1、- 1 -2020 年浙江工商大學 431 金融學綜合考研真題(B)卷滿分：150 分考試時間：3 小時一、計算題(計算過程小數(shù)點后保留四位,最后結(jié)果小數(shù)點后保留二位,共 4題,每題 10 分，合計 40 分)1.即期匯率為 1 美元對人民幣 7.0080 元,如果中國物價水平上升 3%,美國物價水平下降 1%。請根據(jù)購買力平價理論回答:(1)預(yù)期人民幣對美元是升值還是貶值?(2)預(yù)期人民幣對美元的升值率或者貶值率是多少?(可以采用近似計算)(3)預(yù)期匯率為多少?(可以采用近似計算)2.假設(shè)A 公司的負債權(quán)益比為 150,資產(chǎn)報酬率為 8%,股利支付率為 30%,公司所得稅稅率為 25%。要求

2、計算:(1)該公司的權(quán)益報率是多少?(2)該公司的可持續(xù)增長率是多少?(3)如果公司想要以高于可持續(xù)增長率的速度增長,應(yīng)如何操作?3.假設(shè) B 公司權(quán)益報酬率為 10%，預(yù)期每股收益為 2 元，年末每股將支付紅利為 1 元，貝塔系數(shù)為 1.2。假定目前國庫券的年收益率為 4%,市場預(yù)期年收益率為 6%。要求計算：(1)該公司股票的預(yù)期增長率是多少?(2)該公司的股票價格是多少?(3)該公司股票的市盈率是多少?4.C 公司擬進入前景看好的新能源汽車制造業(yè),預(yù)計該投資項目需固定資產(chǎn)投資 5000 萬元,可以持續(xù)生產(chǎn) 5 年。會計部門估計每年固定成本為(不含折舊)400 萬元,變動成本是每件 160

3、0 元。固定資產(chǎn)折舊采用直線法,折舊年限為 5 年,估計 - 2 -凈殘值為 500 萬元。營銷部門測算各年的銷售量均為 40000 件,銷售價格為每件2500 元。生產(chǎn)部門計需要 2000 萬元的凈營運資本投資。假設(shè) C 公司的資產(chǎn)負債率為 40%,而且不打算改變當前的資本結(jié)構(gòu),目前的借款利率為 7.33%,無風險資產(chǎn)報酬率為4%,C 公司權(quán)益貝塔系數(shù)為1.8,市場組合的預(yù)期報酬率為 9%,企業(yè)所得稅稅率 25%。要求計算：(1)分析評價該投資項目使用的折現(xiàn)率。(2)假如預(yù)計的固定成本和變動成本、固定資產(chǎn)殘值、凈營運資本和單價只在10%以內(nèi)是準確的，這個項目最差情景下的凈現(xiàn)值是多少?二、問答

4、題(第 1 題至第 3 題,每題 10 分,第 4 題至第 7 題,每題 15 分,共 7題,合計 90 分)1.請閘述金本位制的優(yōu)缺點。2.如何解決金融市場普遍存在的逆向選擇問題?3.請運用流動性溢價理論解釋收益率曲線。4.1997 年,泰國泰銖遭受國際投機資本沖擊。1997 年 6 月下句,極度脆弱的泰國外匯市場再次出現(xiàn)劇烈波動，泰銖對美元的匯率猛跌至 28：1。1997 年 7 月 2 日，泰國政府被迫宣布,放棄泰銖盯住美元的匯率制度,實行有管理的浮動匯率制度,當天泰銖對美元的匯率曾達到 32.6:1,貶值幅度高達 30%以上。請用匯率決定理論分析摧毀泰國匯率的危機(要求畫圖分析)。5.

5、銀行信貸一直是中小企業(yè)融資的重要途徑,請論述你對適度寬松的貨幣政策支持中小企業(yè)融資的理解。6.為什么一個盈利的公司會走向破產(chǎn)?而一個虧損的公司會發(fā)放股利?7.在存在債務(wù)融資的情況下,為什么運用調(diào)整凈現(xiàn)值法(APV)與權(quán)益現(xiàn)金流量法(FTE)進行估價能得到相同的結(jié)果?三、材料分析題(共 1 題,合計 20 分)2019 年 5 月 24 日,央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合公告,鑒于包商銀行出現(xiàn)嚴重信用風險,為保護存款人和其他客戶合法權(quán)益,依照中華人民共和國中國人民銀行法中華人民共和國銀行業(yè)監(jiān)督管理法和中華人民共和國商業(yè)銀行法有關(guān)規(guī)- 3 -定,中國銀行保險監(jiān)督管理委員會決定自 2019 年 5 月 24 日起對包商銀行實行接管, 接管期限一年。接管組由中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會會同有關(guān)方面組建。從接管開始之日起,接管組全面行使包商很行的經(jīng)營管理權(quán),并委托中國建設(shè)銀行托管包商銀行業(yè)務(wù)。閱讀材料并結(jié)合金融學理論回答：