1、第一章 財務(wù)管理概論一、單項選擇題 1.下列項目中不屬于財務(wù)管理內(nèi)容的是（ ）。 A.籌集資金 B.投資管理 C.股利分配 D.資源戰(zhàn)略管理 2.財務(wù)管理方法中對企業(yè)前景影響最重要、最直接的方法是（）。 A.財務(wù)預(yù)測 B.財務(wù)決策 C.財務(wù)預(yù)算 D.財務(wù)控制 3.下列各項企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)中，能夠同時考慮資金的時間價值和投資風(fēng)險因素的是（）。 A.產(chǎn)值最大化 B.利潤最大化 C.每股收益最大化 D.企業(yè)價值最大化 4.關(guān)于企業(yè)價值最大化，下列說法不正確的是（ ）。 A.企業(yè)價值最大化等同于股東財富最大化 B.企業(yè)價值最大化考慮了資金的時間價值和風(fēng)險價值 C.可以避免經(jīng)營行為短期化 D.不能避免經(jīng)

2、營行為短期化 5.下列不屬于財務(wù)管理特點(diǎn)的是（ ）。 A.專項性強(qiáng) B.涉及面廣 C.綜合程度高 D.靈敏度高 6.下列關(guān)于利率的表述中不正確的是（ ）。 A.利率是資金這種特殊商品的交易價格 B.利率有名義利率和實(shí)際利率之分 C.通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率受當(dāng)前通貨膨脹水平的影響 D.風(fēng)險補(bǔ)償率受風(fēng)險大小的影響，風(fēng)險越大要求的報酬率越高 7.將金融市場劃分為發(fā)行市場和流通市場是從（ ）角度來劃分的。 A.交易的期限 B.交割的時間 C.交易的性質(zhì) D.交易的直接對象 8.下列說法不正確的是（ ）。 A.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)是復(fù)利終值系數(shù)的倒數(shù) B.年金終值系數(shù)是年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) C.永續(xù)年金是指無期限的年

3、金，因?yàn)闆]有終止期限所以就沒有終值 D.遞延年金的現(xiàn)值PA（PVAR,MNPVAR,M） 9.某人希望在5年末取得本利和20 000元，則在年利率為2，單利計息的方式下，此人現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行（ ）元。 A.18 114 B.18 181.82 C.18 004 D.18 000 10.某人退休時有現(xiàn)金10萬元，擬選擇一項回報比較穩(wěn)定的投資項目，這項投資的報酬率為8%，則每年可以希望得到的固定回報為（）萬元。 A.0.4 B.0.8 C.0.16 D.0.64 11.某人分期付款購買住宅，從第2年開始每年年末支付50 000元，共需支付10年，假設(shè)銀行借款利率為5，則該項分期付款如果現(xiàn)在一次性支

4、付，需要支付（ ）元。（PVA5，107.7217； PV5，10.9524） A.386 085.00 B.367 707.35 C.350 179.10 D.465 333.50 12.甲方案在5年中每年年初付款1 000元，乙方案在5年中每年年末付款1 000元，若利率相同，則二者在第五年年末時的終值（ ）。 A.相等 B.前者大于后者 C.前者小于后者 D.可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種 13.某企業(yè)投資一個新項目，經(jīng)測算其標(biāo)準(zhǔn)離差率為48%，如果該企業(yè)以前投資相似項目的投資報酬率為16%，標(biāo)準(zhǔn)離差率為50%，無風(fēng)險報酬率為6%并一直保持不變，則該企業(yè)投資這一新項目的預(yù)計投資報酬率

5、為（ ）。 % B.15.9% C.16.5% D.22.0% 14.下列有關(guān)投資風(fēng)險的說法不正確的是（ ）。 A.確定風(fēng)險報酬率可以由決策人員根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)和各行業(yè)的情況進(jìn)行主觀判斷 B.投資的風(fēng)險價值有風(fēng)險報酬額和風(fēng)險報酬率兩種表現(xiàn)形式。 C.風(fēng)險價值是指投資者因在投資活動中冒風(fēng)險而取得的超過資金時間價值的額外報酬 D.投資風(fēng)險越大，投資者實(shí)際獲得的報酬就越多 15.已知甲方案投資收益率的期望值為15%，乙方案投資收益率的期望值為12%，兩個方案都存在投資風(fēng)險。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（ ）。 A.方差 B.凈現(xiàn)值 C.標(biāo)準(zhǔn)離差 D.標(biāo)準(zhǔn)離差率 16.某企業(yè)擬進(jìn)行一項存在一定

6、風(fēng)險的完整工業(yè)項目投資，有甲、乙兩個方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1 000萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為300萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1 200萬元，標(biāo)準(zhǔn)離差為330萬元。下列結(jié)論中正確的是（）。 A.甲方案優(yōu)于乙方案 B.甲方案的風(fēng)險大于乙方案 C.甲方案的風(fēng)險小于乙方案 D.無法評價甲乙方案的風(fēng)險大小 17.甲乙兩投資方案的預(yù)計投資報酬率均為25，甲方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率小于乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率，則下列表述正確的是( )。 A.甲方案風(fēng)險小于乙方案風(fēng)險 B.甲乙兩方案風(fēng)險相同 C.甲方案風(fēng)險大于乙方案風(fēng)險 D.甲乙兩方案風(fēng)險大小依各自的風(fēng)險報酬系數(shù)大小而定 二、多項選擇題 1.下列關(guān)于企業(yè)財務(wù)管

7、理目標(biāo)的說法中，不正確的有（ ）。 A.利潤最大化目標(biāo)體現(xiàn)了財務(wù)管理目標(biāo)與企業(yè)管理目標(biāo)的一致性，是長遠(yuǎn)利益和眼前利益的有機(jī)結(jié)合 B.每股收益最大化考慮了利潤與風(fēng)險的關(guān)系 C.每股收益最大化可能造成企業(yè)經(jīng)營行為短期化 D.股東財富最大化目標(biāo)的缺點(diǎn)是難以衡量企業(yè)的價值 E.股票價格反映了市場對企業(yè)價值的客觀評價，每股市價最大化是企業(yè)價值最大化的另一種表現(xiàn) 2.每股收益最大化觀點(diǎn)將企業(yè)的利潤與投入的股本聯(lián)系起來，但是每股收益最大化也存在不足，其缺點(diǎn)有（ ）。 A.沒有考慮資金時間價值 B.沒有考慮利潤與所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系 C.難以反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系 D.可能造成經(jīng)營行為短期化 E.衡量比較困難 3.

8、影響財務(wù)管理目標(biāo)的內(nèi)部因素有（ ）。 A.風(fēng)險的大小 B.財務(wù)管理水平 C.每股股利 D.投資報酬率 E.企業(yè)所處行業(yè) 4.名義利率純利率通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率風(fēng)險補(bǔ)償率，其中風(fēng)險補(bǔ)償率包括（ ）。 A.流動性風(fēng)險補(bǔ)償率 B.違約風(fēng)險補(bǔ)償率 C.期限風(fēng)險補(bǔ)償率 D.特有風(fēng)險補(bǔ)償率 E.機(jī)會成本補(bǔ)償率 5.下列關(guān)于資金市場表述正確的有（ ）。 A.也稱貨幣市場 B.也稱資本市場 C.主要是滿足企業(yè)對長期資金的需求 D.主要是滿足企業(yè)對短期資金的需求 E.貼現(xiàn)屬于資金市場業(yè)務(wù) 6.下列關(guān)于遞延年金的說法不正確的有（ ）。 A.最初若干期沒有收付款項 B.最后若干期沒有收付款項 C.其終值計算與普通年金

9、相同 D.其現(xiàn)值計算與普通年金相同 E.沒有終值 三、閱讀理解 1.甲公司欲購置一臺設(shè)備，賣方提出四種付款方案，具體如下：方案1：第一年初付款10萬元，從第二年開始，每年末付款28萬元，連續(xù)支付5次；方案2：第一年初付款5萬元，從第二年開始，每年初付款25萬元，連續(xù)支付6次；方案3：第一年初付款10萬元，以后每間隔半年付款一次，每次支付15萬元，連續(xù)支付8次；方案4：前三年不付款，后六年每年初付款30萬元。假設(shè)按年計算的折現(xiàn)率為10%。PVA10%，53.7908，PV10%，10.9091，PVA10%，64.3553，PVA5%，86.4632，PVA10%，64.3553，PV10%，2

10、0.8264。根據(jù)上述資料，回答下列問題： (1).如果采用方案2，則付款額的現(xiàn)值為（）萬元。 A.102.42 B.106.49 C.112.46 D.113.88 (2).如果采用方案3，則付款額的現(xiàn)值為（）萬元。 A.102.49 B.106.95 C.112.46 D.113.88 (3).甲公司應(yīng)該選擇（）付款。 A.方案1 B.方案2 C.方案3 D.方案4 (4).如果采用方案1，則付款額的現(xiàn)值為（）萬元。 A.98.46 B.102.42 C.106.49 D.112.28 2.甲投資項目與經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況有關(guān)，有關(guān)概率分布與預(yù)期報酬率如下表： 經(jīng)濟(jì)狀況 發(fā)生概率 報酬率 很差 0

11、.15 10% 一般 0.25 14% 較好 0.40 20% 很好 0.20 25% 企業(yè)以前投資相似項目的投資報酬率是18，標(biāo)準(zhǔn)離差率是60，無風(fēng)險報酬率是6并且一直保持不變。（計算結(jié)果分?jǐn)?shù)取整）根據(jù)上述資料，回答下列問題： (1).甲投資項目的標(biāo)準(zhǔn)離差為（ ）； A.8 B.10 C.11 D.12 (2).甲投資項目的投資報酬率為（ ）。 A.18 B.20 C.20.6 D.19.4 (3).甲投資項目的期望值為（ ）； A.10 B.15 C.20 D.25 (4).甲投資項目的標(biāo)準(zhǔn)離差率為（ ）； A.50 B.60 C.70 D.73 答案部分 一、單項選擇題1. 【正確答案】

12、：D【答案解析】：財務(wù)管理的主要內(nèi)容包括籌集資金、投資管理、營運(yùn)資金管理、股利分配，所以本題應(yīng)選D。 【答疑編號10015516】 2. 【正確答案】：B【答案解析】：財務(wù)管理的方法包括財務(wù)預(yù)測、財務(wù)決策、財務(wù)預(yù)算、財務(wù)控制、財務(wù)分析，其中對企業(yè)前景影響最重要、最直接的方法是財務(wù)決策。 【答疑編號10015517】 3. 【正確答案】：D【答案解析】：企業(yè)價值最大化同時考慮了資金的時間價值與投資風(fēng)險因素。 【答疑編號10015519】 4. 【正確答案】：D【答案解析】：企業(yè)價值最大化考慮了資金的時間價值和風(fēng)險價值，考慮了企業(yè)的長遠(yuǎn)利益，所以可以避免經(jīng)營行為短期化的問題。 【答疑編號10015

13、520】 5. 【正確答案】：A【答案解析】：財務(wù)管理區(qū)別于其他管理的主要特點(diǎn)為：涉及面廣、綜合程度強(qiáng)、靈敏度高，選項A不屬于財務(wù)管理的特點(diǎn)。 【答疑編號10015523】 6. 【正確答案】：C【答案解析】：通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率與將來的通貨膨脹水平有關(guān)，與當(dāng)前的通貨膨脹水平關(guān)系不大。 【答疑編號10015526】 7. 【正確答案】：C【答案解析】：金融市場按照交易的性質(zhì)可以分為發(fā)行市場和流通市場。 【答疑編號10015527】 8. 【正確答案】：B【答案解析】：年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)是投資回收系數(shù)而不是年金終值系數(shù)，年金終值系數(shù)的倒數(shù)是償債基金系數(shù)。 【答疑編號10015528】 9. 【正確

14、答案】：B【答案解析】：現(xiàn)在應(yīng)當(dāng)存入銀行的數(shù)額20 000/（152）18 181.82（元） 【答疑編號10015529】 10. 【正確答案】：B【答案解析】：按照永續(xù)年金的計算公式PA/r 得到APr108%0.8（萬元）。 【答疑編號10015533】 11. 【正確答案】：B【答案解析】：本題是考查遞延年金現(xiàn)值的計算，現(xiàn)在需要的支付額50 000（PVA5，10）（PV5，1）367 707.35（元）。 【答疑編號10016037】 12. 【正確答案】：B【答案解析】：因?yàn)榧锤赌杲鸾K值普通年金的終值（1i），所以，在年金、期限和利率相同的前提下，即付年金終值大于普通年金的終值。

15、【答疑編號10016040】 13. 【正確答案】：A【答案解析】：投資報酬率KFKRKFV，根據(jù)相似項目的報酬率和標(biāo)準(zhǔn)離差以及無風(fēng)險報酬率，可以計算出相似的風(fēng)險報酬系數(shù)（166）/500.2，從而可以計算出該新項目的投資報酬率6480.215.6。 【答疑編號10016042】 14. 【正確答案】：D【答案解析】：投資風(fēng)險越大，投資者要求得到的風(fēng)險報酬率越大，但實(shí)際得到的報酬不一定就很多，所以D的說法不準(zhǔn)確。 【答疑編號10016045】 15. 【正確答案】：D【答案解析】：在比較期望值不相等的投資方案的風(fēng)險時，應(yīng)使用標(biāo)準(zhǔn)離差率指標(biāo)。 【答疑編號10016064】 16. 【正確答案】：

16、B【答案解析】：因?yàn)槠谕挡煌?，衡量風(fēng)險應(yīng)該使用標(biāo)準(zhǔn)離差率。甲的標(biāo)準(zhǔn)離差率300/1 0000.3，乙的標(biāo)準(zhǔn)離差率330/1 2000.275，所以乙方案的風(fēng)險較小。 【答疑編號10016066】 17. 【正確答案】：A【答案解析】：當(dāng)兩方案預(yù)計報酬率相等時，標(biāo)準(zhǔn)離差率越大風(fēng)險越大，所以選項A正確。 【答疑編號10016067】 二、多項選擇題1. 【正確答案】：AB【答案解析】： 選項A，利潤最大化可能造成經(jīng)營行為的短期化，為使企業(yè)利潤最大化，一些企業(yè)可能會少提折舊、少計成本、費(fèi)用，這種行為嚴(yán)重時就可能影響到企業(yè)今后的發(fā)展；選項B，每股收益最大化沒有考慮利潤與風(fēng)險的關(guān)系。 【答疑編號100

17、15518】 2. 【正確答案】：ABD【答案解析】：每股收益最大化觀點(diǎn)將企業(yè)的利潤與投入的股本聯(lián)系起來，可以反映投入與產(chǎn)出的關(guān)系，但還是沒有考慮資金時間價值和利潤與所承擔(dān)風(fēng)險的關(guān)系，而且可能造成經(jīng)營行為短期化。每股收益的數(shù)據(jù)很容易從報表中取得。所以選項ABD正確。 【答疑編號10015521】 3. 【正確答案】：ACD【答案解析】：企業(yè)的股票價格受外部和內(nèi)部因素的影響，外部原因構(gòu)成了企業(yè)財務(wù)管理的環(huán)境，內(nèi)部因素包括投資報酬率、風(fēng)險和每股股利。 【答疑編號10015522】 4. 【正確答案】：ABC【答案解析】：名義利率純利率通貨膨脹預(yù)期補(bǔ)償率違約風(fēng)險補(bǔ)償率流動性風(fēng)險補(bǔ)償率期限風(fēng)險補(bǔ)償率，

18、后面三者之和就等于風(fēng)險補(bǔ)償率。 【答疑編號10015524】 5. 【正確答案】：ADE【答案解析】：資金市場又叫貨幣市場，是指期限不超過一年的短期資金交易市場。其業(yè)務(wù)包括銀行短期信貸市場業(yè)務(wù)、短期證券市場業(yè)務(wù)和貼現(xiàn)市場業(yè)務(wù)。短期資金市場主要是滿足企業(yè)對短期投資的需求，進(jìn)行短期資金融通。因此選項ADE正確。 【答疑編號10015525】 6. 【正確答案】：BDE【答案解析】：遞延年金最初若干期沒有收付款項，選項B的說法不正確；其現(xiàn)值計算方法和普通年金是不同的，選項D的說法不正確；遞延年金有終值，其計算公式與普通年金相同，與遞延期間無關(guān)，選項E的說法不正確。 【答疑編號10016033】 三、閱讀理解1. (1). 【正確答案】：D【答案解析】：方案2的付款現(xiàn)值525PVA10%，6525