1、當(dāng)前文檔修改密碼：8362839一個QQ，一張銀行卡，實現(xiàn)你的創(chuàng)業(yè)夢想，免費注冊網(wǎng)絡(luò)代理商：/戰(zhàn)略目標(biāo)之財務(wù)目標(biāo)總體財務(wù)目標(biāo)實現(xiàn)目標(biāo)的兩個時期：中鐵物資2004年1月與鐵道部脫鉤，移交國資委直接治理，進入集采專供業(yè)務(wù)的過渡期，需要鞏固鐵路市場，積極開拓社會市場。按照戰(zhàn)略進展的不同時期將財務(wù)目標(biāo)分為以下兩個時期：3年目標(biāo)：2004年2006年（重組改制時期）3年目標(biāo)：2007年2009年（快速進展時期）2、分時期具體目標(biāo)：公司在第一個時期（2004年2006年）需要達到以下財務(wù)目標(biāo)：在經(jīng)營規(guī)模上，2006年主營業(yè)務(wù)收入突破420億元，年均增長率不低于17，進入中國500強企業(yè)前50位；總資產(chǎn)規(guī)模

2、突破150億元，年均增長率為5； 在盈利能力上，在保證以上收入實現(xiàn)的前提下，2006年利潤總額突破2.7億元，銷售利潤率達到0.64；3年平均增長率為57，3年平均銷售利潤率達到0.48；在實現(xiàn)上述目標(biāo)的前提下，實現(xiàn)2006年凈資產(chǎn)規(guī)模達到45億元，凈資產(chǎn)收益率達到6；3年平均凈資產(chǎn)收益率達到4.6；公司整體資產(chǎn)負債率逐年降低，2006年降低到70；整體的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低，2006年降低到35.7；在收入結(jié)構(gòu)上，2006年集采專供市場的業(yè)務(wù)收入比重下降為47，社會市場的業(yè)務(wù)收入比重上升為53；商貿(mào)、物流業(yè)務(wù)收入比例保持在97，是公司的核心業(yè)務(wù)。表：2004年2006年中鐵物資整體財務(wù)目標(biāo)金額

3、單位：億元2003年第一時期2004年2005年2006年3年平均經(jīng)營規(guī)模主營業(yè)務(wù)收入263 300 350 420 357 增長率14%17%20%17%資產(chǎn)總額130 135 140 150 142 增長率4%4%7%5%盈利能力利潤總額0.7 1.0 1.6 2.718 增長率43%60%69%57%銷售利潤率0.27%0.33%0.46%0.64%0.48%投資收益凈資產(chǎn)總額25 30 36 4537 增長率20%20%25%22%凈資產(chǎn)收益率2.8%3.3%4.4%6.0%4.6%輔助指標(biāo)資產(chǎn)負債率80.8%77.8%74.3%70.0%74.0%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率45.0%40.0%35.

4、7%42.2%收入結(jié)構(gòu)集采專供市場收入64.8%57.7%51.4%47.3%商貿(mào)、物流板塊業(yè)務(wù)收入98.2%98%97.7%96.5%公司在第二時期（2007年2009年）需要達到以下財務(wù)目標(biāo)：在經(jīng)營規(guī)模上，2009年的主營業(yè)務(wù)收入突破750億元，年均增長率為21，進入中國500強企業(yè)前40位；總資產(chǎn)突破200億元，年均增長率為10；在盈利能力上，在實現(xiàn)上述收入目標(biāo)的前提下，2009年實現(xiàn)利潤總額突破9億元，銷售利潤率達到1.2；3年平均增長率為49，3年平均銷售利潤率為0.98；在實現(xiàn)上述目標(biāo)的前提下，實現(xiàn)2009年凈資產(chǎn)規(guī)模達到75億元，凈資產(chǎn)收益率達到12；3年平均凈資產(chǎn)收益率達到10

5、；公司整體資產(chǎn)負債率逐年降低，2009年降低到62.5；整體的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年降低，2009年降低到26.7；在收入結(jié)構(gòu)上，2009年集采專供市場的業(yè)務(wù)收入比重下降為31，社會市場的業(yè)務(wù)收入比重上升為69；商貿(mào)、物流業(yè)務(wù)收入比例保持在92，是公司的核心業(yè)務(wù)。表：2007年2009年中鐵物資整體財務(wù)目標(biāo)金額單位：億元2006年第二時期2007年2008年2009年3年平均經(jīng)營規(guī)模主營業(yè)務(wù)收入420 510620750627增長率21%22%21%21%資產(chǎn)總額150 160175200178增長率7%9%14%10%盈利能力利潤總額2.74696.3增長率48%50%50%49%銷售利潤率0.64

6、%0.78%0.97%1.2%0.98%投資收益凈資產(chǎn)總額45 50607562增長率11%20%25%19%凈資產(chǎn)收益率6.0%8.0%10.0%12.0%10.0%輔助指標(biāo)資產(chǎn)負債率70.0%68.8%65.7%62.5%65.7%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率35.7%31.4%28.2%26.7%28.8%收入結(jié)構(gòu)集采專供市場收入40.9%35.5%31%商貿(mào)、物流板塊業(yè)務(wù)收入95.9%95.4%92.4%各業(yè)務(wù)板塊的財務(wù)目標(biāo)金額單位：億元業(yè)務(wù)板塊2004年2005年2006年2007年2008年2009年商貿(mào)板塊收入284 322 365 419 492 573 利潤總額0.86 1.17 1.48 2

7、.20 3.07 4.49 銷售利潤率0.30%0.36%0.41%0.52%0.62%0.78%物流板塊收入10 20 40 70 100 120 利潤總額0.42 0.74 1.00 1.55 2.50 3.64 銷售利潤率4.20%3.70%2.50%2.21%2.50%3.03%進出口板塊收入6 8 11 16 24 37 利潤總額0.06 0.07 0.09 0.13 0.20 0.42 銷售利潤率0.92%0.83%0.82%0.82%0.82%1.15%房地產(chǎn)板塊收入 - - 2 2 3 3 利潤總額 -0.24 -0.24 0.32 0.32 0.43 0.60 銷售利潤率13

8、.91%13.91%16.54%23.08%其中，商貿(mào)板塊按照不同的市場劃分為集采專供市場和社會市場，按照不同的產(chǎn)品又分為鋼軌及鋼材、油品、煤炭及汽車貿(mào)易，以下是不同市場及產(chǎn)品的收入、利潤目標(biāo)：金額單位：億元2004年2005年2006年2007年2008年2009年集采專供市場收入173 180199 209 220 233 毛利2.232.412.963.253.574.01毛利率1.29%1.34%1.49%1.55%1.62%1.73%其中：鋼軌收入25.1 25.0 28.3 28.9 29.4 30.0 毛利0.750.750.840.860.880.9毛利率2.98%2.98%2

9、.98%2.98%2.98%3.00% 油品收入 137 141 147 152 157 162 毛利1.021.051.091.131.171.2毛利率0.74%0.74%0.74%0.74%0.74%0.74% 機電收入 5.0 6.6 11.8 14.8 18.4 23.1 毛利0.30.40.70.881.11.39毛利率5.97%6%5.97%5.97%5.97%6% 配件收入 5.9 7.4 11.4 13.1 15.1 17.4 毛利0.170.220.320.370.430.52毛利率2.83%3%2.83%2.83%2.83%3%金額單位：億元2004年2005年2006年2

10、007年2008年2009年社會市場收入111 142167210272341毛利3.654.825.537.038.5110.58毛利率3.29%3. 4%3.31%3.35%3.13%3.1%其中：油品收入121522293952毛利0.20.270.370.480.650.87毛利率1.67%1.8%1.68%1.67%1.67%1.67% 鋼材收入96120132159191229毛利3.454.555.166.557.869.71毛利率3.6%3.8%3.9%4.13%4.13%4.25% 煤炭收入358153045毛利0.060.10.160.30.60.9毛利率2%2%2%2%2

11、%2% 汽車收入-24.57.51215毛利-0.120.270.450.720.9毛利率-6%6%6%6%6%制定財務(wù)目標(biāo)的依據(jù)財務(wù)目標(biāo)的制定考慮到以下關(guān)鍵因素：國民經(jīng)濟進展對中央大中型企業(yè)的要求國家在“十五”打算綱要明確提出，要努力“形HYPERLINK E:IrisBinText.dll成一批擁有聞名品牌和自主知識產(chǎn)權(quán)、主業(yè)突出、核心能力強的大公司和企業(yè)集團”。 十五大報告指出：“進展以資本為紐帶，通過市場形成具有較強競爭力的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有制和跨國經(jīng)營的大型企業(yè)集團”。用一句話總結(jié)為：中國以后的經(jīng)濟進展迫切需要一大批能夠做大做強具有國際競爭力的大企業(yè)、大集團公司，成為國民經(jīng)濟進展

12、的骨干，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、資源優(yōu)化配置的核心。中國500強企業(yè)的整體進展水平2002年起，由中國企業(yè)聯(lián)合會、中國企業(yè)家協(xié)會聯(lián)合推出“中國企業(yè)500強”排名以及中國企業(yè)進展報告，通過中國500強與世界500強的對比分析，找出中國企業(yè)進展的差距。中國500強企業(yè)在經(jīng)營規(guī)模、盈利能力、效率、創(chuàng)新能力和國際化水平等方面與世界500強相差甚遠，離做大、做強還有一段距離；但中國企業(yè)的進展速度卻快于世界500強，表現(xiàn)在2002年進入世界500強的中國企業(yè)由原來的6位升至11位。因此中國500強企業(yè)差不多成為企業(yè)改革進展的領(lǐng)頭羊，是中國以市場為導(dǎo)向進行社會資源重組和優(yōu)化配置的主力軍，其進展規(guī)模和速度代表了國內(nèi)

13、成長性好、進展速度快的大企業(yè)集團的整體水平。將中央大型企業(yè)之貿(mào)易行業(yè)中的第一名中國中化集團公司（原中國化工進出口總公司）做為標(biāo)桿企業(yè)中化集團前身是國家直屬的擁有化肥、石油進出口獨家壟斷權(quán)的大型貿(mào)易公司，在經(jīng)歷了1994年國家“第一綜合商社”試點的轉(zhuǎn)型挫折后，開始進行“止血變革求新”的新一輪進展，連續(xù)14次進入世界500強，2003年收入為1565億元，凈利潤為9.94億元，成為中國500強企業(yè)中綜合貿(mào)易行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。 中鐵物資目前自身進展現(xiàn)狀中鐵物資自成立以來長期受鐵道部行政打算治理，為鐵路的建設(shè)、運營提供物資保障，具有特不濃厚的打算經(jīng)濟色彩；在2004年正式進入國資委治理范圍后，公司進入“

14、二次創(chuàng)業(yè)、快速進展”的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時期。經(jīng)新華信研究，中鐵物資需要23年的時刻進行原有業(yè)務(wù)的調(diào)整，新業(yè)務(wù)的培育；在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型調(diào)整成功后，公司將進入一個快速進展的起飛騰飛時期。財務(wù)目標(biāo)體系的構(gòu)建：在財務(wù)目標(biāo)體系的構(gòu)建上，新華信充分考慮了中鐵物資以后專業(yè)化、多元化進展的因素，以期使財務(wù)目標(biāo)體系能更充分、全面地反映戰(zhàn)略目標(biāo)：每年預(yù)測數(shù)據(jù)3年平均預(yù)測數(shù)據(jù)經(jīng)營規(guī)模主營業(yè)務(wù)收入增長率資產(chǎn)總額增長率盈利能力利潤總額增長率銷售利潤率投資收益凈資產(chǎn)總額增長率凈資產(chǎn)收益率其它指標(biāo)資產(chǎn)負債率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收入結(jié)構(gòu)集采專供市場收入比例商貿(mào)、物流板塊業(yè)務(wù)收入比例專業(yè)化進展要求中鐵物資在中央186家企業(yè)中，經(jīng)營規(guī)模、盈利能力上具有

15、專門強的競爭力，較高的投資回報率，同時核心業(yè)務(wù)突出，因此新華信選取了表現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模、盈利能力、投資收益能力以及收入結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵指標(biāo)（見下表）中鐵物資在“二次創(chuàng)業(yè)、快速進展”的幾年內(nèi)，將鞏固鐵路市場的同時，逐步擴大社會市場，以降低公司以后進展對鐵路集采專供市場的依靠性，故選取集采專供市場收入比例；此外，考慮到中鐵物資定位于大型商貿(mào)流通企業(yè)，將資產(chǎn)負債率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)做為輔助指標(biāo)參考。財務(wù)目標(biāo)標(biāo)桿數(shù)據(jù)的選?。涸谪攧?wù)目標(biāo)的測算過程中，充分考慮了內(nèi)外部因素，同時選取了以下標(biāo)桿數(shù)據(jù)：在收入規(guī)模上，分不選取中國500強企業(yè)50位和40位以后36年內(nèi)勻速進展的收入預(yù)測經(jīng)新華信對中國500強企業(yè)的研究表明：中國

16、500強企業(yè)的收入規(guī)模有3個瓶頸，依次為：100億元、500億元和1000億元。以2003年500強企業(yè)為例（見下表），收入突破1000億元的企業(yè)全部進入世界500強。中鐵物資在2002年以收入203.88億元排名66位，突破了第一個瓶頸。因此，新華信認為中鐵物資下一個目標(biāo)是突破500億元大關(guān)；經(jīng)測算，中鐵物資到2006年爭取進入前50位，2009年爭取進入前40位。中鐵物資要實現(xiàn)總體收入目標(biāo)，年均增長速度不能低于中國500強企業(yè)目前13.16的平均進展速度。表：2003年中國500強企業(yè)收入統(tǒng)計表收入規(guī)模1000億元以上5001000億元200500億元進入企業(yè)的個數(shù)11位（前11名）14位

17、（前25名）45位（前70名）金額單位：億元2002年2003年2002-2003年平均增長率2006年2007-2009年平均增長率2009年中國500強企業(yè)第40位331.512%12%731中國500強企業(yè)第50位251.713.3%41413.3%新華信目標(biāo)收入26317%42021%750在盈利能力方面，選取中化集團20002003年的平均銷售利潤率新華信研究認為，中化集團做為國內(nèi)綜合貿(mào)易行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)及近幾年“止血變革求新”的進展歷程是中鐵物資的標(biāo)桿，因此選取中化國際20002003年的平均銷售利潤率0.55做為中鐵物資提高盈利能力的目標(biāo)。在業(yè)務(wù)重組改制時期，實現(xiàn)2006年利潤突破2.7億元，銷售利潤率達到0.64的目標(biāo)；在快速進展時期，實現(xiàn)2009年利潤突破9億元，銷售利潤率達到1.2，3年平均銷售利潤率達0.98；在投資收益能力方面，選取中化集團2001年的凈資產(chǎn)收益率以及20002003年滬市、深市A股的平均凈資產(chǎn)收益率選取中化集團2001年的凈資產(chǎn)收益率5.94的指標(biāo)，是考慮到中化集團作為中央大型商貿(mào)流通企業(yè)，其投資收益指標(biāo)具有可比性；此外，中鐵物資以后要滿足資本市場投資收益的要求，也需要參考國內(nèi)資本市場平均凈資產(chǎn)收益率6.57的指標(biāo)。 金額單位：