江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告草案上海遠卓企業(yè)管理顧問有限公司2003年5月目錄1概況42合作方情況43合資合作方式631合作范圍632注冊資本633出資比例634出資形式74行業(yè)與市場分析741行業(yè)分析7411鎢7412稀土12413鉭鈮1542市場分析17421鎢市場分析17422鉭鈮市場分析18423稀土市場分析1843競爭對手分析18431株洲硬質(zhì)合金集團18432自貢硬質(zhì)合金有限公司19433廈門鎢業(yè)及廈門金鷺、廈門三虹21434以大余偉良等贛南企業(yè)為代表的民營企業(yè)軍團22435主要競爭者的對比235公司戰(zhàn)略及發(fā)展規(guī)劃2451新公司組建的背景2452新公司的定位2653新公司的發(fā)展規(guī)劃2754鉭鈮和稀土業(yè)務(wù)戰(zhàn)略31541鉭鈮業(yè)務(wù)31542稀土業(yè)務(wù)326、公司的組織機構(gòu)和管控模式3361組織結(jié)構(gòu)3362管控模式357盈利預(yù)測3771資料情況3772預(yù)測方法38721說明38722前提假設(shè)38723方案說明38724方法3973方案一39731預(yù)測假設(shè)39732預(yù)測結(jié)果54733敏感性分析57734結(jié)論6174方案二考慮剝離離退休、撫恤、非經(jīng)營性人員、待崗和下崗人員6275方案三考慮漂塘和鐵山垅經(jīng)營性富余人員的剝離6776小結(jié)708風(fēng)險因素預(yù)測與分析7181市場7182政策7283管理759項目總體評價77江西鎢業(yè)集團有限公司可行性研究報告1概況中國五金礦產(chǎn)進出口總公司與江西稀有稀土鎢業(yè)集團公司擬合資組建江西鎢業(yè)集團有限公司，本可行性研究即針對新公司的市場、戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)、管控模式、以及盈利情況等進行深入細致的分析，以期給合資雙方提供參考和借鑒。2合作方情況江鎢集團是在駐贛中央所屬的有色企業(yè)基礎(chǔ)上組建的一家省直屬國有企業(yè)集團，主要生產(chǎn)經(jīng)營鎢，鉭鈮，稀土三大系列產(chǎn)品，同時生產(chǎn)和經(jīng)營機械，機修，化工及其他金屬產(chǎn)品。是集礦山采選生產(chǎn)，冶煉加工和外貿(mào)出口與科研為一體的大型企業(yè)集團。集團目前下屬26家企業(yè)，其中包括14家存續(xù)企業(yè)和12家擬破產(chǎn)重組企業(yè)。江鎢集團擁有得天獨厚的礦產(chǎn)資源優(yōu)勢；其所屬企業(yè)黑鎢金屬儲量占全國總儲量的60，鉭鈮金屬可采儲量占全國總儲量的59；其鎢、鉭鈮、稀土的采、選、冶、加工生產(chǎn)技術(shù)及工藝設(shè)備條件，在世界上也占重要地位。江鎢集團的鎢精礦生產(chǎn)能力占全國的三分之二，并擁有亞洲最大的鉭鈮采選企業(yè)和國內(nèi)第二大鉭鈮冶煉企業(yè)，稀土冶煉加工也形成了一定規(guī)模，在國內(nèi)居重要地位。短期內(nèi)在礦產(chǎn)資源上有很強的控制力，但是從長遠來看，資源枯竭的趨勢非常明顯，目前多家企業(yè)資源難以為繼，尤其是黑鎢資源，經(jīng)過幾十年強化開采，資源大量消失，普遍都進入開采中晚期如果近期黑鎢礦儲量增長無望，特別是找不到大型黑鎢礦床，2010年以后黑鎢精礦產(chǎn)量將大幅度下降，黑鎢資源優(yōu)勢很有可能喪失。江鎢集團的盈利能力并不十分良好。截止2002年12月31日，江鎢集團帳面資產(chǎn)總額為220,234萬元，負債總額163,180萬元，少數(shù)股東權(quán)益總額3,598萬元，凈資產(chǎn)總額53,456萬元，銷售收入總額104,511萬元，利潤總額2,057萬元。但如果按照工業(yè)企業(yè)會計制度進行審計，江鎢集團下屬14家存續(xù)企業(yè)的總資產(chǎn)為110506萬元，凈資產(chǎn)353333萬元，凈利潤1304萬元。按照企業(yè)會計制度審計，其總資產(chǎn)為97248萬元，凈資產(chǎn)22075萬元，凈虧損1867萬元?？傮w看來，江鎢集團的資產(chǎn)規(guī)模較大，但負債高，而且盈利能力不強。江鎢集團的性質(zhì)仍是行政翻牌企業(yè)，集團總部對下屬企業(yè)的管理控制和決策影響力度不大。根據(jù)遠卓對江鎢下屬企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)的訪談，認為企業(yè)管理普遍存在以下幾個方面的問題1、組織多數(shù)企業(yè)組織機構(gòu)臃腫，管理與后勤人員數(shù)量較多，但工作量不足。管理效率低下。管理人員的考評流于形式。2、人員普遍存在冗員問題，人員富余，工作量不足，并造成嚴重的人力資源成本包袱。多數(shù)企業(yè)用人機制基本仍是終身制，限制了企業(yè)根據(jù)生產(chǎn)需要降低職工規(guī)模。3、研究開發(fā)缺乏資金進行技術(shù)研究開發(fā)和設(shè)備更新。目前普遍存在技術(shù)落后，設(shè)備陳舊的現(xiàn)象。并且無力開拓利潤較高的深加工業(yè)務(wù)。3合資合作方式31合作范圍五礦總公司和江鎢集團將通過有效合作，發(fā)揮各自優(yōu)勢，立足江西，面向全國，通過合理開發(fā)、科學(xué)利用稀有稀土鎢業(yè)資源，建立科學(xué)合理的產(chǎn)業(yè)架構(gòu)，提高公司在礦山開發(fā)、冶煉、加工及科研方面的能力，爭取將公司建設(shè)成為國內(nèi)一流并具有核心競爭力的，以稀有稀土鎢業(yè)為主業(yè)的有色金屬采選、冶煉、加工、科研和貿(mào)易為一體的企業(yè)，實現(xiàn)公司的可持續(xù)發(fā)展，實現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，為中國有色金屬工業(yè)的發(fā)展作出相應(yīng)的貢獻。32注冊資本公司注冊資本為60000萬元人民幣。33出資比例雙方的出資額及出資比例股東出資額（人民幣萬元）出資比例五礦總公司3060051江鎢集團2940049合計6000010034出資形式五礦總公司以人民幣貨幣資金30600萬元作為對公司注冊資本的出資。江鎢集團以其所屬的29400萬元凈資產(chǎn)作為對公司注冊資本的出資。上述凈資產(chǎn)的數(shù)額以經(jīng)雙方共同確認的截止于2002年12月31日的評估數(shù)額為準。4行業(yè)與市場分析41行業(yè)分析411鎢鎢是一種高熔點、高比重、高硬度的金屬，是現(xiàn)代工業(yè)不可替代的原材料，廣泛應(yīng)用于機械加工、冶金工業(yè)、礦山工具、石油鉆井、電子電訊、建筑工業(yè)、兵器工業(yè)、航天航空等領(lǐng)域。隨著汽車工業(yè)、石油工業(yè)、建筑工業(yè)等支柱產(chǎn)業(yè)和電子信息等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，鎢的應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒉粩鄶U大。鎢制品按照其冶煉以及加工的程度主要包括仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉以及碳化鎢粉，硬質(zhì)合金以及鎢絲、鎢材等高附加值的深加工產(chǎn)品。一、我國鎢工業(yè)的現(xiàn)狀及其在世界的地位（一）資源我國的鎢資源儲量居世界第一，且分布比較廣。但由于開采不集中，國內(nèi)企業(yè)間惡性競爭，致使行業(yè)整體經(jīng)濟效益不理想。1、我國儲量居世界第一世界鎢礦的儲量按鎢含量計算大約有690萬噸，中國的鎢資源保有儲量為532萬噸，居世界首位，占世界儲量的771；加拿大為48萬噸，占696；前蘇聯(lián)為28萬噸，占406；美國為15萬噸，占217；澳大利亞為13萬噸，占188。2、國內(nèi)鎢資源分布廣泛中國是世界上鎢資源最為豐富的國家。這些資源分布于全國22個省和自治區(qū)的255個礦區(qū)內(nèi)。其中湖南、江西兩個省的儲量最大，占全國總儲量的4322。表41中國鎢資源分布情況（10大省區(qū)）省區(qū)礦區(qū)數(shù)儲量（萬噸）所占比重（）排序湖南江西河南3157412747102446554239619261232123廣西福建廣東甘肅云南內(nèi)蒙古黑龍江其它1092611491349330782321208218364243110111665844393408061945678910（二）生產(chǎn)狀況中國是目前世界上最大的鎢開采、冶煉產(chǎn)品生產(chǎn)國。20世紀90年代，實現(xiàn)了由以鎢精礦等初級產(chǎn)品為主向仲鎢酸銨、氧化鎢、鎢粉、碳化鎢粉等中間產(chǎn)品為主轉(zhuǎn)移的戰(zhàn)略目標。目前國內(nèi)鎢行業(yè)仍是“正寶塔”形的格局，即鎢精礦產(chǎn)量最大，鎢中間產(chǎn)品次之，鎢深加工產(chǎn)品最少。從生產(chǎn)技術(shù)水平來說，鎢的采礦、選礦及冶煉，中國已達到世界第一流的水平。而從鎢粉、碳化鎢粉一直到硬質(zhì)合金的深加工產(chǎn)品，我國同世界一流水平相比，差距很大。2000年鎢行業(yè)狀況是采（選）礦能力10萬噸以上，礦產(chǎn)量45500噸；鎢冶煉生產(chǎn)能力（以仲鎢酸銨為例）80000噸，產(chǎn)量27500噸；硬質(zhì)合金生產(chǎn)能力10000噸，產(chǎn)量8740噸。我國由于生產(chǎn)技術(shù)及裝備水平落后，許多高性能、高精度的硬質(zhì)合金工具仍依賴進口。1、鎢礦生產(chǎn)根據(jù)有色協(xié)會快報統(tǒng)計，到2002年10月全國鎢礦山折合WO3含量達到53萬噸，其中江西省達到35萬噸，預(yù)計全年全國產(chǎn)量將超過6萬噸。比2001年全國年生產(chǎn)總量533萬噸有大幅度提高。為了規(guī)范中國鎢業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營秩序，抑制價格不斷下滑的勢頭，中國政府決定從礦山生產(chǎn)方面對生產(chǎn)總量實行調(diào)控。2001年12月20日，國土資源部公布了第一批共66家具有采礦資格的鎢礦開采企業(yè)名單；2002年4月11日，又公布了第二批共63家具有采礦資格的鎢礦開采企業(yè)名單。除去重復(fù)統(tǒng)計的以外，目前中國從事鎢礦開采的企業(yè)共有123家。2、鎢中間產(chǎn)品目前中國的鎢中間產(chǎn)品生產(chǎn)能力在80000噸以上，但由于中國鎢行業(yè)實行“總量控制”政策及嚴格的“出口配額”制度，自96年以來生產(chǎn)量呈下降趨勢。3、鎢深加工產(chǎn)品1997年以來，中國的鎢消費量一直占世界的四分之一強，是世界最大的鎢消費國之一。以硬質(zhì)合金和鎢材為主的鎢深加工產(chǎn)品，近幾年國內(nèi)產(chǎn)量呈上升趨勢,特別是最近兩年均以兩位數(shù)的速度增長。2000年我國硬質(zhì)合金生產(chǎn)能力10000噸，產(chǎn)量8740噸。以硬質(zhì)合金和鎢材為主的鎢深加工產(chǎn)品，近幾年國內(nèi)產(chǎn)量呈上升趨勢，特別是最近兩年均以兩位數(shù)的速度增長。提高產(chǎn)品檔次，提高深加工產(chǎn)品的出口比重，可以創(chuàng)造十分可觀的經(jīng)濟效益。以硬質(zhì)合金為例，據(jù)統(tǒng)計，全世界生產(chǎn)硬質(zhì)合金約25000噸，銷售收入超過100億美元（包括其配套工具）。硬質(zhì)合金在國際市場上的流通量約6000噸，我國硬質(zhì)合金出口量占其中20左右，但銷售收入現(xiàn)在僅占到15。4、我國鎢產(chǎn)品外貿(mào)出口概況我國雖然是當(dāng)今世界上第一大鎢產(chǎn)品出口國，但出口的主導(dǎo)產(chǎn)品是鎢中間產(chǎn)品。而國內(nèi)市場需要的高性能、高精度硬質(zhì)合金工具和鎢材產(chǎn)品，大部分還要依靠進口。（三）目前全行業(yè)經(jīng)濟效益不理想1、開采無序，導(dǎo)致總量失控。問題源于80年代中期。在“大礦大開，小礦放開，有水快流”的政策引導(dǎo)下，鄉(xiāng)鎮(zhèn)小鎢礦、民辦小鎢礦迅速發(fā)展，形成了“大礦大家開，小礦放任開”的混亂局面，鎢精礦產(chǎn)量急劇增加。近幾年來雖然進行了多次治理整頓，但是問題并沒有得到根本解決。據(jù)統(tǒng)計，1983年我國鎢產(chǎn)量為35萬噸，到90年代高峰期增至7萬余噸，增幅達100。經(jīng)治理整頓后，2000年全國可統(tǒng)計鎢精礦產(chǎn)量65WO3精礦折合量仍達477萬噸，2001年增至521萬噸，其中尚未包括未統(tǒng)計的民采產(chǎn)量。而2001年鎢市場消費量僅4萬噸左右。2、價格倒掛，造成利益失衡。我國鎢儲量、產(chǎn)量、出口量均占世界第一，完全可以控制國際鎢市場。但由于開采無序、生產(chǎn)失控、競相壓價，導(dǎo)致供大于求，鎢精礦市場長期低迷，致使我國的資源優(yōu)勢沒有變成經(jīng)濟優(yōu)勢。長期以來，我國鎢精礦的定價原則是逆向定價，即以冶煉企業(yè)的價格反推礦山鎢精礦價格，既沒有考慮上游產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)成本，又不體現(xiàn)下游環(huán)節(jié)的利益分配。3、技術(shù)落后，致使資源浪費。我國現(xiàn)有的鎢礦山采選工藝技術(shù)老化，設(shè)備設(shè)施陳舊，有的甚至在超期服役。由于企業(yè)資金困難，生產(chǎn)技術(shù)裝備得不到及時更新改造，勞動生產(chǎn)率較低。選礦回收利用研究投入不足，選礦實收率和尾礦資源的綜合利用一直沒有新的突破和提高。產(chǎn)品與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，加速了鎢資源的消耗。由于我國目前鎢生產(chǎn)企業(yè)技術(shù)裝備落后，以初級產(chǎn)品為主，深加工、高技術(shù)含量、高附加值的產(chǎn)品生產(chǎn)總量比例較低，鎢企業(yè)的經(jīng)濟增長只有依靠量的擴張來實現(xiàn)，量的擴張與資源的消耗呈線性正比關(guān)系。4、儲量萎縮，制約行業(yè)發(fā)展。我國鎢資源經(jīng)過近百年的開采，特別是上世紀90年代以后民采的迅猛增長，鎢儲量下降速度加快。1994年1999年世界鎢金屬儲量減少了30萬噸，其中中國減少了17萬噸，占567。從近5年來世界各國的鎢產(chǎn)量來看，中國的鎢產(chǎn)量一直處于領(lǐng)先地位,鎢礦產(chǎn)量的增長反映了鎢資源消耗的增長，在我國目前生產(chǎn)技術(shù)水平下，資源的消耗比產(chǎn)量的增長還要快。按現(xiàn)有的開采能力計算，7到8年后，我國的黑鎢資源將消耗殆盡。5、礦山老化引發(fā)社會問題?，F(xiàn)有的國有鎢礦山都是計劃經(jīng)濟條件下按原蘇聯(lián)模式建設(shè)的老礦山。現(xiàn)已大都成為末期礦山，這幾年都是依靠國家財政補貼維持基本運轉(zhuǎn)的。礦山老化反映的問題，除了資源枯竭、產(chǎn)能萎縮、技術(shù)落后、效益低下以外，同時引發(fā)的礦區(qū)人口增加、企業(yè)人員富余、下崗再就業(yè)困難，住房、就業(yè)、子女上學(xué)等問題突出，特困家庭弱勢群體比例上升，社會不穩(wěn)定因素增多等社會問題越來越嚴重。412稀土（一）世界產(chǎn)量和消費量1998年世界主要國家和地區(qū)稀土精礦（含氧化物）產(chǎn)量為中國52萬，美國15萬，印度027萬，獨聯(lián)體01萬。1990年至1998年世界稀土產(chǎn)品實現(xiàn)了持續(xù)快速增長1990年世界總消費量約319萬，1995年為432萬，1998年達541萬。（二）國外稀土應(yīng)用狀況和發(fā)展趨勢1、催化劑歐美稀土產(chǎn)品最大消費市場是催化劑。國外約用于石油煉制中催化裂化方面，其他少量用于化工廠等排放氣體催化凈化處理。由于環(huán)保法規(guī)日趨嚴格，汽車尾氣凈化用催化劑消費大幅增長。2、冶金在冶金領(lǐng)域，稀土主要用于球墨鑄鐵以及相應(yīng)形成的特種鋼材和合金，使之具有抗氧、硫及其他有害元素的作用，提高界面活性、提供特殊的磁性等。總體上這類產(chǎn)品已進入成熟期，市場波動較大。永磁材料則是新材料，在美國已占冶金領(lǐng)域主導(dǎo)市場。永磁材料所用稀土金屬包括鑭、釤和釹，但仍以釹鐵硼合金為主。稀土永磁材料磁性好，便于小型化，廣泛用于各類磁體、磁性元件、音圈、電機和微電機，今后將成為重要的增長市場。3、玻璃和陶瓷在玻璃方面稀土材料廣泛用于玻璃磨料、光學(xué)玻璃和玻璃添加劑如消光劑、著色劑、紫外線吸收劑，廣泛用于電視顯像管、屏幕、透鏡、反射鏡等。在陶瓷方面稀土有種基本用途彩釉，耐高溫材料，電子陶瓷和燃料電池。4、發(fā)光材料和熒光材料包括彩色電視陰極射線管、射線增強器和新光源等，美國稀土消費已超過。主要使用的激發(fā)材料如銪、鋱、鈰、銩、鐠等的化合物，而基質(zhì)材料則為鐿、釓、鑭的氧化物、氧硫化物、磷酸鹽、釩酸鹽、硅酸鹽等。5、鎳氫電池以混合鈰稀土合為代表的稀土合金已大量用于生產(chǎn)可充電的鎳氫電池的負極材料。鎳氫電池隨著便攜式電話、個人電腦和等的普及而增長很快，已有替代鎳鎘電池之勢。6、其他稀土的其他應(yīng)用種類繁多，如金剛砂、原子能、碳弧電極以及機械、電子、化工醫(yī)藥等方面。（三）我國是稀土生產(chǎn)和消費應(yīng)用大國我國稀土儲量超過億，約占世界總儲量的88。改革開放以來，隨著國民經(jīng)濟持續(xù)快速發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的進步，我國稀土產(chǎn)業(yè)進入高速發(fā)展時期，并形成較為完善的工業(yè)體系。目前，屬于稀土的種元素除鉅（）外均能生產(chǎn)。自1993年以來，我國成為稀土精礦、二次加工產(chǎn)品最大生產(chǎn)國，也是最大出口國，據(jù)不完全統(tǒng)計，1999年我國出口各類稀土產(chǎn)品已在萬左右。我國國內(nèi)稀土消費也雄居世界第。近年來國內(nèi)稀土應(yīng)用范圍不斷擴大，在高科技領(lǐng)域應(yīng)用更是發(fā)展迅速。（四）我國稀土工業(yè)呈現(xiàn)資源浪費,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的狀況我國稀土資源不僅儲量大，而且品種全。稀土元素品種全，特別是與高新技術(shù)相關(guān)的中重稀土，特別是南方吸附型中重稀土資源。我國稀土的應(yīng)用開發(fā)水平還落后于發(fā)達國家。我國的稀土產(chǎn)品，有2/3是出口的，只有1/3得到了應(yīng)用。全國稀土工業(yè)的布局比較散、規(guī)模小、科技水平低；受技術(shù)力量、經(jīng)濟實力的局限，無力形成合力打造稀土工業(yè)的巨艦。五我國稀土產(chǎn)業(yè)未來將呈現(xiàn)五大趨勢趨勢一上下游開始對接。隨著經(jīng)濟實力與技術(shù)力量的發(fā)展，一些稀土企業(yè)已經(jīng)不再是簡單地處在產(chǎn)業(yè)鏈的一個節(jié)點上，企業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局開始向相對完整的產(chǎn)業(yè)鏈方向擴張，與核心環(huán)節(jié)形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟。趨勢二產(chǎn)業(yè)集中度大大提高；國務(wù)院批準通過由國土資源部等部位聯(lián)合上報的關(guān)于組建全國性的稀土企業(yè)集團的請示。組建全國性稀土集團是國務(wù)院整頓稀土行業(yè)，制止對稀土資源的亂挖、亂煉、亂出口的重大舉措。趨勢三未來仍是稀土出口大國。趨勢四稀土產(chǎn)品價格趨于平穩(wěn)。趨勢五開發(fā)模式發(fā)生革命。稀土開發(fā)將從小規(guī)模生產(chǎn)模式轉(zhuǎn)向大規(guī)模定制（大規(guī)模定制能給用戶提供個性化的產(chǎn)品）模式的改變，也是稀土行業(yè)未來參與國際競爭的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。413鉭鈮鉭、鈮主要的工業(yè)礦物有鉭鈮鐵礦、鉭鐵礦、鈮鐵礦、褐釔鈳礦等。鉭、鈮金屬的熔點高、塑性好、蒸汽壓低、導(dǎo)熱導(dǎo)電性能好、化學(xué)穩(wěn)定性高。鉭鈮在電子、冶金、鋼鐵、化學(xué)、硬質(zhì)合金、原子能、超導(dǎo)技術(shù)、汽車、航天航空等工業(yè)和技術(shù)領(lǐng)域中有重要用途?？偟膩碚f，鉭主要用于電子、冶金、硬質(zhì)合金、化學(xué)工業(yè)；鈮主要用于鋼鐵、陶瓷、超導(dǎo)和原子能工業(yè)。特別是鉭粉、鉭絲大量用作電容器原料。一、世界鉭鈮工業(yè)世界鉭鈮工業(yè)的發(fā)展始于20世紀20年代。美國是世界上生產(chǎn)鉭、鈮較早的國家，1922年開始工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)金屬鉭，1955年開始工業(yè)規(guī)模生產(chǎn)金屬鈮。日本和其它資本主義國家都是從50年代末或60年代初開始發(fā)展鉭鈮工業(yè)的。世界鉭鈮工業(yè)經(jīng)過了70多年的發(fā)展歷程，其原料生產(chǎn)現(xiàn)已形成一定規(guī)模的生產(chǎn)能力。世界鉭原料來源有兩個一是鉭鈮精礦，另一個是從含鉭錫渣生產(chǎn)合成精礦。從1991年以來，由于錫工業(yè)逐年收縮，影響了錫渣的產(chǎn)量，因此從礦石中獲得的鉭原料的產(chǎn)量，第一次超過了來自錫渣的鉭產(chǎn)量。美國是世界上鉭、鈮化合物和金屬的生產(chǎn)大國，其次為德國上和日本。二、我國鉭鈮工業(yè)我國鉭鈮工業(yè)體系的發(fā)展始于（20世紀）50年代中期，經(jīng)過四十年的發(fā)展，目前已基本建成較完整的采、選、冶及加工的鉭鈮工業(yè)生產(chǎn)體系?，F(xiàn)有鉭鈮礦山10座，年產(chǎn)精礦能力為95100TTA2O5,130140TNB2O5。宜春鉭鈮礦及可可托海礦，因其資源綜合利用條件較好，有較好的經(jīng)濟效益，發(fā)展比較快，目前成為我國鉭原料主要的生產(chǎn)基地。（三）江西省的鉭鈮礦鉭鈮是江西省“五朵金花”之一，江西省計劃通過與外省市聯(lián)合開發(fā)，引進、消化國內(nèi)外先進技術(shù)和裝備，加快鉭鈮冶煉、深加工步伐和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化進程，真正把鉭鈮資源優(yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)楫a(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和經(jīng)濟優(yōu)勢，力爭使江西省成為全國鉭鈮及精深加工系統(tǒng)產(chǎn)品的重要生產(chǎn)基地。42市場分析421鎢市場分析一需求穩(wěn)定,預(yù)計年增長率將在08左右目前世界市場每年約消耗4萬噸金屬鎢，其中消耗原鎢約3萬噸。我國擁有鎢礦保有儲量532萬噸，約占世界鎢儲量的68，產(chǎn)量約占世界總量的76，出口貿(mào)易量約占全球的80。目前，國內(nèi)鎢消費量基本維持在10000噸左右，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，中國國內(nèi)鎢市場對鎢產(chǎn)品的需求也將進一步增長，未來10年的需求增長率預(yù)計將在08左右。預(yù)測2005年國內(nèi)鎢的需求量將達到11450噸，2010年將達到12200噸。二出口結(jié)構(gòu)近幾年，APT、氧化鎢、鎢酸等初級產(chǎn)品在出口中的比例大幅度下降，特別是APT的比重（鎢精礦目前已經(jīng)停止出口）。國家通過調(diào)節(jié)出口配額的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)引導(dǎo)企業(yè)出口行為，從未來來看，出口重心仍將繼續(xù)往后傾斜。國內(nèi)企業(yè)應(yīng)在鎢粉、鎢材、碳化鎢粉以及應(yīng)用產(chǎn)品等技術(shù)含量較高的產(chǎn)品生產(chǎn)上加大投資。三價格隨著新公司的成立，必將對全行業(yè)價格產(chǎn)生一定影響，預(yù)計未來五年鎢精礦將在23000元噸至25000元噸間徘徊，而APT價格將隨作鎢精礦的價格變化而同步變化。鎢粉價格也將受到一定影響，但鎢粉的價格變化與鎢精礦是不同比例、不同步的，由于受到國際價格的擠壓，如果鎢精礦居高不下，鎢粉的利潤空間會受到一定擠壓。硬質(zhì)合金的產(chǎn)品不會受到鎢精礦價格上漲的太多影響，一是市場價格本來就相對穩(wěn)定，只能引發(fā)相對小的波動，二是鎢精礦在硬質(zhì)合金成本里所占比例很小，影響不會很大。422鉭鈮市場分析由于受到全球經(jīng)濟的影響以及IT泡沫的破裂，鉭鈮產(chǎn)品現(xiàn)在處于價格的歷史波谷，但隨著全球經(jīng)濟的回升以及鉭鈮新技術(shù)的應(yīng)用，鉭鈮價格肯定會逐步回升。鉭鈮價格的影響因素還有非洲鉭鈮礦的價格，由于今年來非洲國家濫采濫挖嚴重，導(dǎo)致中國鉭鈮精礦價格猛跌，如果非洲沒有控制好，國內(nèi)鉭鈮礦的價格仍然存在若干變數(shù)。423稀土市場分析稀土產(chǎn)品價格趨于平穩(wěn)。除少數(shù)新產(chǎn)品和注入大量科技含量的產(chǎn)品外，隨著企業(yè)管理水平的提高，運營成本的下降，以及加入WTO后關(guān)稅的下降，流通渠道的變革帶來流通成本的降低。企業(yè)間的競爭等因素都將結(jié)束稀土暴利時代，大部分產(chǎn)品價格趨于平穩(wěn)。43競爭對手分析431株洲硬質(zhì)合金集團1、基本情況株洲硬質(zhì)合金集團，行業(yè)通常稱為株洲601，是中國第一家硬質(zhì)合金企業(yè)，始建于1954年。經(jīng)過四十多年的發(fā)展成為集鎢、鉬、鉭、鈮、鈷、硬質(zhì)合金及硬質(zhì)合金刀具配套聯(lián)合加工為一體的大型企業(yè)集團。擁有國家級技術(shù)中心、國家級分析測試中心，國家級博士后科研工作站。2、產(chǎn)品產(chǎn)品是“鉆石”牌鎢、鉬、鉭、鈮、鈷及硬質(zhì)合金系列產(chǎn)品。公司在美國、德國、日本、香港均設(shè)有分支機構(gòu)。貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)遍布五大洲69個國家和地區(qū)，年進出口總額逾8000萬美元。3、核心競爭力株洲硬質(zhì)合金集團在硬質(zhì)合金領(lǐng)域是我國最強大的企業(yè)，在技術(shù)、規(guī)模、市場影響力等方面都高居第一名。株洲601在鎢產(chǎn)業(yè)鏈中的核心競爭力主要表現(xiàn)在中間產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品上，但是和國際競爭者比較還存在差距。4、戰(zhàn)略走向株洲硬質(zhì)合金集團最近與湖南柿竹園簽訂了合作協(xié)議，該項目主要開發(fā)刀具生產(chǎn)，但是株洲601對礦產(chǎn)資源的控制欲望也借此顯現(xiàn)，在這個項目的基礎(chǔ)上，株洲601對整個產(chǎn)業(yè)鏈的貫通已經(jīng)完成，已經(jīng)具備了鎢業(yè)整合者的雛形。5、與新公司的對比未來的新公司與株洲硬質(zhì)合金集團相比，在鎢深加工領(lǐng)域遠遠落后；礦產(chǎn)資源方面擁有絕對的優(yōu)勢，但是這種優(yōu)勢并不能直接轉(zhuǎn)化成對株洲601的競爭優(yōu)勢，因為株洲601冶煉需要的精礦很少來自現(xiàn)在的江鎢集團，它所在的湖南省是白鎢資源大省，而且得到了省政府的大力支持；601對柿竹園的整合就是一個很好的例證。432自貢硬質(zhì)合金有限公司1、基本情況自貢硬質(zhì)合金有限責(zé)任公司是始建于二十世紀六十年代中期，業(yè)內(nèi)習(xí)慣稱為764，是在計劃經(jīng)濟時代由601支援建設(shè)的，所以有深刻的株洲601背景。764是有著近四十年建設(shè)和發(fā)展史的世界級大型硬質(zhì)合金和鎢鉬制品生產(chǎn)基地。2、產(chǎn)品自貢764擁有自主的核心技術(shù)體系，產(chǎn)品涵蓋了鎢、鉬的初級品、半成品和成品的所有門類，并向深度加工產(chǎn)品延伸，年生產(chǎn)能力超萬噸。公司“長城牌“硬質(zhì)合金、成品工具、鎢鉬制品及粉末制品四大門類產(chǎn)品是世界同行業(yè)中極負盛名的產(chǎn)品之一，其中硬質(zhì)合金的國內(nèi)市場占有率接近30。2001年，產(chǎn)品出口量占總銷量的48，其中80以上銷往歐美等發(fā)達國家和地區(qū)，銷量居全國第一。3、核心競爭力764在鎢產(chǎn)業(yè)的影響力和株洲601非常接近，產(chǎn)品直接競爭，銷售規(guī)模也很接近。自貢764在成都龍泉的新廠技術(shù)比較先進，生產(chǎn)的大型異型硬質(zhì)合金件在國內(nèi)比較領(lǐng)先。4、戰(zhàn)略走向自貢764目前的冶煉生產(chǎn)線非常落后，正在考慮大規(guī)模技改或者徹底放棄冶煉改為外包；自貢764短期之內(nèi)將更加專注于深加工環(huán)節(jié)，實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，對礦山的整合不在戰(zhàn)略考慮之內(nèi)，甚至相對前端的制造過程，例如冶煉和粉末生產(chǎn)也有退出的打算。5、與新公司的對比新公司與自貢764相比，核心優(yōu)勢在于強大的鎢精礦資源，而在硬質(zhì)合金深加工方面還不具備競爭的能力。自貢764對目前江鎢的精礦有一定的依賴，未來在鎢精礦供應(yīng)和冶煉環(huán)節(jié)很可能與新公司集團形成戰(zhàn)略同盟。433廈門鎢業(yè)及廈門金鷺、廈門三虹1、基本情況廈門鎢業(yè)股份有限公司的前身是廈門鎢品廠，于1997年12月30日由福建冶金、五礦發(fā)展、日本國聯(lián)合材料株式會社、日本國三菱商事株式會社、廈門市寶利銘、福建省五礦發(fā)起設(shè)立的股份有限公司。廈鎢于2002年11月上市，是目前世界上規(guī)模最大的鎢冶煉生產(chǎn)廠商。廈門鎢業(yè)的控股公司廈門金鷺特種合金有限公司是國內(nèi)最大的鎢粉、碳化鎢粉商品生產(chǎn)和出口公司，擁有3500噸鎢粉、碳化鎢粉，200噸硬質(zhì)合金和100噸合金粉料的生產(chǎn)規(guī)模。廈門鎢業(yè)在河南洛陽投資控股了洛陽豫鷺礦業(yè)公司，擁有儲量達5025萬噸WO3的中國第二大礦山60的股權(quán)，形成了從礦山資源到硬質(zhì)合金完整的產(chǎn)業(yè)鏈。廈鎢全資控股的三虹鎢制品公司主要從事各種鎢絲的生產(chǎn)，在國內(nèi)占據(jù)一定的領(lǐng)先地位。2、產(chǎn)品廈鎢擁有年產(chǎn)仲鎢酸銨10,000噸的能力，主要鎢產(chǎn)品年出口量占全國同類產(chǎn)品年出口總量的35以上。金鷺公司的鎢粉、炭化鎢粉產(chǎn)品具有很大的市場影響力，其“金鷺”品牌在鎢粉末領(lǐng)域非常著名。金鷺公司產(chǎn)品鎢粉、碳化鎢粉出口量占全國同類產(chǎn)品出口總量的40以上。3、核心競爭力廈鎢目前在鎢行業(yè)的影響力主要集中在鎢精礦冶煉上，在這個環(huán)節(jié)綜合實力可以與廈鎢抗衡的對手很少。4、戰(zhàn)略走向廈鎢后續(xù)的發(fā)展重心是兩頭發(fā)展，一方面通過欒川礦進入礦產(chǎn)資源環(huán)節(jié)，還存在進一步擴大礦產(chǎn)資源控制力的可能性，另一方面將大力發(fā)展鎢粉和硬質(zhì)合金毛坯等深加工產(chǎn)品生產(chǎn)。5、與新公司的對比廈鎢在短期內(nèi)在冶煉環(huán)節(jié)還可能具有一定的優(yōu)勢，但是這種優(yōu)勢的前提是新公司對其穩(wěn)定的鎢精礦供應(yīng)。廈鎢雖然已經(jīng)嘗試進入礦產(chǎn)環(huán)節(jié)，但目前所控制的礦產(chǎn)資源還非常少，遠遠不能滿足自身APT冶煉需要的量，對江鎢精礦的依賴將長期存在。如果未來新公司的冶煉生產(chǎn)強大起來，廈鎢勢必向粉末或更深層次的鎢制品加工轉(zhuǎn)型。434以大余偉良等贛南企業(yè)為代表的民營企業(yè)軍團以偉良鎢業(yè)為例1、基本情況大余偉良總部將遷往上海，將投資人民幣11億元興建四個車間和一個研究中心鎢粉車間，生產(chǎn)能力為3000噸/年；碳化鎢粉車間，生產(chǎn)能力為1000噸/年；混合料車間，生產(chǎn)能力為1000噸/年；鎢條車間，生產(chǎn)能力為500噸/年。目前正在生產(chǎn)的有以下四個基地大余縣偉良鎢業(yè)有限公司，具有從鎢原料選冶到生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品（碳化鎢）的成熟工藝。江西全南官山鎢礦年產(chǎn)鎢、錫精礦800噸；廣東南雄選冶廠年選礦能力為2000噸，冶煉能力600噸；江西萬安縣鎢鉬材料有限公司，具有年產(chǎn)500噸鎢條或鉬條加工能力。2、產(chǎn)品主要產(chǎn)品仲鎢酸銨6000噸/年；氧化鎢5000噸/年，金屬鎢粉2000噸/年；碳化鎢粉1000噸/年；鎢條或鉬條產(chǎn)品500噸。3、核心競爭力民營企業(yè)在冶煉環(huán)節(jié)中的有更豐富的經(jīng)驗，其獨到的工藝和過程管理是其取得成功的關(guān)鍵之一；而靈活的機制又讓規(guī)模較小的民營鎢業(yè)企業(yè)能夠在市場情況變化激烈的鎢業(yè)市場找到生存的空間。4、戰(zhàn)略走向民營鎢業(yè)企業(yè)的普遍戰(zhàn)略走向是從鎢精礦采選和冶煉穩(wěn)步推進到硬質(zhì)合金領(lǐng)域，對礦山的控制并不是戰(zhàn)略重心。例如偉良主要發(fā)展投資為生產(chǎn)高性能粉末冶金產(chǎn)品及致力于超細和納米級粉末產(chǎn)品的開發(fā)研究。5、與新公司的對比與新公司相比，靈活的機制和豐富的經(jīng)驗是民營企業(yè)最大的優(yōu)勢。目前，民營鎢業(yè)企業(yè)已經(jīng)擁有了足夠大的APT冶煉能力，紛紛進軍粉末和硬質(zhì)合金領(lǐng)域。對于這類規(guī)模小但充滿活力的民營企業(yè)，新公司應(yīng)當(dāng)充分關(guān)注。435主要競爭者的對比鎢精礦采選環(huán)節(jié)在該環(huán)節(jié)擁有影響力的有株洲硬質(zhì)合金集團、廈門鎢業(yè)、部分民營企業(yè)。其中能夠?qū)π鹿驹斐芍卮笥绊懙氖侵曛抻操|(zhì)合金集團。APT冶煉環(huán)節(jié)該環(huán)節(jié)最重要的競爭者是廈門鎢業(yè)和大量民營冶煉企業(yè)。該環(huán)節(jié)對鎢精礦的依賴程度比較大，可以利用新公司的資源優(yōu)勢影響該環(huán)節(jié)的競爭者。中間產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)株洲601和自貢764都有這個環(huán)節(jié)的強大能力，但以大量內(nèi)部消耗為主；廈門鎢業(yè)下屬的金鷺特種合金公司在該環(huán)節(jié)的市場影響力很大，而民營企業(yè)最重要的后續(xù)戰(zhàn)略步驟就是在該領(lǐng)域爭奪市場，可以預(yù)計未來較短時間內(nèi)，這將是中國鎢業(yè)競爭最激烈的領(lǐng)域。鎢產(chǎn)品深加工株洲601和自貢764在鎢深加工領(lǐng)域的優(yōu)勢短期內(nèi)無法被替代，但國際硬質(zhì)合金巨頭的進入可能影響這一領(lǐng)域的競爭格局。5公司戰(zhàn)略及發(fā)展規(guī)劃51新公司組建的背景有色股份的貿(mào)易額在最近三年來均占中國有色金屬貿(mào)易總量的10左右，在中國有色金屬進出口貿(mào)易中占有重要地位，是中國最大的有色金屬貿(mào)易商。作為專業(yè)經(jīng)營有色金屬產(chǎn)品的外貿(mào)公司，有色股份經(jīng)營中國全部有色金屬進出口配額商品并以此作為主營業(yè)務(wù)，其經(jīng)營額、利潤占公司絕對業(yè)務(wù)主導(dǎo)地位。在市場化產(chǎn)品上，有色股份經(jīng)營量小，占從屬地位。目前，政策性商品是有色股份的經(jīng)營支柱，其生存和發(fā)展與中國進出口政策特別是配額和優(yōu)惠關(guān)稅政策密切相關(guān)。WTO的加入標志著國家奉行已久的對外貿(mào)易統(tǒng)制政策時期的結(jié)束，壁壘的打破使得經(jīng)驗豐富、實力雄厚的跨國公司大舉進入；另一方面，國內(nèi)的生產(chǎn)廠家獨立走向國際市場的愿望強烈，作為傳統(tǒng)的經(jīng)營有色金屬對外貿(mào)易的有色股份，由于配額、關(guān)稅等一系列政策的減少，在外貿(mào)流通領(lǐng)域內(nèi)的生存空間日趨狹小；針對內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境和目前公司的實際情況，有色制定了“從單純貿(mào)易型企業(yè)向以資源為依托的貿(mào)易型企業(yè)過渡”、“完成從經(jīng)營粗放型向經(jīng)營集約型企業(yè)的轉(zhuǎn)變”等一系列發(fā)展戰(zhàn)略。為了達到這些戰(zhàn)略目標，五礦有色必須選擇能夠進行整合，能夠不斷延伸產(chǎn)業(yè)價值鏈的產(chǎn)業(yè)進入。而鎢產(chǎn)業(yè)就是理想的整合對象中國鎢礦資源有絕對優(yōu)勢，五礦整合的價值較大；中國鎢行業(yè)集中度過低，造成全行業(yè)虧損，五礦適時的整合符合全行業(yè)利益，支持國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策；滿足關(guān)鍵環(huán)節(jié)長期稀缺的原則要求；鎢業(yè)務(wù)在五礦有色中具有重要利潤貢獻，發(fā)展前景看好，具有重要的戰(zhàn)略價值；五礦有能力進行整合。在鎢產(chǎn)業(yè)中，最核心的資源是礦產(chǎn)，控制礦山生產(chǎn)就是控制產(chǎn)業(yè)源頭，從而實現(xiàn)對整個行業(yè)的控制。江鎢集團是中國最大的鎢資源集團，以礦產(chǎn)資源為基礎(chǔ)，并進入了產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)。雖然它在冶煉、深加工和銷售環(huán)節(jié)的能力不具備優(yōu)勢，但五礦已經(jīng)整合了冶煉、深加工環(huán)節(jié)的若干企業(yè)，能與江鎢形成明顯的互補，因此這種合作將形成雙贏格局。52新公司的定位縱觀五礦旗下若干的鎢產(chǎn)業(yè)企業(yè)，新公司最有條件成為五礦在鎢產(chǎn)業(yè)的整合平臺。因此，新公司的戰(zhàn)略應(yīng)該緊密配合五礦鎢產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略而協(xié)助五礦成為中國鎢產(chǎn)業(yè)旗艦型企業(yè)。新公司的定位作為五礦鎢產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的主要實施平臺，新公司應(yīng)該定位為一個以資源為基礎(chǔ)，通過適當(dāng)發(fā)展應(yīng)用領(lǐng)域而同時控制中間產(chǎn)品縱深環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)整合平臺。鎢礦資源冶煉中間產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域控制資源擴大產(chǎn)能、提升技術(shù)水平整頓逐步進入新公司的使命承擔(dān)國家鎢產(chǎn)業(yè)調(diào)整的重大使命，在五礦的領(lǐng)導(dǎo)下對鎢行業(yè)進行整合，最終成為世界鎢產(chǎn)業(yè)的行業(yè)領(lǐng)頭羊。新公司的價值增值模式短期為資源驅(qū)動型，但同時需要協(xié)調(diào)APT和鎢粉等中間環(huán)節(jié)的生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，利用鎢鐵、硬質(zhì)合金等應(yīng)用領(lǐng)域的增值來獲取盈利。長期為技術(shù)驅(qū)動型，以應(yīng)用領(lǐng)域為驅(qū)動龍頭，資源和中間產(chǎn)品為原材料提供者，實現(xiàn)這一步驟需要較長的時間，也需要與更廣泛的企業(yè)進行合作。53新公司的發(fā)展規(guī)劃新公司的發(fā)展分為三個階段，根據(jù)行業(yè)環(huán)境的多變性，三個階段之間是相互制約和影響的，而且三個階段在時間上相互交叉。第一階段資源整合、冶煉端業(yè)務(wù)整合，控制和穩(wěn)定資源，調(diào)節(jié)鎢市場總供給；第二階段擴大鎢粉產(chǎn)能，提高市場份額，中間產(chǎn)品端業(yè)務(wù)整合；第三階段通過合資、合作、購并的方式進入應(yīng)用領(lǐng)域，應(yīng)用端整合。1第一階段11實施步驟111對新公司所屬企業(yè)進行大力改制、改造，建立良好的現(xiàn)代企業(yè)運作體系。112初步完成資源端的整合（江鎢香爐山贛南鎢礦），調(diào)節(jié)鎢市場總供給，特別是合理地保護性利用優(yōu)質(zhì)的黑鎢資源。113統(tǒng)一規(guī)劃華興鎢制品603香爐山的冶煉產(chǎn)能，初步完成冶煉端的業(yè)務(wù)整合，形成合理的布局；進行技術(shù)改造和適當(dāng)投資，提高冶煉產(chǎn)品的技術(shù)等級和產(chǎn)能規(guī)模。12第一階段的盈利模式主要通過穩(wěn)定和控制價格而以資源增值為主，但在資源整合后，也難以預(yù)料可能會出現(xiàn)價格難以拔高的局面，因此新公司在此階段要投入若干鎢應(yīng)用產(chǎn)品項目，既獲得盈利，也作為未來進入應(yīng)用領(lǐng)域的試探。13第一階段目標實現(xiàn)的主要變數(shù)131原江鎢擬破產(chǎn)企業(yè)的破產(chǎn)程序執(zhí)行情況；132原江鎢企業(yè)改制的情況，遇到阻力的大小；133難以預(yù)料的其他礦產(chǎn)價格變動情況；134在進行整合時，與其他企業(yè)合作談判的情況。2第二階段21實施步驟211繼續(xù)投入科技含量高、附加值高的鎢粉產(chǎn)品，配合應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展，通過產(chǎn)業(yè)鏈打通的方式整合中間產(chǎn)品端。212投入新的應(yīng)用領(lǐng)域項目，優(yōu)先考慮合作、合資等多種形式。22第二階段的盈利模式主要通過鎢粉產(chǎn)品的擴張獲得三方面的盈利，鎢精礦與APT盈利、中間產(chǎn)品盈利、外貿(mào)盈利。應(yīng)用產(chǎn)品由于沒有達到一定規(guī)模，因此在本階段不會有太多盈利，但可以消耗中間產(chǎn)品，將一部分中間產(chǎn)品加工成應(yīng)用產(chǎn)品后提高盈利水平。23影響第二階段目標達成的主要變數(shù)231由于世界鎢市場總?cè)萘枯^穩(wěn)定，要在中間產(chǎn)品領(lǐng)域加大發(fā)展就必然搶占國內(nèi)其他廠商的市場，其他廠商會采取怎樣的競爭手段不得而知；232由于鎢粉等中間產(chǎn)品受國際價格影響大，因此難以預(yù)料鎢中間產(chǎn)品價格的變動情況將會對利潤產(chǎn)生怎樣的影響；233鎢應(yīng)用產(chǎn)品的發(fā)展對鎢粉的性能、質(zhì)量提出越來越高的要求，新公司的技術(shù)實力能否跟上發(fā)展而不至于被高端淘汰目前還難以判斷；234在進行整合時，與其他企業(yè)進行合作談判的情況；235應(yīng)用端產(chǎn)品的發(fā)展情況。3第三階段31實施步驟311通過合資、合作、購并的方式進入應(yīng)用領(lǐng)域，初步整合應(yīng)用端。312新公司目前在資源上具有優(yōu)勢，可以優(yōu)先考慮選擇對優(yōu)質(zhì)黑鎢資源具有較強依賴性的鎢絲鎢材鎢鐵等小的領(lǐng)域作為發(fā)展應(yīng)用領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)的切入點。32第三階段的盈利模式321通過對資源端的控制使鎢精礦的價格穩(wěn)定在相對高位水平，從而獲得壟斷利潤；322通過冶煉與粉末端的生產(chǎn)出口獲得收益；323應(yīng)用產(chǎn)品產(chǎn)品附加值更高，新公司應(yīng)采用購并聯(lián)合的方式進入市場；324通過出口貿(mào)易獲得利潤。33第三階段可能的主要變數(shù)331在進行整合時，與其他企業(yè)合作談判的情況；國外廠商對新公司的重視程度和認可程度。新公司鎢產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展時間表20032004200520062007200820091對中鎢所屬企業(yè)進行大力改制、改革，建立良好的現(xiàn)代企業(yè)運作體系2初步完成資源端的控制（江鎢香爐山贛南鎢礦），調(diào)節(jié)鎢市場總供給，特別是合理地保護性利用優(yōu)質(zhì)的黑鎢資源3統(tǒng)一規(guī)劃華興鎢制品603香爐山的冶煉產(chǎn)能，形成合理的布局；進行技術(shù)改造和適當(dāng)投資，提高冶煉產(chǎn)品的技術(shù)等級和產(chǎn)能規(guī)模4發(fā)展普通鎢粉市場5繼續(xù)投入科技含量高、附加值高的鎢粉產(chǎn)品，配合應(yīng)用領(lǐng)域的發(fā)展6選擇對黑鎢資源有較強依賴性的鎢絲、鎢材領(lǐng)域作為切入點，成為局部市場的領(lǐng)導(dǎo)者7繼續(xù)投入新的應(yīng)用領(lǐng)域項目，優(yōu)先考慮合作、合資等多種形式8在硬質(zhì)合金領(lǐng)域大規(guī)模發(fā)展，必須與國內(nèi)成熟企業(yè)共同組建平臺，并考慮與國際巨頭合資合作54鉭鈮和稀土業(yè)務(wù)戰(zhàn)略541鉭鈮業(yè)務(wù)1現(xiàn)有狀況宜春鉭鈮礦是全國最大的鉭鈮礦產(chǎn)地之一，儲量157634萬噸、日處理礦石能力1500噸天、可開采年限319年、供應(yīng)量占全國的50，在中國鉭鈮業(yè)具有重要的資源地位，但由于產(chǎn)量太少，全部年產(chǎn)量尚不能達到東方鉭業(yè)鉭鈮精礦需求的25與九江冶煉廠的精礦需求的40，不具備影響行業(yè)的能力。目前宜春鉭鈮礦面臨市場價格較低、成本較高等具體困難,必須有效降低成本，而降低人力成本是在不加大投資的情況下可行的方式。2建議宜春鉭鈮礦的發(fā)展戰(zhàn)略要點通過將日礦石處理能力擴大至2500噸左右而迅速降低成本；通過精簡人員降低成本；通過大力發(fā)展鋰長石粉和鋰云母迅速提高效益；進入附加值較高的鉭粉、鉭絲、鉭電容行業(yè)；充分發(fā)揮高純氧化鉭的產(chǎn)品優(yōu)勢，并擴大銷售量；與九江冶煉廠一起開發(fā)；建議與九江冶煉廠合并或者形成某種更緊密的聯(lián)盟；在產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)形成明顯的互補；542稀土業(yè)務(wù)稀土業(yè)務(wù)在新公司主要由九江冶煉廠和贛研所來運作，從業(yè)務(wù)發(fā)展前景來看，稀土業(yè)務(wù)平穩(wěn)，不會有大的突破，而且目前國內(nèi)面臨大的整合機會中國南、北稀土集團，而五礦是中國南方稀土集團的并列第一大股東。因此，可以將新公司稀土業(yè)務(wù)完全歸并到中國南方稀土集團進行統(tǒng)一運作，新公司僅獲取投資收益。6、公司的組織機構(gòu)和管控模式61組織結(jié)構(gòu)新公司的子業(yè)務(wù)單元將明顯分為兩大板塊（從戰(zhàn)略重要性來考慮）。是否是公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)重點是否擁有公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略性資源非戰(zhàn)略核心類并不是公司戰(zhàn)略重點，也沒有公司需要的戰(zhàn)略性資源戰(zhàn)略核心類公司的未來戰(zhàn)略業(yè)務(wù)重點，擁有公司未來發(fā)展的戰(zhàn)略性資源鎢產(chǎn)業(yè)鎢礦山類企業(yè)冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品類企業(yè)1鉭鈮產(chǎn)業(yè)2鉭鈮礦山類企業(yè)鉭鈮冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)鉭鈮應(yīng)用產(chǎn)品類企業(yè)稀土稀土產(chǎn)業(yè)3稀土冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)稀土應(yīng)用產(chǎn)品類企業(yè)我們建議針對不同的業(yè)務(wù)板塊采取不同的管控方式，即新公司采用兩家公司或者兩個事業(yè)部的方式對江鎢下屬鎢產(chǎn)業(yè)、稀土產(chǎn)業(yè)、鉭鈮產(chǎn)業(yè)分別進行管理鎢產(chǎn)業(yè)事業(yè)部，包括鎢礦山類企業(yè)；冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)；應(yīng)用產(chǎn)品類企業(yè)。鉭鈮稀土產(chǎn)業(yè)事業(yè)部，包括鉭鈮礦山類企業(yè)；鉭鈮冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)；鉭鈮應(yīng)用產(chǎn)品類企業(yè)；稀土冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)；稀土應(yīng)用產(chǎn)品類企業(yè)。其中，稀土產(chǎn)業(yè)應(yīng)根據(jù)未來加入中國南方稀土集團的情況來調(diào)整其相應(yīng)的管控方式。如果不加入南方稀土由新公司鉭鈮稀土產(chǎn)業(yè)事業(yè)部進行管理；如果參與組建南方稀土作為投資收益由集團投資部門管理或者委托鉭鈮稀土產(chǎn)業(yè)事業(yè)部進行管理協(xié)調(diào)；如果被南方稀土收購整體剝離。在業(yè)務(wù)板塊分立的情況下，集團總部應(yīng)采用矩陣組織，這樣即有助于獲得協(xié)同效應(yīng)，又便于實施有效的監(jiān)控。新公司組織結(jié)構(gòu)概念圖1新江鎢最高管理層總裁、副總裁職能部室業(yè)務(wù)單元下屬企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展部財務(wù)部人力資源部鎢產(chǎn)業(yè)鉭鈮稀土產(chǎn)業(yè)鎢礦山類企業(yè)冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)應(yīng)用產(chǎn)品類企業(yè)2參股公司鉭鈮礦山類企業(yè)鉭鈮冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)鉭鈮應(yīng)用產(chǎn)品類企業(yè)稀土冶煉與中間產(chǎn)品類企業(yè)稀土應(yīng)用產(chǎn)品類企業(yè)。集團經(jīng)營管理會議總部的經(jīng)營功能還可部分保留，如供銷公司和銷售科可以合并成新公司的銷售部、進出口公司仍保留，但和銷售部合署辦公、由總部統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。62管控模式由于兩個產(chǎn)業(yè)板塊對于集團戰(zhàn)略價值不同，在管控模式上也應(yīng)有所區(qū)別鎢產(chǎn)業(yè)板塊是公司未來重點培育的業(yè)務(wù)方向，建議采取“操作型控股”的管理模式；鎢產(chǎn)業(yè)是集團的發(fā)展核心，集團總部可以采用“操作導(dǎo)向型”的管理模式對關(guān)鍵資源進行集中管理控股子公司審查和批準戰(zhàn)略計劃監(jiān)督并對戰(zhàn)略計劃的實施進行考核選派總經(jīng)理，制定“優(yōu)秀經(jīng)理人才計劃”追蹤和開發(fā)管理人才核心領(lǐng)導(dǎo)層的任命中層經(jīng)理的任命確定財務(wù)目標，考核財務(wù)和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)能調(diào)配銷售/生產(chǎn)協(xié)調(diào)集團采購集團營銷集團銷售集團服務(wù)科研中心制定主要新項目開支，分配資金制定新的其他業(yè)務(wù)投資戰(zhàn)略計劃資本計劃經(jīng)營運作計劃人力資源計劃角色的定義全能的管理者，根據(jù)功能的重要程度來劃分權(quán)力核心資源統(tǒng)一管理控股公司“操作型控股”要求由集團職能部門對下屬各企業(yè)進行相應(yīng)職能的核心管理，必須要求集團各部門深入下屬公司進行管理,例如往主要子業(yè)務(wù)單元派駐主要領(lǐng)導(dǎo)人和財務(wù)總監(jiān)等；鉭鈮稀土板塊建議采取“戰(zhàn)略型控股”或“財務(wù)型控股”的管理模式，僅獲取投資收益。鉭鈮稀土板塊是非戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元，集團適宜采用戰(zhàn)略型控股管控，授權(quán)、KPI管理、戰(zhàn)略與計劃控制、人力資源、財務(wù)管理是戰(zhàn)略控股模式的主要管理手段。新公司各板塊控制要點一覽框架建議鎢產(chǎn)業(yè)鉭鈮稀土產(chǎn)業(yè)全資、控股企業(yè)參股企業(yè)全資、控股企業(yè)參股企業(yè)戰(zhàn)略控制投資計劃預(yù)算財務(wù)集中財務(wù)審計人力資源集中銷售集中采購技術(shù)研發(fā)產(chǎn)能規(guī)劃7盈利預(yù)測71資料情況為了模擬測算新公司的盈利情況，遠卓通過現(xiàn)場調(diào)研的方式收集江鎢下屬企業(yè)的如下相關(guān)資料江鎢下屬企業(yè)近三年（20002002）三張財務(wù)報表主表（資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表）和近三年（20002002）五張財務(wù)報表附表（主營業(yè)務(wù)收支明細表、其他業(yè)務(wù)收支明細表、管理費用及制造費用明細表、商品產(chǎn)品成本表、主要產(chǎn)品單位成本表）。同時為了分析改制成本，遠卓還收集了江鎢下屬企業(yè)有關(guān)非經(jīng)營性資產(chǎn)和人員、企業(yè)人員結(jié)構(gòu)等資料。根據(jù)獲得資料情況看1、財務(wù)報表礦山類企業(yè)基本提供了所有上述所需材料。制造類企業(yè)材料基本齊全。但除九江冶煉廠和贛研所下屬的南方稀土之外，其他企業(yè)均沒有提供主要產(chǎn)品單位成本表。贛州鎢合金由于是新建企業(yè)，僅提供了2002年當(dāng)年的財務(wù)報表。銷售類企業(yè)供銷公司和進出口公司僅提供了近三年的資產(chǎn)負債表，損益表，現(xiàn)金流量表以及管理費用和制造費用明細表。其他資料均沒有提供。2、非經(jīng)營性資產(chǎn)和企業(yè)人員情況調(diào)查表只有鐵山垅、漂塘、宜春鉭鈮礦、化工廠、九江冶煉廠、華興鎢制品和贛研所提供了相關(guān)材料。遠卓將基于江鎢提供的資料進行盈利預(yù)測，并假設(shè)江鎢提供的上述資料均真實反映了情況。72預(yù)測方法721說明遠卓將基于對收集資料的分析以及和江鎢方面溝通的假設(shè)前提對江鎢下屬存續(xù)企業(yè)進行后續(xù)5年的盈利預(yù)測。鑒于擬破產(chǎn)企業(yè)的資料不全，因此對于擬破產(chǎn)企業(yè)的盈利預(yù)測我們參照小龍和西華山重組后的成本情況進行初步模擬。鑒于江西華興公司和華鎢設(shè)備材料公司沒有明確的主營業(yè)務(wù)，而且規(guī)模較小，且其目前經(jīng)營的業(yè)務(wù)在未來也可能合并至其他企業(yè)，因此本次不涉及對這兩家企業(yè)的預(yù)測，只作江鎢其余下屬存續(xù)12家企業(yè)的預(yù)測。722前提假設(shè)在本次預(yù)測中，我們主要考察新公司在目前狀態(tài)下的盈利能力，因此不考慮新增投資對新公司盈利的影響。當(dāng)然我們也相信新公司成立后將對整個鎢行業(yè)產(chǎn)生深遠的影響，這將給新公司帶來新增利潤。根據(jù)收集的資料，我們將分析人員剝離（包括離退休、撫恤、富余人員）后新公司的盈利狀況，同時也將考慮相應(yīng)的改制成本。723方案說明遠卓將給出三套預(yù)測方案方案一根據(jù)江鎢下屬企業(yè)目前現(xiàn)實情況進行預(yù)測，不考慮人員剝離；方案二考慮剝離離退休、撫恤人員、非經(jīng)營性人員、待崗和下崗人員之后，新公司的盈利狀況；方案三在第二方案的基礎(chǔ)上，考慮對存續(xù)礦山企業(yè)（漂塘、鐵山垅）改制后新公司的盈利狀況。724方法將所有預(yù)測企業(yè)分成4類礦山類、制造類、銷售類、擬破產(chǎn)企業(yè)礦山類漂塘、鐵山垅、小龍、西華山、宜春鉭鈮；制造類華興鎢制品、九江冶煉廠、化工廠、贛研所、鎢合金；銷售類進出口、供銷；擬破產(chǎn)企業(yè)7家擬破產(chǎn)的鎢礦山企業(yè)。根據(jù)對調(diào)研資料的分析，以及和江鎢討論的假設(shè)前提，對上述存續(xù)企業(yè)的收入、成本、三項期間費用分別作假設(shè)，模擬12家存續(xù)企業(yè)20032007年的損益表。由于我們沒有預(yù)測擬破產(chǎn)企業(yè)盈利情況的相應(yīng)資料，因此我們參照小龍模式對擬破產(chǎn)企業(yè)的盈利進行模擬測算。73方案一731預(yù)測假設(shè)1統(tǒng)一假設(shè)一、經(jīng)營費用1、礦山類企業(yè)按照前三年實際發(fā)生數(shù)與相應(yīng)年份的銷售數(shù)量比例的平均值測算；2、非礦山類企業(yè)按照前三年實際發(fā)生數(shù)與相應(yīng)年份的銷售收入比例的平均值測算；二、財務(wù)費用假設(shè)不新增貸款，按照2002年年底實際貸款余額貸款利率計算；三、管理費用1、折舊費按照2002年年底的數(shù)據(jù)計算，5年不變；2、無形資產(chǎn)攤銷考慮到江鎢目前凈資產(chǎn)帳面價值（46億）和按照企業(yè)會計制度審計值（16億）之間的差額用土地使用權(quán)評估入帳的方式彌補，假設(shè)上述3億無形資產(chǎn)分50年攤銷，即每年攤銷600萬。3、業(yè)務(wù)招待費按照前三年實際發(fā)生數(shù)占銷售收入比例的均值計算；4、勞動保險1）、養(yǎng)老保險按工資總額（按照2002年工資總額基數(shù)計算）的20提?。?）、統(tǒng)籌外養(yǎng)老按照離退休人員40元/人月計，人數(shù)取2002年人數(shù)；3）、離退休人員醫(yī)療費按照三年平均數(shù)計；4）、撫恤人員按照160元/人月計，人數(shù)取2002年人數(shù)；5）、其他保險按照三年平均值計算；6）、其他的管理費用按照三年均值計算；5、人員工資和福利假設(shè)20032007年人員工資和福利水平維持2002年的水平不變；四、主營業(yè)務(wù)稅金及附加假設(shè)20032007年主營業(yè)務(wù)稅金及附加占銷售收入的比例按照前三年主營業(yè)務(wù)稅金及附加占銷售收入的比例計算，即主營業(yè)務(wù)稅金及附加與銷售收入的比例前三年主營業(yè)務(wù)稅金及附加的加總/前三年銷售收入的加總。五、生產(chǎn)和銷售1、假設(shè)產(chǎn)銷率為100；2、假設(shè)不新增存貨；六、其他業(yè)務(wù)收入、成本和利潤按照三年平均計算；七、營業(yè)外收入和支出由于該項業(yè)務(wù)具有極大的不確定性，不予預(yù)測；八、補貼收入按照企業(yè)目前實際獲得的補貼計算，并假設(shè)5年不變。2分類假設(shè)一、存續(xù)礦山類企業(yè)的分類假設(shè)1、主營業(yè)務(wù)收入、成本、稅金1、產(chǎn)量按照主要產(chǎn)品（鎢精礦和鉭鈮礦）和伴生礦分別預(yù)測A）、主要產(chǎn)品鎢精礦產(chǎn)量按照國家額定量計算；鉭鈮精礦產(chǎn)量以2002年的產(chǎn)量為基數(shù)，每年增長5；鋰云母和長石粉的產(chǎn)量以每年10的速度遞增；B）、其他伴生金屬礦產(chǎn)品的產(chǎn)量按照前幾年的實際產(chǎn)量與主要產(chǎn)品產(chǎn)量的比例進行計算；2）、單價主要依據(jù)和江鎢相關(guān)人員以及外部訪談結(jié)果進行假設(shè)；A）、鎢精礦假設(shè)2003年的市場售價為23500元，2004年市場售價單價為24000元，2005年的市場售價單價為24500元，2006年為25000元，2007年穩(wěn)定在25000元水平；B、鉭鈮精礦在550011000元/噸度范圍內(nèi)波動；C）、鋰云母和長石粉的單價每年上漲5；D）、其他伴生金屬礦的單價為三年均價。3）、單位成本