1、IPO 法律問題匯總題注：總結(jié)總會有新發(fā)現(xiàn)，通過總結(jié) 09 年以來的保代培訓(xùn)資料和相關(guān)的發(fā)審案例，發(fā)現(xiàn)自己的知識死角還真有不少。通過對下述重點(diǎn)問題的總結(jié)，一方面在實(shí)務(wù)上有重要的指導(dǎo)意義，另一方面對也有很好的參考價值。(一)1) 歷史問題，從最近三年是否有歷史出資問題的角度來進(jìn)行理解，如對現(xiàn)在不影響則不是，如違法行為且在期內(nèi)，；目前來說，歷史出資的問題主要集中在無形資產(chǎn)出資。資產(chǎn)是否存在糾紛，債權(quán)人是否提出異議；資產(chǎn)不完整，出資不真實(shí)均應(yīng)采取相應(yīng)補(bǔ)救措施；補(bǔ)救后需運(yùn)行一段時間。1、無形資產(chǎn)出資的問題1) 股東以無形資產(chǎn)出資而無形資產(chǎn)的形成及權(quán)屬不清的，無形資產(chǎn)評估存在瑕疵的，無形資產(chǎn)出資超過法定

2、比例的。2) 無形資產(chǎn)的形成及有效性，關(guān)注目前權(quán)利楚，是否有完整權(quán)利；的有效性。人技術(shù)的形成要說清3) 權(quán)屬情況及糾紛或潛在糾紛，自然人股東以無形資產(chǎn)出資的，是否職務(wù)成果。4) 無形資產(chǎn)出資比例如果較高，需要說明與人業(yè)務(wù)的相關(guān)性，無形資產(chǎn)對人業(yè)務(wù)和技術(shù)的實(shí)際作用。（反饋中也是反復(fù)問）部分企業(yè)由于地方特殊規(guī)定（例如：中關(guān)村），無形資產(chǎn)出資比例高于接受；資本 20%，如果符合地方政策，人資質(zhì)優(yōu)良，則也可以5) 技術(shù)專利要謹(jǐn)慎，尤其是實(shí)用新型的專利，要關(guān)注與競爭對手是否存在。專利技術(shù)存在委托開形的，關(guān)注協(xié)議具體內(nèi)容，權(quán)力歸屬、成果分配等內(nèi)容。6) 專利技術(shù)的信息披露文件列示的專利并不是越多越好，不看

3、數(shù)量更加看重質(zhì)量，如果很多但是真正又有的不多也沒意義。7) 視情況要求出具其他股東的確認(rèn)意見，人提示風(fēng)險或作事項提示；保薦機(jī)構(gòu)或律師核查并意見。2、出資出資出資出資的處置：比例50%，補(bǔ)足并等待 36 個月；30-50%之間，補(bǔ)足個會計年度；2008，20082007，如果 200920072) 對于最近一期凈利潤存在明顯下滑的，（半年不足 50%、三季度不足 75%），提供能證明保持增長的財務(wù)或者做。（應(yīng)基于已經(jīng)簽署的合同作出）。(二十九)研發(fā)費(fèi)用資本化1) 允許部分開發(fā)費(fèi)用資本化，但資本化會是嚴(yán)重關(guān)注點(diǎn)；2) 現(xiàn)在對通過財務(wù)調(diào)整拼湊上市條件或增長率的做法比較敏感。而針對資本化的審核基本是如

4、果企業(yè)進(jìn)行了資本化處理，審核會資本化給還原然后判斷是否還滿足首發(fā)上市條件；如果以前沒有資本化處理而現(xiàn)在資本化處理了，審核不是還符長性指標(biāo)。還會給你還原判斷是3) 投行從業(yè)面對上述理念時，一定要抑制一些企業(yè)激進(jìn)的資本化做法。投行可在申報前將資本化的全部費(fèi)用化還原后，看是否仍符合上市條件。對于以前年度激進(jìn)的資本化行為，應(yīng)建議進(jìn)行會計政策或會計差錯變更，調(diào)賬后再進(jìn)行申報。4) 對于研發(fā)費(fèi)用資本化還需要考慮以下幾個事情：研發(fā)費(fèi)用資本化后是不能追溯調(diào)整的，因此如果以前沒有進(jìn)行資本化以后也就不能再資本化，這當(dāng)然也是會計準(zhǔn)則的要求；即使企業(yè)從事著高端的具有廣闊前景的研發(fā)項目，但為了上市還是建議資本化政策不要

5、太激進(jìn)。從已上市案例來看，資本化的比例均不超過當(dāng)年凈利潤的 20%；當(dāng)然，個人認(rèn)為投行從業(yè)不能對此問題矯枉過正，企業(yè)適當(dāng)?shù)暮侠矸秶鷥?nèi)的資本化是可以的，但是要準(zhǔn)備好充足的理由以備反饋時問到；一些規(guī)模較小的企業(yè)一定不要嘗試用資本化來調(diào)整利潤，如果沒有特殊原因資本化政策應(yīng)該保持一致性。(三十)稅務(wù)問題1、稅收1) 如果人存在地方給予的稅收，但是與現(xiàn)行國家稅收管理管理相悖的，證監(jiān)會可以理解，不強(qiáng)制要求人追繳（考慮到中國國情，這種情況普遍存在，如果追繳，對于人是的）；、需提供同級稅收征管部門對2) 地方性稅收人所享受稅收政策的確認(rèn)文件。財務(wù)上要做扣非處理；3) 招股書需承諾和披露；披露“存在稅收被追繳的

6、風(fēng)險”，披露被追繳的責(zé)任承擔(dān)，并作“關(guān)注稅收關(guān)注稅收事項提示”。披露存在稅收被追繳的風(fēng)險、披露責(zé)任承擔(dān)主體；的持續(xù)性；對于符合國家規(guī)定的，不存在下一年度被終止的情形；占利潤的，不超過 30%（越權(quán)等，不含正常的），且對利潤的影響程度應(yīng)當(dāng)逐年遞減；人的經(jīng)營成果不得嚴(yán)重依賴稅收，扣除稅收后，人仍應(yīng)符合條件6)中隊凈利潤絕對額的要求。7) 保薦機(jī)構(gòu)、律師要出核查意見。2、納稅受處罰的1) 如果人存在欠繳的，以前是只有補(bǔ)充完畢才能上市，現(xiàn)在政策有所調(diào)整。因為并不是稅務(wù)征管部門，沒有追繳披露有關(guān)情況，然后認(rèn)定行為的性質(zhì)。的義務(wù)同樣也沒力，會里只是需要企業(yè)詳細(xì)2) 如果偷漏稅行為嚴(yán)重到違法行為時，有主管部

7、門的證明文件也不會被認(rèn)可，因為各級稅務(wù)主管部門都有一定的審批權(quán)限，不能越權(quán)出具證明文件（1000 萬元以上的應(yīng)該是在總）；3) 整體變更及分紅納稅的問題：反饋意見也會問，也是一個充分披露的問題；關(guān)注點(diǎn)在于控股股東、實(shí)際控制人是否存在人的合規(guī)情況及資格，從而影響到未繳納的情況，是否會影響到控股股東、實(shí)際控制條件。4) 對于整體變更納稅問題，主要是以下審核標(biāo)準(zhǔn)：（1）地方規(guī)定，可不納稅，以后分紅再繳納（如）；（2）地方無規(guī)定，有時采取默認(rèn)的態(tài)度（上市后再交）；（3）由于各地標(biāo)準(zhǔn)不一，所以不要求人股東補(bǔ)稅，需要充分披露、承諾補(bǔ)繳。期內(nèi)因納稅問題受到處罰的，應(yīng)由稅務(wù)部門出具人是否違法行為的確；5)認(rèn)文

8、件，保薦機(jī)構(gòu)及律師意見。但如涉及金額，則仍可能上市6) 創(chuàng)業(yè)板稅務(wù)補(bǔ)繳：（1）所得稅可以補(bǔ)繳、進(jìn)行充分披露；（2）不能補(bǔ)繳；（3）母公司期內(nèi)不允許存在核定征收的情況，也不建議補(bǔ)稅。3、外商投資企業(yè)補(bǔ)繳以前年度減免所得稅需要在補(bǔ)繳時記入會計當(dāng)期，不能做追溯調(diào)整，所以需要關(guān)注當(dāng)期利潤是否可承受納稅額；以“保證比較報表可比性”為由對此項所得稅補(bǔ)繳進(jìn)行追溯調(diào)整的做法較為牽強(qiáng)，會計處理不宜采用。新浪計兮：“財稅審、投融資”領(lǐng)域干貨。精選，有料；文不在多，有用就行。(三十一)人主要利潤來自于子公司的問題控股型上市公司已經(jīng)先例，不過重點(diǎn)關(guān)注利潤來源較大的子公司情況；子公司應(yīng)建立分紅條款，說明上市后會給公司分

9、紅；3) 補(bǔ)充披露期內(nèi)子公司的分紅情況；4) 保薦機(jī)構(gòu)和會計師對上述問題進(jìn)行核查，就人未來是否具備分紅能力明確意見。(三十二)持續(xù)能力1) 經(jīng)營環(huán)境和業(yè)務(wù)變化情況，包括行業(yè)發(fā)展前景、國家產(chǎn)業(yè)政策或的變化、經(jīng)營模式的、主營業(yè)務(wù)的變更、產(chǎn)品或服務(wù)品種結(jié)構(gòu)的變化等；2) 股權(quán)變動情況，包括控股股東及實(shí)際控制人變更；3) 管理層變化情況，包括重要管理的變化、管理結(jié)構(gòu)的變化等；4) 采購和銷售變化情況，包括市場開況、采購和銷售、采購和銷售模式的變化、客戶和重要資產(chǎn)的變化等；市場占有率的變化、主要原材料或主導(dǎo)產(chǎn)品價格的變化、技術(shù)變化情況，包括技術(shù)的先進(jìn)性和成熟性的變化、新產(chǎn)品開發(fā)和試制等；商標(biāo)、5)專利、

10、專有技術(shù)、特許經(jīng)營權(quán)存在不利變化，如專利過期或無效；6) 財務(wù)狀況，包括會計政策的穩(wěn)健性、債務(wù)結(jié)構(gòu)的合理性、經(jīng)營業(yè)績的穩(wěn)定性等；7) 對關(guān)聯(lián)方、情形。不確定性客戶的依賴，以及凈利潤主要來自于合并報表以外的投資收益8) 保薦機(jī)構(gòu)和保薦代表人應(yīng)當(dāng)關(guān)注公共傳媒關(guān)于上市公司的，及時針對市場傳聞進(jìn)行核查。如果經(jīng)核查發(fā)現(xiàn)上市公司存在應(yīng)披露未披露的事項或者與披露不符的事實(shí)。(三十三)化，在以下章節(jié)突出：信息披露1) 招股說明書去2) 概覽，沒必要講優(yōu)勢、各種榮譽(yù)、個人榮譽(yù)，基本都是花錢買的沒必要講；3) 風(fēng)險要言之有物，有針對性，不要將對策寫出來；4) 業(yè)務(wù)與技術(shù)、募投、發(fā)展目標(biāo)中對公司的行業(yè)地位、數(shù)據(jù)性的

11、主要客戶要與披露的前幾大客戶相對應(yīng)；要客觀、真實(shí)，定5) 數(shù)據(jù)要獨(dú)立，沒有就沒有；6) 客戶虛夸，要期內(nèi)的主要客戶；7) 要核查募投項目的效益。(三十四)撤回與重新申報材料1) 在審核期間，經(jīng)營業(yè)績、股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生和原因，可以撤回；變化、不符合條件等；如果有合理解釋如果涉及更換原有中介機(jī)構(gòu)，需要說明原因；如果涉及行業(yè)、規(guī)范性等原因撤回申請材料，需要向說明上述事項是否已經(jīng)消除；4) 需要向約審核資源。說明新的招股書與原已經(jīng)審核過的招股書存在的重要差異，以便節(jié)(三十五)影響進(jìn)程的幾個主要原因1) 影響審核進(jìn)程的兩大膏，一次次返工。：發(fā)改委的意見不出來不會安排初審會；信息披露就像是擠牙2) 征求發(fā)改委意見的周期較長，發(fā)改委內(nèi)部有完整合理的程序（包括省級發(fā)改委、各司局的意見等），企業(yè)應(yīng)盡早與發(fā)改委；3) 特殊行業(yè)的企業(yè)，需要會簽相關(guān)部門，如房地產(chǎn)需會簽待財政部相關(guān)