1、會(huì)計(jì)學(xué)1chap償債償債(chn zhai)能力分析實(shí)用能力分析實(shí)用第一頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.2第1頁(yè)/共21頁(yè)第二頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.3構(gòu)（以現(xiàn)金償還與以勞務(wù)償還的結(jié)構(gòu)、流動(dòng)負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)）n企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量水平n現(xiàn)金流量是決定企業(yè)償債能力的重要因素。企業(yè)現(xiàn)金流量狀況受經(jīng)營(yíng)狀況和融資能力兩方面影響，其中，又主要受企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況影響 。第2頁(yè)/共21頁(yè)第三頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.4第3頁(yè)/共21頁(yè)第四頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.5第4頁(yè)/共21頁(yè)第五頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.6時(shí)可變現(xiàn)用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。n從債權(quán)人立場(chǎng)上說(shuō)，流動(dòng)比

2、率越高越好；但從經(jīng)營(yíng)者和所有者角度看，并不一定要求流動(dòng)比率越高越好。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2。第5頁(yè)/共21頁(yè)第六頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.7(chnghun)負(fù)債，使流動(dòng)比率得到改善。在這種情況下，有必要通過(guò)與中期流動(dòng)比率的比較進(jìn)行分析。n此外，還要注意：流動(dòng)比率的高低與生產(chǎn)周期緊密聯(lián)系，因此必須結(jié)合行業(yè)平均水平進(jìn)行橫向比較分析。第6頁(yè)/共21頁(yè)第七頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.8在流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢；存貨在銷(xiāo)售時(shí)受到市場(chǎng)價(jià)格的影響，使其變現(xiàn)價(jià)值受到很大的不確定性，同時(shí)還可能出現(xiàn)積壓或滯銷(xiāo)。第7頁(yè)/共21頁(yè)第八頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.9速

3、動(dòng)比率也有其局限性。速動(dòng)資產(chǎn)中包含了流動(dòng)性較差的應(yīng)收賬款(zhn kun)，使速動(dòng)比率所反映的償債能力受到懷疑，各種預(yù)付款項(xiàng)及預(yù)付費(fèi)用的變現(xiàn)能力也很差。第8頁(yè)/共21頁(yè)第九頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.10現(xiàn)金比率(bl)=（貨幣資金+短期有價(jià)證券）流動(dòng)負(fù)債第9頁(yè)/共21頁(yè)第十頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.11n償債能力的聲譽(yù)：n（二）減少變現(xiàn)能力的因素n主要是或有負(fù)債第10頁(yè)/共21頁(yè)第十一頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.12思考：影響短期償債能力的最重要因素是什么？為什么與影響長(zhǎng)期償債能力的最重要因素不同(b tn)？資本結(jié)構(gòu)。第11頁(yè)/共21頁(yè)第十二頁(yè)，共21頁(yè)。6/25

4、/20224.13評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo)。關(guān)于這一指標(biāo)，也存在一定的爭(zhēng)議，主要集中在負(fù)債中是否應(yīng)包含(bohn)流動(dòng)負(fù)債。有人認(rèn)為應(yīng)排除流動(dòng)負(fù)債，因?yàn)榱鲃?dòng)負(fù)債不是長(zhǎng)期資金的來(lái)源；有人認(rèn)為從長(zhǎng)期來(lái)看，流動(dòng)負(fù)債已成為全部資金來(lái)源的一個(gè)永久部分，故應(yīng)將流動(dòng)負(fù)債包括在內(nèi)。第12頁(yè)/共21頁(yè)第十三頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.14來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，在兩者之間權(quán)衡得失做出正確的決策。第13頁(yè)/共21頁(yè)第十四頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.15產(chǎn)報(bào)酬率的預(yù)測(cè)(yc)情況及對(duì)未來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力進(jìn)行權(quán)衡，以做出正確的決策。第14頁(yè)/共21頁(yè)第十五頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.16益保

5、障的程度，反映企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定。n若產(chǎn)權(quán)比率高，則是一種是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的資本結(jié)構(gòu)。n產(chǎn)權(quán)比率是資產(chǎn)負(fù)債率的另一種表示方法，分析方法與資產(chǎn)負(fù)債率類似。第15頁(yè)/共21頁(yè)第十六頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.17時(shí)債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。思考為什么說(shuō)有形凈值債務(wù)率更為謹(jǐn)慎和保守?第16頁(yè)/共21頁(yè)第十七頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.18息支出”是指本期發(fā)生的全部應(yīng)付利息，不僅包括財(cái)務(wù)費(fèi)用中的利息費(fèi)用，還應(yīng)包括資本化的利息。第17頁(yè)/共21頁(yè)第十八頁(yè)，共21頁(yè)。6/25/20224.19(zhbio)，并選擇指標(biāo)(zhbio)值較低年度的數(shù)據(jù)，作為標(biāo)準(zhǔn)。（3）因企業(yè)所處的行業(yè)不同，利息保障倍數(shù)有不同的標(biāo)準(zhǔn)界限。一般公認(rèn)的利息保障倍數(shù)為3。思考：該指標(biāo)(zhbio)大于1說(shuō)明什么