1、第1節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策及其目標(biāo)第2節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具及其效應(yīng)分析 第3節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用 第7章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策：理論與實(shí)踐一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策二、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)三、中國采用宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行 宏觀調(diào)控的目標(biāo) 第1節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策及其目標(biāo)一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策 經(jīng)濟(jì)政策：國際或政府為增進(jìn)社會(huì)經(jīng)濟(jì)福利 而制定的解決經(jīng)濟(jì)問題的指導(dǎo)原則和措施， 它是政府為了達(dá)到一定經(jīng)濟(jì)目的而對(duì)經(jīng)濟(jì)活 動(dòng)有意識(shí)的干預(yù) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策：國家進(jìn)行總量調(diào)控，以達(dá)到 宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的手段。 本章就介紹宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)、工具，及宏 觀經(jīng)濟(jì)政策的決策機(jī)制?！?】經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡發(fā)展 持續(xù)、均衡、和諧【2】充分就業(yè) 資源得到充分利用 【3】價(jià)格

2、穩(wěn)定 物價(jià)總水平趨于穩(wěn)定【4】國際收支平衡 開放經(jīng)濟(jì)狀態(tài) 總體目標(biāo)：AD=AS二宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)三、中國采用宏觀經(jīng)濟(jì)政策進(jìn)行宏觀調(diào)控的目標(biāo) 【1】落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展 【2】以人為本、全面持續(xù)協(xié)調(diào)發(fā)展 【3】五個(gè)統(tǒng)籌【統(tǒng)籌城鄉(xiāng)發(fā)展、統(tǒng)籌區(qū)域發(fā)展、 統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展、統(tǒng)籌人與自然和諧發(fā) 展、統(tǒng)籌國內(nèi)發(fā)展和對(duì)外開放】 【4】構(gòu)建和諧社會(huì)：民生、民心和民主 人際關(guān)系的和諧 人與自然的和諧 人與社會(huì)的和諧 “十二五規(guī)劃建議”的主要目標(biāo)【1】經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展。價(jià)格總水平基本穩(wěn)定，就業(yè)持續(xù)增加，國際收支趨向基本平衡，經(jīng)濟(jì)增長質(zhì)量和效益明顯提高。【2】經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整取得重大進(jìn)展。居民消費(fèi)

3、率上升，服務(wù)業(yè)比重和城鎮(zhèn)化水平提高，城鄉(xiāng)區(qū)域發(fā)展的協(xié)調(diào)性增強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)增長的科技含量提高，單位國內(nèi)生產(chǎn)總值能源消耗和二氧化碳排放大幅下降，主要污染物排放總量顯著減少，生態(tài)環(huán)境質(zhì)量明顯改善。【3】城鄉(xiāng)居民收入普遍較快增加。努力實(shí)現(xiàn)居民收入增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步、勞動(dòng)報(bào)酬增長和勞動(dòng)生產(chǎn)率提高同步，低收入者收入明顯增加，中等收入群體持續(xù)擴(kuò)大，貧困人口顯著減少，人民生活質(zhì)量和水平不斷提高?！?】社會(huì)建設(shè)明顯加強(qiáng)。覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本公共服務(wù)體系逐步完善，全民受教育程度穩(wěn)步提升，全民族思想道德素質(zhì)、科學(xué)文化素質(zhì)和健康素質(zhì)不斷提高。社會(huì)主義民主法制更加健全，人民權(quán)益得到切實(shí)保障。文化事業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展。社會(huì)管理

4、制度趨于完善，社會(huì)更加和諧穩(wěn)定?！?】改革開放不斷深化。財(cái)稅金融、要素價(jià)格、壟斷行業(yè)等重要領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)改革取得明顯進(jìn)展，政府職能加快轉(zhuǎn)變，政府公信力和行政效率進(jìn)一步提高。對(duì)外開放廣度和深度不斷拓展，互利共贏開放格局進(jìn)一步形成。2010定調(diào)2011：積極穩(wěn)健、審慎靈活；重點(diǎn)是更加積極穩(wěn)妥地處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系,加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整,把穩(wěn)定價(jià)格總水平放在更加突出的位置。2009定調(diào)2010：調(diào)結(jié)構(gòu)促轉(zhuǎn)變；繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策2008定調(diào)2009：保增長，促發(fā)展 2007定調(diào)2008：防過熱、防通脹、重民生 2006定調(diào)2007：經(jīng)濟(jì)

5、發(fā)展新座標(biāo)：又好又快平衡發(fā)展 2005定調(diào)2006：繼續(xù)搞好宏觀調(diào)控 2004定調(diào)2005：穩(wěn)健財(cái)政政策，鞏固宏觀調(diào)控成果 2003定調(diào)2004：保持宏觀政策的連續(xù)性 2002定調(diào)2003：繼續(xù)實(shí)施積極財(cái)政和穩(wěn)健貨幣政策 2001定調(diào)2002：擴(kuò)大內(nèi)需 2000定調(diào)2001：加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控 1999定調(diào)2000：突出抓好國有企業(yè)改革 1998定調(diào)1999：繼續(xù)實(shí)行積極財(cái)政政策 1997定調(diào)1998：穩(wěn)健的貨幣政策與積極的財(cái)政政策中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)宏觀調(diào)控的定調(diào)一、需求管理政策(一)：財(cái)政政策二、需求管理政策(二)：貨幣政策三、需求管理政策(三)：國際經(jīng)濟(jì)政策四、供給管理政策第2節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)

6、政策工具 及其效應(yīng)分析 一、需求管理政策(一)：財(cái)政政策（一）需求管理政策的含義需求管理：通過調(diào)節(jié)AD來達(dá)到一定政策目標(biāo)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策工具。這是凱恩斯主義所重視的政策工具。 需求管理是要通過對(duì)AD的調(diào)節(jié)，實(shí)現(xiàn)ADAS，達(dá)到既無失業(yè)又無通貨膨脹的目標(biāo)。ADAS：在經(jīng)濟(jì)中會(huì)由于AD過度而引起通貨膨脹，這時(shí)就要運(yùn)用緊縮性的政策工具來壓抑AD （二）財(cái)政政策的含義【1】為促進(jìn)就業(yè)水平提高，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通 貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長而對(duì)政府支出、稅收和 借債水平所進(jìn)行的選擇，或?qū)φ杖牒椭С?水平所作的決策?！?】政府通過改變財(cái)政收入和支出來影響社AD， 以便最終影響就業(yè)和國民收入的宏觀經(jīng)濟(jì)政策（三）

7、財(cái)政政策的內(nèi)容【1】稅收：最主要的財(cái)政收入 流轉(zhuǎn)稅、所得稅、財(cái)產(chǎn)稅、 行為稅、資源稅 比例稅、定額稅、累進(jìn)稅【2】公債：政府對(duì)公眾的債務(wù) 國債 地方政府債券 財(cái)政收入政策 【1】政府購買支出 購買商品 購買勞務(wù) 【2】政府轉(zhuǎn)移支付 社會(huì)保障 財(cái)政補(bǔ)貼【3】政府投資支出 公共項(xiàng)目工程 國家特大項(xiàng)目的固定資產(chǎn)和 存貨投資財(cái)政支出政策【1】含義：財(cái)政支出大于財(cái)政收入 【2】財(cái)政赤字方式：發(fā)行公債 貨幣籌資：把債券賣給央行 政府不必還本付息，減輕政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。但 會(huì)增加貨幣供給量引起通貨膨脹。 因央行 可把政府債務(wù)作為準(zhǔn)備金發(fā)行貨幣 債務(wù)籌資：把債券賣給他人 不會(huì)增加貨幣量，也不會(huì)直接引發(fā)通貨膨 脹，

8、但政府必須還本付息，債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重【3】作用 短期：可刺激經(jīng)濟(jì)增長 長期：引發(fā)通脹，不利經(jīng)濟(jì)發(fā)展 赤字財(cái)政可以用，但要有限制財(cái)政赤字政策我國2000-2009年財(cái)政收支及赤字年份財(cái)政收入財(cái)政支出赤字或結(jié)余200020012002200320042005200620072008200913395.2316386.0418903.6421715.2526396.4731649.2938760.2051321.7861330.3568518.3015866.5018902.5822053.1524649.95284868933930.2840422.7349781.3562592.6676299.93

9、-2491.27-2516.54-3149.51-2934.70-2004.91-2080.14-2950財(cái)政部發(fā)行1.55萬億元特別國債 國務(wù)院2007年6月27日提請(qǐng)十屆全國人大常委會(huì)第28次會(huì)議審議一項(xiàng)議案，擬由財(cái)政部發(fā)行1.55萬億元特別國債，用于購買約2000億美元外匯，作為即將成立的國家外匯投資公司的資本金。 這將是新中國成立以來發(fā)行的最大一筆特別國債。 財(cái)政部部長金人慶從4個(gè)方面說明了財(cái)政發(fā)行特別國債購買外匯的必要性：有利于抑制貨幣流動(dòng)性，緩解人民銀行對(duì)沖壓力；有利于促進(jìn)財(cái)政政策和貨幣政策的協(xié)調(diào)配合，改善宏觀調(diào)控；有利于降低外匯儲(chǔ)備規(guī)模，提高外匯經(jīng)營收益水平；有利于支持國內(nèi)企業(yè)“

10、走出去”，提升國家經(jīng)濟(jì)競爭力。 財(cái)政部將于下周二(2007.12.18日)發(fā)行7500億元特別國債，即第七期特別國債，這也預(yù)示著今年1.55萬億元特別國債的發(fā)行任務(wù)即將圓滿完成。但，國債發(fā)完了，并不意味著就真的“圓滿完成”了，接下來的重要問題就是如何使用這批特別國債，并且怎樣才能使用好的問題了。目前的使用打算是，在這1.55萬億元特別國債中，拔出一部分購買約2000億美元外匯，作為即將成立的“國家外匯投資公司”的資本金。將組建一個(gè)脫于任何部門的外匯投資機(jī)構(gòu)，依法來經(jīng)營外匯，有償使用，接受監(jiān)管，保值增值。（四）內(nèi)在穩(wěn)定器1.定義：指某些財(cái)政政策由于其本身的特點(diǎn)， 具有自動(dòng)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，使經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的機(jī)

11、制 這種內(nèi)在穩(wěn)定器自動(dòng)地發(fā)生作用，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)，無需政府作出任何決策，但這種內(nèi)在穩(wěn)定器調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)的作用是十分有限的。它只能減輕蕭條或通貨膨脹的程度，并不能改變蕭條或通貨膨脹的總趨勢；只能對(duì)財(cái)政政策起到自動(dòng)配合的作用，并不能代替財(cái)政政策。因此，盡管某些財(cái)政政策具有內(nèi)在穩(wěn)定器的作用，但仍需要政府有意識(shí)地運(yùn)用財(cái)政政策來調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)?！?】累進(jìn)稅：企業(yè)與個(gè)人所得稅 經(jīng)濟(jì)蕭條：收入T自動(dòng)抑制C與I，有 助于減輕蕭條的程度。 經(jīng)濟(jì)繁榮：收入T自動(dòng)抑制了C與I， 有助于減輕由于需求過大而引起的通貨膨脹 【2】政府轉(zhuǎn)移支付 經(jīng)濟(jì)蕭條：失業(yè)人數(shù)和需要其他補(bǔ)助的人數(shù) 增加，這類轉(zhuǎn)移支付會(huì)自動(dòng)增加，從而抑制 了C與I的減少，

12、有助于減輕經(jīng)濟(jì)蕭條的程度。 經(jīng)濟(jì)繁榮：失業(yè)人數(shù)和需要其他補(bǔ)助的人數(shù) 減少，這類轉(zhuǎn)移支付會(huì)自動(dòng)減少，從而抑制 了C與I的增加，有助于減輕由于需求過大而 引起的通貨膨脹。 【3】農(nóng)產(chǎn)品支持價(jià)格 避免農(nóng)產(chǎn)品P下跌，增加農(nóng)民收入擴(kuò)大AD內(nèi)在穩(wěn)定器（五）斟酌使用的財(cái)政政策1.定義：指政府要審時(shí)度勢，主動(dòng)采取一些財(cái)政措施，變動(dòng)支出水平或者稅收以穩(wěn)定AD水平，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平 2.類型：擴(kuò)張性財(cái)政政策和緊縮性財(cái)政政策，交替使用的擴(kuò)張性和緊縮性財(cái)政政策，被稱為補(bǔ)償性財(cái)政政策（六）功能性財(cái)政(凱恩斯主義)1.功能性財(cái)政與預(yù)算盈余或者赤字(1)功能性財(cái)政是一種財(cái)政方面的積極政策，其政策目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)無通

13、貨膨脹的充分就業(yè)水平，在該目標(biāo)下，預(yù)算可以是盈余，也可以是赤字。(2)功能財(cái)政思想認(rèn)為，政府為了實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)和消除通脹，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不應(yīng)為實(shí)現(xiàn)財(cái)政收支預(yù)算年度平衡和周期平衡妨礙政府財(cái)政政策的正確制定和實(shí)行(3)功能財(cái)政是斟酌使用的財(cái)政政策的指導(dǎo)思想，而斟酌使用的財(cái)政政策是功能財(cái)政思想的實(shí)現(xiàn)和貫徹山東師范大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院 肖衛(wèi)東(2008)2.充分就業(yè)預(yù)算盈余與財(cái)政政策方向(1)預(yù)算盈余或者赤字變動(dòng)的原因：一是經(jīng)濟(jì)本身的變動(dòng)，即經(jīng)濟(jì)趨向繁榮會(huì)使盈余增加或赤字減少；經(jīng)濟(jì)趨向衰退會(huì)使盈余減少或赤字增加；二是財(cái)政政策的變動(dòng)：擴(kuò)張性政策會(huì)使盈余減少或赤字增加，緊縮性政策會(huì)使盈余增

14、加或赤字減少。 因此，單憑盈余或者赤字的變動(dòng)還難以看出財(cái)政政策的擴(kuò)張性或者緊縮性，要使預(yù)算盈余或者赤字成為衡量財(cái)政政策擴(kuò)張還是緊縮的標(biāo)準(zhǔn)就必須消除經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)本身的影響，于是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家布朗在1956年提出了充分就業(yè)預(yù)算盈余的概念山東師范大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院 肖衛(wèi)東(2008)(2)充分就業(yè)預(yù)算盈余：是指既定的政府預(yù)算在充分就業(yè)的國民收入水平上所產(chǎn)生的政府預(yù)算盈余。如果這種盈余為負(fù)值，則表示充分就業(yè)預(yù)算赤字。(3)充分就業(yè)預(yù)算盈余的作用： 一是把收入水平固定在充分就業(yè)水平上，消除經(jīng)濟(jì)中收入水平周期性波動(dòng)對(duì)預(yù)算狀況的影響，從而就能更加準(zhǔn)確地反映財(cái)政政策對(duì)預(yù)算狀況的影響，并為判斷財(cái)政政策的擴(kuò)張性或者

15、緊縮性提供了一個(gè)較為準(zhǔn)確的依據(jù)；例如，若充分就業(yè)預(yù)算盈余增加或者赤字減少，則財(cái)政政策為緊縮性政策； 二是使政策制定者充分注重充分就業(yè)問題，以充分就業(yè)為目標(biāo)確定預(yù)算規(guī)模，從而確定財(cái)政政策。 （七）財(cái)政政策的效應(yīng)分析1.擠出效應(yīng)定義：指擴(kuò)張性財(cái)政政策導(dǎo)致利率上升，從而擠出私人投資，總需求減少，導(dǎo)致國民收入下降的情形具體地說，就是政府和企業(yè)都在投資，在投資項(xiàng)目一定的條件下，政府投的多就把企業(yè)擠出去了，這就是擠出效應(yīng)。0Y0RLMY2Y1YR0R1IS1IS2E0E1E2擠出效應(yīng)【1】整體效應(yīng)：政府采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，如增加G或TR，則使IS0向右上方移動(dòng)到IS1，則均衡點(diǎn)由E0移到E2，決定了利率為

16、R1，國民收入為Y2，顯然， R1R0， Y2Y0，擴(kuò)張性的財(cái)政政策引起國民收入增加和利率提高，這就是其整體效應(yīng)。【2】分步效應(yīng)：若利率不變，則因AD而使Y，均衡點(diǎn)由E0移動(dòng)到E1而不是E2 ，均衡收入是Y1而不是Y2 ，此時(shí)產(chǎn)品市場實(shí)現(xiàn)了均衡，但貨幣市場卻處于非均衡狀態(tài)： Y增加了L，在原來利率水平R0上，LM。若M不變，則R將提高， R IAD，該過程直到E1點(diǎn)，產(chǎn)品市場和貨幣市場同時(shí)達(dá)到均衡，此時(shí)決定的均衡利率為R1，均衡國民收入為Y2【3】綜合考慮：若綜合考慮財(cái)政政策對(duì)兩個(gè)市場的影響，其傳導(dǎo)機(jī)制不會(huì)象原來分析那么簡單： GADY而是擴(kuò)張性財(cái)政政策所引起的國民收入增量，會(huì)因貨幣市場供不應(yīng)

17、求導(dǎo)致的利率上升和投資下降而被抵消了一部分，其傳導(dǎo)機(jī)制如下： GADYLRIADY產(chǎn)品市場貨幣市場產(chǎn)品市場財(cái)政政策首先作用于產(chǎn)品市場，引起GDP，間接影響貨幣市場，引起利率上升進(jìn)而在產(chǎn)品市場上產(chǎn)生反響，引起GDP2.財(cái)政政策效應(yīng)的ISLM模型分析【1】 LM曲線不變，IS曲線對(duì)財(cái)政政策影響 財(cái)政政策效應(yīng)取決于擠出效應(yīng)，擠出效應(yīng)大，政策效應(yīng)就?。粩D出效應(yīng)小，政策效應(yīng)大。影響政策效應(yīng)和擠出效應(yīng)的主要因素是IS曲線和LM曲線的斜率IS曲線斜率小且平坦 IS曲線越平坦，斜率越小，擠出效應(yīng)越大，政策效應(yīng)越小IS曲線斜率大且陡峭 IS曲線越陡峭，斜率越大，擠出效應(yīng)越小，政策效應(yīng)越大【2】 IS曲線不變，L

18、M曲線對(duì)財(cái)政政策影響 LM曲線斜率小且平坦LM曲線越平坦，斜率越小，擠出效應(yīng)越小，政策效應(yīng)越大LM曲線斜率大且陡峭 LM曲線越平坦，斜率越大，擠出效應(yīng)越大，政策效應(yīng)越小3.兩種極端情況LM曲線水平 RLMIS1YY1AIS2BY2RIS1YY1R1A財(cái)政政策有效貨幣政策無效GMsLM曲線垂直RLMIS1YY1R1ABRLM1IS1YY1R1A財(cái)政政策無效貨幣政策有效R2GMsR2Y2LM2IS2B二、需求管理政策(二)：貨幣政策（一）貨幣政策的含義指中央銀行為實(shí)現(xiàn)特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣、信用及利率等貨幣變量的方針、措施的總稱。 （二）中央銀行與商業(yè)銀行（三）存款創(chuàng)造與貨幣供給

19、1存款準(zhǔn)備金制度2貨幣創(chuàng)造乘數(shù)3基礎(chǔ)貨幣(高能貨幣)（四）貨幣政策的內(nèi)容【1】公開市場業(yè)務(wù) 央行在公開市場上購買或出售政府債券，以增加或減少商業(yè)銀行準(zhǔn)備金，從而影響利率和貨幣供給量以達(dá)到既定目標(biāo)的政策工具【2】再貼現(xiàn)率 中央銀行給商業(yè)銀行的貸款利率【3】存款準(zhǔn)備金率一般性貨幣政策【存款準(zhǔn)備金】指金融機(jī)構(gòu)為保證客戶提取存款 和資金清算需要而準(zhǔn)備的在中央銀行的存款?！敬婵顪?zhǔn)備金率】中央銀行要求的存款準(zhǔn)備金占 其存款總額的比例1984年，中國人民銀行開始建立存款準(zhǔn)備金制度。央行按存款種類規(guī)定法定存款準(zhǔn)備金率，企業(yè)存款20%，農(nóng)村存款25%，儲(chǔ)蓄存款40% 2004年4月25日：實(shí)行差別存款準(zhǔn)備金率制

20、度，將資本充足率低于一定水平的金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率提高0.5個(gè)百分點(diǎn)，執(zhí)行7.5%的存款準(zhǔn)備金率。其他金融機(jī)構(gòu)(農(nóng)村信用社)仍執(zhí)行現(xiàn)行存款準(zhǔn)備金率。 【1】消費(fèi)者信用控制 首期付款的多少 貸款期限的長短 貸款利率的高低 【2】不動(dòng)產(chǎn)信用控制 【3】證券市場信用控制 選擇性貨幣政策選擇性貨幣政策只對(duì)某個(gè)領(lǐng)域起到調(diào)節(jié)作用，因?yàn)橥浛梢灾挥赡硞€(gè)領(lǐng)域的失控引起，如果采取一般性政策工具，則出現(xiàn)全面性的緊縮，縮了不該縮的領(lǐng)域，這是對(duì)癥下藥。【1】信用配額：貸款額度控制 【2】央行直接干預(yù) 【3】流動(dòng)性比率 規(guī)定流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)存款的比重 【4】利率最高限額 強(qiáng)制性貨幣政策【1】道義勸告 【2】窗口指導(dǎo) 勸導(dǎo)性貨

21、幣政策道義勸告指中央銀行運(yùn)用自己在金融體系中的特殊地位和威望，通過對(duì)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的勸告，影響其貸款和投資方向，以達(dá)到控制信用目的的政策。特點(diǎn)：道義勸告沒有法律地位，也不同于強(qiáng)制性行政手段。（五）凱恩斯主義的貨幣政策上述各內(nèi)容就是凱恩斯主義的貨幣政策內(nèi)容凱恩斯主義貨幣政策的運(yùn)行機(jī)制貨幣供給量增 加債券價(jià)格上 升利息率下 降投資增加消費(fèi)增加貨幣供給量減 少債券價(jià)格下 降利息率上 升投資減少消費(fèi)減少（六）貨幣主義的貨幣政策1.強(qiáng)調(diào)貨幣政策的主導(dǎo)地位貨幣主義學(xué)派反對(duì)凱恩斯主義的財(cái)政政策，贊成運(yùn)用貨幣政策：【1】國民收入的變動(dòng)主要是由貨幣供給量的變動(dòng)引起的，所以貨幣政策對(duì)熨平宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)最為有效【

22、2】利率對(duì)貨幣需求量影響較小，即LM曲線較為陡峭，運(yùn)用貨幣政策，政策效應(yīng)較大，即國民收入變動(dòng)較大；相反，利率對(duì)投資影響較大，即IS曲線較為平坦，運(yùn)用財(cái)政政策，政策效應(yīng)不大，即Y變動(dòng)較小。 2.強(qiáng)調(diào)價(jià)格穩(wěn)定為貨幣政策的主要目標(biāo)貨幣主義學(xué)派認(rèn)為，從長期看，貨幣供給量主要影響價(jià)格，而不能影響就業(yè)量和實(shí)際國民收入，只有從短期看，貨幣供給量才能影響就業(yè)量和實(shí)際國民收入。因此，重點(diǎn)應(yīng)該分析貨幣供給量和價(jià)格的關(guān)系。同時(shí)物價(jià)穩(wěn)定又是非常重要的，因?yàn)橥ㄘ浥蛎洸粌H導(dǎo)致了市場功能消失，而且破壞自由經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。所以弗里德曼認(rèn)為貨幣政策控制通貨膨脹比減少失業(yè)更具有重大意義。3.實(shí)行有規(guī)則的貨幣政策，反對(duì)相機(jī)抉擇的貨

23、幣政策【1】貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制應(yīng)該是貨幣供給量【2】取消再貼現(xiàn)率政策工具 認(rèn)為中央銀行無法限定利率，利率所具有的 效應(yīng)可以由公開市場業(yè)務(wù)來代替【3】規(guī)定貨幣M年固定增長率為貨幣政策工具提出確定一個(gè)固定的貨幣M增長率，將其作為“單一的規(guī)則”，央行根據(jù)這一比率穩(wěn)定地向流通領(lǐng)域注入貨幣。它們提出這個(gè)貨幣供給量的年增長率實(shí)際國民收入增長率通貨膨脹率 凱恩斯主義貨幣政策與貨幣主義貨幣政策 對(duì)比內(nèi)容凱恩斯主義貨幣政策貨幣主義貨幣政策目標(biāo)通過利率調(diào)節(jié)總需求通過控制貨幣量實(shí)現(xiàn)物價(jià)穩(wěn)定機(jī)制貨幣量利率總需求貨幣量物價(jià)手段公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)率、準(zhǔn)備金率單一規(guī)則的貨幣政策（七）貨幣政策的效應(yīng)分析 貨幣政策的效果取決

24、于兩個(gè)因素： 一是投資對(duì)利率變化的反應(yīng)的敏感程度 二是貨幣需求對(duì)利率的反應(yīng)的敏感程度, 或利率 對(duì)貨幣供給反應(yīng)的敏感程度 貨幣政策效果的大小也與IS曲線和LM 曲線的斜率相關(guān)。Ms增加RLM1ISYY1R1ALM2BR2Y2rLM1IS1YY0 r0ALM2r1Y1IS2Y2r2CIS曲線越平緩，貨幣政策越有效BMPS越小，Y 越大 兩種極端的情況利率很低，LM呈水平狀，貨幣供應(yīng)呈“凱恩斯陷阱區(qū)域” ，貨幣政策失效，財(cái)政政策最為有效。利率很高，LM呈垂直狀，稱為“古典區(qū)域” ，財(cái)政政策失效，貨幣政策最為有效。 iYLM1i1IS1IS2Y1Y2凱恩斯陷阱IS1IS2 i2i3LM2Y3Y4古典

25、區(qū)域三、需求管理政策(三)國際經(jīng)濟(jì)政策1.國際金融政策2.國際貿(mào)易政策四、供給管理政策1.收入政策通過控制工資與物價(jià)來制止通貨膨脹的政策，因?yàn)榭刂频闹攸c(diǎn)是工資，故稱收入政策。主要有三種形式：【1】工資-物價(jià)凍結(jié)政府采用法律手段禁止在一定時(shí)期內(nèi)提高工資與物價(jià)。 【2】工資與物價(jià)指導(dǎo)線規(guī)定工資與物價(jià)上漲的限度，其中主要是規(guī)定工資增長率 【3】稅收刺激計(jì)劃：以稅收來控制工資增長政府規(guī)定貨幣工資增長率，若企業(yè)的工資增長率超過這一指導(dǎo)線，就課以重稅；若低于則減稅2.指數(shù)化政策通過定期地根據(jù)通貨膨脹率來調(diào)整各種收入的名義價(jià)值，以使其實(shí)際價(jià)值保持不變。主要有三種形式：【1】工資指數(shù)化 據(jù)通貨膨脹率指數(shù)來調(diào)整

26、名義工資，以保持實(shí)際工資不變 【2】稅收指數(shù)化 據(jù)通貨膨脹率指數(shù)來調(diào)整稅收起征點(diǎn)與稅率等級(jí) 【3】利率指數(shù)化 據(jù)通貨膨脹率指數(shù)來調(diào)整名義利率，以保持實(shí)際利率不變 3.人力政策人力政策又稱就業(yè)政策，是一種旨在改善勞動(dòng)市場結(jié)構(gòu)，以減少失業(yè)的政策。主要有三種形式：【1】人力資本投資 教育、醫(yī)療保健、勞動(dòng)培訓(xùn)、遷徙等 【2】完善勞動(dòng)市場 完善和增加各類就業(yè)介紹結(jié)構(gòu)，提供完備信息【3】協(xié)助職工進(jìn)行流動(dòng)4.經(jīng)濟(jì)增長政策從長期看，影響總供給的最重要因素還是經(jīng)濟(jì)潛力或生產(chǎn)能力，因此，提高經(jīng)濟(jì)潛力和生產(chǎn)能力的經(jīng)濟(jì)增長政策就是供給管理政策的重要內(nèi)容。主要有四種形式：【1】增加勞動(dòng)力的數(shù)量和質(zhì)量【2】資本積累，主要來源于儲(chǔ)蓄【3】技術(shù)進(jìn)步【4】計(jì)劃化與平衡增長一、反饋規(guī)則：相機(jī)抉擇二、固定規(guī)則：以不變應(yīng)萬變?nèi)?、宏觀經(jīng)濟(jì)政策運(yùn)用之爭的實(shí)質(zhì)第3節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策的運(yùn)用 一、反饋規(guī)則：相機(jī)抉擇 1.反饋規(guī)則和相機(jī)抉擇的含義【反饋規(guī)則】指政策行為要對(duì)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的變