1、建設(shè)銀行中間業(yè)務(wù)拓展案例分析目 錄1 .緒論 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark19 o Current Document 研究背景和研究意義1 HYPERLINK l bookmark21 o Current Document 文獻(xiàn)綜述1研究框架錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。 HYPERLINK l bookmark27 o Current Document .概述4 HYPERLINK l bookmark29 o Current Document 資產(chǎn)配置與理財(cái)決策4 HYPERLINK l bookmark31 o Current Document 投資理財(cái)?shù)姆绞?/p>

2、7 HYPERLINK l bookmark33 o Current Document .我國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置與投資理財(cái)現(xiàn)狀與主要問(wèn)題8 HYPERLINK l bookmark35 o Current Document 我國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置與投資理財(cái)現(xiàn)狀8 HYPERLINK l bookmark3 o Current Document 存在的主要問(wèn)題9 HYPERLINK l bookmark5 o Current Document .對(duì)家庭資產(chǎn)配置與投資理財(cái)?shù)难芯糠治?2 HYPERLINK l bookmark7 o Current Document 家庭金融資產(chǎn)分配結(jié)構(gòu)分析12 HY

3、PERLINK l bookmark9 o Current Document 家庭投資理財(cái)參與者的理念分析13 HYPERLINK l bookmark11 o Current Document 經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)家庭理財(cái)決策影響分析16 HYPERLINK l bookmark13 o Current Document .對(duì)策建議18 HYPERLINK l bookmark15 o Current Document 對(duì)家庭資產(chǎn)分配和投資理財(cái)規(guī)劃的建議18 HYPERLINK l bookmark23 o Current Document 家庭金融資產(chǎn)分配和投資理財(cái)實(shí)踐過(guò)程中的對(duì)策19結(jié)論21注釋2

4、3參考文獻(xiàn)24致 謝錯(cuò)誤!未定義書(shū)簽。受歐美日等興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或萎縮，出口增長(zhǎng)壓力增加；人民幣升值 壓力大，出口商品本錢(qián)上漲壓力增加，不利于擴(kuò)大出口； CPI持續(xù)上漲，存在通貨膨脹 風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)需缺乏，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有放緩態(tài)勢(shì)；熱錢(qián)大規(guī)模涌入，推高股市、樓市等多方面因 素的影響，我國(guó)家庭理財(cái)中，投資者更加關(guān)注是否容易操作、風(fēng)險(xiǎn)是否較低、是否可長(zhǎng) 期投資，選擇中高風(fēng)險(xiǎn)收益或者關(guān)注投資資金流動(dòng)性的較少。圖3.1顯示了我國(guó)家庭投 資者對(duì)各種投資品種屬性看重的程度。由圖可知我國(guó)家庭對(duì)投資品種屬性主要看重于低風(fēng)險(xiǎn)趨向和容易操作兩方面，對(duì)于 流動(dòng)性取向我國(guó)家庭對(duì)其看重程度不高。在中等收入家庭理財(cái)中，股票

5、、基金和投資型保險(xiǎn)是首選品種。追求投資樂(lè)趣的家 庭中，投資股票的家庭比例相對(duì)略多，投資保險(xiǎn)和理財(cái)產(chǎn)品的家庭比例相對(duì)略低。注重 籌劃未來(lái)的家庭中，對(duì)投資型保險(xiǎn)的選擇比其他家庭略多。3.2存在的主要問(wèn)題我國(guó)家庭儲(chǔ)蓄率過(guò)高當(dāng)前我國(guó)家庭金融資產(chǎn)中，銀行存款的總量不斷增高。表3-1顯示了 2001年到2010 年我國(guó)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款的狀況。表3-1我國(guó)城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額（單位：億元）數(shù)據(jù)來(lái)源： :6529647d272852ad.html年份我國(guó)城鄉(xiāng)居民人民幣儲(chǔ)蓄存款余額（億元）比上年末增長(zhǎng)百分比20017376214. 70%20028691117. 80%200310361819. 20%

6、200411955515. 40%200514105118. 00%200616158714. 60%20071725346. 80%200821788526. 30%200926077219. 70%201030330216. 30%從2001年起，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額為73762.4億元，到2010年，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄 存款余額已增長(zhǎng)為303302.5億元。在這十年間，除了2007年受股市大漲熱潮分流資金 的影響和2008年投資者信心收到打擊導(dǎo)致資金回流的影響之外，其他年份我國(guó)居民儲(chǔ)蓄 存款的年增長(zhǎng)率都在15%左右?？梢?jiàn)，我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款一直保持著較高的速度 持續(xù)增長(zhǎng)。儲(chǔ)蓄存款是我國(guó)最古老

7、的金融產(chǎn)品，由于其具有變現(xiàn)能力強(qiáng)、平安性高并且簡(jiǎn)單 方便等特點(diǎn)，它成為了我國(guó)大多數(shù)家庭選擇的金融投資工具。儲(chǔ)蓄存款的收益就是利 息，而決定利息多少的正是利率。從一般意義上講，利率的提高會(huì)提升居民的儲(chǔ)蓄傾 向。在2009年，我國(guó)儲(chǔ)蓄占全球儲(chǔ)蓄率的28%,與世界其他國(guó)家相比，我國(guó)儲(chǔ)蓄率明顯 過(guò)高。雖然我國(guó)居民儲(chǔ)蓄明顯過(guò)高，但是我國(guó)居民的人均儲(chǔ)蓄并不算高。首先，居民儲(chǔ) 蓄雖然總體規(guī)模很大，增長(zhǎng)勢(shì)頭也相當(dāng)迅猛，但由于人口基數(shù)也非常大，我國(guó)的人均儲(chǔ) 蓄水平還是比擬低的。其次，不同收入階層之間分配不均。在我國(guó)的儲(chǔ)蓄存款主要集中 在城市。高儲(chǔ)蓄率、高儲(chǔ)蓄額的現(xiàn)狀已經(jīng)引起我國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人士的重要關(guān)注。他們正在積極

8、尋找一定的方法，并采取了相應(yīng)的措施，來(lái)使我國(guó)的儲(chǔ)蓄向健康良好的方向開(kāi)展。 我國(guó)家庭對(duì)金融市場(chǎng)的參與率偏低我國(guó)大局部家庭厭惡風(fēng)險(xiǎn)，投資意欲底下，對(duì)各種金融工具的投資信心缺乏，造 成了投資金融市場(chǎng)參與率偏低的現(xiàn)象。其中除了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之外，我國(guó)家庭的主要金 融資產(chǎn)的配置方式可分為股票、債券、基金、衍生品與金融理財(cái)產(chǎn)品等。這些方式構(gòu) 成了我國(guó)主要的金融市場(chǎng)。圖3. 2. 2反響了我國(guó)家庭主要金融產(chǎn)品的市場(chǎng)參與率。圖：3-2金融市場(chǎng)參與率數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)家庭金融調(diào)查報(bào)告由圖可知，家庭對(duì)股票市場(chǎng)參與率最高，參與率為8. 84%；其次是家庭對(duì)基金市場(chǎng)10 參與率為4. 24版 然后是家庭對(duì)金融理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)參與

9、率為1. 10%；家庭對(duì)債券市場(chǎng)參 與率0.77%；最后是對(duì)衍生品市場(chǎng)參與率為0.05虬 說(shuō)明家庭最為偏好的投資理財(cái)方式 是股票，其次為基金、金融理財(cái)產(chǎn)品、債券和衍生品。家庭在不同金融市場(chǎng)參與率存 在顯著差異，衍生品和債券市場(chǎng)參與率尤其低，這與我國(guó)衍生品市場(chǎng)和債券市場(chǎng)開(kāi)展 滯后的現(xiàn)實(shí)基本吻合。家庭對(duì)于幾種主要金融理財(cái)產(chǎn)品的使用缺乏參與熱情，沒(méi)有過(guò) 多投資意欲。家庭的金融市場(chǎng)參與率較低，都不超過(guò)10%,其中對(duì)債券與衍生品的參與 度更低于一個(gè)百分點(diǎn)。所謂“全民炒股”的現(xiàn)象并沒(méi)有得到表達(dá)，中國(guó)家庭居民仍是 風(fēng)險(xiǎn)厭惡的群體，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)十分厭惡。我國(guó)家庭投資的方式過(guò)于集中我國(guó)家庭金融資產(chǎn)主要分為銀行存款、

10、股票、債券、基金、衍生品、金融理財(cái)產(chǎn) 品等，其中家庭的投資理財(cái)方式主要為股票、債券、基金、衍生品與金融理財(cái)產(chǎn)品。其中家庭對(duì)主要金融理財(cái)產(chǎn)品的選擇主要著重于股票與基金兩方面。2012年10 月，中國(guó)資本市場(chǎng)中股票、基金等開(kāi)戶(hù)數(shù)合計(jì)達(dá)1.6億戶(hù)。A股市場(chǎng)上市公司2469家, 累計(jì)融資4. 4萬(wàn)億元（人民幣，下同），總市值超過(guò)20萬(wàn)億元，債券產(chǎn)品6967只，累 計(jì)融資62. 5萬(wàn)億元。而對(duì)于債券、衍生品、金融理財(cái)產(chǎn)品的投入那么相比照擬少。圖3-2為2008年1月7日到2013年4月3日我國(guó)股票賬戶(hù)新增統(tǒng)計(jì)圖：中國(guó)股票*戶(hù)統(tǒng)計(jì)表08-01-0708-09-0109-05-0409-12-2110-08

11、-1611-04-0611-11-2812-07-2313-03-25O上海戟地麻戶(hù)數(shù)戶(hù)）Q深圳驪*戶(hù)數(shù)統(tǒng)計(jì)時(shí)間一期末有效賬戶(hù)數(shù)（萬(wàn) 戶(hù)）新增股票賬戶(hù)數(shù) （戶(hù)）一期末股票賬戶(hù)數(shù)（萬(wàn) 戶(hù)）一上海一深圳一上海。深圳一上海。深圳Q2013.04.01-04.036745. 5Q6827. 18P25308223957d8669.19P8545.652013.01.07-01. 11+6664.24。6756.572491814345321-8594.448480.1822012.04.05-04.066811.25d6895.69187622179168424.0338321.322012.01.0

12、9-01- 13+6708.77K6802. 94P58767255694c8328.74P8233.4332011.01.04-01-07*6517. 366671.44/73119P72850P7807.14Q7660.662010.01.04-01.086002. 56F5939.39P115734P120044P7100.036949.74d2009.01.05-01.095220. 345085.32Q51832251143-6266. 1LP6107.682008.01.07-01- 11*4791. 61P4593. 12350506。354gg525783. 65607. 79

13、-11圖：3-3我國(guó)股票賬戶(hù)新增統(tǒng)計(jì)圖數(shù)據(jù)來(lái)源：東方財(cái)富金融終端從2008年1月7日的上海新增賬戶(hù)數(shù)350506戶(hù)、深圳新增賬戶(hù)數(shù)354995戶(hù)起， 到2013年4月3日海新增賬戶(hù)數(shù)為25308戶(hù)、深圳新增賬戶(hù)數(shù)23957戶(hù)雖然稱(chēng)下降趨 勢(shì)，但我國(guó)股票賬戶(hù)新增戶(hù)數(shù)依然以不少于17916戶(hù)的數(shù)量逐周上升，而且股票賬戶(hù) 總數(shù)在不斷地攀升。4.對(duì)家庭資產(chǎn)配置與投資理財(cái)?shù)难芯糠治黾彝ソ鹑谫Y產(chǎn)分配結(jié)構(gòu)分析當(dāng)今我國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展飛速，但我國(guó)家庭的金融資產(chǎn)分配結(jié)構(gòu)沒(méi)能跟上經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展，家 庭金融資產(chǎn)分配結(jié)構(gòu)十分不合理，擁有正確的資產(chǎn)配置方案在家庭理財(cái)中越顯重要。居 民在股票、債券、基金等投資工具上的投資呈現(xiàn)明顯的上

14、升趨勢(shì)。但是銀行存款的比重 依然處于最高位置。根據(jù)我國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒的數(shù)據(jù)顯示，居民儲(chǔ)蓄存款余額一直高居不下， 在家庭金融資產(chǎn)中仍然占據(jù)著主導(dǎo)地位。圖3.2. 1反映了當(dāng)前我國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置的 結(jié)構(gòu)：銀行存款現(xiàn)金股票債券基金衍生品理財(cái)產(chǎn)品非人民幣資產(chǎn)黃金銀行存款現(xiàn)金股票債券基金衍生品理財(cái)產(chǎn)品非人民幣資產(chǎn)黃金T2圖4-1家庭金融資產(chǎn)配置數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)家庭金融調(diào)查報(bào)告由圖4T可見(jiàn)我國(guó)家庭金融資產(chǎn)中家庭金融資產(chǎn)配置與投資理財(cái)結(jié)構(gòu)合理度低，資 產(chǎn)的分配高度集中。其中銀行存款比例最高，為57. 75%,超高所有資產(chǎn)的二分之一；現(xiàn) 金其次，占17. 93%；股票第三，占15. 45%；基金為4. 09%；銀行

15、理財(cái)產(chǎn)品占2.43虬 無(wú)風(fēng) 險(xiǎn)資產(chǎn)銀行存款和現(xiàn)金所占比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股票、基金、債券、衍生品、理財(cái)產(chǎn)品、非人 民幣資產(chǎn)和黃金等資產(chǎn)的總和。銀行存款和現(xiàn)金等無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占所有資產(chǎn)的一大局部，導(dǎo)致資金無(wú)法更好地投入股 票、債券、基金等投資工具中。資金大量囤積，在通脹的壓力下，居民資產(chǎn)無(wú)法合理地 增值，最終導(dǎo)致家庭所擁有的資金購(gòu)買(mǎi)力不斷下降。金融市場(chǎng)尚不興旺，在以上這些投 資品種中，平安性、流動(dòng)性和盈利性都較好的產(chǎn)品并不多。因此個(gè)人投資渠道不順暢， 可供選擇的投資工具非常有限，導(dǎo)致居民無(wú)奈的把錢(qián)存起來(lái)，進(jìn)而導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄偏高。除了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，股票和基金資產(chǎn)份量過(guò)重，債券、衍生品、理財(cái)產(chǎn)品、非人民幣 資產(chǎn)、黃

16、金等資產(chǎn)只占少局部。居民比擬喜歡將資金投資于股票、基金中，而對(duì)于其他 的金融投資產(chǎn)品那么很少投入。由于我國(guó)證券市場(chǎng)剛起步不久，我國(guó)的理財(cái)觀(guān)念、內(nèi)容、 服務(wù)規(guī)模等都存在著明顯差距，具體表現(xiàn)為家庭理財(cái)產(chǎn)品還相當(dāng)有限。目前我國(guó)利率尚 未完全市場(chǎng)化，許多金融產(chǎn)品的利率都是統(tǒng)一固定的，因此金融產(chǎn)品之間的風(fēng)險(xiǎn)差異很 難通過(guò)價(jià)格反映出來(lái)。其次，理財(cái)業(yè)務(wù)開(kāi)展的市場(chǎng)環(huán)境還不夠成熟。由于目前實(shí)行的是 分業(yè)經(jīng)營(yíng)體制，限制了全方位家庭理財(cái)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，導(dǎo)致我國(guó)居民主要投資方式集中于 股票與基金兩方面。由此可見(jiàn)我國(guó)家庭金融資產(chǎn)分配與理財(cái)投資結(jié)構(gòu)十分不合理。家庭投資理財(cái)參與者的理念分析4. 2. 1參與家庭投資理財(cái)原因分析

17、不同家庭的自身情況有所不同，所以理財(cái)觀(guān)念也不相同，圖4-2反響了中等收入家 庭的理財(cái)觀(guān)念。對(duì)于正在理財(cái)?shù)募彝?，收入越高，熱衷理?cái)程度也逐步提高，普通中等收入家庭只 有11%會(huì)熱衷理財(cái)，而到了富裕中等收入家庭那么有22%熱衷理財(cái)；同時(shí)，較高收入的家庭, 隨機(jī)進(jìn)行理財(cái)?shù)那闆r有所減少，而有明確理財(cái)目標(biāo)的情況有所增加。(1)只做儲(chǔ)蓄而不做其他投資理財(cái)?shù)脑蚍治鑫覈?guó)正處于社會(huì)主義的初級(jí)階段，金融市場(chǎng)的開(kāi)展也剛剛起步不久，所以大局部居 民對(duì)于家庭資產(chǎn)需要合理配置這一觀(guān)念依然模糊，存在家庭只選擇儲(chǔ)蓄而不作投資。由 于我國(guó)理財(cái)教育未能普及、居民日常工作繁忙等各種客觀(guān)原因，造成了大局部居民對(duì)于13家庭資產(chǎn)配置的

18、觀(guān)念都一知半解，因此不少家庭依然將大局部資金存入銀行又或者以現(xiàn) 金的方式持有，對(duì)其他的理財(cái)工具不以理睬。圖4-3反響了我國(guó)家庭沒(méi)有投資理財(cái)?shù)闹?要原因。有錢(qián)人才理財(cái).自己錢(qián)不多29%理財(cái)風(fēng)檢也挺大,理財(cái)風(fēng)檢也挺大,不一定隼嫌到錢(qián)沒(méi)有時(shí)間去投資理財(cái)24%自己通過(guò)工作以及其他方式 _ 嫌到的錢(qián)夠用了，沒(méi)必要進(jìn)7%行投資理財(cái)圖4-3我國(guó)家庭沒(méi)有投資理財(cái)?shù)脑蚪y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)源：2011中國(guó)家庭理財(cái)狀況調(diào)查對(duì)于選擇不理財(cái)?shù)募彝ィ幸话氲募彝ナ怯捎凇皩?duì)投資理財(cái)不了解”而拒絕理財(cái)， 其他原因包括錢(qián)不多、風(fēng)險(xiǎn)大、沒(méi)時(shí)間等。只有極少數(shù)的家庭認(rèn)為自己通過(guò)工作及其他 方式轉(zhuǎn)到的錢(qián)夠用了，沒(méi)有必要進(jìn)行投資理財(cái)活動(dòng)。這些家

19、庭選擇儲(chǔ)蓄作為只要的投資 理財(cái)方式。（2）主要選擇股票與基金投資理財(cái)?shù)脑騾⑴c家庭理財(cái)投資的原因是多方面的，根據(jù)居民參與家庭投資理財(cái)?shù)脑蚩梢詺w納 成四大主要原因，分別為擔(dān)憂(yōu)現(xiàn)狀、財(cái)富增值、籌劃未來(lái)、樂(lè)趣所在。圖4. 2. 1-2反響 了居民參與家庭投資理財(cái)?shù)闹饕颉?4目前進(jìn)行投資理財(cái)?shù)脑?抵御物價(jià)上話(huà)長(zhǎng)33%擔(dān)憂(yōu)收入會(huì)痼少22%擔(dān)憂(yōu)開(kāi)支大2提高彖雉生活質(zhì)呈% 滿(mǎn)是日三高消賃的欲望 15% 積累員金去授員或創(chuàng)業(yè) 28%擔(dān)憂(yōu)未來(lái)養(yǎng)力30% 理前退休 7%給W女荻得更好的教育25%組我帝來(lái)樂(lè)趣下口5慈足感 15%周邊的明反者S在理貝/ 7%海運(yùn)我的好有心,6%抵御物價(jià)上話(huà)長(zhǎng)33%擔(dān)憂(yōu)收入會(huì)痼

20、少22%擔(dān)憂(yōu)開(kāi)支大2提高彖雉生活質(zhì)呈% 滿(mǎn)是日三高消賃的欲望 15% 積累員金去授員或創(chuàng)業(yè) 28%擔(dān)憂(yōu)未來(lái)養(yǎng)力30% 理前退休 7%給W女荻得更好的教育25%組我帝來(lái)樂(lè)趣下口5慈足感 15%周邊的明反者S在理貝/ 7%海運(yùn)我的好有心,6%擔(dān)憂(yōu)現(xiàn)狀5S%貝才富增值6丁%籌劃未來(lái)52%樂(lè)趣所在24%圖4-4我國(guó)家庭投資理財(cái)?shù)脑驍?shù)據(jù)來(lái)源：2011中國(guó)家庭理財(cái)狀況調(diào)查而選擇進(jìn)行理財(cái)?shù)募彝ブ?，進(jìn)行投資理財(cái)?shù)脑蛴?7%的中等收入家庭選擇了財(cái)富 增值，而籌劃未來(lái)占52%,可見(jiàn)居民主要參與家庭投資理財(cái)?shù)脑蚴菫榱素?cái)富的增值與 籌劃未來(lái)。從細(xì)項(xiàng)來(lái)看，占比擬高的是提高生活質(zhì)量(43%),其次是抵御物價(jià)上漲(3

21、3%) 和擔(dān)憂(yōu)未來(lái)養(yǎng)老問(wèn)題(30%)?？傮w上看，參與家庭投資理財(cái)?shù)闹饕蛟谟谔岣呒彝ド?活質(zhì)量。鑒于我國(guó)受歐美日等興旺國(guó)家經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩或萎縮，出口增長(zhǎng)壓力增加； 人民幣升值壓力大，出口商品本錢(qián)上漲壓力增加，不利于擴(kuò)大出口； CPI持續(xù)上漲，存 在通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)需缺乏，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有放緩態(tài)勢(shì)；熱錢(qián)大規(guī)模涌入，推高股市、樓市 等多方面的外部原因與自身對(duì)財(cái)富增值和籌劃未來(lái)的需求的原因的影響，家庭投資者為 了可以盡快到達(dá)目的，在投資理財(cái)方式的選擇上偏向了收益較高的股票與基金兩方面。 422參與家庭投資理財(cái)者的不良投資行為與理念分析家庭投資者的不良投資行為與理念影響著投資者的投資意向、投資行為、投

22、資方式, 其對(duì)我國(guó)家庭儲(chǔ)蓄率過(guò)高、投資的方式過(guò)于集中、金融市場(chǎng)的參與率偏低的現(xiàn)狀有一定 的影響。家庭投資理財(cái)者的不良投資行為與理念有以下五點(diǎn)：(1)家庭投資理財(cái)知識(shí)缺乏由于我國(guó)理財(cái)教育未能普及、居民日常工作繁忙等各種客觀(guān)原因，我國(guó)大局部居民 對(duì)于理財(cái)方面的知識(shí)都是一知半解，對(duì)于現(xiàn)有的投資工具更是不甚了解。大局部人都 只留意到自己手上所使用的理財(cái)產(chǎn)品的回報(bào)率，而忽略了它的風(fēng)險(xiǎn)度。在投資理財(cái)之 前沒(méi)有了解自己的真實(shí)需求，不能根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及投資期限等因素來(lái)決 定資產(chǎn)配置。投資戰(zhàn)略偏離投資目標(biāo)。錯(cuò)誤的戰(zhàn)略是根本的錯(cuò)誤，南轅北轍永遠(yuǎn)無(wú)法 到達(dá)目的。15(2)無(wú)法正確評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)承受能力許多家庭認(rèn)

23、為投資回報(bào)率越高就越好，往往忽略投資工具所具有的風(fēng)險(xiǎn)和自己家 庭對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的承受能力，做出理財(cái)規(guī)劃的前提條件就是了解家庭的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。家 庭風(fēng)險(xiǎn)承受能力是指一個(gè)家庭有多大能力承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)，也就是家庭能承受多大的投 資損失而不至于影響家庭的正常生活，每個(gè)家庭的風(fēng)險(xiǎn)承受能力都有所不同。如 果不能正確地了解家庭的風(fēng)險(xiǎn)承受能力后就進(jìn)行理財(cái)投資，當(dāng)投資過(guò)程中所帶來(lái) 的風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)了家庭可承受能力時(shí)，家庭將難以應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)所帶來(lái)的負(fù)面影響。(3)投資前沒(méi)有訂立好比擬全面的投資計(jì)劃理財(cái)做得好與壞，首先做好家庭全盤(pán)性理財(cái)規(guī)劃是關(guān)鍵。許多家庭在投資的時(shí) 候隨意發(fā)揮，何時(shí)投資，投資多少，投資什么，在哪里投資都沒(méi)有想過(guò)，完全沒(méi)

24、有策 略，容易受外界各種不確定信息的干擾。在投資期限長(zhǎng)短的方面也沒(méi)有很好地進(jìn)行思 考，認(rèn)為越快掙錢(qián)就越好，只注重眼前實(shí)利，所以往往造成了投資過(guò)程中失去耐心， 過(guò)于急進(jìn)，失去不少獲利機(jī)會(huì)。(4)投資心態(tài)不正確有些家庭投資者一旦遭受了損失，視理財(cái)投資為洪水猛獸，立即遠(yuǎn)離。一朝遭蛇 咬，十年怕井繩。失敗一次就失去信心，從而放棄投資理財(cái)。而有些投資者卻過(guò)于自 信，他們討厭虧損，不成認(rèn)虧損，明知繼續(xù)堅(jiān)持只會(huì)損失進(jìn)一步擴(kuò)大，但他卻不愿意 止損離場(chǎng)。在家庭理財(cái)投資的決策中，過(guò)度自信是一個(gè)最為普遍的問(wèn)題，其所帶來(lái)的 潛在破壞性也是最大的。有的投資者卻沒(méi)能認(rèn)真了解過(guò)自己所購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品性質(zhì)， 沒(méi)有了解清楚是否適

25、合其家庭購(gòu)買(mǎi)，只會(huì)盲目跟風(fēng)，聽(tīng)到他人說(shuō)能賺錢(qián)就大量購(gòu)買(mǎi)， 事前沒(méi)有任何計(jì)劃。(5)理財(cái)方式單一大局部居民在投資理財(cái)時(shí)把所有的資金投入到了一種或兩種的理財(cái)產(chǎn)品中，理財(cái) 渠道過(guò)于單一，把所有的雞蛋都放在同一個(gè)籃子里，不能很好地分散風(fēng)險(xiǎn)。分散化是 長(zhǎng)期投資平安的重要原那么。經(jīng)常發(fā)現(xiàn)投資者過(guò)多暴露于自己未認(rèn)識(shí)到的風(fēng)險(xiǎn)因子，額 外的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生額外的損失。而在投資理財(cái)?shù)倪^(guò)程中，大局部人都將投資理財(cái)視為一種 投機(jī)取巧的行為，不時(shí)買(mǎi)入或賣(mài)出手上的金融產(chǎn)品以謀取眼前的實(shí)際利益，忽略了長(zhǎng) 期操作金融產(chǎn)品帶來(lái)收益的穩(wěn)定性，在交易費(fèi)和手續(xù)費(fèi)上花費(fèi)了不少金錢(qián)。4.3經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)家庭理財(cái)決策影響分析當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)開(kāi)展正處在

26、關(guān)鍵時(shí)期。從國(guó)外環(huán)境看，受到美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā) 的國(guó)際金融危機(jī)歐洲債務(wù)危機(jī)沖擊，國(guó)際金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)亂，市場(chǎng)信心普遍動(dòng)搖，大 宗原材料價(jià)格起伏跌宕、世界經(jīng)濟(jì)增速下降；世界經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的不穩(wěn)定性、不確定性， 乃至歐盟、美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響的沖擊力仍在擴(kuò)大，形勢(shì)十分復(fù)雜嚴(yán)峻。16從國(guó)內(nèi)環(huán)境看，我國(guó)自身轉(zhuǎn)型升級(jí)的緊迫性、艱巨性與世界經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)深度調(diào)整的 劇變力、震蕩力廣度交融。2012年受?chē)?guó)際市場(chǎng)低迷、能源資源競(jìng)爭(zhēng)加劇、貿(mào)易保護(hù)主 義傾向愈加突出等諸多因素影響，出口增速將明顯降低，不排除發(fā)生較大波動(dòng)的可能; 內(nèi)需增長(zhǎng)雖然由政策擴(kuò)張刺激開(kāi)始向市場(chǎng)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變，但基礎(chǔ)還很不穩(wěn)固，內(nèi)需彌補(bǔ)外 需任務(wù)仍然艱巨；企業(yè)特別是中小

27、企業(yè)開(kāi)展困境短期難以根本轉(zhuǎn)變，制造業(yè)投資增速 可能明顯降低。與此同時(shí)，貨幣供給總量仍然偏大，加之本錢(qián)推動(dòng)、輸入性等因素影 響，通貨膨脹壓力仍然不可忽視。錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際國(guó)內(nèi)形勢(shì)影響著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的開(kāi)展趨勢(shì)，從而影響著我國(guó)金融市場(chǎng) 的開(kāi)展形勢(shì)，導(dǎo)致我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)展不穩(wěn)定，波動(dòng)較大。再加上我國(guó)沒(méi)有經(jīng)過(guò)資本主 義商品經(jīng)濟(jì)階段，直接由計(jì)劃經(jīng)濟(jì)進(jìn)入市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)機(jī)制開(kāi)展不夠成熟。計(jì)劃經(jīng)濟(jì) 時(shí)期遺留的一些制度、做法都不可防止地會(huì)對(duì)股市這種資本主義商品經(jīng)濟(jì)自然開(kāi)展的 產(chǎn)物產(chǎn)生不利影響，造成我國(guó)股票市場(chǎng)開(kāi)展不穩(wěn)定，波動(dòng)較大，投資風(fēng)險(xiǎn)較高的現(xiàn)象。 圖4.3-1為我國(guó)2007年9月28日到2013年4月15日上證指數(shù)的

28、月K線(xiàn)走勢(shì)圖。圖4-5上證指數(shù)走勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源： :從上圖可見(jiàn)，上證指數(shù)由2005年6月份的998. 23點(diǎn)到2007年的6124. 04點(diǎn)，升 幅達(dá)513%,再?gòu)?007年10月份的6124.04點(diǎn)一直下跌到2008年10月份的1664.93 點(diǎn)，總共下跌了 4459. 11點(diǎn)，跌幅超過(guò)50%,到達(dá)了 73%。然后再由2008年10月份的 1664. 93點(diǎn)上升到2009年8月份的3478. 01點(diǎn)，升幅超過(guò)100%,到達(dá)了 109%。而從172009年8月份的3478.01點(diǎn)開(kāi)始，上證指數(shù)呈下降趨勢(shì)，一直緩慢下跌，截止2013 年4月12日，上證指數(shù)到達(dá)2206. 78點(diǎn)跌幅達(dá)36. 5%。短

29、短幾年間股票市場(chǎng)的波動(dòng)如 此之大，可見(jiàn)我國(guó)股票市場(chǎng)開(kāi)展不穩(wěn)定，波動(dòng)較大，投資風(fēng)險(xiǎn)較高?；鸸景l(fā)行股票基金，向社會(huì)公開(kāi)募集一定的資金，將其中的一定比率投資于 股票市場(chǎng)，從而獲得一定的收益。剩下的資金用作市場(chǎng)如預(yù)期向好時(shí)的建倉(cāng)資金和應(yīng) 付基金持有人的贖回要求。一只股票基金建倉(cāng)很多支有投資價(jià)值的股票，從而分散投 資風(fēng)險(xiǎn)。但是，基金是隨著股票指數(shù)的波動(dòng)而隨之波動(dòng)，所以也會(huì)具有開(kāi)展不穩(wěn)定， 波動(dòng)較大等股票市場(chǎng)所具有的特點(diǎn)。我國(guó)家庭對(duì)主要金融理財(cái)產(chǎn)品的選擇主要著重于股票與基金兩方面，兩個(gè)主要投 資渠道的風(fēng)險(xiǎn)性都較高，基于我國(guó)居民在家庭對(duì)各種投資品種看重程度偏好于低風(fēng)險(xiǎn) 的現(xiàn)狀，居民只好選擇銀行存款和現(xiàn)金

30、這類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)性較低的形式來(lái)處理手頭上的金融資 產(chǎn)，導(dǎo)致家庭對(duì)金融市場(chǎng)的參與率偏低，儲(chǔ)蓄率偏高的現(xiàn)象。5.對(duì)策建議對(duì)家庭資產(chǎn)分配和投資理財(cái)規(guī)劃的建議目前我國(guó)家庭的儲(chǔ)蓄率仍然居高不下，大局部家庭的理財(cái)結(jié)構(gòu)都較為單一，不利于 家庭財(cái)富的增長(zhǎng)。合理的理財(cái)結(jié)構(gòu)不是單純的購(gòu)買(mǎi)儲(chǔ)蓄，而是應(yīng)該根據(jù)每個(gè)家庭的自身 情況制定不同的理財(cái)計(jì)劃，配備不同期限、不同風(fēng)險(xiǎn)度的理財(cái)產(chǎn)品，建立投資組合，優(yōu) 化資產(chǎn)配置。通過(guò)上文的一一分析與總結(jié)，對(duì)我國(guó)家庭資產(chǎn)分配和投資理財(cái)規(guī)劃的建議主要有以 下二占.I 八、(1)調(diào)整家庭金融資產(chǎn)配置的比例我國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置比例可進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，家庭可適當(dāng)降低現(xiàn)金與銀行存款的比 例，只留下適量的現(xiàn)金

31、與銀行存款已被不時(shí)之需，提高股票、基金、債券等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的18.緒論研究背景和研究意義近年來(lái)，商業(yè)銀行的快速開(kāi)展，在機(jī)構(gòu)數(shù)量大幅增加，中小銀行的興起，具有雄 厚的資金實(shí)力和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)的外資銀行紛紛入駐中國(guó)市場(chǎng)，銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激 烈。同時(shí)，銀行業(yè)的國(guó)內(nèi)監(jiān)管越來(lái)越嚴(yán)重，受資本充足率、存貸比、存款利率、準(zhǔn)備 金率等監(jiān)管指標(biāo)，加上利率市場(chǎng)化的開(kāi)展趨勢(shì)和金融脫媒的沖擊，各家商業(yè)銀行 都將經(jīng)營(yíng)重整、由資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)向不占用資產(chǎn)規(guī)模、低本錢(qián)、穩(wěn)定性好的中間業(yè)務(wù)傾 斜。美國(guó)的金融危機(jī)蔓延全球，必然導(dǎo)致全球銀行業(yè)多年來(lái)利潤(rùn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)出現(xiàn) 逆轉(zhuǎn)，我國(guó)的銀行業(yè)也很難防止被累及，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行的不良貸款有較大反彈

32、壓力， 中間業(yè)務(wù)在凈利潤(rùn)中的占比很低，假設(shè)要繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)的勢(shì)頭，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行迫切 需要以資金平安為前提尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。另在金融危機(jī)的沖擊下，優(yōu)勝劣汰的市 場(chǎng)機(jī)制必然會(huì)導(dǎo)致原本的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)發(fā)生變革，企業(yè)間將再一次掀起新一輪的并購(gòu)、重 組浪潮。最后在政策法規(guī)上，國(guó)家相繼出臺(tái)了相關(guān)政策，放松了對(duì)商業(yè)銀行分業(yè)經(jīng)營(yíng) 的嚴(yán)格管制，鼓勵(lì)商業(yè)銀行開(kāi)展多元化業(yè)務(wù)，提高競(jìng)爭(zhēng)力，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。在這樣的社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景下，深入探討商業(yè)銀行低資金消耗、高利潤(rùn)回收的中間業(yè) 務(wù)，推進(jìn)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)與企業(yè)并購(gòu)中介業(yè)務(wù)結(jié)合具有充分的必要性和可行性，不 僅可以拓寬商業(yè)銀行的生存和開(kāi)展空間，培養(yǎng)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)二點(diǎn)，對(duì)銀行自身保全

33、資 產(chǎn)、調(diào)整業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)、拓展業(yè)務(wù)空間和金融創(chuàng)新方面都有著重大意義，同時(shí)還能夠 降低企業(yè)的并購(gòu)本錢(qián)、提高并購(gòu)成功率，商業(yè)銀行開(kāi)展企業(yè)并購(gòu)的中介業(yè)務(wù)將是一場(chǎng) 商業(yè)銀行與企業(yè)雙贏(yíng)的戰(zhàn)略決策。本文將通過(guò)分析建設(shè)銀行中間業(yè)務(wù)的開(kāi)展現(xiàn)狀，找 出存在的缺乏，在相關(guān)理論指導(dǎo)下，提出針對(duì)性的建議，希望能有助于我國(guó)商業(yè)銀行 中間業(yè)務(wù)的可持續(xù)開(kāi)展，提高商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力。本文擬在前人已有的研究成果基礎(chǔ)上， 對(duì)中國(guó)建設(shè)銀行的中間業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題進(jìn)行更深層次的探討，提出相應(yīng)對(duì)策，為我國(guó) 商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)做一點(diǎn)貢獻(xiàn)。文獻(xiàn)綜述國(guó)外關(guān)于商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)研究動(dòng)態(tài)Pennacchi(1998)廣泛研究了歐洲的商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)開(kāi)展，他

34、認(rèn)為歐洲商業(yè)銀行開(kāi)展中 間業(yè)務(wù)的直接原因是由于當(dāng)時(shí)利率市場(chǎng)化的沖擊帶來(lái)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)的快速下滑，被動(dòng) 地開(kāi)展中間業(yè)務(wù)，彌補(bǔ)利率變革帶來(lái)的損失W求生存，這一過(guò)程事實(shí)上證明了中間業(yè)務(wù) 對(duì)于商業(yè)銀行利潤(rùn)的保障作用。James(1989)在研究中將商業(yè)銀行取得非利息收入的業(yè)務(wù)與其他傳統(tǒng)業(yè)務(wù)進(jìn)行了實(shí)證比 比例，使更多資金運(yùn)用到股票、基金、債券等投資渠道中。尋找最優(yōu)的家庭資產(chǎn)配置策 略，調(diào)整現(xiàn)存的金融資產(chǎn)配置狀況，是解決資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理的一個(gè)最直接、有效的手段。 最優(yōu)的資產(chǎn)配置策略是以家庭的財(cái)富選擇行為為出發(fā)點(diǎn)的，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間 的比例要具體情況，具體分析，要根據(jù)家庭投資者自身的情況做出不同的配置

35、比例。不 同家庭就有不同的比例。有的家庭適合進(jìn)取型的，那么在金融資產(chǎn)分配時(shí)可適當(dāng)加大無(wú) 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以外的資金比例，有的家庭適合保守型的，在金融資產(chǎn)分配時(shí)那么要適當(dāng)減少無(wú) 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以外的資金比例。（2）合理規(guī)劃家庭投資理財(cái)方式家庭應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力分配手頭上的資金，合理地分配到各種金融投資工具 中，既能不過(guò)于集中于一、兩種投資產(chǎn)品中，也不能過(guò)分分散。因?yàn)檫^(guò)分集中會(huì)造成風(fēng) 險(xiǎn)過(guò)高，一旦出現(xiàn)投資失利等情況會(huì)造成極大損失。而過(guò)分分散那么會(huì)使投資失去重點(diǎn)， 無(wú)法很好地獲利。資金不要過(guò)多投入到股票這種風(fēng)險(xiǎn)程度較高的投資渠道，因?yàn)檫@類(lèi)投 資工具的風(fēng)險(xiǎn)比其他投資工具的會(huì)使投資風(fēng)險(xiǎn)要高得多，適合比擬激進(jìn)的投資

36、風(fēng)格并擁 有一定經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)與專(zhuān)業(yè)知識(shí)的家庭，一般家庭對(duì)其適量地分配，這樣才能合理地控制好 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)?？上騻?、衍生品、理財(cái)產(chǎn)品、非人民幣資產(chǎn)和黃金等適當(dāng)分配資金, 已到達(dá)分散風(fēng)險(xiǎn)而又能獲取穩(wěn)健收益的目的。（3）加大對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的投入家庭也可加大對(duì)保險(xiǎn)的資金投入，保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品不僅具有保障功能，許多理財(cái)產(chǎn)品 還附帶理財(cái)功能，能夠在保障功能的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)資金的增值和靈活運(yùn)用。在日常 生活中防范意外、疾病等不可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)，因此保險(xiǎn)也是家庭理財(cái)?shù)谋貍涔ぞ摺Ｍㄟ^(guò)發(fā)揮 保險(xiǎn)的杠桿效應(yīng)，投入少量的資金即可彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)造成的損失，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)、獲得保障 的目的。而隨著保險(xiǎn)業(yè)的不斷開(kāi)展，國(guó)內(nèi)多家壽險(xiǎn)公司紛紛推出了

37、分紅保險(xiǎn)，分紅保險(xiǎn) 是一種比擬適合家庭投資的工具。傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄給存款者提供一個(gè)基本賬戶(hù)，提供本金平安、 到期付息和扣繳利息所得稅的基本功能。而分紅保險(xiǎn)除了這些，更兼具借助機(jī)構(gòu)專(zhuān)家投 資活動(dòng)所取得的高收益每年提供紅利的權(quán)利，及任何其它金融理財(cái)工具都不具備的唯有 保險(xiǎn)才具有的高額人身保障。同時(shí)，根據(jù)國(guó)家相關(guān)稅法的規(guī)定，從分紅保險(xiǎn)單上獲得的 每一項(xiàng)收益都免稅。分紅保險(xiǎn)復(fù)利的合理有效使用能夠讓現(xiàn)有資產(chǎn)在中長(zhǎng)期過(guò)程中 呈現(xiàn)出幾何級(jí)數(shù)的倍增效應(yīng)，從而真正實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)在未來(lái)幾十年后擁有同樣甚至更高的貨 幣購(gòu)買(mǎi)力，實(shí)現(xiàn)保值增值的目的。5.2家庭金融資產(chǎn)分配和投資理財(cái)實(shí)踐過(guò)程中的對(duì)策針對(duì)上文的分析，我國(guó)家庭投資者在家庭

38、金融資產(chǎn)分配和投資理財(cái)實(shí)踐過(guò)程中應(yīng) 注意一下幾點(diǎn)：（1）了解自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力面臨多樣化的理財(cái)產(chǎn)品，家庭首先要深入的分析自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。首先，在1920孟祥南.商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)開(kāi)展的機(jī)制建設(shè)分析J.中國(guó)物 價(jià),2016, (01) : 55-57.21JBehr, A., Kamp, A. Diversification and the Banks Risk-Return-Characteristics: Evidence from Loan Portfolios of German BanksR. Working Paper, Deutsche Bundesbank, 2007.22JDa

39、ra Khambat and Stetan W. Hirche, Off-balance-sheet credit risk of top 20 European Bank J. Journal of International Banking Regulation, 2002 (2): 107-120.25 較，得出非利息收入可以顯著提高商業(yè)銀行的盈利水平，同時(shí)還得出監(jiān)管水平的提高也 可以增強(qiáng)銀行的盈利能力。Myers(1977)的“投資缺乏”觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，一般情況下，投資者會(huì)拒絕那些僅依賴(lài)股權(quán)或儲(chǔ) 蓄存款融資的投資工程，但表外業(yè)務(wù)會(huì)允許商業(yè)銀行把投資擴(kuò)展到這些工程上，所以表 外業(yè)務(wù)肯定能夠提高

40、商業(yè)銀行的獲利能力。除此之外，商業(yè)銀行開(kāi)展表外業(yè)務(wù)只要求極 低的資本充足率和固定的存款保險(xiǎn)費(fèi)率就可以到達(dá)優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)，提高收入水平和競(jìng)爭(zhēng) 能力的經(jīng)營(yíng)目的。Benveniste and Berger (1987)認(rèn)為，商業(yè)銀行大為開(kāi)展中間業(yè)務(wù)不影響資本充足率、存 貸比、存準(zhǔn)率、撥貸比等監(jiān)管指標(biāo)，而且商業(yè)銀行可通過(guò)開(kāi)展中間業(yè)務(wù)來(lái)優(yōu)化收入結(jié)構(gòu), 提高盈利能力。Lepetit (2008)對(duì)銀行的非利息收入與盈利能力進(jìn)行了分析，認(rèn)為將商業(yè)銀行的資產(chǎn)規(guī) 模狀況與表外業(yè)務(wù)的選擇都是重要的影響因素。通過(guò)分析研究歐洲商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)數(shù) 據(jù)，發(fā)現(xiàn)非利息收入的占比與銀行的交易與違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)呈正相關(guān)關(guān)系。國(guó)內(nèi)關(guān)于商業(yè)銀行

41、中間業(yè)務(wù)研究動(dòng)態(tài)關(guān)于商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的研究，國(guó)內(nèi)學(xué)者的分析研究主要包括三大方面的內(nèi)容：國(guó)內(nèi)商 業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的開(kāi)展歷程、商業(yè)銀行開(kāi)展中間業(yè)務(wù)的必要性、商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)存在 的問(wèn)題以及創(chuàng)新對(duì)策。一是國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的開(kāi)展歷程。沈玉娟(2017)從當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，探討 銀行中間業(yè)務(wù)的變化。近年來(lái)，隨著人們的經(jīng)濟(jì)生活好轉(zhuǎn)，越來(lái)越多的人選擇了投資理 財(cái)增值，許多人不再把錢(qián)放在銀行，進(jìn)一步擠壓了銀行的利潤(rùn)，商業(yè)銀行的盈利壓力也 在不斷加大，擴(kuò)大中間業(yè)務(wù)已經(jīng)成為一個(gè)重要的措施。各大銀行紛紛加大研究力度，不 斷推出多樣化的中間業(yè)務(wù)。中間業(yè)務(wù)以本錢(qián)低、利潤(rùn)高的優(yōu)勢(shì)，商業(yè)銀行逐漸從依賴(lài)傳 統(tǒng)商業(yè)模式轉(zhuǎn)向

42、中間業(yè)務(wù)，成為商業(yè)銀行獲取競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的有效工具。李俊成(2014)認(rèn)為 由于利率市場(chǎng)化和金融脫媒的引導(dǎo)下，有利于商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)，使國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行中間 業(yè)務(wù)得到了較大的開(kāi)展，但近年來(lái)中間業(yè)務(wù)比重增長(zhǎng)緩慢而且業(yè)務(wù)增長(zhǎng)不均衡。預(yù)測(cè)了 未來(lái)中間業(yè)務(wù)開(kāi)展仍然是主流，互聯(lián)網(wǎng)以及經(jīng)濟(jì)全球化的開(kāi)展使電子支付成為開(kāi)展中間 業(yè)務(wù)有力工具叫。二是商業(yè)銀行開(kāi)展中間業(yè)務(wù)的必要性研究。中間業(yè)務(wù)的開(kāi)展水平已成為衡量商業(yè)銀行業(yè) 務(wù)結(jié)構(gòu)、風(fēng)險(xiǎn)偏好和開(kāi)展戰(zhàn)略的重要標(biāo)準(zhǔn)，也是評(píng)價(jià)商業(yè)銀行競(jìng)爭(zhēng)力、創(chuàng)新力、服務(wù)能 力和資源配置能力的重要指標(biāo)。袁志強(qiáng).(2017)認(rèn)為隨著我國(guó)金融體制改革的深化和社 會(huì)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展對(duì)金融需求的推動(dòng)，銀行中間業(yè)務(wù)

43、已不僅僅是商業(yè)銀行的支柱型核心業(yè)務(wù)， 創(chuàng)利的重要來(lái)源和經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)，其開(kāi)展能力和開(kāi)展水平在某種程度上更是決定著銀 行的經(jīng)營(yíng)狀況和國(guó)際地位。趙玲(2014)認(rèn)為商業(yè)銀行在我國(guó)現(xiàn)代的社會(huì)經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)處 在了核心地位，是金融行業(yè)的主要開(kāi)展力量，可以說(shuō)商業(yè)銀行的進(jìn)步?jīng)Q定著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的 進(jìn)步，商業(yè)銀行的結(jié)構(gòu)決定著經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)，并且伴隨著國(guó)家相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策的開(kāi)展和落實(shí), 從各個(gè)方面幫助商業(yè)銀行進(jìn)行改革。這已經(jīng)不僅僅是監(jiān)管局對(duì)于行業(yè)的要求，也是我國(guó) 經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的必經(jīng)之路。三是商業(yè)銀行在開(kāi)展中間業(yè)務(wù)時(shí)存在的問(wèn)題，制約開(kāi)展的因素及解決對(duì)策。陳麗如 (2016)通過(guò)分析我國(guó)銀行業(yè)中間業(yè)務(wù)開(kāi)展的現(xiàn)狀，剖析出我國(guó)中間業(yè)務(wù)存在

44、著諸如經(jīng) 營(yíng)觀(guān)念陳舊、品種少、結(jié)構(gòu)單一、管理體制不完善、創(chuàng)新力度缺乏等問(wèn)題，并從理論與 實(shí)際出發(fā)提出轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念、加快業(yè)務(wù)研發(fā)與創(chuàng)新、健全中間業(yè)務(wù)的管理機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān) 控體系并注重對(duì)人才的培養(yǎng)等幾點(diǎn)促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)開(kāi)展的建議。張燕(2016) 認(rèn)為當(dāng)前商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，隨著我國(guó)利率市場(chǎng)化改革的逐步推進(jìn)以及國(guó)內(nèi) 資本市場(chǎng)的不斷完善和成熟，在商業(yè)銀行一直占主導(dǎo)地位的存貸款業(yè)務(wù)受到了前所未有 的挑戰(zhàn)，盈利空間逐步受到擠壓，利差收入在商業(yè)銀行的優(yōu)勢(shì)地位受到極大撼動(dòng)，商業(yè) 銀行僅依靠傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)，已難以獲得利潤(rùn)的上升空間，必須多方舉措，開(kāi)辟新的收入 渠道，而大力開(kāi)展中間業(yè)務(wù)正成為其中一項(xiàng)

45、重要措施?？讘c華(2016)通過(guò)回顧我國(guó)商 業(yè)銀行開(kāi)展歷程，支出我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)在定價(jià)、監(jiān)管、創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)品種、營(yíng)銷(xiāo)上 存在的缺乏，比提出了優(yōu)化措施。王斌(2016)分析了我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)開(kāi)展的現(xiàn) 狀，從中發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題，并針對(duì)我國(guó)的具體情況提出相應(yīng)的對(duì)策。余瓊花(2017) 從中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新角度入手分析，在此基礎(chǔ)上，提出適當(dāng)?shù)脑谖覈?guó)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，建 立和完善具有中國(guó)特色的商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新的思路及設(shè)想以興利除弊，為推進(jìn)我國(guó) 商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的改革開(kāi)展服務(wù)。蘇培(2016)認(rèn)為中間業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行新的利潤(rùn)增 長(zhǎng)點(diǎn)。據(jù)此，著重分析我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)開(kāi)展的問(wèn)題，并提出有針對(duì)性的建議，以

46、 期對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)良性開(kāi)展提供理論借鑒?？v觀(guān)國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀，可以發(fā)現(xiàn)西方學(xué)術(shù)界最早對(duì)中間業(yè)務(wù)的研究主要是結(jié)合金融創(chuàng)新 理論進(jìn)行的，從中間業(yè)務(wù)開(kāi)展的因素分析著手，已有研究現(xiàn)在大致可分為單因素和多因 素綜合分析兩大不同的研究視角。國(guó)內(nèi)有關(guān)中間業(yè)務(wù)的研究，多是偏向于理論上面的研 究，廣泛認(rèn)為日趨激烈的銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，中間業(yè)務(wù)是銀行競(jìng)爭(zhēng)力提高的關(guān)鍵之處。研究框架研究目標(biāo)應(yīng)用理論結(jié)合現(xiàn)實(shí)進(jìn)行分析，針對(duì)我國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置與投資理財(cái)決策的問(wèn) 題，提出應(yīng)對(duì)這些問(wèn)題的方案。通過(guò)數(shù)據(jù)的收集、整理和分析，結(jié)合國(guó)外與國(guó)內(nèi)在家 庭金融資產(chǎn)配置與投資理財(cái)決策研究領(lǐng)域的成果，表達(dá)理論的實(shí)際指導(dǎo)意義，客觀(guān)認(rèn) 識(shí)

47、家庭金融資產(chǎn)配置與投資理財(cái)決策對(duì)家庭財(cái)務(wù)的影響，找出應(yīng)對(duì)我國(guó)家庭金融資產(chǎn) 配置與投資理財(cái)決策存在問(wèn)題的解決方案。為我國(guó)家庭金融資產(chǎn)的配置與投資理財(cái)?shù)?決策提供更多的建議。研究?jī)?nèi)容(1)大背景分析，我國(guó)家庭投資理財(cái)與金融資產(chǎn)配置現(xiàn)大體描述；(2)研究分析我國(guó)家庭投資理財(cái)與金融資產(chǎn)配置現(xiàn)狀及存在問(wèn)題；(3)運(yùn)用實(shí)證、數(shù)據(jù)分析我國(guó)家庭金融資產(chǎn)配置與投資理財(cái)問(wèn)題；(4)對(duì)我國(guó)家庭投資理財(cái)與配置金融資產(chǎn)實(shí)踐提出建議及對(duì)策。創(chuàng)新之處本文的選題將書(shū)本理論與實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)相結(jié)合，特色內(nèi)容主要表達(dá)在：雖然有相當(dāng)多的文獻(xiàn)對(duì)商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的開(kāi)展給出了各種建議，但具體到特定環(huán)境、 特定銀行，其開(kāi)展決策的相對(duì)而言不多，

48、本文通過(guò)分析全國(guó)五大商業(yè)銀行之一的中國(guó) 建設(shè)銀行中間業(yè)務(wù)開(kāi)展特點(diǎn)及薄弱之處，指出了存在的問(wèn)題，給出了具體的指導(dǎo)建議, 具有一定的典型性和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。研究方法：論文以建設(shè)銀行為對(duì)象進(jìn)行研究分析，以以下的研究方法為主：(1)比照分析法：通過(guò)建設(shè)銀行的年報(bào)進(jìn)行分析，對(duì)建設(shè)銀行中間業(yè)務(wù)收入方面的相關(guān) 數(shù)據(jù)進(jìn)行比照，為分析大建設(shè)銀行中間業(yè)務(wù)開(kāi)展存在的問(wèn)題和原因提供數(shù)據(jù)和理論依 據(jù)。理論與實(shí)際相結(jié)合的方式，在閱讀查閱了大量的書(shū)籍、期刊以及學(xué)術(shù)論文的基礎(chǔ)上, 分析建設(shè)銀行中間業(yè)務(wù)開(kāi)展的現(xiàn)狀及問(wèn)題，為建設(shè)銀行中間業(yè)務(wù)的開(kāi)展提出具體的策 略。.2.概述資產(chǎn)配置與理財(cái)決策當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，各國(guó)因?yàn)槲幕?/p>

49、、政治等多方面的因素，導(dǎo)致各國(guó) 的經(jīng)濟(jì)情況都有所不同。由于不同國(guó)家有著不同的經(jīng)濟(jì)情況，所以對(duì)于家庭資產(chǎn)配置 與理財(cái)投資決策方面各國(guó)人們都有不同的習(xí)慣。以下是幾個(gè)國(guó)家人們的理財(cái)習(xí)慣比照:表2-1各國(guó)人們的理財(cái)習(xí)慣比照5國(guó)家理財(cái)習(xí)慣俄羅斯理財(cái)?shù)姆绞酵ǔ０▽㈠X(qián)存入銀行、購(gòu)置不動(dòng) 產(chǎn)、炒股、購(gòu)買(mǎi)黃金首飾等。但從目前情況看， 購(gòu)置房產(chǎn)已經(jīng)成為多數(shù)俄羅斯人投資理財(cái)?shù)牡谝?選擇。近年來(lái)，得益于國(guó)際石油價(jià)格走高，俄經(jīng) 濟(jì)形勢(shì)持續(xù)好轉(zhuǎn)，盧布不斷升值，俄羅斯人開(kāi)始 更青睞本國(guó)貨幣，許多人開(kāi)始調(diào)整盧布和外幣在 存款中的比例，以減少匯率變化所帶來(lái)的負(fù)面影 響。日本日本中產(chǎn)階級(jí)的資產(chǎn)目前仍以?xún)?chǔ)蓄為主，其次 就是投資國(guó)

50、債，其他理財(cái)工具用得比擬少。商業(yè) 保險(xiǎn)，在日本家庭的總收入中，大概稅收占10%, 保險(xiǎn)占10%；剩下的就是銀行存款和日常開(kāi)銷(xiāo)。英國(guó)英國(guó)是一個(gè)負(fù)債消費(fèi)的國(guó)家，人們對(duì)借貸消費(fèi) 習(xí)以為常因此，就需要對(duì)利率短期和長(zhǎng)期走勢(shì)、 就業(yè)和工資增長(zhǎng)前景，對(duì)自己的還貸能力和還貸 時(shí)間有一個(gè)大致的規(guī)劃。否那么，就難免陷入財(cái)務(wù) 危機(jī)。不過(guò)，絕大多數(shù)人還是能夠做到量入為出 的。美國(guó)美國(guó)3億人口中，股市開(kāi)戶(hù)人數(shù)多達(dá)8000多 萬(wàn),開(kāi)戶(hù)人數(shù)占總?cè)丝诘慕?7%, 50%以上的家 庭都涉足股票市場(chǎng)，股票價(jià)值占到美國(guó)家庭財(cái)產(chǎn) 的三分之一以上。花旗銀行的一個(gè)統(tǒng)計(jì)顯示，普 通美國(guó)人平均持有一支股票的時(shí)間為兩至三年，基金持有時(shí)間更長(zhǎng)達(dá)

51、三至四年。德國(guó)一般中產(chǎn)階級(jí)絕大多數(shù)都只有一套房產(chǎn)，因?yàn)?德國(guó)的物業(yè)稅很高，自住房和投資用途的房地產(chǎn) 之間，物業(yè)稅稅率差距極大，一個(gè)是5%, 一個(gè) 到達(dá)40%,中產(chǎn)階級(jí)對(duì)投資股市興趣不大，即使 有一局部人投資股票，也傾向于謹(jǐn)慎型投資，購(gòu) 買(mǎi)基金的比擬多。久違了通貨膨脹，德國(guó)中產(chǎn)階 級(jí)幾乎不用擔(dān)憂(yōu)資產(chǎn)貶值的危險(xiǎn)，許多德國(guó)人寧 可把錢(qián)存銀行。法國(guó)理財(cái)主要是為了積累財(cái)富、娛樂(lè)以及為退休做 準(zhǔn)備。他們的理財(cái)方式一般包括儲(chǔ)蓄、房產(chǎn)投資、 保險(xiǎn)和基金等，但直接購(gòu)買(mǎi)股票的較少。法國(guó)人 家庭儲(chǔ)蓄率到達(dá)15%,在歐洲屬最高之列，最主 要?jiǎng)訖C(jī)是為退休做準(zhǔn)備。法國(guó)每年有三分之一的 資金流向風(fēng)險(xiǎn)較低的儲(chǔ)蓄通過(guò)表可見(jiàn)，不

52、同國(guó)家的人們都根據(jù)自己國(guó)家的經(jīng)濟(jì)狀況和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的具體情 況去指定適合自身的家庭資產(chǎn)配置與投資理財(cái)，這樣能更好地適應(yīng)國(guó)家的實(shí)際情況， 令資金效率到達(dá)最大化。雖然世界各國(guó)自身狀況各有異同，各國(guó)人們?cè)诩彝ベY產(chǎn)配置與投資理財(cái)決策方面的 做法也不盡相同，但人們進(jìn)行家庭理財(cái)投資的最終目的都是一致的，就是為了能有效、 合理地處理和運(yùn)用錢(qián)財(cái)，讓自己的花費(fèi)發(fā)揮最大的效用，以到達(dá)最大限度地滿(mǎn)足 日常生活需要的目的，家庭金融資產(chǎn)的合理配置與投資理財(cái)決策的科學(xué)性關(guān)系到 家庭資產(chǎn)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，由此可見(jiàn)家庭金融資產(chǎn)配置與投資理財(cái)決策的重要性。資產(chǎn)配置是指根據(jù)投資需求將投資資金在不同資產(chǎn)類(lèi)別之間進(jìn)行分配，通常是將資 產(chǎn)在低風(fēng)險(xiǎn)、低收益證券與高風(fēng)險(xiǎn)、高收益證券之間進(jìn)行分配。而理財(cái)(Financial management)即對(duì)于財(cái)產(chǎn)(包含有形財(cái)產(chǎn)和無(wú)形財(cái)產(chǎn)=知識(shí)產(chǎn)權(quán))的經(jīng)營(yíng)。理財(cái)就是打 理錢(qián)財(cái)。它是對(duì)資本金和負(fù)債資產(chǎn)的科學(xué)合理的運(yùn)作。多用于個(gè)人對(duì)于個(gè)人財(cái)產(chǎn)或家庭 財(cái)產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)，是指?jìng)€(gè)人或機(jī)構(gòu)根據(jù)個(gè)人或機(jī)構(gòu)當(dāng)前的實(shí)際經(jīng)濟(jì)狀況，設(shè)定想要達(dá)成的經(jīng) 濟(jì)目標(biāo)