1、. 淺議外資并購民族品牌目錄 TOC o 1-4 h z u HYPERLINK l _Toc351034212摘要2HYPERLINK l _Toc351034213Abstract3HYPERLINK l _Toc351034214一、文獻綜述4HYPERLINK l _Toc351034215二、外資并購民族品牌相關(guān)概念4HYPERLINK l _Toc351034216一外資并購4HYPERLINK l _Toc351034219二民族品牌4HYPERLINK l _Toc351034220三外資并購的對象選擇5HYPERLINK l _Toc351034222三、外資并購民族品牌的現(xiàn)

2、狀5HYPERLINK l _Toc351034229四、外資并購民族品牌的平安審查6HYPERLINK l _Toc351034230一反壟斷法6HYPERLINK l _Toc351034231二國家平安7HYPERLINK l _Toc351034215五、外資并購民族品牌的動因7HYPERLINK l _Toc351034216一從外資角度而言7HYPERLINK l _Toc351034219二從民族企業(yè)角度而言 PAGEREF _Toc351034219 h 3HYPERLINK l _Toc351034222六、外資并購民族品牌的負面效應(yīng)8HYPERLINK l _Toc3510

3、34229七、民族品牌的保護9HYPERLINK l _Toc351034230一企業(yè)層面9HYPERLINK l _Toc351034231二政府層面10HYPERLINK l _Toc351034235結(jié)論 PAGEREF _Toc351034235 h 3HYPERLINK l _Toc351034236參考文獻11摘要隨著中國經(jīng)濟的騰飛、市場的開放，風(fēng)生水起的不僅是國企業(yè)，外資并購的浪潮也來勢洶洶。早在2003年，中國就已超過美國，成為全球吸引外資最多的國家。而隨著中國對外開放的腳步不斷加快，外資并購也呈現(xiàn)出快速開展的趨勢，并將矛頭指向了在國開展已經(jīng)初具成效的民族品牌，這不僅帶來了人們

4、對于外資并購的隱憂，也引發(fā)了人們對于保護民族品牌的熱議。本文將從外資并購民族品牌的相關(guān)概念出發(fā)，進而探討其開展現(xiàn)狀，國家對于外資并購的平安審查，并重點研究對于外資并購，從外資角度、民族企業(yè)角度都有利可圖的動因以及可能帶來的負面效應(yīng)等，最后將從企業(yè)及政府兩方面探討保護民族品牌的對策。關(guān)鍵詞：外資，外資并購，民族品牌，反壟斷AbstractWith the fast development of Chinas economy and the opening market, the domestic enterprises and the foreign investment are both gr

5、owing. In 2003, China had surpassed the United States as the country with the worlds biggest foreign investment. With the accelerating pace of Chinas opening up, foreign M&A is also showing a trend of rapid growth. And it has begun to concentrate on the countrys national brands, which not only bring

6、s worries about foreign mergers and acquisitions, but also sparked heated debate about the protection of national brands. This article will start from the concept of foreign M&A and national brands, and then discuss the development status and security rules about foreign M&A. The article will emphas

7、ize the reason of the M&A action from the point of view of both the foreign and the national panies. And it also may bring some negative effects. Finally the article will discuss countermeasures to protect the national brands in both business and government ways.Key words: Foreign Investment, M&A, N

8、ational Brands, Antitrust一、文獻綜述學(xué)術(shù)上研究外資并購的文獻有很多，幾乎包含了外資并購的方方面面，從外資并購的成因、風(fēng)險、績效到平安審查等等。主要研究方向有，研究外資并購中國境企業(yè)的反壟斷法律規(guī)制研究，外資并購我國上市公司的法律規(guī)制研究、我國外資并購平安審查制度等，充分探討了外資并購下我國境企業(yè)的開展對策。研讀發(fā)現(xiàn)，國的論文著作更偏向于對于外資并購中國境企業(yè)的法律規(guī)制研究，重點從反壟斷法的建立健全審查外資并購，并從立法角度提出了對于外資并購的建議。二、外資并購民族品牌相關(guān)概念一外資并購?fù)赓Y，即由外國人控制所有的資本。其根據(jù)是由2006 年 9 月 8 日起施行的“關(guān)于

9、外國投資者并購境企業(yè)的規(guī)定“，對外國投資者的認定從總體上采用了資本控制標(biāo)準(zhǔn)，而不以注冊地為標(biāo)準(zhǔn)。外資并購，又可稱之為跨國并購或國際并購，是指外國投資者在投資東道國境，依照投資東道國的法律進展的，目的在于取得東道國境企業(yè)權(quán)益的兼并和收購活動的統(tǒng)稱。 *波：論外資并購我國上市公司法律制度的完善，東北財經(jīng)大學(xué)，2007年。二民族品牌就可口可樂收購匯源果汁一案，曾一時觸動外資并購中國企業(yè)的敏感神經(jīng)。但細究不難發(fā)現(xiàn)，匯源果汁注冊地其實在海外的開曼群島，實際上是一家外資公司，因而有學(xué)者認為這次收購實質(zhì)是兩家外資公司的并購。但從事實及情感上看，匯源所有的業(yè)務(wù)及開展幾乎都在中國，因而被民眾理所當(dāng)然的理解為是民

10、族品牌，并對其投入了極深的感情，以至于在可口可樂并購匯源時，引發(fā)了極大的對于保護民族品牌的熱議。學(xué)術(shù)上也并未對民族品牌一詞進展過很好的定義，大局部的學(xué)術(shù)著作之中也以“上市公司或“境企業(yè)代替。有學(xué)者認為，所謂民族企業(yè)，從部本質(zhì)來講，是指在部人控制上，是由本國國導(dǎo)的。在重大事務(wù)的決策上，擁有絕對的權(quán)力；在組織整合上，擁有自主的本國國民能夠主導(dǎo)的技術(shù)開發(fā)體系和組織體系，能夠自主地將各種人力和物質(zhì)資源進展整合利用，以取得創(chuàng)新；在財務(wù)承諾方面，能夠自主地以企業(yè)的未來前途為出發(fā)點，將各種資源投入到有風(fēng)險的投資中去。李曉明：外資并購民族企業(yè)的反壟斷問題研究，*大學(xué)，2008年。因而在未能對民族品牌進展一個合

11、理的定義的情況下，在實踐中更注重“事實上存在的民族品牌，即如同對于“外資的定義，不以注冊地為標(biāo)準(zhǔn)，匯源果汁雖然其注冊地不是在境，但依舊認為其是民族品牌。三外資并購的對象選擇從當(dāng)年的“樂百氏，到今天的“匯源，從“小護士到“大寶，不難發(fā)現(xiàn)，外資并購的目標(biāo)逐漸轉(zhuǎn)向國在本行業(yè)占據(jù)龍頭地位的企業(yè)。目前，外國投資者對于中國企業(yè)的收購，一般要求未來收益率保持在15%以上，甚至高達20%周慧：外資并購中反壟斷法律規(guī)制研究，*大學(xué)，2012年。因此，外資并購一般都是鎖定行業(yè)快速開展的高盈利水平的企業(yè)，而這些企業(yè)，往往都是在本行業(yè)占據(jù)龍頭地位的企業(yè)、或者在當(dāng)?shù)鼗虻貐^(qū)具有影響的企業(yè)。很顯然，在并購這些企業(yè)后,因為目

12、標(biāo)企業(yè)原本就有相當(dāng)?shù)膬?yōu)勢地位，收購方只要對于原有的資源稍微加以整合，就能迅速并便捷地實現(xiàn)企業(yè)的開展和擴，從而擴大市場的占有率。因此，國在本行業(yè)占據(jù)龍頭地位的企業(yè)，一直是外資眼中的“香餑餑。三、外資并購民族品牌現(xiàn)狀從 2006 年起，隨著中國修訂了不適應(yīng) WTO的相關(guān)法規(guī)，如“中外合資經(jīng)營企業(yè)法“、“中外合作經(jīng)營企業(yè)法“、“外資企業(yè)法“等三部涉外大法，以及取消了一些對外商投資企業(yè)的限制性條款，加上中國的金融、保險、電信、運輸?shù)仁袌鲋鸩綄ν忾_放，并購行為開場出現(xiàn)了一個明顯增加的趨勢。國家鼓勵外資并購的有關(guān)政策陸續(xù)制定和實施，也預(yù)示著外資并購的黃金時代的到來，呈現(xiàn)出開展快、規(guī)模大、涉及領(lǐng)域廣等特點。

13、外資在境并購的規(guī)模日益擴大，所涉及的金額越來越大，動輒斥資數(shù)十億美元并購境企業(yè)的行為已經(jīng)不再罕見。更有甚者，并購金額超過50億元甚至上百億元的并購案例也層出不窮。2006年比利時英博啤酒集團以58.8億元的價格收購了雪津啤酒，該案例創(chuàng)下了我國啤酒行業(yè)的交易金額之最；2008年，可口可樂也向匯源發(fā)出了24億美元收購要約的橄欖枝，成為了“可口可樂在華金額最大的一筆收購交易。同時，外資并購所涉及的行業(yè)領(lǐng)域也大幅拓寬。我國外資并購中熱門的并購對象包括消費品行業(yè)、制造業(yè)、金融效勞業(yè)和高科技行業(yè)等多個行業(yè)。一直以來，外資并購的重點目標(biāo)是制造業(yè)，但隨著第三產(chǎn)業(yè)對外商投資程度的放開，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)和金融行業(yè)正逐漸

14、形成新的熱點，外資并購正在從第二產(chǎn)業(yè)向第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。2012年，外商直接投資行業(yè)構(gòu)造中，前三位分別為制造業(yè)35.97%，批發(fā)和零售業(yè)28.19%，租賃和商務(wù)效勞業(yè)12.95%，而科學(xué)研究、技術(shù)效勞，信息傳輸、計算機效勞和軟件業(yè)等新興產(chǎn)業(yè)等緊隨其后，為5.16%和3.71%。2012年外商直接投資產(chǎn)業(yè)構(gòu)造中，第三產(chǎn)業(yè)占58.69%遠超第二產(chǎn)業(yè)的37.78%，外資并購所涉及的行業(yè)領(lǐng)域正不斷拓寬。商務(wù)部外資統(tǒng)計“2012年外商直接投資行業(yè)構(gòu)造“、“2012年外商直接投資產(chǎn)業(yè)構(gòu)造“數(shù)據(jù)。四、外資并購民族品牌的平安審查雖然外資并購的腳步勢如破竹，但并非所有的并購都能一拍腦袋即成，其也受到并購國家的審查，

15、符合一定條件，才能予以并購。其主要考驗有兩道坎：一反壟斷法我國“反壟斷法“采用的是市場份額法，第十九條第一款規(guī)定：經(jīng)營者具有以下情形之一，可以推定其具有市場支配地位：一個經(jīng)營者在相關(guān)市場的市場份額到達二分之一的；兩個經(jīng)營者在相關(guān)市場的市場份額合計到達三分之二的；三個經(jīng)營者在相關(guān)市場的市場份額合計到達四分之三的?？煽诳蓸凡①弲R源一案可謂是在兩情相悅的情況之下依舊沒有成功，其重要原因正是違反了反壟斷法。隨著商務(wù)部的正式宣布，根據(jù)中國反壟斷法制止可口可樂收購匯源。這是反壟斷法自2008年8月1日實施以來首個未獲通過的案例，打響了中國反壟斷法對于外資并購民族品牌的第一槍。商務(wù)部給出的三條理由分別是：第

16、一，如果收購成功，可口可樂有能力把其在碳酸飲料行業(yè)的支配地位傳導(dǎo)到果汁行業(yè)；第二，如果收購成功，可口可樂對果汁市場的控制力會明顯增強，使其它企業(yè)沒有能力再進入這個市場；第三，如果收購成功，會擠壓國中小企業(yè)的生存空間，抑制國其它企業(yè)參與果汁市場的競爭。 可口可樂收購匯源，business.sohu./s2008/hysg/ 2013年11月28日訪問。二國家平安雖然我國陸續(xù)取消了一些對外商投資企業(yè)的限制性條款，并逐步開放金融、保險、電信、運輸?shù)仁袌觯菍τ谏婕皣移桨驳男袠I(yè)、關(guān)系到國家命脈的產(chǎn)業(yè)依舊是嚴(yán)格把關(guān)。我國在使用國家平安標(biāo)準(zhǔn)時將主要考慮以下四個因素：1并購交易對國防平安，包括對國防需要

17、的國產(chǎn)品生產(chǎn)能力、國效勞提供能力和有關(guān)設(shè)備設(shè)施的影響；2并購交易對國家經(jīng)濟穩(wěn)定運行的影響；3并購交易對社會根本生活秩序的影響；4并購交易對涉及國家平安關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)能力的影響。 2011 年“國務(wù)院辦公廳關(guān)于建立外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)平安審查制度的通知“五、外資并購民族品牌的動因無論是對外資，還是對國的民族品牌，其不斷參加并購的滾滾浪潮中，必出于有利可圖的動因之中，以期到達“雙贏的良好局面。從外資角度而言站在“巨人的肩膀上再開展，得以錦上添花。第一，被外資所青睞的民族企業(yè)大都在制度和資源方面存在明顯的優(yōu)勢，并且具有可觀的無形資產(chǎn)，諸如良好的企業(yè)形象、較高的品牌知名度等。外資并購民族品牌的動因之一

18、顯然是希望通過有效的并購方式獲得民族企業(yè)大量的優(yōu)質(zhì)資源并利用其無形資產(chǎn)提高新公司的價值。外資并購這類民族企業(yè)不僅可以充分利用這些無形資產(chǎn)，將其掌握的優(yōu)質(zhì)的無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過來以獲取收益，還可以利用民族品牌的影響力獲得額外的廣告效應(yīng)。王楊：外資并購我國境內(nèi)企業(yè)的法律問題研究，東北財經(jīng)大學(xué)，2007年。第二，通過并購可提高產(chǎn)品市場占有率，獲取市場集中度。民族品牌之所以能成為民族品牌，其市場占有份額和控制力不言而喻。能夠?qū)崿F(xiàn)對民族企業(yè)的實際控制權(quán)的攫取，就實質(zhì)性地進入了其所在產(chǎn)業(yè)，必定能實現(xiàn)對相當(dāng)市場份額的占據(jù)，更好地實行全球擴戰(zhàn)略。從民族企業(yè)角度而言借力加速從民族走向世界的步伐。第一，有利于促進民族企

19、業(yè)的技術(shù)進步，實現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新,從而提高企業(yè)核心競爭力。無論是前期先進技術(shù)的直接引進，還是后期對于技術(shù)人員的培訓(xùn)，民族企業(yè)原本可能最缺乏的高新技術(shù)在并購之后得到了最好的開展，提高了企業(yè)的核心競爭力。第二，有利于提高我國民族企業(yè)的國際競爭力。外資并購民族企業(yè)后，基于其自身利益，他們必然會充分利用其控制權(quán)或影響力，將更好的治理機制和更優(yōu)秀的企業(yè)文化植入進來，使得被并購的上市公司推進企業(yè)制度的創(chuàng)新。同時，跨國公司先進的經(jīng)營管理念、管理技巧、營銷等軟資源也將注入新公司，將有利于提升民族企業(yè)的經(jīng)營管理能力，推動現(xiàn)代民族企業(yè)運作更加成熟，改善民族企業(yè)質(zhì)量，增強民族企業(yè)的國際競爭力。六、外資并購民族品

20、牌的負面效應(yīng)有前因便有后果，在外資與民族企業(yè)達成并購共識，完成并購之后，一切是否如當(dāng)初所預(yù)想的那樣，是否實現(xiàn)了當(dāng)時期望的開展呢？樂百氏曾是聞名全國的大型食品飲料企業(yè)，旗下的“樂百氏奶連續(xù)六年(93-98)市場占有率全國第一，樂百氏純潔水自97年推出后連續(xù)兩年(97-98)市場占有率全國第二。但被達能收購后樂百氏產(chǎn)品在市場上持續(xù)低迷，2003年, “小護士銷售額約4000萬歐元，在國護膚品市場占有率達4.4%，但被歐萊雅收購后的今天，“小護士在市場上幾乎銷聲匿跡。還有如活力28、美加凈的失敗教訓(xùn)，但也有如泊爾的成功例。SEB入主以后，泊爾的生產(chǎn)地點沒變，生產(chǎn)線沒變，憑著技術(shù)上的突破和管理上的創(chuàng)新

21、，效益提高了20%。 夏曉倫，“盤點被外資掌控的十大民族品牌“，China brand & Anti-counterfelting，P3637幾家歡喜幾家愁的現(xiàn)實提醒我們，外資并購是一把“雙刃劍，它既可以推動民族企業(yè)的經(jīng)濟開展，同時對民族企業(yè)的經(jīng)濟開展也可能帶來一些負面的影響，其中最大的負面影響就是存在壟斷風(fēng)險。外資并購民族企業(yè)可能存在的負面影響主要有以下方面：第一，易于在國形成行業(yè)壟斷，可能破壞有效競爭，侵害消費者利益。外資對于國已經(jīng)頗具優(yōu)勢的民族企業(yè)的并購，加之外資先進的技術(shù)與管理經(jīng)歷的支持，會一時形成更大的優(yōu)勢，形成更大的市場份額。同時會擠占國同行業(yè)其他產(chǎn)業(yè)的市場份額，在競爭中處于優(yōu)勢地

22、位，長此以往，易在國形成行業(yè)壟斷，可能破壞有效競爭，侵害消費者利益。第二，可能影響國家經(jīng)濟平安。外資通常將并購的矛頭指向根本居于龍頭地位的企業(yè)。由此可見，外資在我國并購的目的在于對戰(zhàn)略性資源和能力的獲取，以期迅速打入我國市場取得高額的收益率。因而，本國的一些大型企業(yè)一旦被跨國公司并購，就會涉及國家經(jīng)濟平安等一系列敏感問題。 吳秋琴、*蕾，外資并購民族品牌的墳?zāi)?，“管理與財富“，P3133七、民族品牌的保護2013年最新的世界500強中，中國僅次美國占據(jù)了95席，雖然距離百家僅咫尺之遙，但這95家企業(yè)中，除了大局部的國有企業(yè)外，能夠躋身世界500強的中國民族品牌屈指可數(shù)。無論是從經(jīng)濟開展上，還是

23、從民眾情感上，我們都希望看見越來越多的民族品牌從民族走向世界。因而外資的并購絕不是成就民族企業(yè)的最正確途徑，保護民族品牌、促進其成長、開展才是可取之道。一企業(yè)層面第一，增強品牌意識、強化品牌管理。品牌是企業(yè)的實力所在，如果沒有了自己的品牌，就談不上開展。品牌是企業(yè)核心競爭力的外在表現(xiàn)，是促進企業(yè)可持續(xù)開展的重要動力。與國外企業(yè)公司相比，國公司品牌意識較弱，要注重品牌的培養(yǎng)與建立。在并購前，要防止犯“求資饑渴的錯誤，在識別外資企業(yè)動機的前提下，盡可能選擇與本企業(yè)開展戰(zhàn)略相一致的企業(yè)作為合作伙伴。并購中，要充分考慮品牌的價值，聘請專業(yè)中介機構(gòu)對品牌價值進展評估，這可從市場反響、歷史經(jīng)營狀況、顧客認

24、同度、業(yè)界評價、現(xiàn)在市場競爭態(tài)勢以及未來的生命力綜合評估。并購后，在取得控制權(quán)和經(jīng)營權(quán)的根底上，穩(wěn)定企業(yè)品牌管理隊伍，保證品牌管理經(jīng)營決策的一貫性和連續(xù)性。第二，在合資中掌控決策權(quán)以保護自主品牌。在引進外資時，一旦資本占了上風(fēng)，企業(yè)的運作必然要完全符合資本的意志。在合資并購中，只有控制住資本，保住對品牌的話語權(quán)，以保全品牌的獨立性，才能更好地控制企業(yè)，不能為了眼前利益而放棄長遠的戰(zhàn)略。同時，對于本品牌的去留、老員工的安置、股份構(gòu)造重新確定，以及公司的經(jīng)營決策權(quán)的分配等等，都要有一個合理的設(shè)計，并在戰(zhàn)略與策略上進展權(quán)衡。第三，提升品牌文化。通過提升品牌文化，增強民眾對外鄉(xiāng)品牌的認同感，培養(yǎng)他們民族品牌的保護意識，形成一種對民族品牌支持的社會氣氛。對于同質(zhì)的產(chǎn)品，影響人們選擇的不再是價格，而是品牌文化。因為它是除了效勞以外，品牌所賦予產(chǎn)品的又一附加值，正是這種無形的附加值影響了消費者對產(chǎn)品的選擇。構(gòu)建企業(yè)的品牌文化，首先要考慮的是創(chuàng)立品牌的核心價值觀；其次，企業(yè)創(chuàng)立品牌文化時必須承載民族文化，品牌成為民族文化的載體，可以傳播民族文化，提高民族文化的影響力。二政府層面第一，加大對于外資并購的平安審查