1、1第二章財務分析程序與方法第二章財務分析程序與方法第一節(jié)財務報表分析的程序第一節(jié)財務報表分析的程序2一、信息搜集整理階段一、信息搜集整理階段1 1、確定要收集哪些財務數據、確定要收集哪些財務數據 2 2、確定以怎樣的程序來收集這些數據、確定以怎樣的程序來收集這些數據3 3、執(zhí)行既定的程序、執(zhí)行既定的程序二、戰(zhàn)略分析階段二、戰(zhàn)略分析階段1 1、戰(zhàn)略分析就是對擬進入的行業(yè)的整體、戰(zhàn)略分析就是對擬進入的行業(yè)的整體形勢進行分析，或者是針對企業(yè)的競爭形勢進行分析，或者是針對企業(yè)的競爭對手制定戰(zhàn)略層面的策略時所需要進行對手制定戰(zhàn)略層面的策略時所需要進行的分析和規(guī)劃。的分析和規(guī)劃。32 2、戰(zhàn)略分析的方法、

2、戰(zhàn)略分析的方法（1 1）波特提出的五力分析模型）波特提出的五力分析模型供應商的討價還價能力供應商的討價還價能力購買者的討價還價能力購買者的討價還價能力潛在進入者的威脅潛在進入者的威脅替代品的威脅替代品的威脅來自目前同一行業(yè)內公司的競爭來自目前同一行業(yè)內公司的競爭4（2 2）日本戰(zhàn)略專家提出的日本戰(zhàn)略專家提出的“3C模式模式”公司自身公司自身顧客顧客競爭對手競爭對手（3）麥肯錫季刊麥肯錫季刊 提出的戰(zhàn)略測試提出的戰(zhàn)略測試10項標準項標準三、財務分析實施階段三、財務分析實施階段1 1、財務指標分析、財務指標分析2 2、基本因素分析（因素分析法）、基本因素分析（因素分析法）5四、財務分析綜合評價階段

3、四、財務分析綜合評價階段1 1、將財務分析階段的不同指標綜合在、將財務分析階段的不同指標綜合在一起考察，以得出正確的財務分析結一起考察，以得出正確的財務分析結論論 。2 2、企業(yè)不但要對現有的經營情況加以、企業(yè)不但要對現有的經營情況加以分析，還要對企業(yè)的未來的發(fā)展趨勢分析，還要對企業(yè)的未來的發(fā)展趨勢加以預測和評價。加以預測和評價。3 3、給出財務分析報告、給出財務分析報告 。6第二節(jié)財務分析的信息基礎第二節(jié)財務分析的信息基礎7一、財務分析信息的種類一、財務分析信息的種類1 1、企業(yè)內部信息與外部信息、企業(yè)內部信息與外部信息（1 1）企業(yè)內部信息：主要包括企業(yè)財）企業(yè)內部信息：主要包括企業(yè)財務報

4、告、財務計劃、招股說明書、上務報告、財務計劃、招股說明書、上市公告書及其他相關資料。市公告書及其他相關資料。（2 2）外部信息：主要包括注冊會計師）外部信息：主要包括注冊會計師的審計報告，行業(yè)財務信息、中介機的審計報告，行業(yè)財務信息、中介機構的評估、評價報告等。構的評估、評價報告等。82 2、定期信息與不定期信息、定期信息與不定期信息（1 1）定期信息主要包括：）定期信息主要包括：會計信息。會計信息。統計信息。統計信息。綜合經濟部門的信息。綜合經濟部門的信息。中介機構信息。中介機構信息。9（2 2）不定期信息主要包括：）不定期信息主要包括：宏觀經濟政策信息宏觀經濟政策信息企業(yè)間不定期交換信息企

5、業(yè)間不定期交換信息國外經濟信息國外經濟信息主要報紙雜志信息等。主要報紙雜志信息等。 103 3、實際信息與標準信息、實際信息與標準信息（1 1）實際信息是指反映各項經濟指標）實際信息是指反映各項經濟指標實際完成情況的信息。實際完成情況的信息。（2 2）標準信息是指用于作為）標準信息是指用于作為評價標準評價標準而收集與整理的信息，如預算信息、而收集與整理的信息，如預算信息、行業(yè)信息等。行業(yè)信息等。（2 2）財務分析通常是以實際信息為基）財務分析通常是以實際信息為基礎進行的，但標準信息對于評價企業(yè)礎進行的，但標準信息對于評價企業(yè)財務狀況也是不可或缺的。財務狀況也是不可或缺的。114 4、財務分析的

6、會計信息和其他信息財務分析的會計信息和其他信息（1）對外披露的財務報告（見圖）對外披露的財務報告（見圖1）（2）內部管理信息：企業(yè)除按規(guī)定編）內部管理信息：企業(yè)除按規(guī)定編報滿足外部利益相關者需求的財務報報滿足外部利益相關者需求的財務報告外，還需要編制滿足內部管理控制告外，還需要編制滿足內部管理控制需要的需要的成本費用報表成本費用報表，提供成本分析，提供成本分析所需的信息（見圖所需的信息（見圖2）（3）此外，進行財務分析還需要其他）此外，進行財務分析還需要其他信息，信息， 如審計報告、招股說明書如審計報告、招股說明書 、上、上市公告書市公告書 、政策信息、政策信息 、市場信息和行、市場信息和行業(yè)

7、信息。業(yè)信息。 12圖圖1：對外披露的財務報告：對外披露的財務報告財財務務報報告告會計報表會計報表附注附注資產負債表資產負債表利潤表利潤表現金流量表現金流量表股東權益變動表股東權益變動表13圖圖2：內部管理信息：內部管理信息成 本成 本費 用費 用報表報表產品生產成本表產品生產成本表產品生產成本表產品生產成本表主要產品單位成本表主要產品單位成本表制造費用明細表制造費用明細表管理費用明細表管理費用明細表營業(yè)費用明細表營業(yè)費用明細表14二、財務報表二、財務報表1 1、資產負債表、資產負債表（1 1）定義）定義資產負債表是反映企業(yè)在某一特定日資產負債表是反映企業(yè)在某一特定日期財務狀況的會計報表。例如

8、，公歷期財務狀況的會計報表。例如，公歷每年每年1212月月3131日的財務狀況，它反映的日的財務狀況，它反映的就是該日的情況。就是該日的情況。15（2）作用）作用 提供某一日期資產總額及其結構，表明提供某一日期資產總額及其結構，表明企業(yè)擁有或控制的資源及其分布情況，企業(yè)擁有或控制的資源及其分布情況，使用者可以一目了然地從資產負債表上使用者可以一目了然地從資產負債表上了解企業(yè)在某一特定日期所擁有的資產了解企業(yè)在某一特定日期所擁有的資產總額及其結構；總額及其結構；提供某一日期的負債總額及其結構，表提供某一日期的負債總額及其結構，表明企業(yè)未來需要用多少資產或勞務清償明企業(yè)未來需要用多少資產或勞務清償

9、債務以及清償時間；債務以及清償時間；反映所有者所擁有的權益，據以判斷資反映所有者所擁有的權益，據以判斷資本保值增值的情況及負債的保障程度。本保值增值的情況及負債的保障程度。 16（3 3）資產負債表編制資產負債表編制 遵循遵循 “資產資產=負債負債+所有者權益所有者權益” 會會計恒等式，把企業(yè)在特定時日所擁有計恒等式，把企業(yè)在特定時日所擁有的經濟資源和與之相對應的企業(yè)所承的經濟資源和與之相對應的企業(yè)所承擔的債務及清償以后屬于所有者的權擔的債務及清償以后屬于所有者的權益充分反映出來。益充分反映出來。資產負債表應當分別列示資產總計項資產負債表應當分別列示資產總計項目與負債和所有者權益之和的總計項目

10、與負債和所有者權益之和的總計項目，并且這二者的金額應當相等。目，并且這二者的金額應當相等。17182 2、利潤表利潤表（1）定義）定義反映企業(yè)一定期間生產經營成果的會反映企業(yè)一定期間生產經營成果的會計報表，其列報必須充分反映企業(yè)經計報表，其列報必須充分反映企業(yè)經營業(yè)績的主要來源和構成。營業(yè)績的主要來源和構成。（2）作用）作用有助于使用者判斷凈利潤的質量及其有助于使用者判斷凈利潤的質量及其風險，有助于使用者預測凈利潤的持風險，有助于使用者預測凈利潤的持續(xù)性，從而做出正確的決策。續(xù)性，從而做出正確的決策。19可以反映企業(yè)一定會計期間實現的營業(yè)可以反映企業(yè)一定會計期間實現的營業(yè)收入有多少、實現的投資

11、收益有多少、收入有多少、實現的投資收益有多少、實現的營業(yè)外收入有多少等等；實現的營業(yè)外收入有多少等等；可以反映一定會計期間的費用耗費情況可以反映一定會計期間的費用耗費情況，如耗費的營業(yè)成本有多少、營業(yè)稅金，如耗費的營業(yè)成本有多少、營業(yè)稅金及附加有多少及銷售費用、管理費用、及附加有多少及銷售費用、管理費用、財務費用各有多少、營業(yè)外支出有多少財務費用各有多少、營業(yè)外支出有多少等等；等等；可以反映企業(yè)生產經營活動的成果，即可以反映企業(yè)生產經營活動的成果，即凈利潤的實現情況，據以判斷資本保值凈利潤的實現情況，據以判斷資本保值、增值等情況。、增值等情況。20213 3、現金流量表現金流量表 （1）定義）

12、定義是以現金為基礎編制的財務狀況變動是以現金為基礎編制的財務狀況變動表。現金流量表反映企業(yè)一定期間內表?，F金流量表反映企業(yè)一定期間內現金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現現金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現金的能力。金的能力?，F金流量表所指的現金一般包括現金現金流量表所指的現金一般包括現金及現金等價物。及現金等價物。 現金流量，是指現金和現金等價物的現金流量，是指現金和現金等價物的流入和流出。流入和流出。22（2 2）現金流量的分類）現金流量的分類經營活動產生的現金流量。經營活動產生的現金流量。投資活動產生的現金流量。投資活動產生的現金流量?；I資活動產生的現金流量?；I資活動產生的現金流量。（3 3）基本

13、報表的內容）基本報表的內容一是經營活動所產生的現金流流量，一是經營活動所產生的現金流流量，主要包括銷售商品、提供勞務、購買主要包括銷售商品、提供勞務、購買商品、支付工資、交納稅款等等；商品、支付工資、交納稅款等等；23二是投資活動產生的現金流量，主要包二是投資活動產生的現金流量，主要包括取得和收回投資，購建和處置固定資括取得和收回投資，購建和處置固定資產、無形資產和其他長期資產等等；產、無形資產和其他長期資產等等；三是籌資活動產生的現金流量，主要包三是籌資活動產生的現金流量，主要包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤和借括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤和借入款項等等；入款項等等；四是匯率變動對現金及現

14、金等價物的影四是匯率變動對現金及現金等價物的影響；響；五是現金及現金等價物凈增加額；五是現金及現金等價物凈增加額；六是期末現金及現金等價物余額。六是期末現金及現金等價物余額。24（4）補充資料）補充資料一是將凈利潤調節(jié)為經營活動產生的一是將凈利潤調節(jié)為經營活動產生的現金流量；現金流量；二是不涉及現金收支的投資和融資活二是不涉及現金收支的投資和融資活動；動；三是現金及現金等價物凈增加情況。三是現金及現金等價物凈增加情況。2526274、所有者權益變動表、所有者權益變動表（1）定義）定義反映構成所有者權益的各組成部分當期反映構成所有者權益的各組成部分當期的增減變動情況的報表。的增減變動情況的報表。

15、 作用作用 應當全面反映一定時期所有者權益變動應當全面反映一定時期所有者權益變動的情況，不僅包括所有者權益總量的增的情況，不僅包括所有者權益總量的增減變動，還包括所有者權益增減變動的減變動，還包括所有者權益增減變動的重要結構性信息；重要結構性信息；特別反映直接計入所有者權益的利得和特別反映直接計入所有者權益的利得和損失，讓報表使用者準確理解所有者權損失，讓報表使用者準確理解所有者權益增減變動的根源。益增減變動的根源。285、會計報表附注、會計報表附注（1）會計報表附注是會計報表的重要）會計報表附注是會計報表的重要組成部分，是對會計報表本身無法或組成部分，是對會計報表本身無法或難以充分表達的內容

16、和項目所作的補難以充分表達的內容和項目所作的補充說明和詳細解釋。充說明和詳細解釋。（2）附注是財務報表不可或缺的組成）附注是財務報表不可或缺的組成部分，是對在資產負債表、利潤表、部分，是對在資產負債表、利潤表、現金流量表和所有者權益變動表等報現金流量表和所有者權益變動表等報表中列示項目的文字描述或明細資料表中列示項目的文字描述或明細資料，以及對未能在這些報表中列示項目，以及對未能在這些報表中列示項目的說明等。的說明等。29（3）附注與資產負債表、利潤表、現）附注與資產負債表、利潤表、現金流量表、所有者權益變動表等報表金流量表、所有者權益變動表等報表具有同等的重要性，是財務報表的重具有同等的重要

17、性，是財務報表的重要組成部分。要組成部分。 報表使用者了解企業(yè)的財務狀況、報表使用者了解企業(yè)的財務狀況、經營成果和現金流量，應當全面閱讀經營成果和現金流量，應當全面閱讀附注。附注。30（4）附注應當按照如下順序披露有關）附注應當按照如下順序披露有關內容內容企業(yè)的基本情況企業(yè)的基本情況企業(yè)注冊地、組織形式和總部地址。企業(yè)注冊地、組織形式和總部地址。企業(yè)的業(yè)務性質和主要經營活動。企業(yè)的業(yè)務性質和主要經營活動。母公司以及集團最終母公司的名稱。母公司以及集團最終母公司的名稱。財務報告的批準報出者和財務報告批財務報告的批準報出者和財務報告批準報出日。準報出日。財務報表的編制基礎財務報表的編制基礎遵循企業(yè)

18、會計準則的聲明遵循企業(yè)會計準則的聲明31重要會計政策和會計估計重要會計政策和會計估計會計政策和會計估計變更以及差錯更會計政策和會計估計變更以及差錯更正的說明正的說明報表重要項目的說明報表重要項目的說明其他需要說明的重要事項其他需要說明的重要事項 主要包括或有和承諾事項、資產負主要包括或有和承諾事項、資產負債表日后非調整事項、關聯方關系及債表日后非調整事項、關聯方關系及其交易。其交易。 32三、三、審計報告審計報告1 1、審計報告定義、審計報告定義注冊會計師根據獨立審計準則的要求注冊會計師根據獨立審計準則的要求，在實施必要的審計程序后，以經過，在實施必要的審計程序后，以經過核實的審計證據為依據，

19、對被審計單核實的審計證據為依據，對被審計單位年度會計報表發(fā)表審計意見的書面位年度會計報表發(fā)表審計意見的書面文件。文件。審計報告是會計報表披露質量的鑒定審計報告是會計報表披露質量的鑒定書。書。332 2、審計報告的目的、審計報告的目的一般的會計報表使用者其專業(yè)知識、一般的會計報表使用者其專業(yè)知識、時間、精力及條件有限，很難對會計時間、精力及條件有限，很難對會計報表的真實性和合規(guī)性做出判斷；報表的真實性和合規(guī)性做出判斷；為增強企業(yè)提供的會計報表的可靠性為增強企業(yè)提供的會計報表的可靠性，減低信息風險，需要聘請獨立于企，減低信息風險，需要聘請獨立于企業(yè)的外部專業(yè)人士，即注冊會計師進業(yè)的外部專業(yè)人士，即

20、注冊會計師進行審計，對會計報表的公允性、合法行審計，對會計報表的公允性、合法性等發(fā)表審計意見。性等發(fā)表審計意見。343、審計報告的內容、審計報告的內容應當說明審計范圍、會計責任與審計應當說明審計范圍、會計責任與審計責任、審計依據和已實施的主要審計責任、審計依據和已實施的主要審計程序等事項。程序等事項。應當說明被審計單位的會計報表的編應當說明被審計單位的會計報表的編制是否符合企業(yè)會計準則及國家其他制是否符合企業(yè)會計準則及國家其他財務會計法規(guī)的規(guī)定，在所有重大方財務會計法規(guī)的規(guī)定，在所有重大方面是否公允地反映了其財務狀況、經面是否公允地反映了其財務狀況、經營成果和現金流量情況，以及所采用營成果和現

21、金流量情況，以及所采用的會計處理方法是否遵循了一貫性原的會計處理方法是否遵循了一貫性原則。則。354、審計報告的類型：、審計報告的類型：無保留意見、保留意見、否定意見和無保留意見、保留意見、否定意見和無法表示意見四種類型的審計報告。無法表示意見四種類型的審計報告。在保留意見、否定意見或無法表示意在保留意見、否定意見或無法表示意見時，應明確說明理由，并在可能情見時，應明確說明理由，并在可能情況下，指出其對會計報表反映的影響況下，指出其對會計報表反映的影響程度。程度。36第三節(jié)財務分析的方法與技術第三節(jié)財務分析的方法與技術 37一、水平分析與結構分析一、水平分析與結構分析（一）水平分析（一）水平分

22、析1、指將反映企業(yè)、指將反映企業(yè)報告期報告期財務狀況的財務狀況的信息與反映企業(yè)信息與反映企業(yè)前期或歷史某一時期前期或歷史某一時期財務狀況的信息進行對比，研究各項財務狀況的信息進行對比，研究各項經營業(yè)績或財務狀況的發(fā)展變動。經營業(yè)績或財務狀況的發(fā)展變動。2、按水平分析法編制的報表形式，、按水平分析法編制的報表形式，稱為比較會計報表。稱為比較會計報表。 383、應特別關注、應特別關注相關指標的可比性相關指標的可比性，看看是否存在因會計政策或會計處理看看是否存在因會計政策或會計處理方法變動而影響了報表中某些項目前方法變動而影響了報表中某些項目前后的可比性。后的可比性。 4、水平分析法的兩種方法水平分

23、析法的兩種方法 （1）比較分析法比較分析法將兩個年份的財務報表進行比較分析將兩個年份的財務報表進行比較分析，旨在找出單個項目各年之間的不同，旨在找出單個項目各年之間的不同，以便發(fā)現某種趨勢。，以便發(fā)現某種趨勢。39（2）指數趨勢分析）指數趨勢分析在分析連續(xù)幾年的財務報表時，以其在分析連續(xù)幾年的財務報表時，以其中一年的數據為基期數據中一年的數據為基期數據(通常是以通常是以最早的年份為基期最早的年份為基期)，將基期的數據，將基期的數據值定為值定為100，其他各年的數據轉換為，其他各年的數據轉換為基期數據的百分數，然后比較分析相基期數據的百分數，然后比較分析相對數的大小，得出有關項目的趨勢。對數的大

24、小，得出有關項目的趨勢。 40（二）（二）結構分析結構分析1、指以會計報表中的某個總體作為、指以會計報表中的某個總體作為100%，再計算出其個組成項目占總體，再計算出其個組成項目占總體的百分比，從而得出各個項目的結構的百分比，從而得出各個項目的結構比例及其對總體的關系大小。比例及其對總體的關系大小。2、既可以用于同一公司不同時期財務狀、既可以用于同一公司不同時期財務狀況的縱向比較，又可以用于不同公司況的縱向比較，又可以用于不同公司的橫向比較。的橫向比較。413、常用的結構分析指標、常用的結構分析指標（1）股東權益比率股東權益比率=股東權益總額股東權益總額/資產資產總額總額*100% （2）資產

25、負債率）資產負債率=負債總額負債總額/資產總額資產總額*100% （3）資本負債率）資本負債率=負債總額負債總額/股東權益總股東權益總額額*100%（4）權益乘數）權益乘數=資產總額資產總額/所有者權益總所有者權益總額額 *100% 42（5）流動負債占總負債比率）流動負債占總負債比率=流動負債流動負債/負債總額負債總額*100% （6）利息保障倍數）利息保障倍數=所得稅及利息費用所得稅及利息費用前純益前純益/銀行利息費用支出銀行利息費用支出43二、比率分析二、比率分析（一）相關比率分析（一）相關比率分析1 1、含義：、含義：同一時期同一時期財務報表中兩項相關財務報表中兩項相關數值的比率。數值

26、的比率。2 2、舉例：、舉例：（1 1）反映償債能力的比率，如流動比率）反映償債能力的比率，如流動比率、速動比率、資產負債率、權益乘數、速動比率、資產負債率、權益乘數等；等；44（2）反映營運能力的比率，如存貨周）反映營運能力的比率，如存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率等；轉率等；（3）反映盈利能力的比率，如凈資產）反映盈利能力的比率，如凈資產收益率、總資產報酬率、銷售利潤率收益率、總資產報酬率、銷售利潤率、成本費用利潤率等；、成本費用利潤率等；（4）反映現金流動能力的比率，如現）反映現金流動能力的比率，如現金比率、經營活動現金流量與凈利潤金比率、經營活

27、動現金流量與凈利潤的比率、現金負債比率等。的比率、現金負債比率等。 45（二）結構比率分析（二）結構比率分析1 1、含義：財務報表中、含義：財務報表中個別項目與全部項個別項目與全部項目總和目總和的比率。的比率。2 2、舉例：、舉例：（1 1）利潤表的結構比率，如營業(yè)利潤占）利潤表的結構比率，如營業(yè)利潤占利潤總額的比重、主營業(yè)務利潤占營業(yè)利潤總額的比重、主營業(yè)務利潤占營業(yè)利潤的比重等；利潤的比重等；46（2）資產負債表的結構比率，如存貨與）資產負債表的結構比率，如存貨與流動資產的比率、流動資產與全部資產流動資產的比率、流動資產與全部資產的比率、所有者權益占總資產的比重等的比率、所有者權益占總資產

28、的比重等；流動負債占總負債的比重；流動負債占總負債的比重；（3）現金流量表的結構比率，如經營活）現金流量表的結構比率，如經營活動現金流量占總現金流量的比重、投資動現金流量占總現金流量的比重、投資活動現金流量占總現金流量的比重、籌活動現金流量占總現金流量的比重、籌資流動現金流量占總現金流量的比重等資流動現金流量占總現金流量的比重等。47（三）動態(tài)比率分析（趨勢分析或水平分析（三）動態(tài)比率分析（趨勢分析或水平分析）1 1、含義：財務報表中某個項目、含義：財務報表中某個項目不同時期不同時期的的兩項數值的比率。兩項數值的比率。2 2、增長量（絕對數）：比較期與基期的差、增長量（絕對數）：比較期與基期的

29、差額。額。（1 1）逐期增長量逐期增長量：把前一期作為基期：把前一期作為基期（2 2）累計增長量累計增長量：固定基期。：固定基期。 3 3、發(fā)展速度：比較期與基期水平之比、發(fā)展速度：比較期與基期水平之比48（1）環(huán)比發(fā)展速度環(huán)比發(fā)展速度：把前一期作為：把前一期作為基期?；?。（2）定基發(fā)展速度定基發(fā)展速度：固定基期。：固定基期。 。49三、因素分析三、因素分析 因素分析法是指依據財務指標與其因素分析法是指依據財務指標與其影響因素之間的關系，按照一定的程序影響因素之間的關系，按照一定的程序和方法，和方法，確定各因素對指標影響程度確定各因素對指標影響程度的的一種技術方法。一種技術方法。50（一）連

30、環(huán)替代法（一）連環(huán)替代法1 1、確定分析指標及其影響因素、確定分析指標及其影響因素 凈資產收益率凈資產收益率= =銷售凈利率銷售凈利率總資產總資產周轉率周轉率權益乘數權益乘數2 2、確定影響因素的順序、確定影響因素的順序 先數量后質量，先實物后價值，先先數量后質量，先實物后價值，先主要后次要，相鄰指標相乘要有意義。主要后次要，相鄰指標相乘要有意義。3 3、分別計算報告期和基期的指標、分別計算報告期和基期的指標51 基期基期凈資產收益率凈資產收益率= =基期銷售凈利基期銷售凈利率率基期總資產周轉率基期總資產周轉率基期權益乘數基期權益乘數 （R0=A0 R0=A0 B0 B0 C0 C0 ） 報告

31、期報告期凈資產收益率凈資產收益率= =報告期銷售凈報告期銷售凈利率利率報告期總資產周轉率報告期總資產周轉率報告期權報告期權益乘數益乘數 （R1=A1 R1=A1 B1 B1 C1 C1 ） 凈資產收益率的變動凈資產收益率的變動= =R1R1R0R0524 4、因素連環(huán)替代、因素連環(huán)替代 按順序將前面一項因素的按順序將前面一項因素的基期數值替基期數值替換為報告期數值換為報告期數值，其余因素不變，其余因素不變，有幾有幾項因素就替換幾次項因素就替換幾次。 （1）基期：）基期： R0=A0 B0 C0 （2）第一次替代：）第一次替代：A1 B0 C0 （3）第二次替代：）第二次替代：A1 B1 C0

32、（4）第三次替代：）第三次替代：A1 B1 C1 53 5 5、進行因素影響的分解。、進行因素影響的分解。（1 1）A A因素變動因素變動對指標對指標R R的影響的影響= =（2 2）B B因素變動因素變動對指標對指標R R的影響的影響= = （3 3）C C因素變動因素變動對指標對指標R R的影響的影響= = （4 4）各因素變動各因素變動對指標對指標R R的總影響的總影響= = 54（二）差額分析法（二）差額分析法1 1、是、是連環(huán)替代法的簡化形式連環(huán)替代法的簡化形式。2 2、計算方法、計算方法（1 1）某因素變動對指標的影響：）某因素變動對指標的影響：括號中括號中用該因素的報告期數值減基

33、期數值；用該因素的報告期數值減基期數值；（2 2）括號）括號前前的因素為的因素為報告期數值報告期數值，括號，括號后后的因素為的因素為基期數值基期數值。3 3、運用連環(huán)替代法和差額分析法得出的、運用連環(huán)替代法和差額分析法得出的分析結論是一致的。分析結論是一致的。 55 （1 1）A A因素變動因素變動對指標對指標R R的影響的影響= = （A A1 1 A A0 0 ）B B0 0 C C0 0 （2 2）B B因素變動因素變動對指標對指標R R的影響的影響= = A A1 1 （ B B1 1 B B0 0）C C0 0 （3 3）C C因素變動因素變動對指標對指標R R的影響的影響= = A

34、 A1 1 B B1 1 （ C C1 1 C C0 0 ） （4 4）各因素變動各因素變動對指標對指標R R的總影的總影響響= A= A1 1 B B1 1 C C1 1 A A0 0 B B0 0 C C0 056【計算題計算題】已知某企業(yè)已知某企業(yè)2008年和年和2009年的有關資料如下：年的有關資料如下： 要求：根據以上資料，對要求：根據以上資料，對2009年權益凈利率年權益凈利率較上年變動的差異進行因素分解，依次計算較上年變動的差異進行因素分解，依次計算銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數的變動銷售凈利率、資產周轉率和權益乘數的變動對對2009年權益凈利率變動的影響。年權益凈利率變動的影響。 57四、四、綜合分析綜合分析 將償債能力、資產管理能力和盈利能將償債能力、資產管理能力和盈利能力等諸方面的分析納入一個有機的整體力等諸方面的分析納入一個有機的整體中，以全方位地對企業(yè)經營狀況、財務中，以全方位地對企業(yè)經營