1、目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark0 o Current Document 一、審計報告 2 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 二、公司簡介 3 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 公司簡介3 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 發(fā)展簡史.4. HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 產品經銷5 HYPERLINK l bookmark10 o Current Documen

2、t 社會反響5 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 三、行業(yè)分析 6 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 公司行業(yè)地位及競爭優(yōu)勢.6.中國通訊市場運行環(huán)境分析 6中國通訊市場占有率 6.同行業(yè)競爭分析及自身優(yōu)勢。 6 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 、公司業(yè)績7.公司業(yè)績及財務資金較去年同比分析 8 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 四、資產負債表分析 9 HYPERLINK l bookmark2

3、0 o Current Document 資產負債表各項增長比率分析 9 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 資產負債表財務比率分析（縱向） 12 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 資產負債表財務比率分析（橫向比較）： 1 3 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 五、利潤表分析 13 HYPERLINK l bookmark28 o Current Document 利潤動態(tài)分析1.3 HYPERLINK l bookmark30 o Current

4、 Document 企業(yè)盈禾U能力分析 .15豐營業(yè)務收入利潤率15成本利潤率1.6 HYPERLINK l bookmark32 o Current Document 六、現金流量表分析 17 HYPERLINK l bookmark34 o Current Document 現金流量表1.7現金流量表趨勢分析（定.基法） 19現金流量表趨勢分析（環(huán)比法） 20 HYPERLINK l bookmark36 o Current Document 現金流量項目組合分析 20 HYPERLINK l bookmark38 o Current Document 現金凈流量結構分析20 HYPERL

5、INK l bookmark40 o Current Document 三大活動現金流量凈額分析 21 HYPERLINK l bookmark42 o Current Document 現金流量指標匯總表21 HYPERLINK l bookmark44 o Current Document 七、杜邦財務分析 24 HYPERLINK l bookmark46 o Current Document 杜邦財務分析體系 24中國移動成長性的杜邦分析 25中國移動成長T牛的深度分析 25 HYPERLINK l bookmark52 o Current Document 中國移動凈利潤及相關因素明

6、細 26、審計報告力蜀立核數肺幸艮告中閾移勤有限公司 ？二零一四年年幸艮068 069力蜀立核數肺幸艮告致中閾移勤有限公司股柬（於香港U冊成立的有限公司）本核數肺（以下曾耦我伸打）已寄言十列戴於第70至129 中閾移勤有限公司（以下曾耦11公司）及其子公司（統(tǒng)耦11集圖）的合伊時矜幸艮表，此合餅時矜幸艮表包括於二零一四年十二月三十一日的合餅和公司債表典截至日止年度的合餅粽合收益表、合伊榷益建勤表和合餅垣金流量表，以及主要曾言十政策概要及其他附U解釋資料。董事就合伊時矜幸艮表i（承據的責任：B公司董事根摞閾除曾計津JW理事的閾除時矜幸艮告型JW及香港1r言十冊公曾頒怖的香港財矜幸艮告型JW及香港

7、公司修例褊裂合伊時矜幸艮表，以令合餅時矜幸艮表作出真而公平的反映，及落其fg懸褊裂合伊時矜幸艮表所必要的內部控制，以使合餅時矜幸艮表不存在由於欺酢或而厚致的重大竦述。核數冊的JI任我伸號的責任是根at我伸號的寄言性寸等合餅時矜幸艮表作出意見，按照香港公司修例附表11第80彳斜堇向整醴股束幸艮告，除此之外本幸艮告別瓢其他目的。我伸號不11r就本幸艮告的內容向任何其他人士負上或承據任何責任。我伸號已根at香港曾言十冊公曾頒佛的香港寄言十型刖迤行寄言十。等舉刖要求我伸號遵守道德祝乾，或副及新行寄言十，以合理碓定合伊時矜幸艮表是否不存在任何重大ms竦述。寄言十涉及就行程序以攫取有合餅時矜幸艮表所戴金額

8、及披露資料的寄言BSIt。所退定的程序取決於核數冊的判斷，包括押估由於欺酢或而醇致合餅時矜幸艮表存在重大竦述的蜀陂。在押估等凰陂畤，核數肺考f*典1g公司褊裂合餅時矜幸艮表以作出真而公平的反映相信制的內部控制，以is言十逾常的寄言十程序，但目的at非卦公司內部控制的有效性彝表意見。 寄言十亦包括tfffl（董事所探用曾言十政策的合逾性及作出曾言十估言十 的合理性，以及合餅時矜幸艮表的整醴列幸艮方式。我伸肝目信，我伸號所攫得的寄言BSIt能充足和逾常地懸我伸號的寄言十意見提供基磁。 意見我伸yg懸，等合餅時矜幸艮表已根at閾除同矜幸艮告津刖及香港同矜幸艮告型刖真it 而公平地反映11公司及集困於

9、二零一四年十二月三十一日的事犬況，及11集圖截至日止年度的利潤及琪金流量，已按照香港公司修例妥懸褊裂。箍兵咸永道曾言十肺事矜所新H曾言十肺香港，二零一五年三月十九日二、公司簡介公司簡介中國移動通信集團公司（簡稱“中國移動”）是一家基于 GSM?口 TD-SCDMA 制式網絡的移動通信運營商。中國移動于2000年4月20日成立，注冊資本3000億元人民幣，資產規(guī)模 超過萬億元人民幣，擁有全球第一的網絡和客戶規(guī)模，成功服務 2010年上海世 博會和廣州亞運會。中國移動主要經營移動話音、數據、IP電話和多媒體業(yè)務，并具有計算機 互聯網國際聯網單位經營權和國際出入口局業(yè)務經營權。除提供基本話音業(yè)務 外

10、，還提供傳真、數據、IP電話等多種增值業(yè)務，擁有“全球通”、“神州行”、 “動感地帶”等著名客戶品牌。2008年5月23日，中國鐵通集團有限公司并 入中國移動通信集團公司，成為其全資子企業(yè)，保持相對獨立運營。2013年12月18日公司公布了與正邦合作設計的4G品牌“And!和，標志著4G業(yè)務啟動。 財富發(fā)布2014年中國500強排行榜，中國移動排總榜單第四名。移動首席執(zhí)行官在廣州出席活動時確認， 正在籌建互聯網公司，惟未有具體時間表。他指出，自2010年起，中國移動與互聯網相關的業(yè)務開始采取基地運 營模式。公司已在全國設立九大業(yè)務基地， 包括四川手機音樂基地、上海手機視 頻基地、遼寧位置服務基

11、地、湖南電子商務基地、廣東互聯網基地、杭州手機閱讀基地、江蘇手機游戲及12580基地、福建手機動漫基地、重慶物聯網基地等九大基地。預計互聯網公司將在 2013年底前組建成立。線上移動互聯合作品牌已 陸續(xù)開展，如騰訊公眾平臺beta、新浪企業(yè)微博等等。中國移動企業(yè)文化理念體系由核心價值觀、使命、愿景三部分構成。中國移動企業(yè)文化理念體系的核心內涵是“責任”和“卓越”，體現了中國移動作為企 業(yè)、中國移動人作為社會中的一員，將以成為“負責任”和“最優(yōu)秀”的企業(yè)和中國移動通信企業(yè)文化的核心內涵是“責任”和“卓越”，即要以“正身之德”而“厚民之生”，做兼濟天下、善盡責任、不斷進步的優(yōu)秀企業(yè)公民。發(fā)展簡史中

12、國移動通信集團公司，（簡稱“中國移動通信”）于2000年4月20日成立， 注冊資本為518億元人民幣，資產規(guī)模超過 4000億元。中國移動通信集團公司 全資擁有中國移動（香港）集團有限公司，由其控股的中國移動（香港）有限公 司在國內31省（自治區(qū)、直轄市）設立全資子公司，并在香港和紐約上市。目前，中國移動（香港）有限公司是我國在境外上市公司中市值最大的公司之一。中國移動通信是國內唯一專注移動通信發(fā)展的通信運營公司，在我國移動通信大發(fā)展的進程中，始終發(fā)揮著主導作用，并在國際移動通信領域占有重要地位。 經過十多年的建設和發(fā)展，中國移動通信已建成一個覆蓋范圍廣、通信質量高、 業(yè)務品種豐富、服務水平一

13、流的移動通信網絡。網絡規(guī)模和客戶規(guī)模列全球第一。 截至2004年底，網絡已經覆蓋全國絕大多數縣（市），主要交通干線實現連續(xù)覆 蓋，城市內重點地區(qū)基本實現室內覆蓋， 客戶總數超過2億戶，于184個國家和 地區(qū)的235個運營公司開通了 GSMB際漫游業(yè)務，與73個國家和地區(qū)的51個運 營商開通了 GPRSI際漫游，國際短信通達106個國家和地區(qū)的214家運營商，彩信通達4個國家和地區(qū)的14家運營商產品經銷中國移動與14個國家32家運營公司新開辦了國際漫游業(yè)務，使得與中國移 動開通自動漫游業(yè)務的國家和地區(qū)達到 63個，運營公司達到116個。積極與國 內其他電信企業(yè)展開合作，先后與中國電信、中國聯通、

14、中國網通、中宇通信等 企業(yè)簽署了合作協議。強化網絡集中管理，完善網管系統(tǒng)和本地集中操作維護中 心的功能，開展大規(guī)模的網絡優(yōu)化工作，使網絡運行質量穩(wěn)步提高。2000年，GSMS動通信網長途來話接通率達到 61.14%。無線接通率達到99.06%,話音接 通率達到60.09%,掉話率為1.25%,基本消滅了超忙小區(qū)。社會反響中國移動全年完成固定資產投資超過 640億元，凈增GSMI動電話交換機容 量4000萬戶，總容量達到11020萬戶（其中GSMR 9864萬戶）；凈增信道100 萬個，總數達到312萬個；凈增基站15426個，總數達到59973個。完成全國移 動智能網二期工程，啟動中國移動互聯

15、網試驗網工程和骨干網一起工程建設，中國移動互聯網投入商用。進一步完善支撐服務網，各省（區(qū)、市）計費業(yè)務中心 建成投產，形成全國兩級計費管理的體系結構。截至2000年底，全部從業(yè)人員為111824人，其中在崗職工89518人，比上 年減少6665人。通信企業(yè)勞動生產率（不含兩費的通信業(yè)務收入）達到 128.6 萬元/人，比上年增長53.7%。有16人獲得行業(yè)教授高級工程師任職資格，3人 獲得全國勞動模范稱號，31個集體被評為“全國青年文明號,絕大多數企業(yè)被 評為當地文明單位。三、行業(yè)分析公司行業(yè)地位及競爭優(yōu)勢中國通訊市場運行環(huán)境分析近年來，通信市場用戶規(guī)模增長迅速，市場規(guī)模前景廣闊。隨著互聯網用

16、戶 的快速增長，通信用戶也日益增長，2004年中國通信用戶數達7000萬人，2005 年達到9300萬人。2006年第一季度中國通信用戶已接近一億人。而到 2008年 通訊行業(yè)活躍賬戶數量已達五億，2009年為七億，2010年接近九億用戶，截止 2011年第二季度用戶數量為9.88億。數據顯示2010年第二季度以前通訊用戶 數量一直是大幅度增長，2010年下半年以后開始小幅穩(wěn)定增長。中國通訊市場占有率信息產業(yè)部2014年公布的數據顯示，全國的移動電話用戶已突破8億大關。 而中國移動更以70%勺市場占有率在中國的手機市場上占據領先地位。3.1.3同行業(yè)競爭分析及自身優(yōu)勢企業(yè)名稱用戶人數（億）主營

17、業(yè)務收入（億元）營業(yè)毛利率凈資產利潤率中國移動8641468.869.05中國聯通32846.830.712.18中國電信1.863242.978.844.25中國移動在移動通信領域處于領先地位，截至 2014年12月底，中國移動用 戶總數超過8億，比上年末增長3943萬戶；2014年，聯通凈增移動用戶1811.5 萬戶，用戶總數接近3億戶；截至2014年底，中國電信移動用戶數達1.86億戶， 2014年凈增4萬戶。中國移動、中國聯通、中國電信在 2014年度總營收分別為 6414億元、2846.8億元、3243.9億元，總和為12504.7億元，其中移動占比51.3%。在固定業(yè)務規(guī)模方面，中

18、國電信的固網語音業(yè)務都遠較中國聯通為高，統(tǒng)計數字顯示二者幾乎相差12倍。而在固網增值業(yè)務方面，中國電信的發(fā)展也處 于優(yōu)勢地位，具固網短信數已達到了18.496億條。在移動業(yè)務規(guī)模方面，三家通信運營商之間則差異十分明顯，以 2008年為例，當年中國移動總通話分鐘數 達到24413億分鐘，而中國聯通只有3766億分鐘，中國電信則只有263.7億分 鐘，三者之間有近十倍的差距。數據顯示，中國手機市場每個季度平均新增 1900萬用戶，增長率約為4% 其第二季度的市場滲透率達35%中國移動稱，其市場占有率接近 70%同時其 預付費的市場份額也高達79%分析師表示，中國移動的平均季度增長率為 5% 而平均

19、年增長率為20%預計其今年還會繼續(xù)保持同樣的增長趨勢。2013年12月4日，工信部向三大運營商發(fā)放 TD-LTE牌照，但實際上只有 中國移動一家拼全力發(fā)展 TD-LTE 4G網絡。數據顯示，中國移動2014年共開通 了 72萬個4G基站，實現了全國絕大部分城市、縣城的連續(xù)覆蓋，發(fā)達鄉(xiāng)鎮(zhèn)、農 村的數據業(yè)務熱點覆蓋。但中國聯通和中國電信根本無處發(fā)力。今年2月，中電信、中聯通終于獲得FDD正式牌照，4G業(yè)務開始沒有政策上的發(fā)展阻礙，業(yè)內 普遍認為，中移動今年也將繼續(xù)加大 2G 3G用戶向4G的轉化，4G全面爆發(fā)對 運營商今年業(yè)績將產生更顯著的影響。、公司業(yè)績在凈利潤方面，三大運營商的成績單如下：分析

20、表明中國移動凈利1093億元，同比下降10.2%;中國聯通凈利120.6 億元，同比增長15.8%;中國電信凈利176.8億元，同比增長0.8%。三家總利潤 為1390.4億元，其中中國移動占比 78.6%。但截至目前，中國移動已經連續(xù) 6 個季度凈利潤下滑，2014年度全年凈利下滑幅度超過了 10% 相比之下，中國 聯通凈利潤增幅最高。不過，其營收繼續(xù)疲軟，中國移動和中國電信的營收都是同比增長的，而中國聯通卻是同比下滑的。分析數據可以看出中國電信 2014年營收和凈利潤得以保持微弱增長，分別為 3243.9 億元和176.8億元，分別同比增長 0.9%和0.8%。321、公司業(yè)績及財務資金較

21、去年同比分析1、從盈利方面看（企業(yè)保持盈利平穩(wěn)狀況，雖然凈利潤同比稍微下滑，但是盈利前景仍然較好）單位：百萬元20132014同比增長凈利潤121803109405-10.18營業(yè)收入63017764414469.222、從償債能力看（企業(yè)資產、負責均較快增長，說明企業(yè)利用負債經營能力較 強。流動比例為0.89速動比例為1.40說明企業(yè)償債能力較強，且存貨物資類 較少。企業(yè)資產狀況良好）單位：百萬元2014 年2013 年資產總額12964491244166負債總額439873418058流動負債合計431876410298流動資產合計477583505985去年同期存貨91308660流動比

22、率1.1去年同期1.23速動比率1.08去年同期1.23資產負債率0.39去年同期0.343、從經營現金流量看（經營現金流量增長兩倍多，說明企業(yè)總體經營能力較好） 每股經營現金凈流量（元）538去年同期2864、從籌資投資方面看（投資金額較去年同期大幅度增加，籌資金額由去年同期 增長兩倍，說明企業(yè)進入成熟期，經營及投資進入良性循環(huán)，財務狀況穩(wěn)定。） 投資活動的現金凈額（百萬元）-146219去年同期-79431籌資活動的現金凈額（百萬元）-42944去年同期-21035四、資產負債表分析資產負債表各項增長比率分析單位：百萬元會計年度2014 年 12 月 31日2013 年 12 月 31日同

23、比增長 (%)流動資產現金及現金等價物418,862419,908-0.0025應收票據應收賬款16, 34013, 90717.49預付款項7026478.50應收利息其他應收款14,39811,64923.60存貨9,1309,152-0.24其他流動資產流動資產合計477,583467,1892.22非流動資產長期應收款長期股權投資投資性房地產固定資產在建工程93,34185,0009.81固定資產清理7661,063-27.94商譽35,30036,894-4.32長期待攤費用遞延所得稅資產20,50717,40117.85其他非流動資產非流動資產合計818,866700,20316.

24、95資產總計1,296,4491,167,39211.06流動負債短期借款應付票據6741,360-50.44應付賬款223,503173,15729.08預付款項應付職工薪酬應交稅費6,0208,706-30.85應付股利其他應付款一年內到期的非流動負 債流動負債合計431,876370,91316.44非流動負債長期借款4,9924,9890.06應付債券長期應付款專項應付款遞延所得稅負債98104-5.77其他非流動負債非流動負債合計5,9305,7553.04負債合計437,806376,66816.23股東權益股本400,7372,142186.09資本公積盈余公積未分配利潤外幣報表

25、折算差額,歸屬于母公司股東權益 合計856,576788,7738.60少數股東權益股東權益合計858,643790,7248.59負債及股東權益總計1,296,4491,167,39211.06從表中我們可以看出，該企業(yè)在 2013到2014年，非流動資產和流動資產都 是在不斷增長的，說明企業(yè)的資金流動性強，資產總額也在不斷增長，非流動負 債比流動負債額度小，表明該公司短期借款相對較多，這樣短期借款到期時，企 業(yè)付款壓力會比較大。股東權益也增長了 8.59%,增長幅度相對較大，可以得出 企業(yè)的營利性較好。企業(yè)的現金及現金等價物有所下降，但是下降比率并不大，而且結合企業(yè)的 現金比率超過了 1來

26、看，還是可以得出企業(yè)的流動性和變現能力是十分好的。無形資產所占比重下降了 27.94%,商譽下降了 4.32%,這說明企業(yè)在發(fā)展過 程中忽視了企業(yè)文化，這對企業(yè)長期的發(fā)展是不利的。應收賬款增長了 17.49%,表明了該公司在應收賬款上收回的速度加快，減少了壞賬，這樣容易維持公司資金流的穩(wěn)定。企業(yè)應付票據降低了 50.44%,可以得出在這一年里，企業(yè)將前一年度票據付 清，并且在這一年內無較大支出。應交稅費下降了 30.85%,這與企業(yè)遞延所得 稅資產的增加有關。股本2014年與2013年相比有了一個飛速的增加，增長了 186.09%,這表明公司的發(fā)展狀況十分的好資產負債表財務比率分析（縱向）通過

27、上表我們可以知道該企業(yè)的流動比率 2014年與2013年相比有小幅度下 降，但是該企業(yè)的速動比率已經突破 1.說明企業(yè)不僅有較強的變現能力，而且 企業(yè)有足夠的現金來償還短期債務。而且通過這兩年可看出，該公司的流動比率較穩(wěn)定說明企業(yè)的短期償債能力比較強。比較該企業(yè)的流動比率和速動比率，不難發(fā)現兩者之間的差距不大。兩者的比率都在超過了 1,并且穩(wěn)定在1左右，這說明企業(yè)的存貨周轉較快。即企業(yè)的 銷售情況良好?，F金比率在2013年到2014年問，比率是所下降的，但是任然在 1左右，這 反應了企業(yè)直接償付流動負債的能力很好， 但是，現金比率不是很低，這就意味 著企業(yè)流動資產未能得到合理運用，而現金類資產

28、獲利能力低，這類資產金額太 高會導致企業(yè)機會成本增加，對企業(yè)的發(fā)展是不利的。所以該企業(yè)為了今后更好 的發(fā)展，應降低現金比率的值。企業(yè)的資產負債比率比較穩(wěn)定，而且都在 0.4以下，基本維持在0.3左右。 這說明該企業(yè)負債在資產總額中所占比率并不是很高，這個比率也一直保持在一個不是很低的數值。能夠保證企業(yè)的長期償債能力。這樣對于企業(yè)債權人來說， 他們所提供的信貸資金的安全性還是比較好的。 對于企業(yè)所有者來說投入的資本 也維持在一個適度的風險水平上。這里的負債能夠帶來一定的杠桿收益。企業(yè)的長期負債率非常的低，沒有超過0.1,說明該企業(yè)的長期償債能力十分的強，這也就表明債權人的安全性很高。股東權益比率

29、變化趨勢并不大，相對比較穩(wěn)定。而且股東權益比率維持在0.6 左右，既不算太高也不顯得很低，這樣一個適當的股東權益比率十分適合企業(yè)的 發(fā)展。因為企業(yè)權益比率過小，表明企業(yè)過度負債，容易削弱公司抵御外部沖擊 的能力；而權益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財務作用來擴大經營規(guī)模。會計年度2014年12月31日2013年12月31日流動比率1.111.26速動比率1.081.23現金比率0.971.13資產負債率0.340.32長期短債率0.00380.0043股東權益比率0.660.68產權比率0.510.48企業(yè)的產權比率也很穩(wěn)定，基本在 0.5左右。這既表明了企業(yè)長期償債能力 強，也說明了企業(yè)

30、財務結構穩(wěn)健。同時我們可以了解到債權人權益保障程度高， 承擔的風險小。資產負債表財務比率分析(橫向比較)：流動比率速動比率現金比率資產負債率產權比率中國移動1.111.08,0.970.340.51中國聯通0.190.180.080.581.38中國電信0.290.270.100.480.94通過上述同行業(yè)競爭企業(yè)的數據對比分析可知， 在通信行業(yè)中移動的各項指 標均在一個合理的范圍內。聯通和電信的流動比率、速動比率和現金比率都不是 很高，說明這兩個企業(yè)的變現能力不是很強， 而且短期的償債能力和直接償債能 力也不是很好。在資產負債率上，三者的差別并不是很大，三家企業(yè)的資產負債 率既不高也不低，表

31、明了三家企業(yè)是值得債權人投資的。 聯通和電信的產權比率 相較而言是比較高的，產權比率越高，說明企業(yè)償還長期債務的能力越弱。 總體 來說，聯通和電信的償債能力是不足的。 相對的來說移動的狀況較好，而且處于 一種較穩(wěn)定的狀態(tài)，有一定的發(fā)展空間。五、利潤表分析利潤動態(tài)分析1、中國移動為香港上市，所以財務報表為香港口徑 香港口徑營運收入二國內主營業(yè)務收入一營業(yè)稅金及附加 2、香港與內地相比較，在利潤表及利潤分配表方面的差別是：(1)、利潤分配的項目。相對于內地會計制度對利潤分配的具體規(guī)定， 香港利 潤分配表對利潤如何分配以及分配的順序沒有做出原則性規(guī)定， 如無提取公積金 和公益金的規(guī)定，所以在會計報表

32、中也不需要揭示這些項目。(2)、內地會計制度中，利潤表將企業(yè)收入劃分為營業(yè)收入和營業(yè)外收入，并且要求揭示收入和成本費用。而香港在成本費用項目的揭示方面無具體要求。1、2014年營運收入為6414億元，同比增長1.78%,營業(yè)成本的增長超過營 業(yè)收入的增長，為6.82%.項目單位：（白力 元）2015 年2014 年增長額/增長率一、營業(yè)收入641448630177112711.78%減：宮業(yè)成本13961413069789176.82%營業(yè)稅金及附 加-銷售費用150245153197-2952-1.92%管理費用579135310348109.05%財務費用-15921-14958-9636

33、.43%資產減值損失0000加：公允價值 變動凈收益0000投資凈收益82487062118616.79%二、營業(yè)利潤2860032852847190.25%加：營業(yè)外收 入108991017919.67%減：營業(yè)外支 出1763421575311881111.94%三、利潤總額142592158579-15987-10.08%減：所得稅3318736776-3589-9.75%四、凈利潤109405121803-12398-10.18%2、期間費用中2014年相比2013年銷售費用減少1.92%,管理費用和財務費 用都呈增長趨勢，分別增加9.05%口 6.43%3、投資收益總體增加16.79

34、%。4、營業(yè)利潤增長幅度較小，僅為0.25%,這可能與營業(yè)成本和期間費用一定 額度的增加有關。5、營業(yè)外收入幅度大于營業(yè)外支出，但營業(yè)外收入和支出都呈增長趨勢， 增長率分別為19.67%, 11.94%。、利潤總額呈下降趨勢，降幅為10.08%,因此相對應的所得稅也有所 下降，降幅為9.75%。、年度利潤為1094.05億元，同比下降10.18%,綜上分析，2014年移動經營狀況不如前一年。據中國移動表示，2014年營業(yè)稅改為增值稅的實施和網間結算標準的調整對集團財務業(yè)績影響較大。5.2企業(yè)盈利能力分析主營業(yè)務收入利潤率主營業(yè)務利潤分析表單位：百萬元項目主營業(yè)務收入20156414482014

35、630177主營業(yè)務毛利501834499480主營業(yè)務利潤117334135649營業(yè)利潤286003285284利潤總額125582142711凈利潤109405121803主營業(yè)務毛利率（為78.2379.26主營業(yè)務利潤率（為18.2921.51營業(yè)利潤率（。%主營業(yè)務收入利潤率（）44.59 -45.27 -主營業(yè)務收入凈利率（的17.0519.33因為中國移動是在香港上市，這里的主營業(yè)務收入等于香港的營運收入， 既 已經扣除了營業(yè)稅金及附加的數值，所以從移動的財務報表里是沒有辦法看出營 業(yè)稅金及附加的。從上表中我們可以看出，13,14這兩年的主營業(yè)務毛利是沒有太大變化的,而相比于2

36、013年，14年的主營業(yè)務利潤還有所下降，這跟市場競爭和市場份 額有關。主營業(yè)務利潤率，從2013年的21.51%下降到2014年的18.29%, 2014年的 整體利潤率相比2013年都有所下降，值得企業(yè)在今后的運營中注意。成本利潤率成本利潤表單位：百萬元項目20142013主營業(yè)務毛利501834499480主營業(yè)務利潤117334135649營業(yè)利潤286003285284利潤總額125582142711凈利潤109405121803主營業(yè)務成本139614130697成本費用總額524342494859稅前成本稅后成本主營業(yè)務成本毛 利率（。%27.8221.16主營業(yè)務成本利 潤率（

37、。%成本費用利潤率 （為主營業(yè)務成本/ 經營成本（主營 業(yè)務成本+主營 業(yè)務稅金及附加）23.9528.83稅前成本利潤率 （為稅后成本利潤率（%上述分析中，2014年相較于2013年，主營業(yè)務毛利有所增加，但其利潤總 額和主營業(yè)務利潤都有所下降，主要原因是其期間費用中的管理費用和財務費用 有所上升。2014年凈利潤也相較于2013年有所下降，主要原因是14年的成本費用的上 升。由于香港的合并綜合收益表中的稅項為主營業(yè)務稅費及附加和所得稅的綜 合，所以無法計算其稅前成本和稅后成本。成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額X 100% , 2014年的成本費用利潤 總額相比2013年有所下降，主要

38、原因是分子利潤總額的下降。六、現金流量表分析現金流量表項目2014（單位：百萬元）20132012、經營活動產生的現金流量除稅前利潤142,592.00158,579.00171,300.00資產減值準備7,381.005,286.004,817.00折舊與攤銷116,737.00107,236.00101,262.00出售物業(yè)、廠房及設備的虧損（收益）2,093.0015.002,819.00投資虧損（收益）-34.00-11.00應占聯營及合營公司虧損（收益）-8,248.00-7,062.00-5,684.00重估盈余-利息支出228.00331.00390.00利息收入-16,149.

39、00-15,289.00-12,661.00存貨的減少（增加）-271.00-2,156.00436.00應收帳款減少（增加）-7,927.00-7,421.00-7,063.00預付款項、按金及其他應收款項減少（增-9,018.00-2,181.00-3,253.00加）應付帳款增加（減少）17,154.0027,413.0016,895.00預收賬款、按金及其他應付款增加（減少）4,249.00-17.00-246.00經營資金變動其他項目1,241.003,507.006,291.00經營活動產生的現金250,062.00268,207.00275,292.00已收利息（經營）-已付利息

40、（經營）-已付稅項-39,040.00-43,222.00-44,583.00經營活動產生的現金流量凈額其他項目-經營活動產生的現金流量凈額211,022.00224,985.00230,709.00二、投資活動產生的現金流量:購買物業(yè)、廠房及設備支付的現金-出售物業(yè)、廠房及設備收到的現金1.0044.006.00購買無形資產及其他資產支付的現金-171,829.0 0-140,396.0 0-125,198.0 0出售無形資產及其他資產收到的現金-購買子公司、聯營企業(yè)及合營企業(yè)支付的-9,508.00-1,363.00現金-出售子公司、聯營企業(yè)及合營企業(yè)收到的 現金-130.00-購買證券投

41、資所支付的現金-2,000.00-出售證券投資所收到的現金-14,000.00已收利息及股息（投資）16,868.0014,488.0010,590.00投資活動產生的現金流量凈額其他項目20,249.00-44,378.00-90,574.00投資活動產生的現金流量凈額-146,219.0 0-171,475.0 0-191,176.0 0三、融資活動產生的現金流量: .新增借款-償還借款-23,633.00-吸收投資所得-400.00發(fā)行股份8,215.0043.00531.00贖回/償還債券發(fā)行費用已付股息（融資）已付利息（融資）融資活動產生的現金流量凈額其他項目融資活動產生的現金流量凈

42、額四、匯率變動對現金及現金等價物的影響五、現金及現金等價物凈增加額力口：現金及現金等價物的期初余額現金及現金等價物的期末余額其他項目六、現金及現金等價物的期末余額-50,934.00 -55,512.00 -55,425.00-225.00-329.00-403.00-42,944.00 -79,431.00 -54,897.0021,859.00 -25,921.00 -15,364.0044,931.00 70,906.0086,259.00-46.00-54.0011.0066,744.00 44,931.0070,906.00回購股份發(fā)行債券6.1.1現金流量表趨勢分析（定基法）項目2

43、01420132012經營活動產生的現金流量凈額91.4797.52100投資活動產生的現金流量凈額76.4889.69100融資活動產生的現金流量凈額78.23144.69100現金及現金等價物凈增加額-142.27168.711006.1.2現金流量表趨勢分析（環(huán)比法）項目201420132012經營活動產生的現金流量凈額93.7997.52100投資活動產生的現金流量凈額85.2789.69100融資活動產生的現金流量凈額54.06144.69100現金及現金等價物凈增加額-84.33168.71100通過定比法和環(huán)比法，可以看出：1、企業(yè)連續(xù)三年經營活動產生的現金流量凈額呈現小幅下降趨

44、勢；2、企業(yè)連續(xù)三年投資活動產生的現金流量均為負值，且其絕對值呈下降趨勢。從環(huán)比看，2012 年為 100,2013 年為 89.69,2014 年為 85.27; I3、企業(yè)連續(xù)三年融資活動產生的現金流量均為負值，從環(huán)比看，2014年的數據較2013年下降45.94%;4、企業(yè)的現金及現金等價物的凈增加由 2012和2013年的負增長轉為2014年正 增長?，F金流量項目組合分析年份現金流量方向現金凈分析影響結果經 營 活 動投 資 活 動籌資 活動2014+-+企業(yè)經營狀況良好，可在償還前欠債務的 同時繼續(xù)投資。2013+-企業(yè)經營狀況不錯，然而/、能同時滿足償 還前期債務與繼續(xù)擴大投資的需

45、要。2012+-企業(yè)的經營狀況產生的現金流量不能為 企業(yè)的擴張?zhí)峁┈F金流量支持，資金流可 能存在缺口?，F金凈流量結構分析項目現金凈流量（百萬元）凈流量結構（）經營活動產生的現金流量凈額211,022965.38投資活動產生的現金流量凈額-146,219-668.92籌資活動產生的現金流量凈額-42,944-196.46現金及現金等價物凈增加額21,859100從現金凈流量的結構看，經營活動產生的現金流量凈額對中國移動全部現金 凈流量的貢獻最大，經營活動產生的現金流量凈額不僅滿足了日常經營的需要， 而且補充了大部分投資活動所消耗的現金流量、償還前期債務和利息。三大活動現金流量凈額分析單位:百萬元

46、項目20142013增減額增減幅度經營活動產生的現金流量凈額211,022224,985-13963-6.21%投資活動產生的現金流量凈額-146,219-171,475心5,256-14.73%籌資活動產生的現金流量凈額-42,944-79,43136,487-45.94%現金及現金等價物凈增加額21,859-25,92147,780-184.33%1、2014年經營活動產生的現金流量凈額同比減少6.21%,主要原因是企業(yè)當期經營活動產生的現金較上一年度減少了，同時用于支付職工以及為職工支付的 現金有所增加。2、2014年投資活動產生的現金流量凈額同比增加14.73%,主要原因是企業(yè)當有較大

47、投資活動產生的現金流量凈額其他項目3、2014年籌資活動產生的現金流量凈額同比增加 45.94%,主要原因是企業(yè)當期 沒有償還債務現金的現金?，F金流量指標匯總表與經營 有關的 比率經營活動產生的現金流量凈額銷售現金流量率=當期王富業(yè)務收入=211022000000/58181700000=0.3627經營活動產生的現金流量凈額資本購買準備率=購置固定資產支出的現金=211022000000/170776000000=1.2357企業(yè)內部擴大再生產的能力比較強，企業(yè)進行投資后還啟多余的現金用于 其他支付。經營活動產生的現金流量凈額經營現金滿足內部需要比率=購置固矩資產支出現金股利財務費用=211

48、022000000/(170776000000+400737000000=0.359與償債 有關的 比率現金及現金等價物期末余額現金比率=流動負債=66744000000431876000000=0.155經營活動產生的現金流量凈額現金負債總額比率=全部負債=211022000000439873000000=0.4797負債總額債務償還期=經營活動產生的現金流量凈額=439873000000/211022000000=2.0845與盈利 有關的 比率經營活動產生的現金流量凈額盈利現金比率=利潤總額=211022000000/142592000000=1.4799利潤的

49、收現能力強質量高，企業(yè)持續(xù)經營能力和獲利穩(wěn)定性強。凈利潤經營現金流量凈利率=經營活動產生的現金流量凈額=109405000000/211022000000=0.5184凈利潤現金流量凈利率=現金及現金等價物凈增加額=109405000000/21859000000 =5.005企業(yè)經營狀況不錯經營活動產生的現金流量凈額每股經營現金流量=股份總數=211022000000400737000000 =0.5266企業(yè)支付股利能力良好與社會 貢獻有 關的比 率實際繳納的各種稅金納稅貢獻率=平均凈資產=33187000000856576000000=0.0387支付給職工以及為職工支付的現金就業(yè)貢獻率

50、=平土勻印貝廣 J=36830000000/856576000000=0.4299七、杜邦財務分析杜邦財務分析體系杜邦財務分析資料三家可比通信公司杜邦財務分析原始數據公司年份凈資產收益 率 (%)資產報酬率(%)銷售凈利率(%)總資產 周轉舉 (%)平均權 益乘數中國 移動201217.8512.3023.0953.271.45201315.3910.43 19.3353.9911.481201412.748.4417.0649.481.51中國 電信20125.652.745.2851.942.0620136.333.235.4659.2011.96120146.113.155.4557.801.94中國 聯通20123.281.362.7452.472.4420134.61.94 3.3957.872.398120145.152.194.1553.512.375三家可比通信公司杜邦財務分析要素變動表公司年份資產報酬 率變動率 (%)銷售凈利率變動率(%)總資產周轉 率變動率 (%)權益乘 數變動 率()