1、0103本期推薦：數(shù)字經(jīng)濟：政策加碼，市場空間可期1.1）催化劑：全球數(shù)字經(jīng)濟大會召開，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展頂層設(shè)計再強化7月25日，國務(wù)院發(fā)布公告，同意國家發(fā)改委牽頭聯(lián)合中央網(wǎng)信辦等20個部委建立數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展部際聯(lián)席會議制度。7月28日政治局會議 強調(diào)，要對平臺經(jīng)濟實施常態(tài)化監(jiān)管，集中推出一批“綠燈”投資案例。7月28-30日，2022全球數(shù)字經(jīng)濟大會在北京舉行。1.2）數(shù)字經(jīng)濟：降低對勞動力依賴的需求愈發(fā)強烈，疫情下加速滲透適齡勞動力人口占比下降背景下，降低企業(yè)對勞動力依賴的需求愈發(fā)強烈。疫情下數(shù)字經(jīng)濟滲透率加速提升，成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長的新引擎。1.3）數(shù)字經(jīng)濟：專精特新指數(shù)的主要成分4.27以來，

2、專精特新指數(shù)大幅跑贏滬深300。數(shù)字經(jīng)濟是專精特新指數(shù)的主要成分之一。2.1）數(shù)字交通：車路基礎(chǔ)設(shè)施走向全面智能化汽車智能化進入加速期，L2+級別的ADAS裝配率開始加速提升。攝像頭、激光雷達、自動駕駛芯片有望迎來高速增長。2.2）計算機信創(chuàng)：進入規(guī)?；茝V階段，市場空間巨大信創(chuàng)進入規(guī)?；茝V階段。信創(chuàng)市場空間巨大，2025年有望突破2000億元。2.3）數(shù)字基建：疫情加強整體云化趨勢，“東數(shù)西算”有望加速數(shù)據(jù)中心建設(shè)云計算度過萌芽期，疫情加強整體云化趨勢。“東數(shù)西算”工程啟動， 數(shù)據(jù)中心建設(shè)有望提速。國君策略主題推薦：1、深度電動智能化：軟硬件創(chuàng)新與技術(shù)迭代驅(qū)動產(chǎn)業(yè)蝶變；2、鈣鈦礦電池：把握

3、新技術(shù)趨勢，推動成本下行和效率提升；3、快速補能：換電、快充并駕齊驅(qū)，解決續(xù)航焦慮提升充電效率；4、新材料：突破新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的卡脖子環(huán)節(jié)，布局成長中的成長；5、數(shù)字經(jīng)濟：頂層設(shè)計再強化，產(chǎn)業(yè)鏈迎來新周期；6、國企改革：決勝收官之年，國企提質(zhì)量增效與激勵擴容有望超預(yù)期。2風(fēng)險提示：局部疫情擴散，對供應(yīng)鏈安全構(gòu)成沖擊的風(fēng)險；美聯(lián)儲加息幅度超市場預(yù)期，引發(fā)市場對流動性擔(dān)憂023主題風(fēng)云系列7月第5期數(shù)據(jù)來源：各部門官網(wǎng)，新聞資訊，國泰君安證券研究催化劑：全球數(shù)字經(jīng)濟大會召開，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展頂層設(shè)計再強化1.1全球數(shù)字經(jīng)濟大會召開。2022全球數(shù)字經(jīng)濟大會將于7月28-30日在北京舉行，本次大會以“啟航

4、數(shù)字文明新要素、新規(guī)則、新格局” 為主題，大會將圍繞主論壇和互聯(lián)網(wǎng)3.0峰會、數(shù)據(jù)要素峰會等六大主題峰會及五十余場專題論壇，舉辦數(shù)字經(jīng)濟體驗周等一系列活動。政策大力扶持，數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展頂層設(shè)計再強化。十四五以來，促進數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的政策文件不斷推出，逐步形成了全方位的政策體系。7月 25日，國務(wù)院發(fā)布公告，同意國家發(fā)改委牽頭聯(lián)合中央網(wǎng)信辦等20個部委建立數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展部際聯(lián)席會議制度，強化了數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的頂 層設(shè)計。同時，7月28日政治局會議強調(diào)，要對平臺經(jīng)濟實施常態(tài)化監(jiān)管，集中推出一批“綠燈”投資案例。發(fā)布時間政策文件機構(gòu)數(shù)字經(jīng)濟相關(guān)重點產(chǎn)業(yè)2015.5中國制造2025國務(wù)院集成電路及專用裝備、信

5、息通信設(shè)備、操作系統(tǒng)及工業(yè)軟件、高檔數(shù)控機床、機器人、先進軌道交通裝備等2019.11國家數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新發(fā)展試驗區(qū)實施方案發(fā)改委、網(wǎng)信辦互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、智慧城市、“數(shù)字絲路”、智慧海洋、衛(wèi)星應(yīng)用等2020.9國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五 年規(guī)劃和 2035年遠景目標(biāo)綱要國務(wù)院5G、 智能交通、智慧物流、 智慧能源、智慧醫(yī)療、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧農(nóng)業(yè)、 智慧城市等2021.11“十四五”大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃工信部5G、云計算、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、 數(shù)字貨幣、大數(shù)據(jù)、人工智能等2021.11“十四五”信息化和工業(yè)化深度融合發(fā)展規(guī)劃工信部5G、智能汽車、智能機器人、智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)等2021

6、.12十四五智能制造發(fā)展規(guī)劃工信部、發(fā)改委、科技部等八部門智能制造、工業(yè)軟件、 5G、大數(shù)據(jù)、智能供應(yīng)鏈等2022.1“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃國務(wù)院5G、智慧農(nóng)業(yè)、 智慧水利、智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智慧物流、數(shù)字人民幣、智慧供應(yīng)鏈、 共享經(jīng)濟、 自動駕駛、智慧教育、 智慧社區(qū)、智慧城市等2022.1習(xí)近平：不斷做強做優(yōu)做大我國數(shù)字經(jīng)濟求是雜志5G、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、智能硬件、電子信息、通信設(shè)備等2022.7廣東省數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展指引1.0廣東省工業(yè)和信息化廳消費電子、電子系統(tǒng)等數(shù)字經(jīng)濟核心產(chǎn)業(yè)，大數(shù)據(jù)、人工智能等數(shù)字經(jīng)濟新興產(chǎn)業(yè)，工業(yè)數(shù)字化，農(nóng)業(yè)數(shù)字化，服務(wù)數(shù)字化，集成電路、核心軟件等核

7、 心基礎(chǔ)數(shù)字產(chǎn)品，5G、千兆光網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施，數(shù)字政府等4主題風(fēng)云系列7月第5期，國泰君安證券研究；注：1）2010年各年齡段人口占比數(shù)據(jù)缺失數(shù)字經(jīng)濟：降低對勞動力依賴的需求愈發(fā)強烈，疫情下加速滲透1.2適齡勞動力人口占比下降背景下，降低企業(yè)對勞動力依賴的需求愈發(fā)強烈。1564歲適齡勞動力人口占比自2011年達到高點以來持續(xù)下降， 并且這一趨勢還將持續(xù)，通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型提高管理效率，降低企業(yè)對勞動力依賴的需求愈發(fā)強烈。疫情下數(shù)字經(jīng)濟滲透率加速提升，成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長的新引擎。疫情下居民習(xí)慣發(fā)生改變，遠程辦公、電子商務(wù)、數(shù)字內(nèi)容消費等數(shù)字經(jīng) 濟形態(tài)迅速發(fā)展，數(shù)字經(jīng)濟滲透率（特別是第三產(chǎn)

8、業(yè)）加速提升。2020年，我國數(shù)字經(jīng)濟規(guī)模已達到39.2萬億元，占GDP比重38.6%，且 增速為GDP增速的3倍以上，成為穩(wěn)定經(jīng)濟增長的關(guān)鍵動力。1564歲適齡勞動力人口占比自2011年起開始下降疫情下數(shù)字經(jīng)濟滲透率加速提升72% 71% 72% 73% 73% 73% 74% 74% 74% 73% 73% 73% 72% 71% 71%40%20%0%100%80%60%2004 2005 2006 2007 2008 2009 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 20190-14歲15-64歲65歲及以上6.26.57.38.28.916.8

9、17.218.319.521.029.632.635.940.73032343638010203040504020162017201820192020數(shù)字經(jīng)濟滲透率:第一產(chǎn)業(yè)(%)數(shù)字經(jīng)濟滲透率:第二產(chǎn)業(yè)(%)數(shù)字經(jīng)濟滲透率:第三產(chǎn)業(yè)(%)數(shù)字經(jīng)濟占比:GDP:全國(%)（右軸）37.85主題風(fēng)云系列7月第5期25.49%24.88%24.72%25.49%100%80%60%40%20%0%成分個數(shù)占比總市值占比自由流通市值占比權(quán)重占比材料工業(yè)醫(yī)療保健信息技術(shù)可選消費日常消費公用事業(yè)能源，國泰君安證券研究；注：1）此處對指數(shù)進行歸一化處理，以2022年4月27日作為基準(zhǔn)；2）選取2022年7

10、月29日權(quán)重、市值進行計算數(shù)字經(jīng)濟：專精特新指數(shù)的主要成分1.34.27以來，專精特新指數(shù)大幅跑贏滬深300。自4.27市場上漲以來，專精特新指數(shù)大幅跑贏滬深300；特別是在最近市場的回調(diào)中，專精 特新指數(shù)展現(xiàn)出來更強的韌性，超額收益繼續(xù)放大。數(shù)字經(jīng)濟是專精特新指數(shù)的主要成分之一。信息技術(shù)是數(shù)字經(jīng)濟的主要行業(yè)，而在專精特新指數(shù)的成分中，信息技術(shù)在成分個數(shù)、總市值、 自由流通市值、權(quán)重占比上都位居前列，是專精特新指數(shù)的主要成分之一。4.27以來專精特新指數(shù)大幅跑贏滬深300數(shù)字經(jīng)濟是專精特新指數(shù)的主要成分之一30%20%10%0%-10%40%2022-04-272022-05-042022-0

11、5-112022-05-182022-05-252022-06-012022-06-082022-06-152022-06-222022-06-292022-07-062022-07-132022-07-202022-07-27專精特新指數(shù)滬深300專精特新指數(shù)-滬深3006主題風(fēng)云系列7月第5期，高工智能汽車，頭豹研究院，國泰君安證券研究；注：1）ADAS輔助駕駛滲透率為所有級別口徑；2）自動駕駛芯片市場規(guī)模以芯片銷售額為計算口徑。數(shù)字交通：車路基礎(chǔ)設(shè)施走向全面智能化2.12025年激光雷達規(guī)模將超200億元汽車智能化進入加速期，L2+級別的ADAS裝配率開始加速提升。2020年中國的ADA

12、S裝配以L0和L1級別為主，隨著近兩年各主流車企 按計劃推出L3級別自動駕駛，L2+級別滲透率正快速提升。2025年，L2+級別滲透率將達到35%，而所有級別的滲透率將達到80%。感知層方面，攝像頭、激光雷達將迎來高速增長，攝像頭中價值量占比最高的CIS芯片2023年市場空間有望超30億美金；決策層方面， 自動駕駛芯片市場規(guī)模有望隨著自動駕駛滲透率提高而增長。國內(nèi)ADAS輔助駕駛滲透率快速提升自動駕駛芯片市場規(guī)模有望超百億90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%202020212022E2023E2024E2025EADAS（輔助駕駛）:新車滲透率59142131465971

13、8293104204060801000040208010020202021E2022E2023E2024E2025E2026E2027E2028E2029E2030E0132110215120408001600 6024003200 12001005015020025020202021E2022E2023E2024E2025E 國內(nèi)自動駕駛芯片市場規(guī)模（億元） 增長率(%)(右軸） 國內(nèi)激光雷達市場空間（億元）國內(nèi)自動駕駛銷量（萬輛）7主題風(fēng)云系列7月第5期IDC計算機信創(chuàng)：進入規(guī)?；茝V階段，市場空間巨大2.2信創(chuàng)進入規(guī)模化推廣階段。經(jīng)過2014年南風(fēng)一期試點以及2018-2019年黨政信創(chuàng)

14、二期試點的培育，信創(chuàng)產(chǎn)品可靠性顯著提高。2020年開 始，黨政信創(chuàng)進入規(guī)?；七M階段，以金融、電信等為代表的八大重要行業(yè)以及軍隊口也開始啟動信創(chuàng)大范圍試點。信創(chuàng)市場空間巨大，2025年有望突破2000億元。根據(jù)IDC及產(chǎn)業(yè)調(diào)研數(shù)據(jù)，2025年信創(chuàng)PC及服務(wù)器出貨量預(yù)計分別達到1000萬臺及100 萬臺。其中，信創(chuàng)PC整機及服務(wù)器整機市場規(guī)模將分別達到536億元及400億元；操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件三大基礎(chǔ)軟件市場規(guī)模分別 達到90億元、228億元及88億元；辦公軟件及保密軟硬件市場規(guī)模分別達到40億及44億元；整體信創(chuàng)系統(tǒng)集成市場規(guī)模將突破2000億元。2025年信創(chuàng)服務(wù)器出貨量有望達100萬

15、臺1903203503604004501202403505000 05 520 1026305050504%12%0100200300400500600201920202021E2022E2023E2024E2025EPC出貨量：黨政信創(chuàng)（萬臺） PC出貨量：軍隊信創(chuàng)（萬臺）PC出貨量：行業(yè)信創(chuàng)（萬臺） 信創(chuàng)化率（右軸）101520407.6 8152535561.3 0.8 00.250.31.32.84.40%4%8%12%16%20%0% 010208% 30405016% 60201920202021E2022E2023E2024E2025E服務(wù)器出貨量：黨政信創(chuàng)（萬臺） 服務(wù)器出貨量

16、：軍隊信創(chuàng)（萬臺）服務(wù)器出貨量：行業(yè)信創(chuàng)（萬臺） 信創(chuàng)化率（右軸）2025年信創(chuàng)PC出貨量有望達1000萬臺8主題風(fēng)云系列7月第5期數(shù)字基建：疫情加強整體云化趨勢，“東數(shù)西算”有望加速數(shù)據(jù)中心建設(shè)2.3云計算度過萌芽期，疫情加強整體云化趨勢。目前云計算發(fā)展已度過萌芽期，進入第二個十年。疫情加速了遠程辦公、在線教育等SaaS服 務(wù)的進程，提高了SaaS服務(wù)的產(chǎn)業(yè)滲透率，整體云化趨勢得到加強；同時，疫情下企業(yè)IT支出進一步縮減，云計算可以充分發(fā)揮其資源彈 性的優(yōu)勢，幫助企業(yè)降低IT運營成本、提升運行效率?！皷|數(shù)西算”工程啟動， 數(shù)據(jù)中心建設(shè)有望提速。數(shù)據(jù)中心在“十三五”期間高速發(fā)展，年均維持15%

17、左右的高增速，但在雙碳背景下， 數(shù)字經(jīng)濟的高耗能特征開始凸顯，2021年下半年能耗雙控政策趨嚴(yán)導(dǎo)致數(shù)據(jù)中心建設(shè)出現(xiàn)大幅下滑。“東數(shù)西算”工程在此背景下正式啟動，工信部預(yù)測2025年數(shù)據(jù)中心投資額將達到7071億元，年均增速維持在11.1%的高景氣通道中。云計算、大數(shù)據(jù)市場規(guī)模不斷擴大能耗雙控趨嚴(yán)制約數(shù)據(jù)中心建設(shè)20100-10-205040302018-022018-062018-102019-022019-062019-102020-022020-062020-102021-022021-062021-102022-02020406010080120050010001500200025002

18、01220132014201520162017201820192020市場規(guī)模:云計算（億元）市場規(guī)模:云計算:同比(%)(右軸）市場規(guī)模:大數(shù)據(jù)（億元）市場規(guī)模:大數(shù)據(jù):同比(%)（右軸）能耗約束加碼5G拍照發(fā)布5G手機陸續(xù)發(fā)布全球VRAR大賣用電量:信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè):當(dāng)月同比（%）4G覆蓋完成4G用戶和接近飽9主題風(fēng)云系列7月第5期資料來源：中國電力新聞網(wǎng)，上海市人民政府，國家能源局，全球數(shù)字經(jīng)濟大會官網(wǎng)，國泰君安證券研究產(chǎn)業(yè)重要事件3.1時間文件/會議/機構(gòu)事件7月23日國家電網(wǎng)有限公司新型電力系統(tǒng)數(shù)字技術(shù)支撐體系白皮書白皮書從背景意義、目標(biāo)原則和體系框架全面闡述了新型電力

19、系統(tǒng)技術(shù)支撐體系，展示了公司以數(shù)字技術(shù)支撐新型電力系統(tǒng)建設(shè)的路徑方案。7月25日國務(wù)院國務(wù)院辦公廳關(guān)于同意建立數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展部際聯(lián)席會議制度的函函件顯示，國務(wù)院同意國家發(fā)改委牽頭聯(lián)合中央網(wǎng)信辦、教育部、科技部、工業(yè)和信息化部、公安部等20個部委建立數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展部際聯(lián)席會議制度。其主要職責(zé)為推進實施數(shù)字經(jīng)濟 發(fā)展戰(zhàn)略，統(tǒng)籌數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展工作，研究和協(xié)調(diào)數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域重大問題，指導(dǎo)落實數(shù)字經(jīng)濟發(fā) 展重大任務(wù)并開展推進情況評估，研究提出相關(guān)政策建議。協(xié)調(diào)制定數(shù)字化轉(zhuǎn)型、促進大數(shù)據(jù) 發(fā)展、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動等數(shù)字經(jīng)濟重點領(lǐng)域規(guī)劃和政策，組織提出并督促落實數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展 年度重點工作，推進數(shù)字經(jīng)濟領(lǐng)域制度、機制、

20、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范等建設(shè)。7月27日國家能源局“加快建設(shè)能源強國 全力保障能源安全”新聞發(fā)布會我國加快電動汽車充電設(shè)施的建設(shè)，截至今年6月份，已累計建成392萬臺，形成全球最大規(guī)模的充電基礎(chǔ)設(shè)施。2025年將滿足超過2000萬輛電動汽車的充電需求。7月28日上海市人民政府上海市碳達峰實施方案方案提出，到2025年，單位生產(chǎn)總值能源消耗比2020年下降14%,非化石能源占能源消費總量比重力爭達到20%,單位生產(chǎn)總值二氧化碳排放確保完成國家下達指標(biāo)。到2030年，非 化石能源占能源消費總量比重力爭達到25%,單位生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降70%,確 保2030年前實現(xiàn)碳達峰。7月28日上海市政府常

21、務(wù)會議上海市加快智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新發(fā)展實施方案上海要舉全市之力打造智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展的制高點，把加快智能網(wǎng)聯(lián)汽車創(chuàng)新發(fā)展作為搶占新賽道培育新動能的關(guān)鍵舉措，圍繞核心技術(shù)攻關(guān)、平臺建設(shè)、示范應(yīng)用、基礎(chǔ)設(shè)施等，加快推 進實施一批重點項目。7月28日全球工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會暨工業(yè)行業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型年會大會聚焦工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以“加快工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型推動經(jīng)濟穩(wěn)中求進”為主題，并發(fā)布全國首個“工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型評價綜合指數(shù)”。7月28日全球數(shù)字經(jīng)濟大會本屆數(shù)字經(jīng)濟大會，以“啟航數(shù)字文明新要素、新規(guī)則、新格局”作為本屆大會的主題。大會圍繞主論壇和互聯(lián)網(wǎng)3.0峰會、數(shù)據(jù)要素峰會、數(shù)字安全峰會、開源技術(shù)峰會、5G創(chuàng)新峰 會、數(shù)字

22、橋梁跨越喜馬拉雅峰會六大主題峰會及五十余場專題論壇，舉辦數(shù)字經(jīng)濟體驗周、數(shù) 字經(jīng)濟精品展、 全球數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新大賽、全球AI大數(shù)據(jù)競賽和成果發(fā)布“秀”，打造“周、 展、賽、秀”“1+4+N”活動框架，同時組織系列主題活動。 數(shù)字經(jīng)濟大會現(xiàn)場，成立國際 數(shù)字經(jīng)濟治理研究院，發(fā)布全球數(shù)字經(jīng)濟白皮書等重磅研究成果。10主題風(fēng)云系列7月第5期國君策略主題投資推薦4.11、深度電動智能化：軟硬件創(chuàng)新與技術(shù)迭代驅(qū)動產(chǎn)業(yè)蝶變；2、鈣鈦礦電池：把握新技術(shù)趨勢，推動成本下行和效率提升；3、快速補能：換電、快充并駕齊驅(qū)，解決續(xù)航焦慮提升充電效率；4、新材料：突破新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的卡脖子環(huán)節(jié)，布局成長中的成長；5、數(shù)字：

23、頂層設(shè)計再強化，產(chǎn)業(yè)鏈迎來新周期；6、國企改革：決勝收官之年，國企提質(zhì)量增效與激勵擴容有望超預(yù)期。新材料推薦：大地熊/撫順特鋼；受益：黑貓股份/西部超導(dǎo)深度電動智能化推薦：虹軟科技/伯特利/經(jīng)緯恒潤等數(shù)字經(jīng)濟推薦：新點軟件/天孚通信/亨通光電國企改革推薦：航天電器等六大投資主題鈣鈦礦電池推薦：邁為股份/捷佳偉創(chuàng)/杭蕭鋼構(gòu)；受益：京山輕機等快速補能（換電/快充）推薦：瀚川智能；受益：協(xié)鑫能科/瑞可達等11主題風(fēng)云系列7月第5期上周市場熱點主題回顧：新能源車及消費電子產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)強勢5.17月以來，新能源車及相關(guān)汽車智能化主題領(lǐng)漲新能源車及消費電子產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)強勢。本周（7.25-7.29）熱點主題表

24、現(xiàn)中，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)強勢，汽車傳動系統(tǒng)、稀土等主題漲 幅居前；受iphone14即將發(fā)布刺激，消費電子產(chǎn)業(yè)鏈亦有不俗表現(xiàn)，觸摸屏、MIM等主題漲幅位于前列。7月以來，新能源車及相關(guān)汽車智能化主題領(lǐng)漲，基建地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈較為弱勢。7月份新能源車及相關(guān)汽車智能化主題表現(xiàn)亮眼，特斯拉、 智能網(wǎng)聯(lián)汽車主題漲幅均超過15%；而基建地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈較為弱勢，裝飾裝修、家居生活主題跌幅均超10%。-60-30030-6-90-336動 系 統(tǒng)汽 稀 觸 保 車 土 摸 溫 傳 屏 材料NCPMIM專 利高 汽 華 鐵 車 為電 核氣 心系 供統(tǒng) 應(yīng) 商VRLED電基 超 在 威 航 微 區(qū) 人影 建 導(dǎo) 線 馬

25、空 信 塊 臉 車 工 材 教 汽 發(fā) 小 鏈 識 燈 程 料 育 車 動 程 別機 序 制造周漲跌幅（%）凈流入資金（億元）（右軸）-300-200-1000100-200-10102030(MODEL3)汽 系系系車 統(tǒng)統(tǒng)統(tǒng)NCP用序品特 特 智 汽 芯 汽 小 無 無 汽 建 寧消 微 在 人 區(qū) 家 裝 斯 斯 能 車 片 車 米 人 人 車 筑 德費 信 線 臉 塊 居 飾 拉 拉 網(wǎng) 行電駕 機 傳 材 時 防 金 小 教 識 鏈 生 裝 聯(lián) 駛子駛動 料 代 護 融 程 育 別活 修7月漲跌幅（%）凈流入資金（億元）（右軸）本周新能源車及消費電子產(chǎn)業(yè)鏈強勢12主題風(fēng)云系列7月第5

26、期市場風(fēng)格與北上資金動向：風(fēng)格間差異收斂，北上資金行業(yè)內(nèi)分化較大5.2新能源產(chǎn)業(yè)鏈分化較大市場風(fēng)格指數(shù)差異收斂，消費風(fēng)格回調(diào)相對較多。4月27日市場上漲以來，成長風(fēng)格指數(shù)累計上漲32.81%，在所有風(fēng)格中漲幅最大。本 周（ 7.25-7.29 ）各風(fēng)格指數(shù)間走勢差異不大，周期風(fēng)格略強勢，上漲0.95%，消費風(fēng)格回調(diào)相對較多，下跌2%。本周北上資金凈流入11.48億元，新能源產(chǎn)業(yè)鏈分化較大。新能源產(chǎn)業(yè)鏈中華友鈷業(yè)、TCL中環(huán)、隆基綠能凈買入額居前，而陽光電源、 通威股份、寧德時代凈賣出額居前，分化較為明顯。此外，美的集團、招商銀行凈買入額居前，三花智控、牧原股份、伊利股份凈賣出 額較大。市場風(fēng)格指數(shù)走勢差異不大，周期風(fēng)格小幅上漲-40%-30%-20%-10%0%10%2022-01-042022-01-182022-02-012022-02-152022-03-012022-03-152022-03-292022-04-122022-04-262022-05-102022-05-242022-06-072022-06-212022-07-052022-07-19金融周期消費成長穩(wěn)定TCL本周（