1、證券基礎(chǔ)知識課堂筆記之第四章（一）第一節(jié) 證券投資基金概述 一、證券投資基金 (一)證券投資基金產(chǎn)生和進(jìn)展 定義：通過發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，基金治理人治理和運(yùn)用資金從事股票債券等金融工具投資(使用方向)，為基金份額持有人的利益，以資產(chǎn)組合的方式進(jìn)行證券投資的基金 稱謂上的差異：美國 “ 共同基金 ” 、英國和香港 “ 單位信托基金 ” 、日本和臺灣稱 “ 證券投資信托基金 ” 英國政府 1868年發(fā)行受托憑證 我國最近幾年證券投資基金進(jìn)展速度專門快，第一只開放式證券投資基金華安創(chuàng)新，2005年末中外合資的基金治理公司 (二)證券投資基金的特點(diǎn) 1、集合投資：汲取社會

2、資金;獲得規(guī)模效應(yīng) 2、分散風(fēng)險(xiǎn)：由于基金資金雄厚，可進(jìn)行多元化投資組合而分散風(fēng)險(xiǎn)。一方面借助資金龐大和投資者眾多，使每個(gè)投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)變小;另一方面是利用不同投資對象的互補(bǔ)性降低風(fēng)險(xiǎn) 3、專業(yè)理財(cái)：利用社會分工，減少?zèng)Q策失誤 (三)證券投資基金的作用 1、為中小投資者拓寬投資渠道 2、有利于證券市場的穩(wěn)定 3、有利于證券市場的國際化 (四)證券投資基金與股票、債券的區(qū)不 1、反應(yīng)經(jīng)濟(jì)關(guān)系不同 2、所籌集資金的投向不同 3、風(fēng)險(xiǎn)水平不同 二、證券投資基金的分類 (一)按照組織形式：契約型基金和公司型基金 (二)按基金價(jià)格決定方式(是否可自由贖回)：封閉式基金和開放式基金 (三)按照投資標(biāo)的不

3、同：國債基金、股票基金和其他投資基金 (四)依照投資目標(biāo)的差異：成長型基金、收入型基金和平衡型基金 (一) 1、公司型基金定義和特點(diǎn) 定義：以股份公司的形態(tài)出現(xiàn)，通過發(fā)行股份籌集資金，通過認(rèn)購股份成為公司的股東，依照持有的股份享有投資收益 特點(diǎn)一，設(shè)立程序類似于一般股份公司，不同的是其治理托付專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問和治理公司來經(jīng)營與治理 特點(diǎn)二，組織結(jié)構(gòu)與一般股份公司類似 2、契約型基金定義 定義：投資者、治理人、托管人作為基金當(dāng)事人，通過簽訂基金契約的形式發(fā)行受益憑證而設(shè)立的基金。又稱單位信托基金 3、契約型基金與公司型基金的區(qū)不 (1)組織體系：沒有章程和董事會，通過契約約束;有完善的組織結(jié)構(gòu)，有

4、董事會和持有人大會，監(jiān)督基金公司 (2)治理人：由當(dāng)事人之一參與;托付專業(yè)的財(cái)務(wù)顧問或治理公司治理 (二) 1、封閉式基金和開放式基金定義 封閉式基金：基金的發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)限制了基金單位的定額，籌集到那個(gè)總額后即進(jìn)行封閉，宣告基金成立，在一定期限內(nèi)不再同意新的投資 開放式基金：發(fā)起人在設(shè)立基金時(shí)的基金總數(shù)不固定，投資者可依照需要減少(要求按現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回股份)或增加股份。開放式基金要求保留一定比例的現(xiàn)金，滿足投資者變現(xiàn)的要求 2、封閉式和開放式的區(qū)不 1、期限：通常在 5 年以上( 10 年 -15 年)，在一定條件下可適當(dāng)延長期限;投資者可隨時(shí)贖回或購買 2、發(fā)行規(guī)模限制：

5、招募講明書中明確了基金規(guī)模，在封閉期內(nèi)不通過法定程序認(rèn)可，不得增加發(fā)行 3、交易方式：交易所交易，不能贖回;發(fā)行結(jié)束后一定時(shí)期(一般為 3 個(gè)月)可自由贖回和增加 4、交易價(jià)格的計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)：前者受市場供求關(guān)系的阻礙;后者與基金的凈資產(chǎn)值相關(guān)(手續(xù)費(fèi))5、基金份額資產(chǎn)凈值公布時(shí)刻：一周或更長;每個(gè)交易日 6、交易費(fèi)用：手續(xù)費(fèi);申購贖回費(fèi) 7、投資策略 (三) 國債基金、股票基金、貨幣市場基金、指數(shù)基金定義 國債基金是以國債為要緊投資對象的基金，收益受市場利率的阻礙大(反向運(yùn)動(dòng)) 股票基金以股票為投資對象的基金，追求資本利得和長期資本增值 。股票基金的優(yōu)點(diǎn)：可選擇多種風(fēng)險(xiǎn)型股票，克服區(qū)域性投資限制，

6、變現(xiàn)性強(qiáng);流淌性強(qiáng) 由于股票基金對證券市場的阻礙大，各國對股票基金的監(jiān)管專門嚴(yán)格 貨幣市場基金：以銀行短期存款、國庫券、公司債券、銀行承兌票據(jù)以及商業(yè)票據(jù)等金融工具為投資對象的基金，收益與市場利率變動(dòng)一致 我國的貨幣市場基金的五準(zhǔn)四不準(zhǔn)見書中P85 指數(shù)基金： 以某一股價(jià)指數(shù)為投資對象的基金。基金收益隨指數(shù)的波動(dòng)而波動(dòng)，指數(shù)升，收益增，反之亦然。四點(diǎn)優(yōu)勢：P85 (四) 成長型、收入型和平衡型基金 成長型：追求基金資產(chǎn)的長期增值;投資對象為信譽(yù)度高、有長期成長前景或長期盈余的公司 收入型：追求當(dāng)期收入最大化，投資對象為收入相對穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)小，成長潛力小的資產(chǎn)。能夠分為固定收入型和權(quán)益收入型 平衡

7、型：既要成長，又要收入，即既要保持盈利性，又要保持安全性 (五) 交易所交易的開放式基金 交易所交易的開放式基金定義：是傳統(tǒng)封閉式基金的交易便利性與開放式基金可贖回性相結(jié)合的一種新型基金 1、ETF 是英文 Exchange Traded Funds 的簡稱，上證命名“交易型開放式指數(shù)基金” 特點(diǎn)：能夠像封閉式基金在二級市場買賣;能夠像封閉式基金申購和贖回(是股票而不是現(xiàn)金) (1)產(chǎn)生 1991 年多倫多證券交易所推出的指數(shù)參與份額(TIPs)是嚴(yán)格意義上出現(xiàn)的交易所基金，終止于2000年 現(xiàn)存最早的是美國證券交易所(AMEX)于1993年推出的標(biāo)準(zhǔn)普爾存托憑證(SPDRs) 2004 年

8、12月 30日華夏推出上證50交易交易型開放式指數(shù)證券投資基金(簡稱50ETF)，2005 年 2月 23日 在上交所交易，2006年2月21日，易方達(dá)深證100ETF，是深交所推出的第一只ETF (2)ETF的運(yùn)行 參與主體：發(fā)起人、受托人、投資者 基礎(chǔ)指數(shù)選擇及模擬 指數(shù)型ETF能否發(fā)行成功與基礎(chǔ)指數(shù)(大量的市場參與者廣泛使用的指數(shù))有關(guān)構(gòu)造單位的分割ETF的發(fā)行量取決于每構(gòu)造單位凈值的高低構(gòu)造單位的申購于贖回：ETF分兩個(gè)市場，投資者能夠在一級市場進(jìn)行ETF的申購于贖回，也能夠在二級市場能夠交易 2、上市開放式基金(LOF) 是英文 Listed Open - ended Funds 簡

9、稱 特點(diǎn)：能夠同時(shí)在場外市場進(jìn)行基金份額申購、贖回、在交易所進(jìn)行基金份額交易并通過份額轉(zhuǎn)托管機(jī)制將場外與場內(nèi)市場有機(jī)聯(lián)系在一起證券基礎(chǔ)知識課堂筆記之第四章（二）第二節(jié) 證券投資基金當(dāng)事人 一、證券投資基金份額持有人 定義：指持有基金份額或基金股份的自然人和法人，也確實(shí)是基金的投資人 (一)基金份額持有人的權(quán)利 1、基金財(cái)產(chǎn)收益; 2、參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn); 3、依法轉(zhuǎn)讓或者申請贖回其持有的基金份額; 4、按照規(guī)定要求召開基金份額持有人大會; 5、對持有人大會審議事項(xiàng)行使表決權(quán); 6、查閱或者復(fù)制公開披露的基金信息資料; 7、對損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟; 8、基金合同約定的其他權(quán)

10、利 持有人大會審議的事項(xiàng) 1、提早終止基金合同; 2、基金擴(kuò)募或者延長基金合同期限; 3、轉(zhuǎn)換基金運(yùn)作方式; 4、提高基金治理人、基金托管人的酬勞標(biāo)準(zhǔn); 5、更換基金治理人、基金托管人; 6、基金合同約定的其他事項(xiàng)。 (二)基金份額持有人的義務(wù) 1、遵守基金契約; 2、繳納基金認(rèn)購款項(xiàng)及規(guī)定的費(fèi)用; 3、承擔(dān)基金虧損或終止的有限責(zé)任; 4、不從事任何有損基金及其他基金投資人合法權(quán)益的活動(dòng); 5、在封閉式基金存續(xù)期間，不得要求贖回基金份額; 6、在封閉式基金存續(xù)期間，交易行為和信息披露必須遵守法律、法規(guī)的有關(guān)規(guī)定; 7、法律、法規(guī)及基金契約規(guī)定的其他義務(wù) 二、證券投資基金治理人資格條件 (一)基

11、金治理人的概念：是負(fù)責(zé)基金發(fā)起設(shè)立與經(jīng)營治理的專業(yè)機(jī)構(gòu) (二)基金治理人資格 1、有符合基金法和公司法規(guī)定的章程; 2、注冊資本不低于一億元人民幣，實(shí)繳貨幣資本; 3、要緊股東具有較好的經(jīng)營業(yè)績和社會信譽(yù)，最近三年沒有違法記錄，注冊資本不低于三億元 人民幣; 4、取得基金從業(yè)資格的人員達(dá)到法定人數(shù); 5、有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施和與基金治理業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施; 6、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)操縱度和風(fēng)險(xiǎn)操縱制度; 7、其他 條件 (三)治理人職責(zé) 1、依法募集基金，辦理或者托付經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督治理機(jī)構(gòu)認(rèn)定的其他機(jī)構(gòu)代為辦理基金份額的發(fā)售、申購、贖回和登記事宜; 2、辦理基金備案手續(xù); 3、對

12、所治理的不同基金財(cái)產(chǎn)分不治理、分不記賬，進(jìn)行證券投資; 4、按照基金合同的約定確定基金收益分配方案，及時(shí)向基金份額持有人分配收益; 5、進(jìn)行基金會計(jì)核算并編制基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告; 6、編制中期和年度基金報(bào)告; 7、計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值，確定基金份額申購、贖回價(jià)格; 8、辦理與基金財(cái)產(chǎn)治理業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng); 9、召集基金份額持有人大會; 10、保存基金財(cái)產(chǎn)治理業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊、報(bào)表和其他相關(guān)資料; 11、以基金治理人名義，代表基金份額持有人利益行使訴訟權(quán)利或者實(shí)施其他法律行為; 12、其他職責(zé)。 禁止職責(zé)：(新內(nèi)容) 1、將其固有財(cái)產(chǎn)或他人財(cái)產(chǎn)混同于基金財(cái)產(chǎn)進(jìn)行證券交易 2、不公平

13、地對待其治理的不同基金財(cái)產(chǎn) 3、利用基金財(cái)產(chǎn)為基金持有人以外的第三人謀取利益 4、向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或承擔(dān)損失 5、依照法律法規(guī)規(guī)定，國務(wù)院證監(jiān)會禁止的其他行為 三、證券投資基金托管人 (一)證券投資基金托管人概念：又稱基金保管人，是依據(jù)基金運(yùn)行中“治理與保管分開”的原則對基金治理人和保管基金的機(jī)構(gòu)，是基金持有人利益的代表，通常由有實(shí)力的商業(yè)銀行或信托投資公司擔(dān)任。 (二)基金托管人的條件 1、凈資產(chǎn)合資本充足率符合規(guī)定 2、設(shè)有專門的基金托管部門 3、區(qū)的基金從業(yè)資格的人數(shù)達(dá)到法定的人數(shù) 4、有安全保管基金的條件 5、有安全高效的清算交割系統(tǒng) 6、有符合要求的營業(yè)場所、安全防范設(shè)施

14、和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施 7、有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)治理制度 8、法律、行政法規(guī)和國務(wù)院證監(jiān)會、銀監(jiān)會所貴定的其他條件 (三)基金托管人的職責(zé) 1、安全保管基金財(cái)產(chǎn); 2、開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶; 3、對所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分不設(shè)置賬戶，確保基金財(cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立; 4、保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊、報(bào)表和其他相關(guān)資料; 5、依照基金治理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜; 6、辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng); 7、對基金財(cái)務(wù)會計(jì)報(bào)告、中期和年度基金報(bào)告出具意見; 8、復(fù)核、審查基金治理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價(jià)格; 9、召集基金份額持有人大會

15、; 10、監(jiān)督基金治理人的投資運(yùn)作; 11、國務(wù)院證監(jiān)機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件 (四)基金托管人的更換條件 (新) 1、被依法取消托管人資格 2、被基金份額持有人大會解聘 3、依法解散、或依法撤銷或依法宣告破產(chǎn) 4、基金合同約定的其他情形 四、證券投資基金當(dāng)事人之間的關(guān)系 (一)持有人與治理人：托付人、受益人、受托人的關(guān)系 (二)治理人與托管人：是相互制衡的關(guān)系 (三)持有人與托管人：托付與受托之間的關(guān)系證券基礎(chǔ)知識課堂筆記之第四章（三）第三節(jié) 基金的費(fèi)用與資產(chǎn)估值 一、證券投資基金的費(fèi)用 (一)治理費(fèi)：從基金資產(chǎn)中提取，支付給為基金提供專業(yè)化服務(wù)的治理人的費(fèi)用，即治理人治理和操作基金收取的費(fèi)用。

16、(二)托管費(fèi)：托管人為保管和處理基金資產(chǎn)而想基金收取的費(fèi)用。 (三)其他費(fèi)用：買賣有價(jià)證券的手續(xù)費(fèi)、支付給會計(jì)師和律師的費(fèi)用、會議費(fèi)、報(bào)告信息費(fèi)以及廣告費(fèi)、宣傳品支出、公開講明書和定期報(bào)告的印刷制作費(fèi)、銷售人員的傭金、股票經(jīng)紀(jì)人及財(cái)務(wù)顧問的傭金等營銷費(fèi) 二、證券投資基金資產(chǎn)估值 (一)基金資產(chǎn)凈值 定義：指證券投資基金所擁有的各類證券的價(jià)值、銀行存款本息、基金應(yīng)收的申購基金款以及其他投資所形成的價(jià)值總和。單位基金實(shí)際代表的價(jià)值，是基金單位價(jià)格的內(nèi)在價(jià)值，是衡量基金經(jīng)營好壞的要緊指標(biāo)，也是計(jì)算交易價(jià)格的依據(jù) 基金單位價(jià)格應(yīng)該與凈資產(chǎn)一致，尤其是開放式基金，但封閉式基金要受到供求關(guān)系等多種因素的阻

17、礙 基金資產(chǎn)凈值 = 基金資產(chǎn)總額 - 負(fù)債總額 (二)基金資產(chǎn)的估值 1、估值的目的。估值確實(shí)是對某個(gè)時(shí)點(diǎn)上基金單位實(shí)際代表的價(jià)值進(jìn)行估算，使其準(zhǔn)確反映基金的實(shí)際價(jià)值，并以凈資產(chǎn)進(jìn)行公布 2、估值對象。基金依法擁有的各類資產(chǎn)。 3、估值日的確定?；鹬卫砣藨?yīng)于每個(gè)交易日當(dāng)天對基金資產(chǎn)進(jìn)行估值 4、估值暫停 估值暫停的情況：一是交易所法定假日或停業(yè);二是開放式基金出現(xiàn)巨額贖回;三是出現(xiàn)無法抗拒的緣故，致使治理人無法準(zhǔn)確評估 5、估值原則。 (1)任何上市流通的有價(jià)證券，以估值日證券交易所掛牌的市價(jià)(平均價(jià)或收盤價(jià))估值，估值日無交易的，以最近交易日的市價(jià)估值 (2)未上市的股票應(yīng)區(qū)分兩種情況處

18、理：關(guān)于配股和增發(fā)新股，按估值日在證券交易所掛牌的同一股票的市價(jià)估值;關(guān)于首次公開發(fā)行的股票，按成本股價(jià)。 (3)配股權(quán)證，從配股除權(quán)日起到配股確認(rèn)日止，按市價(jià)高于配股價(jià)的差額估值;假如市價(jià)低于配股價(jià)，則估值為零。 (4)假如確鑿證據(jù)表明按上述方法，對基金資產(chǎn)進(jìn)行估值不能客觀反映其公允的價(jià)值，基金治理人可依照具體情況并與基金托管人商定后，按最能反映公允價(jià)值的價(jià)格估價(jià)。 (5)如有新增事項(xiàng)，按國家最新規(guī)定估值。證券基礎(chǔ)知識課堂筆記之第四章（四）第四節(jié) 基金的收益、風(fēng)險(xiǎn)、信息披露與投資 一、證券投資基金的收益 來源：利息、股息紅利、資本利得和資本增值 (一)證券投資基金的收益構(gòu)成： 1、基金投資所得紅利、股息、債券利息; 2、買賣證券差價(jià) 3、存款利息 4、法律法規(guī)及基金契約所規(guī)定的其他收入 (二)證券投資基金的收益分配 基金分配的兩種方式：一是現(xiàn)金;二是基金份額 基金分配的原則： 1、分配比例不得低于基金凈收益的 90% ; 2、采取現(xiàn)金方式，每年至少分配 1 次; 3、當(dāng)年收益應(yīng)先彌補(bǔ)上一年度虧損后，