1、第一節(jié) 外匯風(fēng)險概述一、外匯風(fēng)險的概念 外匯風(fēng)險（Foreign Exchange Exposure）是指以外幣計價的債權(quán)與債務(wù)，因外匯匯率的波動而引起其價值上漲或下跌的可能。二、外匯風(fēng)險的種類三、外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素及相互關(guān)系 （一）外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素 一般來講，外匯風(fēng)險的構(gòu)成有三個因素，即時間、本幣與外幣。 （二）外匯風(fēng)險的構(gòu)成因素的相互關(guān)系 一筆外幣應(yīng)收賬款或應(yīng)付賬款的時間因素對外匯風(fēng)險的大小有直接的影響。原則上時間越長，外匯風(fēng)險越大，因為在此段時間里匯率波動的可能性較大。 第二節(jié) 外匯風(fēng)險的防范一、國際企業(yè)對待風(fēng)險 一般情況下，當面臨外匯風(fēng)險時，國際企業(yè)對待風(fēng)險大致有以下幾種選擇： （一

2、）聽之任之，即不準備采取任何補救措施而順匯率之自然。 （二）避免使用外國貨幣，即不管外匯交易還是外貿(mào)交易，均使用本國貨幣計價和結(jié)算。 （三）積極主動采取各種防范、補救措施。 二、外匯風(fēng)險的防范措施 （一）妥善選擇計價貨幣 1.出口選硬幣，進口選軟幣。 某公司進口一批設(shè)備，價值1000萬人民幣，同時出口 一批紡織品，價值1000萬人民幣。三個月后結(jié)算。應(yīng)用何種貨幣結(jié)算？ 如美元在走弱，澳元在走強，出口付匯選美元，進口收匯選澳元。 2.本幣計價法 在進出口時能采用本幣計價，可以完全避免匯率風(fēng)險，因為不存在貨幣兌換問題。 但能否采用本幣計價，取決于進出口商品的市場供求狀況。 供不應(yīng)求，賣方易爭取本幣

3、計價， 供過于求，買方易爭取本幣計價。 3.軟、硬貨幣搭配法 一般來說，交易雙方都會力爭對己方有利的計價幣種，妥協(xié)的方式就是軟、硬貨幣搭配。這樣對雙方都有利。 4.一攬子貨幣計價法 實際上就是兩種以上的計價貨幣，形成一個組合。如走弱的美元與走強的澳元再與歐元進行搭配，或與日元搭配。形成多種貨幣計價。 5.平衡法 這已經(jīng)不屬于計價貨幣的范疇了，屬于企業(yè)如何在外匯市場上利用外匯業(yè)務(wù)進行風(fēng)險回避的問題。如前面說的遠期外匯交易、外匯期貨交易、掉期保值等。即采用“對沖”方式來回避風(fēng)險。 6.組對法（略） （二）更改收付日期 收款方：預(yù)期升值，延遲收款。預(yù)期貶值，提前收款。 付款方：預(yù)期升值，提前收款。預(yù)

4、期貶值，延遲收款。 實際操作中，單方面要求更改收付日期，并非容易，要受到合 同約束和信用等方面的限制。還有，提出更改的一方要給對方 一定的折扣率。 如今年5月份廣州某公司出口到美國一批貨物，價值1000萬美 元，約定付款期三個月，合同約定在收到貨物后，雙方都有一 次提前結(jié)算的權(quán)利，該公司是否要使用該項權(quán)利？外匯風(fēng)險的防范措施 （三）訂立貨幣保值條款 這是一個很靈活的措施，簽訂合同時，雙方可以約定匯率變動超過一定幅度，按約定匯率結(jié)算，也可以按第三種貨幣的匯率計算。 如匯率變動超過3%，雙方按折中1.5%結(jié)算。也可以是美元對日元，如果匯率變動超過一定幅度，約定美元對歐元。 （四）利用外匯市場業(yè)務(wù)

5、1.即期合同法（利用簽約與交割的時間差） 2.遠期合同法（對沖） 3.外匯期權(quán)合同法（合同有利就執(zhí)行，無利就放棄） 4.外匯期貨合同法（對沖） 5.掉期合同法（即期與遠期，遠期與遠期） 6.借款法（應(yīng)收賬款時用） 7.投資法（應(yīng)付賬款時用） 外匯風(fēng)險的防范措施（五）利用保理業(yè)務(wù)（保付代理業(yè)務(wù)），在我國又稱為承購應(yīng)收帳款業(yè)務(wù)。出口商（供應(yīng)商）將其現(xiàn)在或?qū)淼幕谄渑c買方（債務(wù)人）訂立的貨物銷售 或服務(wù)合同所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、應(yīng)收賬款的催收、信用風(fēng)險控制與壞賬擔保。其實就是出口商向保理組織賣斷單據(jù)。保理組織承擔匯率風(fēng)險和壞賬風(fēng)險。（六）采用福費廷

6、業(yè)務(wù)其原理、操作與保理業(yè)務(wù)大致相同。不同的是：保理業(yè)務(wù)是將單據(jù)賣給保理商，福費廷業(yè)務(wù)是將單據(jù)賣給銀行。（七）綜合防險法 1.借款一即期合同一投資法（BSI法：BorrowSpotInvest） 2.提前收付一即期合同一投資法(LSI法LeadSpotInvest)本章小結(jié) 我國加入WTO已經(jīng)多年了，所享受的優(yōu)惠政策已經(jīng)取消，進出口經(jīng)營權(quán)已由審批制到目前的登記制，即所有的個體、股份制、國營等各種經(jīng)濟成分的企業(yè)經(jīng)過登記注冊都有進出口經(jīng)營權(quán)，這樣我國與世界各國的經(jīng)濟貿(mào)易交往勢必大大增加，面臨交易風(fēng)險、會計風(fēng)險、經(jīng)濟風(fēng)險的機會也會相應(yīng)成倍增加，因此，利用國際外匯市場，使用即期合同法、遠期合同法、福費廷業(yè)務(wù)、提前收付匯法、BSI法、LSI法、掉期、期權(quán)、期貨、貨幣互換等方法防范外匯風(fēng)險對各類企業(yè)來說尤為重要，高職院校的經(jīng)濟類專業(yè)學(xué)生，學(xué)習(xí)該方面知識可以為以后實際工作奠定技能基礎(chǔ)。 4.一攬子貨幣計價法 實際上就是兩種以上的計價貨幣，形成一個組合。如走弱的美元與走強的澳元再與歐元進行搭配，或與日元搭配。形成多種貨幣計價。 5.平衡法 這已經(jīng)不屬于計價貨幣的范疇了，屬于企業(yè)如何在外匯市場上利用外匯業(yè)務(wù)進行風(fēng)險回避的問題。如前面說的遠期外匯交易、外匯期貨交易、掉期保值等。即采用“對沖”方式來回避風(fēng)險。 （四）利用外匯市場業(yè)務(wù) 1.即期合同法（利用簽