1、CONTENTS01/02/03/04/05/新三板市場(chǎng)概況新三板定增市場(chǎng)新三板并購(gòu)市場(chǎng)新三板交易市場(chǎng)政策與熱點(diǎn)事件2Copyright 投中信息 HYPERLINK / 01/新三板 市場(chǎng)概況2019年4月，新三板市容量一路走低，摘牌急劇升溫，共計(jì)1家原新三板公司（如涵控股） 成功IPO。Copyright 投中信息3 HYPERLINK / 市容量一路走低截至2019年4月末，共計(jì) 10040家 企業(yè)掛牌新三板，總股本為59.90百億股；其中，創(chuàng)新層共有 882家，占比達(dá) 8.78%。自去年5月份以來，新三板市容量一路走低。2019年4月新三板市場(chǎng)概覽類別FEBMARAPR掛牌數(shù)(家)10

2、,44510,34910,040創(chuàng)新層(家)906893882基礎(chǔ)層(家)9,5399,4569,158做市轉(zhuǎn)讓(家)1,026978949集合競(jìng)價(jià)(家)9,4199,3719,091總股本(億股)6,1916,1625,990數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2019.52018年4月-2019年4月新三板總股本及掛牌數(shù)量變化65.865.9 65.9 65.5113.82113.09112.43111.08110.1164.4 64.1 64.0 63.663.3 62.7109.46108.92107.86106.91105.51104.4561.9 61.6103.49 1

3、00.4059.9掛牌總數(shù)(百家)總股本(百億股)4Copyright 投中信息 HYPERLINK / 本月摘牌急劇升溫2019年4月，共計(jì) 330家 企業(yè)從新三板摘牌，摘牌類型主要有主動(dòng)申請(qǐng)、轉(zhuǎn)板IPO以及由于并購(gòu)、信息披露違規(guī)等其他類型，其 中，主動(dòng)申請(qǐng)摘牌占絕大部分。注：本處轉(zhuǎn)板類型統(tǒng)計(jì)口徑為實(shí)際正式摘牌日，請(qǐng)讀者不下一節(jié)轉(zhuǎn)板IPO案例上市日期進(jìn)行區(qū)分。2018年4月-2019年4月新三板摘牌變化情況1.571981941641440.550.931.920.8010910115695911361381323300.610.961.491.191.010.801.092.29摘牌數(shù)(家

4、)摘牌變化倍數(shù)(倍)5Copyright 投中信息 HYPERLINK / 新三板轉(zhuǎn)板IPO僅一例發(fā)行概況：4月美股市場(chǎng)迎來了第一只網(wǎng)紅電商股，即如涵控股，早在2016年，如涵控股便在新三板掛牌。2019年4月3日，如涵控股(RUHN.NASDAQ)在納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)上市，發(fā)行價(jià)格 為12.50美元/ADS，共計(jì)發(fā)行10,000,000份ADS，占發(fā)行后總股本的12.10%，每份ADS相當(dāng)于5股普通股，本次發(fā)行募集資 金總額1.25億美元，募集資金凈額1.22億美元。重點(diǎn)解讀：公司概況 如涵控股，全稱杭州如涵控股股份有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)包括網(wǎng)紅孵化、網(wǎng)紅營(yíng)銷、網(wǎng)紅電商三部分，是一家紅人電商服

5、務(wù)提供商， 主要紅人有“ 超級(jí)軒”、“ 張大奕”“AYIKA陳艾佳”。歷史融資 如涵控股曾獲賽富亞洲A輪融資、君聯(lián)資本數(shù)千萬B輪融資以及阿里巴巴3億C輪融資。機(jī)構(gòu)IPO賬面退出 如涵控股本次IPO，君聯(lián)資本退出前直接持有股權(quán)8.54%，阿里巴巴退出前直接持有股權(quán)約8.56%。評(píng)價(jià) 美股市場(chǎng)第一只網(wǎng)紅電商股。如涵控股的成功上市是一種對(duì)中國(guó)網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的探索。然而，由于其從新三板摘牌后 未能扭轉(zhuǎn)業(yè)績(jī)下滑尷尬，上市首日開盤破發(fā)不說，股價(jià)一路 下滑，截至上市當(dāng)日收盤，股價(jià)下跌37.2%，市值跌至6.49 億美元。6Copyright 投中信息 HYPERLINK / 本月新增掛牌公司以制造類為主2019年

6、4月，新三板新增的 21家 掛牌公司中，其中有 10家為制造類公司，占比達(dá) 47%，為新三板增量企業(yè)最多的行業(yè)， 其次為文化傳媒。與上月相比，本月新增掛牌數(shù)量腰斬，制造 類公司依然是增量主體，文化傳媒公司掛牌熱情較高，有 3家成功月內(nèi)掛牌。2019年4月新三板增量企業(yè)行業(yè)分布5% 5%5%5%10%47%10%13%制造業(yè) 文化傳媒 醫(yī)療健康企業(yè)服務(wù) 房地產(chǎn) 汽車行業(yè)化學(xué)工業(yè) IT及信息化7Copyright 投中信息 HYPERLINK / 本月新增掛牌公司集中在皖蘇地區(qū)2019年4月新三板增量企業(yè)地區(qū)分布9.52% 9.52%9.52%9.52%33.32%其他（33.32%）4.76%4

7、.76%4.76%4.76%14.30%14.30%4.76%4.76%4.76%安徽江蘇江西廣東吉林山東陜西上海浙江北京其他河北福建天津地區(qū)數(shù)量(家)代表企業(yè)安徽3黃山良業(yè)、安天利信、易元堂江蘇3麥禾傳媒、聯(lián)通智控、亓十弦江西2饒電科技、科苑生物廣東2新洲股份、駿豐鏈網(wǎng)浙江2永華包裝、榮億精密北京2摩云閣、芳華美德吉林1贏時(shí)物業(yè)山東1麥豐新材陜西1升達(dá)股份上海1雨吉文化河北1中浩華福建1晶欣股份天津1津裕電業(yè)8Copyright 投中信息 HYPERLINK / 02/新三板 定增市場(chǎng)2019年4月，定增市場(chǎng)募資遠(yuǎn)不如去年同期， 新三板定增市場(chǎng)整體冷清，機(jī)構(gòu)投資者參與新三板定增規(guī)模環(huán)比增加6

8、4%。Copyright 投中信息9 HYPERLINK / 定增市場(chǎng)募資遠(yuǎn)丌如去年同期2019年4月，預(yù)計(jì)定增規(guī)模為 18億元，遠(yuǎn)低于去年同期的 52億元，縮水約 65.38%；實(shí)施定增規(guī)模為 34億元，同樣低于去年同期的 67億元，縮水約 49.25%。本月新三板定增市場(chǎng)整體冷清。2018年4月-2019年4月新三板股票發(fā)行情況統(tǒng)計(jì)18-04050607080910111219-0102030452 67616059565644594234304740295880272638341846164320定增預(yù)案(億元) 定增實(shí)施(億元)10Copyright 投中信息 HYPERLINK /

9、金融公司本月實(shí)施定增規(guī)模最大2019年4月新三板定增企業(yè)數(shù)量行業(yè)分布14%4%4%5%5%5%27%3%3% 6%5%5%7%7%33%5%5% 5%21%10%10%11%制造業(yè) IT及信息化 醫(yī)療健康文 化 傳 媒 綜 合 汽 車 行 業(yè)化學(xué)工業(yè) 公用事業(yè) 建筑建材企 業(yè) 服 務(wù) 其 他制造業(yè)醫(yī)療健康IT及信息化建筑建材汽車行業(yè)綜合化學(xué)工業(yè)農(nóng)林牧漁金融公用事業(yè)其他注：1.左圖為本月定增預(yù)案企業(yè)數(shù)量行業(yè)分布，右圖為本月實(shí)施定增企業(yè)數(shù)量行業(yè)分布；2.左圖中其他行業(yè)包含：能源及礦業(yè)、消費(fèi)升級(jí)、教育培訓(xùn)、運(yùn)輸物流、房地產(chǎn)、電信及增值服務(wù)、農(nóng)林牧漁；右圖中其他行業(yè)包含：互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)升級(jí)、文化傳媒、企

10、業(yè)服務(wù)。4.022019年4月新三板定增規(guī)模行業(yè)分布IT及信息化制造業(yè)化學(xué)工業(yè)醫(yī)療健康公用事業(yè)企業(yè)服務(wù)汽車行業(yè)文化傳媒消費(fèi)升級(jí)綜合能源及礦業(yè)教育培訓(xùn)運(yùn)輸物流農(nóng)林牧漁建筑建材房地產(chǎn)電信及增值服務(wù)金融互聯(lián)網(wǎng)2.500.720.660.500.370.340.310.310.300.300.250.150.110.031.000.473.340.410.080.920.223.320.991.7315.530.304.412.565.72定增預(yù)案(億元) 定增實(shí)施(億元)11Copyright 投中信息 HYPERLINK / 定增排行榜2019年4月，定增預(yù)案方面，前五大定增案例擬募資近 8億元，

11、可以看出，新三板公司對(duì)于定增募資的期望相對(duì)保守，預(yù)計(jì)募資 規(guī)模均不超 3億元；實(shí)施定增方面，前五大定增案例共計(jì)募資近 22億元，前兩大定增案募資額均超3億元。2019年4月新三板定增市場(chǎng)募資規(guī)模TOP5分類企業(yè)名稱股票代碼行業(yè)數(shù)量(萬股)募資(萬元)利揚(yáng)芯片833474IT及信息化1,50020,985穎泰生物833819醫(yī)療健康3,60020,160合佳醫(yī)藥838641醫(yī)療健康2,50015,000預(yù)案福立旺839734制造業(yè)1,06010,494先鋒科技831878醫(yī)療健康1,00010,000總計(jì)76,639眾誠(chéng)保險(xiǎn)835987金融76,875155,288億華通834613綜合6313

12、0,300同濟(jì)醫(yī)藥430359醫(yī)療健康2,60013,000實(shí)施東星醫(yī)療834478醫(yī)療健康4569,120海南沉香834155農(nóng)林牧漁2,3868,350總計(jì)216,058數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2019.512Copyright 投中信息 HYPERLINK / VC/PE參不新三板定增規(guī)模增加2019年4月，共計(jì) 28家 新三板企業(yè)獲得VC/PE機(jī)構(gòu)投資，獲投金額為 19.04 億元， 低于去年同期的 29.97 億元， 縮水36.47%，但環(huán)比上漲63.86%。自去年四月份開始，受大環(huán)境影響，加之新三板本身的流動(dòng)性問題以及科創(chuàng)板的分流作用，機(jī) 構(gòu)投資者對(duì)于新三板的

13、關(guān)注不如從前。2018年4月-2019年4月機(jī)構(gòu)參與新三板定增數(shù)量及規(guī)模707335413738524929.9727.27332930332818.5822.9322.2118.1920.8519.04 10.80 11.14 13.08 9.60 11.62 交易額(億元)參與發(fā)行企業(yè)數(shù)量(家)13Copyright 投中信息 HYPERLINK / VC/PE參不新三板定增TOP102019年4月，機(jī)構(gòu)投資者參與新三板定增過程中，交易金額最高 的案例為 廣州金控 對(duì) 眾誠(chéng)保險(xiǎn) 高達(dá) 9.17億元 的投資。此外，另有四家掛牌公司獲得機(jī)構(gòu)投資者投資超（含）5000萬 元，本月TOP10榜單中

14、上榜下限為 3000萬元。2019年4月機(jī)構(gòu)參與新三板定增TOP10機(jī)構(gòu)名稱機(jī)構(gòu)類型標(biāo)的公司行業(yè)金額(百萬元)廣州金控PE眾誠(chéng)保險(xiǎn)金融916.58紅鑫匯PE海南沉香農(nóng)林牧漁80.00光大匯益?zhèn)I(yè)VC、PE平原智能制造業(yè)69.98天堂硅谷VC、PE中鎂控股制造業(yè)58.00漢睿投資VC、PE億華通綜合50.00屹唐華創(chuàng)投資VC、PE南麟電子IT及信息化40.02卓識(shí)投資VC、PE諾康醫(yī)療醫(yī)療健康40.00天堂硅谷VC、PE準(zhǔn)信自動(dòng)制造業(yè)35.00約印大通VC、PE東星醫(yī)療醫(yī)療健康30.00信中利PE億華通綜合30.00科源投資VC、PE億華通綜合30.00經(jīng)開投資PE同濟(jì)醫(yī)藥醫(yī)療健康30.0014

15、Copyright 投中信息 HYPERLINK / 03/新三板 并購(gòu)市場(chǎng)2019年4，共計(jì)發(fā)生8起上市公司并購(gòu)掛牌公司案例，并購(gòu)集中行業(yè)為醫(yī)療健康和綜合。本月交易案例數(shù)量及規(guī)模攀升。Copyright 投中信息15 HYPERLINK / 并購(gòu)交易案例數(shù)量及規(guī)模攀升2019年4月，共計(jì)發(fā)生 8起 上市公司并購(gòu)掛牌公司案例，高于去年同期及上月。并購(gòu)交易集中行業(yè)為醫(yī)療健康及綜合行業(yè)。 本月最大的一起并購(gòu)案例為 海航控股 擬以 33.37億元 收購(gòu)海航技術(shù) 60.78%股權(quán)。本月并購(gòu)市場(chǎng)交易規(guī)模攀升，環(huán)比上漲 80.98%。2019年4月上市公司并購(gòu)掛牌公司名單上市公司標(biāo)的公司標(biāo)的行業(yè)整體估值(

16、億元)交易金額(億元)海航控股海航技術(shù)運(yùn)輸物流54.9033.37八菱科技弘天生物醫(yī)療健康17.809.08匯金科技尚通科技電信及增值服務(wù)5.945.94山東華鵬天元信息綜合4.502.48恒久科技閩保股份IT及信息化2.001.43國(guó)芳集團(tuán)奧來德綜合10.970.40眾生藥業(yè)逸舒制藥醫(yī)療健康6.270.22赤峰黃金瀚豐礦業(yè)能源及礦業(yè)未披露未披露2018年4月-2019年4月上市公司并購(gòu)掛牌公司趨勢(shì)191315 33.1839.4982.3315.73 35.44 37.424121216131087.73 33.2912.0917.182.88 29.23 52.90746交易金額(億元)案

17、例數(shù)(個(gè))16Copyright 投中信息 HYPERLINK / 04/新三板 交易市場(chǎng)2019年4月，新三板二級(jí)市場(chǎng)交易有所回落， 成交金額下跌19.23%，成交量下跌4.37%，成交均價(jià)下跌15.63%，平均市盈率下跌4.68%。Copyright 投中信息17 HYPERLINK / 二級(jí)市場(chǎng)交易回落2019年4月新三板二級(jí)市場(chǎng)交易概覽類別FEBMARAPR成交金額(億元)43.0584.7068.41成交數(shù)量(億股)11.9321.0420.12成交均價(jià)(元)3.614.033.40市盈率(倍)20.6720.9519.97數(shù)據(jù)來源：CVSource投中數(shù)據(jù)投中研究院，2019.52

18、019 年4 月， 新三板二級(jí)市場(chǎng)交易不敵上月， 成交金額下跌19.23%，成交量下跌4.37%，成交均價(jià)下跌15.63%，平均市盈率下跌4.68%。18Copyright 投中信息 HYPERLINK / 05/政策熱點(diǎn)回顧截止到4月26日，新三板共有8152家掛牌公司完成年報(bào)披露；據(jù)全國(guó)股轉(zhuǎn)公司通報(bào)，4月共對(duì)兩宗違規(guī)行為給予紀(jì)律處分，對(duì)18宗違規(guī)行為采取自律監(jiān)管措施，其中16宗涉及信息披露及規(guī)范運(yùn)作違規(guī)，4宗涉及權(quán)益變動(dòng)違規(guī)。Copyright 投中信息19 HYPERLINK / 2019年4月政策及熱點(diǎn)政策與熱點(diǎn)截止到4月26日，新三板共有8152家掛牌公司完成年報(bào)披露，其中民營(yíng)企業(yè)占比92%，中小微企業(yè)占比94%。非金融掛牌公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)12.53%，盈利面為74.34%；平均研發(fā)費(fèi)用645.48萬元，