1、實驗一： 財務治理中的常用函數(shù)一、實驗項目名稱：常用函數(shù)二、實驗目的 Excel中提供的常用函數(shù)是應用電子報表軟件從事財務治理的基礎。熟練掌握常用函數(shù)才能順利完成后續(xù)綜合性實驗項目的學習。三、實驗內(nèi)容1DDB（雙倍余額遞減折舊法）功能使用雙倍余額遞減法計算某項資產(chǎn)在給定期間內(nèi)的折舊值。語法結(jié)構(gòu)DDB(cost,salvage,life,period,factor)cost - salvage( 前期折舊總值 ) * factor / life 參數(shù)約定cost 為資產(chǎn)原值。Salvage 為資產(chǎn)在折舊期末的價值（也稱為資產(chǎn)殘值）。Life 為折舊期限（有時也可稱作資產(chǎn)的生命周期）。Period

2、 為需要計算折舊值的期間。Period 必須使用與 life 相同的單位。Factor 為雙倍余額遞減速率。Microsoft Excel 自動設定 factor 為 2。示例某工廠購買了一臺新機器。價值為 240000元，使用期限為 10 年，殘值為 30000元。要求：用雙倍余額遞減法計算第五年折舊值。（結(jié)果保留兩位小數(shù)）實驗步驟打開（或在Word文檔中直接插入）EXCEL工作表。在工作表中選擇存放實驗數(shù)據(jù)的單元格；在此選擇B1：F2單元格輸入實驗數(shù)據(jù)。選擇存放實驗結(jié)果的單元格。在此選擇A1；A2單元格。在A2單元格“粘貼函數(shù)”。在常用工具欄中選擇“粘貼函數(shù)”，（也可通過在單元格中直接輸入

3、該函數(shù)名進行操作）出現(xiàn)如下窗口（圖1.3.1）圖1.3.1在“函數(shù)分類”菜單下點擊“財務”，在右邊的“函數(shù)名”中選擇“DDB”函數(shù)，出現(xiàn)該函數(shù)的對話框，如圖1.3.2圖1.3.2依照示例中的資料及對話框中對各參數(shù)的提示，輸入各參數(shù)值，確認正確無誤后，點擊“確認”。該函數(shù)值即出現(xiàn)在所選定的單元格中。設置單元格格式；點擊“格式”菜單，選擇“單元格”/“數(shù)值”，定義小數(shù)位。實驗結(jié)果DDB(240000；30000； 10；5；2) 等于 ￥19660.80 2.SLN(直線折舊費)功能 使用直線法計算某項資產(chǎn)在給定期間內(nèi)的折舊值。語法結(jié)構(gòu)SLN(cost,salvage,life)參數(shù)約定cost

4、為資產(chǎn)原值。Salvage 為資產(chǎn)在折舊期末的價值（也稱為資產(chǎn)殘值）。Life 為折舊期限（有時也可稱作資產(chǎn)的生命周期）。示例企業(yè)購買了一輛價值 ￥300,000 的卡車，其折舊年限為 10 年，殘值為 ￥7,500。要求：用直線法計算每年的折舊額。實驗步驟打開“實驗三 常用函數(shù)”工作表。在工作表中選擇存放實驗數(shù)據(jù)的單元格；在此選擇B4：D5單元格輸入實驗數(shù)據(jù)。選擇存放實驗結(jié)果的單元格。在此選擇A4；A5單元格。在A5單元格“粘貼函數(shù)”。 在“函數(shù)分類”菜單下點擊“財務”，在右邊的“函數(shù)名”中選擇“SLN”函數(shù)，出現(xiàn)該函數(shù)的對話框，如圖1.3.3 圖1.3.37輸入各參數(shù)值，確認正確無誤后，點

5、擊“確認”該函數(shù)值即出現(xiàn)在所選定的單元格中。實驗結(jié)果SLN(30000, 7500, 10) 等于 ￥2,250 3.PV(現(xiàn)值)功能在固定利率下，計算某項投資等額分期付款的現(xiàn)值，或以后資金的現(xiàn)值。語法結(jié)構(gòu)PV(rate,nper,pmt,fv,type)參數(shù)約定Rate 為各期利率，是一固定值。Nper 投資（或貸款）總期數(shù)。Pmt 為每期等額收入或支出的款項，也稱年金。Fv 為以后值。假如省略 fv，則計算機默認其值為零（例如，一筆貸款的以后值為零）。Type 用以指定各期的付款時刻是在期初依舊期末。數(shù)字 1代表期初； 0 代表期末。假如省略 type，則計算機默認其值為0。示例保險公司業(yè)

6、務員推銷一項增值保險年金，該保險購買成本為 ￥60,000，能夠在今后二十年內(nèi)于每月未回報 ￥500。假定現(xiàn)在銀行存款利率8%。問這筆投資是否值得？假定銀行存款利率可能要調(diào)整為6%，問這筆投資是否值得？實驗步驟1打開“實驗三 常用函數(shù)”工作表。2在工作表中選擇存放實驗數(shù)據(jù)的單元格。在此選擇B19：F20單元格3輸入實驗數(shù)據(jù)。4選擇存放實驗結(jié)果的單元格。在此選擇A19；A20單元格。5在A20單元格“粘貼函數(shù)”。6在“函數(shù)分類”菜單下點擊“財務”，在右邊的“函數(shù)名”中選擇“PV”函數(shù)，出現(xiàn)該函數(shù)的對話框，如圖1.3.4圖1.3.47輸入各參數(shù)值，確認正確無誤后，點擊“確認”該函數(shù)值即出現(xiàn)在所選定

7、的單元格中。實驗結(jié)果PV(0.08/12, 12*20, 500, , 0) 等于 -￥59,777.15當年利率為8%時，年金現(xiàn)值為59,777.15元，小于實際支付的60,000元。因此，這是一項不合算的投資。PV(0.06/12, 12*20, 500, , 0) 等于￥69,790.39當年利率為6%時，年金現(xiàn)值為69790.39元，大于實際支付的60,000元，因此，這是一項合算的投資。4.FV(終值)功能在固定利率及等額分期付款方式下，計算某項投資的以后值，或一筆資金的以后值。語法結(jié)構(gòu)FV(rate,nper,pmt,pv,type)參數(shù)約定Rate 為各期利率，是一固定值。Npe

8、r 投資（或貸款）總期數(shù)。Pmt 為每期等額收入或支出的款項，也稱年金。Pv 為現(xiàn)值，也稱為本金。Type 用以指定各期的付款時刻是在期初依舊期末。數(shù)字 1代表期初； 0 代表期末。假如省略 type，則計算機默認其值為0。 示例企業(yè)欲設立一項償債基金，每月初存入20000元，假設存款年利率5%，問3年后，該項基金應該有多少？實驗步驟1打開“實驗三 常用函數(shù)”工作表。2在工作表中選擇存放實驗數(shù)據(jù)的單元格。在此選擇B22：F23單元格3輸入實驗數(shù)據(jù)。4選擇存放實驗結(jié)果的單元格。在此選擇A22；A23單元格。5在A23單元格“粘貼函數(shù)”。6在“函數(shù)分類”菜單下點擊“財務”，在右邊的“函數(shù)名”中選擇

9、“FV”函數(shù)，出現(xiàn)該函數(shù)的對話框，如圖1.3.5圖1.3.57輸入各參數(shù)值，確認正確無誤后，點擊“確認”該函數(shù)值即出現(xiàn)在所選定的單元格中。實驗結(jié)果FV(5%/12,36, -20000, 0, 1) 等于 ￥778296.16 5.NPV(凈現(xiàn)值) 功能在固定利率下，計算某項投資以后現(xiàn)金流量的凈現(xiàn)值。語法結(jié)構(gòu)NPV(rate,value1,value2, .)參數(shù)約定Rate 為各期貼現(xiàn)率，是一固定值。Value1, value2, . 代表 1 到 29 筆支出及收入的參數(shù)值。講明（1）函數(shù) NPV 與函數(shù) PV （年金現(xiàn)值）相似。 PV 與 NPV 之間的要緊差不在于：函數(shù) PV 同意現(xiàn)金

10、流在期初或期末開始；而且，PV 的每一筆現(xiàn)金流數(shù)額在整個投資中必須是固定的；而函數(shù) NPV 的現(xiàn)金流數(shù)額是可變的。(2)在計算NPV時，若投資額發(fā)生在第一年的期末，則將其 作為 參數(shù)value的一部分。若投資發(fā)生在第一年的期初，則投資額不作為 value 參數(shù)的一部分。必須用下列公式：NPV(rate, Value1, value2, .)C示例企業(yè)欲投資 300萬元開辦一家會員俱樂部，無建設期，以后五年中各年的凈收入分不為 50萬元、80萬元、100萬元、120萬元、80萬元。假定每年的貼現(xiàn)率是6% 。計算該項投資的凈現(xiàn)值。實驗步驟1打開“實驗三 常用函數(shù)”工作表。2在工作表中選擇存放實驗數(shù)

11、據(jù)的單元格。在此選擇B28：H29單元格3輸入實驗數(shù)據(jù)。4選擇存放實驗結(jié)果的單元格。在此選擇A28；A29單元格。5在A29單元格“粘貼函數(shù)”。6在“函數(shù)分類”菜單下點擊“財務”，在右邊的“函數(shù)名”中選擇“NPV”函數(shù)，出現(xiàn)該函數(shù)的對話框，如圖1.3.6圖1.3.67輸入各參數(shù)值（可直接用鍵盤輸入，也可將鼠標指向數(shù)據(jù)區(qū)域，拖動鼠標輸入），確認正確無誤后，點擊“確認”該函數(shù)值即出現(xiàn)在所選定的單元格中。實驗結(jié)果NPV(6%,50,80 ，100，120，80)-300等于57.16萬元6.IRR(內(nèi)部收益率)功能計算一項投資的內(nèi)部收益率語法結(jié)構(gòu)IRR(values,guess)參數(shù)約定Value1

12、, value2, . 代表 1 到 29 筆支出及收入的參數(shù)值。Guess 為對函數(shù) IRR 計算結(jié)果的可能值，假如忽略，則為0.1講明(1)Values 必須包含至少一個正值和一個負值，以計算內(nèi)部收益率。(2)函數(shù) IRR 依照數(shù)值的順序來解釋現(xiàn)金流的順序。故應確定按需要的順序輸入支付和收入的數(shù)值。(3)函數(shù) IRR 與函數(shù) NPV（凈現(xiàn)值函數(shù)）的關系十分緊密。函數(shù) IRR 計算出的收益率即凈現(xiàn)值為 0 時的利率。下面的公式顯示了函數(shù) NPV 和函數(shù) IRR 的相互關系：NPV(IRR, Value1, value2, .)=0示例某科研所打算開辦一家信息咨詢公司,可能需要70,000元

13、的投資，并預期今后五年的凈收益為：￥12,000、￥15,000、￥18,000、￥21,000 和 ￥22,000。計算此項投資的內(nèi)部收益率(IRR)實驗步驟1打開“實驗三 常用函數(shù)”工作表。2在工作表中選擇存放實驗數(shù)據(jù)的單元格。在此選擇B31：G32單元格3輸入實驗數(shù)據(jù)。4選擇存放實驗結(jié)果的單元格。在此選擇A31；A32單元格。5在A32單元格“粘貼函數(shù)”。6在“函數(shù)分類”菜單下點擊“財務”，在右邊的“函數(shù)名”中選擇“IRR”函數(shù)，出現(xiàn)該函數(shù)的對話框，如圖1.3.7圖1.3.77輸入各參數(shù)值，確認正確無誤后，點擊“確認”該函數(shù)值即出現(xiàn)在所選定的單元格中。實驗結(jié)果IRR(-70000,120

14、00,15000,18000,21000,22000) 等于7.3%7.MIRR(修正內(nèi)部收益率)功能計算某項投資獵取的現(xiàn)金進行再投資的收益率。語法結(jié)構(gòu)MIRR(values,finance_rate,reinvest_rate)參數(shù)約定Finance_rate 為投入資金的融資利率。Reinvest_rate 為各期收入凈額再投資的收益率。講明函數(shù) MIRR 依照輸入值的次序來注釋現(xiàn)金流的次序。因此，務必按照實際的順序輸入支出和收入數(shù)額，并使用正確的正負號（現(xiàn)金流入用正值，現(xiàn)金流出用負值）。示例盛發(fā)漁業(yè)公司從事商業(yè)性捕魚工作，現(xiàn)在差不多是第五個年頭了。五年前以年利率 10% 借款 ￥120,

15、000 買了一艘捕魚船，這五年每年的收入分不為 ￥39,000、￥30,000、￥21,000、￥37,000 和 ￥46,000 。其間又將所獲利潤用于重新投資，每年酬勞率為 12%，計算其修正內(nèi)部收益率。實驗步驟1打開“實驗三 常用函數(shù)”工作表。2在工作表中選擇存放實驗數(shù)據(jù)的單元格。在此選擇B34：G35單元格3輸入實驗數(shù)據(jù)。4選擇存放實驗結(jié)果的單元格。在此選擇A34；A35單元格。5在A35單元格“粘貼函數(shù)”。6在“函數(shù)分類”菜單下點擊“財務”，在右邊的“函數(shù)名”中選擇“MIRR”函數(shù)，出現(xiàn)該函數(shù)的對話框，如圖1.3.8圖1.3.87輸入各參數(shù)值，確認正確無誤后，點擊“確認”該函數(shù)值即出

16、現(xiàn)在所選定的單元格中。實驗結(jié)果開業(yè)五年后的修正收益率為：MIRR(B1:B6, 10%, 12%) 等于 12.61%8.FORECAST（直線回歸預測值）功能：通過直線回歸方程Y=a+bx返回一個預測值。語法：FORECAST（x，known_y，s, known_x，s）參數(shù)：x為需要進行預測的數(shù)據(jù)點。known_y，s為滿足線性擬合直線Y=a+bx的一組已知的Y值。known_x，s為滿足線性擬合直線Y=a+bx的一組已知的x值,為自變量數(shù)組或數(shù)組區(qū)域。示例鴻葉公司19972001年的產(chǎn)銷量和資金占用情況如下： 表1.3.1 產(chǎn)銷量與資金占用情況表年度產(chǎn)銷量（x）（萬件）資金占用（Y）（

17、萬元）1996120100199711095199810090200912010020001301052001140110該公司可能2002年產(chǎn)銷量為150萬件。要求：用直線回歸法預測其2002年的資金需要量實驗步驟打開“實驗三常用函數(shù)”工作簿，點擊“預測”工作表。選定相應的單元格區(qū)域存放實驗數(shù)據(jù)。在此選擇A1：C8單元格。3輸入實驗數(shù)據(jù)。4選擇預測結(jié)果輸出區(qū)域。在此選擇A12：D13單元格5在D13單元格中點擊“粘貼函數(shù)”6.在函數(shù)分類中選擇“統(tǒng)計”，在右邊的函數(shù)名中選擇“FORECAST”函數(shù)，按確定，出現(xiàn)如下對話框，如圖1.3.9圖1.3.9輸入x值。既2002年銷售量150輸入know

18、n_y，s 的值。C3；C8輸入known_x，s 的值。B3：B8 點擊“確定”按鈕，預測的Y值出現(xiàn)在D13單元格。實驗結(jié)果Y=115（萬元）9.SLOPE（直線回歸方程的斜率）功能：預測通過給定數(shù)據(jù)點的直線回歸方程的斜率語法：SLOPE（known_y，s , known_x，s ）參數(shù)：known_y，s 是因變量數(shù)組或數(shù)組區(qū)域known_x，s是自變量數(shù)組或數(shù)組區(qū)域示例依上例。求直線回歸方程的斜率 實驗步驟14步具體操作同上 5在A13單元格粘貼函數(shù)6在函數(shù)分類中選擇“統(tǒng)計”，在右邊的函數(shù)名中選擇“SLOPE”函數(shù)，點擊“確定”，出現(xiàn)如下對話框，如圖1.3.10：圖1.3.10輸入kn

19、own_y，s的值C3；C8輸入known_x，s 的值B3：B8 9點擊“確定”按鈕，預測的b值出現(xiàn)在A13單元格。實驗結(jié)果b=0.510.INTERCEPT（直線回歸方程的截距）功能：預測通過給定數(shù)據(jù)點的直線回歸方程的截距語法：INTERCEPT（known_y，s , known_x，s）參數(shù)：known_y，s 是因變量數(shù)據(jù)點known_x，s 是自變量數(shù)據(jù)點示例與操作步驟同上。實驗結(jié)果a=4011.CORREL（相關系數(shù)）功能：計算兩組數(shù)值的相關系數(shù)語法：CORREL（Array1;Array2）參數(shù)：Array1第一組數(shù)值單元格區(qū)域Array2第一組數(shù)值單元格區(qū)域示例依上例。依照鴻

20、葉公司19972001年的產(chǎn)銷量和資金占用情況，檢驗其相關性。 實驗步驟14步具體操作同上5E13單元格粘貼函數(shù)6在函數(shù)分類中選擇“統(tǒng)計”，在右邊的函數(shù)名中選擇“CORREL”函數(shù)，點擊“確定”，出現(xiàn)如下對話框，如圖1.3.11圖1.3.117輸入Array1的值。C3；C8輸入Array2的值。B3：B8 9點擊“確定”按鈕，相關系數(shù)R值出現(xiàn)在E13單元格。實驗結(jié)果R=112.LOOKUP(查找)功能：從向量或數(shù)組中查找一個值語法：LOOKUP(lookup_value,lookup_vector,result_vector)參數(shù)：Lookup_value為函數(shù)LOOKUP在第一個向量中所要

21、查找的數(shù)值。Lookup_value能夠為數(shù)字、文本、邏輯值或包含數(shù)值的名稱或引用。Lookup_vector 為只包含一行或一列的區(qū)域。Lookup_vector 的數(shù)值能夠為文本、數(shù)字或邏輯值。講明：1Lookup_vector 的數(shù)值必須按升序排序，否則，函數(shù)LOOKUP不能返回正確的結(jié)果。2Result_vector只包含一行或一列的區(qū)域，其大小必須與 lookup_vector相同。 3假如函數(shù)LOOKUP找不到 lookup_value，則查找 lookup_vector 中小于或等于 lookup_value 的最大數(shù)值。4假如 lookup_value 小于 lookup_ve

22、ctor 中的最小值，函數(shù) LOOKUP 返回錯誤值 #N/A。示例 某公司欲在A 、B、C、D、E五個項目中選擇一項進行投資。這五個項目的期望酬勞率均為20%，標準離差分不為0。104、0.172、0.148、0.166、0.068，風險程度與風險酬勞率的經(jīng)驗關系如下：表1.3.2 風險程度與風險酬勞率的經(jīng)驗關系風險酬勞率標準離差率00.072%0080.204%0210.508%0510.8012%0810.9015%09以上20%要求：依照上述資料確定各項目的風險酬勞率。實驗步驟打開“實驗三常用函數(shù)”工作簿，點擊“其它函數(shù)”工作表。2選定相應的單元格區(qū)域存放實驗數(shù)據(jù)。在此選擇A2：F10

23、單元格。3輸入實驗數(shù)據(jù)。4計算標準離差率5選擇實驗結(jié)果輸出區(qū)域。在此選擇B11：F11單元格6在F11單元格中點擊“粘貼函數(shù)”在函數(shù)分類中選擇“查找與引用”，在右邊的函數(shù)名中選擇“LOOKUP”函數(shù)，按確定，出現(xiàn)如下對話框，如圖1.3.12圖1.3.127輸入Lookup_value的值。（標準離差率）8輸入Lookup_vector的值。（標準離差率的上限值）9輸入Result_vector的值。（投資酬勞率）點擊“確定”按鈕。實驗結(jié)果出現(xiàn)在A11單元格編輯欄中給標準離差率的上限單元格及風險酬勞率單元格設置絕對引用符號，然后將B11單元格的公式填充至F11單元格。實驗結(jié)果表1.3.3投資方案

24、ABCDE風險酬勞率12%15%12%15%813.IF（條件函數(shù)）功能：執(zhí)行真假值推斷，依照對指定條件進行邏輯評價的真假而返回不同的結(jié)果。語法：IF(logical_test,value_if_true,value_if_false)參數(shù)：logical_test：任何一個可評價TRUE或FALSED的數(shù)值或表達式。value_if_true：logical_test為真時的返回值。 value_if_false：logical_test為假時的返回值。示例某企業(yè)打算2003年在經(jīng)濟開發(fā)區(qū)興建一食品加工廠，項目壽命十年，可能該加工廠第一年可獲收入200萬元，以后可逐年增加5%，第一年的成本為

25、220萬元，以后逐年減少6%。該加工廠從獲利年度起需按33%的所得稅率交納所得稅。問：該加工廠應在哪一年開始交納所得稅？第一年需交納的所得稅是多少？打開“實驗三常用函數(shù)”工作簿，點擊“其它函數(shù)”工作表。選定相應的單元格區(qū)域存放實驗數(shù)據(jù)。在此選擇A1：K3單元格。3輸入實驗數(shù)據(jù)。計算營業(yè)利潤計算所得稅。在B5單元格粘貼IF函數(shù)，出現(xiàn)以下對話框，如圖1.3.13：圖1.3.136.在函數(shù)分類中選擇“邏輯”，在右邊的函數(shù)名中選擇“IF”函數(shù)，按確定，出現(xiàn)如下對話框，如圖1.3.14圖1.3.147輸入?yún)?shù)值：logical_test：在此可輸入B40（既依照營業(yè)利潤是否大于0進行推斷）value_i

26、f_true：logical_test為真時的返回值。輸入B4*33%（若營業(yè)利潤大于0，則按其值33%計算結(jié)果） value_if_false：logical_test為假時的返回值。輸入0（若營業(yè)利潤小于0，則取值為0）8確認參數(shù)值后，點擊“確定”，在B5單元格即可出現(xiàn)計算結(jié)果。填充至2012年。（注：IF函數(shù)的使用也可通過在編輯欄中直接輸入公式IF(B40,B4*33%,0)進行）實驗結(jié)果表1.3.42003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 銷售收入200.00 210.00 220.50 231.53 243.10 255.26

27、 268.02 281.42 295.49 310.27 銷售成本220.00 211.20 202.75 194.64 186.86 179.38 172.21 165.32 158.71 152.36 營業(yè)利潤-20.00 -1.20 17.75 36.88 56.25 75.87 95.81 116.10 136.79 157.91 所得稅0.00 0.00 5.86 12.17 18.56 25.04 31.62 38.31 45.14 52.11 實驗二 利達燈具廠投資決策一、實驗名稱：利達燈具廠投資決策二、實驗目的：通過本實驗，使學生進一步熟悉EXCEL提供的財務函數(shù)在企業(yè)投資決策

28、中的應用。三、實驗材料：利達燈具廠是生產(chǎn)燈具的中型企業(yè)，該廠生產(chǎn)的燈具款式新穎，質(zhì)量優(yōu)良，長期以來供不應求。為擴大生產(chǎn)能力，廠家預備新建一條生產(chǎn)線。負責這項投資決策工作的財務科李永通過調(diào)查研究后，得到如下有關資料：該生產(chǎn)線的總投資額為600萬元。其中，固定資產(chǎn)投資500萬元，分兩年投入。第一年初投入450萬，第二年初投入50萬。第二年末項目完工可正式投產(chǎn)使用。投產(chǎn)后每年可生產(chǎn)燈具20000盞，平均售價為400元/每盞。每年可獲得銷售收入800萬元。投資項目可使用八年。八年后可獲殘值20萬。項目經(jīng)營期初需墊支流淌資金100萬元。該項目生產(chǎn)的產(chǎn)品年生產(chǎn)成本構(gòu)成如下：材料費用 200萬人工費用 35

29、0萬制造費用 100萬（其中：折舊60萬）共計 650萬元該廠投資酬勞率為12%。李永依照以上資料對該項目的可行性進行分析，其分析過程如下 表2.3.1 投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元項目 年份12345678銷售收入800800800800800800800800付現(xiàn)成本其中：材料費用200200200200200200200200 人工費用350350350350350350350350 制造費用4040404040404040折舊費用6060606060606060稅前利潤150150150150150150150150所得稅(T=33%)49.549.549.549.549.5

30、49.549.549.5凈利潤100.5100.5100.5100.5100.5100.5100.5100.5現(xiàn)金流量160.5160.5160.5160.5160.5160.5160.5160.5 表2.3.2 投資項目現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元 年份 項目建設期投產(chǎn)期012345678910初始投資-450-50墊支流淌資金-100營業(yè)現(xiàn)金流量160.5 160.5 160.5160.5160.5160.5160.5160.5設備殘值20收回流淌資金100現(xiàn)金流量合計-450-50-100160.5 160.5 160.5160.5160.5160.5160.5280.5分析結(jié)果：凈現(xiàn)值：

31、 89萬元，內(nèi)部收益率：15%李永認為該項目可行，并將可行性報告提交廠部中層干部會討論。在討論會上，廠部中層干部提出了以下意見：財務處長認為，以后十年間將會發(fā)生通貨膨脹，可能通貨膨脹率為10%。基建處長認為，由于受物價變動的阻礙，初始投資將增加10%。生產(chǎn)處長認為，由于物價變動的阻礙，材料費用每年將增加7%，人工費用也將增加8%。財務處長認為，扣除折舊后的制造費用，每年將增加6%，設備殘值將增加到40萬元，可收回的流淌資金可能為120萬元。銷售處長認為：產(chǎn)品的銷售價格可能每年可增加8%。四、實驗要求：請你依照該廠中層干部的意見，對投資方案可行性重新予以評價。五、實驗原理：該實驗依照原方案的預測

32、值，在考慮通貨膨脹因素后，重新計算其現(xiàn)金流量，再依照投資決策指標進行項目可行性評價。六、實驗步驟依照依照物價變動對各因素的阻礙，重新計算投資項目的現(xiàn)金流量表2.3.3投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量計算演示表BCDEFG3項目 年份 123454銷售收入=800*(1+8%)=C4*(1+8%)=D4*(1+8%)=E4*(1+8%)=F4*(1+8%)5付現(xiàn)成本6其中：材料費用=200*(1+7%)=C6*(1+7%)=D6*(1+7%)=E6*(1+7%)=F6*(1+7%)7 人工費用=350*(1+8%)=C7*(1+8%)=D7*(1+8%)=E7*(1+8%)=F7*(1+8%)8 制造費用=

33、40*(1+6%)=C8*(1+6%)=D8*(1+6%)=E8*(1+6%)=F8*(1+6%)9折舊費用606060606010稅前利潤=C4-C6-C7-C8-C9=D4-D6-D7-D8-D9=E4-E6-E7-E8-E9=F4-F6-F7-F8-F9=G4-G6-G7-G8-G911所得稅(T=33%)=C10*33%=D10*33%=E10*33%=F10*33%=G10*33%12稅后利潤=C10-C11=D10-D11=E10-E11=F10-F11=G10-G1113現(xiàn)金流量=C12+C9=D12+D9=E12+E9=F12+F9=G12+G9依照物價變動后的貼現(xiàn)率計算方案凈

34、現(xiàn)值和內(nèi)部收益率，對該方案重新予以評價。表2.3.4投資項目現(xiàn)金流量計算演示表BCDEFGH17年份項目 建設期投產(chǎn)期01234518初始投資=-450*(1+10%)=-50*(1+10%)19墊支流淌資金=-100*(1+10%)20營業(yè)現(xiàn)金流量=C13=D13=E1321設備殘值22收回流淌資金23現(xiàn)金流量合計=C18=D18=E19=C13=D13=E1324通貨膨脹貼水0.9090.8260.75125扣除通貨膨脹貼水后的現(xiàn)金流量=C23=D23=E23=F23*F24=G23*G24=H23*H2426NPV=NPV(12%,C25:M25)IRR=IRR(C25:M25)七、實驗

35、結(jié)果： 表2.3.5 投資項目營業(yè)現(xiàn)金流量計算表 單位：萬元項目 年份12345678銷售收入864.00 933.12 1007.77 1088.39 1175.46 1269.50 1371.06 1480.74 付現(xiàn)成本其中：材料費用214.00 228.98 245.01 262.16 280.51 300.15 321.16 343.64 人工費用378.00 408.24 440.90 476.17 514.26 555.41 599.84 647.83 制造費用42.40 44.94 47.64 50.50 53.53 56.74 60.15 63.75 折舊費用60.00 60

36、.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00 60.00 稅前利潤169.60 190.96 214.22 239.56 267.16 297.21 329.92 365.53 所得稅(T=33%)55.97 63.02 70.69 79.06 88.16 98.08 108.87 120.62 稅后利潤113.63 127.94 143.53 160.51 179.00 199.13 221.05 244.90 現(xiàn)金流量173.63 187.94 203.53 220.51 239.00 259.13 281.05 304.90 表2.3.6 投資項目現(xiàn)金流量計算表 單

37、位：萬元建設期投產(chǎn)期 年份項目012345678910初始投資-495-55.00 墊支流淌資金-110.00 營業(yè)現(xiàn)金流量173.63 187.94 203.53 220.51 239.00 259.13 281.05 304.90 設備殘值40.00 收回流淌資金120.00 現(xiàn)金流量合計-495-55-110.00 173.63 187.94 203.53 220.51 239.00 259.13 281.05 464.90 通貨膨脹貼水0.909 0.826 0.751 0.683 0.621 0.546 0.513 0.467 扣除通貨膨脹貼水后的現(xiàn)金流量-495-55-110157

38、.831 155.239 152.850 150.606 148.417 141.484 144.177 217.110 NPV：-10.35萬元 IRR：11.63%由計算結(jié)果可知，考慮通貨膨脹因素后，該項目的凈現(xiàn)值由原來的89萬元下降為-10.35萬元，內(nèi)部收益率由15%下降為11.63%，該項目重新評價的結(jié)論為不可行。實驗三 保險咨詢案例一、實驗名稱：保險咨詢案例二、實驗目的：保險正在成為人們經(jīng)濟生活中不可或缺的一部分。通過本實驗使學生學會利用時刻價值的觀念，對購買保險以后收益做出正確評判。三、實驗材料：出租車司機王華欲購買一份保險，向保險公司業(yè)務員咨詢，業(yè)務員為其推舉兩種新險種國壽千禧

39、理財兩全保險、國壽鴻壽年金保險。并為其作出具體保險打算如下：E時代的分紅支持分紅支持比單純投資多一層保障比傳統(tǒng)保險多一層投資比個人投資多一點收益比個人理財多一點選擇表2.4.1方案一：國壽鴻壽年金保險（分紅型）年齡：20歲 性不：男保額10萬元保費5500元繳費期20年保險期限至80周歲養(yǎng)老金領取被保險人生存到 60歲時，開始每年領取養(yǎng)老金 5000 元（保險金額5%），直到79歲為止，共領取 95000 元。被保險人生存到80周歲時可一次性領取滿期保險金 20 萬元（保險金額的2倍），合同終止。紅利派 發(fā)起保后，每年可享受保險公司投資與經(jīng)營成果，派發(fā)紅利，紅利的領取方式可現(xiàn)金領取或累積生息。

40、人生保 障被保險人身故，給付身故保險金 20 萬元，合同終止。表2.4.2國壽鴻壽年金保險（分紅型）客戶利益演示表被保險人姓名 王華投保年齡20歲 交費年限20年 年繳保費 5500元差不多保險金額100000 被保險人性不 男 年金開始領取年齡 60歲假設投資收益率 6%通過年數(shù)19年繳保費身故保障生存年金現(xiàn)金價值累積紅利身故給付退保給付020550020000011002000001100121550020000038506720006739172225500200000422923720023744663235500200000693351420051474474245500200000

41、103949282009281132252555002000001401514862014861550162655002000001780121942021941999572755002000002175930602030602481982855002000002589640912040912998792955002000003021852962052963551410305500200000347316682206682414131131550020000039443825820825847701123255002000004436010032210032543921333550020000

42、049491120122120126150314345500200000548421421021421069052153555002000006042216633216633770551636550020000066240192922192928553217375500200000723042219722219794501183855002000007862325359225359103982193920000085208287892287891139972040200000920693249823249812456721412000009517436373236373131547224220

43、000098379404192404191387982343200000101688446422446421463302444200000105103490492490491541522545200000108629536472536471622762646200000112269584412584411707102747200000116026634392634391794652848200000119905686472686471885522949200000123910740742740741979843050200000128045797262797262077713151200000

44、132317856112856112179283252200000136730917382917382284683353200000141291981162981162394073454200000146007104752304752250759355520000015088411165531165526253936562000001559331188363188362747693757200000161161126304326304287465385820000016658113406933406930065039592000001722041421423421423143464060200

45、000500017300415053435053441612000005000173901159134359134426220000050001747751679483679484363200000500017566517698037698044642000005000176573186236386236456520000050001774981957223957224666200000500017844220544340544347672000005000179404215406415406486820000050001803862256154256154969200000500018149

46、023067843067850702000005000182416246799446799517120000050001834692577874577875272200000500018455026904646904653732000005000185663280584480584547420000050001868142924084924085575200000500018800832452352452356762000005000192028402352602352577720000050001953924758916758915878200000500019831053476873476

47、859792000005000210363598726798726講明：1、以上的紅利給付是在我司預測的6%的年投資回報率的基礎上得出，僅為理解條款所用，不能作為保險合同的一部分，也不代表實際分紅情況，實際分紅情況以當年我司實際經(jīng)營狀況為準，客戶實際得到的紅利可能比上表較高或較低，特提醒客戶注意。 2、上表中的現(xiàn)金價值是客戶中途退?？傻玫降慕痤~。表2.4.3 方案二：國壽千禧理財兩全保險客戶利益演示表被保險人姓名 王華投保年齡20歲 交費年限20年 年繳保費 8500元差不多保險金額100000被保險人性不 男 假設投資收益率 6%通過年數(shù)年齡年繳保費身故保障生存年金現(xiàn)金價值累積紅利身故給付退

48、保給付020850010000025501000002550121850010500076501191051197769222850011000096844181104181010232385001150005000111769051159051208142485001200001874114911214912023252585001250002654423201273202886462685001300005000299403403133403333437278500135000381124611139611427238288500140000465346089146089526239298

49、500145000500050488784815284858336103085001500005930297621597626906411318500155000683791197516697580354123285001600005000729261450017450087426133385001650008241917211182211996301434850017000092190202541902541124441535850017500050009737023643198643121013163685001800001075842725220725213483617378500185

50、000118093312282162281493211838850019000050001239533558722558715954019398500195000134938402042352041751422040200000146237452282452281914652141200000500014403150453250453194484224220000014676255747255747202509234320000014954061350261350210890244420000050001473686696926696921433725452000001501287276927

51、276922289726462000001529347879227879223172627472000005000150790850442850442358342848200000153571913522913522449232949200000156399979772979772543763050200000500015427610480630480625908231512000001570701117463117462688163252200000159910118937318937278847335320000050001577991263883263882841873454200000

52、1605961339663339662945623555200000163439141812341812305251365620000050001613331499343499343112673757200000164121158199358199322320385820000016695516675036675033370539592000005000 1648421755933755933404354060200000167605184598384598352203416120000017041819390639390636432442622000005000168288203526403

53、526371814436320000017101321332641332638433944642000001737922234474234473972394565200000500017163423390043390040553446662000001743082445534445534188614767200000177041255547455547432588486820000050001748482668934668934417414969200000177450274461474461451911507020000018012329039249039247051551712000005

54、000177886302695502695480581527220000018040231524351524349564553732000001830053281755281755111805474200000500018071934150454150452222355752000001831333551015551015382345676200000187642368723568723556365577720000050001902363820515820515722875878200000193878401253601253595131597920000019736943865763865

55、7636026講明：1、以上的紅利給付是在我司預測的6%的年投資回報率的基礎上得出，僅為理解條款所用，不能作為保險合同的一部分，也不代表實際分紅情況，實際分紅情況以當年我司實際經(jīng)營狀況為準，客戶實際得到的紅利可能比上表較高或較低，特提醒客戶注意。 2、上表中的現(xiàn)金價值是客戶中途退保可得到的金額。四、實驗要求：實驗要求：依照上述資料，以6%的折現(xiàn)率分不計算各保險方案以后收益的現(xiàn)值（以80歲壽命計），并依照計算結(jié)果為王華選擇較優(yōu)的保險方案。五、實驗原理：運用投資治理中有關年金、現(xiàn)值、復利等概念，計算以后收益的現(xiàn)值，并依照現(xiàn)值對保險投資以后收益作出客觀評價。七、實驗結(jié)果：國壽鴻壽年金保險：投資額的現(xiàn)

56、值97494元，以后投資收益的現(xiàn)值54857元。國壽千禧理財兩全保險：投資額的現(xiàn)值63084元，以后投資收益的現(xiàn)值13386元。實驗四 風險投資決策一、實驗名稱：風險投資決策二、實驗目的：利用Excel電子表格軟件，熟悉風險投資決策中確信當量法的運用三、實驗數(shù)據(jù)：康利公司擬進行一項投資，依照市場調(diào)查，現(xiàn)有A、B、C三個投資方案可供選擇。各方案的投資額、可能的現(xiàn)金流量及其概率分布如下： 表2.5.1 各方案的投資額及可能的現(xiàn)金流量 單位：萬元方 案TCFAT概率PiCFAT概率PiCFAT概率PiA0-600,0001.00 151,0000.20 42,0000.30 33,8000.50 2

57、914,0000.30 76,1000.30 65,2000.40 3120,0000.40 105,0000.40 83,2000.20 4126,0000.25 110,0000.50 103,0000.25 5122,5000.30 101,0000.40 95,2000.30 6122,0000.20 108,0000.60 77,4000.20 7134,5000.25 86,7000.55 52,6000.20 8146,5000.20 88,6000.70 65,8000.10 B0-1,000,0001.00 1234235,0000.15 212,0000.60 199,00

58、00.25 5238,0000.20 225,0000.40 223,0000.40 6256,0000.30 282,0000.30 257,6000.40 7342,1000.10 316,0000.30 212,0000.60 8258,0000.05 247,0000.80 186,5000.15 C0-600,0001.00 195,8000.10 97,3000.60 85,1000.30 296,7000.40 95,7300.50 92,3000.10 395,4000.60 92,5000.30 92,1000.10 487,8000.20 87,0000.50 86,500

59、0.30 586,9000.40 84,4000.40 83,4000.20 684,5000.30 80,6000.40 83,2000.20 781,3000.60 81,5000.20 81,1500.20 882,1000.70 79,5000.15 79,7000.15 表2.5.2標準離差率與確信當量系數(shù)經(jīng)驗關系如下表標準離差率上限0.000.060.160.290.36下限0.050.150.280.350.50確信當量系數(shù)1.000.900.800.700.60該公司要求的最低投資酬勞率為5%四、實驗要求：依照上述資料對各投資項目的風險進行評估，選擇最優(yōu)投資項目。五、實驗原理：

60、確信當量法是指在風險投資決策中，用一個當量系數(shù)把有風險的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風險的現(xiàn)金流量，然后用凈現(xiàn)值法或內(nèi)部酬勞率法進行方案評價。六、實驗步驟計算期望值期望值=各年現(xiàn)金流量*概率2計算標準離差3計算準離差率。4使用Lookup函數(shù)選擇確信當量系數(shù)5計算無風險現(xiàn)金流量6依照無風險現(xiàn)金流量計算NPV、IRR七、實驗結(jié)果： 表2.5.8標準離差率計算結(jié)果表T指數(shù)ABCABC010.170.060.801.0021.200.010.601.0030.130.020.901.0040.080.050.010.901.001.0050.110.030.020.901.001.0060.140.040.11