1、03-07 / 2012史福厚課件史福厚課件資資 信信 評評 級(jí)級(jí)史福厚（教授史福厚（教授/博士）博士） 史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07第八章 保險(xiǎn)公司和擔(dān)保公司資信評級(jí)n第一節(jié)第一節(jié) 保險(xiǎn)概述保險(xiǎn)概述n第二節(jié)第二節(jié) 保險(xiǎn)公司資信評級(jí)保險(xiǎn)公司資信評級(jí)n第三節(jié)第三節(jié) 我國的保險(xiǎn)公司資信我國的保險(xiǎn)公司資信評級(jí)評級(jí)史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07第一節(jié) 保險(xiǎn)概述n一、保險(xiǎn)的概念和特點(diǎn)一、保險(xiǎn)的概念和特點(diǎn)n二、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的分類二、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的分類n三、保險(xiǎn)的產(chǎn)生與發(fā)展三、保險(xiǎn)的產(chǎn)生與發(fā)展n四、我國保險(xiǎn)市場的發(fā)展迅速四、我國保險(xiǎn)市場的發(fā)展迅速史福厚課件史福厚課件2012 / 03-

2、07一、保險(xiǎn)的概念和特點(diǎn)一、保險(xiǎn)的概念和特點(diǎn)n1、保險(xiǎn)的概念、保險(xiǎn)的概念n 保險(xiǎn)法保險(xiǎn)法將保險(xiǎn)定義為：將保險(xiǎn)定義為：“保險(xiǎn)，是保險(xiǎn)，是指投保人根據(jù)保險(xiǎn)合同約定，向保險(xiǎn)人支指投保人根據(jù)保險(xiǎn)合同約定，向保險(xiǎn)人支付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人對合同約定的可能發(fā)生付保險(xiǎn)費(fèi)，保險(xiǎn)人對合同約定的可能發(fā)生的事故因其發(fā)生所造成的財(cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠的事故因其發(fā)生所造成的財(cái)產(chǎn)損失承擔(dān)賠償保險(xiǎn)金責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷償保險(xiǎn)金責(zé)任，或者當(dāng)被保險(xiǎn)人死亡、傷殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限殘、疾病或者達(dá)到合同約定的年齡、期限時(shí)承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為。時(shí)承擔(dān)給付保險(xiǎn)金責(zé)任的商業(yè)保險(xiǎn)行為?！眓2、特點(diǎn)、特點(diǎn)n最顯著的特點(diǎn)：

3、互助性、法律性最顯著的特點(diǎn)：互助性、法律性史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07二、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的分類二、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的分類n1、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)n 火災(zāi)保險(xiǎn)、海上保險(xiǎn)、汽車保險(xiǎn)、航空保險(xiǎn)、火災(zāi)保險(xiǎn)、海上保險(xiǎn)、汽車保險(xiǎn)、航空保險(xiǎn)、工程保險(xiǎn)、利潤損失保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等工程保險(xiǎn)、利潤損失保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)等n2、人身保險(xiǎn)、人身保險(xiǎn)n 人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)人壽保險(xiǎn)、意外傷害保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)n3、責(zé)任保險(xiǎn)、責(zé)任保險(xiǎn)n 公眾責(zé)任保險(xiǎn)、產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)、職業(yè)責(zé)任保公眾責(zé)任保險(xiǎn)、產(chǎn)品責(zé)任保險(xiǎn)、職業(yè)責(zé)任保險(xiǎn)、雇主責(zé)任保險(xiǎn)險(xiǎn)、雇主責(zé)任保險(xiǎn)n4、信用保證保險(xiǎn)、信用保證保險(xiǎn)n 信用保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)信用保險(xiǎn)、保證保險(xiǎn)史

4、福厚課件史福厚課件2012 / 03-07三、保險(xiǎn)的產(chǎn)生與發(fā)展三、保險(xiǎn)的產(chǎn)生與發(fā)展n 孔子孔子“耕三余一耕三余一”n 古埃及石匠中的互助基金組織古埃及石匠中的互助基金組織n 14世紀(jì)海上保險(xiǎn)起源世紀(jì)海上保險(xiǎn)起源n 意大利熱那亞商人在意大利熱那亞商人在1347年年10月月23日簽日簽發(fā)的船舶航運(yùn)保險(xiǎn)契約是迄今發(fā)現(xiàn)的一份發(fā)的船舶航運(yùn)保險(xiǎn)契約是迄今發(fā)現(xiàn)的一份最古老的保險(xiǎn)單。最古老的保險(xiǎn)單。n 1688年年2月月8日，勞合社創(chuàng)立。日，勞合社創(chuàng)立。1871年議年議院通過了院通過了勞合社法勞合社法。成為保險(xiǎn)業(yè)歷史。成為保險(xiǎn)業(yè)歷史最悠久和最有影響的保險(xiǎn)組織。最悠久和最有影響的保險(xiǎn)組織。史福厚課件史福厚課件2

5、012 / 03-07四、我國保險(xiǎn)市場的發(fā)展迅速四、我國保險(xiǎn)市場的發(fā)展迅速n1、機(jī)構(gòu)數(shù)目迅速擴(kuò)張，保費(fèi)收入增長、機(jī)構(gòu)數(shù)目迅速擴(kuò)張，保費(fèi)收入增長迅速迅速n2、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)品種多樣，保險(xiǎn)職能發(fā)揮、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)品種多樣，保險(xiǎn)職能發(fā)揮明顯明顯n3、保險(xiǎn)誠信法律法規(guī)建設(shè)有所加強(qiáng)、保險(xiǎn)誠信法律法規(guī)建設(shè)有所加強(qiáng)史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07 2009年年1-12月中國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)月中國保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù) 單位單位:萬元萬元n原保險(xiǎn)保費(fèi)收入原保險(xiǎn)保費(fèi)收入111372989.22 n1、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)28758335.46 n 2、人身險(xiǎn)、人身險(xiǎn)82614653.76 n（1）壽險(xiǎn)）壽險(xiǎn)74574384.3

6、9 n（2）健康險(xiǎn)）健康險(xiǎn)5739775.41 n（3）人身意外傷害險(xiǎn)）人身意外傷害險(xiǎn)2300493.96 n養(yǎng)老保險(xiǎn)公司企業(yè)年金繳費(fèi)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司企業(yè)年金繳費(fèi)1666158.66 n原保險(xiǎn)賠付支出原保險(xiǎn)賠付支出31254826.89 n 1、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)、財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)15757845.21 n2、人身險(xiǎn)、人身險(xiǎn)15496981.68 n（1）壽險(xiǎn)）壽險(xiǎn)12687424.82 n （2）健康險(xiǎn)）健康險(xiǎn)2170336.55 n（3）人身意外傷害險(xiǎn)）人身意外傷害險(xiǎn)639220.32 n業(yè)務(wù)及管理費(fèi)業(yè)務(wù)及管理費(fèi)12340586.65 n銀行存款銀行存款105196831.70n 投資投資268974323.95

7、n資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額406347543.43 n養(yǎng)老保險(xiǎn)公司企業(yè)年金受托管理資產(chǎn)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司企業(yè)年金受托管理資產(chǎn)6380825.02 n養(yǎng)老保險(xiǎn)公司企業(yè)年金投資管理資產(chǎn)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司企業(yè)年金投資管理資產(chǎn)4804699.26 史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司保險(xiǎn)集團(tuán)控股公司 （2009年年12月末，月末，9家）家） n和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司上海分公司和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司上海分公司 n中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司 n中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)公司中國人民保險(xiǎn)集團(tuán)公司 n陽光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司陽光保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司 n中國人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）

8、公司中國人壽保險(xiǎn)（集團(tuán)）公司 n中國保險(xiǎn)中國保險(xiǎn)(控股控股)有限公司有限公司 n中國再保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司中國再保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限公司 n中華聯(lián)合保險(xiǎn)控股股份有限公司中華聯(lián)合保險(xiǎn)控股股份有限公司 n中國太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股中國太平洋保險(xiǎn)（集團(tuán)）股. 史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司-人身險(xiǎn)人身險(xiǎn) 149家家n保險(xiǎn)公司保險(xiǎn)公司-財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn) 81家家n再保險(xiǎn)公司再保險(xiǎn)公司 8家家n保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司 9家家n保險(xiǎn)專業(yè)中介公司保險(xiǎn)專業(yè)中介公司代理公司代理公司 2154家家n保險(xiǎn)專業(yè)中介公司保險(xiǎn)專業(yè)中介公司經(jīng)紀(jì)公司經(jīng)紀(jì)公司 440家家n外資保險(xiǎn)公司代

9、表處外資保險(xiǎn)公司代表處 165家家史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07第二節(jié) 保險(xiǎn)公司資信評級(jí)n一、保險(xiǎn)公司資信評級(jí)概述一、保險(xiǎn)公司資信評級(jí)概述n二、保險(xiǎn)公司資信評級(jí)的框架二、保險(xiǎn)公司資信評級(jí)的框架史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n一、保險(xiǎn)公司資信評級(jí)概述一、保險(xiǎn)公司資信評級(jí)概述n1、保險(xiǎn)公司評級(jí)的作用、保險(xiǎn)公司評級(jí)的作用n 評級(jí)機(jī)構(gòu)為保險(xiǎn)公司進(jìn)行評級(jí)，對于評級(jí)機(jī)構(gòu)為保險(xiǎn)公司進(jìn)行評級(jí)，對于完善保險(xiǎn)市場和保險(xiǎn)監(jiān)管、促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)公完善保險(xiǎn)市場和保險(xiǎn)監(jiān)管、促進(jìn)保險(xiǎn)業(yè)公平競爭具有重要的作用。平競爭具有重要的作用。n 揭示和預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)，其核心功能在于降揭示和預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)，其核心功能在于降低保

10、險(xiǎn)市場中的信息不對稱，從而提高保低保險(xiǎn)市場中的信息不對稱，從而提高保險(xiǎn)市場的運(yùn)行效率，提高保險(xiǎn)交易各方的險(xiǎn)市場的運(yùn)行效率，提高保險(xiǎn)交易各方的福利。福利。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n2、保險(xiǎn)公司評級(jí)的特點(diǎn)（與債券評級(jí)相比）、保險(xiǎn)公司評級(jí)的特點(diǎn)（與債券評級(jí)相比）n（1）評級(jí)需求不同）評級(jí)需求不同n 自愿自愿n（2）評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不同）評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)不同n 評價(jià)保險(xiǎn)公司的償付能力評價(jià)保險(xiǎn)公司的償付能力n（3）服務(wù)對象不同）服務(wù)對象不同n 由消費(fèi)者和經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)使用由消費(fèi)者和經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)使用n（4）評級(jí)結(jié)果不同）評級(jí)結(jié)果不同n債券：評級(jí)少的公司比評級(jí)多的公司級(jí)別高；債券：評級(jí)少的公司比評級(jí)多的公司級(jí)別高

11、；n保險(xiǎn)：評級(jí)多的公司比評級(jí)少的公司級(jí)別高；保險(xiǎn)：評級(jí)多的公司比評級(jí)少的公司級(jí)別高；史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n3、保險(xiǎn)公司評級(jí)的實(shí)務(wù)和理論研究、保險(xiǎn)公司評級(jí)的實(shí)務(wù)和理論研究n 在保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評級(jí)中，有很多在保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評級(jí)中，有很多評級(jí)機(jī)構(gòu)參與其中，最著名的是評級(jí)機(jī)構(gòu)參與其中，最著名的是A.M.Best公司。公司。n 還有標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪公司還有標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪公司史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n二、保險(xiǎn)公司資信評級(jí)的框架二、保險(xiǎn)公司資信評級(jí)的框架n 包括財(cái)務(wù)實(shí)力級(jí)別和債券類證券的級(jí)別。包括財(cái)務(wù)實(shí)力級(jí)別和債券類證券的級(jí)別。n1、穆迪公司的保險(xiǎn)公司財(cái)

12、務(wù)實(shí)力評級(jí)框架、穆迪公司的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評級(jí)框架n20世紀(jì)世紀(jì)80年代開始；年代開始；n采用符號(hào)采用符號(hào)AaaC九個(gè)級(jí)別；九個(gè)級(jí)別；n資料來源：資料來源：n 州保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法定財(cái)務(wù)報(bào)表、按公州保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的法定財(cái)務(wù)報(bào)表、按公認(rèn)會(huì)計(jì)原則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表、保險(xiǎn)公司向認(rèn)會(huì)計(jì)原則編制的財(cái)務(wù)報(bào)表、保險(xiǎn)公司向美國證監(jiān)會(huì)填報(bào)的資料以及現(xiàn)金流量測試美國證監(jiān)會(huì)填報(bào)的資料以及現(xiàn)金流量測試報(bào)告。報(bào)告。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07評級(jí)框架評級(jí)框架 行業(yè)分析行業(yè)分析監(jiān)管狀況及發(fā)展趨勢監(jiān)管狀況及發(fā)展趨勢 公司基本面分析公司基本面分析 123公司所處的經(jīng)營環(huán)公司所處的經(jīng)營環(huán)境競爭結(jié)構(gòu)、行業(yè)境競爭結(jié)構(gòu)、行業(yè)

13、內(nèi)部公司間的競爭內(nèi)部公司間的競爭狀況、競爭的規(guī)范狀況、競爭的規(guī)范程度、公司在行業(yè)程度、公司在行業(yè)中所處的競爭地位、中所處的競爭地位、行業(yè)得到國家顯性行業(yè)得到國家顯性或隱性保護(hù)的程度?；螂[性保護(hù)的程度。對某個(gè)國家特定的對某個(gè)國家特定的監(jiān)管系統(tǒng)、會(huì)計(jì)系監(jiān)管系統(tǒng)、會(huì)計(jì)系統(tǒng)和稅務(wù)結(jié)構(gòu)的潛統(tǒng)和稅務(wù)結(jié)構(gòu)的潛在變化形成了一個(gè)在變化形成了一個(gè)全面的了解。全面的了解。公司的組織結(jié)構(gòu)、公司的組織結(jié)構(gòu)、業(yè)務(wù)概況、品牌業(yè)務(wù)概況、品牌價(jià)值、管理質(zhì)量價(jià)值、管理質(zhì)量水平、財(cái)務(wù)分析水平、財(cái)務(wù)分析等內(nèi)容。等內(nèi)容。 史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n2、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評級(jí)、標(biāo)準(zhǔn)普爾公司的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)

14、力評級(jí)框架框架n1971年開始對保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)安全評級(jí)；年開始對保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)安全評級(jí)；n使用符號(hào)與長期債務(wù)基本一致；使用符號(hào)與長期債務(wù)基本一致；n 采用兩種方法對健康計(jì)劃和保險(xiǎn)公司采用兩種方法對健康計(jì)劃和保險(xiǎn)公司的財(cái)務(wù)實(shí)力進(jìn)行評級(jí)：交互式評級(jí)（評級(jí)的財(cái)務(wù)實(shí)力進(jìn)行評級(jí)：交互式評級(jí)（評級(jí)結(jié)果更為準(zhǔn)確、及時(shí)）和公開信息評級(jí)。結(jié)果更為準(zhǔn)確、及時(shí)）和公開信息評級(jí)。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07分析框架n（1）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)n（2）競爭地位）競爭地位n（3）管理和公司戰(zhàn)略）管理和公司戰(zhàn)略n（4）經(jīng)營性業(yè)績）經(jīng)營性業(yè)績n（5）投資）投資n（6）流動(dòng)性）流動(dòng)性n（7）資本化）資本化n（8）

15、財(cái)務(wù)彈性）財(cái)務(wù)彈性史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n3、惠譽(yù)公司的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評級(jí)框架、惠譽(yù)公司的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評級(jí)框架n 包括定性、定量兩部分；包括定性、定量兩部分；n 使用符號(hào)與債務(wù)工具一致，即使用符號(hào)與債務(wù)工具一致，即AAA-D,其中級(jí)別在其中級(jí)別在BBB-及以上的保險(xiǎn)公司被認(rèn)為及以上的保險(xiǎn)公司被認(rèn)為是安全的，是安全的，BB+級(jí)別及以下的保險(xiǎn)公司財(cái)級(jí)別及以下的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力被認(rèn)為務(wù)實(shí)力被認(rèn)為“有弱點(diǎn)有弱點(diǎn)”，其中，其中AACCC級(jí)別可以用級(jí)別可以用“+”、“-”符號(hào)進(jìn)行微調(diào)。符號(hào)進(jìn)行微調(diào)。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07評級(jí)要素n（1）行業(yè)分析）行業(yè)分析n

16、（2）經(jīng)營性分析）經(jīng)營性分析n（3）組織性分析）組織性分析n（4）管理分析）管理分析n（5）財(cái)務(wù)分析）財(cái)務(wù)分析史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n4、A.M.Best公司的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評級(jí)框架公司的保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)實(shí)力評級(jí)框架n 三部分組成：三部分組成：n（1）市場狀況）市場狀況n（2）資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)力）資產(chǎn)負(fù)債表實(shí)力n（3）保險(xiǎn)公司的經(jīng)營性業(yè)績，包括收入和款項(xiàng)）保險(xiǎn)公司的經(jīng)營性業(yè)績，包括收入和款項(xiàng)收回；費(fèi)用管理；經(jīng)營邊際等。收回；費(fèi)用管理；經(jīng)營邊際等。n 使用符號(hào)：使用符號(hào)：n aaa、aa、a、bbb、bb、b、ccc、cc、c、rs aaa最強(qiáng)，最強(qiáng)，c很弱，很弱，rs正經(jīng)歷監(jiān)管

17、或清算。正經(jīng)歷監(jiān)管或清算。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07第三節(jié)第三節(jié) 我國的保險(xiǎn)公司資信評級(jí)我國的保險(xiǎn)公司資信評級(jí)n一、我國保險(xiǎn)公司資信評級(jí)一、我國保險(xiǎn)公司資信評級(jí)n二、評級(jí)體系二、評級(jí)體系史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07一、我國保險(xiǎn)公司資信評級(jí)一、我國保險(xiǎn)公司資信評級(jí)n（一）外部因素與內(nèi)部因素相結(jié)合（一）外部因素與內(nèi)部因素相結(jié)合n（二）靜態(tài)因素和動(dòng)態(tài)因素相結(jié)合（二）靜態(tài)因素和動(dòng)態(tài)因素相結(jié)合n（三）定性分析與定量分析相結(jié)合（三）定性分析與定量分析相結(jié)合史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07（一）外部因素與內(nèi)部因素相結(jié)合（一）外部因素與內(nèi)部因素相結(jié)合n 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)

18、境宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境n 國家的貨幣政策國家的貨幣政策 n 利率政策利率政策n 社會(huì)保障政策社會(huì)保障政策n 人口狀況人口狀況n 產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策n 企業(yè)自身的經(jīng)營管理企業(yè)自身的經(jīng)營管理史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07（二）靜態(tài)因素和動(dòng)態(tài)因素相結(jié)合（二）靜態(tài)因素和動(dòng)態(tài)因素相結(jié)合n 采用歷史考察、現(xiàn)狀分析和未來預(yù)測采用歷史考察、現(xiàn)狀分析和未來預(yù)測相統(tǒng)一的方法，注重保險(xiǎn)公司的成長性分相統(tǒng)一的方法，注重保險(xiǎn)公司的成長性分析析;n 一方面：考慮保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表各指一方面：考慮保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表各指標(biāo)間的相互聯(lián)系；標(biāo)間的相互聯(lián)系；n 另一方面關(guān)注表外的承諾事項(xiàng)、研發(fā)另一方面關(guān)注表外的承諾事項(xiàng)、研發(fā)能力、

19、市場地位、人力資源結(jié)構(gòu)等方面的能力、市場地位、人力資源結(jié)構(gòu)等方面的披露事項(xiàng)，對保險(xiǎn)公司的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)披露事項(xiàng)，對保險(xiǎn)公司的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)暴露等方面進(jìn)行綜合分析。暴露等方面進(jìn)行綜合分析。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07（三）定性分析與定量分析相結(jié)合（三）定性分析與定量分析相結(jié)合n 在保險(xiǎn)公司的外部環(huán)境和內(nèi)部管理在保險(xiǎn)公司的外部環(huán)境和內(nèi)部管理水平等方面進(jìn)行主觀判斷的基礎(chǔ)上，水平等方面進(jìn)行主觀判斷的基礎(chǔ)上，評級(jí)人員應(yīng)結(jié)合公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的定量評級(jí)人員應(yīng)結(jié)合公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的定量分析結(jié)果，用數(shù)據(jù)支持自己的判斷，分析結(jié)果，用數(shù)據(jù)支持自己的判斷，并根據(jù)判斷對保險(xiǎn)公司的未來財(cái)務(wù)數(shù)并根據(jù)判斷對保險(xiǎn)公司的

20、未來財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)加以預(yù)測，做出客觀公允的評判。據(jù)加以預(yù)測，做出客觀公允的評判。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07評級(jí)框架評級(jí)框架n 保險(xiǎn)公司資信等級(jí)的確定保險(xiǎn)公司資信等級(jí)的確定個(gè)體評級(jí)個(gè)體評級(jí)支持評級(jí)支持評級(jí)外部因素外部因素內(nèi)部因素內(nèi)部因素評級(jí)個(gè)體或所屬評級(jí)個(gè)體或所屬行業(yè)的重要程度行業(yè)的重要程度政府直接支持政府直接支持的性質(zhì)和程度的性質(zhì)和程度銀行等關(guān)聯(lián)方銀行等關(guān)聯(lián)方的支持程度的支持程度股東支持程度股東支持程度宏觀經(jīng)濟(jì)背景宏觀經(jīng)濟(jì)背景分析：分析：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀宏觀調(diào)控政策宏觀調(diào)控政策人口狀況人口狀況（壽險(xiǎn)）（壽險(xiǎn)）行業(yè)經(jīng)濟(jì)背景行業(yè)經(jīng)濟(jì)背景分析：分析：產(chǎn)業(yè)政策產(chǎn)業(yè)政策行業(yè)特征行業(yè)特

21、征監(jiān)管環(huán)境監(jiān)管環(huán)境產(chǎn)品創(chuàng)新產(chǎn)品創(chuàng)新財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析：分析：業(yè)務(wù)監(jiān)管指標(biāo)業(yè)務(wù)監(jiān)管指標(biāo)資金運(yùn)用指標(biāo)資金運(yùn)用指標(biāo)財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)微觀經(jīng)營管理微觀經(jīng)營管理分析：分析：目標(biāo)及經(jīng)營管目標(biāo)及經(jīng)營管理策略理策略競爭地位競爭地位業(yè)務(wù)管理業(yè)務(wù)管理史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07二、評級(jí)體系二、評級(jí)體系n（一）個(gè)體評級(jí)（一）個(gè)體評級(jí)n（二）支持評級(jí)（二）支持評級(jí)史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07（一）個(gè)體評級(jí)（一）個(gè)體評級(jí)n 四個(gè)指標(biāo)：四個(gè)指標(biāo)：n1、宏觀經(jīng)濟(jì)背景分析、宏觀經(jīng)濟(jì)背景分析n（1）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀分析）經(jīng)濟(jì)運(yùn)行現(xiàn)狀分析n 主要分析國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況，因?yàn)?，主要分析國民?jīng)濟(jì)發(fā)展

22、情況，因?yàn)?，首先，首先，生產(chǎn)資源的不斷投入和科技手段的生產(chǎn)資源的不斷投入和科技手段的應(yīng)用能夠改變保險(xiǎn)業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)，擴(kuò)大保應(yīng)用能夠改變保險(xiǎn)業(yè)的生產(chǎn)函數(shù)，擴(kuò)大保險(xiǎn)業(yè)的供給；險(xiǎn)業(yè)的供給；其次其次，經(jīng)濟(jì)發(fā)展提高了居民，經(jīng)濟(jì)發(fā)展提高了居民收入水平，使?jié)撛诘谋ｋU(xiǎn)需求浮出水面，收入水平，使?jié)撛诘谋ｋU(xiǎn)需求浮出水面，從而增加保險(xiǎn)的需求；從而增加保險(xiǎn)的需求；再次再次，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也，經(jīng)濟(jì)發(fā)展也催生了高風(fēng)險(xiǎn)，并帶來新的可保風(fēng)險(xiǎn)，從催生了高風(fēng)險(xiǎn)，并帶來新的可保風(fēng)險(xiǎn)，從而擴(kuò)大了保險(xiǎn)業(yè)的承保范圍。而擴(kuò)大了保險(xiǎn)業(yè)的承保范圍。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n 可從國民收入、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可從國民收入、通貨膨脹、

23、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期三方面來考察：周期三方面來考察：n 國民收入：國民收入：n人均人均GDP增長率增長率n居民可支配收入增長率居民可支配收入增長率n儲(chǔ)蓄存款增長率儲(chǔ)蓄存款增長率n財(cái)產(chǎn)性收入增長率財(cái)產(chǎn)性收入增長率n 通貨膨脹通貨膨脹n 物價(jià)指數(shù)物價(jià)指數(shù)n通貨膨脹率通貨膨脹率史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n 經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期經(jīng)濟(jì)運(yùn)行周期n固定資產(chǎn)投資增長率固定資產(chǎn)投資增長率n工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)增長率工業(yè)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益指數(shù)增長率n社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長率社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長率n（2）宏觀調(diào)控政策）宏觀調(diào)控政策n貨幣政策（緊縮、放松）貨幣政策（緊縮、放松）n利率政策（上或下浮、有利有弊）利率政策（

24、上或下浮、有利有弊）n社會(huì)保障政策（能否良性互動(dòng)）社會(huì)保障政策（能否良性互動(dòng)）史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n（3）人口狀況）人口狀況n人口數(shù)量人口數(shù)量n人口密度人口密度n年齡結(jié)構(gòu)年齡結(jié)構(gòu)n教育程度教育程度n保險(xiǎn)意識(shí)保險(xiǎn)意識(shí)n職業(yè)結(jié)構(gòu)職業(yè)結(jié)構(gòu)史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n2、行業(yè)經(jīng)濟(jì)背景分析、行業(yè)經(jīng)濟(jì)背景分析n 主要考慮產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)特征、監(jiān)管主要考慮產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)特征、監(jiān)管 環(huán)境環(huán)境n（1）產(chǎn)業(yè)政策分析）產(chǎn)業(yè)政策分析n 基本政策導(dǎo)向是國家產(chǎn)業(yè)政策對保險(xiǎn)基本政策導(dǎo)向是國家產(chǎn)業(yè)政策對保險(xiǎn)業(yè)的關(guān)注程度和扶持程度，可以從融資政業(yè)的關(guān)注程度和扶持程度，可以從融資政策和經(jīng)營

25、政策兩方面對基本政策導(dǎo)向予以策和經(jīng)營政策兩方面對基本政策導(dǎo)向予以具體化；具體化；n 稅收政策是國家對保險(xiǎn)業(yè)的稅率、稅稅收政策是國家對保險(xiǎn)業(yè)的稅率、稅種以及稅收分配等設(shè)定行為規(guī)范，以實(shí)現(xiàn)種以及稅收分配等設(shè)定行為規(guī)范，以實(shí)現(xiàn)稅收征管和合理的分配；稅收征管和合理的分配；史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n 準(zhǔn)入退出政策：新設(shè)立保險(xiǎn)公司準(zhǔn)入退出政策：新設(shè)立保險(xiǎn)公司的資本要求、人員以及分支機(jī)構(gòu)的設(shè)的資本要求、人員以及分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立要求；立要求；n （2）行業(yè)特性分析）行業(yè)特性分析n 行業(yè)的競爭狀況行業(yè)的競爭狀況（保險(xiǎn)業(yè)的集中程度、（保險(xiǎn)業(yè)的集中程度、競爭程度、競爭中秩序的保持程度）競爭程度、競

26、爭中秩序的保持程度）n 市場環(huán)境市場環(huán)境（保險(xiǎn)公眾對保險(xiǎn)產(chǎn)品的需（保險(xiǎn)公眾對保險(xiǎn)產(chǎn)品的需求程度、保險(xiǎn)公司對保險(xiǎn)產(chǎn)品的供給求程度、保險(xiǎn)公司對保險(xiǎn)產(chǎn)品的供給競爭機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)深度、保險(xiǎn)密度）競爭機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)深度、保險(xiǎn)密度）史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n特定風(fēng)險(xiǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)（較早成立的保險(xiǎn)公司，在利率（較早成立的保險(xiǎn)公司，在利率較高時(shí)按此利率出售的保單形成的利差損較高時(shí)按此利率出售的保單形成的利差損失大小，分析重點(diǎn)是有無消化該風(fēng)險(xiǎn)的有失大小，分析重點(diǎn)是有無消化該風(fēng)險(xiǎn)的有效措施）效措施）n行業(yè)互助行業(yè)互助（發(fā)生巨大保險(xiǎn)事故，有無其他（發(fā)生巨大保險(xiǎn)事故，有無其他保險(xiǎn)公司承接其保單等各種措施的行為。

27、）保險(xiǎn)公司承接其保單等各種措施的行為。）n保險(xiǎn)中介保險(xiǎn)中介（保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)公（保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)、保險(xiǎn)代理、保險(xiǎn)公估人等。重點(diǎn)分析中介機(jī)構(gòu)的法律監(jiān)管、估人等。重點(diǎn)分析中介機(jī)構(gòu)的法律監(jiān)管、資格審定、培訓(xùn)制度、業(yè)務(wù)范圍、手續(xù)費(fèi)、資格審定、培訓(xùn)制度、業(yè)務(wù)范圍、手續(xù)費(fèi)、傭金制度等。）傭金制度等。）史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n（3）監(jiān)管環(huán)境分析）監(jiān)管環(huán)境分析n監(jiān)管體制的完善程度監(jiān)管體制的完善程度n監(jiān)管力度的強(qiáng)弱監(jiān)管力度的強(qiáng)弱n法律法規(guī)的設(shè)立、貫徹執(zhí)行；法律法規(guī)的設(shè)立、貫徹執(zhí)行；n保險(xiǎn)同業(yè)公會(huì)的監(jiān)督指導(dǎo)；保險(xiǎn)同業(yè)公會(huì)的監(jiān)督指導(dǎo)；n 涉及對：保險(xiǎn)人、保單格式、費(fèi)率、涉及對：保險(xiǎn)人、保單格式

28、、費(fèi)率、償付能力、中介人、再保險(xiǎn)公司、跨國保償付能力、中介人、再保險(xiǎn)公司、跨國保險(xiǎn)公司等的監(jiān)管險(xiǎn)公司等的監(jiān)管史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n（4）產(chǎn)品創(chuàng)新）產(chǎn)品創(chuàng)新n產(chǎn)品開發(fā)數(shù)量和速度；產(chǎn)品開發(fā)數(shù)量和速度；n開發(fā)的產(chǎn)品被市場接受的程度；開發(fā)的產(chǎn)品被市場接受的程度；n3、微觀經(jīng)營管理狀況分析、微觀經(jīng)營管理狀況分析n（1）目標(biāo)及組織管理）目標(biāo)及組織管理n主要分析：主要分析：n公司的經(jīng)營方針和目標(biāo)公司的經(jīng)營方針和目標(biāo)（起導(dǎo)向作用，考（起導(dǎo)向作用，考察受評公司是否有長期經(jīng)營目標(biāo)，該目標(biāo)察受評公司是否有長期經(jīng)營目標(biāo)，該目標(biāo)史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n是否符合我國商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)

29、的發(fā)展前景？是否符合我國商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展前景？長期目標(biāo)是否分解為切實(shí)可行的階段長期目標(biāo)是否分解為切實(shí)可行的階段性目標(biāo)？并且制定了階段性目標(biāo)的途性目標(biāo)？并且制定了階段性目標(biāo)的途徑和合理性，階段性目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)。）徑和合理性，階段性目標(biāo)是否實(shí)現(xiàn)。）n人力資源情況。人力資源情況。公司的發(fā)展需要有足公司的發(fā)展需要有足夠的人才支持，對人力資源的分析，夠的人才支持，對人力資源的分析，主要從管理層素質(zhì)、員工素質(zhì)、人才主要從管理層素質(zhì)、員工素質(zhì)、人才政策及人才儲(chǔ)備來評價(jià)。政策及人才儲(chǔ)備來評價(jià)。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n組織結(jié)構(gòu)。組織結(jié)構(gòu)。組織結(jié)構(gòu)的合理性與運(yùn)行效率組織結(jié)構(gòu)的合理性與運(yùn)行效率是

30、組織運(yùn)營至關(guān)重要的因素，沒有合理的是組織運(yùn)營至關(guān)重要的因素，沒有合理的組織結(jié)構(gòu)和有效的管理，公司的經(jīng)營會(huì)陷組織結(jié)構(gòu)和有效的管理，公司的經(jīng)營會(huì)陷入混亂，并導(dǎo)致管理的失敗。入混亂，并導(dǎo)致管理的失敗。n內(nèi)部控制。內(nèi)部控制。完善的內(nèi)部控制是企業(yè)正常經(jīng)完善的內(nèi)部控制是企業(yè)正常經(jīng)營的必要前提條件。評價(jià)制度的完整性、營的必要前提條件。評價(jià)制度的完整性、執(zhí)行情況，包括：組織規(guī)劃設(shè)計(jì)、授權(quán)批執(zhí)行情況，包括：組織規(guī)劃設(shè)計(jì)、授權(quán)批準(zhǔn)控制、文件記錄控制、實(shí)物資產(chǎn)保護(hù)、準(zhǔn)控制、文件記錄控制、實(shí)物資產(chǎn)保護(hù)、預(yù)算控制、內(nèi)部審計(jì)等。預(yù)算控制、內(nèi)部審計(jì)等。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n企業(yè)文化。企業(yè)文化。是否形

31、成健康團(tuán)結(jié)的企業(yè)文化。是否形成健康團(tuán)結(jié)的企業(yè)文化。n（2）競爭地位）競爭地位n 保險(xiǎn)公司的市場地位、營銷手段、保險(xiǎn)公司的市場地位、營銷手段、產(chǎn)品開發(fā)能力是影響其競爭能力和財(cái)產(chǎn)品開發(fā)能力是影響其競爭能力和財(cái)務(wù)能力的源泉。務(wù)能力的源泉。n市場地位市場地位（公司的公眾形象、品牌知（公司的公眾形象、品牌知名度、市場份額、競爭優(yōu)勢的來源和名度、市場份額、競爭優(yōu)勢的來源和穩(wěn)定性。）穩(wěn)定性。）史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n市場營銷手段市場營銷手段（保險(xiǎn)公司銷售渠道的（保險(xiǎn)公司銷售渠道的效率、保險(xiǎn)信息系統(tǒng)的使用效率、銷效率、保險(xiǎn)信息系統(tǒng)的使用效率、銷售渠道的控制體系。）售渠道的控制體系。）史福

32、厚課件史福厚課件2012 / 03-07n（3）業(yè)務(wù)管理）業(yè)務(wù)管理n 主要分析經(jīng)營的合法合規(guī)性、主要分析經(jīng)營的合法合規(guī)性、核保管理、客戶服務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管核保管理、客戶服務(wù)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理和投資管理。理和投資管理。n合法合規(guī)性。合法合規(guī)性。考察保險(xiǎn)公司是否符考察保險(xiǎn)公司是否符合國家和行業(yè)的各項(xiàng)法律法規(guī)以及合國家和行業(yè)的各項(xiàng)法律法規(guī)以及近三年有無重大違法違規(guī)行為等。近三年有無重大違法違規(guī)行為等。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n核保管理。核保管理。分析核保技術(shù)、核保部門、分析核保技術(shù)、核保部門、專業(yè)技術(shù)人員、核保程序的效率、核專業(yè)技術(shù)人員、核保程序的效率、核保制度的完善性、有無重大核保事

33、故保制度的完善性、有無重大核保事故等。等。n客戶服務(wù)管理?？蛻舴?wù)管理。考察是否具有明確的考察是否具有明確的客戶服務(wù)方針、服務(wù)承諾及兌現(xiàn)情況、客戶服務(wù)方針、服務(wù)承諾及兌現(xiàn)情況、重大服務(wù)糾紛記錄等。重大服務(wù)糾紛記錄等。史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n風(fēng)險(xiǎn)管理。風(fēng)險(xiǎn)管理。n 經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)（市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、（市場風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)）操作風(fēng)險(xiǎn)）n 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（財(cái)務(wù)控制、資金調(diào)度、（財(cái)務(wù)控制、資金調(diào)度、經(jīng)營杠桿使用等方面的風(fēng)險(xiǎn)）經(jīng)營杠桿使用等方面的風(fēng)險(xiǎn)）n 政策風(fēng)險(xiǎn)政策風(fēng)險(xiǎn)（利率、匯率、稅收政策變（利率、匯率、稅收政策變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)）動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)）史福厚課件史福厚課件2

34、012 / 03-07n4、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析、財(cái)務(wù)指標(biāo)分析n（1）業(yè)務(wù)監(jiān)管指標(biāo)）業(yè)務(wù)監(jiān)管指標(biāo)n（2）資金運(yùn)用指標(biāo)）資金運(yùn)用指標(biāo)n（3）財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)）財(cái)務(wù)狀況指標(biāo)史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07（1）業(yè)務(wù)監(jiān)管指標(biāo)）業(yè)務(wù)監(jiān)管指標(biāo)n壽險(xiǎn)公司采用的指標(biāo)壽險(xiǎn)公司采用的指標(biāo)n保費(fèi)增長率保費(fèi)增長率 = （本期保費(fèi)收入（本期保費(fèi)收入-上年同上年同期保費(fèi)收入）期保費(fèi)收入） / 上年同期保費(fèi)收入上年同期保費(fèi)收入100%n新契約保費(fèi)收入率新契約保費(fèi)收入率 = 本期新契約保費(fèi)本期新契約保費(fèi)收入收入 / 本期保費(fèi)收入本期保費(fèi)收入100%n準(zhǔn)備金變化率準(zhǔn)備金變化率 = （本年準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差（本年準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差/本年保

35、費(fèi)收入本年保費(fèi)收入 上年準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差上年準(zhǔn)備金提轉(zhuǎn)差/上上年保費(fèi)收入）年保費(fèi)收入） 100%史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n主要險(xiǎn)種保費(fèi)收入率主要險(xiǎn)種保費(fèi)收入率 = 單類險(xiǎn)種保費(fèi)單類險(xiǎn)種保費(fèi)收入收入 / 本年保費(fèi)收入本年保費(fèi)收入100%n主要險(xiǎn)種保費(fèi)收入變化率主要險(xiǎn)種保費(fèi)收入變化率 = 本期單類本期單類險(xiǎn)種保費(fèi)收入率險(xiǎn)種保費(fèi)收入率 上期單類險(xiǎn)種保費(fèi)上期單類險(xiǎn)種保費(fèi)收入率收入率n退保率退保率 = 本年退保金支出本年退保金支出 / （年初責(zé)（年初責(zé)任準(zhǔn)備金任準(zhǔn)備金 + 本年保費(fèi)收入）本年保費(fèi)收入） 100% 史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n承保費(fèi)用率承保費(fèi)用率 = 總承

36、保費(fèi)用總承保費(fèi)用 / 本年保費(fèi)本年保費(fèi)收入收入100%n團(tuán)體承保費(fèi)用率團(tuán)體承保費(fèi)用率 = 團(tuán)體保險(xiǎn)承保費(fèi)用團(tuán)體保險(xiǎn)承保費(fèi)用 / 本年團(tuán)體保險(xiǎn)保費(fèi)收入本年團(tuán)體保險(xiǎn)保費(fèi)收入100%n個(gè)人承保費(fèi)用率個(gè)人承保費(fèi)用率 = 個(gè)人保險(xiǎn)承保費(fèi)用個(gè)人保險(xiǎn)承保費(fèi)用 / 本年個(gè)人保險(xiǎn)保費(fèi)收入本年個(gè)人保險(xiǎn)保費(fèi)收入100%史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n非壽險(xiǎn)公司采用的指標(biāo)非壽險(xiǎn)公司采用的指標(biāo)n自留保費(fèi)率自留保費(fèi)率n長期保費(fèi)增長率長期保費(fèi)增長率n應(yīng)收保費(fèi)率應(yīng)收保費(fèi)率n綜合費(fèi)用率綜合費(fèi)用率n賠付率賠付率n保險(xiǎn)業(yè)務(wù)成本率保險(xiǎn)業(yè)務(wù)成本率n實(shí)際償付能力額度變化率實(shí)際償付能力額度變化率n險(xiǎn)種組合變化率險(xiǎn)種組合變化率史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07n投資收益充足率投資收益充足率n盈余緩解率盈余緩解率n資產(chǎn)組合變化率資產(chǎn)組合變化率n融資風(fēng)險(xiǎn)率融資風(fēng)險(xiǎn)率n退保率退保率n兩年經(jīng)營狀況率兩年經(jīng)營狀況率n兩年經(jīng)營狀況率兩年經(jīng)營狀況率=兩年平均賠付率兩年平均賠付率+兩兩年平均費(fèi)用率年平均費(fèi)用率-兩年投資收益率兩年投資收益率史福厚課件史福厚課件2012 / 03-07（2）資金運(yùn)用采用的衡量指