1、 證 券 投 資 學(xué) 復(fù)習(xí)提綱1.證券定義：證券指各類記載并代表一定權(quán)利的法律憑證。用以證明持有人有權(quán)依其所持憑證記載的內(nèi)容而取得應(yīng)有的權(quán)益。有價證券的特征：1.產(chǎn)權(quán)性；2.收益性；3.流通性；4.風(fēng)險性；5.期限性2.商品證券：證明持有人有商品所有權(quán)或使用權(quán)的憑證。包括提貨單、運貨單等。3.資本證券：指由金融投資或與金融投資有直接聯(lián)系的活動而產(chǎn)生的證券。 持有人有一定的收入請求權(quán)。4.股票（1）股票的定義：股票是一種有價證券。它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。股份有限公司的資本劃分為股份，每一股份的金額相等。同種類每一股份具有同等權(quán)利。股票實質(zhì)上代表了股東對股份公司的所有權(quán)，股東

2、憑借股票可以獲得公司的股息和紅利，參加股東大會并行使自己的權(quán)利，同時也承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任與風(fēng)險。（2）股票的性質(zhì):1.股票是有價證券,股票本身沒有價值,但股票是一種代表財產(chǎn)權(quán)的有價證券,股東可以依其持有的股票要求股份公司按規(guī)定分配股息和紅利股票與它代表的財產(chǎn)權(quán)有不可分離的關(guān)系。 2.股票是要式證券 3.股票是證權(quán)證券,股票代表的是股東權(quán)利,它的發(fā)行是以股份的存在為條件,股票只是把已存在的股東權(quán)利表現(xiàn)為證券的形式,它的作用不是創(chuàng)造股東權(quán)利,而是證明股東權(quán)利。設(shè)權(quán)證券指證券所代表的權(quán)利本來不存在,而隨著證券的制作而產(chǎn)生,即權(quán)利的發(fā)生是以證券的制作和存在為條件。 4.股票是資本證券,股票是投入公司資本份

3、額的證券化,股票獨立于真實資本之外,是一種虛擬資本。 5.股票是綜合權(quán)利證券,股東權(quán)是一種綜合權(quán)利,股東依法享有資產(chǎn)收益、重大決策、選擇管理者等權(quán)利。 (3)股票的特征: 1.收益性,指股票可以為持有人帶來收益的特性。來源于兩方面:股息、紅利:資本利得。 2.風(fēng)險性,股票投資收益的不確定性,實際收益與預(yù)期收益之間的偏離。 3.流動性,指股票可以通過依法轉(zhuǎn)讓而變現(xiàn)的特性,即在本金保持相對穩(wěn)定、變現(xiàn)的交易成本極小的條件下股票很容易變現(xiàn)的特性。 4.永久性,指股票所載有權(quán)利的有效性是始終不變的,因為它是一種無期限的法律憑證。 5.參與性,指股票持有人有權(quán)參與公司重大決策的特性。股票持有人作為股份公司

4、股東,有權(quán)出席股東大會,行使對公司經(jīng)營決策的參 與權(quán)。 (4)股票的分類:按照股東享有的權(quán)利不同,股票可以分為普通股票和優(yōu)先股票。1.普通股票，最基本、最常見的一種股票。其持有者享有股東的基本權(quán)利和義務(wù)。股利完全隨公司盈利的高低而變化。承擔(dān)的風(fēng)險也較高。 2.優(yōu)先股票，特殊股票。在其股東權(quán)利、義務(wù)中附加了某些特別條件。優(yōu)先股的股息率是固定的，其持有者的股東權(quán)利受到一定的限制，但在公司盈利和剩余財產(chǎn)的分配順序上比普通股票股東享有優(yōu)先權(quán)。特征：優(yōu)先分配權(quán)和優(yōu)先求償權(quán)。按照是記載股東姓名，股票可以分為無記名股票和記名股票。1. 記名股票是指在股票票面和股份公司的股東名冊上記載股東姓名的股票。發(fā)行記名

5、股票的，應(yīng)當(dāng)置備股東名冊，記載以下事項，股東的姓名或者名稱及住所、各股東所持股份數(shù)、各股東所持股票編號、各股東取得股份的日期。特點：1.股東權(quán)利歸屬于記名股東。 2.可以一次或分次繳納出資。采取發(fā)起設(shè)立方式設(shè)立股份有限公司的，注冊資本為在公司登記機關(guān)登記的全體發(fā)起人認(rèn)購的股本總額。一次性繳納出資的應(yīng)當(dāng)繳納全部出資，分期繳納的，應(yīng)當(dāng)繳納首期出資。全體發(fā)起人首次出資額不得低于注冊資本的20%。其余部分由發(fā)起人自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足。以募集方式設(shè)立股份有限公司的，發(fā)起人認(rèn)購的股份不得少于公司股份總數(shù)的35%。 3.轉(zhuǎn)讓相對復(fù)雜或受限制。 4.便于掛失，相對安全。2.不記名股票是指在股票票面和股份

6、公司名冊上均不記載股東姓名的股票。發(fā)行不記名股票的，公司應(yīng)當(dāng)記載其股票數(shù)量、編號及發(fā)行日期。特點：1.股東權(quán)利歸屬于股票的持有人，發(fā)行無記名股票的公司應(yīng)當(dāng)于股東大會會議召開前30日公告會議召開的時間、地點和審議事項。無記名股票持有人出席股東大會會議的，應(yīng)當(dāng)于會議召開5日前至股東大會閉幕時將股票交存于公司。 2.認(rèn)購股票時要求一次繳納出資。 3.轉(zhuǎn)讓相對簡便。 4.安全性較差。按照是否在股票票面上標(biāo)明金額股票可以分為有面額股票和無面額股票。1.無面額股票是指在股票票面上不記載股票面額，只注明它在公司總股本中所占比例的股票。特點：發(fā)行或轉(zhuǎn)讓價格較靈活，便于股票分割。（5）股利政策 ：1.派現(xiàn)，成為

7、“現(xiàn)金股利”，指股份公司以現(xiàn)金分紅方式將 盈余公積和當(dāng)期應(yīng)付利潤的部分或全部發(fā)放給股東股東為此支付所得稅。 2.送股，稱為“股票股利”，指股份公司對原有股東無償派發(fā)股票的行為。 3.資本公積金轉(zhuǎn)增股本，是在股東權(quán)益內(nèi)部，把資本公積金轉(zhuǎn)到“實收資本”或者“股本”賬戶，并按照投資者所持有公司的股份份額比例的大小分到各個投資者的賬戶中，以此增加每個投資者的投入資本。（6）股價變動的因素：1.公司的經(jīng)營狀況2.行業(yè)與部門因素3，宏觀經(jīng)濟與政策因素4. 政治及其他不可抗力的影響5.心理因素6.穩(wěn)定市場的政策與制度安排7.人為操縱因素5.債券（1）債券定義：債券是一種有價證券。是社會各類經(jīng)濟主體為籌集資金

8、而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債券債務(wù)憑證。債券所規(guī)定的資金借貸雙方的權(quán)責(zé)關(guān)系主要有所借貸貨幣資金的數(shù)額、借貸的時間、在借貸時間內(nèi)的資金成本或應(yīng)有的補償，即債券的利息。債券所規(guī)定的借貸雙方的權(quán)利義務(wù)關(guān)系包含四個方面的含義：發(fā)行人是借入、資金的經(jīng)濟主體、投資者是出借資金的經(jīng)濟主體、發(fā)行人必須在約定的時間付息還本。債券反映了發(fā)行者和投資者之間的債券債務(wù)關(guān)系，而且是這一關(guān)系的法律憑證。（2）債券的基本性質(zhì)：1.債券屬于有價證券；2.債券是一種虛擬資本；3.債券是債權(quán)的表現(xiàn)（3）債券的特征：1.償還性 ；2.流動性；3.安全性；4.收益性（4）債券的分類： 1.按發(fā)行

9、主體：（1）政府債券：發(fā)行主體是政府。是指政府財政部門或其他代理機構(gòu)為籌集資金。以政府名義發(fā)行的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。中央政府發(fā)行的債券稱為“中央政府債券”或“國債”，地方政府發(fā)行的債券稱為“地方政府債券”或“公債”。性質(zhì)：1.形式上，政府債券也是一種有價證券、具有一般債券的性質(zhì)。2.功能上，政府債券有彌補赤字、籌集資金、擴大公共開支、金融商品、信用工具、宏觀調(diào)控的功能。 政府債券的特征：安全性高、流動性強、收益穩(wěn)定、免稅待遇。憑證式國債與儲蓄式國債的異同相同點：同屬于國債，代表國家信用。主要面向個人投資者發(fā)行。收益均免稅。不可流通轉(zhuǎn)讓，但可提前兌取和質(zhì)押貸款。通過部分

10、商業(yè)銀行發(fā)行和兌付。（2）金融債券：是指銀行及非銀行金融機構(gòu)依照法定程序發(fā)行并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價證券。分類：政策性金融債券、商業(yè)銀行次級債券、混合資本債券、證券公司債券、證券公司短期融資券、保險公司次級債債務(wù)、證券公司次級債務(wù)、中央銀行票據(jù)（央票）。（3）公司（企業(yè)）債券：是公司依法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。 分類：信用公司債券、不動產(chǎn)抵押公司債券、保證公司債券、收益公司債券、可轉(zhuǎn)換公司債券、附認(rèn)股權(quán)證的公司債券、可交換債券。（4）國際債券：是由外國政府、國際組織或國際機構(gòu)發(fā)行的債券。 特征：1.資金來源廣、發(fā)行規(guī)模大；2.存在匯率風(fēng)險；3.有國家主權(quán)保障；4

11、.以自由兌換貨幣作為計量貨幣。2.按付息方式： （1）貼現(xiàn)債券：又稱貼水債券，是指發(fā)行時按規(guī)定的折扣率以低于票面金額的價格出售，到期時按票面金額償還本金的一種債券。（2）附息債券：又稱付息債券和息票債券，是指在債券券面上附有息票的債券，或是按照債券票面載明的利率及支付方式支付利息的債券。（3）息票累積債券：債券持有人必須在債券到期限時一次性獲得還本付息，存續(xù)期間沒有利息支付。3.按募集方式：公募債券：發(fā)行人向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的債券。私募債券：發(fā)行人向特定的投資者發(fā)行的債券。（5）債券的票面要素：1.債券的票面價值，是債券票面標(biāo)明的貨幣價值，是債券發(fā)行人承諾在債券到期日償還給債券持

12、有人的金額。要規(guī)定債券的幣種、票面金額。 2.債券的到期期限，是指債券從發(fā)行之日起至償清本息之日止的時間，也是債券發(fā)行人承諾旅行合同義務(wù)的全部時間。有短期債券和長期債券之分。確定期限要考慮資金使用方向、市場利率變化、債券變現(xiàn)能力。 3.債券的票面利率，債券的票面利率也成為“名義利率”。是債券年利息與債券票面價值的比率，通常用百分?jǐn)?shù)表示。利率有單利、復(fù)利、貼現(xiàn)利率等形式。債券利率受很多影響：借貸資金的市場利率水平、籌資者的資信、債券期限長短。 4.債券發(fā)行者名稱，明確了債券的主體。既明確了債券發(fā)行人應(yīng)履行對債權(quán)人償本付息的義務(wù)，也為債權(quán)人到期追索本金和利息提供了依據(jù)。股票與債券的異同：相同點：1

13、.都屬于有價證券 2.都是籌措資金的手段 3.收益率相互影響 不同點： 1.權(quán)利不同：債券是債權(quán)憑證，持有者只可按期獲取利息及到期收回本金。股票是所有權(quán)憑證，持有者一般擁有表決權(quán)，參與公司重大事項的審議和表決。 2.目的不同：債券籌集資金是公司負債股票籌集資金是公司資本金。 3.期限不同：債券有明確的期限股票是無期證券。 4.收益不同：債券持有人可獲得固定的收益股息紅利不固定收益不固定。 5.風(fēng)險不同：債券風(fēng)險較小股票風(fēng)險較大。6.基金（1）基金的定義：是指通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管由基金管理人管理和運用資金為基金份額持有人的利益以資產(chǎn)組合方式進行證券投資的一種利益共享、風(fēng)

14、險公擔(dān)的集合投資方式。美國稱為“共同基金”英國和我國香港地區(qū)稱為“單位信托基金”，日本和我國臺灣地區(qū)稱為“證券投資信托基金”?，F(xiàn)代金融體系的四大支柱：銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、基金業(yè)（2）基金的特點：集合投資、分散風(fēng)險、專業(yè)理財 （3）基金的作用：為中小投資者拓寬了投資渠道；有利于證券市場的穩(wěn)定和發(fā)展。（4）分類：按基金的組織形式不同分為 契約型和公司型。按基金的運作形式不同分為 封閉式基金和開放式基金。按投資標(biāo)的不同分為 債券基金、股票基金、貨幣市場基金。按投資目標(biāo)不同分為 成長型、收入型、平衡型基金。按投資理念不同分為 主動型基金和被動型基金。封閉式基金和開放式基金的區(qū)別 1.期限不同，封閉

15、式基金有固定的存續(xù)期，通常在為5年以上，一般為10到15年，開放式基金沒有固定期限。 2.發(fā)行規(guī)模限制不同，封閉式基金規(guī)模是固定的，開放式基金規(guī)模沒有限制。 3.基金份額交易方式不同，封閉式基金份額在封閉期內(nèi)不能申購贖回，只能在交易所內(nèi)買賣，交易在投資者之間完成，開放式基金在首次發(fā)行完成后一段時期后可以隨時申購贖回，交易在投資者和基金管理人之間進行。4.基金份額的交易價格計算標(biāo)準(zhǔn)不同，封閉式基金價格受市場供求關(guān)系影響并不必然反映單位基金份額的凈資產(chǎn)值，開放式基金的交易價格取決于每一基金份額凈資產(chǎn)值的大小。 5.基金份額資產(chǎn)凈值公布的時間不同，封閉式基金一般每周或更長時間公布一次，開放式基金每個

16、交易日連續(xù)公布。 6.交易費用不同，封閉式基金買賣在價格之外還要支付手續(xù)費，開放式基金要支付申購費和贖回費。 7.投資策略不同。證券投資基金與股票、債券的區(qū)別：（1）反映的經(jīng)濟關(guān)系不同，股票是所有權(quán)關(guān)系，債券是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，基金是信托關(guān)系（公司型基金除外）。 （2）籌集資金的投向不同，股票、債券是直接融資工具，籌集資金主要投向?qū)崢I(yè)。而基金是間接投資工具，籌集資金主要投向有價證券等金融工具。 （3）風(fēng)險水平不同，股票風(fēng)險較大，債券風(fēng)險較小基金風(fēng)險較為靈活。證券投資基金與當(dāng)事人之間的關(guān)系：持有人與管理人之間的關(guān)系是委托人、受益人與受托人的關(guān)系，也是所有者和經(jīng)營者的關(guān)系，管理人和托管人是相互制衡的關(guān)

17、系；基金托管人應(yīng)由不具有任何關(guān)聯(lián)關(guān)系的不同機構(gòu)擔(dān)任；持有人與托管人之間的關(guān)系是委托與受托的關(guān)系。證券投資基金風(fēng)險與收益的關(guān)系：成正比關(guān)系證券市場的中介機構(gòu)是：證券公司和其他證券服務(wù)機構(gòu)。自律性機構(gòu)有哪些：上海證券交易所、深圳證券交易所、中國證券業(yè)協(xié)會。監(jiān)管機構(gòu)有哪些：證券期貨交易所、上市公司、證券期貨經(jīng)營機構(gòu)、證券投資基金管理公司、證券期貨投資咨詢機構(gòu)和從事證券期貨中介業(yè)務(wù)的其他機構(gòu)的監(jiān)管。證券市場的基本功能：融通資金、資本定價、資本配置。投資與投機的關(guān)系投資與投機的聯(lián)系和區(qū)別：1、投資與投機的相同之處：第一、兩者都以獲得未來貨幣的增值或收益為目的而預(yù)先投入貨幣的行為，即本質(zhì)上沒有區(qū)別；第二、

18、兩者的未來收益都帶有不確定性，都要承擔(dān)本金損失的風(fēng)險。2、投資與投機的不同之處： 第一、兩者行為期限的長短不同。一般認(rèn)為，投資的期限較長，投資者愿意進行實物投資或長期持有證券，而投機的期限較短，投機者熱衷于頻頻的快速買賣； 第二、兩者的利益著眼點不同。投資者著眼于長期的利益，而投機活動只著眼于短期的價格漲落，以謀取短期利益； 第三、兩者承擔(dān)的風(fēng)險不同。一般認(rèn)為，投資的風(fēng)險較小，本金相對安全，而投機所包含的風(fēng)險則可能很大，本金有損失的危險，因此，投機被稱為“高風(fēng)險的投資”； 第四、兩者的交易方式不同。投資一般是一種實物交割的交易行為，而投機往往是一種信用交易。宏觀經(jīng)濟運行時對證券市場的影響宏觀經(jīng)

19、濟運行對證券市場的影響從兩個方面來分析，一是從證券市場是宏觀經(jīng)濟的晴雨表，其含義包括兩方面：一、證券市場是宏觀經(jīng)濟的先行指標(biāo)，證券市場的走向預(yù)示了宏觀經(jīng)濟走向；二、宏觀經(jīng)濟的走向決定證券市場走向。宏觀經(jīng)濟因素是影響證券市場長期走勢的唯一因素，一些非經(jīng)濟因素可以暫時改變證券市場的中期和短期走勢，但改變不了證券市場的長期走勢。1公司經(jīng)營效益：宏觀經(jīng)濟環(huán)境是決定企業(yè)經(jīng)濟效益的根本因素，因此，宏觀經(jīng)濟運行趨好企業(yè)效益提高股票價值上漲證券市場繁榮2居民收入水平：宏觀經(jīng)濟上升居民收入水平提高拉動消費需求增加企業(yè)效益提高股票價值上漲證券市場繁榮3  .投資者對股價的預(yù)期：宏觀經(jīng)濟向好投資者預(yù)期收入

20、提高，企業(yè)效益上升預(yù)期股價上升投資者增加股市投資股市人氣旺盛推動股價上升4.  資金成本：宏觀政策變化影響居民和企業(yè)的資金成本：降低利率，征收利息稅將導(dǎo)致儲蓄成本提高，居民就會將銀行儲蓄轉(zhuǎn)變?yōu)楣墒型顿Y，從而推動股市的繁榮通貨膨脹對證券市場的影響(1)溫和的、穩(wěn)定的通貨膨脹對股價的影響較小。通貨膨脹提高了投資者對債券的收益率的要求，從而引起債券價格下跌。(2)如果通貨膨脹在一定的可容忍范圍內(nèi)增長，而經(jīng)濟處于景氣(擴張)階段，產(chǎn)量和就業(yè)都持續(xù)增長，那么股價也將持續(xù)上升。(3)嚴(yán)重的通貨膨脹是很危險的，經(jīng)濟將被嚴(yán)重扭曲，貨幣快速貶值，這時人們將會囤積商品，購買房屋以期對資金保值。這可能從兩

21、個方面影響股價：其一，資金流出金融市場，引起股價下跌；其二，經(jīng)濟扭曲和失去效率，企業(yè)一方面籌集不到必需的生產(chǎn)資金，同時，原材料、勞務(wù)價格等成本飛漲，使企業(yè)經(jīng)營嚴(yán)重受挫，盈利水平下降，甚至倒閉。積極的財政政策對證券市場的影響1.減少稅收，降低稅率，擴大減免稅范圍，促進股票價格上漲，債券價格也將上漲2.擴大財政支出，加大財政赤字，證券市場趨于活躍，價格上揚3.增加財政補貼，整個證券價格的總體水平趨于上漲經(jīng)濟周期與行業(yè)的生命周期的分析（一）幼稚期只有為數(shù)不多的創(chuàng)業(yè)公司投資于這個新興的產(chǎn)業(yè)；創(chuàng)業(yè)公司財務(wù)上可能不但沒有盈利，反而普遍虧損；企業(yè)還可能因財務(wù)困難而引發(fā)破產(chǎn)的危險，因此，這類企業(yè)更適合投機者而

22、非投資者；在幼稚期后期，隨著行業(yè)生產(chǎn)技術(shù)的提高、生產(chǎn)成本的降低和市場需求的擴大，新行業(yè)便逐步由高風(fēng)險低收益的初創(chuàng)期轉(zhuǎn)向高風(fēng)險高收益的成長期。（二）成長期新行業(yè)的產(chǎn)品經(jīng)過廣泛宣傳和消費者的試用，逐漸以其自身的特點贏得了大眾的歡迎或偏好，市場需求開始上升，新行業(yè)也隨之繁榮起來；新行業(yè)出現(xiàn)了生產(chǎn)廠商和產(chǎn)品相互競爭的局面。這種狀況會持續(xù)數(shù)年或數(shù)十年。由于這一原因，這一階段有時被稱為投資機會時期；這種狀況的繼續(xù)將導(dǎo)致生產(chǎn)廠商隨著市場競爭的不斷發(fā)展和產(chǎn)品產(chǎn)量的不斷增加，市場的需求日趨飽和。生產(chǎn)廠商不能單純地依靠擴大生產(chǎn)量，提高市場的份額來增加收入，而必須依靠追加生產(chǎn)，提高生產(chǎn)技術(shù)，降低成本，以及研制和開發(fā)

23、新產(chǎn)品的方法來爭取競爭優(yōu)勢，戰(zhàn)勝競爭對手和維持企業(yè)的生存；這一時期企業(yè)的利潤雖然增長很快，但所面臨的競爭風(fēng)險也非常大，破產(chǎn)率與被兼并率相當(dāng)高；在成長期的后期，市場上生產(chǎn)廠商的數(shù)量在大幅度下降之后便開始穩(wěn)定下來。（三）成熟期廠商與產(chǎn)品之間的競爭手段逐漸從價格手段轉(zhuǎn)向各種非價格手段，如提高質(zhì)量、改善性能和加強售后維修服務(wù)等；行業(yè)的利潤由于一定程度的壟斷達到了很高的水平，而風(fēng)險卻因市場比例比較穩(wěn)定、新企業(yè)難以打人成熟期市場而較低。（四）衰退期原行業(yè)出現(xiàn)了廠商數(shù)目減少，利潤下降的蕭條景象；市場逐漸萎縮，利潤率停滯或不斷下降。當(dāng)正常利潤無法維持或現(xiàn)有投資折舊完畢后，整個行業(yè)便逐漸解體了。四大財務(wù)報表及定

24、義1、資產(chǎn)負債表，它反映企業(yè)資產(chǎn)、負債及資本的期未狀況。長期償債能力，短期償債能力和利潤分配能力等。2、利潤表(或稱損益表)，它反映本期企業(yè)收入、費用和應(yīng)該記入當(dāng)期利潤的利得和損失的金額和結(jié)構(gòu)情況。3、現(xiàn)金流量表，它反映企業(yè)現(xiàn)金流量的來龍去脈，當(dāng)中分為經(jīng)營活動、投資活動及籌資活動三部份。4、會計報表附注，是會計報表的重要組成部分，是對會計報表本身無法或難以充分表達的內(nèi)容和項目所作的補充說明和詳細解釋。公司財務(wù)比率的分析、盈利能力的分析、投資收益的分析財務(wù)報表的分析：償債能力、經(jīng)營能力、盈利能力、發(fā)展能力盈利能力分析1、核心指標(biāo)1）資本金利潤率利潤總額資本總額又稱資本收益率，反映資本金的盈利能力

25、2）銷售凈利潤（營業(yè)凈利潤）凈利潤銷售收入反映每1元收入實現(xiàn)多少凈利潤3）營業(yè)利稅率（利潤總額銷售稅金）營業(yè)收入反映每1元營業(yè)收入實現(xiàn)多少利稅4）成本費用利潤率利潤總額成本費用總額考察企業(yè)成本費用與利潤的關(guān)系，說明1元成本實現(xiàn)多少利潤5）資產(chǎn)報酬（收益）率（生產(chǎn)率比率）（凈收益利息費用所得稅）/ 資產(chǎn)平均總額考察企業(yè)運用全部資本的收益率，衡量資產(chǎn)運用效率的高低6）邊際利潤率（臨界收益率）1變動成本率邊際貢獻銷售收入單位邊際貢獻銷售單價邊際貢獻總額=銷售收入總額-變動成本總額單位邊際貢獻=銷售單價-單位變動成本考察邊際利潤變動對銷售利潤的影響程度7）流動資產(chǎn)利潤率利潤總額流動資產(chǎn)平均占用額考察流

26、動資產(chǎn)占用與利潤的關(guān)系8）固定資產(chǎn)利潤率利潤總額固定資產(chǎn)平均余額考察固定資產(chǎn)占用與利潤的關(guān)系9）凈收益與銷售額比率（凈收益利息費用）銷售收入反映每一單元獲得的收益額，說明企業(yè)獲利能力10）所有者權(quán)益與銷售額比率所有者收益銷售收入觀察每一單元銷售的資本實力11）費用水平變動速度（報告期費用水平基期費用水平）基期費用水平考察企業(yè)費用水平變動趨勢12）銷售成本、費用率成本費用總額銷售收入考察每1元銷售收入耗費成本、費用多少13）權(quán)益系數(shù)資產(chǎn)總額所有者權(quán)益總額考察資產(chǎn)總額是所有者權(quán)益的幾倍14）權(quán)益報酬（收益）率凈資產(chǎn)所有者權(quán)益是美國杜邦系統(tǒng)財務(wù)指標(biāo)體系中最有代表性、綜合性的收益性指標(biāo)?？疾焱顿Y取得的

27、報酬2、股份公司指標(biāo)1）普通股權(quán)益報酬率（凈收益優(yōu)先股股利）平均普通股權(quán)益衡量普通股的獲利能力2）普通股每股收益額（凈收益優(yōu)先股股利）普通股股數(shù)反映普通股每股所獲盈利額3）股票價格與收益比率普通股每股市價普通股每股收益額反映每股市價相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)，衡量市價的合理性4）每股股利已分配普通股利總額普通股股數(shù)反映普通股每股獲利數(shù)5）股利分派率每股現(xiàn)金股利每股收益額考察企業(yè)分派的股利占每股凈收益的比例6）證券收益率利息（股息）證券面值期末價格與期初價格之差 / 證券期初價格（證券持有期收益率）反映投資者從證券投資中獲利的收益7）股利與股票價格利率每股股利每股市價反映每股現(xiàn)在價的獲利能力8）股東權(quán)

28、益比率股東（所有者）權(quán)益總額資產(chǎn)總額反映所有者權(quán)益在總資產(chǎn)中的比重，衡量所有者權(quán)益的保障程度9）收益與利息保障倍數(shù)（利息收益倍數(shù)）營業(yè)利潤利息費用反映利潤對應(yīng)付利息的保障程度10）收益對優(yōu)先股凈收益利息費用所得稅用作優(yōu)先股11）每股現(xiàn)金流量（凈收益折舊）發(fā)行在外的普通股股數(shù)反映每一普通股股本提供現(xiàn)金流量的情況12）股利支付率普通股每股股利普通股每股利潤額衡量普通股股利支付的程度13）普通股本每股賬面價值普通股權(quán)益普通股本發(fā)行在外股數(shù)在兼并破產(chǎn)情況下衡量企業(yè)股東權(quán)益情況投資收益分析：1、普通股每股凈收益。普通股每股凈收益是本年盈余與普通股流通股數(shù)的比值。其計算公式一般為：普通股每股凈收益（凈利優(yōu)

29、先股股息）/ 發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)由于我國公司法沒有關(guān)于發(fā)行優(yōu)先股的規(guī)定，所以普通股每股凈收益等于凈利除以發(fā)行在外的股份總數(shù)。該指標(biāo)反映普通股的獲利水平，指標(biāo)值越高，每一股份可得的利潤越多，股東的投資效益越好；反之則越差。2、股息發(fā)放率。股息發(fā)放率是普通股每股股利與每股凈收益的百分比。其計算公式為：股息發(fā)放率（每股股利 / 每股凈收益） * 100%該指標(biāo)反映普通股股東從每股的全部凈收益中分到手部分的多少，就單獨的普通股投資人來講，這一指標(biāo)比每股凈收益更直接體現(xiàn)當(dāng)前利益。股息發(fā)放率的高低要依據(jù)各公司對資金需要量的具體狀況而定。股息發(fā)放率的高低取決

30、于公司的股利支付方針，公司要考慮經(jīng)營擴張資金需求、財務(wù)風(fēng)險高低、最佳資本結(jié)構(gòu)來決定支付股利的比例。3、市盈率。市盈率的定義。市盈率是每股市價與每股盈利的比率，亦稱市盈率或本益比或本利比。其計算公式為：市價與每股盈利比率每股市價 / 每股盈余公式中的每股市價是指普通股每股在證券市場上的買賣價格。（2）市盈率比率分析。該指標(biāo)是衡量股份制企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，用每股盈余與股價進行比較，反映投資者對每元利潤所愿支付的價格。這一比率越高，意味著公司未來成長的潛力越大。一般說來，市盈率越高，說明公眾對該股票的評價越高。但應(yīng)注意的是在每股收益很小或虧損時，市盈率往往非常高，此時的市盈率

31、不說明任何問題；當(dāng)市盈率受凈利潤的影響較大，存在利潤操縱現(xiàn)象時，該指標(biāo)也就失去了意義。4、投資收益率。投資收益率等于公司投資收益與平均投資額的比值。用公式表示為：投資收益率投資收益 /（期初長、短期投資期末長、短期投資）/ 2 * 100%該指標(biāo)反映公司利用資金進行長、短期投資的獲利能力。5、股利支付率股利支付率是每股股利與每股收益的百分比，計算公式為：股利支付率（每股股利/每股收益） 該比率反映股東從每股的全部盈余中分到手的部分有多少，就普通投資者而言，這比每股收益更直接體現(xiàn)當(dāng)前利益。 6、每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)是期末凈資產(chǎn)與總股本的比值，也稱為每股帳面價值或每股

32、權(quán)益。計算公式為：每股凈資產(chǎn)年末股東權(quán)益 / 總股本投資者還應(yīng)特別注意另一個重要的指標(biāo)調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)。調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)（年末股東權(quán)益三年以上的應(yīng)收帳款待攤費用待處理（流動、固定）資產(chǎn)凈損失開辦費長期待攤費用）/年末股本總數(shù)一般來說，調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)稍低于每股凈資產(chǎn)，但如果調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)遠遠低于每股凈資產(chǎn)的話，說明該公司的資產(chǎn)質(zhì)量差，潛虧巨大，隨時可能發(fā)生較大的帳面虧損，投資者應(yīng)警惕。7市凈率把每股凈資產(chǎn)和每股市價聯(lián)系起來，可以說明市場對公司資產(chǎn)質(zhì)量的評價。市凈率就是反映每股市價和每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率。計算公式為：市凈率每股市價/每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn)是股票的帳面價值，它