1、2011年宏觀經濟運行數據解讀2022/7/251蘭州大學 賈明琪一、GDP：比上年增長9.2%全年國內生產總值471564億元，按可比價格計算，比上年增長9.2%。分季度看，一季度同比增長9.7%，二季度增長9.5%，三季度增長9.1%，四季度增長8.9%。 第一產業(yè)增加值47712億元，比上年增長4.5%；第二產業(yè)增加值220592億元，增長10.6%；第三產業(yè)增加值203260億元，增長8.9%。從環(huán)比看，四季度國內生產總值增長2.0%。2022/7/252蘭州大學 賈明琪2022/7/253蘭州大學 賈明琪2022/7/254蘭州大學 賈明琪2022/7/25蘭州大學 賈明琪52022

2、/7/25蘭州大學 賈明琪62022/7/25蘭州大學 賈明琪7二、財政收入與財政支出財政部公布2011年全年財政收入情況，全國財政收入103740億元，比上年增加20639億元，增長24.8%。全國財政支出108930億元，比上年增加19056億元，增長21.2%，去年財政赤字超5000億。2011年營業(yè)稅13679億元，比上年增加2521億元，增長22.6%，受固定資產投資保持較快增長、央行五次加息等因素帶動建筑業(yè)、金融保險業(yè)營業(yè)稅增長。個人所得稅6054億元，比上年增加1217億元，增長25.2%。其中，四季度個人所得稅下降5.5%。主要受自9月1日起提高個人所得稅工薪所得減除費用標準影

3、響，個人所得稅月均減少138億元，改革實施四個月減輕居民負擔550億元。 財政部稱，從全年經濟財政走勢看，經濟增長逐步放緩，企業(yè)利潤下滑，物價高位回落，特別是四季度后提高個人所得稅起征點減收較多，汽車和房地產成交量下降相關稅收減少，全國財政收入增長前高后低。2011年財政支出108930億元，財政赤字超5000億。根據此前財政部公布的前11月財政支出數據，去年12月一個月財政支出19974億元，是7月財政支出6950億元的2.87倍，接近全年收入的1/5。去年12月財政支出近2萬億 接近全年收入1/52022/7/258蘭州大學 賈明琪2022/7/259蘭州大學 賈明琪三、居民收入：穩(wěn)定增長

4、，農村增速快于城鎮(zhèn)全年城鎮(zhèn)居民人均總收入23979元。其中，城鎮(zhèn)居民人均可支配收入21810元，比上年名義增長14.1%，扣除價格因素，實際增長8.4%。在城鎮(zhèn)居民人均總收入中，工資性收入比上年名義增長12.4%，轉移性收入增長12.1%，經營凈收入增長29.0%，財產性收入增長24.7%。農村居民人均純收入6977元，比上年名義增長17.9%，扣除價格因素，實際增長11.4%。其中，工資性收入比上年名義增長21.9%，家庭經營收入增長13.7%，財產性收入增長13.0%，轉移性收入增長24.4%。全年城鄉(xiāng)居民收入比為3.13：1（以農村居民人均純收入為1，上年該比值為3.23：1）。全年農民

5、工總量25278萬人，比上年增加1055萬人，增長4.4%；其中本地農民工9415萬人，外出農民工15863萬人。外出農民工月均收入2049元，比上年增長21.2%。2022/7/2510蘭州大學 賈明琪2022/7/2511蘭州大學 賈明琪四、稅收收入財政部日發(fā)布的數據顯示，年中國稅收總收入完成億元，比上年增加億元，同比增長。財政部有關負責人表示，年稅收增長的主要特點：一是稅收總收入平穩(wěn)增長。全國稅收總收入增長與上年增速基本持平。二是分季度來看稅收收入增速呈“前高后低、逐季回落”走勢。三是與生產經營相關的主體稅種較快增長。國內增值稅、營業(yè)稅同比分別增長、，與上年增速持平；企業(yè)所得稅增長，比上

6、年增速加快個百分點。此外，與汽車、房地產相關的稅種增速明顯回落。汽車消費稅、車輛購置稅同比分別增長和，比上年增速分別回落和個百分點。房地產營業(yè)稅和契稅同比分別增長和，比上年增速分別回落和個百分點。分稅種看，年國內增值稅實現收入億元，同比增長，占稅收總收入的比重為；國內消費稅實現收入億元，同比增長，比上年增速回落個百分點，占稅收總收入的比重為；營業(yè)稅實現收入億元，同比增長，比上年增速回落個百分點，占稅收總收入的比重為；企業(yè)所得稅實現收入億元，同比增長，比上年增速加快個百分點，占稅收總收入的比重為。年個人所得稅實現收入億元，同比增長。占稅收總收入的比重為。財政部表示，個人所得稅收入實現快速增長的主

7、要原因：一是隨著資本市場和藝術品市場發(fā)展，個人股權轉讓以及拍賣收入大幅增長，帶動居民財產轉讓所得稅快速增長。二是居民收入持續(xù)增長，帶動工資薪金、個體工商戶生產經營所得稅較快增長。三是稅務機關加強了對高收入者及股權轉讓個人所得稅的征管，保證了相關個人所得稅稅款的及時足額入庫。年房產稅實現收入億元，同比增長。財政部稱，房產稅收入快速增長的原因：一是辦公樓和商業(yè)營業(yè)用房的保有量一直保持快速增長；二是房屋租賃價格上升。年資源稅實現收入億元，同比增長，比上年增速加快個百分點。資源稅收入占稅收總收入比重為。2022/7/2512蘭州大學 賈明琪2022/7/2513蘭州大學 賈明琪五、居民消費價格指數CP

8、I同比上漲，7月份后漲幅連續(xù)回落 全年居民消費價格比上年上漲5.4%。其中，城市上漲5.3%，農村上漲5.8%。分類別看，食品上漲11.8%，煙酒及用品上漲2.8%，衣著上漲2.1%，家庭設備用品及維修服務上漲2.4%，醫(yī)療保健和個人用品上漲3.4%，交通和通信上漲0.5%，娛樂教育文化用品及服務上漲0.4%，居住上漲5.3%。7月份居民消費價格同比漲幅達到高點6.5%后，漲幅連續(xù)回落。12月份，居民消費價格同比上漲4.1%，環(huán)比上漲0.3%。全年工業(yè)生產者出廠價格比上年上漲6.0%，12月份同比上漲1.7%，環(huán)比下降0.3%。全年工業(yè)生產者購進價格比上年上漲9.1%，12月份同比上漲3.5%

9、，環(huán)比下降0.4%。2022/7/2514蘭州大學 賈明琪2022/7/25蘭州大學 賈明琪15中美兩國消費價格指數CPI比較2022/7/25蘭州大學 賈明琪162022/7/2517蘭州大學 賈明琪2022/7/2518蘭州大學 賈明琪2022/7/2519蘭州大學 賈明琪六、工業(yè)品出廠價格指數PPI 工業(yè)品出廠價格指數 是反映全部工業(yè)產品出廠價格總水平的變動趨勢和程度的相對數，包括工業(yè)企業(yè)售給本企業(yè)以外所有單位的各種產品和直接售給居民用于生活消費的產品。通過工業(yè)品出廠價格指數能觀察出廠價格變動對工業(yè)總產值的影響。2022/7/25蘭州大學 賈明琪202022/7/2521蘭州大學 賈明琪

10、2022/7/25蘭州大學 賈明琪22七、采購經理人指數（ PMI）采購經理人指數（Purchase Management Index，PMI），通常都是指美國的采購經理人指數，它是衡量美國制造業(yè)的“體檢表”,是衡量制造業(yè)在生產、新訂單、商品價格、存貨、 雇員、訂單交貨、新出口訂單和進口等八個方面狀況的指數，是經濟先行指標中一項非常重要的附屬指標，是美國供應管理協(xié)會ISM商業(yè)報告中關于制造業(yè)的一個主要參數。通常采購經理人指數與金屬需求指標密切相關，因而能被看作是金屬需求增長率變化的有效指標。采購經理人指數是以百分比來表示，常以50%作為經濟強弱的分界點：當指數高于50%時，則被解釋為經濟擴張的

11、訊號。當指數低于50%，尤其是非常接近40%時，則有經濟蕭條的憂慮。一般在4050之間時，說明制造業(yè)處于衰退，但整體經濟還在擴張。 它是領先指標中一項非常重要的附屬指針。除了對整體指數的關注外，采購經理人指數中的支付物價指數及收取物價指數也被視為物價指標的一種，而其中的就業(yè)指數更常被用來預測失業(yè)率及非農業(yè)就業(yè)人口的表現。2005年4月底，我國在北京和香港兩地發(fā)布了“中國采購經理人指數”。這是中國首次發(fā)布這一經濟指數。采購經理人指數是通過產品價格、庫存等基本數據的變化依據數學模式計算得出的。在許多發(fā)達國家，這一指數已經發(fā)布多年，采用每月公布和點評的方式反映當前的經濟運行狀況。隨著我國逐步成為全球

12、制造業(yè)大國，全球供應商到我國采購成品成為需要重點關注的環(huán)節(jié)。2004年，我國社會物流總成本為2.9萬億元人民幣，占GDP的21.3%，比發(fā)達國家高一倍多。如果我國只是制造而不去關注采購物流領域，這中間巨大的利潤空間就會被擠占。建立“中國采購經理人指數”，充分說明中國已經從制造環(huán)節(jié)“脫身 ，開始注重物流與采購問題。 2022/7/25蘭州大學 賈明琪232022/7/25蘭州大學 賈明琪24八、消費平穩(wěn)增長，汽車銷售回落大全年社會消費品零售總額181226億元，比上年名義增長17.1%（扣除價格因素實際增長11.6%）。其中，限額以上企業(yè)（單位）消費品零售額84609億元，比上年增長22.9%。

13、按經營單位所在地分，城鎮(zhèn)消費品零售額156908億元，比上年增長17.2%；鄉(xiāng)村消費品零售額24318億元，增長16.7%。按消費形態(tài)分，餐飲收入20543億元，比上年增長16.9%；商品零售160683億元，增長17.2%。在商品零售中，限額以上企業(yè)（單位）商品零售額78164億元，增長23.2%。其中，汽車類增長14.6%，增速比上年回落20.2個百分點；家具類增長32.8%，回落4.4個百分點；家用電器和音像器材類增長21.6%，回落6.1個百分點。12月份，社會消費品零售總額同比名義增長18.1%（扣除價格因素實際增長13.8%），環(huán)比增長1.41%。2022/7/2525蘭州大學 賈

14、明琪2022/7/2526蘭州大學 賈明琪九、房地產回落態(tài)勢，商品房銷售增速回落全年全國房地產開發(fā)投資61740億元，比上年名義增長27.9%（扣除價格因素實際增長20.0%），增速比前三季度回落4.1個百分點，比上年回落5.3個百分點；其中住宅投資增長30.2%，分別回落5.0和2.6個百分點。房屋新開工面積190083萬平方米，比上年增長16.2%，增速比前三季度回落7.5個百分點，比上年回落24.4個百分點；其中住宅新開工面積增長12.9%，分別回落8.4和25.8個百分點。全國商品房銷售面積109946萬平方米，增長4.9%，增速比前三季度回落 8.0個百分點，比上年回落5.7個百分點

15、；其中住宅銷售面積增長3.9%，分別回落8.2和4.4個百分點。全國商品房銷售額59119億元，增長12.1%，增速比前三季度回落11.1個百分點，比上年回落6.8個百分點；其中住宅銷售額增長10.2%，分別回落11.0和4.6個百分點。全年房地產開發(fā)企業(yè)土地購置面積40973萬平方米，比上年增長2.6%，增速比上年回落22.6個百分點。全國商品房待售面積27194萬平方米，增長26.1%，增速比上年加快18.0個百分點。全年房地產開發(fā)企業(yè)本年資金來源83246億元，比上年增長14.1%，增速比前三季度回落8.6個百分點，比上年回落12.1個百分點。其中，國內貸款增長與上年持平，自籌資金增長2

16、8.0%，利用外資增長2.9%，其他資金增長8.6%。2022/7/2527蘭州大學 賈明琪2022/7/2528蘭州大學 賈明琪十、進出口：較快增長，外貿順差繼續(xù)收窄全年進出口總額36421億美元，比上年增長22.5%；出口18986億美元，增長20.3%；進口17435億美元，增長24.9%。進出口相抵，順差1551億美元，比上年減少264億美元。貿易方式繼續(xù)改善。進出口總額中，一般貿易進出口19246億美元，增長29.2%，占進出口總額的52.8%，比上年提高2.7個百分點；加工貿易進出口13052億美元，增長12.7%。出口額中，一般貿易出口9171億美元，增長27.3%；加工貿易出口

17、8354億美元，增長12.9%。進口額中，一般貿易進口10075億美元，增長31%；加工貿易進口4698億美元，增長12.5%。2022/7/2529蘭州大學 賈明琪2022/7/2530蘭州大學 賈明琪十一、中國國際收支平衡表國家外匯管理局于2月10日公布2011年第四季度及全年我國國際收支平衡表初步數據。2011年第四季度，我國國際收支經常項目呈現順差、資本和金融項目呈現逆差，國際儲備資產繼續(xù)增加。2011年第四季度，經常項目順差598億美元，其中，按照國際收支統(tǒng)計口徑計算，貨物貿易順差709億美元，服務貿易逆差154億美元，收益順差3億美元，經常轉移順差40億美元。資本和金融項目（含凈誤

18、差與遺漏）逆差474億美元，其中，直接投資凈流入491億美元。國際儲備資產增加124億美元，其中，外匯儲備資產增加117億美元（不含匯率、價格等非交易價值變動影響），在國際貨幣基金組織的儲備頭寸增加8億美元。2011年，我國國際收支經常項目順差2011億美元，資本和金融項目（含凈誤差與遺漏）順差1867億美元；國際儲備資產增加3878億美元。2022/7/25蘭州大學 賈明琪312022/7/25蘭州大學 賈明琪32十二、貨幣供應：平穩(wěn)回落，新增貸款減少12月末，廣義貨幣（M2）85.2萬億元，比上年末增長13.6%，增速比上年末回落6.1個百分點；狹義貨幣（M1）29.0萬億元，增長7.9%

19、，回落13.3個百分點；流通中現金（M0）5.1萬億元，增長13.8%，回落2.9個百分點。全年金融機構人民幣各項貸款余額54.8萬億元，新增人民幣各項貸款7.5萬億元，比上年少增3901億元。人民幣各項存款余額80.9萬億元，各項存款增加9.6萬億元，比上年少增2.3萬億元。2022/7/2533蘭州大學 賈明琪2022/7/25蘭州大學 賈明琪342022/7/2535蘭州大學 賈明琪十三、農業(yè)：穩(wěn)定增長，糧食連續(xù)八年增產全年全國糧食總產量達到57121萬噸，比上年增產2473萬噸，增長4.5%，連續(xù)八年增產。其中，夏糧產量12627萬噸，比上年增長2.5%；早稻產量3276萬噸，增長4.

20、5%；秋糧產量41218萬噸，增長5.1%。全年棉花產量660萬噸，比上年增長10.7%；油料產量3279萬噸，增長1.5%；糖料產量12520萬噸，增長4.3%。全年豬牛羊禽肉產量7803萬噸，比上年增長0.3%，其中豬肉產量5053萬噸，比上年下降0.4%。生豬存欄46767萬頭，比上年增長0.7%；生豬出欄66170萬頭，比上年下降0.8%。全年禽蛋產量2811萬噸，比上年增長1.8%；牛奶3656萬噸，增長2.2%。2022/7/2536蘭州大學 賈明琪2022/7/2537蘭州大學 賈明琪十四、工業(yè)：平穩(wěn)較快增長，利潤繼續(xù)增加全年全國規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算比上年增長13.9

21、%。分登記注冊類型看，國有及國有控股企業(yè)增加值比上年增長9.9%，集體企業(yè)增長9.3%，股份制企業(yè)增長15.8%，外商及港澳臺商投資企業(yè)增長10.4%。分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增加值比上年增長14.3%，輕工業(yè)增長13.0%。分行業(yè)看，39個大類行業(yè)增加值全部實現比上年增長。分地區(qū)看，東部地區(qū)增加值比上年增長11.7%，中部地區(qū)增長18.2%，西部地區(qū)增長16.8%。分產品看，全年468種產品中有417種產品比上年增長。其中，發(fā)電量增長12.0%，鋼材增長12.3%，水泥增長16.1%，十種有色金屬增長10.6%，乙烯增長7.4%，汽車增長3.0%，其中轎車增長5.9%。全年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產銷率

22、達到 98.0%，比上年下降0.1個百分點。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現出口交貨值101946億元，比上年增長16.6%。12月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長12.8%，環(huán)比增長1.1%。1-11月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現利潤46638億元，同比增長24.4%。在39個大類行業(yè)中，36個行業(yè)利潤同比增長，3個行業(yè)利潤同比下降。1-11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務成本占主營業(yè)務收入的比重為84.98%，比前三季度微降0.09個百分點。11月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務收入利潤率為7%。2022/7/2538蘭州大學 賈明琪2022/7/2539蘭州大學 賈明琪十五、固資投資：較快增長，投資結構繼續(xù)

23、改善全年固定資產投資（不含農戶）301933億元，比上年名義增長23.8%（扣除價格因素實際增長16.1%）。其中，國有及國有控股投資107486億元，增長11.1%。分產業(yè)看，第一產業(yè)投資6792億元，比上年增長25.0%；第二產業(yè)投資132263億元，增長27.3%；第三產業(yè)投資162877億元，增長21.1%。在第二產業(yè)投資中，工業(yè)投資129011億元，比上年增長26.9%；其中，采礦業(yè)投資11810億元，增長21.4%；制造業(yè)投資102594億元，增長 31.8%；電力、燃氣及水的生產和供應業(yè)投資14607億元，增長3.8%。全年基礎設施（不包括電力、燃氣及水的生產與供應)投資5106

24、0億元，比上年增長5.9%，增速比上年回落14.3個百分點。分地區(qū)看，東部地區(qū)投資比上年增長21.3%，中部地區(qū)增長28.8%，西部地區(qū)增長29.2%。從到位資金情況看，全年到位資金334219億元，比上年增長20.3%。其中，國家預算內資金增長10.8%，國內貸款增長3.5%，自籌資金增長28.6%，利用外資增長8.2%，其他資金增長9.0%。全年新開工項目計劃總投資240344億元，比上年增長22.5%；新開工項目332931個，比上年增加431個。從環(huán)比看，12月份固定資產投資（不含農戶）下降0.14%。2022/7/2540蘭州大學 賈明琪2022/7/2541蘭州大學 賈明琪2022

25、/7/25蘭州大學 賈明琪42十六、滬深證券市場交易情況2022/7/25蘭州大學 賈明琪43十六、外匯儲備和黃金儲備截至2011年末，我國外匯儲備達31811.48億元，較2011年三季度末凈減少206億美元，這是中國外匯儲備1998年以來首次季度負增長，資金流出的跡象愈發(fā)明顯。根據央行統(tǒng)計數據，我國外匯儲備近年來雖然也曾出現過單月凈減少現象，但季度凈減少現象確實十分罕見。央行數據同時顯示，截至2011年四季度末，中國外匯占款余額為253587.01億元，較三季度末的255118.23億元下降1531.22億元，其中12月末我國外匯占款達253587.01億元，較11月末的254590.31

26、億元減少1003億元。這是我國在2011年10月和11月外匯占款分別減少了249億元和279億元之后，外匯占款連續(xù)第三個月出現負增長。黃金占儲備百分數是依據世界黃金協(xié)會的計算。金價按6月底的每盎司1628.50美元計算（每噸按照32151盎司計算）。其它儲備價值取自國際金融統(tǒng)計部的“黃金除外的總儲備”一表。 世界黃金協(xié)會發(fā)布各國央行黃金儲備數據顯示，美國黃金儲備8133.5噸，仍為世界黃金儲備最多的國家，占全球合計的26.49%；中國黃金儲備1054.1噸，在世界排名第六。中國目前的外匯儲備仍冠居全球，但黃金儲備遠遠低于全球平均水平。雖然中國的黃金數量并不少，但在整個外匯儲備中僅占到了1.6%

27、，相比之下，美國的黃金儲備占其外匯儲備的74%，連俄羅斯和印度等新興國家也都在5%以上。業(yè)內分析人士指出，發(fā)展中的新經濟體，黃金儲備占比還是多一點兒好。中國央行持有更多的黃金儲備將是大勢所趨。2022/7/25蘭州大學 賈明琪442022/7/25蘭州大學 賈明琪452022/7/25蘭州大學 賈明琪46十七、外商直接投資 FDI外商直接投資 指外國企業(yè)和經濟組織或個人(包括華僑、港澳臺胞以及我國在境外注冊的企業(yè))按我國有關政策、法規(guī)，用現匯、實物、技術等在我國境內開辦外商獨資企業(yè)、與我國境內的企業(yè)或經濟組織共同舉辦中外合資經營企業(yè)、合作經營企業(yè)或合作開發(fā)資源的投資(包括外商投資收益的再投資)

28、，以及經政府有關部門批準的項目投資總額內企業(yè)從境外借入的資金。日前，聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議( United Nations Conference )發(fā)布報告稱，2011年全球外商直接投資(FDI)總計較2010年增長17%，達到1.5萬億美元。美國仍舊是外商投資的首選，不過，中國和美國之間的距離卻大大縮短。聯(lián)合國貿易和發(fā)展會議稱，盡管2011年流入美國的FDI下降了7.7%，但是美國仍以2107億美元的FDI總額，穩(wěn)坐全球最大吸收FDI的國家。中國則是全球第二大吸收全球FDI的國家，2011年吸收FDI總額達到1240億美元，比2010年上漲8.1%。而流入香港的FDI為784億美元。所以，整個

29、大中華區(qū)的FDI比美國僅少80億美元。在連續(xù)三年下跌后，2011年，發(fā)達國家的FDI總額強勁增長，增幅達到18%。其中，流入歐盟的外商投資達到4140億。而2011年向發(fā)展中以及過渡經濟體的外商直接投資也觸及紀錄高點，達到7550億美元。2022/7/25蘭州大學 賈明琪472022/7/25蘭州大學 賈明琪48十八、銀行間同業(yè)拆借加權平均利率12月份，銀行間市場同業(yè)拆借月加權平均利率為3.33%，比11月份低0.16個百分點，比上年同期高0.41個百分點；質押式債券回購月加權平均利率為3.37%，比11月份低0.15個百分點，比上年同期高0.25個百分點。SHIBOR 2007年1月4日，S

30、HIBOR開始正式運行。全稱是上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shanghai Interbank Offered Rate，SHIBOR），被稱為中國的LIBOR（London Interbank Offered Rate，倫敦同業(yè)拆借利率），是中國人民銀行希望培養(yǎng)的基準利率體系。 Shibor是中國貨幣市場的基準利率，是以16家報價行的報價為基礎，剔除一定比例的最高價和最低價格的算術平均值，自2007年1月4日正式運行。 Shibor是由信用等級較高的銀行組成報價團自主報出的人民幣同業(yè)拆出利率計算確定的算術平均利率，是單利、無擔保、批發(fā)性利率。目前，對社會公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月及1年。 Shibor報價銀行是公開市場一級交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上人民幣交易相對活躍、信息披露比較充分的銀行。每個交易日根據各報價行的報價，剔除最高、最低各2家報價，對其余報價進行算術平均計算后，得出每一期限品種的Shibor，并于11:30對外發(fā)布。 2022/7/25蘭州大學 賈明琪492022/7/25蘭州大