1、鋰資源端由于開發(fā)條件各異，產能不具備可復制性，擴張周期長、資本開支大，同時受制于部分國家政策限制，鋰資源的獲取和控制難度也非常大。因此保障資源供給具有高度的戰(zhàn)略意義，圍繞資源的爭奪戰(zhàn)也越加激烈。2020年我國鋰原料產量占全球比例僅24%，基礎鋰鹽冶煉產能卻高達全球的69%，我國掌握了全球絕大多數(shù)的鋰加工產能，但鋰資源的自供能力明顯不足，2020年原料自供率僅32%。本土鋰企業(yè)資源自給率(%)：資料來源：國金證券云母提鋰：國內鋰資源的戰(zhàn)略性補充根據鋰資源的存在形態(tài)，提鋰技術可分為礦石提鋰和鹽湖提鋰，其中礦石提鋰又分為鋰輝石提鋰和鋰云母提鋰。礦石提鋰和鹽湖提鋰適用于不同類型的原料、采用不同的生產工

2、藝、產出不同品級的鋰鹽產品。我國鹽湖鋰資源量占比超過80%，其中青海地區(qū)資源量310.04萬噸，西藏地區(qū)222.3萬噸，湖北地區(qū)50.61萬噸。鋰輝石占比10.9%，四川地區(qū)資源量76萬噸。鋰云母占比7.5%，江西地區(qū)34.2萬噸，湖南地區(qū)16.5萬噸。隨著近年來我國鋰云母提鋰工藝優(yōu)化，鋰云母已實現(xiàn)規(guī)?；a，其儲量豐富、原礦成本較低的優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，發(fā)展鋰云母提鋰將成為中國戰(zhàn)略性需要。資源為王背景下，鋰云母礦產資源優(yōu)勢開始顯現(xiàn)鋰云母是一種層狀鋁硅酸鹽礦物，鋰云母精礦采選后Li2O含量通常為2.03.5%，常含銣、銫等。原礦品位較低，一般為0.3%-0.6%。世界鋰云母資源主要分布在津巴布韋、加

3、拿大、美國、墨西哥和中國等地。其中中國的鋰云母資源主要分布在江西宜春、湖南正沖和尖峰嶺、廣西栗木等地。江西宜春享有“亞洲第一鋰都”的美譽。位于銅鼓-宜豐-奉新-高安成礦帶之上，坐擁全球最大的多金屬伴生鋰云母礦。根據宜春市政府披露，目前宜春地區(qū)的鋰云母資源量有629萬噸碳酸鋰當量，但由于大部分礦山僅做了小面積勘探，未勘探的部分沒有上報，因此未來隨著勘探的進一步深入，儲量有望進一步提升。宜春國資委全資此前成立了宜春礦業(yè)公司，作為宜春市的鋰云母資源整合收儲平臺，對市內礦山進行統(tǒng)一管理，通過全資或參股的方式控制宜春市內近20個含鋰礦山。宜春境內擁有世界上最大的鋰云母礦山“宜春鉭鈮礦”（414礦），資源

4、量折合碳酸鋰當量達271.3萬噸，也是我國正在開采利用的主要鋰資源。宜春市含鋰礦山分布集中，其中新坊鄉(xiāng)以414礦為主，資源儲量1.4億噸，氧化鋰品位0.38%；花橋鄉(xiāng)主要為永興的化山瓷石礦和飛宇的花橋大港瓷石礦，資源儲量總計1.37億噸，氧化鋰品位0.39%0.51%。同安鄉(xiāng)以江特的獅子嶺礦山為主，獅子嶺為茜坑礦山的一部分，茜坑暫未完全勘探，據茜坑二期勘探數(shù)據顯示（勘探面積為1.7平方公里，約為茜坑面積的16%），茜坑332+333+334資源量共1.1億噸，氧化鋰品位0.46%。資料來源：五礦證券江西地區(qū)鋰云母提鋰產能已初具規(guī)模，在碳酸鋰高價刺激下，產量具備加速釋放的動力，但仍受制于資源的供

5、應。江西宜春目前有四家企業(yè)具備云母提鋰技術和成熟產線，分別是永興材料、江特電機、南氏鋰電和飛宇新能源。其中除了南氏鋰電鋰資源主要依賴外購宜春鉭鈮礦（414）的精礦外，其他三家主要依賴自有礦山供應。永興材料已有1萬噸、規(guī)劃達到3萬噸云母提鋰產能;南氏鋰電已有6萬噸云母提鋰產能;江特電機已有1.5萬噸云母提鋰和1.5萬噸鋰輝石提鋰產能，目前規(guī)劃進行鋰輝石提鋰產線兼容改造，其云母提鋰產能將逐步提升至2萬噸/年以上;飛宇新能源已有2萬噸云母提鋰產能，遠期計劃實現(xiàn)4萬噸/年碳酸鋰產能。根據各家未來發(fā)展規(guī)劃，永興材料的產能持續(xù)擴建中，預計2021年Q3末和2022年Q1末分別有1萬噸碳酸鋰產能投產；江特電

6、機未來的擴產計劃重心為前期規(guī)劃的鋰輝石產線，以及對鋰輝石產線進行兼容改造，以便在鋰輝石資源不夠的情況下改用鋰云母生產碳酸鋰；南氏鋰電已經建成6萬噸的產線，未來繼續(xù)產能爬坡；飛宇新能源暫無擴產計劃。鋰云母提鋰方法主要有石灰焙燒法、硫酸焙燒法、硫酸鹽焙燒法、氯化焙燒法和壓煮法。之前鋰云母面臨成分復雜、品位較低等天然局限性，造成提煉難度大、所生產碳酸鋰質量難以達到電池級水平等問題。隨著2018年、2019年云母提鋰技術取得重大突破、2020年規(guī)?；a和技術進一步升級，疊加選礦產生的鉀、銣、銫等高附加值產品的抵扣，提鋰成本現(xiàn)已經顯著下降。目前四家主要云母提鋰企業(yè)（永興材料、南氏鋰電、飛宇新能源、江特

7、電機）均實現(xiàn)核心提鋰工藝的轉變，即從硫酸浸出法改進為硫酸鹽焙燒法，且固氟工藝取得突破，徹底解決了設備腐蝕問題。行業(yè)平均生產成本已經從之前的10萬元/噸降到現(xiàn)在的3.5-4.5萬元/噸。下游鋰電池巨頭入局，開啟鋰云母資源爭奪戰(zhàn)為維穩(wěn)上游鋰資源的穩(wěn)定供應，全球電池廠、主機廠、材料企業(yè)圍繞上游資源的材料搶奪戰(zhàn)愈演愈烈。2020年全球動力電池廠商中，寧德時代占據24.6%份額，國軒高科占據2.2%份額，國內動力電池廠商中，寧德時代占據50%份額，國軒高科占據5.2%份額。寧德此前相繼投資加拿大鋰業(yè)公司、認購澳洲鋰礦商Pilbara股權，并與嘉能可、北美鋰業(yè)、格林美等通過系列資本運作及長單等形式，建立從

8、鋰資源(包含鋰礦及回收兩種渠道)、碳酸鋰及氫氧化鋰、三元前軀體、磷酸鐵鋰及三元材料等完整充實的上游原材料布局版圖。2021年5月，宜春市委書記于秀明率隊赴福建寧德時代新能源科技股份有限公司學習考察。根據公告，國軒高科于2021年3月24日與宜春市礦業(yè)有限責任公司簽署了合作協(xié)議，雙方共同出資10,000萬元設立合資公司宜春國軒礦業(yè)有限公司。其中，國軒高科占合資公司注冊資本51%;宜春礦業(yè)占合資公司注冊資本49%。國軒高科與宜春經濟開發(fā)區(qū)簽署投資合作協(xié)議，擬建設宜春鋰電產業(yè)園項目，包括碳酸鋰資源的提取、加工與應用，并同步推進鋰電池的研發(fā)與制造等產業(yè)化項目，未來鋰鹽產能有望進一步增加。1.獨家行業(yè)圖