1、2017年期貨從業(yè)期貨基礎(chǔ)知識知識點中國債券市場一、債券市場中國債券市場從1981年恢復(fù)發(fā)行國債開始至今，大致經(jīng)歷了四個階段：(1)萌芽階段;(2)起步和探索階段;(3)市場體系構(gòu)建階段;(4)加速發(fā)展階段。二、國債市場我國國債市場交易主體主要包括：(1)特殊結(jié)算成員;(2)商業(yè)銀行和信用社;(3)非銀行金融機構(gòu);(4)其他金融機構(gòu);(5)個人投資者及其他。保障基金使用第十九條期貨公司因嚴(yán)重違法違規(guī)或者風(fēng)險控制不力等導(dǎo)致保證金出現(xiàn)缺口的，中國證監(jiān)會可以按照本辦法規(guī)定決定使用保障基金，對不能清償?shù)耐顿Y者保證金損失予以補償。第二十條對期貨投資者的保證金損失，保障基金按照下列原則予以補償：(一)對每

2、位個人投資者的保證金損失在10萬元以下(含10的部分全額補償，超過10萬元的部分按百分之九十補償;(二)對每位機構(gòu)投資者的保證金損失在10萬元以下(含10的部分全額補償，超過10萬元的部分按百分之八十補償。現(xiàn)有保障基金不足補償?shù)?，由后續(xù)繳納的保障基金補償。第二十一條使用保障基金前，中國證監(jiān)會和保障基金管理機構(gòu)應(yīng)當(dāng)監(jiān)督期貨公司核實投資者保證金權(quán)益及損失，積極清理資產(chǎn)并變現(xiàn)處置，應(yīng)當(dāng)先以自有資金和變現(xiàn)資產(chǎn)彌補保證金缺口。不足彌補或者情況危急的，方能決定使用保障基金。牛市價差期權(quán)牛市價差期權(quán)最普遍的價差期權(quán)類型。該策略由兩種不同執(zhí)行價格的期權(quán)頭寸組成，購買一個確定執(zhí)行價格的看漲期權(quán)和出售一個相同標(biāo)的

3、、到期日相同的較高執(zhí)行價格的看漲期權(quán)得到。其特點是在標(biāo)的物價格上漲時能夠獲利。當(dāng)投資者預(yù)期標(biāo)的物價格上升時，可考慮采用牛市價差策略。對于看漲期權(quán)，執(zhí)行價格越低，權(quán)利金應(yīng)該越高，所以出售的執(zhí)行價格較高的.期權(quán)的權(quán)利金應(yīng)該小于購買的執(zhí)行價格較低的期權(quán)的權(quán)利金。因此，用看漲期權(quán)構(gòu)造牛市價差期權(quán)策略時，需要一定的初始投資。三種不同類型：期初兩個看漲期權(quán)均為虛值期權(quán);期初兩個看漲期權(quán)均為實值期權(quán)。此外，通過購買較低執(zhí)行價格的看跌期權(quán)和出售較高執(zhí)行價格的看跌期權(quán)也可以建立牛市價差期權(quán)。對于看跌期權(quán)，執(zhí)行價格越高，權(quán)利金也越高，所以與利用看漲期權(quán)建立的牛市價差期權(quán)不同，利用看跌期權(quán)建立的牛市價差期權(quán)投資者開

4、始會得到一個正的現(xiàn)金流(忽略保證金要求和交易成本)，即構(gòu)建策略初期交易者盈利，標(biāo)的物價格下跌會使交易者虧損，所以該策略也被稱為牛市價差期權(quán)策略。用看跌期權(quán)建立的牛市價差期權(quán)策略的最終收益低于用看漲期權(quán)建立的牛市價差期權(quán)策略的最終收益。技術(shù)分析主要理論(一)道氏理論1.道氏理論的形成過程及基本思想。道氏理論是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。2.道氏理論的主要原理。(1)市場價格指數(shù)可以解釋和反映市場的大部分行為。(2)市場波動的三種趨勢。(3)交易量在確定趨勢中的作用。趨勢的反轉(zhuǎn)點是確定投資的關(guān)鍵。交易量提供的信息有助于我們解決一些令人困惑的市場行為。(4)收盤價是最重要的價格。道氏理論認(rèn)為所有價格中，收盤價最

5、重要，甚至認(rèn)為只需用收盤價，不需用別的價格。(二)艾略特波浪理論1.波浪理論的基本思想。2.波浪理論價格走勢的基本形態(tài)結(jié)構(gòu)。通過多年的實踐，艾略特發(fā)現(xiàn)每一個價格運動周期(無論是上升還是下降)均可以分成8個過程，這8個過程一結(jié)束，一次大的價格運動就結(jié)束了，緊接著的將是下一次大的價格運動。3.應(yīng)用波浪理論考慮的因素。波浪理論考慮的因素主要有三個方面：第一，價格走勢所形成的形態(tài);第二，價格走勢圖中各個高點和低點所處的相對位置;第三，完成某個形態(tài)所經(jīng)歷的時間長短。(三)江恩理論江恩相信股票、期貨市場里也存在著宇宙中的自然規(guī)則，市場的價格運行趨勢不是雜亂的，而是可通過數(shù)學(xué)方法預(yù)測的。(四)循環(huán)周期理論循環(huán)周期理論認(rèn)為，無論什么樣的價格波動，都不會向一個方向永遠走下去。價格的波動過程必然產(chǎn)生局部的高點和低點，這些高低點的出現(xiàn)，在時間上有一定的規(guī)律，并呈現(xiàn)周期性變化。(五)相