1、我國財務(wù)管理目標(biāo)的選擇會計四班第十二組邵明星 蔡甫程 張海 周曉東 曹滿 唐裕目前財務(wù)管理目標(biāo)的主要觀點一、利潤最大化 二、股東財富最大化或者企業(yè)價值最大化三、每股效益最大化 利潤最大化 這種觀點認(rèn)為：利潤代表企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多，越接近企業(yè)目標(biāo)。以利潤最大化為目標(biāo)，能夠促使企業(yè)講求經(jīng)濟核算，改進技本，加強管理，提高勞動效率，降低成本，關(guān)心市場，提高產(chǎn)品質(zhì)量，開發(fā)新產(chǎn)品。但以利潤最大化為目標(biāo)也存在一些問題：比如它未考慮利潤的時間價值；未考慮所獲取利潤和資本沒入量的關(guān)系；未考慮所獲利潤承擔(dān)風(fēng)險的大小。因此，片面追求利潤最大化，可導(dǎo)致企業(yè)各種短期行為，同時還會引起企業(yè)因不能科學(xué)計量風(fēng)險因素，

2、導(dǎo)致決策失誤的不良影響。 股東財富最大化也稱企業(yè)價值最大化。即通過企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財務(wù)政策，在權(quán)衡資金的時間價值和風(fēng)險價值報酬的前提下，使企業(yè)的總價值達到最大，進而使股東財富達到最大。財富最大化不僅考慮了取得收益的時間，而且考慮了收益與風(fēng)險的關(guān)系避免了企業(yè)由于盲目追求利潤而造成的行為短期化，具有極大的綜合性，可以讓企業(yè)更全面地經(jīng)營決策。 在中國現(xiàn)有條件下，財富最大化存在著不可避免的局用性： 1.我國大多數(shù)企業(yè)還不是股份制企業(yè)，而且目前的股份制企業(yè)多為國家控股企業(yè)，在整個國家經(jīng)濟中占的比例不大，不足以代表我國企業(yè)的整體特征，也還沒有形成具有普遍意義的股東概念2.缺乏一個能合理衡量企業(yè)股

3、價的機制和市場。當(dāng)前我國證券市場還不規(guī)范，市場非理性的投資遠遠超過理性投資，股價波動劇烈較多地偏離了企業(yè)的真實價值；3.由于企業(yè)投資者很少能參與企業(yè)的直接管理。當(dāng)作為企業(yè)財務(wù)管理主體的企業(yè)與投資者目標(biāo)不一致時，企業(yè)財務(wù)管理就會傾向于企業(yè)本身，背離股東財富最大化目標(biāo)；4.只強調(diào)股東財富最大化，勢必與其他利益主體如債權(quán)人、政用機構(gòu)、內(nèi)部職工等的期望值發(fā)生矛盾。每股效益最大化 這種觀點認(rèn)為：應(yīng)當(dāng)把企業(yè)的利潤和股東投入資本聯(lián)系起來考慮，用各股收益來概括企業(yè)的財務(wù)目標(biāo)。 這種觀點的缺點：一是沒有考慮到目前收益和長期收益的關(guān)系；二是沒有反映收益的風(fēng)險。 財務(wù)狀況最優(yōu)化根據(jù)我國企業(yè)財務(wù)通則第四十三條和工業(yè)企

4、業(yè)財務(wù)制度第八十八條規(guī)定，企業(yè)總結(jié)。評價本企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的財務(wù)指標(biāo)包括：流動比率、速動比率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率、資本金利潤率、營業(yè)收入利稅率、成本費用利潤等。財務(wù)狀況最優(yōu)化是從企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展償債能力幾個方面綜合體現(xiàn)的。財務(wù)狀況具體化為：盈利能力、償債能力、營運能力和發(fā)展能力，從而使財務(wù)管理活動的目標(biāo)變得可以計量 可以用銷售利潤率、成本費用利潤率、資金利潤率來衡量企業(yè)的營利能力；可以用流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)來反映企業(yè)的償債能力；用存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、全部資金周轉(zhuǎn)率等來衡量企業(yè)的營運能力；用產(chǎn)值增長率、利潤增長率、銷售增長率等指標(biāo)來體現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展能力。 這些指標(biāo)可以很容易從企業(yè)提供的財務(wù)報表中獲取。因此它不僅克服了利潤最大化目標(biāo)和每股收益最優(yōu)化目標(biāo)的不足，也比股東財富最大化目標(biāo)更接近我國國情，體現(xiàn)了財務(wù)管理活動的真正自的，而且更全面，更