1、財(cái)務(wù)報(bào)表分析 一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述二、財(cái)務(wù)比率分析三、現(xiàn)金流量分析一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述經(jīng)營分析與財(cái)務(wù)分析框架財(cái)務(wù)報(bào)表分析：是通過對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和相關(guān)信息的匯總、計(jì)算、對(duì)比和說明，借以揭示和評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量和公司風(fēng)險(xiǎn)，為報(bào)表使用者進(jìn)行投資、籌資和經(jīng)營決策提供財(cái)務(wù)信息。1、經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析目的：考察所有公司共同面臨的環(huán)境以及對(duì)公司競(jìng)爭(zhēng)能力的影響。關(guān)注經(jīng)濟(jì)因素如央行政策、CPI指數(shù)、利率、匯率、存款準(zhǔn)備金率等。2、行業(yè)分析目的：考察特定行業(yè)的經(jīng)濟(jì)特性、競(jìng)爭(zhēng)狀況、關(guān)鍵成功因素，以便明確公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)。在行業(yè)分析中，要關(guān)注公司所處生命周期。3、競(jìng)爭(zhēng)與戰(zhàn)略分析競(jìng)爭(zhēng)分析通常采用SWOT分

2、析方法。SWOT是通過自身的強(qiáng)勢(shì)和弱勢(shì)外部面臨的機(jī)會(huì)和威脅分析,確定公司在市場(chǎng)中的話語權(quán) 。（二）會(huì)計(jì)分析會(huì)計(jì)分析：是指根據(jù)公認(rèn)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性和相關(guān)性進(jìn)行分析，以便提高會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，準(zhǔn)確評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)狀況。（三） 財(cái)務(wù)業(yè)績分析財(cái)務(wù)業(yè)績分析：是通過財(cái)務(wù)比率分析評(píng)價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。財(cái)務(wù)業(yè)績分析主要包括：獲利與營運(yùn)能力分析、和風(fēng)險(xiǎn)分析。二、財(cái)務(wù)報(bào)告構(gòu)成根據(jù)我國會(huì)計(jì)法，財(cái)務(wù)報(bào)告是指公司對(duì)外提供的反映公司某一特定日期財(cái)務(wù)狀況和某一會(huì)計(jì)期間經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的文件。財(cái)務(wù)報(bào)告主要包括基本財(cái)務(wù)報(bào)表、報(bào)表附注和財(cái)務(wù)情況說明書。 （一）基本財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表主要指資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量

3、表。資產(chǎn)負(fù)債表是用來反映公司某一特定時(shí)點(diǎn)（月末、季末、期末）財(cái)務(wù)狀況的靜態(tài)報(bào)表。通過資產(chǎn)負(fù)債表，可以了解公司擁有的經(jīng)濟(jì)資源及其分布狀況，分析公司的資產(chǎn)來源及其構(gòu)成比例，預(yù)測(cè)公司資本的變現(xiàn)能力、償債能力。（一）基本財(cái)務(wù)報(bào)表利潤表利潤表或損益表是總括反映公司一定時(shí)期（月份、年份）內(nèi)經(jīng)營成果的動(dòng)態(tài)報(bào)表。通過分析利潤表，可以了解公司一定時(shí)期的生產(chǎn)經(jīng)營成果，分析并預(yù)測(cè)公司的盈利能力。（一）基本財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表是反映公司一定時(shí)期現(xiàn)金流入量、流出量和凈流量的動(dòng)態(tài)報(bào)表。通過現(xiàn)金流量表，可以分析公司在一定時(shí)期內(nèi)現(xiàn)金的生成能力和使用方向，反映現(xiàn)金的增減變動(dòng)狀況，說明資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響

4、，從現(xiàn)金流量的角度揭示公司的財(cái)務(wù)狀況。（二）報(bào)表附注報(bào)表附注是指對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項(xiàng)目所作的解釋。財(cái)務(wù)報(bào)表附注至少應(yīng)當(dāng)包括下列內(nèi)容：會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)及其變更情況的說明；重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正的說明；關(guān)鍵計(jì)量假設(shè)的說明；或有事項(xiàng)和承諾事項(xiàng)的說明；重要資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及其出售的說明等。（三） 財(cái)務(wù)情況說明書財(cái)務(wù)情況說明書一般包括：公司生產(chǎn)經(jīng)營的基本情況；利潤實(shí)現(xiàn)和分配情況；資本增減和周轉(zhuǎn)情況；對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量有重大影響的其他事項(xiàng)等。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法通常采用五種方法進(jìn)行報(bào)表分析： 比較分析 結(jié)構(gòu)百分比分析 趨勢(shì)百分比分析 財(cái)務(wù)比率分析 因素分析財(cái)務(wù)報(bào)表分析

5、的方法財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析：是指通過將兩個(gè)有關(guān)的會(huì)計(jì)項(xiàng)目數(shù)據(jù)相除，從而得到各種財(cái)務(wù)比率，以揭示同一張財(cái)務(wù)報(bào)表中不同項(xiàng)目之間、不同財(cái)務(wù)報(bào)表不同項(xiàng)目之間內(nèi)在關(guān)系的一種分析方法。比率分析可以是同一公司不同時(shí)期財(cái)務(wù)比率的比較分析，也可以是同一時(shí)期不同公司財(cái)務(wù)比率的比較分析。第二節(jié) 財(cái)務(wù)比率分析一、財(cái)務(wù)比率的類型 財(cái)務(wù)比率分析是財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)中最基本的方法，以資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表為基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)比率分為三種：1、存量比率，即資產(chǎn)負(fù)債表各項(xiàng)目之間的比率，反映公司某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況；2、流量比率，即利潤表各項(xiàng)目之間的比率，反映公司一定時(shí)期的經(jīng)營成果；3、流量與存量之間的比率，即將利潤表中的某個(gè)“流量”項(xiàng)目與資產(chǎn)負(fù)債

6、表中的某個(gè)“存量”項(xiàng)目加以比較。財(cái)務(wù)比率分析的作用：（1）可以恰當(dāng)?shù)胤从称髽I(yè)過去或當(dāng)前的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況；（2）可以超出本企業(yè)規(guī)模和行業(yè)間的差別進(jìn)行觀察比較；（3）有利于具體分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；（4）計(jì)算簡單； 償債能力比率 獲利能力比率 營運(yùn)能力比率 市價(jià)測(cè)定比率 二、償債能力分析流動(dòng)性比率流動(dòng)比率速動(dòng)比率財(cái)務(wù)杠桿比率資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率權(quán)益乘數(shù)利息保障倍數(shù)短期償債能力比率長期償債能力比率二、償債能力比率分析 1.短期償債能力比率的構(gòu)成 短期償債能力比率是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。 反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率。（1）流動(dòng)比率含義 ：流

7、動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力。計(jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債通常，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。但流動(dòng)比率也不能過高，過高則表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率，影響企業(yè)的獲利能力。根據(jù)國外多數(shù)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，一般要求流動(dòng)比率保持在2：1的水平，即200%的水平。短期償債能力比率分析（2） 速動(dòng)比率 含義：速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。它用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中幾乎可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力。 計(jì)算公式： 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 現(xiàn)金+銀行存款+短期投資+應(yīng)收票據(jù)

8、+應(yīng)收賬款 =流動(dòng)資產(chǎn)-存貨速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，一般速動(dòng)比率保持在1：1的比例較為適宜。如果公司該指標(biāo)較低，說明公司在現(xiàn)金安排和使用上有缺口，隨時(shí)會(huì)面臨流動(dòng)資產(chǎn)不足以償付到期債務(wù)而被迫中斷生產(chǎn)經(jīng)營的危機(jī)。短期償債能力比率分析2. 長期償債能力比率的構(gòu)成 長期償債能力比率用來衡量企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。 主要包括利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)等。長期償債能力比率分析（1）利息保障倍數(shù)含義：是指企業(yè)息稅前利潤與利息費(fèi)用的比率。它用來衡量企業(yè)一定盈利水平下償付債務(wù)利息的能力。計(jì)算公式： 利息保障倍數(shù)=息稅前利潤利息費(fèi)用稅前利潤+利息支出一般來說，該比率應(yīng)大于1，該比率越高，

9、說明公司的收益或利潤為支付債務(wù)利息提供的保障程度越高。長期償債能力比率分析利息保障倍數(shù)如果公司在支付債務(wù)利息方面資信度高，即能一貫按時(shí)、足額地支付債務(wù)利息，則公司就有可能借新債還舊債，永遠(yuǎn)不需要償還債務(wù)本金。如果公司利息保障倍數(shù)較低，說明公司的收益難以為支付利息提供充分保障，就會(huì)使公司失去對(duì)債權(quán)人的吸引力。（2）資產(chǎn)負(fù)債率含義：該比率又稱負(fù)債比率，是指企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的比率。它用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。 計(jì)算公式： 資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額資產(chǎn)總額100%該比率越高，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，反之，則償還能力越強(qiáng)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于10

10、0%時(shí)，表明企業(yè)資不抵債。長期償債能力比率分析（3）權(quán)益乘數(shù)含義：該比率是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)總額中比重越小，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。計(jì)算公式： 長期償債能力比率分析三、獲利能力分析 獲利能力分析是用來說明企業(yè)賺取利潤的能力。 其主要指標(biāo)有：銷售利潤率、成本費(fèi)用利潤率、總資產(chǎn)凈收益率、凈資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率等。 凡獲利能力指標(biāo)越高越好，說明企業(yè)的獲利能力強(qiáng)。1.銷售利潤率含義：銷售利潤率是企業(yè)稅后利潤與銷售收入的比率。該比率用來衡量企業(yè)銷售收入的獲利水平。計(jì)算公式： 銷售利潤率=稅后利潤銷售收入凈額100%銷售收入-銷售退回、折扣及折讓三、獲利能力

11、比率分析三、獲利能力比率分析銷售毛利率：是銷售毛利與銷售凈收入之比。計(jì)算公式：銷售毛利率毛利銷售凈收入毛利率越大，說明在銷售收入中銷售成本所占比重越小，公司通過銷售獲取利潤的能力越強(qiáng)銷售凈收入銷售成本2. 成本費(fèi)用利潤率成本費(fèi)用利潤率是指企業(yè)利潤與成本費(fèi)用的比率。它用來衡量企業(yè)為了取得利潤而付出的代價(jià)。計(jì)算公式 三、獲利能力比率分析四、營運(yùn)能力分析 營運(yùn)能力用來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。 營運(yùn)能力比率主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。 通常各周轉(zhuǎn)率指標(biāo)越高越好，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果好，周轉(zhuǎn)速度快。內(nèi)涵：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的流動(dòng)程度，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的快慢程度。分析中，可以將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合分析。計(jì)算公式： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為反指標(biāo)，越小越好。1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率內(nèi)涵：存貨周轉(zhuǎn)率用來衡量企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。分析中，常常與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合使用。計(jì)算公式：2、存貨周轉(zhuǎn)率3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（）歷史標(biāo)準(zhǔn)與行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)：即根據(jù)企業(yè)過去實(shí)際歷史資料而產(chǎn)生的連續(xù)性財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)。該類標(biāo)準(zhǔn)基于企業(yè)的過去實(shí)際情況而產(chǎn)生，因此實(shí)際運(yùn)用中，為便于分析應(yīng)注意調(diào)整歷史標(biāo)準(zhǔn)。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：即行業(yè)所規(guī)定的平均財(cái)務(wù)比率標(biāo)準(zhǔn)。該類標(biāo)準(zhǔn)一般按不同的企業(yè)規(guī)模及不同的