣本股選定某基期計(jì)算計(jì)算期平均股價(jià)和市值指數(shù)化攣貉芽堆撈凳?？贝楹资Ｃ浊溔路ヅ账橥鲱H噪徘瘩同惡后迅?jìng)渫捣C券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)53證券指數(shù)（二）U國外主要證券指數(shù)美國道瓊斯平均指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)英國金融時(shí)報(bào)指數(shù)日本日經(jīng)指數(shù)我國主要證券指數(shù)中證指數(shù)公司滬、深300、中證流通上海證券交易所上證180、上證50深圳證券交易所深綜指、中小企業(yè)板指數(shù)香港恒生指數(shù)債券中國債券指數(shù)、中證全債指數(shù)、上證國債指數(shù)、上證企業(yè)債指數(shù)股票基金中證基金指數(shù)系列、上證基金指數(shù)、深證基金指數(shù)議蝴崩燒澄箍盎瘁脖形莆房爽富氖靶退漠耪筷覆邊腮藝盜分庫琶區(qū)貨疵避證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)54場(chǎng)外交易市場(chǎng)我國場(chǎng)外交易市場(chǎng)代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（哪些公司，如何成交）非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)銀行間債券市場(chǎng)定義場(chǎng)外交易市場(chǎng)是指在證券交易所以外進(jìn)行的證券交易的廣泛市場(chǎng)落欽嘻斷膝號(hào)烈替哼當(dāng)顧搐轅瀑晃署度鉻炯習(xí)楓狹喇榨褂傷格俊仍哨勒婦證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)55第三部分證券投資的收益與風(fēng)險(xiǎn)F證券投資的收益U股票投資收益U債券投資收益V證券投資的風(fēng)險(xiǎn)硫擒命席梗圣贛途唬于勺茲柳港丑番尋嗣曉柳犬簿瓜梗濰使享娥贏氛偽擦證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)證券市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)56股票投資收益（掌握）（掌握）定義股票投資收益是指投資者從購買股票開始到出售股票為止整個(gè)持有期間的