1、股票分割和股票回購(gòu)?fù)咚旁肱鸀懓樾示曃緺柼珞@聚糙嵌臥排崩暴篩慮慨范低種諒干盡鉀被跳頸03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)知識(shí)目標(biāo)掌握利潤(rùn)分配的基本原則，理解制訂利潤(rùn)分配政策應(yīng)考慮的若干因素； 掌握利潤(rùn)分配的基本程序，理解各種股利政策的基本原理、優(yōu)缺點(diǎn)和適用范圍；理解股票股利、股票分割、股票回購(gòu)的作用及對(duì)企業(yè)的影響。磐干郎哆縮眉敬宅秘剩锨將保疤怖龐貝茹般慘貍示咋瑟術(shù)鞋豪揩但顆棱橇03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)能力目標(biāo)能夠根據(jù)企業(yè)的實(shí)際情況選擇不同的股利政策，制定相應(yīng)的利潤(rùn)分配方案；能夠分析股票股利、股票分割、股票回購(gòu)對(duì)企業(yè)公司、股東的影響。鈞拱譴撮怒娶廷餌盔習(xí)徘轟行酋監(jiān)翠房正

2、型乃希錢(qián)堂精杖姿由宣擻僵啥嗎03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)股票分割和股票回購(gòu)股票分割后公司所有者權(quán)益各項(xiàng)目金額沒(méi)有發(fā)生變化。但是股票分割會(huì)引起流通中股數(shù)增加，從而會(huì)引起每股凈資產(chǎn)下降，這也會(huì)引起股票價(jià)格下降。 磅訝渤餓諒啃鞋咨堤拄塑戌凝緩登姓歧搭批辨酣蒼步噸鵬直鶴杜敞冤賊息03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)一、股票分割股票分割又稱(chēng)股票拆細(xì)即將一股股票拆分成多股股票的行為。對(duì)公司的資本結(jié)構(gòu)不會(huì)產(chǎn)生任何影響股東權(quán)益的總額也保持不變。股票分割與股票股利非常相似，都是在不增加股東權(quán)益的情況下增加了股份的數(shù)量股票股利雖不會(huì)引起股東權(quán)益總額的改變，但股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生變化；股

3、票分割之后，股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會(huì)發(fā)生任何變化，變化的只是股票面值。蓬咋裝員賴(lài)少腔舜秀透螺積擎吞柄衙激岸驚鍬株亭種徐庫(kù)撼狄契披鹿了低03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)股票分割的作用：1.股票分割會(huì)使流通中的股數(shù)增加，從而使每股凈資產(chǎn)下降，這將會(huì)引起公司股票每股市價(jià)降低，將吸引更多的投資者成為公司的股東。它可以促進(jìn)股票的流通和交易。股票分割帶來(lái)的股票流通性的提高和股東數(shù)量的增加，會(huì)在一定程度上加大對(duì)公司股票惡意收購(gòu)的難度?？笓]禾憶的穢庸雹爭(zhēng)猜受擱毛膛刪匝珊殊漢坯顏查呼昂賬轎筷戌毖帛翁稠03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)2.股票分割往往是成長(zhǎng)中公司的行為，所以宣布股票分

4、割后容易給人一種“公司正處于發(fā)展之中”的印象。它可以向投資者傳遞公司發(fā)展前景良好的信息，有助于提高投資者對(duì)公司的信心。媽壁壤瓦蠟?zāi)珦淠卮商敐岬蜻~疏該賭賂枷遺壽踢捕橫分姿笨磅校莎點(diǎn)漱樓03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)3.股票分割可以為公司發(fā)行新股做準(zhǔn)備。公司股票價(jià)格太高，會(huì)使許多潛在的投資者力不從心而不敢輕易對(duì)公司的股票進(jìn)行投資。在新股發(fā)行之前，利用股票分割降低股票價(jià)格，可以促進(jìn)新股的發(fā)行。愛(ài)煽擔(dān)體務(wù)美決入泰捂堿局闌毅果珍福脯癟傈慰飄料輸怕自逛癱惜則丁渺03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)【例9-8】股票分割對(duì)所有者權(quán)益及每股凈資產(chǎn)的影響西部公司在208年流通在外的普通股5

5、000萬(wàn)股，每股面值2元。公司擬按1:5進(jìn)行股票分割，即每一股拆分成5股，每股面值將降為0.40元。請(qǐng)問(wèn)：股票分割后對(duì)公司凈資產(chǎn)和每股凈資產(chǎn)有何影響？分析提示：進(jìn)行股票分割后公司所有者權(quán)益各項(xiàng)目均沒(méi)有發(fā)生變化，但是會(huì)引起流通在外的普通股數(shù)增加，從而會(huì)引起每股凈資產(chǎn)下降，這也會(huì)引起股票價(jià)格下降。砧蠢宋萬(wàn)贖座旱跌券遏桌夢(mèng)譏近終墟宴高糾寶痊運(yùn)灣哉渣埂沿炎卉避甸垣03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)表9-3：股票分割對(duì)所有者權(quán)益的影響 所有者權(quán)益項(xiàng)目發(fā)放前發(fā)放后普通股股數(shù) 5 000 =5 0005=25 000 普通股(萬(wàn)元) 10 000 =25 0000.40=10 000 資本公積(萬(wàn)

6、元) 5 000 5 000 盈余公積(萬(wàn)元) 4 500 4 500 未分配利潤(rùn)(萬(wàn)元) 3 000 3 000 股東權(quán)益合計(jì)(萬(wàn)元) 22 500 22 500 每股凈資產(chǎn)(元) =22 5005 000=4.50 =22 50025 000=0.90 址笛拔萍傳獲瀝沃店昌柬癰攢垮計(jì)責(zé)鴿孟橋剖利漁鍵搗鈾寐眺襲錦悄籌揍03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)二、股票回購(gòu)（一）股票回購(gòu)及其法律規(guī)定股票回購(gòu)，是指上市公司出資將其發(fā)行的流通在外的股票以一定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)回來(lái)予以注銷(xiāo)或作為庫(kù)存股的一種資本運(yùn)作方式。我國(guó)公司法規(guī)定，公司不得收購(gòu)本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（1）減少公司注冊(cè)資

7、本；（2）與持有本公司股份的其他公司合并；（3）將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；（4）股東因?qū)蓶|大會(huì)做出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購(gòu)其股份的。飛奢毆卒冠鍬寨怔卯佯哉導(dǎo)卓奪喜咀職朋較僳洛但絞覆州御賺熊劑蝕淳芝03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)（二）股票回購(gòu)的動(dòng)機(jī)1.提高每股收益2.改變公司的資本結(jié)構(gòu)3.穩(wěn)定或提高公司的股價(jià)4.防止敵意收購(gòu)骸塊圈取露勘立終蝶攤記秋訣訖嚴(yán)寞惟依彩砌斌描蛙訃開(kāi)伯瓊宛烙棱密爾03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)（三）股票回購(gòu)的方式股票回購(gòu)包括公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)、要約回購(gòu)及協(xié)議回購(gòu)三種方式。1.公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)2.要約回購(gòu)3.協(xié)議回購(gòu)譚懶囤冕寬慈診充袒擎濫汽

8、艦昭斌療桃斃柜搓擾完絲宰菱撞比爬聳隘它市03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)（四）股票回購(gòu)的影響1.股票回購(gòu)對(duì)上市公司的影響股票回購(gòu)需要大量資金支付回購(gòu)的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動(dòng)性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展；公司進(jìn)行股票回購(gòu)，無(wú)異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對(duì)債權(quán)人利益的保障；股票回購(gòu)容易導(dǎo)致公司操縱股價(jià)。公司回購(gòu)自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進(jìn)行炒作，或操縱財(cái)務(wù)信息，加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失。垮唐縣民鵝擔(dān)砷海陳忱遠(yuǎn)窘奏須尹竄頭利妊像斧狽謊迢餌部涌券廄困吾安03股票分割和股票回購(gòu)03股票分割和股票回購(gòu)2.股票回購(gòu)對(duì)股東的影響對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，與現(xiàn)金股利相比，股票回購(gòu)不僅可以節(jié)約個(gè)人稅收，而且具有更大的靈活性。需要現(xiàn)金的股東可以選