1、摘要企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指在各項財務(wù)活動過程中，由于各種難以預(yù)料或控制的 因素影響，財務(wù)狀況具有不確定性，從而使企業(yè)有蒙受損失的可能性。財務(wù) 風(fēng)險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)。財務(wù)風(fēng)險的存在無疑會對企 生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生大影響。因此，對中國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀，成因及其防范措 施進(jìn)行探討，以其降低風(fēng)險、提高效益就顯得具有十分重要的意義。在新經(jīng)濟(jì)時代，財務(wù)管理在企業(yè)的各種管理中處于戰(zhàn)略核心地位。其中 對財務(wù)風(fēng)險的認(rèn)識、防范和控制的研究已成為當(dāng)今企業(yè)所面臨的重要課題。 財務(wù)風(fēng)險形成的根本原因在于財務(wù)活動本身及其環(huán)境的復(fù)雜性、人們認(rèn)識的 滯后性以及財務(wù)管理可控范圍的局限性。在商品經(jīng)濟(jì)條件下，要控制和防范

2、財務(wù)風(fēng)險，就必須加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險管理，通過企業(yè)內(nèi)部制度設(shè)計，技術(shù)方法以 及其他各種措施來減少風(fēng)險損失，增強(qiáng)風(fēng)險承受能力，使企業(yè)能在險中求勝企業(yè)的財務(wù)活動貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程，財務(wù)風(fēng)險是一種信號，通 過它能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營狀況，因此要求企業(yè)經(jīng)營者要進(jìn)行經(jīng)常性 財務(wù)分析，樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)財務(wù)風(fēng) 險控制，防范財務(wù)危機(jī)，建立預(yù)警分析指標(biāo)體系，進(jìn)行適當(dāng)?shù)呢攧?wù)風(fēng)險決策。 關(guān)鍵詞：財務(wù)管理；財務(wù)風(fēng)險；分析與防范。前言“風(fēng)險”這個名詞來源于西方經(jīng)濟(jì)理論。它是指在一定條件下和一定時 期可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動程度。隨著經(jīng)濟(jì)全球化、知識經(jīng)濟(jì)的興起，企 業(yè)將面臨各種各樣的風(fēng)

3、險。其中財務(wù)風(fēng)險客觀存在于企業(yè)財務(wù)管理工作的各 個環(huán)節(jié)。一個企業(yè)要想在激烈的競爭中立于不敗之地，險中求勝，就必須著 重加強(qiáng)財務(wù)風(fēng)險的防范和控制。因此，對財務(wù)風(fēng)險的性質(zhì)、成因及其防范進(jìn) 行研究，從而達(dá)到降低風(fēng)險發(fā)生的概率，減小風(fēng)險損失，提高經(jīng)濟(jì)效益的日 的，這對企業(yè)發(fā)展具有十分重要的意義。1、財務(wù)風(fēng)險的概念界定：要探討財務(wù)風(fēng)險的成因及防范首先必須研究一個最基本的理論問題：即 什么是財務(wù)風(fēng)險？在當(dāng)今的理論界對財務(wù)風(fēng)險這一概念的理解仍存在兩種不 同的觀點。 第一種觀點認(rèn)為：財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)財務(wù)活動中由于各種不確定 因素的影響，使企業(yè)財務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，因而造成蒙受損失的機(jī) 會和可能。企業(yè)財務(wù)活

4、動的組織和管理過程中某一方面和某個環(huán)節(jié)的問題， 都可能促使這種風(fēng)險轉(zhuǎn)變?yōu)閾p失，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低，這 種觀點從財務(wù)本質(zhì)角度出發(fā)來界定財務(wù)風(fēng)險，外延寬廣包括了所有財務(wù)活動 的各種不確定性因素。第二種觀點認(rèn)為：財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)用貨幣資金償還到期債務(wù)的不確定性， 也稱融資風(fēng)險或籌資風(fēng)險。這種觀點認(rèn)為的財務(wù)風(fēng)險與負(fù)債經(jīng)營相關(guān)。財務(wù) 風(fēng)險是因償還到期債務(wù)而引起的（即償還到期的本金加利息）。這種觀點從 財務(wù)的中心（即貨幣資金的運籌帷幄）出發(fā)來界定財務(wù)風(fēng)險，認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險 來源于企業(yè)負(fù)債融資。從本質(zhì)上講，企業(yè)財務(wù)是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的資金運動及其所體現(xiàn)的 經(jīng)濟(jì)關(guān)系。由此財務(wù)管理應(yīng)是對企業(yè)資金運動及

5、其所體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的組織和 控制、協(xié)調(diào)，是組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系的一項綜合管理工作。通過比 較我們可以看出，第一種觀點更為符合人們對財務(wù)概念的理解，又便于人們 站在更寬廣的角度來研究財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險是有著廣泛外延的一個概念， 而不僅是籌資風(fēng)險?；谶@樣的解釋，財務(wù)風(fēng)險應(yīng)涵蓋籌資風(fēng)險，投資風(fēng)險， 資金回收風(fēng)險及收益分配風(fēng)險等。也即是說，財務(wù)風(fēng)險是理財事務(wù)中一切不 確定性因素給企業(yè)帶來的預(yù)期收益與實際發(fā)生偏離的可能或損失。2財務(wù)風(fēng)險的內(nèi)涵傳統(tǒng)的觀點認(rèn)為財務(wù)風(fēng)險與負(fù)債經(jīng)營相關(guān)，財務(wù)風(fēng)險是因償還到期債務(wù) （即償還到期的本金加利息）而引起的，沒有債務(wù)，則不存在財務(wù)風(fēng)險。其 實則不然，需進(jìn)一步加以明確

6、。2.1從資本運動的角度財務(wù)風(fēng)險，是資本價值經(jīng)營的必然產(chǎn)物。在資本運動過程中，資本流通 的始極是貨幣本金的墊支，終極是得到價值量增加的貨幣本金收回，財務(wù)是 為了重新獲得貨幣而墊支貨幣的活動。所以，資本財務(wù)的風(fēng)險萌芽于本金墊 支之時，只要有把貨幣作為資本來使用的意圖，資本就具有無法得到的價值 增值的總風(fēng)險。資本的流通過程，既是財務(wù)風(fēng)險的轉(zhuǎn)移過程，又是財務(wù)風(fēng)險 的積聚過程，某一資本形態(tài)的風(fēng)險不僅接納了上一資本形態(tài)的風(fēng)險，同時又 吸收了本形態(tài)新的風(fēng)險，隨著資本價值逐漸集中于商品產(chǎn)品，風(fēng)險也在不斷 的積累。總之，資本循環(huán)的每一步都印上了財務(wù)風(fēng)險的痕跡，本金墊支的伊 始，風(fēng)險就已經(jīng)啟動，資本價值轉(zhuǎn)換和增

7、值的過程，就是風(fēng)險的轉(zhuǎn)移和積聚 過程。2.2從現(xiàn)代財務(wù)管理的角度財務(wù)管理是對企業(yè)資金運動及其所體現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)關(guān)系的組織和控制及協(xié) 調(diào)。從財務(wù)現(xiàn)象觀察，它體現(xiàn)為資金籌集、資金投放、資金回收和資金分配; 從財務(wù)本質(zhì)觀察，在這些資金運動過程中，無一不體現(xiàn)著各種關(guān)系，財務(wù)風(fēng) 險應(yīng)是涵蓋人類生產(chǎn)經(jīng)營過程中價值運動及處理生產(chǎn)關(guān)系給企業(yè)帶來的風(fēng) 險。因此，財務(wù)風(fēng)險是由于企業(yè)資金運動中（體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)關(guān)系）不確定的因 素給企業(yè)帶來的風(fēng)險，或者企業(yè)在理財事務(wù)中由于各種不確定因素所帶來的風(fēng)險。它是一個大范圍有著廣泛外延的一個概念，而不僅籌資風(fēng)險。國際資本流動中的財務(wù)風(fēng)險是指特定的環(huán)境下和特定的時期內(nèi)，客觀存 在的導(dǎo)致資本

8、損失的可能性。概括起來分為兩大部分：一是國家風(fēng)險，主要 包括主權(quán)風(fēng)險和政治風(fēng)險；二是經(jīng)濟(jì)和管理風(fēng)險（或稱商業(yè)風(fēng)險），主要包 括自然風(fēng)險、外匯風(fēng)險、利率風(fēng)險、利潤風(fēng)險、稅務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險和 包括通貨膨脹在內(nèi)的其他風(fēng)險。綜上所述，財務(wù)風(fēng)險是個綜合性極強(qiáng)的概念。首先，它涉及到企業(yè)資金 運動的各個環(huán)節(jié)、企業(yè)內(nèi)部的各個方面以及企業(yè)環(huán)境中的各個因素。其次， 企業(yè)的其它風(fēng)險，如經(jīng)營風(fēng)險、政策風(fēng)險、自然風(fēng)險等，其影響最終也歸到 企業(yè)財務(wù)成果上，或者說它們對企業(yè)的影響最終也會通過財務(wù)成果得到反映， 財務(wù)風(fēng)險應(yīng)為企業(yè)在各種財務(wù)活動過程中，由于各種難以或無法預(yù)料、控制 的因素作用，使企業(yè)的實際財務(wù)成果與預(yù)計財務(wù)

9、成果相背離，因而有蒙受經(jīng) 濟(jì)損失的機(jī)會或可能性。它是財務(wù)活動和經(jīng)營活動過程中各種不確定性的綜 合反映，是企業(yè)風(fēng)險的貨幣的集中體現(xiàn)。3企業(yè)財務(wù)風(fēng)險分析3.1企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的基本特征企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在整個財務(wù)活動過程中，由于各種不確定性所導(dǎo) 致企業(yè)蒙受損失的機(jī)會和可能。企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程 中，可將其劃分為：籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險和收益分配風(fēng)險四 個方面。主要特征表現(xiàn)在：一是客觀性。即風(fēng)險處處存在，時時存在。也就 是說，財務(wù)風(fēng)險不以人的意志為轉(zhuǎn)移，人們無法回避它，也無法消除它，只 能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，進(jìn)而避免風(fēng)險。二是全面性。即財務(wù)風(fēng)險 存在于企業(yè)財務(wù)管理工

10、作的各個環(huán)節(jié)，在資金籌集、資金運用、資金積累、 分配等財務(wù)活動中均會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。三是不確定性。即財務(wù)風(fēng)險在一定條 件下、一定時期內(nèi)有可能發(fā)生，也有可能不發(fā)生。四是收益與損失共存性。即 風(fēng)險與收益成正比，風(fēng)險越大收益越高，反之收益就越低。3.2從資產(chǎn)負(fù)債狀況分析財務(wù)風(fēng)險從資產(chǎn)負(fù)債分析，主要分為三種類型：一是流動資產(chǎn)的購置大部分由流 動負(fù)債籌集，小部分由長期負(fù)債籌集；固定資產(chǎn)由長期自有資金和大部分長 期負(fù)債籌集，也就是流動負(fù)債全部用來籌集流動資產(chǎn)，自有資本全部用來籌 措固定資產(chǎn)，這是正常的資本結(jié)構(gòu)型，財務(wù)風(fēng)險很小；二是資產(chǎn)負(fù)債表中累 計結(jié)余是紅字，表明一部分自有資本被虧損侵蝕，從而總資本中自有資

11、本比 重下降，說明出現(xiàn)財務(wù)危機(jī)，必須引起警惕；三是虧損侵蝕了全部自有資本， 而且還占據(jù)了負(fù)債一部分，這種情況屬于資不抵債，屬于高度風(fēng)險，必須采 取強(qiáng)制措施。3.3從企業(yè)收益狀況分析財務(wù)風(fēng)險從企業(yè)收益分析，分為三個層次：一是經(jīng)營收入扣除經(jīng)營成本、管理費 用、銷售費用、銷售稅金及附加等經(jīng)營費用后的經(jīng)營收益。二是在其一基礎(chǔ) 上扣除財務(wù)費用后為經(jīng)常收益。三是在經(jīng)常收益基礎(chǔ)上與營業(yè)外收支凈額的 合計，也就是期間收益。對這三個層次的收益進(jìn)行認(rèn)真分析，就可以發(fā)現(xiàn)其 中隱藏的財務(wù)風(fēng)險。這其中分三種情況：一是如果經(jīng)營收益為盈利，而經(jīng)常 收益為虧損，說明企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)不合理，舉債規(guī)模大，利息負(fù)擔(dān)重，存在 一定風(fēng)險

12、；二是如果經(jīng)營收益、經(jīng)常收益均為盈利，而期間收益為虧損，可 能出現(xiàn)了災(zāi)害及出售資產(chǎn)損失等，若問題嚴(yán)重可能引發(fā)財務(wù)危機(jī)，必須十分 警惕；三是如果從經(jīng)營收益開始就已經(jīng)虧損，說明企業(yè)財務(wù)危機(jī)已顯現(xiàn)。反 之，如果三個層次收益均為盈利，則是正常經(jīng)營狀況。4我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀企業(yè)財務(wù)活動，一般分為籌資活動、投資活動、資金營運和收益分配四 個方面。相應(yīng)地，財務(wù)風(fēng)險也就包括籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金營運風(fēng)險、 收益分配風(fēng)險。44.1具體來說，我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在幾方面4.1.1資金結(jié)構(gòu)不合理資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使 企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險

13、的產(chǎn)生。中國企業(yè)大 部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)來看， 普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率較高、銀行貸款過多的問題。4.1.2投資缺乏科學(xué)性企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上，很多企業(yè)投資決策 者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財務(wù)風(fēng) 險不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中， 很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù) 的經(jīng)濟(jì)信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因，使得投資決策 失誤頻繁發(fā)生，投資項目不能獲得預(yù)期的收益，投資無法按期收回，這也給 企業(yè)帶來了巨大的財務(wù)風(fēng)險。4.1.3

14、資金回收策略不當(dāng)現(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量擴(kuò)大市場 占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會計核算的角度看，這可以增加企業(yè) 利潤，但相當(dāng)多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒 銷，造成大量應(yīng)收賬款失控，相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回,直至成為壞 賬。另一方面，在中國企業(yè)流動資產(chǎn)中,存貨所占比重相對較大，且很多表現(xiàn)為 超儲積壓存貨。2005年上半年中央企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨占用資金1.42萬億元， 占流動資金的36%。在全部中央企業(yè)中，應(yīng)收賬款和存貨占流動資金比重超過 50%的有37家。資產(chǎn)長期被債務(wù)人和存貨占用，使得企業(yè)缺少足夠的流動資金 進(jìn)行再投資或歸

15、還到期債務(wù)，嚴(yán)重影響企業(yè)資產(chǎn)的流動性及安全性。4.1.4收益分配政策不規(guī)范股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會影 響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽，從而影響企業(yè)資金的來源,也可能 影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度不 結(jié)合企業(yè)的實現(xiàn)情況,不進(jìn)行科學(xué)的分配決策,必將影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，從 而形成間接的財務(wù)風(fēng)險。與國際上廣泛采用的股利政策相比中國企業(yè)較少分 配現(xiàn)金股利，代之以配股或送紅股的分配方法,這一方面有意無意間助長了證 券市場上的投機(jī)氣氛，另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此 中國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循，股利分配

16、方案常常朝令夕改,令投 資者無所適從。5我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險形成的原因分析在市場經(jīng)濟(jì)活動中，企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險是難免的，關(guān)鍵是必須了解風(fēng)險的 起因，才能做到有的放矢，使自身處于不敗之地。我國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的原 因很多，既有企業(yè)外部的原因,也有企業(yè)自身的原因?？傮w來看，我國企業(yè)財務(wù) 風(fēng)險主要有以下四個方面的原因。5.1企業(yè)的理財活動尚未與不斷變化的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境相適應(yīng)企業(yè)財務(wù)活動是處于一定的環(huán)境之下，并受這些環(huán)境的的制約,包括國民 經(jīng)濟(jì)整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率 及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。企業(yè)理財環(huán)境的變化莫測是企業(yè)產(chǎn)生財 務(wù)風(fēng)險的外部原因，因為這些因素存在于

17、企業(yè)之外，其變化對企業(yè)來說，是難 以預(yù)見和難以改變的,這必然影響到企業(yè)的財務(wù)活動，比如利率的變動必然會 產(chǎn)生利率風(fēng)險，包括支付的利息過多的風(fēng)險、產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險 和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險；而中國企業(yè)大多財務(wù)管理基礎(chǔ)薄弱，缺乏市場觀 念和對外部環(huán)境變化的適應(yīng)及應(yīng)變能力，面對外部環(huán)境不利變化不能進(jìn)行科 學(xué)的預(yù)見，反應(yīng)滯后，措施不力,財務(wù)風(fēng)險必然產(chǎn)生。5.2企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂，決策缺乏科學(xué)性企業(yè)內(nèi)部財務(wù)關(guān)系混亂也是中國企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的一個重要原因。在 中國，企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利 益分配等方面存在權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，

18、資金 流失嚴(yán)重,資金的安全性、完整性無法得到保證。在采購、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)、 市場預(yù)測等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合，造成應(yīng)收款項、存貨等資產(chǎn)損失嚴(yán) 重。在進(jìn)行投資決策時不進(jìn)行深入市場調(diào)研和科學(xué)論證，盲目投資，形成不良 資產(chǎn)或巨額損失。資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃，籌資綜合成本高，造成負(fù)債比重加 大，財務(wù)風(fēng)險增高。5.3內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機(jī)制不健全內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控是企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)中一個非常重要而且相當(dāng)獨特的系統(tǒng)， 為使其更能充分發(fā)揮其職能作用，企業(yè)不僅應(yīng)該設(shè)置獨立的組織機(jī)構(gòu)，更重要 的是要根據(jù)本企業(yè)的特點，建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強(qiáng)有力的內(nèi)部財 務(wù)監(jiān)控制度，才能保證企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控系統(tǒng)的高效運行。而中國企

19、業(yè)大多沒 有建立內(nèi)部財務(wù)監(jiān)控機(jī)制。即使有，其財務(wù)監(jiān)督制度執(zhí)行也不嚴(yán)格，特別是有 的企業(yè)管理與監(jiān)督合而為一，缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，對財經(jīng)紀(jì)律置若罔沈陽市廣播電視大學(xué)畢業(yè)論文 聞，難以進(jìn)行有效的約束,財務(wù)風(fēng)險極易發(fā)生。5.4企業(yè)理財人員素質(zhì)不高，缺乏風(fēng)險意識任何系統(tǒng)的運行，人都是非常重要的條件，高素質(zhì)的理財人員，更是企業(yè) 不可多得的財富。就目前的情況看，中國企業(yè)的理財人員受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟(jì)的影 響和受專業(yè)教育的程度限制，其綜合素質(zhì)和業(yè)務(wù)素質(zhì)都有待提高，他們的理財 觀念和理財方法，特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力，還不能在更大程度上適應(yīng) 市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境的要求。6企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范策略財務(wù)風(fēng)險防范控制乃是財

20、務(wù)風(fēng)險研究的重中之重。本文擬從風(fēng)險防范的 基本措施、技術(shù)方法、創(chuàng)新措施三個方面進(jìn)行粗淺探討。6.1財務(wù)風(fēng)險防范的基本措施6.1.1樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范機(jī)制在市場經(jīng)濟(jì)的激烈競爭中，樹立風(fēng)險意識，勇于承擔(dān)并善于分散風(fēng)險是 企業(yè)成功的關(guān)鍵。在市場競爭中，收益與風(fēng)險同時存在且成正比關(guān)系。高收 益的同時伴隨著高風(fēng)險。因此，企業(yè)應(yīng)遵守風(fēng)險收益均衡的原則，樹立風(fēng)險 意識，不能只顧收益而不考慮發(fā)生損失的可能性。企業(yè)應(yīng)立足于市場，確立 風(fēng)險防范和規(guī)避機(jī)制，建立一套完善的財務(wù)信息系統(tǒng)，及時對財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行 預(yù)測和防范。同時促使財務(wù)管理人員將風(fēng)險防范貫穿于財務(wù)管理工作的始終。 6.1.2認(rèn)真分析財務(wù)管理的

21、環(huán)境及其變化情況企業(yè)應(yīng)發(fā)揮主觀能動性，對不斷變化的財務(wù)管理宏觀環(huán)境進(jìn)行認(rèn)真的分 析研究，掌握其變化規(guī)律和趨勢。企業(yè)要建立和不斷完善財務(wù)管理系統(tǒng)，通 過設(shè)置高效的財務(wù)管理機(jī)構(gòu)、提高財務(wù)管理人員的素質(zhì)、健全各項規(guī)章制度， 使企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)有效運行，以適應(yīng)不斷變化的財務(wù)管理環(huán)境，降低企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。6.1.3提高財務(wù)決策的科學(xué)化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法。例如：在籌資決策中， 企業(yè)首先必須要慎重選擇籌資方式，確定各種籌資方式的資金成本及其特點; 再者企業(yè)要從自身角度出發(fā)，調(diào)整有償負(fù)債結(jié)構(gòu)，使其更為合理化。在此過 程中，企業(yè)要通過分析銷售利潤率、凈利

22、率及資產(chǎn)負(fù)債率、利息保障倍數(shù)等 財務(wù)比率確定企業(yè)的盈利能力和償債能力，進(jìn)行綜合全面的考慮，以達(dá)到防 范籌資風(fēng)險的目的。在投資決策中，企業(yè)要堅持以效益為中心的投資原則； 統(tǒng)一使用資金，使資金投向配置更合理，既要避免分散投資又要避免過分集 中；另外，企業(yè)還要堅持有所為有所不為的原則，通過定性和定量的方法， 對投資回收和盈利能力進(jìn)行科學(xué)測算，最終提高投資收益，以減少風(fēng)險損失。 6.1.4通過規(guī)范內(nèi)部制度，建立約束機(jī)制來控制和防范財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險根據(jù)是否考慮社會經(jīng)濟(jì)因素分為企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險和企業(yè)外部 財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)內(nèi)部財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)經(jīng)營過程中由于內(nèi)部不確定風(fēng)險因素 的影響，而產(chǎn)生實際財務(wù)狀況與財務(wù)目

23、標(biāo)發(fā)生負(fù)面偏離的可能性。企業(yè)可通 過規(guī)范內(nèi)部制度，完善法人治理結(jié)構(gòu)，設(shè)計合理的激勵和約束機(jī)制來減少風(fēng) 險。首先，企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)是企業(yè)存在和發(fā)展的制度性基礎(chǔ)。通常由股東 大會、董事會、監(jiān)事會、經(jīng)理層和職能部門組成并形成授權(quán)、決策、執(zhí)行和 監(jiān)督體系。法人治理結(jié)構(gòu)完善與否決定了一個公司的組織效率和經(jīng)營風(fēng)險， 從而決定了公司財務(wù)風(fēng)險的總體水平。其次，企業(yè)必須健全激勵和約束機(jī)制， 使經(jīng)理人、員工的努力目標(biāo)與企業(yè)的利益目標(biāo)盡可能一致。通過對不同層次 的經(jīng)理人采用不同的激勵措施，針對不同情況采用多樣的評判標(biāo)準(zhǔn)，形成合 理有效地競爭機(jī)制。這樣都可以促使員工做好本職工作，從而約束員工的逆 向選擇行為，減少風(fēng)險

24、的發(fā)生。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的風(fēng)險情況，采用正確的風(fēng) 險管理方法，特別是技術(shù)方法來控制風(fēng)險。6.2防范財務(wù)風(fēng)險的技術(shù)方法6.2.1自我保險法即企業(yè)自身來承擔(dān)風(fēng)險。例如：企業(yè)預(yù)先提留風(fēng)險補(bǔ)償資金，實行分期 攤銷，以此降低風(fēng)險損失對企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營的影響。目前，我國要求企業(yè) 提取的八項準(zhǔn)備金正是公司防范風(fēng)險，穩(wěn)健經(jīng)營的重要措施。6.2.2多元化風(fēng)險控制法即通過企業(yè)的多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務(wù)風(fēng)險。從概率 統(tǒng)計原理來看，企業(yè)中不同產(chǎn)品的利潤率是獨立或不完全相關(guān)的，經(jīng)營多種 產(chǎn)品在時間、空間、利潤上可以相互補(bǔ)充抵消，減少企業(yè)利潤風(fēng)險。因此， 企業(yè)為分散風(fēng)險應(yīng)采用多種經(jīng)營方式，即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品。

25、對外投資多元 化是指企業(yè)對外投資時，應(yīng)將資金投資于不同的投資品種，以達(dá)到分散風(fēng)險 的目的。對外投資多元化可以在分散投資風(fēng)險的情況下，實現(xiàn)預(yù)期的投資收 益?？傊?，企業(yè)在突出主業(yè)和核心競爭力的前提下，可以結(jié)合自身的人力、 財力、技術(shù)研制和開發(fā)能力，適度涉足多元化的風(fēng)險控制，分散財務(wù)風(fēng)險。6.2.3風(fēng)險轉(zhuǎn)移法即企業(yè)通過某種手段將部分或全部財務(wù)風(fēng)險轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)的方法，包 括保險轉(zhuǎn)移和非保險轉(zhuǎn)移。非保險轉(zhuǎn)移是指將某種特定的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給專門機(jī) 構(gòu)或部門，如將一些特定的業(yè)務(wù)交給具有豐富經(jīng)驗技能、擁有專門人員和設(shè) 備的專業(yè)公司去完成；在對外投資時，企業(yè)可以采用聯(lián)營投資方式，將投資 風(fēng)險部分轉(zhuǎn)移給參與投資的其他

26、企業(yè)；對企業(yè)閑置的資產(chǎn)，采用出租或立即 售出的處理方式，可以將資產(chǎn)損失的風(fēng)險轉(zhuǎn)移給承租方或購買方。保險轉(zhuǎn)移 即企業(yè)就某項風(fēng)險向保險公司投保，繳納保險金?？傊捎棉D(zhuǎn)移風(fēng)險的方 式將財務(wù)風(fēng)險部分或全部轉(zhuǎn)移給他人承擔(dān)，可以大大降低企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。6.2.4風(fēng)險回避法即企業(yè)在選擇理財方式時，應(yīng)綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險， 在保證財務(wù)管理目標(biāo)的前提下，選擇風(fēng)險較小的方案，以達(dá)到回避財務(wù)風(fēng)險 的目的。一般來講，由于長期投資的風(fēng)險大于短期投資風(fēng)險，股權(quán)投資風(fēng)險 大于債權(quán)投資風(fēng)險，所以，企業(yè)選擇投資方式時，應(yīng)從投資目的出發(fā)進(jìn)行綜 合評價，盡可能采用風(fēng)險低的債權(quán)投資和短期投資。當(dāng)然，采用風(fēng)險回避法 并

27、不是說企業(yè)不能進(jìn)行風(fēng)險性投資。如果企業(yè)的目的在于影響甚至控制被投 資企業(yè)，那么，就要采用股權(quán)投資的方式并承擔(dān)適當(dāng)?shù)耐顿Y風(fēng)險。6.2.5風(fēng)險降低法即企業(yè)面對客觀存在的財務(wù)風(fēng)險，努力采取措施降低財務(wù)風(fēng)險的方法。 一是通過支付一定的代價減少風(fēng)險損失出現(xiàn)的可能性，降低損失程度。二是 采取措施增強(qiáng)風(fēng)險主體抵御風(fēng)險損失的能力。三是通過制定有關(guān)的管理制度 和辦法來減少損失出現(xiàn)的可能性。例如：當(dāng)市場不可測因素增多，股票價格 出現(xiàn)劇烈波動時，企業(yè)應(yīng)及時降低股票投資在全部投資中所占的比重，從而 降低投資風(fēng)險。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品質(zhì)量、改進(jìn)產(chǎn)品 設(shè)計等手段提高產(chǎn)品的競爭力，降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有

28、率下降而產(chǎn)生的 不能實現(xiàn)預(yù)期收益的風(fēng)險。6.3防范財務(wù)風(fēng)險的創(chuàng)新措施6.3.1全員風(fēng)險管理財務(wù)風(fēng)險不但與企業(yè)的負(fù)債和投資有關(guān)外，而且與企業(yè)的經(jīng)營有關(guān)。實 行全員風(fēng)險管理機(jī)制，就是將風(fēng)險機(jī)制引入企業(yè)內(nèi)部，使管理者、職工、企 業(yè)共同承擔(dān)風(fēng)險責(zé)任，做到責(zé)、權(quán)、利三位一體。同時，對企業(yè)的全體員工 進(jìn)行風(fēng)險意識教育，實行崗位風(fēng)險責(zé)任管理，讓全體員工了解其在整個財務(wù) 體系中的重要地位，發(fā)揮團(tuán)隊防范效應(yīng)。6.3.2建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，加強(qiáng)財務(wù)危機(jī)管理首先企業(yè)應(yīng)建立實時、全面、動態(tài)的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是以 企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風(fēng)險進(jìn)行實時監(jiān)控的系 統(tǒng)。它貫穿于企業(yè)經(jīng)營活動的

29、全過程，以企業(yè)的財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他 相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論，采 用比例分析，數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的風(fēng)險，并向經(jīng)營者示警。該 系統(tǒng)不僅應(yīng)包括流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率等財務(wù)指標(biāo)，還應(yīng)包括企 業(yè)經(jīng)營中一系列諸如產(chǎn)品合格率、市場占有率等指標(biāo)，對財務(wù)管理實施全過 程監(jiān)控，一旦發(fā)現(xiàn)某種異常征兆就著手應(yīng)變，以避免和減少風(fēng)險損失。6.3.3加強(qiáng)企業(yè)間合作，實現(xiàn)資源共享隨著信息的網(wǎng)絡(luò)化、科學(xué)技術(shù)的綜合化和全球經(jīng)濟(jì)的一體化，必然要求 企業(yè)間相互溝通與協(xié)作，遵守一定的游戲規(guī)則。因此企業(yè)在抓住機(jī)遇，迎接 挑戰(zhàn)的同時，更要靈活處理和協(xié)調(diào)企業(yè)間的合作伙伴關(guān)系，促使企業(yè)間合作 與競爭的統(tǒng)一，實現(xiàn)信息資源的共享，增強(qiáng)自身風(fēng)險抵御能力。結(jié)論綜上所述，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險在任何時候，任何背景下都或多或少，或輕或重 的存在著?！敖鹑诖篦{”索羅斯有句名言：“沒有風(fēng)險就不能稱之為