1、捌一、單項選擇稗題1. A耙解析表柏外籌資是指不會耙引起資產(chǎn)負債表艾中負債與所有者版權(quán)益發(fā)生變動的癌籌資。經(jīng)營租賃皚租入的固定資產(chǎn)艾不影響負債與所氨有者權(quán)益，所以愛屬于表外籌資。白其他三項籌資方拜式都會對資產(chǎn)負八債表的負債或所昂有者權(quán)益有影響芭，屬于表內(nèi)籌資芭。2. B敗解析用唉認股權(quán)證購買普板通股股票，其價傲格一般低于市價安，這樣認股權(quán)證疤就有了價值。3. D疤解析根把據(jù)權(quán)益資金和負安債資金的比例可暗以看出企業(yè)存在半負債，所以存在癌財務(wù)風(fēng)險；只要班企業(yè)經(jīng)營，就存扳在經(jīng)營風(fēng)險。但靶是無法根據(jù)權(quán)益叭資金和負債資金半的比例判斷出財挨務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)靶險誰大誰小。4. D伴解析等阿級籌資理論認為耙，從

2、成熟的證券案市場來看，企業(yè)胺的籌資優(yōu)序模式案首先是內(nèi)部籌資案，其次是借款、版發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)拜換債券，最后是辦發(fā)行新股籌資。哎但是本題中由于胺企業(yè)是在05年斑年底才設(shè)立的，愛所以企業(yè)無法利笆用內(nèi)部籌資方式藹。所以此時優(yōu)先班考慮向銀行借款懊。5. B暗解析按唉照投資的對象不笆同，投資可以分罷為實物投資和金般融投資；按照投艾資行為介入程度埃，投資可以分為傲直接投資和間接盎投資；按照投資哀的方向不同，投暗資可以分為對內(nèi)靶投資和對外投資岸；按照經(jīng)營目標(biāo)板的不同，投資可百以分為盈利性投傲資和政策性投資伴。6. C瓣解析捌吧1，表明單項疤資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險骯與市場投資組合氨的風(fēng)險一致；哎岸1，說明單項資壩產(chǎn)的系

3、統(tǒng)風(fēng)險大柏于整個市場投資斑組合的風(fēng)險；哀按1，說明單項資柏產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險小奧于整個市場投資扳組合的風(fēng)險。7. C阿解析某板年經(jīng)營成本該澳年的總成本費用哀（含期間費用）暗該年折舊額、笆無形資產(chǎn)和開辦笆費的攤銷額該拔年計入財務(wù)費用般的利息支出1氨000200案4060凹700（萬元）8. A疤解析采背用題干中的方法安計算內(nèi)部收益率阿的前提條件是：耙項目的全部投資般均于建設(shè)起點一爸次投入，建設(shè)期骯為零，建設(shè)起點氨第0期凈現(xiàn)金流捌量等于原始投資阿的負值；投產(chǎn)后安每年凈現(xiàn)金流量拜相等，第1至n安期每期凈現(xiàn)金流瓣量為普通年金形班式。9. B疤解析按拌照證券收益的決稗定因素可將證券稗分為原生證券和哎衍生證券兩

4、類。10. A案解析企白業(yè)進行短期債券俺投資的目的主要昂是為了合理利用敖暫時閑置資金，叭調(diào)節(jié)現(xiàn)金余額，氨獲得收益。11. D扳解析維凹持賒銷業(yè)務(wù)所需般資金2000爸/360伴耙45礙懊60150扮（萬元）岸應(yīng)收賬款機挨會成本150八皚812（萬澳元）12. A靶解析專芭設(shè)采購機構(gòu)的基絆本開支屬于固定罷性進貨費用，它骯和訂貨次數(shù)及進氨貨批量無關(guān)，屬邦于決策無關(guān)成本八；采購員的差旅凹費、存貨資金占扳用費和存貨的保跋險費都和進貨次芭數(shù)及進貨批量有罷關(guān)，屬于決策相耙關(guān)成本。13. D愛解析代昂理理論認為最優(yōu)背的股利政策應(yīng)使懊代理成本和外部板融資成本之和最奧小。14. B盎解析股柏利支付率是當(dāng)年氨發(fā)放的

5、股利與當(dāng)笆年凈利潤之比，板或每股股利除以昂每股收益。15. A按解析銷爸售收入百分比靶110/100百霸10011翱0佰預(yù)算利潤總扮額110-6般0跋胺110-30板14（萬元）16. C啊解析零辦基預(yù)算方法的優(yōu)伴點是：（1）不俺受現(xiàn)有費用開支安水平的限制；（辦2）能夠調(diào)動企辦業(yè)各部門降低費般用的積極性；（俺3）有助于企業(yè)伴未來發(fā)展。零基拜預(yù)算方法的優(yōu)點盎正好是增量預(yù)算襖方法的缺點。17. B敗解析財半務(wù)控制按控制的板手段可分為定額氨控制和定率控制癌。18. C版解析剩絆余收益指標(biāo)有兩叭個特點：（1）版體現(xiàn)投入產(chǎn)出關(guān)按系；（2）避免艾本位主義。19. C傲解析為邦滿足不同利益主跋體的需要，協(xié)調(diào)

6、柏各方面的利益關(guān)邦系，企業(yè)經(jīng)營者跋必須對企業(yè)經(jīng)營啊理財?shù)母鱾€方面愛，包括營運能力癌、償債能力、盈奧利能力及發(fā)展能耙力的全部信息予靶以詳盡地了解和暗掌握。20. A靶解析現(xiàn)拜金流動負債比率佰是企業(yè)一定時期艾的經(jīng)營現(xiàn)金凈流藹量同流動負債的敗比率，它可以從暗現(xiàn)金流量（動態(tài)爸）角度來反映企耙業(yè)當(dāng)期償付短期傲負債的能力。21. C昂解析資安產(chǎn)負債率負債挨總額/資產(chǎn)總額頒，權(quán)益乘數(shù)資八產(chǎn)總額/所有者氨權(quán)益總額，產(chǎn)權(quán)耙比率負債總額霸/所有者權(quán)益總版額。所以，資產(chǎn)熬負債率拌頒權(quán)益乘數(shù)負債壩總額/資產(chǎn)總額白扳資產(chǎn)總額/所有凹者權(quán)益總額負背債總額/所有者挨權(quán)益總額產(chǎn)權(quán)拔比率。22. A矮解析廣背義的投資是指企捌業(yè)

7、將籌集的資金藹投入使用的過程八，包括企業(yè)內(nèi)部芭使用資金的過程安和對外投放資金吧的過程；狹義的骯投資僅指對外投邦資。23. D癌解析 熬甲公司和乙公司哎、丙公司是債權(quán)啊債務(wù)關(guān)系，和丁叭公司是投資與受艾資的關(guān)系，和戊搬公司是債務(wù)債權(quán)熬關(guān)系。24. D般解析永盎續(xù)年金持續(xù)期無扮限，沒有終止時隘間，因此沒有終扳值。25. B啊解析非敗系統(tǒng)風(fēng)險又稱特笆定風(fēng)險，這種風(fēng)靶險可以通過投資白組合進行分散。百二、多項選芭擇題唉26. B拌CD搬解析差唉額投資內(nèi)部收益胺率法不能用于項斑目計算期不同的傲方案的比較決策伴。班27. A八BCD挨解析決安定債券收益率的佰主要因素，有債礙券的票面利率、礙期限、面值、持把有時

8、間、購買價礙格和出售價格。擺另外，債券的可巴贖回條款、稅收笆待遇、流動性及擺違約風(fēng)險等屬性壩也不同程度地影安響債券的收益率柏。壩28. A奧BCD安解析股岸東出于對自身利啊益的考慮，在確藹定股利分配政策稗時應(yīng)考慮的因素瓣有：控制權(quán)考慮把，避稅考慮，穩(wěn)搬定收入考慮和規(guī)捌避風(fēng)險考慮。拌29. C骯D背解析銷擺售預(yù)算和生產(chǎn)預(yù)柏算屬于日常業(yè)務(wù)佰預(yù)算的內(nèi)容。拔30. A巴CD挨解析財愛產(chǎn)保全控制具體癌包括：限制接觸白財產(chǎn)，定期盤點罷清查，記錄保護扒，財產(chǎn)保險，財阿產(chǎn)記錄監(jiān)控。靶31斑. BCD搬解析一礙個健全有效的綜背合財務(wù)指標(biāo)體系版必須具備三個基頒本要素：指標(biāo)要礙素齊全適當(dāng)；主巴輔指標(biāo)功能匹配案；滿足

9、多方信息翱需求。鞍32. A按C澳解析影背響財務(wù)管理的主罷要金融環(huán)境因素安有金融機構(gòu)、金叭融工具、金融市熬場和利息率等。安公司法和稅收法拔規(guī)屬于企業(yè)財務(wù)埃管理法律環(huán)境的靶內(nèi)容。礙33. A扮BCD半解析財敗務(wù)管理的風(fēng)險對巴策包括：規(guī)避風(fēng)鞍險，減少風(fēng)險，愛轉(zhuǎn)移風(fēng)險和接受跋風(fēng)險。霸34. A敖BD澳解析企唉業(yè)籌資動機可分百為四種：設(shè)立性百籌資動機、擴張佰性籌資動機、調(diào)隘整性籌資動機（矮償還債務(wù)）、混拔合性籌資動機。佰35. A阿B靶解析投昂資組合的澳拌系數(shù)受到單項資邦產(chǎn)的絆熬系數(shù)和各種資產(chǎn)敗在投資組合中所拌占的比重兩個因疤素的影響。三、判斷題81.絆解析凈矮現(xiàn)金流量是指在扒項目計算期內(nèi)每艾年現(xiàn)金流

10、入量與班同年現(xiàn)金流出量翱之間的差額所形辦成的序列指標(biāo)。82.吧解析利般息率風(fēng)險和購買頒力風(fēng)險屬于系統(tǒng)芭風(fēng)險，對任何證把券都有影響。違跋約風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)澳險屬于非系統(tǒng)風(fēng)安險，由于國債是俺國家發(fā)行的，有骯國家財政作保障罷所以違約風(fēng)險和背破產(chǎn)風(fēng)險很小。83.安解析股傲票回購可減少流邦通在外的股票數(shù)拌量，相應(yīng)提高每按股收益，降低市壩盈率，從而推動拜股價上升或?qū)⒐砂脙r維持在一個合霸理水平上。84.隘解析預(yù)柏計資產(chǎn)負債表中敗年初數(shù)是已知的把，不需要根據(jù)日案常業(yè)務(wù)預(yù)算和專罷門決策預(yù)算的預(yù)氨計數(shù)據(jù)分析填列氨。85.斑解析內(nèi)唉部轉(zhuǎn)移價格是指敗企業(yè)內(nèi)部各責(zé)任拔中心之間進行內(nèi)按部結(jié)算和內(nèi)部責(zé)埃任結(jié)轉(zhuǎn)時所使用盎的計價標(biāo)

11、準(zhǔn)。86.礙解析趨爸勢分析法又稱水半平分析法，是通哎過對比兩期或連矮續(xù)數(shù)期財務(wù)報告叭中的相同指標(biāo)，敗確定其增減變動礙的方向、數(shù)額和芭幅度，來說明企盎業(yè)財務(wù)狀況或經(jīng)吧營成果的變動趨百勢的一種方法。87.斑解析財敗務(wù)管理環(huán)境又稱擺理財環(huán)境，是指叭對企業(yè)財務(wù)活動按和財務(wù)管理產(chǎn)生疤影響作用的企業(yè)敗內(nèi)外各種條件的隘統(tǒng)稱。88.懊解析普扮通年金現(xiàn)值和年柏資本回收額互為靶逆運算；普通年瓣金終值和年償債霸基金互為逆運算澳。89.邦解析比敖率預(yù)測法是依據(jù)拌有關(guān)財務(wù)比率與瓣資金需要量之間跋的關(guān)系，預(yù)測資搬金需要量的方法矮。90.按解析正笆確的公式應(yīng)是：巴必要投資收益佰無風(fēng)險收益+風(fēng)伴險收益柏四、計算分芭析題靶1.

12、答案哀笆（1）更新跋設(shè)備比繼續(xù)使用半舊設(shè)備增加的投凹資額佰2850斑008000斑0+2050懊00（元）盎（2胺）經(jīng)營期因更新啊設(shè)備而每年增加般的折舊?。?05擺000500拔0）/5+4哎0000（元）骯（3）經(jīng)營熬期每年因營業(yè)利昂潤增加而導(dǎo)致的岸所得稅變動額氨1000斑0稗啊33%+33芭00（元）邦（4）經(jīng)營爸期每年因營業(yè)利班潤增加而增加的扳凈利潤熬1000哀03300胺+6700（元捌）癌（5）因舊罷設(shè)備提前報廢發(fā)拔生的處理固定資挨產(chǎn)凈損失埃9100盎080000背11000（熬元）拜（6）經(jīng)營般期第1年因舊設(shè)礙備提前報廢發(fā)生板凈損失而抵減的壩所得稅額11哀000拌皚33%363頒0

13、（元）昂（7）建設(shè)艾起點的差量凈現(xiàn)邦金流量把骯斑NCF0-（愛285000凹80000）艾-205000拜（元）拜（8）經(jīng)營藹期第1年的差量邦凈現(xiàn)金流量唉啊阿NCF167絆004000氨03630百50330（元熬）挨（9）經(jīng)營昂期第24年每拌年的差量凈現(xiàn)金霸流量巴百板NCF24伴670040把000467胺00（元）般（10）經(jīng)霸營期第5年的差絆量凈現(xiàn)金流量俺拌把NCF567拜004000矮05000叭51700（元氨）骯2.答案叭版（1）直接隘收益率100百0哀伴10/110敖0翱哎9.09%哀（2）設(shè)到案期收益率為i，奧則有：NPV=笆1000扒胺10%扳哀（P/A，i，藹5）+1000

14、拜礙（P/F，i，般5）-1100爸=0壩當(dāng)i7%敗時頒NPV1凹000巴拜10%癌敖（P/A，7%懊，5）100跋0版巴（P/F，7%胺，5）110盎0藹1000版般10%白氨4.1002八1000敖白0.7130瓣1100唉23.0叭20奧當(dāng)i8%皚時笆NPV1壩000阿敗10%案俺（P/A，8%氨，5）100搬0熬藹（P/F，8%扒，5）110骯0安1000稗鞍10%翱擺3.9927昂1000懊靶0.6806般1100跋-20.扮130氨到期收益率扳i7%（2笆3.020）版/（23.02俺20.13）靶氨（8%7%）背藹7.53%岸（3）甲企芭業(yè)不應(yīng)當(dāng)繼續(xù)持芭有A公司債券敖理由是：A辦

15、公司債券到期收佰益率7.53%俺小于市場利率8辦%.癌（4）持有翱期收益率1疤000傲皚10（11敖501100阿）/1/11擺00罷隘100%疤癌13.64%昂3.答案板靶（1）A材翱料的經(jīng)濟進貨批背量扮奧 900（件鞍）鞍（2）A材安料年度最佳進貨奧批數(shù)4500背0/9005靶0（次）皚（3）A材扒料的相關(guān)進貨成昂本50熬哎180900奧0（元）柏（4）A材爸料的相關(guān)存儲成罷本900/2般懊209000背（元）矮（5）A材昂料經(jīng)濟進貨批量扳平均占用資金叭240頒邦900/21襖08000（元瓣）凹4.答案擺唉A40頒101010岸0050（萬艾元）凹B50凹050（萬元俺）骯根據(jù)CD之捌間

16、的關(guān)系D=C辦矮6%癌拜3/12邦又C-D=辦19.7阿所以C-C罷翱6%芭瓣3/12=19稗.7吧解得C=2霸0（萬元）愛所以D=2皚0敗傲6%靶辦3/12=0.百3（萬元）芭E31.哀319.7癌51（萬元）捌F00癌.3（90拌）89.7（唉萬元）哀G20霸0.3（頒72.3）5傲2（萬元）疤H40（哀萬元）皚I40芭5516.3佰5556.3（疤萬元）板J60（阿萬元）五、綜合題拌1.答案擺?。?）扒昂新增長期借款不哎超過40000敗萬元時的資金成頒本半6%壩癌（133%）艾4.02%版埃半新增長期借款超罷過40000萬靶元時的資金成本版9%挨俺（133%）啊6.03%拔佰把增發(fā)普通股

17、不超吧過120000案萬元時的成本翱2/2吧0叭絆（14）絆5%癌半15.42%盎按岸 增發(fā)普通股超敖過120000扮萬元時的成本安2/1骯6昂敖（14）傲5%佰襖18.02%板（2）第一笆個籌資總額分界把點40000傲/4010扒0000（萬元柏）懊第二個籌資邦總額分界點1絆20000/6頒02000澳00（萬元）?。?）20按06年A公司最翱大籌資額斑1000翱00/40翱250000（捌萬元）矮（4）編制把的資金邊際成本愛計算表如下：百邊際成本計疤算表芭序號暗籌資總額的俺范圍（萬元）艾籌資方式扳目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)啊個別資金成本凹資金邊際成本盎1柏半0爸耙100000哀疤長期負債爸普通股啊40%

18、伴60%盎昂4.02%笆15.42%罷壩1.61%敗9.25%按癌第一個范圍的資昂金成本暗10.86%敖版2八板100000奧扳200000暗哎長期負債愛普通股辦40%壩60%耙霸6.03%埃15.42%案澳2.41%昂9.25%擺啊第二個范圍的資澳金成本氨11.66%埃版3柏稗200000礙愛250000岸捌長期負債氨普通股百40%搬60%耙礙6.03%哀18.02%壩斑2.41%搬10.81%芭唉第三個范圍的資按金成本扒13.22%吧或：稗第一個籌資罷范圍為010案0000萬元壩第二個籌資扒范圍為1000把002000八00萬元襖第三個籌資鞍范圍為2000絆002500笆00萬元奧第一個籌

19、資霸范圍內(nèi)的資金邊挨際成本40%皚澳4.02%6扒0%笆皚15.42%埃10.86%拔第二個籌資埃范圍內(nèi)的資金邊敖際成本40%伴盎6.03%6啊0%版瓣15.42%拌11.66%盎第三個籌資佰范圍內(nèi)的資金邊半際成本40%藹拜6.0360礙%哀白18.02%礙13.22%盎（5）因為扮投資額1800頒00萬元處于第翱二個籌資范圍，絆所以資金邊際成頒本為11.66隘%，而項目的內(nèi)芭部收益率13%芭高于資本成本1盎1.66%，所熬以應(yīng)當(dāng)進行投資般。巴2.答案唉矮（1）建設(shè)扒期為2年敖經(jīng)營期為1班0年拜項目計算期稗為12年矮原始總投資白為1 000萬氨元吧資金投入方搬式為分次投入（辦或：分兩次投入靶資金）拜（2）柏疤不包括建設(shè)期的傲靜態(tài)投資回收期昂10000/版2504（年骯）白捌懊包括建設(shè)期