1、.聚豐投資PAGE ：.；PAGE 123外 匯基 礎(chǔ) 資 料外匯的特點(diǎn) 一 投資目的是國家經(jīng)濟(jì)，不是上市公司業(yè)績(jī)。一個(gè)國家或地域的經(jīng)濟(jì)從宏觀來看是相對(duì)穩(wěn)定在一定的范圍內(nèi)的，這樣外匯的價(jià)錢就完全決議于市場(chǎng)的買賣關(guān)系及心思預(yù)期，相比于股市，較為容易對(duì)未來的走勢(shì)做出判別。 (二 外匯是雙邊買賣，可買升可買跌，這樣可根據(jù)買賣當(dāng)時(shí)的實(shí)踐情況靈敏做出判別。 三 投資本錢低，一萬美圓可做100萬美圓的投資。國際上規(guī)定買賣一手需求10萬美圓，也就是假設(shè)您在銀行做實(shí)盤，想操作一手美圓就必需持有10萬美圓才可以入市，但以保證金的方式來做就只需求1000美圓就可以操控10萬美圓，這對(duì)于小投資者來說，無疑是一個(gè)相當(dāng)

2、有利的投資。 四 成交量大，很難被大戶所操控。一個(gè)國家宏大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力決議了外匯的價(jià)錢不能夠被少數(shù)金融寡頭所操控，從而使得持不同資金量的投資者可以在公平對(duì)等的前提下進(jìn)展買賣。 五 買賣程序簡(jiǎn)單，在任何有電腦和網(wǎng)絡(luò)的地方都可以實(shí)施買賣。 六 除了每個(gè)周末，外匯市場(chǎng)全球二十四小時(shí)買賣，并且執(zhí)行T+0買賣規(guī)那么類似期貨，即：買賣可隨時(shí)進(jìn)展。 七 可以掌握虧損的幅度設(shè)定止損，且不會(huì)由于沒有買家或賣家承接而招致更大的損失期貨就不行。 八 收益報(bào)答率高。 九 分析走勢(shì)的資料多，目前自在買賣的幾種匯率均為“G8集團(tuán)國家的貨幣及主要金融中心國家瑞士、澳大利亞的貨幣，這些國家由于經(jīng)濟(jì)位置突出，每個(gè)國家都會(huì)定期公布

3、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，大家可以公平地同時(shí)共享，沒人可以提早知曉這些數(shù)據(jù)，所以很公平。初入?yún)R市前言：本章主要引見外匯市場(chǎng)的特點(diǎn)、構(gòu)造、根本知識(shí)及買賣需知，經(jīng)過本章的學(xué)習(xí)您將到達(dá)入門的目的。第一節(jié) 外匯的魅力及歷史一、外匯市場(chǎng)的魅力外匯市場(chǎng)的起步要比股票、期貨等其他金融市場(chǎng)遲的多，不過，卻以驚人的速度迅速開展，已成為當(dāng)今全球最大的金融及投機(jī)市場(chǎng)。外匯市場(chǎng)之所以能如此迅速的開展，為越來越多的人所青睞，成為投資者的新寵兒，這與外匯市場(chǎng)本身的特點(diǎn)親密相關(guān)。下面就外匯市場(chǎng)與大家都很熟習(xí)的股票市場(chǎng)進(jìn)展簡(jiǎn)單的比較，從中領(lǐng)會(huì)外匯市場(chǎng)作為國際性的資本投機(jī)市場(chǎng)所特有的魅力。外匯市場(chǎng)股票市場(chǎng)買賣時(shí)間24小時(shí)無休固定的買賣時(shí)間買賣

4、量30000億美圓100億人民幣獲利牛、熊市獲利時(shí)機(jī)均等熊市時(shí)機(jī)少監(jiān)管行業(yè)國際慣例及各國央行中國證監(jiān)會(huì)買賣種類主要貨幣7種一千以上買賣方式自助終端、互聯(lián)網(wǎng)、柜臺(tái)自助終端、互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)險(xiǎn)國家消亡ST 退市買賣本錢低于千分之一千分之六買賣時(shí)間：外匯市場(chǎng)是一個(gè)不分晝夜、延續(xù)24小時(shí)不延續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)的市場(chǎng)，是一個(gè)沒有時(shí)間和空間限制的理想投資場(chǎng)所，投資者可以隨時(shí)隨地的進(jìn)展買賣。而股票市場(chǎng)，都有一定的開盤收盤時(shí)間(目前國內(nèi)通常是早上9點(diǎn)到下午15點(diǎn))，投資者并不能隨時(shí)隨心所欲的進(jìn)展買賣，有時(shí)甚至?xí)霈F(xiàn)因重要利空事情，卻不能買賣而眼看著虧損這樣的情況。買賣量： 如今外匯市場(chǎng)每天的買賣額都超越3萬億美圓，其規(guī)模已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超

5、越股票等其他金融商品市場(chǎng)，這種高額的買賣量、極高的資金流動(dòng)性，防止了內(nèi)幕及市場(chǎng)支配行為。而股票市場(chǎng)規(guī)模相對(duì)比較小，買賣的透明度相對(duì)較低，容易被人為支配。獲利：外匯市場(chǎng)不論在熊市或牛市、買方或賣方都有同樣的獲利時(shí)機(jī)。而股票市場(chǎng)通常被視為是一個(gè)買方的市場(chǎng)，并不鼓勵(lì)放空操作，目前國內(nèi)股票就沒有做空機(jī)制，就買賣的市場(chǎng)而言這幾乎喪失了一半的買賣時(shí)機(jī)。第二節(jié) 外匯的根本知識(shí)一、外匯的定義外匯Foreign Exchange是國際匯兌的簡(jiǎn)稱，指以外國貨幣表示的用于國際間結(jié)算的支付手段，包括信譽(yù)票據(jù)、支付憑證、有價(jià)證券及外匯現(xiàn)鈔等。而我們?cè)诖沃傅耐鈪R實(shí)踐上指的是匯率，也就是指一國貨幣和另一國貨幣兌換的比率。最

6、常用的貨幣代號(hào)： 貨幣簡(jiǎn)稱美圓USD歐元EUR英鎊GBP澳元AUD加元CAD瑞郎CHF日?qǐng)AJPY紐元NZD外匯買賣的主要幣種的特性：目前外匯市場(chǎng)上主要買賣的貨幣有：美圓USD、歐元(EUR)、日?qǐng)A(JPY)、英鎊(GBP)、加拿大元(CAD)、澳元(AUD)、瑞郎(CHF)、紐元(NZD)。各幣種的特性：歐元(1) 走勢(shì)穩(wěn)定較符合技術(shù)分析，買賣量大，不易被支配；占美圓指數(shù)比艱苦，美圓強(qiáng)弱的風(fēng)向標(biāo)，常充任非美貨幣的領(lǐng)軍人物。(2) 歐元區(qū)國家眾多，利益分歧大，經(jīng)濟(jì)不平衡，歐共體一體化進(jìn)程曲折等不安要素較多。英鎊(1) 目前最值錢的貨幣，匯價(jià)動(dòng)搖幅度大，操作難度較高。(2) 同為歐系貨幣，走勢(shì)受歐

7、元影響。瑞郎(1) 傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣，政治動(dòng)蕩對(duì)其有利。(2) 走勢(shì)常跟隨歐元，與歐元有兄弟貨幣之稱。日元(1) 經(jīng)常受央行干涉，官員言論對(duì)其走勢(shì)影響較大。(2) 政治上跟隨美國，匯率政策受美國影響。澳元(1) 典型的商品貨幣，國際商品價(jià)錢尤其是黃金價(jià)錢對(duì)其影響大。(2) 高息貨幣，美圓利率政策對(duì)其影響較大。紐元(1) 商品貨幣，國際商品價(jià)錢對(duì)其影響大。(2) 八大貨幣中利率最高貨幣，美圓利率政策對(duì)其影響大。加元(1) 經(jīng)濟(jì)上與美國關(guān)系親密，相對(duì)于其他非美貨幣，美圓對(duì)該幣種影響較小。(2) 石油輸出國，石油上漲對(duì)其有利。美圓(1) 超級(jí)大國決議美圓老大位置，目前是全球各國央行的主要貯藏貨幣。政府

8、對(duì)貨幣干涉才干強(qiáng)，常支配美圓匯率為本身利益效力。(2) 經(jīng)濟(jì)大國受石油價(jià)錢影響大。二、匯率匯率的定義：外匯匯率(Foreign Exchange Rate)又稱匯價(jià)，是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率，通常用兩種貨幣之間的兌換比例來表示。比如：USD/CHF=1.2160，也就是說1美圓可以兌換1.2160瑞郎。通常我們所說的什么貨幣多少價(jià)位指的就是匯率，比如我們說歐元如今是1.2880，指得就是歐元/美圓的匯率。匯率的標(biāo)價(jià)方法：按國際市場(chǎng)慣例，外匯匯率的標(biāo)價(jià)普通由五位有效數(shù)字組成。而匯率的最小變化單位為一點(diǎn)，即最后一位數(shù)的一個(gè)數(shù)字變化，稱為一個(gè)匯價(jià)基點(diǎn)，簡(jiǎn)稱匯率點(diǎn)。每個(gè)匯率基點(diǎn)的價(jià)值約為10美

9、金。如下所示：標(biāo)價(jià)(五位)匯率點(diǎn)歐元/美圓1.42820.0001英鎊/美圓147000.0001澳元/美圓0.68790.0001美圓/日元90450.01美圓/加元1.21460.0001美圓/瑞郎105640.0001直接/間接標(biāo)價(jià)法：在兩國貨幣單位折算時(shí)，首先要確定以哪個(gè)國家的貨幣做規(guī)范，由于所選擇的規(guī)范不同，便產(chǎn)生了不同的標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法。直接標(biāo)價(jià)法：是以一定單位的外國貨幣為規(guī)范，來計(jì)算應(yīng)付假設(shè)干單位的本國貨幣。如日元采用的是直接標(biāo)價(jià)法：美圓/日元115.40，美圓是單位貨幣，日元是計(jì)價(jià)貨幣。 在直接標(biāo)價(jià)法下，外國貨幣的數(shù)額固定不變，匯率的漲跌都用本國貨幣數(shù)額的變化來表示

10、，假設(shè)一定數(shù)額的外國貨幣可以換得比以前更多的本國貨幣，那么闡明本國的貨幣幣值在下降，叫做外匯匯率上升；反之那么稱為外匯匯率下降。所以按直接標(biāo)價(jià)法表示的外匯匯率的升降與本國貨幣對(duì)外價(jià)值的高低成反比關(guān)系。目前，世界上絕大多數(shù)國家的匯率采用直接標(biāo)價(jià)法。在國際外匯市場(chǎng)上，日元、瑞郎、加元等均為直接標(biāo)價(jià)法。間接標(biāo)價(jià)法：是以一定的本國貨幣為規(guī)范，來計(jì)算應(yīng)收假設(shè)干單位的外國貨幣。如歐元采用是間接標(biāo)價(jià)法：歐元/美圓1.2230，也就是說1歐元可以兌換1.2230美圓。歐元為單位貨幣，美圓是計(jì)價(jià)貨幣。在間接標(biāo)價(jià)法下，本國的貨幣數(shù)額固定不變，匯率的漲跌用外國貨幣的數(shù)額來表示。假設(shè)一定數(shù)額的本國貨幣所能兌換的外國貨

11、幣的數(shù)額比原來少，闡明外國貨幣的幣值上升，而本國貨幣的幣值下降；反之那么闡明外幣貶值，本幣升值。在國際外匯市場(chǎng)上，歐元、英鎊、澳元、紐元等均為間接標(biāo)價(jià)法。三、外匯買賣外匯一手的含義：指的是一張價(jià)值10萬美金的合約。 (2)外匯盈虧的計(jì)算：計(jì)算外匯買賣盈虧就是要計(jì)算買入和賣出的點(diǎn)差的價(jià)值，不同的貨幣組合計(jì)算的方式不同。如下：以美圓為相對(duì)貨幣的組合里，如歐元/美圓，計(jì)算的公式為：每一點(diǎn)的價(jià)值=基點(diǎn)*合約價(jià)值*手?jǐn)?shù)(留意基點(diǎn)是指匯率的最小變化單位，在第二節(jié)里引見過。)以歐元為例，買入一手歐元，動(dòng)搖一點(diǎn)價(jià)值為：0.0001*100000*1=10美圓。就是說不論匯價(jià)是多少，買入一手合約，動(dòng)搖1點(diǎn)的盈虧

12、為10美圓。這公式同樣適用于：英鎊/美圓，澳元/美圓，紐元/美圓的貨幣組合。以美圓為根底貨幣的組合里：如美圓/加元，計(jì)算的公式為：每一點(diǎn)的價(jià)值=(基點(diǎn)/匯率)*合約價(jià)值*手?jǐn)?shù)以加元為例，假設(shè)匯價(jià)為1.2000，買入一手，動(dòng)搖一點(diǎn)價(jià)值為：(0.0001/1.2)*100000*1=8.3333，可以看出此時(shí)每一點(diǎn)的價(jià)值是隨著匯率動(dòng)搖而變動(dòng)的。這公式同樣適用于美圓/瑞郎、美圓/日元的貨幣組合。(3)利息：就是說投資者買入或作空某種貨幣并且持倉過夜，平臺(tái)會(huì)收取或支付一定的利息。目前不同的平臺(tái)收取或支付的利息并不一致，通常平臺(tái)收取或支付的利率是根據(jù)平臺(tái)所在的銀行計(jì)算的，就是說他持倉某種貨幣，隔夜后的利

13、息，他所在的平臺(tái)會(huì)自動(dòng)給他算出，而投資者在做單前，也可以經(jīng)過查詢本人的買賣平臺(tái)，了解每個(gè)貨幣的利息情況。外匯保證金買賣：投資小、報(bào)答大 保證金買賣即為定金買賣、合約買賣，即是利用杠桿買賣，杠桿的意思是以小本控制大本，而杠桿式外匯買賣，就是投資者只須付出小量的保證金即定金，便中買賣數(shù)額宏大的外幣合約。如英鎊兌美圓的匯率在2.0000的時(shí)候，投資者即只需投資1000美圓作為保證金就可以買賣一張面額10萬英鎊的合約即一手，而漲到2.0001即賺1個(gè)點(diǎn)，即1英鎊兌美圓漲了0.0001美圓，10萬英鎊那么賺了10美圓，這也就意味著投資者1000美圓所擁有的10萬英鎊的合約賺取了10美圓的利潤(rùn)，而英鎊每天

14、的動(dòng)搖都在120點(diǎn)左右，每手每天可獲利的空間在1200美圓左右。 舉個(gè)簡(jiǎn)單的例子：一套價(jià)值100萬的房子，先付15萬塊定金，此時(shí)投資者擁有了房子的合約，但并沒有擁有房屋的實(shí)物，而事后投資者以110萬將該套房子的出賣、轉(zhuǎn)讓給了他人，即從中獲利10萬元。投資者操作的房子的價(jià)值是100萬，而投入的只需15萬塊，而利潤(rùn)是以100萬的房子的增值來計(jì)算的。第三節(jié) 外匯市場(chǎng)的常用術(shù)語外匯常用詞語買：做多，揸賣：做空，沽建倉：開場(chǎng)一筆買賣平倉：終了一筆買賣波幅：一段時(shí)間動(dòng)搖的幅度價(jià)差：買入價(jià)與賣出價(jià)的差額，用于衡量市場(chǎng)流動(dòng)性的最常用目的。窄價(jià)差通常意味著高流動(dòng)性。 外匯買賣/Forex 或 FX 市場(chǎng)：在場(chǎng)外

15、市場(chǎng)中同時(shí)買入一種貨幣并賣出另一種貨幣。大多數(shù)主要外匯買賣都對(duì)美圓報(bào)價(jià) 根本點(diǎn)：用于貨幣市場(chǎng)的術(shù)語，代表外匯買賣價(jià)錢的最小增量。一個(gè)根本點(diǎn)的價(jià)值取決于貨幣對(duì)。一個(gè)根本點(diǎn)，例如歐元/美圓、英磅/美圓、美圓/瑞士法郎貨幣對(duì)中為 0.0001，而在美圓/日元貨幣對(duì)中為 0.01。 阻力位：您預(yù)期將會(huì)發(fā)生賣出時(shí)的價(jià)錢程度。 空頭：從市場(chǎng)買賣價(jià)錢下降中獲利的投資頭寸。 即期價(jià)錢：當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)錢。即期買賣結(jié)算通常在兩個(gè)買賣日內(nèi)發(fā)生。 價(jià)差：買賣價(jià)錢之間的差額。 止損訂單：以指定價(jià)錢或低于指定價(jià)錢買入，或者以指定價(jià)錢或高于指定價(jià)錢賣出的訂單。 止損：為盡量減少損失，當(dāng)?shù)竭_(dá)特定價(jià)錢時(shí)清算頭寸的訂單。 支持位：您

16、預(yù)期將會(huì)發(fā)生買進(jìn)時(shí)的價(jià)錢程度。 止盈：為保證盈利，當(dāng)?shù)竭_(dá)特定價(jià)錢時(shí)清算頭寸的訂單。 技術(shù)分析：經(jīng)過運(yùn)用圖表、價(jià)錢趨勢(shì)及流量來分析市場(chǎng)數(shù)據(jù)，以預(yù)測(cè)未來市場(chǎng)活動(dòng)的任務(wù)。 對(duì)沖：用于減少買賣商主要頭寸風(fēng)險(xiǎn)的頭寸或者頭寸組合。 升值：當(dāng)某種貨幣價(jià)錢上升時(shí)，即稱該貨幣升值。 買入價(jià)：買賣者當(dāng)前買入特定貨幣時(shí)可以運(yùn)用的匯率。 根底貨幣：投資者用以計(jì)帳的貨幣。在外匯買賣市場(chǎng)，普通都將美圓作為報(bào)價(jià)用根底貨幣。賣出價(jià)：買賣者當(dāng)前賣出特定貨幣時(shí)可以運(yùn)用的匯率。 經(jīng)紀(jì)人：處置投資人購買及出賣貨幣的訂單的個(gè)人或公司。一些經(jīng)紀(jì)人會(huì)對(duì)此項(xiàng)效力收取傭金。 牛市：以長(zhǎng)時(shí)期上漲的價(jià)錢為特征的市場(chǎng)。 熊市：以長(zhǎng)時(shí)期下跌的價(jià)錢為特

17、征的市場(chǎng)。中央銀行：是管理國家貨幣政策的政府或準(zhǔn)政府機(jī)構(gòu)。例如，聯(lián)邦貯藏署就是美國的中央銀行。 傭金：在買賣中由經(jīng)紀(jì)人收取的費(fèi)用。 交叉匯率：兩種貨幣之間不涉及美圓的匯率。 貨幣：由一國政府或中央銀行發(fā)行的該國法定買賣單位。 貨幣風(fēng)險(xiǎn)：匯率向不利方向改動(dòng)導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。 當(dāng)日買賣：指在同一個(gè)買賣日內(nèi)開立并封鎖的頭寸。 赤字：貿(mào)易或者收支的負(fù)結(jié)余。 經(jīng)濟(jì)目的：由政府發(fā)布的，顯示當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率以及穩(wěn)定性的統(tǒng)計(jì)數(shù)字。比如：就業(yè)率、國內(nèi)消費(fèi)總值 (GDP)、通貨膨脹率以及零售銷售額等。 歐洲中央銀行 (ECB)：歐洲貨幣聯(lián)盟的中央銀行。 聯(lián)邦貯藏署 (Fed)：美國中央銀行。 根本分析：以判別金融市場(chǎng)

18、未來走勢(shì)為目的，對(duì)經(jīng)濟(jì)和政治數(shù)據(jù)的分析。 通貨膨脹：一種經(jīng)濟(jì)形狀，市場(chǎng)上貨幣的流通量大于了市場(chǎng)上貨幣的需求量，導(dǎo)致物價(jià)上漲，貨幣的購買力下降的情況。 限價(jià)訂單：以指定價(jià)錢或低于指定價(jià)錢買入，或者以指定價(jià)錢或高于指定價(jià)錢賣出的訂單。 保證金：客戶必需存入的資金，以作為頭寸的抵押。 保證金追繳：經(jīng)紀(jì)人或者買賣員發(fā)出的，對(duì)額外資金或者其它抵押的要求，以便能保證向不利于客戶方向挪動(dòng)的頭寸的業(yè)績(jī)?；蛘?，客戶可以選擇清算一個(gè)或多個(gè)頭寸。 賣出價(jià)：賣方預(yù)備賣出時(shí)的價(jià)錢或匯率。 未結(jié)頭寸：任何尚未經(jīng)過實(shí)踐付款結(jié)清的買賣第四節(jié)、外匯市場(chǎng)的買賣一、世界主要外匯市場(chǎng)目前，世界上大約有30多個(gè)主要的外匯市場(chǎng)，它們遍及

19、于世界各大洲的不同國家和地域，它們敏感地相互影響又各自獨(dú)立，構(gòu)成了全球一體化運(yùn)作、全天候進(jìn)展、一致的國際外匯市場(chǎng)。根據(jù)傳統(tǒng)的地域劃分，可分為亞洲、歐洲、北美洲等三大部分，其中，最主要的有亞洲的東京市場(chǎng)，歐洲的倫敦市場(chǎng)，北美洲的紐約市場(chǎng)。其簡(jiǎn)單情況可見下表：地域城市開市時(shí)間北京時(shí)間收市時(shí)間北京時(shí)間亞洲悉尼6：0014：00東京8：0015：00香港10：0017：00歐洲法蘭克福15：3023：30巴黎15：3023：30倫敦15：30冬令16：3000：30北美洲紐約20：30冬令21：3004：00下面簡(jiǎn)單的引見一下亞洲、歐洲、北美市場(chǎng)的特性：亞洲市場(chǎng)：以東京市場(chǎng)為代表，是三個(gè)市場(chǎng)中最早開市

20、的，很多投資者會(huì)利用亞洲市場(chǎng)的走勢(shì)去預(yù)測(cè)當(dāng)天整個(gè)市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)；亞洲市場(chǎng)是三個(gè)市場(chǎng)中買賣量最小的，通常行情較平淡動(dòng)搖幅度較小。亞洲市場(chǎng)上日元、澳元常會(huì)較其他貨幣活潑。歐洲市場(chǎng)：以倫敦市場(chǎng)為代表，歷史悠久，是世界上最大、最有影響力的外匯市場(chǎng)。較亞洲市場(chǎng)，歐洲市場(chǎng)交投量明顯放大，市場(chǎng)波幅明顯添加，歐洲各種數(shù)據(jù)也相繼出臺(tái)，會(huì)有比較明顯的趨勢(shì)行情出現(xiàn)，是技術(shù)型買賣者操作的好時(shí)機(jī)。根據(jù)以往閱歷歐洲市場(chǎng)通常會(huì)在15:00-15:30后出現(xiàn)一波較大的行情，而在18:00后趨于平淡等待北美開市。北美市場(chǎng)：以紐約市場(chǎng)為代表，是全球第二大外匯市場(chǎng)。北美市場(chǎng)最大的特點(diǎn)是有眾多的美國數(shù)據(jù)出臺(tái)，尤其是重要數(shù)據(jù)公布時(shí)，市場(chǎng)波

21、幅宏大，走勢(shì)極不穩(wěn)定，買賣風(fēng)險(xiǎn)大，不過數(shù)據(jù)公布后，多空閱歷一番爭(zhēng)奪通常會(huì)走出一波比較猛烈的行情，是短線即時(shí)買賣者大顯身手的好時(shí)機(jī)。三、外匯市場(chǎng)的主要參與者1 銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)外匯銀行又叫外匯指定銀行，是指經(jīng)過本國中央銀行同意，可以運(yùn)營外匯業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)。外匯銀行和非銀行的金融機(jī)構(gòu)是外匯市場(chǎng)的主要角色，他們是外匯供求的中介機(jī)構(gòu)，也是主要的報(bào)價(jià)者。2 中央銀行及其他官方機(jī)構(gòu)中央銀行是外匯市場(chǎng)上另一個(gè)重要的參與者，由于各國的中央銀行都持有相當(dāng)數(shù)量的外匯余額作為國際貯藏的重要構(gòu)成部分。但中央銀行參與外匯市場(chǎng)的目的不是獲利，而是經(jīng)過制定和公布一系列條例和法令來維持外匯市場(chǎng)的買賣次序；經(jīng)

22、過買進(jìn)或拋出某種國際性貨幣的方式來對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)展干涉，以便能把本國貨幣的匯率穩(wěn)定在所希望的程度上或幅度內(nèi)，從而實(shí)現(xiàn)本國貨幣金融政策的意圖。因此，中央銀行不但是外匯市場(chǎng)的參與者，而且是外匯市場(chǎng)的支配者。3 外匯經(jīng)紀(jì)人外匯經(jīng)紀(jì)人是指在外匯市場(chǎng)上從事引見外匯買賣成交的中間人，主要是促成買賣，從中收取傭金。外匯經(jīng)紀(jì)人是一種代理性質(zhì)的專門職業(yè)，他們所買賣的不是本人的頭寸，因此不負(fù)擔(dān)外匯買賣的盈虧風(fēng)險(xiǎn)，也不得利用差價(jià)圖利。他們與外匯銀行聯(lián)絡(luò)親密，熟習(xí)外匯市場(chǎng)供求行市，普通商業(yè)銀行之間的外匯買賣都經(jīng)過他們代理。4 零散客戶這類市場(chǎng)參與者包括進(jìn)出口商、跨國公司、外匯投資和投機(jī)者、國際旅游者等，他們是外匯市場(chǎng)最

23、后的供應(yīng)者和需求者。這些零散客戶之間普通不直接進(jìn)展外匯買賣，而是各自與商業(yè)銀行或外匯指定銀行做買賣。第二課 根本面分析前言：從本章開場(chǎng)我們將向您引見金融市場(chǎng)的兩種主要分析方法：技術(shù)分析和根本面分析，本章我們將引見根本分析。在引見之前先講一下何為根本面分析，所謂根本面分析是基于對(duì)宏觀根本要素的情況、發(fā)生的變化及其對(duì)匯率走勢(shì)呵斥的影響加以研討，得出貨幣間供求關(guān)系的結(jié)論，以判別匯率走勢(shì)的分析方法。通常用來判別長(zhǎng)期匯率變化的趨勢(shì)，應(yīng)該說從根本面分析得來的匯率長(zhǎng)期開展趨勢(shì)較為可靠，不過也存在明顯的缺陷，就是無法提供匯率動(dòng)搖的啟動(dòng)點(diǎn)、終了點(diǎn)以及延續(xù)時(shí)間。因此，通常情況下根本面的分析都會(huì)與技術(shù)面分析相結(jié)合。

24、影響匯率的要素很多，下面我們從經(jīng)濟(jì)要素講起。第一節(jié) 影響匯率的經(jīng)濟(jì)要素一、國家的貨幣政策貨幣政策對(duì)匯率的影響主要是經(jīng)過貨幣供應(yīng)量的變動(dòng)和利率的變動(dòng)而實(shí)現(xiàn)的。假設(shè)一國政府實(shí)行擴(kuò)張性的貨幣政策，添加貨幣供應(yīng)量，降低利率，那么該國貨幣的匯率將下跌，反之假設(shè)政府因通脹壓力而采取緊縮貨幣政策，提升利率，那么該國貨幣的匯率將上升。中央銀行的匯率政策取向也會(huì)對(duì)本幣匯率產(chǎn)生影響。二、國家的財(cái)政經(jīng)濟(jì)情況從長(zhǎng)期看，一國的財(cái)政經(jīng)濟(jì)情況是影響該國貨幣對(duì)外比價(jià)的根本要素。一國的財(cái)政收支或經(jīng)濟(jì)情況較以前改善，該貨幣代表的價(jià)值量就提高，該貨幣對(duì)外幣就升值；如一國經(jīng)濟(jì)情況惡化或財(cái)政赤字增大，該貨幣代表的價(jià)值量就減少，該貨幣對(duì)

25、外幣就貶值。普通來說，財(cái)政經(jīng)濟(jì)情況對(duì)本國貨幣價(jià)值的影響相對(duì)較慢。三、國內(nèi)消費(fèi)總值GDP國內(nèi)消費(fèi)總值，英文稱號(hào)Gross Domestic Product，通?？s寫為GDP。國內(nèi)消費(fèi)總值是一個(gè)國家在一定時(shí)期內(nèi)消費(fèi)的全部最終產(chǎn)品和效力的總價(jià)值，是各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)目的中最根本的也是最重要的一項(xiàng)。假設(shè)國內(nèi)消費(fèi)總值大幅增長(zhǎng)，闡明該國經(jīng)濟(jì)開展蓬勃，國民收入添加，消費(fèi)力也隨之加強(qiáng)，該國政府將有能夠提高利率，緊縮貨幣供應(yīng)，那么其貨幣的匯率將上升；反之，假設(shè)國內(nèi)消費(fèi)總值出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，即表示該國的消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，經(jīng)濟(jì)處于衰退形狀，消費(fèi)才干下降，政府在這種情況下能夠會(huì)降低利率，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，那么其貨幣的匯率也將下降。四、通貨膨脹

26、 通貨膨脹也是影響匯率的一個(gè)重要要素，反映通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)目的很多，常用的有：(1)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)Consumer Price Index，英文縮寫為CPI。消費(fèi)物價(jià)指數(shù)主要反映城市消費(fèi)者支付商品和勞務(wù)的價(jià)錢情況，是廣泛用來反映通貨膨脹情況的工具。當(dāng)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)上升時(shí)，顯示通貨膨脹率上升，國家會(huì)實(shí)行緊縮貨幣政策，提升利率從而利好該國貨幣；而假設(shè)通貨膨脹遭到控制，利率也能夠會(huì)趨于回落，那么利淡該國貨幣。(2)、消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)Producer Price Index，英文縮寫為PPI。消費(fèi)物價(jià)指數(shù)主要反映商品的消費(fèi)本錢，即消費(fèi)原料的價(jià)錢變化情況，用于衡量各種商品在不同消

27、費(fèi)階段的價(jià)錢變化情形。假設(shè)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)較預(yù)期的高，那么有通貨膨脹的能夠，有關(guān)部門會(huì)實(shí)行緊縮的貨幣政策，這種情況下該國貨幣的匯率能夠會(huì)上升；但假設(shè)有關(guān)部門出于其他緣由的思索，沒有緊縮銀根，那么該國貨幣的匯率就能夠下跌。(3)、零售物價(jià)指數(shù)零售物價(jià)指數(shù)指的是市場(chǎng)零售價(jià)錢的變化，是一國通貨膨脹情況的另一種指示器。當(dāng)一國社會(huì)經(jīng)濟(jì)蓬勃開展，個(gè)人消費(fèi)添加，就能夠帶來零售物價(jià)指數(shù)的上升，而該目的的繼續(xù)上升，就帶來通貨膨脹的壓力，使政府收緊貨幣供應(yīng)，該國貨幣匯率上升；反之零售數(shù)據(jù)下降，闡明消費(fèi)減弱，經(jīng)濟(jì)開展出現(xiàn)停滯，利淡該國貨幣。(4)、零售物價(jià)指數(shù)零售物價(jià)指數(shù)反映的是零售價(jià)錢的變化，其反映的內(nèi)容與零售物價(jià)指

28、數(shù)根本一樣，在沒有零售物價(jià)指數(shù)的情況下，可以用零售物價(jià)指數(shù)來替代分析通貨膨脹情況，其對(duì)匯率影響根本與零售物價(jià)指數(shù)一樣。五、其他重要數(shù)據(jù)影響外匯市場(chǎng)動(dòng)搖的經(jīng)濟(jì)新聞中，各國政府公布的關(guān)于每月或每季度經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)也非常重要。下面引見一些重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)(留意我們只是對(duì)以下數(shù)據(jù)在外匯市場(chǎng)上的運(yùn)用做個(gè)簡(jiǎn)單的分析，在實(shí)踐中數(shù)據(jù)本身的經(jīng)濟(jì)作用及影響力要復(fù)雜的多。)(1)、就業(yè)報(bào)告就業(yè)情況是一國經(jīng)濟(jì)開展的晴雨表。經(jīng)濟(jì)開展情況越好，提供的就業(yè)時(shí)機(jī)越多，就業(yè)人數(shù)就會(huì)隨之添加，因此就業(yè)人數(shù)的添加，反映一國經(jīng)濟(jì)蓬勃開展，而就業(yè)報(bào)告被譽(yù)為外匯市場(chǎng)可以做出反響的一切經(jīng)濟(jì)目的中的“皇冠上的寶石，它是市場(chǎng)最為敏感的月度經(jīng)濟(jì)目的

29、，如眾所周知的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。假設(shè)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，闡明該國經(jīng)濟(jì)開展情況良好，預(yù)示著利率的提升，從而推進(jìn)該國貨幣價(jià)值；反之假設(shè)就業(yè)數(shù)據(jù)疲弱，闡明該國經(jīng)濟(jì)開展放緩，利淡該國貨幣。(2)、非農(nóng)就業(yè)人數(shù)該數(shù)據(jù)主要反映除從事農(nóng)業(yè)消費(fèi)以外的就業(yè)人數(shù)的變化情況，通常主要反映效力行業(yè)及制造業(yè)方面的就業(yè)情況，是就業(yè)報(bào)告中的一個(gè)重要工程。假設(shè)非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，闡明該國經(jīng)濟(jì)開展情況良好，有利于該國貨幣升值；反之假設(shè)非農(nóng)就業(yè)人數(shù)下降，闡明該國經(jīng)濟(jì)處于收縮情況，利淡該國貨幣。外匯市場(chǎng)上影響力較大的就是美國的每個(gè)月初都會(huì)公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。(3)、失業(yè)率該數(shù)據(jù)反映一定時(shí)期內(nèi)一切就業(yè)人數(shù)中有任務(wù)志愿而仍未有任務(wù)的勞動(dòng)力數(shù)字

30、，該數(shù)據(jù)也是就業(yè)報(bào)告中的一個(gè)組成部分。失業(yè)率是很好的衡量一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)開展情況的目的，假設(shè)失業(yè)率下降，闡明該國經(jīng)濟(jì)開展情況良好，預(yù)示著利率的提升，利好該國貨幣；反之假設(shè)失率上升，那么闡明該國經(jīng)濟(jì)處于收縮形狀，利淡該國貨幣。(4)、懇求失業(yè)救援金人數(shù)懇求失業(yè)金人數(shù)反映了該國國內(nèi)勞動(dòng)市場(chǎng)的情況。通常情況下假設(shè)懇求人數(shù)大幅添加，闡明該國勞動(dòng)市場(chǎng)不景氣，經(jīng)濟(jì)處于收縮形狀，利淡該國貨幣；反之將利好該國貨幣。(5)、領(lǐng)先目的領(lǐng)先指數(shù)Leading Indicator，也叫領(lǐng)先目的或先行目的，是預(yù)測(cè)未來經(jīng)濟(jì)開展情況的最重要的經(jīng)濟(jì)目的之一。假設(shè)領(lǐng)先目的延續(xù)三個(gè)月下降，那么預(yù)示經(jīng)濟(jì)即將進(jìn)入衰退期；假設(shè)延續(xù)三個(gè)月上

31、升，那么表示經(jīng)濟(jì)即將昌盛或繼續(xù)擴(kuò)張。通常來講，假設(shè)領(lǐng)先目的延續(xù)上升將推進(jìn)該國貨幣走強(qiáng)，假設(shè)領(lǐng)先目的延續(xù)下降將促使該國貨幣走軟。(6)、消費(fèi)者自信心指數(shù)消費(fèi)者自信心指數(shù)反映消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的看法及消費(fèi)的意向，經(jīng)過該數(shù)據(jù)可以了解消費(fèi)者對(duì)當(dāng)前國家經(jīng)濟(jì)環(huán)境的自信心強(qiáng)弱程度。通常情況假設(shè)該闡明數(shù)據(jù)上升，消費(fèi)者消費(fèi)志愿增長(zhǎng)，有利于該國經(jīng)濟(jì)，也就利好該國貨幣；相反那么利淡該國貨幣。(7)、密歇根消費(fèi)者自信心指數(shù)顧名思義密歇根消費(fèi)者自信心指數(shù)，是美國密歇根大學(xué)研討人員經(jīng)過對(duì)消費(fèi)者關(guān)于個(gè)人財(cái)務(wù)情況和國家經(jīng)濟(jì)情況看法的定期調(diào)查，做出相應(yīng)評(píng)價(jià)，最終得出來的自信心指數(shù)。通常情況下假設(shè)數(shù)據(jù)上升，那么意味著消費(fèi)增長(zhǎng)，經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)

32、，利好該國貨幣；相反假設(shè)自信心指數(shù)下降，那么意味著消費(fèi)收縮，利淡該國貨幣。(8)、貿(mào)易赤字指一個(gè)國家的進(jìn)口總額大于出口, 反映的是國與國之間的商品貿(mào)易情況，也是判別宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)情況的一項(xiàng)重要目的，通常也叫貿(mào)易逆差。假設(shè)一個(gè)國家出現(xiàn)貿(mào)易赤字景象，必需賣出本幣以購買他國的貨幣用以支付進(jìn)口的債務(wù)，這樣，國民收入便會(huì)流出國外，使國家經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，政府為改善這種情況，就會(huì)使本國的貨幣貶值，從而降低出口商品的價(jià)錢，提高出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)才干。因此，當(dāng)該國外貿(mào)赤字?jǐn)U展時(shí)，就會(huì)利淡該國貨幣；相反，當(dāng)出現(xiàn)外貿(mào)盈余時(shí)，利好該國貨幣，該貨幣將升值。目前西方國家尤其是美國要人民幣升值，中國對(duì)西方國家的貿(mào)易盈余就是其中的一

33、個(gè)非常重要要素。 (9)、經(jīng)常帳貿(mào)易經(jīng)常帳(Current Account)為一國收支表上的主要工程，內(nèi)容記載一個(gè)國家與外國包括由于商品、勞務(wù)進(jìn)出口、投資所得、其它商品與勞務(wù)所得以及其他要素所產(chǎn)生的資金流出與流入的情況。通常來講，一國經(jīng)常帳逆差擴(kuò)展，該國貨幣將貶值；相反順差擴(kuò)展，該國貨幣將升值。外匯市場(chǎng)上美國經(jīng)常帳數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響較大。(10)、凈資本流入凈資本流入主要是指境外投資者購買某個(gè)國家國債、股票和其他證券而流入的凈額。通常情況下凈資本流入越多，該國貨幣升值的能夠性越大；相反假設(shè)資本流入數(shù)據(jù)下降，闡明該國經(jīng)濟(jì)缺乏吸引力，將利空該國貨幣。外匯市場(chǎng)上美國凈資本流入數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響較大。(11)

34、、采購經(jīng)理人指數(shù)采購經(jīng)理人指數(shù)Purchase Management Index是衡量制造業(yè)在消費(fèi)、新訂單、商品價(jià)錢、存貨、雇員、訂單交貨、新出口訂單和進(jìn)口等八個(gè)范圍的情況。通常情況假設(shè)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)，利好該國貨幣；當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，那么有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮，利空該國貨幣。根據(jù)以往閱歷市場(chǎng)較為看重美國采購經(jīng)理人指數(shù)，而且往往會(huì)就芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)的表現(xiàn)來推測(cè)全國采購經(jīng)理人指數(shù)數(shù)據(jù)，因此芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)常是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。(12)、ISM指數(shù)ISM指數(shù)是由美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)the Institute for Supply Management公布

35、的重要數(shù)據(jù)，對(duì)反映美國經(jīng)濟(jì)昌盛度及美圓走勢(shì)均有重要影響。ISM指數(shù)分為制造業(yè)指數(shù)和非制造業(yè)指數(shù)兩項(xiàng)：ISM制造業(yè)指數(shù)由一系列分項(xiàng)指數(shù)組成，通常以50為臨界點(diǎn)，高于50被以為是制造業(yè)處于擴(kuò)張形狀，利好美圓，低于50那么意味著制造業(yè)的萎縮，利淡美圓。：ISM非制造業(yè)指數(shù)反映的是美國非制造業(yè)商業(yè)活動(dòng)的昌盛程度，當(dāng)其數(shù)值延續(xù)位于50以上時(shí)，闡明非制造業(yè)活動(dòng)擴(kuò)張，價(jià)錢上升，往往預(yù)示著整體經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)擴(kuò)張形狀，利好美圓；反之，當(dāng)其數(shù)值延續(xù)位于50以下時(shí)，往往預(yù)示著整體經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)收縮形狀，利淡美圓。(13)、工業(yè)訂單工業(yè)訂單反映了一國工業(yè)消費(fèi)和銷售情況，包括耐用品訂單和非耐用品訂單。當(dāng)工業(yè)訂單大幅度減

36、少時(shí)，反映制造業(yè)疲弱，下一期產(chǎn)量減少，能夠?qū)е率I(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)開展放緩，因此對(duì)該國貨幣不利；反之，當(dāng)工業(yè)訂單添加時(shí)，反映該國經(jīng)濟(jì)開展良好，有利于該國貨幣。(14)、耐用品訂單耐用品訂單代表未來一段時(shí)間內(nèi)，對(duì)不易耗損的物品訂購數(shù)量，該數(shù)據(jù)反響了制造業(yè)活動(dòng)情況。假設(shè)該數(shù)據(jù)增長(zhǎng)，那么表示制造業(yè)情況有所改善，利好該國貨幣；反之假設(shè)降低，那么表示制造業(yè)出現(xiàn)萎縮，利空該國貨幣。根據(jù)以往閱歷市場(chǎng)通常最為注重美國耐用品訂單數(shù)據(jù)。(15)、工業(yè)消費(fèi)工業(yè)消費(fèi)指數(shù)代表全國各工廠、礦場(chǎng)和公用電力設(shè)備的總消費(fèi)。通常來說假設(shè)工業(yè)消費(fèi)指數(shù)上升，闡明該國經(jīng)濟(jì)開展良好，利好該國貨幣；相反假設(shè)指數(shù)下降，闡明該國經(jīng)濟(jì)開展存在收縮的

37、風(fēng)險(xiǎn)，利淡該國貨幣。(16)、IFO景氣指數(shù)IFO(IFO Business Climate Index)經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)是由德國IFO研討機(jī)構(gòu)所編制，為察看德國經(jīng)濟(jì)開展情況的重要領(lǐng)先目的。假設(shè)數(shù)據(jù)延續(xù)上升，闡明德國經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張形狀，利好歐元；反之假設(shè)數(shù)據(jù)延續(xù)下降，闡明德國經(jīng)濟(jì)處于收縮形狀，不利歐元。(17)、ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)是歐洲經(jīng)濟(jì)研討中心分別對(duì)350名分析師及機(jī)構(gòu)投資者，就其對(duì)德國中期6個(gè)月的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及資本市場(chǎng)前景的預(yù)期進(jìn)展調(diào)查，由此可得出被調(diào)查在6個(gè)月內(nèi)對(duì)德國經(jīng)濟(jì)前景持有的觀念。普通來說假設(shè)數(shù)據(jù)上升，將利好歐元；反之將利淡歐元。(18)、個(gè)人收入個(gè)人收入包括一切從工資即

38、社會(huì)福利或其他途徑中獲得的收入總額，個(gè)人收入是個(gè)人消費(fèi)的來源，反映了個(gè)人的實(shí)踐購買力程度，預(yù)示未來消費(fèi)者對(duì)商品和勞務(wù)的需求。個(gè)人收入程度提高，代表該國經(jīng)濟(jì)景氣，利好該國貨幣；反之，個(gè)人收入程度下降，闡明經(jīng)濟(jì)放緩，利空該國貨幣。(19)、商業(yè)庫存和銷售工廠消費(fèi)出來的商品不會(huì)立刻經(jīng)過流通領(lǐng)域全部進(jìn)入個(gè)人消費(fèi)或消費(fèi)消費(fèi)，有一部分要儲(chǔ)存起來以備消費(fèi)和銷售，因此工商企業(yè)堅(jiān)持一定數(shù)量的商業(yè)庫存是維持和擴(kuò)展再消費(fèi)及營業(yè)范圍的一個(gè)重要條件。在經(jīng)濟(jì)高速開展時(shí)期，假設(shè)商業(yè)庫存忽然添加，預(yù)示著經(jīng)濟(jì)開展將要受阻，有進(jìn)入停滯或衰退的能夠，不利于該國貨幣；在經(jīng)濟(jì)開展低迷的時(shí)期，假設(shè)商業(yè)庫存忽然減少，那么闡明經(jīng)濟(jì)開展有好轉(zhuǎn)

39、的跡象，利好該國貨幣。(20)、新屋開工及營建答應(yīng)通常建筑類目的在西方各國公布的數(shù)據(jù)體系中占有較重要的位置，由于房地產(chǎn)業(yè)對(duì)于現(xiàn)代化經(jīng)濟(jì)體都有舉足輕重的位置，而且一國經(jīng)濟(jì)景氣與否也往往會(huì)在建筑類目的上反映出來，而新屋開工和營建答應(yīng)是建筑類目的中較為重要的兩個(gè)。通常來講，假設(shè)新屋開工與營建答應(yīng)添加，實(shí)際上對(duì)于該國貨幣來說是利好要素，將推進(jìn)該國貨幣走強(qiáng)；反之，假設(shè)新屋開工與營建答應(yīng)下降或低于預(yù)期，將對(duì)該國貨幣構(gòu)成壓力，利空該國貨幣。(21)、零售銷售零售銷售(Retail Sale)，是零售銷售數(shù)額的統(tǒng)計(jì)匯總，是除效力業(yè)外包括一切主要從事零售業(yè)務(wù)的商店以現(xiàn)金或信譽(yù)方式銷售的商品價(jià)值總額。零售銷售直接

40、反映出消費(fèi)者支出的增減變化，對(duì)于斷定一國的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和前景具有重要指點(diǎn)作用。假設(shè)零售銷售數(shù)據(jù)上升，闡明該國消費(fèi)支出添加，經(jīng)濟(jì)情況好轉(zhuǎn)，利率有調(diào)高的能夠，對(duì)該國貨幣有利；反之假設(shè)零售銷售數(shù)據(jù)下降，那么代表經(jīng)濟(jì)趨緩，利率有下調(diào)的能夠，利淡該國貨幣。(22)、新屋銷售新屋銷售是指簽署出賣合約的房屋數(shù)量。新屋銷售數(shù)據(jù)在銷售類中占有重要位置，它直接反映出房地產(chǎn)市場(chǎng)的景氣情況，而房地產(chǎn)市場(chǎng)情況表達(dá)出居民的消費(fèi)支出程度。因此通常情況下，假設(shè)新屋銷售良好，闡明居民消費(fèi)者出支強(qiáng)勁，該國經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)良好，將利好該國貨幣；相反假設(shè)銷售數(shù)量下降或低于預(yù)期，將利淡該國貨幣。根據(jù)以往閱歷，外匯市場(chǎng)上美國新屋銷售數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)影響較

41、大。 (23)、汽車銷售汽車銷售Auto Sales是消費(fèi)者支出的重要組成部分，能很好地反映出消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的自信心。通常來說，假設(shè)汽車銷售額上升，普通預(yù)示著消費(fèi)者消費(fèi)志愿的加強(qiáng)和該國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，利好該國貨幣；反之那么闡明消費(fèi)市場(chǎng)較疲弱，利淡該國貨幣。(24)、消費(fèi)者信貸余額消費(fèi)者信貸余額Consumer Credit，包括用于購買商品和效力的將于兩個(gè)月及兩個(gè)月以上歸還的家庭貸款。通常來講，假設(shè)消費(fèi)者信貸余額出現(xiàn)大的上漲，那么闡明市場(chǎng)消費(fèi)強(qiáng)勁，利好該國貨幣；反之亦然。(25)、平均小時(shí)薪金平均小時(shí)薪金Average Hourly Earnings是用平均每小時(shí)和每周收入衡量私人非農(nóng)業(yè)部門的任

42、務(wù)人員的工資和薪水程度。通常情況下該數(shù)據(jù)的影響力較小，假設(shè)每小時(shí)工資迅速上漲對(duì)該國貨幣而言將利好；反之假設(shè)平均工資迅速的下降那么利空該國貨幣。(26)、產(chǎn)能利用率產(chǎn)能利用率(Capacity Utilization)，也叫設(shè)備利用率，是工業(yè)總產(chǎn)出對(duì)消費(fèi)設(shè)備的比率。通常來講，當(dāng)產(chǎn)能利用率超越95%以上，代表設(shè)備運(yùn)用率接近全部，市場(chǎng)存在通貨膨脹提升利率的要求，因此將利好該國貨幣；反之假設(shè)產(chǎn)能利用率在90%以下，且繼續(xù)下降，表示設(shè)備閑置過多，經(jīng)濟(jì)有衰退的景象，市場(chǎng)存在降低利率的壓力，將利空該國貨幣。根據(jù)閱歷市場(chǎng)通常最為注重美國的產(chǎn)能利用數(shù)據(jù)。(27)、日本短觀報(bào)告日本政府每季會(huì)對(duì)近一萬家企業(yè)做未來產(chǎn)

43、業(yè)趨勢(shì)調(diào)查，調(diào)查企業(yè)對(duì)短期經(jīng)濟(jì)前景的自信心，以及對(duì)當(dāng)前未來經(jīng)濟(jì)情況，公司盈利前景的看法，因此每季公布的企業(yè)短觀報(bào)告數(shù)據(jù)極具代表性，能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)日本未來的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，是日本的景氣領(lǐng)先目的之一。假設(shè)調(diào)查結(jié)果為正那么闡明企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到樂觀，通常利好日元；相反假設(shè)調(diào)查結(jié)果為負(fù)，那么闡明企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)前景感到悲觀，利淡日元。六、四大央行簡(jiǎn)介美聯(lián)儲(chǔ)美國聯(lián)邦貯藏系統(tǒng) (Federal Reserve System，簡(jiǎn)稱FED)成立于1913年，擔(dān)任履行美國的中央銀行職責(zé)。這個(gè)系統(tǒng)主要由聯(lián)邦貯藏委員會(huì)，聯(lián)邦貯藏銀行及聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)等組成。每月，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)都會(huì)召開貨幣政策會(huì)議，對(duì)當(dāng)前和未來的經(jīng)濟(jì)情勢(shì)作

44、出評(píng)價(jià)，隨即決議采用什么方式來配合經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)或延緩經(jīng)濟(jì)的下滑，包括利率程度的決議。 由于美國經(jīng)濟(jì)在世界上的指點(diǎn)位置，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)國內(nèi)和國際經(jīng)濟(jì)的看法及政策都顯得非常重要，對(duì)外匯市場(chǎng)通常有較大的影響，尤其是對(duì)利率程度的決議，2005年美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)加息，美圓大幅上漲就是一個(gè)很好的例子。歐洲央行歐洲央行 (European Central Bank - ECB)成立于年月日，是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的產(chǎn)物。 歐洲央行的職能是“維護(hù)貨幣的穩(wěn)定，管理主導(dǎo)利率、貨幣的貯藏和發(fā)行以及制定歐洲貨幣政策，每?jī)芍苷匍_一次會(huì)議(不過隔一次才討論利率)，而且央行在每次利率會(huì)后都會(huì)由主席立刻召開新聞發(fā)布會(huì)，解釋會(huì)上決策的原由，根據(jù)閱

45、歷通常主席講話對(duì)市場(chǎng)的影響要比利率決議本身更大。應(yīng)該說歐洲央行是獨(dú)立于歐盟機(jī)構(gòu)和各國政府之外的，具有相當(dāng)?shù)莫?dú)立性，不過歐共體國家眾多，利益分歧大，歐洲央行的一些決議多少還是會(huì)遭到一些影響，相對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)其政策對(duì)外匯市場(chǎng)的影響力要小一些。英國央行英國根據(jù)，成立英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)，擔(dān)任制定貨幣政策。貨幣政策委員會(huì)是相對(duì)獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，它根據(jù)英格蘭銀行各部門提供的信息作出決策，再由相關(guān)部門執(zhí)行。英格蘭銀行貨幣政策委員會(huì)每月舉行一次會(huì)議(通常在每個(gè)月第一周的周三、周四)。每季度發(fā)布通貨膨脹報(bào)告及相關(guān)預(yù)測(cè)，主要內(nèi)容是回想該季度做出的貨幣政策決策，公布貨幣政策委員會(huì)對(duì)通貨膨脹的最新預(yù)測(cè)，該報(bào)告通常會(huì)給市場(chǎng)

46、帶來一定的影響。日本央行日本銀行政策委員會(huì)成立于1949年，擔(dān)任日本銀行貨幣政策的決策。其成員為9人。政策委員會(huì)每月召開1次會(huì)議，并且只需在三分之二的成員出席的情況下才干開會(huì)投票。而在外匯市場(chǎng)上日本央行對(duì)匯市的干涉是全球出名的，而且干涉手段高名、效果明顯，對(duì)于喜歡操作日元的投資者來說，日本央行的動(dòng)態(tài)需重點(diǎn)關(guān)注。第二節(jié) 影響匯率的社會(huì)政治要素外匯市場(chǎng)的政治風(fēng)險(xiǎn)主要是由政局不穩(wěn)引起經(jīng)濟(jì)政策變化，從詳細(xì)方式來看，有大選、戰(zhàn)爭(zhēng)、政變、邊境沖突等。政治事件通常都是突發(fā)事件，出乎外匯市場(chǎng)的預(yù)料，所以使外匯市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)錢異常猛烈的動(dòng)搖，其動(dòng)搖幅度往往超越外匯價(jià)錢的長(zhǎng)期動(dòng)搖幅度。 一、大選 一國進(jìn)展大選，就意味

47、著指點(diǎn)者的改動(dòng)，伴隨著經(jīng)濟(jì)政策的改動(dòng)。在大選過程中，選舉情勢(shì)的變化及人們對(duì)選舉結(jié)果的預(yù)期都會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)發(fā)生一定的影響。 二、政權(quán)更迭 當(dāng)一個(gè)國家或地域發(fā)生政權(quán)更迭時(shí)，對(duì)經(jīng)濟(jì)開展的影響是宏大的，對(duì)外匯的沖擊更是不可估量。如1998年俄羅斯政局不穩(wěn)就對(duì)俄羅斯經(jīng)濟(jì)呵斥了艱苦破壞。 三、戰(zhàn)爭(zhēng)或政變 當(dāng)一國發(fā)生政變或迸發(fā)戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)，該國的貨幣就會(huì)呈現(xiàn)不穩(wěn)定而下跌，局勢(shì)動(dòng)蕩是打擊該國貨幣的重要緣由。例如美國在1991年進(jìn)展攻打伊拉克的“沙漠風(fēng)暴行動(dòng)時(shí)，美圓匯率就閱歷了一輪大幅度的動(dòng)搖。發(fā)生在美國的“911恐懼主義襲擊事件，以及美國對(duì)阿富汗所采取的軍事行動(dòng)，也同樣打擊了美國的消費(fèi)和商業(yè)自信心，使美圓貶值。 社會(huì)

48、政治要素影響外匯市場(chǎng)通常都是一些突發(fā)性事件，這種短期性突發(fā)事件會(huì)引起外匯的價(jià)錢動(dòng)搖，甚至背叛長(zhǎng)期的平衡價(jià)錢，但是事件過后，外匯走勢(shì)又會(huì)按照其長(zhǎng)期平衡價(jià)錢的方向變動(dòng)。普通來說，短期的價(jià)錢變動(dòng)最多只會(huì)修正長(zhǎng)期外匯平衡價(jià)錢的方向，卻很難改動(dòng)或徹底改動(dòng)它的長(zhǎng)期動(dòng)搖趨勢(shì)。第三節(jié) 影響匯率的心思要素在影響外匯匯率走勢(shì)的各種要素中，最難以把握的就是心思要素，它是影響匯率短期走勢(shì)的重要要素。國際金融市場(chǎng)上的市場(chǎng)預(yù)期、投機(jī)信息、市場(chǎng)評(píng)價(jià)及經(jīng)濟(jì)新聞都會(huì)影響到投資者的心思，從而引起外匯市場(chǎng)的短期動(dòng)搖。一、市場(chǎng)預(yù)期在國際金融市場(chǎng)上，外匯價(jià)錢在很大程度上是受投資者對(duì)匯率走勢(shì)的等待影響的，尤其是一些短期資金投資者和投機(jī)者

49、，當(dāng)買賣者預(yù)期某種貨幣的匯率將會(huì)上漲時(shí)，他們會(huì)大量買進(jìn)；而當(dāng)他們預(yù)測(cè)某種貨幣的匯率將會(huì)下降時(shí)，他們會(huì)大量拋出。也就是說，假設(shè)人們等待外匯有某一個(gè)長(zhǎng)期的平衡價(jià)錢，那么由于他們采取相應(yīng)的投資戰(zhàn)略，而這種大進(jìn)大出的投資戰(zhàn)略的變動(dòng)，往往就影響外匯價(jià)錢向某個(gè)方向挪動(dòng)。二、投機(jī)信息投機(jī)行為在外匯市場(chǎng)上是普遍存在的，并且已成為外匯市場(chǎng)必不可少的一部分。當(dāng)一種貨幣的匯率看漲時(shí)，投機(jī)者就會(huì)買入該種貨幣，以期在匯率上升后拋出從而獲利，而大量投機(jī)性的買進(jìn)將促使匯率的上升；反之，當(dāng)一種貨幣的匯率看跌時(shí)，投機(jī)者就會(huì)拋出該種貨幣，以期在匯率下跌時(shí)買入以獲利，而大量投機(jī)性拋售又會(huì)導(dǎo)致匯率的下降。這種投機(jī)心思和行為對(duì)外匯市場(chǎng)

50、的動(dòng)搖起著推波助瀾的作用，進(jìn)一步加大了匯率動(dòng)搖的幅度。三、經(jīng)濟(jì)新聞新聞言論也是影響匯率的突發(fā)性要素，對(duì)于一個(gè)處于較為穩(wěn)定態(tài)勢(shì)的外匯市場(chǎng)，重要的新聞音訊的入市將會(huì)突破穩(wěn)定形狀，使外匯市場(chǎng)發(fā)生動(dòng)搖。在經(jīng)濟(jì)新聞中，各國政府及有關(guān)部門公布的各種經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的作用最大，如第二節(jié)里所引見的各種經(jīng)濟(jì)目的。除此之外，其他有關(guān)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的報(bào)道也會(huì)對(duì)外匯市場(chǎng)產(chǎn)生很大影響。因此，投資者應(yīng)及時(shí)充分的搜集和占有新聞資料，全面系統(tǒng)的加以分析，針對(duì)有關(guān)的新聞音訊做出判別，選擇恰當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)買進(jìn)或賣出相應(yīng)的貨幣。第三課 技術(shù)分析前言：本章我們引見技術(shù)分析，這是全書的重點(diǎn)及精華，我們將從根底的實(shí)際知識(shí)開場(chǎng)，運(yùn)用大量的實(shí)戰(zhàn)圖形及多年的操盤

51、閱歷，為讀者作全方位的深化淺出的講解。第一節(jié) 趨勢(shì)分析一、趨勢(shì)的定義通常來說趨勢(shì)就是市場(chǎng)何去何從，我們把一系列依次上升的峰和谷定義為上升趨勢(shì)，也稱為牛勢(shì)；把一系列依次下降的峰和谷定義為下降趨勢(shì)，也稱為熊勢(shì)；把一系列依次橫向延伸的峰和谷定義為橫向延伸趨勢(shì)，俗稱牛皮勢(shì)。趨勢(shì)的三種方向：上升、下降、橫向延伸(如以下圖1)。上升趨勢(shì)下降趨勢(shì)盤整市圖1-1趨勢(shì)的三種類型：短期、中期、長(zhǎng)期趨勢(shì)：短期趨勢(shì)小于三周：相對(duì)難于把握，在短期內(nèi)受各種即時(shí)音訊影響。中期趨勢(shì)三周至三月：它是主要趨勢(shì)折回走勢(shì)，多頭市場(chǎng)的調(diào)整和空頭市場(chǎng)的反彈。長(zhǎng)期趨勢(shì)一年至數(shù)年：整體向上或者向下的走勢(shì)，又稱為多頭或空頭市場(chǎng)。每個(gè)趨勢(shì)都是其

52、更長(zhǎng)期一級(jí)趨勢(shì)的組成部分，同時(shí)它本身也是由更短期的趨勢(shì)所構(gòu)成。二、支撐和阻力在定義趨勢(shì)里我們提到波峰和波谷，我們把波谷所在的價(jià)位稱為支撐，把波峰所在的價(jià)位稱為阻力，如以下圖1-2所示。(不過在實(shí)際中，阻力位和支撐位要比上述復(fù)雜的多。)上升趨勢(shì)中的支撐和阻力程度下降趨勢(shì)中的支撐和阻力程度圖1-2支撐和阻力的互換當(dāng)支撐程度被有效擊穿后，就轉(zhuǎn)化為阻力程度；相反當(dāng)阻力程度被有效突破后，就轉(zhuǎn)化為支撐程度。支撐阻力的互換在實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用相當(dāng)廣泛。下面我們舉兩個(gè)實(shí)戰(zhàn)圖例：圖1-3圖1-4三、趨勢(shì)線了解了支撐和阻力下面可以引入趨勢(shì)線。普通說來，兩個(gè)波峰或波谷即能畫出一條趨勢(shì)線，不過通常趨勢(shì)線需第三次被觸及才干驗(yàn)證其

53、有效性。趨勢(shì)線是圖表分析中所運(yùn)用的最簡(jiǎn)便最有價(jià)值的技術(shù)工具之一。上升和下降趨勢(shì)線上升趨勢(shì)線是依次相連的波谷銜接而成，位于相應(yīng)價(jià)錢的下側(cè)；下降趨勢(shì)線是依次相連的波峰銜接而成，位于相應(yīng)價(jià)錢的上側(cè)。如以下圖1-5所示：圖1-5趨勢(shì)線的突破技術(shù)分析的目的是預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)錢變化的未來趨勢(shì)，就是說趨勢(shì)是技術(shù)分析的中心，我們運(yùn)用一切的分析工具，獨(dú)一的目的就是估量市場(chǎng)的趨勢(shì)，從而隨勢(shì)而為。因此，在實(shí)踐買賣中判別趨勢(shì)能否發(fā)生反轉(zhuǎn)將至關(guān)重要。市場(chǎng)上通常有兩種方法判別趨勢(shì)線突破的有效性：(1)3%穿越：它要求收市價(jià)錢穿越趨勢(shì)線的幅度至少到達(dá)3%，才干斷定為有效突破。(2)2天收盤：它要求價(jià)錢必需延續(xù)兩天收盤在該趨勢(shì)線的

54、上或下方，才干確定為有效突破。不過對(duì)于趨勢(shì)線尤其是中長(zhǎng)期的趨勢(shì)線，我們需明白一點(diǎn)：一個(gè)既成的趨勢(shì)具有慣性，通常要繼續(xù)開展，因此在斷定趨勢(shì)能否發(fā)生反轉(zhuǎn)時(shí)，通常是選擇趨勢(shì)還將繼續(xù)，直到出現(xiàn)了確鑿無疑的反轉(zhuǎn)信號(hào)。根據(jù)閱歷，外匯市場(chǎng)中歐元/美圓、美圓/日元、澳元/美圓、美圓/加元、美圓/瑞郎突破30點(diǎn)個(gè)通常意味著真突破，英鎊/美圓突破50個(gè)點(diǎn)通常意味著真突破。下面舉一下趨勢(shì)線突破的例子(圖1-6)。歐元跌破了長(zhǎng)達(dá)三年的上升趨勢(shì)，進(jìn)入了漫漫下跌之路，至今仍未翻身。圖1-6三、扇形原理下降趨勢(shì)中，匯價(jià)上揚(yáng)突破了第一條趨勢(shì)線，繼續(xù)上揚(yáng)，然后受阻回落，不過回調(diào)不會(huì)跌破第一條趨勢(shì)線，回穩(wěn)再次上揚(yáng)，突破第二條趨勢(shì)

55、線，上揚(yáng)至第三條趨勢(shì)線，接著再次回落測(cè)試第二條趨勢(shì)線，企穩(wěn)繼續(xù)上揚(yáng)，此時(shí)假設(shè)第三條趨勢(shì)線被突破，那么意味著匯價(jià)真正開場(chǎng)上漲，即逆轉(zhuǎn)原來的下降趨勢(shì)(如圖1-7)。同理在上升趨勢(shì)線中，跌破第三條趨勢(shì)線也意味著趨勢(shì)反轉(zhuǎn)。(如圖1-8)在扇形原理中，我們同樣可以看出支撐與阻力相互轉(zhuǎn)換的運(yùn)用。圖1-7圖1-8下面舉一個(gè)澳元下降趨勢(shì)線中扇形原理的實(shí)例(圖1-9)：圖1-9四、平行通道價(jià)錢走勢(shì)沿著一個(gè)趨勢(shì)在兩條平行線之間運(yùn)動(dòng),在這兩條平行線中，一條是根本的趨勢(shì)線，另一條是通道線,兩條平行線之間的區(qū)域被稱為平行通道.價(jià)錢在該通道中將沿著既定趨勢(shì)開展。如圖1-10所示。平行通道實(shí)踐運(yùn)用：當(dāng)價(jià)錢走出明顯的趨勢(shì)時(shí)，

56、我們可以經(jīng)過畫出通道線得出短線匯價(jià)上揚(yáng)的目的，即投資者可得出短線平倉的大致價(jià)位?？梢岳猛ǖ琅袆e出趨勢(shì)減弱的信號(hào)，即價(jià)位無力到達(dá)通道線的情況。比如在上升趨勢(shì)中當(dāng)價(jià)位無力到達(dá)通道上軌時(shí)，就是上升趨勢(shì)有變的警訊。通道線可以預(yù)測(cè)目的。一旦價(jià)錢突破通道的上軌，通常價(jià)錢將順著突破方向到達(dá)與通道寬度相等的間隔 。圖1-10以下圖1-11是英鎊上升通道實(shí)例，我們可以看到，當(dāng)匯價(jià)突破通道上軌后，加速上漲。第二節(jié) 形狀分析一、形狀分析形狀分析是經(jīng)過研討價(jià)錢所走過的軌跡，分析和發(fā)掘出曲線通知我們的一些多空雙方力量的對(duì)比結(jié)果，找出形狀醞釀時(shí)間的長(zhǎng)度以及價(jià)錢走勢(shì)變化后的目的位。進(jìn)而指點(diǎn)我們的投資行動(dòng)。形狀分析中有兩種

57、最主要的類型：反轉(zhuǎn)型形狀和繼續(xù)型形狀。二、反轉(zhuǎn)形狀顧名思義反轉(zhuǎn)形狀意味著趨勢(shì)正在發(fā)生反轉(zhuǎn)，是趨勢(shì)即將逆轉(zhuǎn)的信號(hào)。而繼續(xù)形狀闡明市場(chǎng)僅僅是暫時(shí)性的休整，經(jīng)過一段時(shí)間的調(diào)整，仍將延續(xù)原來的趨勢(shì)。首先我們分析反轉(zhuǎn)形狀。頭肩形反轉(zhuǎn)形狀頭肩形形狀可以說是最根本、最著名的反轉(zhuǎn)形狀，其他大多數(shù)反轉(zhuǎn)形狀都可以看成是頭肩形的變體。根據(jù)形狀出現(xiàn)前后的不同趨勢(shì)，可分為頭肩底形和頭肩頂形。如以下圖：圖2-1頭肩頂圖2-2頭肩底形狀斷定：首先我們來討論頭肩頂。1、首先有一段明確的上升趨勢(shì)，之前有明確的趨勢(shì)是一切反轉(zhuǎn)形狀成立的必要條件。2、在價(jià)錢頂部依次構(gòu)成明顯的三個(gè)波峰，中間的一個(gè)波峰要高于左右兩個(gè)波峰(就是所謂的“頭

58、部)，而它左右兩個(gè)相對(duì)較低的波峰大致等高(分別稱為左肩和右肩)。3、當(dāng)價(jià)錢走勢(shì)向下有效跌破頸線后，頭肩頂即告完成。目的價(jià)位：如圖中2-1中的C頭肩頂形狀完成后最小的實(shí)際目的：從頸線算起，向下投射從頭部至頸線垂直間隔 的幅度。買賣戰(zhàn)略：構(gòu)成右肩時(shí)賣出(圖2-1中圓1)，假設(shè)勝利贏利豐厚。但此時(shí)髦未確認(rèn)頭肩頂能否構(gòu)成，因此風(fēng)險(xiǎn)大。有效突破頸線后賣出(圖2-1中圓2)，這是實(shí)際上賣出的最正確時(shí)辰，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小不過預(yù)期贏利也減少，但仍存在頭肩頂失敗的能夠。價(jià)錢反抽時(shí)賣出(圖2-1中圓3)，此戰(zhàn)略最為穩(wěn)妥。不過反抽不一定都會(huì)發(fā)生，因此有能夠坐失良機(jī)。實(shí)戰(zhàn)圖例：以下圖中我們可以看到，加元完成頭肩頂反轉(zhuǎn)后，

59、匯價(jià)進(jìn)入了漫漫下跌之路。圖2-3形狀斷定：頭肩底形狀首先要有明確的下降趨勢(shì)。在價(jià)錢底部依次構(gòu)成明顯的三個(gè)波谷，中間的一個(gè)波谷要低于左右兩個(gè)波谷(就是所謂的“頭部)，而它左右兩個(gè)相對(duì)較低的波谷大致等高(分別稱為左肩和右肩)。當(dāng)價(jià)錢走勢(shì)向上有效突破頸線后，頭肩底即告完成。目的價(jià)位：(如圖2-2中的C)頭肩底形狀完成最小實(shí)際目的，從頸線算起，向上投射從頭部至頸線垂直間隔 的幅度。買賣戰(zhàn)略：在右肩構(gòu)成時(shí)買入(如圖2-2中圓1)，不過存在形狀失敗的較大風(fēng)險(xiǎn)。在有效突破頸線后買入(如圖2-2中圓2)，風(fēng)險(xiǎn)及利潤(rùn)均適中，依然存在形狀失敗的風(fēng)險(xiǎn)。在反抽頸線時(shí)買入(如圖2-2中圓3)，這是最穩(wěn)健的戰(zhàn)略，相對(duì)于頭

60、肩頂形狀頭肩底形狀反抽的能夠性較大。實(shí)戰(zhàn)圖例：從以下圖中我們可以看到，英鎊完成頭肩底反轉(zhuǎn)形狀后，大幅上揚(yáng)。圖2-4頭肩形補(bǔ)充闡明：1、在實(shí)戰(zhàn)運(yùn)用中頭肩形的頸線往往不是程度的，而是有一定傾斜的。根據(jù)閱歷通常情況下，假設(shè)頸線向上傾斜，闡明市場(chǎng)相對(duì)強(qiáng)市，對(duì)匯價(jià)突破頸線構(gòu)成頭肩底有利，而對(duì)匯價(jià)跌破頸線構(gòu)成頭肩頂不利，即頭肩頂存在失敗的能夠；相反，假設(shè)頸線向下傾斜，闡明市場(chǎng)相對(duì)疲弱，對(duì)匯價(jià)跌破頸線形狀頭肩頂有利，而對(duì)匯價(jià)突破頸線構(gòu)成頭肩底不利，即頭肩底存在失敗的能夠。2、在實(shí)踐運(yùn)用中有時(shí)會(huì)出現(xiàn)一些頭肩形的變體，通常稱為復(fù)雜頭肩形，此種形狀能夠會(huì)出現(xiàn)多個(gè)頭部或者多個(gè)肩部，這需求大家在實(shí)戰(zhàn)中靈敏運(yùn)用，把握頭