1、哦宏觀調(diào)控下的樓市與股市信貸政策調(diào)整：政策內(nèi)容：一般認為，金融政策的效果和時間是不易事先預測的。不過，金融政策開始調(diào)整兩年以來，其效果大體還是可以判定的。目前，多是城市住房成交量都有所下降，居民觀望心態(tài)增強，房價上升速度基本被遏制，這標志著供求關(guān)系已暫時得到修復，居民的購買決策和預期正在趨于合理化。預計在下一步金融調(diào)控的維持或調(diào)整中，全國房價整體上將呈現(xiàn)穩(wěn)中略有升的局面。影響：稅收政策調(diào)整：早在2014年3月，上海市就已經(jīng)出臺了抑制房價的稅收新政策。2015年5月份國家稅務總局會同財政部和建設部下發(fā)了關(guān)于加強房地產(chǎn)稅收管理通知，決定對6月1日后出售的住宅房產(chǎn)征收5.5%的營業(yè)稅。群眾的聲音：我

2、的看法： 減輕個人稅賦是好事兒，但好事兒更得辦好。相比信貸政策，稅收政策屬于長期性政策，引導方向正確、穩(wěn)定的稅收政策，對于完善房地產(chǎn)市場的長效機制更為重要。特別是涉及房地產(chǎn)的個稅政策，一頭涉及樓市調(diào)控的走向與效果，一頭關(guān)系收入分配的公平與正義，更需考慮多重影響，審慎細化。匯率調(diào)整： 自2005年7月21日起，我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，當日美元對人民幣交易價格調(diào)整為1美元兌換8.11元人民幣。總結(jié)：宏觀調(diào)控下房地產(chǎn)走向：宏觀調(diào)控下房地產(chǎn)走向：從個股來看暴風科技28倍的漲幅，傲視群雄。從行業(yè)來看互聯(lián)網(wǎng)+是2015年最火的主題，有統(tǒng)計顯示，6月以來，

3、至少有20多家傳統(tǒng)公司通過并購重組轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)。動作迅速的穩(wěn)定政策大股東減持限令中國證監(jiān)會7月8日連發(fā)兩文，明確支持上市公司控股股東、持股5%以上股東（下并稱“大股東”）及董事、監(jiān)事、高級管理人員通過增持上市公司股份方式穩(wěn)定股價。同時，要求上市公司大股東及董監(jiān)高人員在6個月內(nèi)不得通過二級市場減持本公司股份。減持禁令或?qū)⒂?016年1月8日到期。7月9日-8月17日期間，在推出暫停IPO、禁止期指裸空、提高保證金比例、證金匯金增持、券商集體救市、多次降息降準、上市公司“五選一”維穩(wěn)、養(yǎng)老金入市等20余道“救市金牌”后，市場在3400點-4000點的位置出現(xiàn)過階段性震蕩。國家隊出資救市二：在6月份與

4、7月份的暴跌中，國家隊頻頻出手救市，從中國石油等大藍籌到其他小盤股，國家隊的介入對于激活當時的市場流動性功不可沒。從龍虎榜數(shù)據(jù)來看，6月份至7月份，有國家隊背景的中信證券旗下北京總部證券營業(yè)部、北京望京證券營業(yè)部、北京金融大街證券營業(yè)部、北京呼家樓證券營業(yè)部等合計買入接近1300億元。另外，從三季報數(shù)據(jù)來看，“國家隊”（計算口徑為匯金公司、證金公司以及各大基金旗下的中證金融資產(chǎn)管理計劃的合計持股總額）至少動用了1.26萬億元資金參與救市，共買入1363家公司股票。懲治不正當股市操作三： 公安部與證監(jiān)會聯(lián)手調(diào)查惡意賣空行為。 證監(jiān)會于7月12日發(fā)文，但華泰、海通、廣發(fā)、方正證券等多家券商仍頂風作

5、案。證監(jiān)會對違規(guī)公司下發(fā)了巨額罰單。 10月23日，證監(jiān)會巨額罰單嚴懲特力A背后炒作元兇，吳某樂、深圳市某基金管理有限公司被罰沒近13億元。據(jù)統(tǒng)計，年內(nèi)已立案查處銀行高管12人，其中副行長及以上級別8人;券商高管15人，另有3人失聯(lián)。主要包括，原中信證券、民族證券、原國泰君安國際董事會的一些負責人。股市可以讓人一夜暴富，但也有它的技術(shù)性，更有不確定性，因此，貪腐、內(nèi)幕交易橫流。一般的都是暴漲暴跌，明明這家上市公司虧損，卻連連拉出漲停；明明這家公司的股票達不到這么高的價位，卻漲的很高，股市大震蕩的原因1前期上漲過快上證指數(shù)從2014年10月的2200點，僅8個月就翻番攻到5100點股指、股價快速

6、上升，信息技術(shù)、傳媒、軍工、國企改革等各類概念板塊崛起，開戶數(shù)量暴增，盡管這輪牛市缺乏業(yè)績層面的根本支持，但政策層面卻予以明確的支持。伴隨著牛市發(fā)展，降準、降息、降低交易費用、允許一人多戶、開放融資融券、推動A股與港股互通、推動養(yǎng)老金入市。2資金抽離最明顯的就是曲線進入股市的銀行信貸資金，如房地產(chǎn)的投資資金，上市公司的委托理財資金外流，還有通過國債回購人市的投機資金也在慌不擇路地出逃，資金缺乏的結(jié)果就是股市下跌。 3制度問題我國股市建立以來，由于最初制度設計缺陷和監(jiān)管環(huán)節(jié)的薄弱，市場中積累了不少歷史遺留問題，如莊股問題、違規(guī)委托理財問題、國債回購資金挪用問題、股民保證金挪用問題、上市公司損害流

7、通股東權(quán)益問題等等。 對于這輪快速的牛熊轉(zhuǎn)換，無法用正常的宏觀或微觀經(jīng)濟狀況來解釋，杠桿成為公認的弊病。宏觀調(diào)控的不足1 對股市定位存在偏差政府在股票市場上同時存在多個身份，股票市場的監(jiān)管者；股票市場中最大的股東代表；股票市場上投資大眾的保護者2政府對股市宏觀調(diào)控力度的問題力度過大，會引起暴漲暴跌；力度過小，起不到應有的作用3股市宏觀調(diào)控的信息傳導問題 政府對宏觀調(diào)控的信息傳導渠道有限，投資者獲取信息的快慢程度不一，有些投資者獲取信息的渠道較窄，待其獲得信息，其他投資者做出反應4工具問題一是直接調(diào)控，例如：設置漲停板，股市擴容二是間接調(diào)控，例如：調(diào)整存貸款基準利率，存款準備金率不難看出，宏觀調(diào)控的手段有限，工具單一，缺乏靈活性，沒有根據(jù)市場的發(fā)展來創(chuàng)新股市與樓市 正常情況下，樓市的發(fā)展， 會帶動鋼鐵、水泥、建材、裝修材料、家電、水暖行業(yè)、電氣、石油產(chǎn)品、磁磚、地板、鋁鎂、玻璃、銀行借貸行業(yè)等等許許多多的行業(yè)發(fā)展。對相關(guān)行業(yè)的股票必然是帶動發(fā)展。 可是，過度在房地產(chǎn)市場投資，對資金來說必然造成緊張。資金緊張，必然會從銀行吸收資金，當銀行資金使用緊張時，必然會對其它資金市場進行吸收。很明顯的就是抽逃股市資金，轉(zhuǎn)投到房地產(chǎn)市場。對股市造