1、關(guān)于防范企業(yè)財務風險的思考一、企業(yè)財務風險形成的原因分析1. 實收資本不到位。 企業(yè)資金短缺的重要原因是鋪墊資金沒有到位。 從深圳國有企業(yè)來看， 絕大多數(shù)企業(yè)尤其是老企業(yè)主要靠貸款起家，企業(yè)在成立之初就缺乏資金。許多企業(yè)的流動資金80%以上需要銀行 貸款。 雖然我國最近幾年實行了資本金制度， 但是由于有些投資者沒有向企業(yè)投入正常生產(chǎn)經(jīng)營所必需的流動資金， 導致企業(yè)運行先天不足。 鋪墊資金不夠， 流動資金緊張， 必然導致企業(yè)的支付能力差，拖欠債權(quán)人的資金，影響企業(yè)的正常經(jīng)營。從國有企業(yè)財務結(jié)構(gòu)來看， 普遍存在著資產(chǎn)負債率較高、 短期償債能力較低、銀行貸款過多的問題。從企業(yè)負債結(jié)構(gòu)來看，長期負債較

2、少，短期負債過多。短期銀行貸款占流動負債的50%，企業(yè)對銀行的依賴很大。企業(yè)過分依賴銀行，出現(xiàn)支付困難，必然對銀行產(chǎn)生不利影響。有的企業(yè)逾期借款問題嚴重，融資成本高，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)存在比較大的問題。與國際上一般企業(yè)資產(chǎn)負債率50%的水平相比，我國國有企業(yè)資產(chǎn)負債率水平明顯偏高。2. 企業(yè)缺乏自我積累機制。 隨著企業(yè)經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大， 要求不斷補充流動資金， 以保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行。 現(xiàn)代企業(yè)必須具備積累資金的功能。 然而， 我國企業(yè)尤其是國有企業(yè)缺乏自我積累機制。計劃經(jīng)濟時代， 企業(yè)實現(xiàn)的利潤都要上繳財政， 企業(yè)基本沒有留利。利潤分成、 利改稅、承包制等改革措施都沒有解決我國國有企業(yè)

3、的留利問題。 1992 年以后，國有企業(yè)開始轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，但是企業(yè)存在的一些問題積重難返。 尤其是企業(yè)技術(shù)設備落后， 新產(chǎn)品開發(fā)能力低，社會負擔重，缺乏后勁。在發(fā)達國家，企業(yè)實現(xiàn)的利潤多半用于再投資，資本在不斷的循環(huán)中實現(xiàn)增值，企業(yè)發(fā)展快、規(guī)模大、實力強。 而我國國有企業(yè)缺乏自我積累自我發(fā)展的良性循環(huán)機制， 一方面股東投入不足， 另一方面企業(yè)分紅比例還不低， 許多企業(yè)必須以現(xiàn)金的形式向股東分配利潤。企業(yè)利潤留存少，凈資產(chǎn)增值緩慢，這也導致企業(yè)發(fā)展所需的資本金嚴重不足。3. 企業(yè)自身經(jīng)營不善。 近幾年來， 有的企業(yè)由于經(jīng)營不善， 效益滑坡，有的甚至虧損嚴重， 流動資金不但沒有得到補償，反而由于虧

4、損而擠占了企業(yè)的自有資金和銀行貸款，加劇了企業(yè)資金緊張的局面， 降低了企業(yè)抗風險的能力。 虧損企業(yè)為了獲得原材料和其他經(jīng)濟資源，只好拖欠債務人的資金，商業(yè)信譽降低。企業(yè)愈是虧損愈難還債，形成惡性循環(huán)。國有企業(yè)普遍存在投資沖動， 規(guī)模擴張較快。 由于自有資金不足，無法滿足日益擴大的資金需求， 只好擴大貸款規(guī)模， 將短期貸款用于長期投資， 短貸長投現(xiàn)象嚴重。 由于長期投資的回收期長， 見效較慢，企業(yè)只好采取借新還舊的方式保持貸款規(guī)模， 有的還要不斷地增加貸款，以支撐投資需求。這就不可避免地引起企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難，還貸能力與貸款規(guī)模極不相稱。 有的企業(yè)為了募集資金， 甚至不惜高息貸款或高息集資， 進一

5、步加劇了企業(yè)的利息負擔， 形成企業(yè)為銀行打工的局面。一旦投資失誤，企業(yè)無力歸還銀行借款，形成龐大的債務，最后破產(chǎn)清盤。4. 產(chǎn)品大量積壓， 資金沉淀。 部分企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不合理，缺乏名牌產(chǎn)品和暢銷產(chǎn)品，庫存積壓過多。產(chǎn)品積壓，占用了流動資金，導致資金大量沉淀，企業(yè)增產(chǎn)不增收，不僅降低了企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，增加了資金成本，而且導致企業(yè)支付能力弱化，產(chǎn)生不良債務。企業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得不到合理的調(diào)整，大量產(chǎn)品積壓的問題得不到解決，企業(yè)財務風險問題也不可能得到控制。二、防范和化解企業(yè)財務風險的思路1. 建立企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)。 建立反應靈敏、 及時的企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)， 是防范企業(yè)財務

6、風險的重要條件。 一是要建立企業(yè)財務風險指標體系，選定風險指標，這些指標主要包括資本充足率、資產(chǎn)負債率、流動比率、速動比率、擔保率等；二是要建立風險信息收集和報送系統(tǒng)， 企業(yè)所屬的部門和子公司應根據(jù)要求， 及時報送有關(guān)數(shù)據(jù)和風險指標， 三是要制定科學的風險評價方法， 建立風險評價體系， 對有關(guān)數(shù)據(jù)和風險指標進行測算評估， 四是要根據(jù)測算評估的結(jié)果，提出防范和化解企業(yè)財務風險的措施辦法，并組織實施。2. 加快培育資本市場， 擴大企業(yè)融資渠道。 僅僅依靠銀行及其他金融機構(gòu)的間接融資， 并不能從根本上解決企業(yè)債務過重的問題， 反而加重了企業(yè)對銀行的依賴，也不利于轉(zhuǎn)變企業(yè)的經(jīng)營機制。因此，要大力發(fā)展規(guī)

7、范化的股票市場和 債券 市場， 廣開融資渠道， 使國有資本和民間資本以股權(quán)和債權(quán)的形式投入企業(yè)。由于資金來源社會化，社會公眾作為投資者， 可以選擇經(jīng)營者， 有利于建立企業(yè)的監(jiān)督約束機制。同時，直接融資的資金是企業(yè)可長期使用的資金，有利于優(yōu)化企業(yè)的財務結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負債率。然而，由于我國的資本市場尚處于發(fā)展階段，還很不規(guī)范， 投資基金還很不成熟，企業(yè)很難從資本市場獲得所需的長期資金。因此發(fā)展資本市場是長期而艱巨的任務。3. 加大改革力度， 切實轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營機制。 國有企業(yè)的投資主體單一， 受外部的干擾較大， 必須加大國有企業(yè)尤其是競爭性國有企業(yè)股份制改造的力度。要鼓勵國外資金、私人資金入股，制定

8、優(yōu)惠措施吸引債權(quán)人以債權(quán)入股。 企業(yè)股份制改造后， 一方面增加了自有資金，解決了資金緊張的矛盾和債務拖欠問題， 財務風險隨之降低； 另一方面企業(yè)的監(jiān)督約束機制增強， 對外擔保更加謹慎， 經(jīng)營決策更加科學，企業(yè)的擔保風險和經(jīng)營風險就會降低。 要積極探索經(jīng)營者持股、 技術(shù)人股等措施， 把企業(yè)的命運和經(jīng)營者結(jié)合在一起， 真正建立起企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督約束機制和發(fā)展機制，提高企業(yè)的決策水平。4. 盤活存量資產(chǎn)， 增強資產(chǎn)變現(xiàn)能力。 針對企業(yè)存貨較多、 占用的資金量較大、資產(chǎn)變現(xiàn)能力不強的問題，企業(yè)必須采取有效措施，下大力氣“壓庫、 促銷”。 具體來講， 對長期庫存的商品要減價出售；對滯銷產(chǎn)品要停產(chǎn)， 不能人為

9、再制造積壓； 對暢銷產(chǎn)品要加大促銷力度。 企業(yè)要開發(fā)適合市場需要的產(chǎn)品， 以產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整來帶動資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，加快資金的周轉(zhuǎn)速度，變死錢為活錢，提高資產(chǎn)質(zhì)量。積極探索債務重組、債權(quán)換股權(quán)的實現(xiàn)途徑。5. 從源頭清理債權(quán)債務，規(guī)范經(jīng)濟秩序。 首先，要根據(jù)公司法，解決實收資本不到位的問題， 股東應該向企業(yè)補足資金， 滿足企業(yè)對 資金的正常需求，從根本上解決企業(yè)債務過重的問題；其次，要完善經(jīng)濟法律法規(guī)， 堅持法律的公正性， 企業(yè)在組織專門班子專門人員加大對貸款清收力度的同時， 要善于用法律手段清收欠款；最后，要加強結(jié)算紀律， 銀行要嚴格按照國家制定的結(jié)算制度開展結(jié)算工作， 不得袒護開戶企業(yè)的無理拒付行為， 對企業(yè)開具空頭支票及其他違法違規(guī)行為，必須嚴格依法處理，監(jiān)督、約束企業(yè)認真履行經(jīng)濟合同，減少拖欠貨款的行為和經(jīng)濟糾紛。6. 加強內(nèi)部管理， 提高企業(yè)效益。 企業(yè)的內(nèi)部管理水平?jīng)Q定了企業(yè)的經(jīng)濟效益，企業(yè)要“從管理挖潛力、向管理要效益”，改變粗放經(jīng)營的局面， 建立和健全內(nèi)部管理制度， 特別是投資管理、 擔保管理、財務管理 、成本管理、質(zhì)量管理等制度。堵塞管理漏洞，降低企業(yè)資產(chǎn)負債率和不良資產(chǎn)比率，降低資金成本，提高企業(yè)效益。實行全面預算管理，從全方位降低企業(yè)成本。管理水平提高了，經(jīng)濟效益增強了，企業(yè)財務風險自然就會降下來。同時