1、中信泰富“澳元門”事件第八組徐宇茉 曾琳 吳艷琴 秦雨朦目錄頁(yè)CONTENTS PAGE中信泰富簡(jiǎn)介Part1澳元門事件回顧Part2中信泰富巨虧原因Part3 結(jié)果與影響Part4 事件啟示Part5Part1中信泰富簡(jiǎn)介中信泰富 中信泰富有限公司是在香港交易所上市的綜合型控股公司，成立于1990年。其業(yè)務(wù)集中在香港及廣大的內(nèi)地市場(chǎng)，業(yè)務(wù)重點(diǎn)以基建為主，包括投資物業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、能源項(xiàng)目、環(huán)保項(xiàng)目、航空以及電訊業(yè)務(wù)。另外，通過其全資附屬機(jī)構(gòu)大昌貿(mào)易行有限公司及慎昌有限公司進(jìn)行貿(mào)易及分銷業(yè)務(wù)。 2006年，中信泰富斥巨資，分兩次從澳大利亞富豪克萊夫帕爾默手里買下西澳普雷斯敦磁鐵礦20億噸資源量大

2、約25年的開采權(quán)，并有權(quán)再獲得40億噸資源量的開采權(quán)。Part2 澳元門事件回顧事件回顧中信泰富購(gòu)買90億澳元期權(quán)金融危機(jī)爆發(fā)，澳元迅速貶值中信泰富驚爆巨額虧損2008年上半年2008年年中2008年10月中信集團(tuán)挽救中信泰富2008年11月Accumulator 累計(jì)期權(quán)2022/8/18一種以合約形式買賣資產(chǎn)的金融衍生工具 沒有取消價(jià)及行使價(jià)杠桿效應(yīng)投機(jī)工具定價(jià)能力不對(duì)等中信泰富在簽訂合約階段就輸了Part3 中信泰富巨虧原因2022/8/18中信泰富巨虧加框效應(yīng)投入升級(jí)管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理準(zhǔn)國(guó)有企業(yè)責(zé)任意識(shí)薄弱1. 加框效應(yīng) 在投資決策時(shí)，對(duì)低概率事件作出過高的期望，

3、從而使得投資者愿意承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。其實(shí)質(zhì)是沒有看到真正的輸贏概率，降低對(duì)損失可能性的估計(jì)，而提高了對(duì)贏利可能性的估計(jì)，因而作出了與市場(chǎng)方向完全相反的決策。2022/8/182. 投入升級(jí) 投入升級(jí)是指投資決策者為了證明自己最初選擇的正確性，進(jìn)一步向已經(jīng)存在較大風(fēng)險(xiǎn)或者證明可能失敗的地方追加新的投資，希望能夠彌補(bǔ)過去的損失并最終獲得贏利。這實(shí)際上是投資者對(duì)未來(lái)獲取高額收益的期望和即使在低概率條件下運(yùn)氣也會(huì)改變的信念相結(jié)合的產(chǎn)物。2022/8/183. 管理層風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄4. 企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)不合理5. 準(zhǔn)國(guó)有企業(yè)責(zé)任意識(shí)薄弱2022/8/18Part4 結(jié)果與影響中信泰富中信集團(tuán)其他影響結(jié)果與影

4、響中信集團(tuán)其他影響股價(jià)暴跌中信泰富董事長(zhǎng)與高管變更評(píng)級(jí)下降中信集團(tuán)被放入“負(fù)觀察名單”集團(tuán)為中信泰富“兜底”231其他影響連帶其他有外匯投資組合的公司股價(jià)下跌，造成一定程度的股市震蕩。中央審計(jì)署隨即派遣小組對(duì)大型國(guó)有企業(yè)進(jìn)行清查Part5 事件啟示最企業(yè)從企業(yè)自身角度從政府和監(jiān)管部門角度事件啟示政府和監(jiān)管部門角度1相關(guān)職能部門要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)信息披露的監(jiān)管美國(guó)證監(jiān)會(huì)(SEC)、交易所對(duì)信息有一個(gè)跟蹤監(jiān)管機(jī)制，而我國(guó)證監(jiān)會(huì)、交易所對(duì)上市公司每天公布的信息卻沒有跟蹤，可以考慮借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)，跟蹤監(jiān)管企業(yè)的信息披露，建立一個(gè)規(guī)范的信息披露機(jī)制。相關(guān)職能部門要做好國(guó)企和國(guó)有控股企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的監(jiān)管 中信泰富事

5、件再一次暴露出中國(guó)對(duì)國(guó)企監(jiān)管上的缺失、缺位，相關(guān)部門應(yīng)加大對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制的監(jiān)管力度，及時(shí)制止違規(guī)行為。形成問責(zé)文化，加大對(duì)問題企業(yè)的管理層的處理力度?！皢栘?zé)”這個(gè)詞近兩年來(lái)頻頻見諸于各大報(bào)端。將其從行政領(lǐng)域引入經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，有利于規(guī)范企業(yè)公司治理，有助于保證權(quán)力的合理利用誰(shuí)出錯(cuò)，誰(shuí)負(fù)責(zé)，有利于促使企業(yè)管理層重視企業(yè)內(nèi)部控制建設(shè)，從而促進(jìn)企業(yè)內(nèi)部控制的健全與完善。 23企業(yè)自身角度123加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)控內(nèi)部控制存在問題，需要加強(qiáng)正確認(rèn)識(shí)套期保值，鎖定企業(yè)財(cái)富首先 是要明確套期保值的目的是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，而不是放大風(fēng)險(xiǎn)敞口，時(shí)刻要保持謹(jǐn)慎態(tài)度；聘請(qǐng)一些專業(yè)人士來(lái)成立專門的套期保值部門，多分析研究，有把握后再出手避免場(chǎng)外交易，慎選套期保值衍生品場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)是有標(biāo)準(zhǔn) 的合約并被監(jiān)管，而場(chǎng)外交易往往只是交易雙方私下 的協(xié)定，產(chǎn)品都由投行兜售 提升信息與溝通在內(nèi)控中的地位實(shí)行“自我