1、王宏飛 2018-07 中國(guó)氧化鋁市場(chǎng)分析AnalysisofChineseAluminaMarket1目 錄CONTENTS14市場(chǎng)跟蹤成本跟蹤23交易跟蹤供需跟蹤市場(chǎng)跟蹤14國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格走勢(shì)圖十年來(lái)的高點(diǎn)，主要做市商推高，中小型散戶(hù)跟進(jìn)，沒(méi)有長(zhǎng)單的中小型鋁廠被動(dòng)挨打，大型鋁廠按照長(zhǎng)單執(zhí)行難以再度介入。最近趨勢(shì)明確，但價(jià)格下調(diào)不及預(yù)期，同樣因做空機(jī)構(gòu)過(guò)少，散戶(hù)和貿(mào)易商在下行過(guò)程中做空意愿和能力均有限。5國(guó)內(nèi)成交以散戶(hù)投機(jī)貿(mào)易為主，具備階段性的初步即期現(xiàn)貨市場(chǎng)定價(jià)能力。趨勢(shì)中長(zhǎng)期偏上，階段內(nèi)屬于高位區(qū)間震蕩。成交情況交易跟蹤27氧化鋁全行業(yè)除去自用，主要樣本鋁廠的長(zhǎng)單比重達(dá)到85%以上，

2、逐漸失去節(jié)點(diǎn)定價(jià)能力即期現(xiàn)貨市場(chǎng)的主要參與者（以頻率、實(shí)際現(xiàn)貨、成交量等來(lái)確定）的轉(zhuǎn)變a.主要氧化鋁企業(yè)和電解鋁企業(yè)間b.主要氧化鋁企業(yè)和電解鋁企業(yè)以及主要貿(mào)易機(jī)構(gòu)c.主體貿(mào)易和投機(jī)貿(mào)易交叉d.階段性的散戶(hù)投機(jī)貿(mào)易為主82016年2017年2018年企業(yè)集團(tuán)氧化鋁產(chǎn)量自用量自用比重氧化鋁產(chǎn)量自用量自用比重氧化鋁產(chǎn)量自用量自用比重魏橋集團(tuán)1159 1149 99.2%1531 1430 93.4%1550 1264 81.5%中鋁集團(tuán)1460 572 39.2%1578 693 43.9%1658 871 52.6%信發(fā)集團(tuán)1073 631 58.8%1283 708 55.2%1303 686

3、 52.6%國(guó)家電投269 431 160.3%276 451 163.5%277 489 176.6%東方希望290 404 139.4%445 406 91.4%462 358 77.5%錦江集團(tuán)605 326 53.9%771 318 41.2%650 308 47.4%氧化鋁集團(tuán)自用比重變化單位：萬(wàn)噸因?yàn)橥怃N(xiāo)和自用比重的微妙變化，避免直接競(jìng)爭(zhēng)的出現(xiàn)，提升整體控制意愿，簽訂長(zhǎng)單尤其是與大型電解鋁企業(yè)簽訂長(zhǎng)單依舊是主要氧化鋁企業(yè)的首選。9節(jié)點(diǎn)交易的特點(diǎn)：做空莊家經(jīng)常性缺失 做多莊家節(jié)點(diǎn)頻頻出現(xiàn)散戶(hù)投機(jī)偶爾影響市場(chǎng)10國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨氧化鋁價(jià)格走勢(shì)圖即時(shí)交易價(jià)格的變化主要矛盾在供需轉(zhuǎn)化4月中旬到5月

4、中旬集中出口導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供應(yīng)相對(duì)減少：5月中旬到6月中旬產(chǎn)量增加導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)集中：6月中旬到7月中旬氧化鋁企業(yè)彈性生產(chǎn)導(dǎo)致現(xiàn)貨供應(yīng)下降11冶金級(jí)氧化鋁首次出口從可跟蹤的樣本合同來(lái)看：山東3萬(wàn)噸；山西2萬(wàn)噸；河南1-2萬(wàn)噸；廣西7.5+0.5+2萬(wàn)噸，可統(tǒng)計(jì)的國(guó)產(chǎn)氧化鋁出口訂單15-20萬(wàn)噸之間。進(jìn)口氧化鋁轉(zhuǎn)口貿(mào)易3-5萬(wàn)噸；出口方向：非洲埃及；歐洲（法國(guó)、德國(guó)、冰島）；主要出口企業(yè)：嘉能可、繼仁、托克（國(guó)產(chǎn)氧化鋁）；托克和摩科瑞（保稅庫(kù)內(nèi)轉(zhuǎn)運(yùn)）。 12出口經(jīng)驗(yàn)不足，裝運(yùn)周期過(guò)長(zhǎng)、人工割包飛揚(yáng)較大，導(dǎo)致環(huán)保檢查嚴(yán)格，時(shí)常出現(xiàn)停裝，出口絕對(duì)量仍有不確定性。月度氧化鋁進(jìn)口量大幅下挫13國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足、

5、價(jià)格低迷導(dǎo)致月度進(jìn)口量持續(xù)下降5月中國(guó)氧化鋁市場(chǎng)出現(xiàn)歷史上首次凈出口狀態(tài)。氧化鋁進(jìn)口情況5月首次出現(xiàn)凈出口14注：外盤(pán)價(jià)格按照實(shí)時(shí)匯率折算成人民幣價(jià)格國(guó)內(nèi)外氧化鋁價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖內(nèi)外價(jià)差擴(kuò)大，出口量大幅增加，國(guó)產(chǎn)氧化鋁價(jià)格堅(jiān)挺和上行。出口量增加，外盤(pán)價(jià)格下行，內(nèi)外價(jià)差縮小，出口窗口縮窄，國(guó)產(chǎn)氧化鋁價(jià)格承壓。因海德魯巴西工廠減產(chǎn)導(dǎo)致的海外供需平衡的階段性轉(zhuǎn)換，成為影響國(guó)產(chǎn)氧化鋁價(jià)格的直接因素。時(shí)間會(huì)出現(xiàn)不對(duì)稱(chēng)和錯(cuò)時(shí)，關(guān)鍵在海外市場(chǎng)的平衡。 出口量與價(jià)格的對(duì)立統(tǒng)一出口窗口關(guān)閉15企業(yè)主體狀態(tài)森澤滿(mǎn)產(chǎn)運(yùn)行希望外供量增加華慶投產(chǎn)開(kāi)始銷(xiāo)售計(jì)劃香江萬(wàn)基產(chǎn)業(yè)鏈配套薄弱，短期有意現(xiàn)貨增量外銷(xiāo)中鋁信發(fā)錦江等部分長(zhǎng)

6、單到期，因趨勢(shì)判斷針對(duì)大客戶(hù)臨時(shí)介入現(xiàn)貨市場(chǎng) 現(xiàn)貨供應(yīng)相對(duì)集中供需跟蹤3開(kāi)工率氧化鋁產(chǎn)能開(kāi)工率截至6月底，氧化鋁建成產(chǎn)能8167萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能7342萬(wàn)噸，開(kāi)工率89.9%。2018年6月建成產(chǎn)能運(yùn)行產(chǎn)能山西22652083河南12971205山東27602490重慶20590貴州470450廣西870800內(nèi)蒙古14064云南160160總計(jì)81677342日產(chǎn)量跟蹤氧化鋁日產(chǎn)量趨勢(shì)5月氧化鋁日均產(chǎn)量19.58萬(wàn)噸。氧化鋁周度運(yùn)行產(chǎn)能趨勢(shì)年內(nèi)氧化鋁在建產(chǎn)能投建19企業(yè)產(chǎn)能Q1Q2Q3Q4進(jìn)展情況推演信發(fā)化工120120計(jì)劃6月底啟動(dòng)，下半年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量釋放。華慶鋁業(yè)3030年初啟動(dòng)，絕對(duì)新增產(chǎn)量

7、貢獻(xiàn)15萬(wàn)噸左右。晉中化工100100計(jì)劃三季度末期投產(chǎn)，資源和政策配套后速度加快。田園化工55新老設(shè)備置換，技改折算凈增加產(chǎn)能。復(fù)晟鋁業(yè)9090初步規(guī)劃，因資源保障問(wèn)題有不確定性。國(guó)電投遵義100100計(jì)劃今年10月份，評(píng)估可能性有變數(shù)。合計(jì)44501551001902018年氧化鋁新增產(chǎn)能分季度預(yù)估單位：萬(wàn)噸氧化鋁進(jìn)口情況單位：萬(wàn)噸年度氧化鋁進(jìn)口量穩(wěn)步下移20從前五個(gè)月的實(shí)際進(jìn)口數(shù)據(jù)和近期的出口跟蹤來(lái)判斷，2018年氧化鋁凈進(jìn)口量預(yù)計(jì)在100萬(wàn)噸左右，下降較為明顯。電解鋁開(kāi)工率電解鋁產(chǎn)能開(kāi)工率截至6月底，電解鋁建成產(chǎn)能4369.8萬(wàn)噸，運(yùn)行產(chǎn)能3750.2萬(wàn)噸，開(kāi)工率86.2%，若剔除違規(guī)

8、產(chǎn)能，開(kāi)工率為93.5%。電解鋁日產(chǎn)量跟蹤電解鋁日產(chǎn)量跟蹤走勢(shì)5月電解鋁日均產(chǎn)量9.99萬(wàn)噸。2018年中國(guó)新增電解鋁產(chǎn)能預(yù)估單位：萬(wàn)噸地區(qū)企業(yè)預(yù)計(jì)新增建成Q1Q2Q3Q4進(jìn)展情況推演陜西美鑫投資30181230萬(wàn)噸指標(biāo)置換，224臺(tái)500KA電解槽，2018年部分置換產(chǎn)能并行生產(chǎn)。內(nèi)蒙古華云新材料10100264臺(tái)400KA置換項(xiàng)目29萬(wàn)噸，342臺(tái)500KA新建輕合金項(xiàng)目46萬(wàn)噸，折算上年度啟動(dòng)后剩余量。創(chuàng)源金屬405101510指標(biāo)購(gòu)買(mǎi)產(chǎn)能38.7萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)啟動(dòng)一個(gè)系列。包頭市新恒豐能源有限公司392514計(jì)劃7月開(kāi)始投產(chǎn)，產(chǎn)能指標(biāo)年底前全部置換完成投產(chǎn)。蒙泰鋁業(yè)194555368臺(tái)50

9、0KA電解槽，46臺(tái)分區(qū)啟動(dòng)，指標(biāo)是關(guān)鍵，目前有19萬(wàn)噸指標(biāo)。山西中鋁華潤(rùn)4022018368臺(tái)500KA電解槽，5月底投產(chǎn)，受制于電價(jià)高企投產(chǎn)放緩貴州華仁新材料25102.512.50368臺(tái)500KA電解槽，折算上年度啟動(dòng)后剩余量。登高鋁業(yè)50230指標(biāo)置換23.28萬(wàn)噸，其中5萬(wàn)噸已投產(chǎn)后停產(chǎn)，保守估計(jì)年內(nèi)再增加5萬(wàn)噸廣西華磊新材料155100300臺(tái)500KA電解槽，折算上年度啟動(dòng)后剩余量。德保百礦205105廣西鋁工業(yè)二次創(chuàng)業(yè)主力項(xiàng)目，進(jìn)展較預(yù)期略慢，4月份投產(chǎn)。隆林百礦22廣西鋁工業(yè)二次創(chuàng)業(yè)主力項(xiàng)目，進(jìn)展相對(duì)較慢。田林百礦183105廣西鋁工業(yè)二次創(chuàng)業(yè)主力項(xiàng)目，進(jìn)展較預(yù)期略慢，5月

10、11日投產(chǎn)。來(lái)賓銀海二期1721500222臺(tái)420kA電解槽，2017年11月30日開(kāi)始通電投產(chǎn)，二季度滿(mǎn)產(chǎn)。云南云鋁海鑫15510296臺(tái)400kA電解槽，計(jì)劃3季度開(kāi)始投產(chǎn)。云鋁溢鑫1055按企業(yè)計(jì)劃7月28日開(kāi)始投產(chǎn)，實(shí)際可能有所延后。甘肅中瑞鋁業(yè)70520按照實(shí)際購(gòu)得指標(biāo)7.2萬(wàn)噸在年內(nèi)啟動(dòng)遼寧忠旺鋁業(yè)201010指標(biāo)置換和備案落實(shí)是關(guān)鍵，根據(jù)現(xiàn)實(shí)評(píng)估?？傆?jì)3322649.5161962018年中國(guó)復(fù)產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能預(yù)估單位：萬(wàn)噸地區(qū)企業(yè)2018年復(fù)產(chǎn)預(yù)估Q1Q2Q3Q4備注山東信發(fā)鋁電14104采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能3月15日后快速?gòu)?fù)產(chǎn)河南豫港龍泉18216采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能3月15日后復(fù)產(chǎn)。因增

11、加環(huán)保設(shè)備復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較慢中孚實(shí)業(yè)1028采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能3月15日后復(fù)產(chǎn)。因行情原因復(fù)產(chǎn)積極性不高焦作萬(wàn)方1037采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能3月15日后復(fù)產(chǎn)。因行情原因復(fù)產(chǎn)積極性不高林豐鋁電7.37.3采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能3月15日后快速?gòu)?fù)產(chǎn)萬(wàn)基鋁業(yè)1688采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能3月15日后快速?gòu)?fù)產(chǎn)永登鋁業(yè)431采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能3月15日后快速?gòu)?fù)產(chǎn)山西太原東鋁 33采暖季限產(chǎn)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn) 寧夏青鋁寧東55春節(jié)后三區(qū)全部復(fù)產(chǎn)完畢云南云南鋁業(yè)1010大修槽預(yù)計(jì)二季度全部復(fù)產(chǎn)廣西百色銀海55事故影響產(chǎn)能快速恢復(fù)廣西信發(fā)10642月底開(kāi)始啟動(dòng)，4月中旬復(fù)產(chǎn)完畢內(nèi)蒙古錦聯(lián)鋁材302010購(gòu)買(mǎi)指標(biāo)后快速?gòu)?fù)產(chǎn)重慶天泰鋁業(yè)88僅復(fù)產(chǎn)10萬(wàn)噸，剩

12、余部分計(jì)劃賣(mài)指標(biāo)合計(jì)150.379.371002018年中國(guó)減產(chǎn)電解鋁產(chǎn)能預(yù)估年初至今無(wú)減產(chǎn)。下半年難出現(xiàn)減產(chǎn)。供需平衡變化和預(yù)測(cè)中國(guó)氧化鋁月度供需平衡圖預(yù)計(jì)6月氧化鋁產(chǎn)量594萬(wàn)噸，凈出口氧化鋁5萬(wàn)噸左右，氧化鋁總供應(yīng)量為589萬(wàn)噸。電解鋁產(chǎn)量302萬(wàn)噸，折算氧化鋁需求578萬(wàn)噸，非鋁行業(yè)和精細(xì)化工氧化鋁需求預(yù)計(jì)為22萬(wàn)噸，氧化鋁總需求量為600萬(wàn)噸。靜態(tài)數(shù)字來(lái)看，氧化鋁供應(yīng)短缺11萬(wàn)噸。注：本圖表按照噸鋁氧化鋁單耗1.92噸測(cè)算vincent(57961066)14:27:58 27全社會(huì)氧化鋁庫(kù)存跟蹤變動(dòng)情況從跟蹤的全行業(yè)樣本數(shù)據(jù)來(lái)看，社會(huì)氧化鋁庫(kù)存穩(wěn)步下降，自去年11月的386萬(wàn)噸高位

13、降至6月底的340萬(wàn)噸左右。物流便捷和資金緊張是庫(kù)存下降但市場(chǎng)反應(yīng)并不明顯的根本原因，但是這種情況的存在，尤其是部分鋁廠庫(kù)存處于低位的狀態(tài)，更易促使價(jià)格的漲跌過(guò)度。千噸供需平衡變化和預(yù)測(cè)中國(guó)氧化鋁年度供需平衡表 201620172018F產(chǎn)量6,0697,0527,315增幅299983263增長(zhǎng)率5.18%16.20%3.73%凈進(jìn)口292281100供應(yīng)6,3617,3337,415消費(fèi)6,4627,2967,465增幅317834169增長(zhǎng)率5.16%12.91%2.32%平衡-10137-50產(chǎn)能7,5068,1548,515增幅612648361增長(zhǎng)率8.88%8.63%4.43%前

14、5個(gè)月氧化鋁凈進(jìn)口僅18萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)6月仍為凈出口，全年凈進(jìn)口量為100萬(wàn)噸，是影響供需平衡的主要變量。成本跟蹤4成本中國(guó)氧化鋁產(chǎn)能成本曲線圖按照網(wǎng)站均價(jià)結(jié)算的長(zhǎng)單合同依舊保持穩(wěn)定盈利，這也是主要做市方意欲堅(jiān)挺長(zhǎng)單結(jié)算價(jià)的原因。下游依據(jù)當(dāng)前交易環(huán)境做低現(xiàn)貨價(jià)格同樣為降低結(jié)算價(jià)做準(zhǔn)備，現(xiàn)貨成交要關(guān)注部分產(chǎn)能成本底線。成本氧化鋁成本與氧化鋁價(jià)格趨勢(shì)加權(quán)完全成本穩(wěn)步上移，主要因礦石和燒堿價(jià)格保持在高位。其中礦石價(jià)格穩(wěn)步抬升主要因礦山整治和采礦證審批難度增加，燒堿價(jià)格高位震蕩主要因需求和環(huán)境整治因素。國(guó)產(chǎn)鋁土礦價(jià)格走勢(shì)河南、山西、貴州等地進(jìn)行中央環(huán)保督察形成鋁土礦價(jià)格上漲基礎(chǔ)下游價(jià)格暴漲疊加環(huán)保督 查導(dǎo)

15、致鋁土礦價(jià)格大漲氧化鋁價(jià)格暴漲環(huán)保督查市場(chǎng)特點(diǎn)當(dāng)前河南地區(qū)供應(yīng)短缺決定其價(jià)格領(lǐng)漲全國(guó)，貴州廣西被動(dòng)跟漲國(guó)產(chǎn)鋁土礦價(jià)格隨著資源減少長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)難變，高品位礦更加突出礦山開(kāi)發(fā)長(zhǎng)期合規(guī)化和環(huán)保設(shè)施達(dá)標(biāo)化是未來(lái)國(guó)內(nèi)礦山的發(fā)展基礎(chǔ)未來(lái)1-3年部分內(nèi)地企業(yè)將逐漸打通進(jìn)口鋁土礦渠道年后以來(lái)山西地區(qū)礦山 整頓促成此輪價(jià)格上漲山西礦山整頓元/噸進(jìn)口鋁土礦價(jià)格走勢(shì)美元/噸澳洲鋁礦價(jià)格基本持穩(wěn)印度鋁礦跌至成本附近持穩(wěn)海運(yùn)費(fèi)和環(huán)保稅帶動(dòng)馬來(lái)礦小漲近兩年進(jìn)口鋁土礦價(jià)格整體持穩(wěn)多數(shù)CIF到岸結(jié)算價(jià)格在區(qū)間內(nèi)維穩(wěn)少數(shù)FOB離岸價(jià)格因海運(yùn)費(fèi)增加而小漲少數(shù)長(zhǎng)單價(jià)格隨下游鋁價(jià)上漲而有所上浮A全球供應(yīng)呈現(xiàn)多樣化增量化，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈

16、澳洲、幾內(nèi)亞分別占據(jù)高、低溫礦市場(chǎng)主流運(yùn)費(fèi)上漲、環(huán)保成本導(dǎo)致部分地區(qū)成本增加海運(yùn)費(fèi)成為西非、南美等中遠(yuǎn)距離運(yùn)輸瓶頸B成本燒堿價(jià)格回落35氧化鋁的市場(chǎng)交易屬性決定價(jià)格一般在全行業(yè)成本線上方200元左右波動(dòng)，因?yàn)楣?yīng)有所失衡，不排除階段性在300-500元上方運(yùn)行。價(jià)格走勢(shì)36交易機(jī)制需要更多的可行性探討通過(guò)17個(gè)月的交易跟蹤，理論上18.5比例價(jià)較為合適，但是注意節(jié)點(diǎn)巨幅價(jià)差出現(xiàn)時(shí)，也是合同執(zhí)行出現(xiàn)多樣化的敏感時(shí)期。樣本樣本選取和權(quán)重評(píng)估規(guī)則阿拉丁主推報(bào)價(jià)模式為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)現(xiàn)貨交易不夠充分，無(wú)法連續(xù)成交以發(fā)現(xiàn)價(jià)格，而且認(rèn)知和分歧加劇的現(xiàn)狀，尤其是當(dāng)前市場(chǎng)狀況下，企業(yè)普遍簽訂長(zhǎng)單約束性合同，現(xiàn)貨價(jià)格發(fā)

17、現(xiàn)更加缺乏參考，特制定以下規(guī)則。目的在于抑制節(jié)點(diǎn)時(shí)間的價(jià)格突然大起大落，如果想人為干預(yù)或者影響市場(chǎng)大漲或者大跌，至少需要連續(xù)2萬(wàn)噸達(dá)到4萬(wàn)噸以上的成交量才能夠滿(mǎn)足絕對(duì)心理價(jià)位的出現(xiàn)，而4萬(wàn)噸現(xiàn)貨如若真在市場(chǎng)形成成交，也確實(shí)代表現(xiàn)貨市場(chǎng)的其它供需、成本、庫(kù)存、預(yù)期等因素已經(jīng)發(fā)揮變化?，F(xiàn)貨主樣本企業(yè)：中鋁國(guó)貿(mào)（賣(mài)主80買(mǎi)次50）、信發(fā)（賣(mài)80）、錦江（賣(mài)主80買(mǎi)次30）、香江萬(wàn)基（賣(mài)70）、魏橋（賣(mài)50）、東興（買(mǎi)80）、榆林（買(mǎi)70）、西部水電（買(mǎi)60）、天山鋁業(yè)（買(mǎi)50）、神火國(guó)貿(mào)（買(mǎi)主50賣(mài)次20）、云鋁國(guó)貿(mào)（買(mǎi)70）、象嶼（買(mǎi)50賣(mài)50）、國(guó)家電投國(guó)貿(mào)（買(mǎi)主60賣(mài)次30）、忠旺（買(mǎi)主40賣(mài)

18、次20）現(xiàn)貨次樣本企業(yè)：森澤煤鋁、田園化工、奧凱達(dá)化工、華慶鋁業(yè)、泰興鋁鎂、中孚實(shí)業(yè)、嘉能可、托克、其亞鋁業(yè)、東方希望、南京佳洹、山西鴻朔、黃河鑫業(yè)、霍煤鴻駿、匯豐盛和、西安橡樹(shù)、金和國(guó)際、領(lǐng)創(chuàng)眾和等。次樣本企業(yè)間交易，權(quán)重統(tǒng)一為20-30%區(qū)間。以成交為主，以算法為補(bǔ)充。樣本選擇中嚴(yán)格剔除運(yùn)費(fèi)補(bǔ)償、鋁錠補(bǔ)償?shù)忍厥庖蛩?，一旦發(fā)現(xiàn)違反樣本規(guī)則的絕對(duì)異動(dòng)操作，取消當(dāng)期樣本選取資格。權(quán)重根據(jù)阿拉丁長(zhǎng)期跟蹤的參與者操作活躍性，連續(xù)性，絕對(duì)量、市場(chǎng)影響力、成交合理性、市場(chǎng)評(píng)價(jià)等綜合評(píng)估，每季度調(diào)整。涉及主次樣本企業(yè)兩方，以權(quán)重平均為算法依據(jù)。主要樣本企業(yè)2萬(wàn)噸（含）以上成交，以絕對(duì)權(quán)重計(jì)算（參考兩年來(lái)阿拉丁統(tǒng)計(jì)成交數(shù)據(jù)，成交量對(duì)比）；主要樣本企業(yè)2萬(wàn)噸以下成交，以權(quán)重折半計(jì)算。小數(shù)位以后四舍五入，最終均值以5和0的倍數(shù)進(jìn)行取整。價(jià)格調(diào)整周期為1-3天。因市場(chǎng)方向和客戶(hù)群體的相關(guān)性和密切性，北方市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)和幅度基本聯(lián)動(dòng)，除非個(gè)別省份出現(xiàn)特別明確的區(qū)域性影響因素而