1、加權(quán)平均資金成本的研究加權(quán)平均資金成本是指企業(yè)以各種資本在企業(yè)全部資本中所占的比重為權(quán) 數(shù)，對各種長期資金的資本成本加權(quán)平均計算出來的資本總成本。由于它關(guān)系到 項日投資和籌資決策的正確與否，日前已經(jīng)有不少學者開始關(guān)注加權(quán)平均資金成 本。江楓（2001）論證了項日評價中加權(quán)平均資金成本的作用及測算。文中提出 資金的加權(quán)平均成本作為財務基準收益率即財務內(nèi)部收益率（IFRR）的判據(jù)和作 為計算財務凈現(xiàn)值（NFPV）的折現(xiàn)率是比較合適的，此外通過計算資金的加權(quán)平 均成本還可起到優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)的日的。杜鵑，魏嶷2005）利用Dempsey的包含 個人所得稅的股票價值模型建立了包含個人所得稅的公司平均資金成

2、本模型，研 究個人所得稅對公司資本結(jié)構(gòu)和資金成本的影響。另外，任汝娟，劉衛(wèi)東（2010） 從加權(quán)平均資金成本計算中的權(quán)數(shù)著手，分析加權(quán)平均資金成本計算過程中存在 的問題及導致的影響，并給出了解決的措施。內(nèi)源融資是指企業(yè)把自己的儲蓄（留利和折舊）轉(zhuǎn)化為投資的過程。著 名的“啄食順序理論”認為，企業(yè)在選擇融資方式時遵循的順序是：先內(nèi) 源融資，后外源融資。美國、英國、德國、加拿大等國家留存收益融資占 本國融資總額的50%以上。而我國企業(yè)的融資以外源融資為主，內(nèi)源融資 比重不足20%。針對這種現(xiàn)狀，陳四清（2006）對我國內(nèi)源融資出現(xiàn)的問 題進行了探析，認為目前國內(nèi)對內(nèi)源融資的認識存在一些偏差，有必要

3、加 以糾正。對內(nèi)源融資范疇、內(nèi)源融資成本、內(nèi)源融資偏好給出了自己的分 析。蘭夢妮（2009）對內(nèi)源融資和外源融資進行了比較研究。主要分析了 銀行的內(nèi)源融資和外源融資的主要概念，主要方式，以及銀行內(nèi)源融資和 外源融資各自的優(yōu)缺點，并通過對我國商業(yè)銀行的考察，分析出我國銀行 融資應該采取的政策，提出了自己的意見和建議。由于中小企業(yè)具有規(guī)模較小、產(chǎn)業(yè)單一和產(chǎn)品鏈短等特點,中小企業(yè)的融 資結(jié)構(gòu)是以內(nèi)源融資為主，目前國內(nèi)對于內(nèi)源融資的研究也主要集中在對 中小企業(yè)的影響上。吳慶念（2005）重點梳理研究了中小企業(yè)內(nèi)源融資的 渠道和模式，提出在當前中小企業(yè)外源融資難的社會背景下，中小企業(yè)融 資要立足自身的經(jīng)營規(guī)模，充分挖掘內(nèi)部潛力，增強盈利能力，拓展內(nèi)源 融資渠道，創(chuàng)新內(nèi)源融資模式。余瑩瑩（2006）則對中小企業(yè)內(nèi)源融資的 動因進行分析，試圖找出中小企業(yè)融資問題的真正癥結(jié)所在，并進一步探 討中小企業(yè)外源融資改進的可能性。李麗萍（2008）還對大中小企業(yè)中的 家族企業(yè)的內(nèi)源融資進行了研究。經(jīng)統(tǒng)計，2002年我國21省、直轄市、自治區(qū)250個縣市的1947家中小企業(yè)中有8 0%是家族企業(yè)，但從資本結(jié)構(gòu)來 看，家族企業(yè)資金嚴依賴內(nèi)源融資，外源融資困難成為當前家族企業(yè)發(fā)展 面臨的最重要的問題之一。文章分析了我國家族企業(yè)內(nèi)源融資的原因，從 家族企業(yè)自身融資能力、融資動機和外界融資環(huán)境，提出