1、戴國強 主編 第十章 國際業(yè)務 商業(yè)銀行的國際業(yè)務源于國際貿(mào)易的發(fā)生和發(fā)展，國際貿(mào)易融資是銀行傳統(tǒng)的國際業(yè)務。隨著金融市場逐步完善并趨于一體化，以及先進技術(shù)被廣泛應用，商業(yè)銀行國際業(yè)務的發(fā)展空間得以拓展，銀行業(yè)務國際化也成為各商業(yè)銀行尋求自身發(fā)展的手段。目前，商業(yè)銀行的國際業(yè)務主要有三類，即國際貿(mào)易融資、外匯買賣和國際借貸。n一、國際業(yè)務的經(jīng)營目標n 與銀行經(jīng)營目標的高度一致性。n 第一，維持和擴大其在國際銀行業(yè)市場中的份額，積極增加國際貿(mào)易融資，外匯買賣及國際借貸活動,促使其資產(chǎn)規(guī)模的迅速增大。n 第二，努力獲取最大的利潤，全面開拓各種有利可圖的國際金融業(yè)務和金融服務，爭取獲得較高的或有利的

2、信貸利潤率。n 第三，在全球范圍內(nèi)建立和發(fā)展與客戶的廣泛聯(lián)系，即與其它同行攜手協(xié)作，互相融通，彼此代理，又必須認真應付其他競爭者的挑戰(zhàn)。n 從安全性、流動性、盈利性的角度，正反兩個方面進行分析。n二 、國際業(yè)務的組織機構(gòu)n1. 國際業(yè)務部 n2. 國外分行 n3. 國外代表處 n4. 國外代理n5. 國外子銀行n6國際聯(lián)合銀行n8銀行俱樂部n一、國際貿(mào)易融資 n 與國際貿(mào)易相聯(lián)系，具有實際的國際貿(mào)易背景。 n（一） 銀行貿(mào)易融資 n（二） 進出口融資（資本性商品貿(mào)易相聯(lián)系） n二、國際信貸 n 不與國際貿(mào)易相聯(lián)系，不具有國際貿(mào)易背景。 n（一） 國際貨幣市場 n（二） 國際資本市場（1年以上，

3、中長期信貸）n n一、進出口押匯（bill purchased）n 將全套單證向銀行抵押，借取商業(yè)匯票金額一定比例的貸款。n進口押匯(Inward Documentary Bills )進口商將全套單證向銀行抵押的融資方式。 n出口押匯(Outward Documentary Bills)出口商將全套單證向銀行抵押的融資方式。 n 首先，要確認全部單證，證證相符；全部單證與匯票，證票相符；若有擔保文件，還要求單證、匯票與擔保文件全部相符。n出口押匯n 保證： 信用，“賠償保證書”等； 銀行擔保，進口商提供的，以銀行信用承諾的付款保證，如L/C等； 收款風險保險，由出口商或進口商提供的有關(guān)保單；

4、 保理。n 進口押匯n 保證： 貿(mào)易真實； 進口商經(jīng)營正常； 進口商財務狀況和商業(yè)信譽良好。 在信用額度之內(nèi)。n二、短期貿(mào)易貸款：打包放款(Packing Loan) n 打包放款是出口地銀行向出口商提供的一種短期性資金融通，是指出口商在收到國外開來的信用證后，為了彌補短期頭寸不足，而申請的一種貸款。通常用于滿足收購出口貨物，并把貨物包裝后運到出口港的資金需要。n 以買方所開信用證為抵押而發(fā)放的打包放款，實質(zhì)上是一種建立在真實的貿(mào)易背景下的信用放款，銀行必須在出口商的信用額度之內(nèi)，十分謹慎地辦理該項業(yè)務。打包放款融資額度通常不超過信用證額度的80%。n 要求提供不可撤消的跟單信用證正本，并要求

5、提供交單議付，和承擔拒付等風險的保證。n三、票據(jù)承兌（Bills Accepting）n 票據(jù)承兌融資也是商業(yè)銀行進行貿(mào)易融資的一種重要形式。指進出口商通過票據(jù)的承兌取得銀行資金的融通。n 在票據(jù)承兌融資的承兌過程中，商業(yè)銀行以其銀行信用對商業(yè)票據(jù)進行承兌，承擔了票據(jù)承兌風險，需要收取相應的補償。n 在票據(jù)承兌融資的融資過程中，商業(yè)銀行對承兌后的票據(jù)進行貼現(xiàn)，承擔了貼現(xiàn)資金的利息成本，需要以貼現(xiàn)利息的形式收取回報。n 商業(yè)銀行在票據(jù)承兌中的收入由承兌風險補償和貼現(xiàn)利息組成，稱為總貼現(xiàn)率。n五、出口信貸(Export Credit) n 出口信貸是商業(yè)銀行在政府的鼓勵和支持下，為促進本國商品出口

6、而向進出口貿(mào)易的買方或賣方提供的一種資金融通。出口信貸大多用于大型成套設備的出口，屬于中長期信貸。主要包括賣方信貸、買方信貸和福費廷。n (1)賣方信貸(Suppliers or Sellers Credit) n 所謂賣方信貸是指出口國銀行向本國出口商提供的，并由本國出口商承擔的貸款。 n 其具體做法是： n進口商延期（分期）支付貨款； n商業(yè)銀行向出口商提供貸款，解決其資金需求；n銀行向出口商提供的貸款一般不能超過出口商品總值85%；n進口商在設備進口并投入生產(chǎn)運行后，陸續(xù)向出口商償還貨款，出口商以此清償銀行所提供的貸款。n構(gòu)成出口商負債。n (2)買方信貸(Buyers Credit)n

7、 買方信貸是出口國銀行直接向進口商或通過進口方銀行間接地向進口商所提供的一種貸款。n 買方信貸是由出口國銀行向進口商提供，并由進口商承擔的貸款。目的是支持本國產(chǎn)品出口，一般由出口商組織籌措，并作為交易合同的重要內(nèi)容。n 其具體做法是：n進口商提供支付擔保，目的是實現(xiàn)延期（分期）付款； n商業(yè)銀行向進口商提供貸款，用以支付貨款；n進口商在設備進口并投入生產(chǎn)運行后，采用延期（分期）方式，陸續(xù)向銀行歸還貸款；不構(gòu)成出口商負債。n六、福費廷（Forfaiting）n 福費廷是銀行從出口商那里無追索地購買已經(jīng)承兌的、并通常由進口商所在地銀行擔保的遠期匯票或本票的業(yè)務，意譯為“票據(jù)包買”，音譯為福費廷。n

8、 福費廷是指出口方銀行對經(jīng)進口方銀行承兌或擔保付款的票據(jù)進行無追索權(quán)貼現(xiàn)，使出口商得以提前獲得貨款的貿(mào)易融資方式，是一種無追索權(quán)的中長期國際貿(mào)易信貸。n 由于時間長、金額高、無追索權(quán)（Without Recourse）、內(nèi)容復雜（包括貼現(xiàn)率、承擔費等）。因此具有高風險、高收益特征。n 管理的關(guān)鍵在于對進口商分期支付的擔保銀行的選擇，一般要求進口商所在地的一流銀行出具擔保。n福費廷對于出口商而言：n在貨物裝運后即可得到出口貨款，且銀行對客戶無追索權(quán)；n縮短資金回籠周期，改善企業(yè)財務狀況；n不占用綜合授信額度；n提前取得出口退稅的權(quán)利。n七、銀團貸款（辛迪加 Syndication貸款）n 銀團貸

9、款辛迪加貸款是國際銀行貸款的重要方式之一。它的特點是貸款期限長，金額大，涉及的銀行家數(shù)多，借款成本相對較高。所以，在管理上較之其它放款更加復雜一些。n1、程序 銀團成員的組成：牽頭銀行、代理銀行、參與銀行。 放款的發(fā)起 簽約：貨幣條款、利率條款、放款支付方式、費用條款。放款執(zhí)行 n2、種類 n 按銀團貸款的組織方式不同，分為直接銀團貸款和間接銀團貸款。 n 直接銀團貸款：由銀團各成員行委托代理行向借款人發(fā)放、收回和統(tǒng)一管理貸款。國際銀團貸款以直接銀團貸款方式為主。 n 間接銀團貸款：由牽頭行直接向借款人發(fā)放貸款，然后再由牽頭行將參加貸款權(quán)（即貸款份額）分別轉(zhuǎn)售給其他銀行，全部的貸款管理、放款及

10、收款由牽頭行負責。 n3、定價n 銀團貸款的定價由利息和費用兩部分組成。 n 利息：參與國際銀團貸款的貸款利率主要分為固定利率和浮動利率。固定利率是由借貸雙方商定選用的貸款利率，在簽定貸款協(xié)議時確定，在整個貸款期限內(nèi)不變。浮動利率是以LIBOR利率為基本利率，再加上一定的利差作為銀團貸款的風險費用。 n 費用：在國際銀團貸款中，借款人除了支付貸款利息以外，還承擔一定費用，如承諾費、管理費、代理費、安排費及雜費等。 n一、外匯市場 n P 294 外匯市場是指由外匯需求和外匯供給雙方以及外匯交易中介機構(gòu)所構(gòu)成的外匯買賣場所和網(wǎng)絡。當今的外匯市場由這種有形和無形的市場組成，且以無形市場為主。n 按

11、活動范圍 分為國內(nèi)外匯市場和國際外匯市場；n 按交易類型 分為現(xiàn)貨市場和期貨市場；n 按交易對象 分為批發(fā)市場與零售市場。n特點： 1、無形市場；2、24小時交易；3、品種少，便于操作；4、成交量大，不易操縱。n1、匯率的標價方法n 匯率是一種貨幣相對于另一種貨幣的價格之比，它實際上是一國貨幣用另一種貨幣表示的價格。n 直接報價法以外幣為基準貨幣，本幣為報價貨幣，即以一定的單位的外國貨幣作為基準折算成一定數(shù)額的本國貨幣；世界上大多數(shù)國家采用直接標價法。n 間接報價法是以一定單位的本國貨幣為基準，折算成若干數(shù)額的外國貨幣來表示匯率的標價方法。 n2、匯率的種類n（1）按外匯掛牌的檔數(shù)分為單檔匯率

12、和雙檔匯率n 單檔匯率指銀行對每一種貨幣只有一個牌價，銀行向客戶買入賣出外匯按此匯率辦理，另收取手續(xù)費。 n 雙檔匯率是指每一種匯率掛出兩個匯率。一個是銀行買入的或（買入價）另一個是銀行賣出各種貨幣的匯率（賣出價）。買入價低于賣出價，銀行賺取其中的差額。 n（2）按現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔分為現(xiàn)匯匯率和現(xiàn)鈔匯率n 現(xiàn)匯匯率是指銀行買賣現(xiàn)匯時使用的匯率，與現(xiàn)鈔匯率相對應。現(xiàn)匯是指可通過帳面劃撥進行國際結(jié)算的支付手段，而不包括外幣現(xiàn)鈔。 現(xiàn)匯匯率分為買入?yún)R率（匯買價）和賣出匯率（匯買價）。匯買價與匯賣價的平均價稱為中間價。n 現(xiàn)鈔匯率指銀行買賣外幣現(xiàn)鈔時使用的匯率?，F(xiàn)鈔匯率分為買入?yún)R率（鈔買價）和賣出匯率(鈔買

13、價)?，F(xiàn)鈔買入?yún)R率指銀行買入外匯現(xiàn)鈔時使用的匯率，現(xiàn)鈔賣出匯率指銀行賣出外幣現(xiàn)鈔時使用的匯率。n n（3）按制訂匯率的方法劃分為基本匯率和套算匯率n 基本匯率指本國貨幣與基準貨幣的匯率。 套算匯率指在基本匯率基礎上，計算出來的匯率。n（4）按外匯交易交割期限劃分為即期匯率和遠期匯率。n 即期匯率是指目前的匯率，用于外匯的現(xiàn)貨買賣。遠期匯率是指將來某一時刻，比如3個月后的匯率，用于外匯期貨買賣。n 即期匯率與遠期匯率通常不一樣，反映了人們對于該匯率變動的預期。遠期匯率高于即期匯率時，我們稱該種外匯的遠期匯率升水，反之，則稱為貼水。 n二、外匯交易的方式n（一）現(xiàn)貨交易 n 現(xiàn)貨交易（Sport

14、Transaction）是指交易雙方以即期交易市場的價格成交，并（最遲不遲于）在成交后的第2個交易日交割的外匯交易。n 我國個人外匯交易又稱“外匯寶”，是指個人委托銀行，參照國際外匯市場實時匯率，把一種外幣買賣成另一種外幣的交易行為，屬于實盤交易。n1、“外匯寶”交易的幣種，包括美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亞元、港元等。n2、“外匯寶”交易的成本，買賣點差一般為30點。n3、“外匯寶”交易的方式，銀行柜臺、銀行營業(yè)廳內(nèi)的個人理財終端、電話和互聯(lián)網(wǎng)進行外匯實盤交易。n 互聯(lián)網(wǎng)交易時間為周一至周五的9:00至17:00；公休日、法定節(jié)假日及國際市場休市日均無法進行交易。n4、

15、“外匯寶”交易的門檻，每筆最低的交易金額一般為100美元或等值外幣。n個人即期（外匯寶）交易n例n美圓/日圓 買人價140.50，賣出價140.88；n持有1000美圓，買人日圓，則n買人日圓金額=1000美圓140.50（買人價）=140500日圓n同時賣出140500日圓，買回美圓，則n買人美圓金額= 140500 日圓140.88（賣出價）= 997.30美圓n2.70美圓就是這2筆交易的費用。n （二）遠期交易 n 遠期交易（Forward Transaction）是指買賣交易雙方成交后，按雙方簽訂的遠期合同，在未來的約定日期進行外匯交割的交易方式。 n 通常有固定交割日和擇期交割日兩

16、種。n 固定交割日是指交易雙方按在交易合同中規(guī)定的日期交割，如果其中一方延誤交割期，必須向另一方支付利息和罰金。 擇期交割日是指交易雙方在約定的某一時日交割。n 遠期交易的報價有直接遠期報價和掉期報價。n 直接遠期報價下，外匯的遠期匯率等于即期匯率加升水或即期匯率減貼水； 掉期報價下，以基本點表示遠期匯率與即期匯率的差額作為報價。掉期率與遠期匯率可以轉(zhuǎn)換，在升水、貼水已知的情況下可將掉期率轉(zhuǎn)換為遠期匯率。n 對于暴露的頭寸，及時進行方向操作，規(guī)避匯率風險。n（三）外匯期貨交易n 外匯期貨交易（Currency Futures Option ） 是指在有形的外匯交易市場上，由清算所（clear

17、house）向下屬成員清算機構(gòu)（clearing firm）或經(jīng)紀人，以公開競價的方式進行具有標準合同金額和清算日期的遠期外匯買賣。n 外匯期貨交易有具體的市場，比如國際貨幣市場和倫敦金融期貨交易所等，其中前者的交易額占世界外匯期貨交易總額的50%。n 外匯期貨交易是一種固定的，標準化的形式，具體體現(xiàn)在合同規(guī)模、價格、交割期限、交割地點均標準化，而非通過交易者的個別協(xié)商來確定。n 外匯期貨交易的買方只報買價，賣方只報賣價 ，由交易所進行撮合，并確定每日限價。n 外匯期貨交易一般由專門的“做市商”連續(xù)地提供買賣報價。n 外匯期貨交易的遠期和約大多對沖平盤，很少實際交割，交割率甚至低于1%。n 外

18、匯期貨交易的買賣雙方無直接合同責任關(guān)系，買賣雙方與清算所有合同責任關(guān)系，通過清算所進行對沖結(jié)算與交割。n 套期保值者，投機交易者和做市商在外匯期貨交易中的目標和特征。n（四）外匯期權(quán)交易n 外匯期權(quán)交易（Foreign Exchange Option）是買賣遠期外匯權(quán)利的交易。在這種交易中，外匯期貨的賣方和買方在規(guī)定的時期內(nèi)按雙方商定的條件，比如一定的匯率，購買或出售指定數(shù)量的外匯。n 套期保值者，投機交易者在外匯期權(quán)交易中的目標和特征。n（四）外匯期權(quán)交易n 外匯期權(quán)交易（Foreign Exchange Option）是買賣遠期外匯權(quán)利的交易。在這種交易中，外匯期貨的賣方和買方在規(guī)定的時期

19、內(nèi)按雙方商定的條件，比如一定的匯率，購買或出售指定數(shù)量的外匯。n 對于投機交易者，（相對于協(xié)議價格，）認為市場波動較大時，并且趨勢明確時，買入看漲期權(quán)或看跌期權(quán)；在趨勢不明確時，買入雙向期權(quán)；認為市場波動不大時，賣出期權(quán)。n 對于套期保值者，支付期權(quán)費，利用期權(quán)將不利的風險轉(zhuǎn)移出去。n我國個人外匯期權(quán)產(chǎn)品 n 期權(quán)寶（個人為外匯期權(quán)買方）；兩得寶（個人為外匯期權(quán)賣方）n交易起點 期權(quán)寶2萬美圓/ 兩得寶5萬美圓 （需要全額保證金） n例例n美圓兌換日圓的即期匯率是110， 持有100美圓。n （1）“外匯寶” 現(xiàn)貨交易。先買后賣，進行投機套利。n 日圓升值 由110 升至 104n 先買入日圓

20、100110=11000，后買回美圓11000104=105.77，扣除本金，盈利5.77美圓。 即100(110-104)/104= 5.77美圓n 日圓貶值 由110 跌至 114n先買入日圓100110=11000，后買回美圓11000114=96.49，扣除本金，盈利5.77美圓。 即100(110-114)/114= -3.51美圓n 匯率期權(quán)（期權(quán)寶），買入日圓看漲（美圓看跌的）期權(quán)。買入?yún)f(xié)議價為110的日圓直接標價匯率的期權(quán)，期權(quán)費為1%，即100美圓可以買入1萬美圓的日圓看漲期權(quán)，擁有在未來按照110匯率購入1萬美圓的日圓的選擇權(quán)，進行投機套利。 n日圓升值 由110 升至 1

21、04n 由于市場匯率104高于協(xié)議價匯率110，執(zhí)行期權(quán)，盈利要依據(jù)市場匯率換成美圓，盈利要扣除期權(quán)費。有 n 盈利：10000（110-104）/104 -100 = 476.02美圓（期權(quán)價值） n 日圓貶值 由110 跌至 114n 市場匯率114低于110，放棄執(zhí)行期權(quán)，此時虧損100美圓； n（五）外匯互換交易n 互換交易（Swaps Option）是指互換雙方在事先預定的時間內(nèi)交換貨幣與利率的一種金融交易。雙方在期初按固定匯率交換兩種不同的本金，隨后在預期的日期內(nèi)進行利息和本金的互換。n 外匯互換交易主要包括貨幣互換和利率互換。這些互換內(nèi)容也是外匯交易有別于掉期交易的標志，因為后者

22、是套期保值性質(zhì)的外匯買賣交易，不是一個合約。n 銀行作為中介方參與互換的安排時，運用公開或非公開介紹的方式進行。n三、銀行參與外匯買賣動因 n 從以上外匯交易的方式可知，作為外匯市場的主要參與者，銀行不僅是外匯供求的中介，而且也是外匯供求的最大“客戶”，它是外匯市場的主體。應該說，銀行參與外匯市場，進行外匯買賣的深度不同，因此在其參與外匯買賣原因上也各有差異。n 銀行參與外匯買賣的目的：n規(guī)避外匯風險 n調(diào)節(jié)貨幣結(jié)構(gòu) n調(diào)劑外匯頭寸n滿足自身的需求：規(guī)避外匯（匯率、利率）風險；n滿足客戶的需求：貿(mào)易、投資、消費、投機、規(guī)避風險等。n四、銀行經(jīng)營外匯交易的策略 n1.在匯率預測基礎上進行外匯交易

23、策略n2.選擇合適的交易方 （1）交易方的服務 （2）交易方的資信度 （3）交易方的報價速度 （4）交易方報價的水平n3.建立和完善外匯交易程序及規(guī)范n4.選擇培養(yǎng)高素質(zhì)的交易員n一、離岸金融業(yè)務的涵義n1、定義n 指在本國境內(nèi)發(fā)生的外國機構(gòu)（或個人）之間以外幣進行的交易，特指非居民之間的融資活動。n 傳統(tǒng)的離岸金融業(yè)務中心為倫敦。n特點；n（1）市場的深度和幅度超過國際金融市場，規(guī)模大、幣種多；n（2）借貸關(guān)系單一，僅限于外國借貸者雙方；n（3）不受當?shù)亟鹑谥贫群屯鈪R管制的約束 n2、成因n客觀需求：世界經(jīng)濟的一體化進程。n理論基礎：現(xiàn)代金融理論。n二、離岸金融業(yè)務的種類n1、內(nèi)外混合型離岸金融市場業(yè)務n 指離岸金融市場業(yè)務和國內(nèi)金融市場業(yè)務相互補充，互不分離。 （1）倫敦離岸金融業(yè)務及業(yè)務 （2）香港離岸金融業(yè)務及業(yè)務n2、內(nèi)外分離型離岸金融市場業(yè)務 （1）紐約離岸金融業(yè)務及業(yè)務 （2）新加坡離岸金融業(yè)務及業(yè)務 （3）東京離岸金融業(yè)務及業(yè)務n3、避稅港型離岸金融市場業(yè)務 n 不是實質(zhì)意義上的離岸金融市場及其業(yè)務。只是在避稅國家或地區(qū)（主要是一些中美洲和加勒比海地區(qū)）設立離岸公司和離岸機構(gòu)，通過對境內(nèi)和境外的交易進行記帳和劃帳，規(guī)避稅收和管制。n三、銀行從事離岸金融業(yè)務的形式n1、存款形式