1、精品資料僅供學(xué)習(xí)與交流,如有侵權(quán)請聯(lián)系網(wǎng)站刪除謝謝 不良資產(chǎn)干貨不良資產(chǎn)干貨之一：投資者從事不良資產(chǎn)行業(yè)的一般流程和基礎(chǔ)準(zhǔn)備投資者從事不良資產(chǎn)行業(yè)的一般流程和基礎(chǔ)準(zhǔn)備一、一般流程（一）信息篩選債權(quán)人為保守商業(yè)秘密或出于其他目的（例如偏幫某一準(zhǔn)買家），有意不詳盡 披露項目相關(guān)信息；或者，因項目眾多，債權(quán)人的確也難以掌握資產(chǎn)包（或項 U）的詳細(xì)信息。從單個資產(chǎn)包或項目來看，表面有價值的信息往往不多。通常情況下，資產(chǎn)包內(nèi)各個債權(quán)金額、債權(quán)效力、擔(dān)保情況、可供處置的財 產(chǎn)、隱匿的財產(chǎn)、債務(wù)人背景、處置的障礙等等，基本上都是碎片化的信息， 投資者難以從現(xiàn)有材料中收集成系統(tǒng)或有邏輯關(guān)系的數(shù)據(jù)。另外，相關(guān)信

2、息也 存在時效、地域、真?zhèn)?、不確定等因素，千差萬別。因此，投資者應(yīng)基于其投資動機和目的（例如受償、以物抵債、化解歷史問 題），營造人脈圈子并提升相關(guān)技能，從紛繁龐雜的信息中過濾、篩選切合自 身需求的項目，初步確定擬投資的標(biāo)的。（二）盡職調(diào)查無論是投資者發(fā)現(xiàn)、還是別人推薦的項目，基于防范風(fēng)險及回報期望等考慮， 必須對項目進行盡職調(diào)查，這是常識。調(diào)查的內(nèi)容通常包括擬投資項目涉及的債權(quán)債務(wù)的數(shù)額和效力、核心資產(chǎn)的價 值大小、債務(wù)人的背景、實現(xiàn)債權(quán)的障礙等等，專業(yè)性非常強，一定要有專業(yè) 團隊跟進。盡職調(diào)查的結(jié)果是投資者考慮報價、預(yù)計回報和回收周期、確定處置措施（退 出）的基礎(chǔ)，直接決定投資成敗。（三）

3、資金募集（募）“兵馬未動、糧草先行”。不良資產(chǎn)行業(yè)從事的是金融資產(chǎn)買賣，交易金額巨 大，是資金密集型行業(yè)，而且通常資金方對回報的期望值較高，投資者單靠自 有資金一般難以承受（即使是四大AMC也需融資），因此，投資者的募資能力 非常重要。在購買之前，需專業(yè)人員對資產(chǎn)包進行估值，并視資金情況決定是否需要設(shè)計 交易結(jié)構(gòu)。（四）購買債權(quán)（投）不良資產(chǎn)（債權(quán)）的收購，其實就是債權(quán)轉(zhuǎn)讓（或受讓）。在購買方式上，民間投資者可以協(xié)議方式向其他民間投資者購買債權(quán)（即二手 包），以及以協(xié)議方式向金融企業(yè)或AMC受讓個別債權(quán)的收益權(quán)；而地方政府 或國企也可以協(xié)議方式從金融企業(yè)或AMC購買到債權(quán)。除前述情形之外，投資

4、 必須經(jīng)過拍賣、競價、競標(biāo)等公開途徑才能受讓債權(quán)。（五）債權(quán)管理（管）購買債權(quán)后，投資者需采取完善債權(quán)權(quán)益的相關(guān)手續(xù)，包括起訴（或仲裁）主 張債權(quán)并申請財產(chǎn)保全，提起債權(quán)轉(zhuǎn)讓確認(rèn)之訴，申請變更訴訟主體，申請（恢復(fù)）執(zhí)行及采取查控措施，應(yīng)對執(zhí)行異議等。日常管理中，投資者需有專人及利用大數(shù)據(jù)、軟件系統(tǒng)等技術(shù)作為輔助，處理 相應(yīng)事務(wù)，包括建立檔案、信息管理、時效管理、團隊管理及分工、合作處置 團隊選擇及管理、挖掘潛在買家及拆包轉(zhuǎn)售、尋找能提供債務(wù)人信息的來源、 緊急事務(wù)處理，以及團隊的技能培訓(xùn)、完善業(yè)務(wù)操作指引等等。（六）債權(quán)處置（退）也就是投資者購買債權(quán)后如何退出及實現(xiàn)贏利，通常方式包括：債務(wù)人主

5、動還 款（含分期還款），減免債務(wù)后雙方和解，訴訟（強制執(zhí)行）清收，以物抵 債，對債務(wù)人重組盤活，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)，申請債務(wù)人破產(chǎn)或清算，追加償債主 體，轉(zhuǎn)讓債權(quán)，資產(chǎn)證券化等。二、基礎(chǔ)準(zhǔn)備（一）信息準(zhǔn)備俗話說，“隔行如隔山”，這座山其實就是信息不對稱。不良資產(chǎn)行業(yè)，痛點 是信息不對稱：知道誰是老賴（債務(wù)人），但不知道他有什么財產(chǎn)；知道了某 企業(yè)（某人）有財產(chǎn)線索，但卻不知道他欠誰的債務(wù)。但反過來，其贏利點的 核心基礎(chǔ)也正是利用信息不對稱：掌握原債權(quán)人不掌握的信息（內(nèi)幕）。信息儲備是投資者介入不良資產(chǎn)領(lǐng)域的前提。為此，第一，要自建數(shù)據(jù)庫，分 別建立債務(wù)和財產(chǎn)數(shù)據(jù)庫，收集各類資產(chǎn)、債務(wù)信息，分門別類，能

6、利用搜索 工具快速尋找、匹配：第二，需擅長利用第三方數(shù)據(jù)庫（例如裁判文書網(wǎng)、政 府網(wǎng)站或某些收費網(wǎng)站）搜索信息；笫三，要擅長篩選、核查信息，各類信息 五花八門，真?zhèn)坞y辨，價值各有不同，需有能力也講效率地從中篩選具價值的 信息。（二）團隊準(zhǔn)備俗話說：“沒有金剛鉆就不要攬瓷器活”。投資不良資產(chǎn)屬于高風(fēng)險行業(yè)，專 業(yè)技能要求很高，而投資者掌握原債權(quán)人不掌握（或不擅長）的技能也正是贏 利基礎(chǔ)之一。投資者要有（自建、外聘、合作的）專業(yè)團隊來具體承辦。專業(yè)團隊主要是指律師團隊，也包括具有重整、重組、談判、估值、交易結(jié)構(gòu) 設(shè)計、投行、數(shù)據(jù)挖掘和分析、資產(chǎn)管理以及營銷技能的專業(yè)人員。另外，對 于一些工作量較大

7、的事務(wù)（如到工商局查檔、資料錄入、現(xiàn)場查看等），可以 外聘團隊（或散工）來輔助完成。各個團隊作用不同，例如，律師團隊既能參與盡職調(diào)查，收集、掌握第一手信 息，搶占投資先機，也能參與案件代理以深挖核實關(guān)鍵線索，為購買債權(quán)打好 扎實基礎(chǔ)，更能在債務(wù)人不配合的時候采取法律手段清收；在需要對債務(wù)人重 整盤活時，需要有投行知識以及商務(wù)談判的人員參與；在購入大資產(chǎn)包時就需 要資產(chǎn)管理人員進行日常維護，擬拆包轉(zhuǎn)售的時候就需要營銷人才推銷等；在 收集信息、建立數(shù)據(jù)庫的時候就需要數(shù)據(jù)挖掘、數(shù)據(jù)研究分析的人才，等等。（三）資金準(zhǔn)備不良資產(chǎn)是資金密集型行業(yè)，有資金門檻，投資者至少要有一定的籌資能力 （即使善于利用杠

8、桿，但自有資金也不應(yīng)少于100萬元）?；I集資金的方式，包括但不限于自籌、借貸、合股、有限合伙、與第三方（含 基金）合作（股），吸收天使投資資金、風(fēng)險投資資金等；如果屬于大企業(yè)或 上市公司，可以通過定增、發(fā)債等方式。目前，國內(nèi)投資于不良資產(chǎn)行業(yè)的資金來源主要是個人，傳統(tǒng)資管行業(yè)的機構(gòu) 大資金（如養(yǎng)老機構(gòu)、保險機構(gòu)、財務(wù)公司）等則較少投入。在資金的運用上，投資者如對項目確有信心，在自認(rèn)為可把控風(fēng)險、把控處置 進度的情況之下，可以利用資金杠桿，通過與原債權(quán)人協(xié)議，以分期付款、延 后付款、收益分成等辦法充分發(fā)揮已投入資金的效能。另外，資金門檻也是排除其他競爭對手的有力手段。當(dāng)年四大AMC擬轉(zhuǎn)讓的不 少

9、資產(chǎn)包金額巨大，當(dāng)時只有外資機構(gòu)（如高盛、摩根士丹利、花旗等）才有 實力參與，國內(nèi)投資者鮮有加入競爭。因此，投資者如果能夠快速籌集巨額資 金，在組包（勾包）、議價、排除對手等方面將具有明顯的優(yōu)勢。（四）人脈及關(guān)系網(wǎng)準(zhǔn)備“一個好漢三個幫”。不良資產(chǎn)投資講求“大兵團、多兵種”聯(lián)合作戰(zhàn)，投資 者要想左右逢源，建議與相關(guān)人士建立、保持良好關(guān)系及互動。有了這些關(guān)系 網(wǎng)，無論在信息收集、項目篩選、信息核實、收購、處置等各個環(huán)節(jié)，都將勝 人一籌。同時，基于國情，投資者如能掌握原債權(quán)人不具備的（人脈）關(guān)系，在信息核 實、資產(chǎn)處置過程中往往有立桿見影的效果（關(guān)系到位的，往往一個電話就能 將久拖不決的事情辦妥）。

10、這些人員包括但不限于專業(yè)律師，中介機構(gòu)（評估行、拍賣行、測繪所），銀 行或AMC的高管或經(jīng)理，政府（尤其是國土、規(guī)劃、房管）職員，政法（尤其 是執(zhí)行局）干警，私家偵探（在查詢公民信息、活動軌跡、家庭成員構(gòu)成等方 面有奇效），土豪金主等等。（五）保持對信息的敏感度不良資產(chǎn)行業(yè)玩得開的基礎(chǔ)之一就是利用“信息不對稱”，包括利用信息在時 間、地域、真?zhèn)?、多寡等方面的不對稱。為此，投資者需時刻保持對不良資產(chǎn)行業(yè)信息的敏感度。例如，從宏觀角度來 看，需對新頒政策、新增司法解釋、各地法院的司法實踐慣例、行業(yè)信息等堅 持學(xué)習(xí)和研究，提高應(yīng)變能力；從微觀角度來講，需養(yǎng)成時常留意報紙、媒 介、網(wǎng)站涉及不良資產(chǎn)行業(yè)

11、的債務(wù)、財產(chǎn)、資產(chǎn)處置等方面信息的習(xí)慣，并對 信息加以收集和整理，舉一反三，在債務(wù)、財產(chǎn)的匹對、搜索、篩選及領(lǐng)悟方 面下功夫，才能創(chuàng)造和抓住投資機會。不良資產(chǎn)干貨之二：不良資產(chǎn)包交易雙方有哪些不良資產(chǎn)包交易雙方有哪些一、供應(yīng)方（一）金融企業(yè)指在國內(nèi)依法設(shè)立的商業(yè)銀行、政策性銀行、信托投資公司、財務(wù)公司、城市 信用社、農(nóng)村信用社以及銀監(jiān)會依法監(jiān)督管理的其他金融企業(yè)。由于多方面原因，社會投資者一般難以直接向國有商業(yè)銀行購買債權(quán)。個別時 候，國有商業(yè)銀行也有可能在產(chǎn)權(quán)交易所通過掛牌的方式轉(zhuǎn)讓其債權(quán)（一般委 托北京、天津、上海、南方、重慶等幾大產(chǎn)權(quán)交易所）。而社會投資者想向其他股份制商業(yè)銀行購買不良資

12、產(chǎn)，也是困難重重，一方面 銀行要價通常較高，興趣也不大，另一方面受監(jiān)管限制，一次性只能轉(zhuǎn)讓10戶 以下債權(quán)，而且程序繁復(fù)、耗時很長。所以，即使社會投資者看中了某銀行的某筆（批）不良資產(chǎn)，通常只能商請一 間AMC出面與銀行商洽，交易完成后再依公開程序轉(zhuǎn)讓給投資者（即通常所說 的“過橋”或“借通道”）?！咀ⅲ和ㄟ^“過橋”方式，不能保證準(zhǔn)買家能百 分白購買到該項不良資產(chǎn)，有時候會遇到第三方“阻擊”而失手】（二）AMC分為國有四大AMC （即華融、長城、東方、信達(dá)，屬央企）和省級地方AMC （目 前全國已逾20家）。四大國有AMC是國內(nèi)不良資產(chǎn)最主要的供應(yīng)方，擁有絕對的壟斷地位。因此， 社會投資者如有

13、意介入不良資產(chǎn)領(lǐng)域，需刻意與前述公司建立及保持良好溝通 渠道，為獲取信息、提高轉(zhuǎn)讓效率等創(chuàng)造便利。省級AMC,只能參與本?。▍^(qū)、市）范圍內(nèi)不良資產(chǎn)的批量轉(zhuǎn)讓工作；而且， 根據(jù)金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法第三條規(guī)定，其購入的不良資產(chǎn) 應(yīng)采取債務(wù)重組的方式進行處置，不得對外轉(zhuǎn)讓。但奇怪的是，雖然有前述轉(zhuǎn) 讓限制，但地方AMC依然將其手頭上的債權(quán)對外轉(zhuǎn)讓給社會投資者，而司法機 關(guān)對此也予以確認(rèn)。據(jù)聞，各地方AMC目前正積極游說，希望主管部門修改上 述辦法中“不合理”的條款。（三）政府專門成立或指定的國企例如由匯達(dá)資產(chǎn)托管有限公司負(fù)責(zé)接收及處置中國人民銀行轄下的歷史不良貸 款和新增再貸款中的不良資

14、產(chǎn)，是央行“御用 AMC。而中國建銀投資有限責(zé)任 公司則是2004年建行改制時，將其非銀行業(yè)務(wù)分設(shè)而成，其中一項職責(zé)就是處 理不良資產(chǎn)，其歷史上所處置的不良資產(chǎn)主要來自證券業(yè)。以前各地均有諸如“城市信用合作社”、“農(nóng)村信用合作社”、“農(nóng)村合作基 金”等不同類型的金融機構(gòu)或準(zhǔn)金融機構(gòu)。歷經(jīng)商海沉浮，前述機構(gòu)涌現(xiàn)了大 量不良資產(chǎn)，甚至個別出現(xiàn)兌付困難。為避免出現(xiàn)群體事件或挽救企業(yè)，地方 政府會籌資后指定一家當(dāng)?shù)赜袑嵙Φ膰笫召徢笆鰴C構(gòu)的不良資產(chǎn)以解決危 機。例如廣州金融控股集團就被廣州市政府指定收購了原廣州銀行的不良資 產(chǎn)。還有，出于控制相關(guān)行業(yè)或欲掌控特定區(qū)域的抵押物，避免資產(chǎn)流失，部分地 方政

15、府（或國資委）會指定一家國企以協(xié)議方式從四大或地方AMC受讓某批次 的不良資產(chǎn)（債務(wù)人基本上都是國有企業(yè)）。例如，廣州市廣永國有資產(chǎn)經(jīng)營 有限公司就通過協(xié)議方式，從東方公司廣州辦手頭上受讓了一個數(shù)百戶的資產(chǎn) 包。上述單位受讓不良資產(chǎn)包后，在處置過程中需對外再次轉(zhuǎn)讓而形成供應(yīng)方。（四）社會投資者早在國內(nèi)剝離處置第一批不良資產(chǎn)的時候，具備敏銳嗅覺的外國投資者，例如 摩根士丹利、花旗銀行等紛紛布局，依靠大資金的優(yōu)勢，從國內(nèi)吃進不少金額 巨大的資產(chǎn)包，之后分成小包轉(zhuǎn)售牟利，個別外資目前手頭上尚余少量債權(quán)包 仍未處置（如韓國全球投資公司目前在廣東省內(nèi)仍有資產(chǎn)包）。隨著大量資本涌入，不少民間的投資者（個人

16、或公司或有限合伙企業(yè)）都從金 融企業(yè)或AMC處購買了大量的不良資產(chǎn)包（例如海岸投資）。這些資產(chǎn)包的處 置方式之一就是整包或分包、分筆再次轉(zhuǎn)讓，俗稱“二手包”、“三手包”， 也構(gòu)成了資產(chǎn)包的供應(yīng)來源之一。（五）其他包括一些擬重組、改制的國有企業(yè)（如集團公司），擬輕裝上陣，有需要將其 不良資產(chǎn)剝離并對外公開轉(zhuǎn)讓。而隨著經(jīng)濟形勢不佳，部分融資類企業(yè)（如小額貸款公司、典當(dāng)行、擔(dān)保公司 等），也會產(chǎn)生一定數(shù)量的不良資產(chǎn)擬對外公開轉(zhuǎn)讓。二、購買方投資者之所以在受讓了不良資產(chǎn)后有贏利空間，主要原因是其掌握了原債權(quán)人 不具備的信息、技能和人脈。逆向思考一下，凡是掌握了原債權(quán)人不掌握的、 與債務(wù)人相關(guān)信息的人士

17、，以及掌握一定技能和擁有一定人脈的人士，就有可 能是特定不良資產(chǎn)包（項目）的潛在買家。了解哪些人是不良資產(chǎn)的潛在買家，對于賣方，一方面有助于尋找挖掘準(zhǔn)買 家，另一方面也有利于洞悉對方的目的而掌握定價、還價、議價的主動權(quán)；對 于買方，一方面可謀求合作伙伴，另一方面在自身無法推進項目時也可尋找、 挖掘下家承接（從而脫身）；對于律師或中介機構(gòu)，可識別、選擇客戶，向其 游說及推薦項目，從中尋找合作分成或提供專業(yè)服務(wù)的機會。哪些人會是不良資產(chǎn)包（項目）的潛在買家？總結(jié)如下：（一）掌握債務(wù)人隱匿財產(chǎn)的人掌握債務(wù)人隱匿財產(chǎn)的人，通過申請法院采取財產(chǎn)保全或強制執(zhí)行措施查控債 務(wù)人財產(chǎn)后，逼迫其主動還債或通過司

18、法處置變現(xiàn)，主要目的是希望受償，賺 取差額利潤。（二）掌握政府信息的人提前知道政府?dāng)M公布的如征地、拆遷、改造、道路規(guī)劃、功能規(guī)劃調(diào)整、行政 區(qū)域調(diào)整等信息，而且獲悉債務(wù)人會從中獲得補償或獲利情報的人。（三）知道案件內(nèi)幕的人提前知道案件信息的人，例如：刑事案件將終結(jié)，贓物會發(fā)還受害人（即債務(wù) 人），或被查控財物不屬于贓物需退回關(guān)聯(lián)人（即債務(wù)人）；相關(guān)糾紛案件的 癥結(jié)已獲解決，涉案財物可處理；知道確權(quán)訴訟、債權(quán)追償?shù)劝讣呐袥Q結(jié)果 且該結(jié)果有利于債務(wù)人（或者認(rèn)定債務(wù)人享有權(quán)益的）。（四）有高明處置手段的人該等人士購買債權(quán)的目的就是希望以物抵債，之后有辦法提升抵債物的價值， 例如通過改變用地性質(zhì)或規(guī)

19、劃要點，提高容積率，借助三舊改造、連片開發(fā)， 或盤活爛尾樓等手段從中獲利。這些都是本領(lǐng)高強或神通廣大的高端人士。（五）有專業(yè)技能的人掌握法律、財務(wù)、投行、商業(yè)策劃、包裝營銷等技能的人士，能識別或挖掘出 抵押物或查封物的潛在價值，有辦法通過一系列操作技巧令物業(yè)增值，例如能 將豬場改造為旅游農(nóng)莊等。（六）有良好社會關(guān)系（人脈）的人與政府領(lǐng)導(dǎo)或相關(guān)部門（規(guī)劃、國土、房管、建委）有關(guān)系的人，有利于信息 收集和核實，適合購買因涉政（如抵押物被政府占用、地方保護、規(guī)劃國土部 門不配合、小業(yè)主糾紛等）因素而難以執(zhí)行的債權(quán)。與政法界有關(guān)系的人,適合購買因司法腐敗、債務(wù)人對抗或執(zhí)行效率低下導(dǎo)致久 執(zhí)不決的債權(quán)。

20、能擺平地方關(guān)系的人，適合購買因村鎮(zhèn)、村民、惡勢力阻撓執(zhí)行的債權(quán)。（七）欲控制或聯(lián)手債務(wù)人的人基于競爭關(guān)系、整合上下游、借殼上市、聯(lián)合開發(fā)、打破行業(yè)壁壘、繞開準(zhǔn)入 門檻、獲得特殊牌照、擴張產(chǎn)能、提升品牌等目的的人士，想成為債務(wù)人的最 大債權(quán)人（或以股抵債）之后，掌握談判及強制執(zhí)行的主動權(quán)，逼迫債務(wù)人重 組從而控制債務(wù)人或促使其愿意合作聯(lián)手經(jīng)營。這些都是心謀遠(yuǎn)慮的人士。（八）債務(wù)人的債務(wù)人該等人士可以用購買的債權(quán)，通過對債務(wù)人行使抵銷權(quán)或代位權(quán)來對沖債務(wù)， 甚至贏利。例如，債務(wù)人自有物業(yè)的承租人，可以考慮購買債務(wù)人的債權(quán)后以享有債權(quán)為 由抵銷租金（不再交租），或者通過關(guān)聯(lián)人購買債務(wù)人的債權(quán)后，承租

21、人主動 將租金上繳法院轉(zhuǎn)付買家。另外，房地產(chǎn)公司有拖欠工程款而該施工方剛好拖 欠債務(wù)的，前者也可以購買施工方的債權(quán)來對沖債務(wù)。（九）債務(wù)人的關(guān)聯(lián)人這些關(guān)聯(lián)人包括：債務(wù)人的擔(dān)保人，債務(wù)人自己（當(dāng)然是換個殼來商談），債 務(wù)人的股東，債務(wù)人的高管，債務(wù)人的親朋，債務(wù)人的關(guān)聯(lián)企業(yè)，債務(wù)人（已 被查控）財產(chǎn)的共有權(quán)人等。上述人士是目前購買不良資產(chǎn)的主要客戶，其目的各不相同：有些為了避免債務(wù)人成為老賴，因為隨著法治進步，老賴的日子也不好過，會 被列入失信人名單從而被限制高消費、限制出境、限制經(jīng)商等造成諸多不便。有些為化解歷史問題，例如想掩蓋當(dāng)初騙貸、賄賂、假擔(dān)保、假公章等黑幕。有些是發(fā)跡了，良心發(fā)現(xiàn)，飲水

22、思源，但乂不想足額還款，于是以回購債權(quán)的 形式消化。有些計劃以所購債權(quán)作掩護搶先查封或處置債務(wù)人未顯露的資產(chǎn)，之后惡意不 處置，或者快速償還或以物抵債（相當(dāng)于轉(zhuǎn)移財產(chǎn)）。有些計劃回購債權(quán)后，在特定案件中申請參與分配或以申請債務(wù)人破產(chǎn)來逼迫 其他債權(quán)人讓步。有些以避稅為目的，買方與債務(wù)人相互配合以償還利息、或自主確定以物抵債 的價格等手段作關(guān)聯(lián)交易，通過轉(zhuǎn)移利潤或資產(chǎn)來靈活避稅。有些以洗錢為目的，買方購入債權(quán)后，暗中向債務(wù)人輸送款項用以還款給自 己，從而隱性地洗白了款項（有債權(quán)轉(zhuǎn)讓合同、民事判決書、執(zhí)行 和解協(xié)議等作證據(jù)）。有些是債務(wù)人（已被查控）財產(chǎn)的共有權(quán)人，趁機購買相關(guān)債權(quán)，在法院處置 該

23、查控財產(chǎn)的時候行使優(yōu)先購買權(quán)或以物抵債，提升對該項財產(chǎn)的掌控度。（十）債務(wù)人的仇人例如債務(wù)人的競爭對手、被辭退的員工、分手后的小三等，出于報復(fù)目的，購 買債務(wù)人的債權(quán)后，通過申請法院采取財產(chǎn)保全或強制執(zhí)行措施（查封財產(chǎn)、 拘留、列入失信人名單、限制高消費等）來逼迫債務(wù)人以解恨。（十一）同一債務(wù)人的其他債權(quán)人查封順位在前的人，因預(yù)估其查封的財產(chǎn)價值大于其債權(quán)，已占據(jù)了主動權(quán)， 擬購買其他債權(quán)輪候查封繼續(xù)受償。抵押權(quán)人，因預(yù)估抵押物的價值大于其債權(quán)，擬購買其他債權(quán)繼續(xù)受償；或 者，因抵押物被另案首先查封、處置不了，被逼購買首封債權(quán)。最大債權(quán)人，擬收購全部債權(quán)對債務(wù)人形成“大包圍”，以便掌控談判權(quán)、

24、執(zhí) 行款分配權(quán)，盡力排除其他債權(quán)人提出執(zhí)行異議的可能從而快速受償。其他與債務(wù)人有粘連的債權(quán)人，例如留置權(quán)人、（拖欠工程款的）工程隊、發(fā) 包人、出租人等。（十二）地方政府某此國企、集企的員工眾多，歷史欠賬大（如欠繳社保等），一旦被法院強制 執(zhí)行或清算，可能會產(chǎn)生群體事件，地方政府出于維穩(wěn)目的，會購買該等企業(yè) 的債權(quán)，內(nèi)部消化處理。另外，地方政府其實掌握某些國企、集企的家底，知道“爛船還有三斤釘”， 該等企業(yè)尚有相當(dāng)?shù)膬攤芰?，于是利用其政府身份向AMC壓價，通過協(xié)議強 買相應(yīng)的債權(quán)（輸少當(dāng)贏）。還有，地方政府?dāng)M對特定區(qū)域（如新城、開發(fā)區(qū)）進行整體規(guī)劃及建設(shè)，需要 購買在該區(qū)域有查封物、抵押物的債

25、權(quán)，以掌控大局。（十三）欲擴大自身資產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)計劃日后上市或需對外融取更大資金的企業(yè)，尤其需要“講故事”，鑒于不良 資產(chǎn)正是投資的“風(fēng)口”，該等企業(yè)會購入一定金額（一般過億元）的不良資 產(chǎn)以擴大自身資產(chǎn)規(guī)模（可優(yōu)化財務(wù)報表）。（十四）欲搞資本運作的企業(yè)近來不良資產(chǎn)投資正是眾多資本、基金欲投資的“風(fēng)口”，題材廣，贏利的想 象空間巨大，介入該領(lǐng)域購買一定數(shù)量的不良資產(chǎn)包，極易推動企業(yè)的股權(quán)價 值或股價上漲（如海德股份）。（十五）資金充裕、欲逆經(jīng)濟周期投資的主體包括：聽說不良資產(chǎn)好賺來湊熱鬧的土豪哥；欲通過低買高賣賺轉(zhuǎn)手差價的投 資人（中間商）；希望踏準(zhǔn)經(jīng)濟周期步伐，購買債權(quán)后坐等經(jīng)濟復(fù)蘇，待抵押

26、 物、查封物升值后再行處置，從周期性的資產(chǎn)價值波動中套取利益的投資人： 投入大資金形成競爭或折扣優(yōu)勢，能夠從AMC低價吃進“大資產(chǎn)包”、之后拓 展買家分包轉(zhuǎn)售、低買高賣賺取差額的投資人。（十六）預(yù)先安插處置障礙的人投資人判斷某宗案件的查封物或抵押物將來會阻礙相鄰（價值更大）物業(yè)的開 發(fā)或會影響其價值提升的（如出入口），希望以物抵債后今后掌握主動權(quán)。還有投資者購買有首封權(quán)的債權(quán)，之后惡意不申請法院處置，拖延時間，希望 在今后購買更大債權(quán)的時候占據(jù)議價的主動權(quán)。上述投資者的目的都是謀求稍后購買更大、更有價值的資產(chǎn)包（或?qū)嵨铮r占 據(jù)主動權(quán)、議價權(quán)，阻礙或排除其他競爭對手，屬于高手布局。（十七）與銀

27、行作利益交換的人這是近期暗中在部分中小銀行操作的個案。銀行將某戶不良資產(chǎn)（有抵押物） 按本息額全價轉(zhuǎn)讓給投資者，后者乂再將該項債權(quán)委托銀行清收，不變更債權(quán) 主體；作為回報，銀行向投資者或其股東（關(guān)聯(lián)人）提供優(yōu)惠（利率）貸款或 發(fā)放條件寬松的貸款（提高抵押率增大放貸額），各取所需。不良資產(chǎn)干貨之三：不良資產(chǎn)交易過程簡述不良資產(chǎn)交易過程簡述一、準(zhǔn)買家的勾包動機（一）掌握財產(chǎn)尋找債務(wù)人而勾包投資者通過特殊途徑或偶然機會掌握了某企業(yè)的財產(chǎn)線索，如不動產(chǎn)、應(yīng)收債 權(quán)等，初步判斷或知悉該企業(yè)有欠債時，可以尋找該企業(yè)的債權(quán)人商議。投資者建有數(shù)據(jù)庫的，在匹配了債務(wù)及資產(chǎn)線索并且經(jīng)初步調(diào)查后，挑選一些 價值較大

28、、經(jīng)初步盡調(diào)認(rèn)為線索較可靠的項目與債權(quán)人商議。（二）有特殊背景而勾包投資者自信在特殊區(qū)域、系統(tǒng)、行業(yè)已掌握了特別的（行政、司法）資源、人 脈或信息（不動產(chǎn)），自信有能力在購買該等資產(chǎn)包后有能力處置贏利，從而 與相關(guān)債權(quán)人商議。（三）根據(jù)債務(wù)人清單找到財產(chǎn)而勾包投資者建有債務(wù)人數(shù)據(jù)庫或掌握某債務(wù)人清單，通過網(wǎng)搜或數(shù)據(jù)庫匹配到若干 債務(wù)人的財產(chǎn)線索，經(jīng)初步調(diào)查后認(rèn)為有投資價值，可以與債權(quán)人商議。（四）有特殊目的而勾包例如上述笫二期所述，投資者出于十余種不同目的而向債權(quán)人商議勾包。二、轉(zhuǎn)讓方的組包模式包括：轉(zhuǎn)讓方完全按照準(zhǔn)買家提出的清單而組包；準(zhǔn)買家雖然提出清單，但轉(zhuǎn) 讓方將個別債權(quán)（或?qū)嵨铮┐钆溥M

29、去組包；轉(zhuǎn)讓方按照自身需要將不同地域、 行業(yè)、類別的債權(quán)或抵債實物等混合組包向社會推介，買方隨機競買；準(zhǔn)買家 提出要約邀請，買賣雙方協(xié)商按地區(qū)、行業(yè)類別而組包。三、交易模式（一）委托產(chǎn)權(quán)交易所掛牌金融企業(yè)較喜歡在北京、天津、上海、重慶、南方幾大產(chǎn)權(quán)交易所，或者淘寶 的不良資產(chǎn)交易平臺上將資產(chǎn)包掛牌交易，整個掛牌交易周期一般達(dá)二個月。（二）拍賣轉(zhuǎn)讓方委托拍賣公司公開拍賣資產(chǎn)包。金融企業(yè)和AMC基本上首先都在其“入 庫”的拍賣機構(gòu)中通過競標(biāo)、搖珠、抽簽等方式確定承拍資產(chǎn)包的拍賣行，有 時標(biāo)的較大或有多個拍賣行競爭時，會聯(lián)合拍賣。在資產(chǎn)包拍賣時，價高者得。（三）競價債權(quán)人對資產(chǎn)包確定一個保底價，由各

30、個準(zhǔn)買家到債權(quán)人處遞交密封的報價材 料，在確定的時間當(dāng)眾拆封各個報價信封，價高者得。（四）競標(biāo)債權(quán)人對資產(chǎn)確定一個保底價及其他購買標(biāo)準(zhǔn)（如買家的注冊資本、團隊經(jīng) 驗、團隊所在地、行業(yè)聲譽等），由各個準(zhǔn)買家到債權(quán)人處遞交密封的報價材 料，在確定的時間當(dāng)眾拆封各個報價信封，按照競標(biāo)的逐項評分標(biāo)準(zhǔn)由評估小 組綜合確定中標(biāo)者。（五）協(xié)議轉(zhuǎn)讓對于債權(quán)人是民間投資者（或非國有性質(zhì)）的，或者金融企業(yè)以轉(zhuǎn)讓收益權(quán)方 式轉(zhuǎn)讓債權(quán)的，可以采取協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓。（六）轉(zhuǎn)讓殼公司的股權(quán)對于債權(quán)人是民間投資者而且整個資產(chǎn)包之前是裝入一個殼公司運作的，可以 通過轉(zhuǎn)讓殼公司100%股權(quán)的方式完成資產(chǎn)包的交易。（七）資產(chǎn)包作價入

31、股這種模式較新穎，債權(quán)人以購買該資產(chǎn)包的總成本換算為100%股權(quán)，買家按原 價（或溢價）向其支付一定款項受讓部分股權(quán)，雙方合股后按照相關(guān)約定處置 資產(chǎn)包。四、買家勾包時的交易流程（一）要約或要約邀請 準(zhǔn)買家主動向轉(zhuǎn) 讓方發(fā)出購買意向函，或轉(zhuǎn)讓方刊登轉(zhuǎn)讓公告后準(zhǔn)買家向其發(fā)出意向函。（二）談判及閱檔買賣雙方商議好相關(guān)事項（如價格、流程、時間、付款辦法等），在簽訂保密 協(xié)議（個別要交保證金）后由準(zhǔn)買家閱檔。（三）競買或協(xié)議轉(zhuǎn)讓方是國有性質(zhì)的，基本上都要通過公開程序（拍賣、掛牌、競價、競標(biāo)） 轉(zhuǎn)讓，成交后簽署成交確認(rèn)書；而轉(zhuǎn)讓方是民間性質(zhì)的基本上通過協(xié)議方 式轉(zhuǎn)讓。（四）簽約買賣雙方按照之前商議好的債

32、權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議版本，簽署相關(guān)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律 文件。（五）付款按照債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議的約定付款。如果已商議好分期或延期付款的，則需簽 署債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議補充協(xié)議，明確首期、付款進度、利息（滯納金）標(biāo)準(zhǔn)、 違約責(zé)任等條款。（六）債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知爭取取得債務(wù)人確認(rèn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓事實的回執(zhí)。如沒有，轉(zhuǎn)讓方是銀行或AMC的可 在省級報刊上刊登債權(quán)轉(zhuǎn)讓暨催收公告，而轉(zhuǎn)讓方是民間投資者的除在前述報 紙刊登債權(quán)轉(zhuǎn)讓公告之外，還需到公證處申請辦理債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知的公證送達(dá)手 續(xù)。（七）交收債權(quán)資料對證明主、從債權(quán)真實、合法、有效的合同、憑證及法律文書，買家都要取得 原件（如事前已注明沒有原件的則復(fù)印件也可）。交收的資料越多越好。（八）變更

33、訴訟主體或其他對于已訴訟、執(zhí)行、強制清算、破產(chǎn)清算等案件，買家都要及時申請辦理訴訟 主體的變更手續(xù)并商請轉(zhuǎn)讓方配合。對于債務(wù)人愿意配合的債權(quán)，買家最好也到主管部門辦理抵押權(quán)人（質(zhì)押權(quán) 人）的變更手續(xù)。五、交易過程中需注意的幾個問題（一）注意優(yōu)先購買權(quán)如果是由金融企業(yè)或四大AMC轉(zhuǎn)讓涉及國企的債權(quán)，都應(yīng)履行一個通知有關(guān)方 面（出資方或國資委）是否行使優(yōu)先購買權(quán)的程序，否則，債權(quán)轉(zhuǎn)讓后，極易 被債務(wù)人進行抗辯，輕則拖延債權(quán)處置時間（債務(wù)人趁機轉(zhuǎn)移財產(chǎn)），重則導(dǎo) 致債權(quán)轉(zhuǎn)讓無效。因此，如有上述情形，買家應(yīng)咨詢轉(zhuǎn)讓方是否已履行了通知程序，并且在交收 債權(quán)資料的時候要取得該等憑證。（二）關(guān)注轉(zhuǎn)讓協(xié)議的效

34、力對債務(wù)人是國企的債權(quán)，要注意轉(zhuǎn)讓方是否履行了通知有關(guān)單位行使優(yōu)先購買 權(quán)的程序。注意轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包的程序（例如盡調(diào)、評估、定價、處置）方面是否有 瑕疵，是否符合監(jiān)管機構(gòu)的相關(guān)規(guī)定（如需第三方盡調(diào)、公開處置等）。也要注意將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜通知債務(wù)人的程序上是否有瑕疵，尤其是債權(quán)已多次 轉(zhuǎn)讓的情形下，要審查每次流轉(zhuǎn)是否均已依法向債務(wù)人履行了通知程序。（三）以合適的主體購買購買資產(chǎn)包的主體包括個人、公司或聯(lián)合體。如果不想讓債務(wù)人知道買家的信息，考慮到今后操作方便，可以個人名義購買 債權(quán)。當(dāng)然購買人不能是老板和核心團隊的人員，且要信得過。如果是資產(chǎn)包或金額較大的債權(quán)，要考慮今后收取價款是否方便，可以

35、以公司 名義購買。最好以新設(shè)的空殼公司作買家，而且該公司的地址、股東、注冊辦 理人也不要與老板和核心公司有關(guān)聯(lián)點（總之是別人不容易知道底細(xì)）。如果某資產(chǎn)包同時被二家投資者（或以上）看中，為避免競爭，在各方取得信 任及簽署合作協(xié)議的前提下，可以組成聯(lián)合體購買。另外，不同的投資者看中 不同的資產(chǎn)包，為排除競爭對手，可以聯(lián)合起來并且通過運作促成AMC將不同 的資產(chǎn)包捆綁轉(zhuǎn)讓，由投資者組成聯(lián)合體購買（個別高手可以在成交確認(rèn) 書上就拆解了不同的項目歸屬）。前述聯(lián)合體，緊密合作的，可以共同出 資、按股權(quán)比例或約定比例分享權(quán)益及承擔(dān)風(fēng)險；松散合作的，可以拆解資產(chǎn) 包內(nèi)的項目，各自出資、處置、享有收益及承擔(dān)風(fēng)

36、險。（四）考慮交易時間長短從國有銀行或AMC處購買債權(quán)所需的時間，從買家發(fā)出購買意向開始計，期間 要歷經(jīng)立項、內(nèi)部盡調(diào)、第三方評估、上會、選定拍賣機構(gòu)、競買等環(huán)節(jié)，至 少需要三個月時間。如果債務(wù)人是國企還涉及優(yōu)先購買權(quán)程序，乂要增加一個 月。買家要充分考慮這個時間因素，急也急不來。在此期間，買家需要判斷核心財產(chǎn)是否會流失或有其他變數(shù)，采取應(yīng)對措施或 考慮是否改向民間投資者購買債權(quán)（如二手包或其他債權(quán)）。（五）如何排除競爭對手投資者對某個資產(chǎn)包志在必得的話，要思考一下能否采取一些措施盡可能地規(guī) 避或排除競爭對手。例如：選擇合適的轉(zhuǎn)讓時間（在節(jié)假日期間）刊登轉(zhuǎn)讓公告；商請轉(zhuǎn)讓方有關(guān) 人員在信息披露

37、詳略及是否配合競爭對手盡調(diào)方面動些手腳；是否與熟悉金融 企業(yè)或AMC整套運作流程且人脈廣泛的中介機構(gòu)進行業(yè)務(wù)合作，由他們出面操 辦交易；將核心資產(chǎn)搭配一些表面上難“啃”的債權(quán)或跨地區(qū)、跨行業(yè)混搭組 包，令其他競爭者左右為難；選擇相熟或異地的掛牌平臺處置、縮窄相關(guān)信息 的擴散渠道等等。不良資產(chǎn)行業(yè)干貨之四：債權(quán)人與老賴作斗爭的基礎(chǔ)技能一、追蹤老賴的財產(chǎn)去向老賴本身有一定的自有資產(chǎn)，另外乂向銀行借入了幾十、幾百甚至幾千萬元， 為何最終會成為老賴？正所謂“爛船還有三斤釘”，讓我們梳理一下老賴的財物 到底去了哪兒？（一）日常支出老賴打開門做生意，開門就七件事（柴米油鹽醬醋茶），即工資、獎金、租 金、裝

38、修、辦公和差旅費用、交稅等。這些都是老賴花掉了的成本，追不回 來，也執(zhí)行不了。（二）存放現(xiàn)金老賴為防止存款被凍結(jié)，會有存放現(xiàn)金的習(xí)慣，放在家里、公司的保險柜內(nèi)。（三）存到銀行老賴大額的款項還是會存到銀行，不過為躲債可能會“公款私存”或存到關(guān)聯(lián)人 （如老板、財務(wù)）那里；個別老賴甚至將款項存到境外。隨著網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，也有老賴將款項存入網(wǎng)上的虛擬賬戶內(nèi)（如支付寶）。（四）購買了實物實物包括不動產(chǎn)和動產(chǎn)，分四種情形：已付清價款、已占有實物；已付清價 款、未占有實物；未付清價款、已占有實物；未付清價款、未占有實物?？傊铐検腔ǔ鋈チ?，而實物呢，有些取回了見得著，有些未取回，有些取回 來了卻登記在別人名下。（

39、五）購買了財產(chǎn)權(quán)益老賴還會購買一些財產(chǎn)性的權(quán)益，例如有價證券，財產(chǎn)性憑證（紙黃金），財 產(chǎn)性權(quán)利，分紅型保險等，各種財產(chǎn)的種類如下述。（六）做生意虧損老賴在從事各種貿(mào)易或投機生意過程中，因市場行情、自身素質(zhì)、對手（或合 作伙伴）坑害等原因，將款項虧掉了。（七）投資了項目轉(zhuǎn)化為股權(quán)分為合營與自營，老賴與別人成立項目公司，或者自己成立公司，原本的款項 （實物）就轉(zhuǎn)換為持有第三方的股權(quán)（包括境內(nèi)外的股權(quán)）。（八）投資了項目但未辦物權(quán)老賴還會投資一些固定資產(chǎn)項目，如興建了房屋（建筑物、構(gòu)建物）、修筑了 道路、修筑了供水供電設(shè)施等。只不過這些項目可能未辦證照或爛尾。（九）出借給別人包括老賴將款項用于有償

40、或無償?shù)慕栀J；而實物被關(guān)聯(lián)人無償調(diào)撥或占用、借 用。（十）被侵吞老賴的財產(chǎn)被第三方侵吞，包括：被關(guān)聯(lián)人侵吞；被老板或股東或高管侵吞； 被第三人通過民事欺詐或刑事犯罪手段侵吞（如詐騙、貪污、盜竊、挪用）。侵吞的方式五花八門。（十一）損耗、損毀或滅失包括：財物的正常損耗；財物被人為損毀；財物因各種原因而滅失。（十二）惡意處分老賴為了各種目的（主要是逃債），采取高買低賣，直接轉(zhuǎn)移，無償轉(zhuǎn)讓，虛 假改制重組，虛假交易、虛假訴訟，假離婚等手段，惡意處分其的財產(chǎn)。（十三）其他包括：捐贈、贊助、登廣告、被罰款、研發(fā)經(jīng)費、培訓(xùn)費用等，這些款項花出 去或被處罰后，就追不回來。二、知道老賴的財產(chǎn)種類老賴借了款，也

41、曾經(jīng)是土豪哥，瀟灑過，除了花天酒地將部分款項花掉之外， 總有部分財物能留存下來、可供法院強制執(zhí)行。這些財物數(shù)量逾百，列舉如 下：（一）現(xiàn)金包括本幣、外幣。（二）存款及賬戶存折；存單；股票賬戶的余額；期貨賬戶的余額。（三）有價證券股票；債券；基金；本票；匯票；理財產(chǎn)品（紙黃金）。（四）不動產(chǎn)土地使用權(quán)（國有、集體）；宅基地使用權(quán)及上蓋物；島嶼使用權(quán)；耕地；林 地；草地；海域使用權(quán)；房產(chǎn)；林木；經(jīng)濟作物；在建工程；爛尾工程；道 路：工業(yè)園區(qū)配套設(shè)施。（五）動產(chǎn)車輛；船舶；航空器；機器；設(shè)備；工具；材料；存貨；產(chǎn)品；金屬；礦石； 油品；家禽：牲畜；有經(jīng)濟價值的動物；金銀首飾；古董；字畫；玉器；珠 寶

42、；家私；家俱；電器。（六）財產(chǎn)性憑證倉單；提單；會員卡；購物卡；預(yù)付卡；消費卡。（七）財產(chǎn)性權(quán)利股權(quán)（份）；限售股；合作（伙）權(quán)益；預(yù)期性收益；采礦權(quán)；探礦權(quán)；承包 經(jīng)營權(quán)；供役地收益權(quán)；無償使用（不動產(chǎn)）權(quán)；已付費使用權(quán)；航路（線） 權(quán)；道路（橋梁、場地）收費權(quán)；特許經(jīng)營（使用）牌照權(quán)；公房使用權(quán)；冠 名權(quán)；域名權(quán)；保險權(quán)益（分紅型保險、保險受益人、被保險人）。（A）收益（收入）權(quán)利工資；獎金；津貼；報酬；分紅；租金；管理費收益權(quán)。（九）應(yīng)收債權(quán)借貸款；占用款；挪用款；貨（價）款；補償款；賠償款；定金；訂金；押 金；預(yù)付款；違約金；保險理賠款；退款；退贓款；工程款；執(zhí)行款；拍賣 款；變賣款；

43、分配款；集資款；贈予款；退稅款。（+）知識產(chǎn)權(quán)專利權(quán)；著作權(quán)；商標(biāo)權(quán)；及前述權(quán)利享有的許可使用收益權(quán)利。（十一）其他第三人書面確認(rèn)或法律文書確認(rèn)某財產(chǎn)或權(quán)益歸老賴所有；繼承權(quán)益；企業(yè)清 算后歸股東所有的財產(chǎn)或權(quán)益。老賴已簽訂買賣合同，已實際占有且已付大部 分價款、非自身原因未過戶的不動產(chǎn)，或已付款未領(lǐng)取的動產(chǎn)。笫三方以實物 作價入股老賴，但未移交或未過戶給老賴的實物。虛擬貨幣和虛擬財產(chǎn)，互聯(lián) 網(wǎng)金融上的財產(chǎn)權(quán)益（虛擬賬戶內(nèi)或支付寶內(nèi)的可供使用的余額）。三、洞悉老賴逃廢債務(wù)的若干伎倆（一）串通關(guān)聯(lián)人炮制虛假債務(wù)通過資金空轉(zhuǎn)、虛假貿(mào)易、虛假勞務(wù)、虛假工程、虛假代償?shù)扰谥铺摷俚膫鶛?quán) 債務(wù)，之后：1、

44、老賴直接將其財產(chǎn)轉(zhuǎn)移給虛假債權(quán)人（劃賬或抵債）。2、由虛假債權(quán)人提起訴訟，一則搶先查封老賴的財產(chǎn)（有時拖延不處置），二 則申請參與分配，三則雙方主動執(zhí)行和解（主動償債或抵債）。3、山虛假債權(quán)人提起確權(quán)訴訟（仲裁），將老賴的財物變更到原告名下。（二）故意減損財物價值1、老賴為關(guān)聯(lián)人拖欠另一關(guān)聯(lián)人的債務(wù)新設(shè)擔(dān)保，包括連帶保證、質(zhì)押擔(dān)保和 抵押擔(dān)保。2、老賴故意高價購入關(guān)聯(lián)人財產(chǎn)，現(xiàn)款變?yōu)闊o用之廢物。3、對老賴的財物設(shè)置處置障礙，包括：（1）與關(guān)聯(lián)人倒簽租賃合同時間創(chuàng)設(shè)虛假租賃；（2）由關(guān)聯(lián)人長期低價承租老賴財物；（3）由關(guān)聯(lián)人承租財物并約定以租抵債；（4）由關(guān)聯(lián)人承租財物并一次性收取租金；（5）由

45、關(guān)聯(lián)人承租財物后多次轉(zhuǎn)租、分租；（6）故意將財物以合作、共建、改造、添附、房地分離等方式引入第三方（通 常是關(guān)聯(lián)方）增加投入形成糾紛；（7）故意由第三方（關(guān)聯(lián)方）在老賴的財物周邊設(shè)置實物障礙（如封路、拆 橋、圍堵出入口等）；（8）由第三方（關(guān)聯(lián)人）對老賴財物的配套設(shè)備設(shè)施動手腳（如供水供電、增 容、排污等）。（三）直接轉(zhuǎn)移財產(chǎn)1、老賴低價、無償將自身資產(chǎn)（或債權(quán)）轉(zhuǎn)移或抵債給關(guān)聯(lián)人。2、老賴放棄債權(quán)或打折追收債權(quán)，或故意超時效不向關(guān)聯(lián)人追收債務(wù)。3、老賴向關(guān)聯(lián)人贈送財物。4、老賴將本應(yīng)由自己收取的收益轉(zhuǎn)由關(guān)聯(lián)人收取。5、老賴將公款私存或?qū)⒖铐棿娣旁陉P(guān)聯(lián)人的賬戶內(nèi)。6、老賴將購買回來的物品轉(zhuǎn)由關(guān)

46、聯(lián)人收執(zhí)。7、老賴將自己出資購買的不動產(chǎn)或出資的股權(quán)登記在關(guān)聯(lián)人名下。8、固定資產(chǎn)不入賬、違規(guī)加速折舊，或不辦理產(chǎn)權(quán)登記。（四）（公民）假離婚、假析產(chǎn)（五）通過企業(yè)分立、改制逃避債務(wù)以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)低價與第三方（或關(guān)聯(lián)方）成立新企業(yè)，“大船擱淺、小艇逃生”。 或者“換殼經(jīng)營”，重新成立一家企業(yè)，將原企業(yè)的資產(chǎn)、業(yè)務(wù)和人員剝離到新 企業(yè)，有時候是一套人馬、二個牌子，有時候就讓原企業(yè)自生自滅。（六）將實物或款項作價入股入股后，該其他公司故意失蹤或歇業(yè)，或受讓方乂再次轉(zhuǎn)讓股權(quán)（七）將實物或款項出借故意出借給虧損（或空殼）的關(guān)聯(lián)人，關(guān)聯(lián)人乂再次出借。（八）虛大成本甚至以虛假列支方式套取企業(yè)款項（九）簽訂虛假

47、合同、故意己方違約，導(dǎo)致定金或預(yù)付款被扣，或被要求支付 巨額違約金和賠償損失（+）將賬戶內(nèi)的資金轉(zhuǎn)為匯票持有，保持賬戶余額為零（十一）利益轉(zhuǎn)移將款項投入到只是有益于關(guān)聯(lián)人的項目之中（如投入到工業(yè)園區(qū)的公建配套、 水電道路設(shè)施等），權(quán)益未能固化，令債權(quán)人難以追索。（十二）惡意處置財務(wù)賬冊老賴故意將公司的財務(wù)賬冊予以隱匿甚至毀滅。四、收集老賴財產(chǎn)線索的若干方法（一）常規(guī)辦法1、從檔案資料中搜尋信貸檔案內(nèi)有老賴申請貸款時的申請、調(diào)查、貸后檢查、形成不良貸款的分析 報告等，會顯示借款用途，或反映老賴的一些項目及財產(chǎn)信息，那里有個項目 哪里有宗地塊等，那里有應(yīng)收債權(quán)，那些抵押物還未處置；有些涉及抵押無效

48、 或沒有辦理抵押登記的財產(chǎn)也要留意，要學(xué)會順藤摸瓜。2、與信貸人員套近乎信貸人員最熟悉老賴情況了，爭取得到他們的配合套取有價值的信息，例如老 賴哪里還有一個項目，在哪個法院還有一筆執(zhí)行款或分配款，哪個老板或政府 一直想回購或收購這筆債權(quán)，老賴在某個企業(yè)有筆應(yīng)收債權(quán)等。他們認(rèn)為反正 債權(quán)都轉(zhuǎn)手了，說出來了無妨；當(dāng)然，有些信貸員是想有些好處費的，這些就 要見機行事投其所好了。3、自建數(shù)據(jù)庫這些就靠債權(quán)人積累了，尤其是要借助科技，將零星分散的信息予以收集、整 理，之后搜索、也配。這個是技術(shù)活，費腦費時費力。4、到工商局查詢老賴的信息，對普通債權(quán)人來講，主要就靠從工商局復(fù)印材料出來了（如何提 取有用信

49、息的辦法專題另講）。有些信息是要靠立案材料才能查閱（如審計報 告、驗資報告）。5、到國土房管局查詢在信貸檔案或工商檔案中反映出來、以及某些途徑或網(wǎng)上獲取的與老賴有關(guān)的 不動產(chǎn)信息，憑老賴名稱和詳細(xì)地址，到國土房管局查詢產(chǎn)權(quán)登記、抵押、查 封情況。6、查看現(xiàn)場對與老賴有關(guān)聯(lián)的（例如信貸或工商檔案反映的地址、注冊地址、曾經(jīng)的辦公 地址、互聯(lián)網(wǎng)查詢到的地址、抵押物地址），都要到現(xiàn)場看看。有準(zhǔn)確地址的（1）可以試試按老賴名稱+地址到房管局查詢房地產(chǎn)登記情況；（2）下載該地址的地圖，到規(guī)劃局或建委申請公開該棟建筑物的規(guī)劃報建資 料。7、網(wǎng)站分別在政府網(wǎng)站、法院網(wǎng)站、產(chǎn)權(quán)交易、三資平臺、搜賴網(wǎng)、老賴主管上

50、級的 企業(yè)網(wǎng)站、土地交易抵押網(wǎng)上查找，這些網(wǎng)站蘊含了大量的財產(chǎn)信息，就要靠 經(jīng)驗積累、有心、勤奮和個人的悟性靈性了。這些網(wǎng)站有用之不盡的信息，運 用存乎于心，有數(shù)不清的案源（專題演講，這屬于技術(shù)訣巧收徒弟的范疇 了）。（1）利用工商網(wǎng)站可利用全國企業(yè)信息信息公示系統(tǒng)及各地的企業(yè)信用網(wǎng)、搜賴網(wǎng)等，查找到老 賴的關(guān)聯(lián)人及有關(guān)數(shù)據(jù)。（2）利用法院網(wǎng)站（3）利用產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站（4）幾個主要政府網(wǎng)站8、互聯(lián)網(wǎng)搜索熟練運用搜索引擎（白度、必應(yīng)、谷歌、搜狗、搜狐等）來搜索老賴的信息 （任何信息可能都有用處）。9、到政府部門調(diào)查或申請信息公開對在數(shù)據(jù)庫、網(wǎng)站、互聯(lián)網(wǎng)上收集到的信息，如果信息不夠詳細(xì)，可分別到相

51、 關(guān)政府部門（如房管、建委、規(guī)劃、檔案館、測繪所等）查詢或申請信息公 開。10、申請法院調(diào)查取證或申請調(diào)查令對已掌握的財產(chǎn)線索，列制清單及附上證據(jù)材料，申請法院調(diào)查。如果條件允 許，也可以依據(jù)前述材料，申請法院出具調(diào)查令，委托律師前往有關(guān)部門 調(diào)查取證（例如調(diào)查預(yù)售樓盤內(nèi)的銷售明細(xì)表及實物分配情況、地塊的紅線 圖、某棟建筑物的報建資料等）11 融會貫通要注意運用在數(shù)據(jù)庫、網(wǎng)站、互聯(lián)網(wǎng)、工商檔案、現(xiàn)場查找到的信息，總結(jié)及 領(lǐng)悟一些技巧，分別對相關(guān)信息分別再在數(shù)據(jù)庫、搜索引擎、搜賴網(wǎng)上交叉查 詢、印證，必要時再次到工商、房管部門查詢（或申請公開信息），走訪現(xiàn) 場，最終剔除無用線索，篩選出有價值的信

52、息。（二）非常規(guī)手法1、假裝交易假裝成客戶，通過上門交談，假借買賣、租賃等，套取老賴的財產(chǎn)線索，例如 賬戶、財產(chǎn)產(chǎn)權(quán)信息等。2、臥底委派員工到老賴處應(yīng)聘成為其員工，收集有用信息。3、跟蹤盯梢跟蹤老賴的財務(wù)人員，查看其開戶銀行、關(guān)聯(lián)人或客戶。4、收買收買老賴員工或其客戶、熟人、仇家，獲取有價值線索。5、友軍敵人之?dāng)橙司褪桥笥眩腺嚦吹舻膯T工，交惡的原拍檔，翻臉的小三等，可以 訪談、收買、拉攏等手段，向他們獲取有價值的線索?？梢栽诰W(wǎng)上例如招聘廣告、勞動爭議案件中尋找部分老賴的前員工。6、特殊人脈通過平時積累的人脈，取得有關(guān)人士（共28種）的幫助，打探信息。7、假冒假冒司法、政府或銀行人員，編造故事

53、向老賴套取信息。8、黑客侵入網(wǎng)站或他人計算機，或盜取郵箱，真是“富貴險中求”。9、收購信息自己或委托IT人士，通過QQ或某些社交網(wǎng)站，在互聯(lián)網(wǎng)收購有用信息。10、懸賞在報紙刊登公告或老賴所在地張貼告示，公開懸賞。11、計算機技術(shù)例如“爬蟲”等技術(shù)，在互聯(lián)網(wǎng)搜索、下載有用信息。12、有償服務(wù)借助某些專業(yè)網(wǎng)站，付費要求在某一時段在互聯(lián)網(wǎng)或某網(wǎng)站的信息匯總中截取 涉及老賴的全部信息。13、私家偵探對調(diào)查有身份證號碼的個人信息、老賴的家屬構(gòu)成、老賴的活動軌跡、老賴部 分財產(chǎn)線索等有一定用處。14、其他（1）留意報紙、法院、網(wǎng)站上的公告、通知等。（2）由第三方主動舉報。不良資產(chǎn)行業(yè)干貨之五：債權(quán)人與老賴

54、作斗爭的法律武器一、申請法院給老賴用盡執(zhí)行措施（一）申請查封（含預(yù)查封）一般對看得見、摸得著的實物類就要采取查封措施，如土地、房屋等。對標(biāo)的物有證的查控措施就叫查封，對標(biāo)的物未辦證的查控就叫預(yù)查封（待辦 好證后轉(zhuǎn)為查封）。（二）申請凍結(jié)對股權(quán)、收益、存款賬戶、應(yīng)收（到期或未到期）債權(quán)等采取的措施。（三）申請扣押主要對動產(chǎn)采取的措施，如車輛、產(chǎn)品、原材料等。（四）申請劃撥對存款、工資、分紅等實際已存在于金融機構(gòu)的款項而采取的措施。（五）申請扣留（限制支取）收入對將來可能出現(xiàn)的分配款、執(zhí)行款、工資、分紅、股息、股利、租金收入、偶 然所得等采取的預(yù)先控制措施。（六）申請?zhí)崛∈杖雽ι鲜鲆汛嬖谟趨f(xié)助執(zhí)行

55、人處的款項收入，可申請法院提取，要求負(fù)有協(xié)助執(zhí) 行的單位或個人向法院劃撥該等款項。（七）申請強制交付在追收不良債權(quán)案件中較少見，有時是強制交付由第三人保管的屬于老賴的財 物或票證。（八）申請強制遷出房屋或退出土地可以適用于房屋買賣、房屋租賃、涂除租賃或占用糾紛等案件，也適用于法院 裁定拍賣、變賣或者抵債后，要求使用人（占用人）騰出房屋（土地）。（九）申請辦理財產(chǎn)權(quán)證照轉(zhuǎn)移手續(xù)在執(zhí)行過程中需要辦理房產(chǎn)證、土地證、林權(quán)證、專利證書、商標(biāo)證書、車船 執(zhí)照、股權(quán)等有關(guān)財產(chǎn)權(quán)證照轉(zhuǎn)移手續(xù)的，債權(quán)人或者買受人應(yīng)申請法院向負(fù) 有協(xié)助義務(wù)的單位發(fā)出執(zhí)行裁定，及時辦理。（十）申請強制執(zhí)行法律文書指定的行為債權(quán)人

56、可以根據(jù)生效法律文書申請法院責(zé)令被執(zhí)行人作為或不作為一定的行 為，如拆除違章建筑，在法院指定期限內(nèi)成立清算組等。（十一）申請評估、拍賣、變賣對法院已查控的財產(chǎn)進行處置變現(xiàn)。（十二）申請參與分配對老賴是自然人或其他組織，在另案中有執(zhí)行款時可申請參與分配。（十三）申請代位執(zhí)行對老賴怠于行使其債權(quán)的，可申請法院發(fā)出履行到期債務(wù)通知，次老賴無異議 或異議不成立的，債權(quán)人申請代位執(zhí)行。如此老賴對履行到期債務(wù)有異議且該債務(wù)未經(jīng)裁決的，債權(quán)人可提起代位訴 訟；如債務(wù)已經(jīng)生效裁決，次老賴的異議無效，債權(quán)人可直接申請代位執(zhí)行（備注：如果老賴尚未申請執(zhí)行的，需申請法院要求其在合理期限內(nèi)申請執(zhí) 行，否則直接強制代位

57、執(zhí)行或申請并案執(zhí)行）。（十四）申請凍結(jié)未到期（或待決）債權(quán)申請法院裁定凍結(jié)、次債務(wù)人不得對老賴清償（含和解），而債務(wù)人不能處分 該債權(quán)（轉(zhuǎn)讓、放棄、和解），履行期屆滿時向法院提存，如工程款、租金， 或正在訴訟中的其他債權(quán)等。（十五）申請變更、追加執(zhí)行主體老賴出現(xiàn)分立、合并、承包、掛靠、更名等情形，或老賴出現(xiàn)失蹤、繼承等情 形，老賴的債務(wù)用于家庭開支可追加配偶（家庭成員）為老賴，債務(wù)轉(zhuǎn)移，老 賴的上級或關(guān)聯(lián)人無償接收、調(diào)撥老賴的財產(chǎn)等情形，虛假出資或抽逃出資 的，不依法清算等，老賴不具有法人資格（如個體戶、合伙企業(yè)）等，可以依 法申請變更或追加執(zhí)行主體。（十六）申請申報財產(chǎn)申請法院責(zé)令老賴主動申

58、報財產(chǎn)，申報時向人民法院提交資產(chǎn)清冊、債務(wù)清 冊、應(yīng)收賬款憑證、企業(yè)注冊資金到位資料、工商年審報表、納稅報表以及財 務(wù)帳冊等資料。（十七）申請調(diào)查財產(chǎn)情況申請法院對老賴進行“五查”，主要是工商、國土、銀行、車輛、證券等情 況。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進步及各個部門的聯(lián)動，相信在不久的將來法院就會在 很短的時間內(nèi)快速地掌握及控制被執(zhí)行人的上述財產(chǎn)。（十八）申請調(diào)查取證申請調(diào)查賬戶流水：如果有證據(jù)反映老賴的某一賬戶經(jīng)常有大量資金進出，或 懷疑老賴的款項主要經(jīng)過該賬戶進出的，或懷疑老賴收款后將某筆款項轉(zhuǎn)移， 可申請法院發(fā)函給銀行提取該賬戶的流水，查明款項進出及去向，找出關(guān)聯(lián)企 業(yè)，如屬規(guī)避執(zhí)行的，可申請追加

59、執(zhí)行主體或采取相應(yīng)措施（撤銷權(quán)、代位 權(quán)、追究妨礙執(zhí)行的法律責(zé)任）。還有申請法院向有關(guān)國資辦、改制辦等機構(gòu)調(diào)查取證改制企業(yè)（債務(wù)人）的債 權(quán)債務(wù)處理情況。（十九）申請法院搜查令對老賴仍在正常經(jīng)營，有健全財務(wù)賬冊的，可申請法院出具搜查令，強行搜查 被執(zhí)行人的辦公或經(jīng)營地，強制交出相關(guān)財物（甚至開鑿老賴的保險柜）。（二十）申請司法審計對老賴仍在正常經(jīng)營，有證據(jù)反映近期仍有大額收入或老賴對某筆大額收入拒 絕說明去向的，可申請審計（但申請時需表明申請人愿意墊付審計費用）。（二十一）申請懸賞最高院及各地法院都有類似規(guī)定，但似乎沒有什么執(zhí)行，但肯定了措施的合法 性，建議可以多加研究采用。如果老賴有“仇家”

60、，有時候會收到意想不到的 效果。（二十二）申請限制高消費這是常規(guī)措施，凡是執(zhí)行案件都可以申請法院限制老賴進行高消費（高消費的 標(biāo)準(zhǔn)有些省法院有界定）。（二十三）申請限制出境如果老賴有涉外因素，或有證據(jù)反映老賴有業(yè)務(wù)涉外，可申請法院限制其法定 代表人出境，但法院對此類申請審查較嚴(yán)格，且期限只有三個月，期限屆滿后 又要當(dāng)事人申請，很麻煩。（二十四）申請列入失信人名單這是常規(guī)措施，凡是執(zhí)行案件都可以申請法院將老賴列入失信人名單，隨著互 聯(lián)網(wǎng)發(fā)展及各個部門的協(xié)調(diào)性加強，失信人名單將會列入當(dāng)?shù)卣餍畔到y(tǒng)之中。（二十五）申請通過媒體公布不履行義務(wù)信息法院可以依申請執(zhí)行人的申請，將被執(zhí)行人不履行法律文書確定義