1、全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)新三板業(yè) 務(wù) 簡(jiǎn) 介2021年9月1目錄2第一節(jié)：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)概述第二節(jié)：掛牌程序第三節(jié)：融資及交易制度第四節(jié)：給中小企業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇第五節(jié)：中介機(jī)構(gòu)及申報(bào)文件中國(guó)資本市場(chǎng)體系3柜臺(tái)、區(qū)域性場(chǎng)外市場(chǎng) 全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) （新三板）創(chuàng)業(yè)板主要解決地方小微企業(yè)融資、流轉(zhuǎn)服務(wù)主要解決初創(chuàng)期中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓及融資問(wèn)題“中國(guó)的納斯達(dá)克”主要為“二高六新”類(lèi)型企業(yè)提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)（深圳證券交易所）創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新，高成長(zhǎng)主要為大型、成熟企業(yè)、傳統(tǒng)行業(yè)中小企業(yè)提供股權(quán)融資和轉(zhuǎn)讓服務(wù)（上海、深圳證券交易所）打造藍(lán)籌、中小企業(yè)冠軍場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng) 場(chǎng)外市場(chǎng) 主板全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)根

2、本情況4全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)根本情況5掛牌企業(yè)行業(yè)分布情況6新三板開(kāi)展歷程7宏觀政策 2021年6月19日，李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議 加快開(kāi)展多層次資本市場(chǎng)。將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)，鼓勵(lì)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資開(kāi)展。擴(kuò)大債券發(fā)行，逐步實(shí)現(xiàn)債券市場(chǎng)互通互融。 2021年7月1日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布?關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)? 國(guó)辦發(fā)202167號(hào) 將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)。標(biāo)準(zhǔn)非上市公眾公司管理。標(biāo)準(zhǔn)開(kāi)展各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者，探索開(kāi)展并購(gòu)?fù)顿Y基金，鼓勵(lì)私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金產(chǎn)品創(chuàng)新，促進(jìn)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資開(kāi)展。8掛牌根本條件不受股東所

3、有制性質(zhì)的限制，不限于高新技術(shù)企業(yè)，只需要符合以下條件： 依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年；(兩個(gè)完整的會(huì)計(jì)年度 業(yè)務(wù)明確，具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力； 公司治理機(jī)制健全，合法標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)； 股權(quán)明晰，股票發(fā)行和轉(zhuǎn)讓行為合法合規(guī)； 主辦券商推薦并持續(xù)督導(dǎo)。9中小企業(yè)的巨大作用2021年，我國(guó)中小企業(yè)已超過(guò)1200萬(wàn)家,占全國(guó)企業(yè)總數(shù)的99%創(chuàng)造了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60解決了城鎮(zhèn)就業(yè)的80完成了創(chuàng)新成果的70奉獻(xiàn)了稅收的50中小企業(yè)面臨的困境融資難股權(quán)流動(dòng)性差根底管理薄弱難以形成品牌優(yōu)勢(shì)難以吸引優(yōu)秀人才中小企業(yè)的巨大作用與困境PK10全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)定位中小企業(yè)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)即為解決中小企業(yè)的一系列開(kāi)展瓶頸

4、而生！中小企業(yè)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)資產(chǎn)規(guī)模較小資金需求旺盛門(mén)檻低融資便利11掛牌快全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌實(shí)行備案制，不同于主板、創(chuàng)業(yè)板的審核制；從券商進(jìn)場(chǎng)股改算起，公司進(jìn)入全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌一般需要6個(gè)月左右，而在中小板或者創(chuàng)業(yè)板上市一般需要2年甚至更久；掛牌的優(yōu)勢(shì)門(mén)檻低掛牌快本錢(qián)低12門(mén)檻低無(wú)財(cái)務(wù)指標(biāo)要求，市場(chǎng)更為關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新性和成長(zhǎng)性；中小板、創(chuàng)業(yè)板那么有最低要求，并在實(shí)際發(fā)審過(guò)程中門(mén)檻會(huì)更高。門(mén)檻低掛牌快本錢(qián)低掛牌的優(yōu)勢(shì)13本錢(qián)低大局部地方政府與高新科技園區(qū)都已出臺(tái)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌企業(yè)補(bǔ)貼政策；補(bǔ)貼能夠能夠覆蓋大局部中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用。門(mén)檻低掛牌快本錢(qián)低掛牌的優(yōu)勢(shì)14

5、 流動(dòng)性差從2006年新三板試點(diǎn)開(kāi)始，到目前為止，共有199家公司累計(jì)成交筆數(shù)4146筆，累計(jì)成交股數(shù)4.96億股，成交金額僅26.26億元原因分析：在新三板舊規(guī)那么下，只能通過(guò)協(xié)議交易方式轉(zhuǎn)讓股權(quán)，效率低下；股東人數(shù)不能超過(guò)200人；只有機(jī)構(gòu)投資者參與新三板公司的股權(quán)交易；新規(guī)那么下的解決對(duì)策：掛牌公司可以選擇做市交易、競(jìng)價(jià)交易、協(xié)議交易及其他中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的轉(zhuǎn)讓方式；股東人數(shù)可以超過(guò)200人；根據(jù)投資者適當(dāng)性管理的規(guī)定，證券資產(chǎn)市值300萬(wàn)以上的自然人可以參與新三板公司的股權(quán)交易。新三板的存在問(wèn)題及解決對(duì)策融資功能流動(dòng)性覆蓋面15交易系統(tǒng)融資功能弱從2006年新三板試點(diǎn)開(kāi)始，到目前為止，

6、累計(jì)僅40家掛牌成功完成47次定向增發(fā)，融資總額僅為21.18億；原因分析：原有業(yè)務(wù)規(guī)那么下的新三板的流動(dòng)性差，投資者沒(méi)有合理的退出通道，因此，投資者參與定向增發(fā)的積極性不高；掛牌企業(yè)較少，投資者較難選擇滿意的投資標(biāo)的。新規(guī)那么下的解決對(duì)策：新規(guī)那么下的交易方式的創(chuàng)新、股東人數(shù)的突破以及投資者范圍的放開(kāi)大大提升了新三板市場(chǎng)的流動(dòng)性；自2021年5月28日新規(guī)那么首批7家掛牌起，兩個(gè)月內(nèi)已94家企業(yè)成功掛牌。掛牌企業(yè)快速增加，使得投資者可以選擇更為滿意的投資標(biāo)的。融資功能流動(dòng)性覆蓋面新三板的存在問(wèn)題及解決對(duì)策16交易系統(tǒng)無(wú)獨(dú)立的交易系統(tǒng)目前新三板仍然是借用深圳交易所的交易系統(tǒng)，以協(xié)議交易的方式完

7、成股權(quán)交易；新規(guī)那么的解決對(duì)策：據(jù)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司的相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)透漏，目前全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司正在購(gòu)建新三板獨(dú)立的做市商交易系統(tǒng)、連續(xù)競(jìng)價(jià)交易系統(tǒng)和協(xié)議交易系統(tǒng)等，預(yù)計(jì)所有的系統(tǒng)將于2021年3季度末上線。融資功能流動(dòng)性交易系統(tǒng)新三板的存在問(wèn)題及解決對(duì)策17覆蓋面覆蓋面窄目前只有北京中關(guān)村、上海張江、天津?yàn)I海和武漢東湖等四個(gè)高新園區(qū)的企業(yè)才能掛牌；新規(guī)那么的解決對(duì)策：新三板新規(guī)那么下，掛牌企業(yè)已經(jīng)不限于是高新技術(shù)企業(yè)；2021年7月1日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布的?關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見(jiàn)?，已明確要將中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)。融資功能流動(dòng)性覆蓋面新三板的存在問(wèn)題及解決對(duì)

8、策18交易系統(tǒng)19適合在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的企業(yè)第一章 全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹20第一節(jié)：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)概述第二節(jié)：掛牌程序第三節(jié)：融資及交易制度第四節(jié)：給中小企業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇第五節(jié)：中介機(jī)構(gòu)及申報(bào)文件掛牌流程21根據(jù)企業(yè)復(fù)雜程度不同，整體時(shí)間在6個(gè)月左右工程立項(xiàng)確定券商和其他中介機(jī)構(gòu)股改設(shè)立股份公司掛牌盡職調(diào)查制作掛牌備案材料主辦券商內(nèi)核股份登記，掛牌完成全國(guó)股份報(bào)價(jià)系統(tǒng)報(bào)備案審查，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)T日60天15天30天15天60天掛牌時(shí)間進(jìn)度22股改設(shè)立股份公司 券商內(nèi)核系統(tǒng)公司 備案掛牌擬定股份制改造方案，解決公司存在的不規(guī)范問(wèn)題；召開(kāi)董事會(huì)、股東大會(huì)、創(chuàng)立大會(huì)確定股改；股改工

9、商變更，獲取股份公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照。相關(guān)中介開(kāi)始進(jìn)行盡職調(diào)查和相關(guān)材料制作；各中介出具相關(guān)申報(bào)材料所需報(bào)告（券商對(duì)所有材料進(jìn)行把關(guān)）完成項(xiàng)目在主辦券商的內(nèi)部審核，形成內(nèi)核報(bào)告和內(nèi)核底稿；配合主辦券商組織材料向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司備案，并對(duì)反饋意見(jiàn)進(jìn)行解釋答復(fù) ；系統(tǒng)公司備案通過(guò)后，出具資格確認(rèn)函；證監(jiān)會(huì)出具確認(rèn)函。與主辦券商共同辦理股份登記手續(xù)并在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌交易。盡職調(diào)查材料制作掛牌具體工作23第一章 全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹24第一節(jié)：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)概述第二節(jié)：掛牌程序第三節(jié)：融資及交易制度第四節(jié)：給中小企業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇第五節(jié)：中介機(jī)構(gòu)及申報(bào)文件融資制度25掛牌同時(shí)發(fā)行案例藍(lán)

10、天環(huán)保43026326發(fā)行根本情況：發(fā)行數(shù)量：7,314,300.00 股發(fā)行對(duì)象、認(rèn)購(gòu)股份數(shù)量及認(rèn)購(gòu)方式發(fā)行對(duì)象為北京未名雅集投資管理中心有限合伙和4 名自然人(楊巖、楊華鋒、李增祥、潘誠(chéng))豁免申請(qǐng)：本次定向發(fā)行后公司股東人數(shù)不超過(guò)200人12 個(gè)月內(nèi)發(fā)行股票累計(jì)融資額為公司凈資產(chǎn)的14.84%掛牌公司符合?非上市公眾公司監(jiān)督管理方法?關(guān)于豁免向中國(guó)證監(jiān)會(huì)申請(qǐng)核準(zhǔn)的條件。只允許向特定對(duì)象發(fā)行股票，不同于主板、創(chuàng)業(yè)板的公開(kāi)發(fā)行；特定對(duì)象的范圍包括以下機(jī)構(gòu)或者自然人：一公司股東；二公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員、核心員工；三符合投資者適當(dāng)性管理規(guī)定的自然人投資者、法人投資者及其他經(jīng)濟(jì)組織。公司確

11、定發(fā)行對(duì)象時(shí)，符合第二項(xiàng)、第三項(xiàng)規(guī)定的投資者合計(jì)不得超過(guò)35 名。定向增發(fā)27注冊(cè)資本500萬(wàn)元人民幣以上的法人機(jī)構(gòu)、實(shí)繳出資總額500萬(wàn)元人民幣以上的合伙企業(yè)； 集合信托方案、證券投資基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品、證券公司資產(chǎn)管理方案，以及由金融機(jī)構(gòu)或者相關(guān)監(jiān)管部門(mén)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)管理的金融產(chǎn)品或資產(chǎn)； 證券類(lèi)資產(chǎn)市值300萬(wàn)元人民幣以上的自然人投資者。 投資者范圍28交易方式2930交易制度買(mǎi)賣(mài)掛牌公司股票，申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)為1000股或其整數(shù)倍，缺乏1000股的應(yīng)當(dāng)一次性賣(mài)出；在原新三板試點(diǎn)制度下，每手為3萬(wàn)股。掛牌公司為非上市公眾公司，股東人數(shù)可以超過(guò)200 人。掛牌公司控股股東及實(shí)際控制人在掛牌前持

12、有股票分三批解除轉(zhuǎn)讓限制，每批解除轉(zhuǎn)讓限制的數(shù)量均為其掛牌前所持股票的三分之一，解除轉(zhuǎn)讓限制的時(shí)間分別為掛牌之日、掛牌期滿一年和兩年；其他股東無(wú)限制交易單元股東人數(shù)股東解禁30信息披露范圍適度信息披露原那么，定期報(bào)告只須披露年度報(bào)告和半年度報(bào)告，半年度報(bào)告可以不經(jīng)過(guò)審計(jì)；不要求報(bào)紙披露。信息披露平臺(tái)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的相關(guān)規(guī)那么及信息披露平臺(tái)：信息披露31類(lèi) 別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板主體資格股份公司股份公司股份公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)兩年兩年持續(xù)經(jīng)營(yíng)，但要求三年報(bào)表三年盈利要求無(wú)硬性財(cái)務(wù)指標(biāo)要求最近兩年盈利：兩年凈利潤(rùn)不少于一千萬(wàn)元最近一年盈利：凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入不低于五千萬(wàn)元，增長(zhǎng)率不低于三十最近

13、3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正且累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元； 最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量累計(jì)超過(guò)5000萬(wàn)元；或最近3個(gè)年度營(yíng)業(yè)收入超過(guò)3億元； 最近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于20； 最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損。 股本要求不少于五百萬(wàn)元最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)，發(fā)行后股本總額不少于三千萬(wàn) 發(fā)行前股本總額不少于三千萬(wàn)元 持續(xù)盈利能力具有持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力即可 要求要求 重大變化最近兩年管理層、主營(yíng)業(yè)務(wù)、控制人可以變更最近兩年管理層、主營(yíng)業(yè)務(wù)、控制人不得變更最近三年管理層、主營(yíng)業(yè)務(wù)、控制人不得變更 新三板制度解析與創(chuàng)業(yè)板、中小板上市條件比較32類(lèi)別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板交易模式做市商交易競(jìng)價(jià)交易協(xié)議交易

14、競(jìng)價(jià)交易競(jìng)價(jià)交易交易單位1手（1000股）一手（100股）一手（100股） 交易時(shí)間相同相同相同 漲跌幅不設(shè)漲跌幅限制10% 10% 結(jié)算方式T+1多邊凈額擔(dān)保交收 T+1多邊凈額擔(dān)保交收 T+1多邊凈額擔(dān)保交收 證券賬戶(hù)深交所證券賬戶(hù)深交易所證券賬戶(hù) 深交易所證券賬戶(hù) 資金賬戶(hù)第三方存管資金賬戶(hù)第三方存管資金賬戶(hù)第三方存管資金賬戶(hù) 新三板制度解析與創(chuàng)業(yè)板、中小板交易制度比較33類(lèi) 別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板性 質(zhì)適度信息披露 強(qiáng)制性強(qiáng)制性年報(bào)中報(bào)季報(bào)要求要求鼓勵(lì)要求要求要求要求要求要求 臨時(shí)報(bào)告要求（少于主板）要求要求 財(cái)務(wù)報(bào)告審計(jì)要求要求要求 券商信息披露主辦報(bào)價(jià)券商披露風(fēng)險(xiǎn)提示公告等不要求不要

15、求披露場(chǎng)所系統(tǒng)網(wǎng)站交易所網(wǎng)站指定媒體 交易所網(wǎng)站指定媒體 信息披露監(jiān)管主辦券商督導(dǎo)交易所自律監(jiān)管 證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管 交易所自律監(jiān)管 證監(jiān)會(huì)行政監(jiān)管 新三板制度解析與創(chuàng)業(yè)板、中小板信息披露比較34類(lèi)別新三板創(chuàng)業(yè)板中小板監(jiān)管制度備案審查核準(zhǔn)制核準(zhǔn)制 審批機(jī)構(gòu)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司、證監(jiān)會(huì) 證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)保薦期主辦券商終身督導(dǎo)三年兩年 新三板制度解析與創(chuàng)業(yè)板、中小板監(jiān)管制度比較35第一章 全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)介紹36第一節(jié)：全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)概述第二節(jié)：掛牌程序第三節(jié)：融資及交易制度第四節(jié)：給中小企業(yè)的機(jī)遇第五節(jié)：中介機(jī)構(gòu)及申報(bào)文件37給中小企業(yè)帶來(lái)的機(jī)遇定向增資籌資截至，在原新三板試點(diǎn)融資制度

16、下，共有38家公司進(jìn)行了45次定向增資引入戰(zhàn)略投資者；融資總額19.5億元；發(fā)行平均市盈率約為22倍；高融資效率，高融資市盈率；便利融資轉(zhuǎn)板上市品牌效應(yīng)流通變現(xiàn)便利融資財(cái)富效應(yīng)掛牌公司增資時(shí)間融資金額(萬(wàn))定向增資市盈率中科軟2007年1月600020倍合縱科技2008年4月300020.54倍恒業(yè)世紀(jì)2008年8月230026.78倍聯(lián)飛翔2010年3月334022.86倍中海陽(yáng)2010年7月1125031倍38便利融資門(mén)檻低諾思蘭德，2021年2月掛牌，股本950萬(wàn)，2021及2021年?duì)I業(yè)收入分別為220萬(wàn)、223萬(wàn)，凈利潤(rùn)-16.39、10.6萬(wàn)元。2021年10月進(jìn)行定向增資，募集資

17、金3,973.2萬(wàn)，每股價(jià)格21元。效率高中海陽(yáng)，2021年3月掛牌。2021年4月、11月分別進(jìn)行了兩次定向增資，分別融資1.1億、2.1億，掛牌不到一年時(shí)間，累計(jì)融資3.2億。價(jià)格相對(duì)較高選擇面廣轉(zhuǎn)板上市品牌效應(yīng)流通變現(xiàn)便利融資財(cái)富效應(yīng)3939更易獲得銀行貸款經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查及梳理后，公司治理更加標(biāo)準(zhǔn)，內(nèi)部控制更加完善，公司作為公眾公司信息透明，對(duì)銀行而言，風(fēng)險(xiǎn)將有所降低；掛牌公司一般都有上市方案，銀行希望通過(guò)授信方式提前鎖定客戶(hù)。便利融資2008年底同期公司凈資產(chǎn)1.56億元2006年底2005年底3200萬(wàn)元4000萬(wàn)元5800萬(wàn)轉(zhuǎn)板上市品牌效應(yīng)流通變現(xiàn)便利融資財(cái)富效應(yīng)43000

18、3北京時(shí)代4040轉(zhuǎn)板上市：在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌同時(shí)，需要證監(jiān)會(huì)依據(jù)系統(tǒng)公司的備案文件出具“同意公開(kāi)轉(zhuǎn)讓的核準(zhǔn)批文；按照發(fā)行與上市別離的理念，即證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)股票發(fā)行審核，交易所負(fù)責(zé)上市審核，已掛牌企業(yè)已經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)；因此在具備滬、深交易所上市的條件，掛牌企業(yè)無(wú)需重新經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核，可以直接向交易所遞交上市申請(qǐng)。轉(zhuǎn)板上市轉(zhuǎn)板上市品牌效應(yīng)流通變現(xiàn)便利融資財(cái)富效應(yīng)41轉(zhuǎn)板上市：深交所總經(jīng)理宋麗萍在“兩會(huì)表態(tài)：申請(qǐng)轉(zhuǎn)板的公司，必須要到達(dá)一定的掛牌年限、一定程度的股權(quán)分散度，以及公司治理和信息披露等方面的標(biāo)準(zhǔn)要求。“新三板企業(yè)轉(zhuǎn)板交易所上市，不通過(guò)發(fā)行審核。為防止監(jiān)管套利，轉(zhuǎn)板上市企業(yè)、退市

19、后重新上市的企業(yè)、借殼上市的企業(yè)，三者主要財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)原那么上應(yīng)該是一致的。上交所理事長(zhǎng)桂敏杰、深交所理事長(zhǎng)陳東征也相應(yīng)表態(tài)。轉(zhuǎn)板上市轉(zhuǎn)板上市品牌效應(yīng)流通變現(xiàn)便利融資財(cái)富效應(yīng)42目前有8家企業(yè)已完成創(chuàng)業(yè)板、中小板上市，或已通過(guò)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)審核。公司名稱(chēng)上市板塊轉(zhuǎn)板歷程久其軟件中小板2009.08.11 完成中小板上市北陸藥業(yè)創(chuàng)業(yè)板2009.10.30 完成創(chuàng)業(yè)板上市世紀(jì)瑞爾創(chuàng)業(yè)板2010.12.22 完成創(chuàng)業(yè)板上市佳訊飛鴻創(chuàng)業(yè)板2011.05.05 完成創(chuàng)業(yè)板上市紫光華宇創(chuàng)業(yè)板2011.10.26 完成創(chuàng)業(yè)板上市博暉創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)板2012.05.15 完成創(chuàng)業(yè)板上市東土科技創(chuàng)業(yè)板2012.05.08順

20、利過(guò)會(huì)安控科技創(chuàng)業(yè)板2012.05.18順利過(guò)會(huì)向場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)成功轉(zhuǎn)板43品牌效應(yīng)掛牌公司信息將在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)行情系統(tǒng)中顯示，擁有股份代碼，能夠起到很好的品牌效應(yīng)，樹(shù)立公司良好的公眾形象，增加品牌價(jià)值。品牌效應(yīng) 關(guān)鍵詞九恒星430051中機(jī)非晶430041紫光華宇430008世紀(jì)東方430043 搜索結(jié)果152,000條104,000條825,000條8,180,000條轉(zhuǎn)板上市品牌效應(yīng)流通變現(xiàn)便利融資財(cái)富效應(yīng)44財(cái)富效應(yīng)：企業(yè)在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后，企業(yè)價(jià)值得到最大化表達(dá)，能夠?yàn)楣蓶|帶來(lái)財(cái)富效應(yīng)案例：以“紫光華宇為例，在掛牌一年后股價(jià)暴漲從6.18元漲到一年后的13.7元，財(cái)富效應(yīng)使得股權(quán)

21、鼓勵(lì)效果立竿見(jiàn)影財(cái)富效應(yīng)轉(zhuǎn)板上市品牌效應(yīng)流通變現(xiàn)便利融資財(cái)富效應(yīng)4545股份流通套現(xiàn)戰(zhàn)略投資者VC、PE等原始股東公司股份在全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌后，為非上市股份公司股東提供了退出機(jī)制，股東能夠通過(guò)全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份變現(xiàn)案例：某公司在掛牌后，參與創(chuàng)業(yè)的股東以15倍的市盈率賣(mài)出其持有的局部股份，套現(xiàn)所得300萬(wàn)元，享受創(chuàng)業(yè)的成果股份轉(zhuǎn)讓轉(zhuǎn)板上市品牌效應(yīng)流通變現(xiàn)便利融資財(cái)富效應(yīng)4646他山之石-美國(guó)的NASDAQ納斯達(dá)克始建于1971年，是一個(gè)完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場(chǎng)。納斯達(dá)克是全美也是世界最大的股票電子交易市場(chǎng)。納斯達(dá)克的特點(diǎn)是收集和發(fā)布場(chǎng)外交易非上市股票的證券商報(bào)價(jià)。它現(xiàn)已成為全球最大的證券交易市場(chǎng)。目前的掛牌上市公司有6000多家。納斯達(dá)克共有500多家券商成為做市商，他們?cè)诩{斯達(dá)克上提供了6萬(wàn)個(gè)競(jìng)買(mǎi)和競(jìng)賣(mài)價(jià)格，向遍布50多個(gè)國(guó)家的投資者提供掛牌上市企業(yè)的最新報(bào)價(jià)，以活潑整個(gè)交易市場(chǎng)。在納斯達(dá)克掛牌上市的公司起初以高新科技產(chǎn)業(yè)類(lèi)公司為主，后來(lái)逐步成為各行各業(yè)俱全的證券交易場(chǎng)所。 47NASDAQ市場(chǎng)層次48納斯達(dá)克將股票市場(chǎng)分為三個(gè)層次，優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，吸引不同層次的企業(yè)上市。在NASDAQ掛牌上市的中國(guó)企業(yè)中華網(wǎng)、新浪網(wǎng)、百度、昌榮傳播、網(wǎng)易、TOM網(wǎng)、盛大網(wǎng)絡(luò)、搜狐網(wǎng)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)、世紀(jì)佳緣、僑興