1、投資部務(wù)虛會(huì)匯報(bào)材 -著眼當(dāng)下,謀劃未來今年，投資部在公司領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)心指導(dǎo)下，根據(jù)年初下達(dá)的投資管理目標(biāo)任 務(wù)，在相關(guān)職能部門的配合幫助下，我部始終圍繞“一個(gè)中心、兩條主線”順 利開展投資管理各項(xiàng)工作，基本完成了公司交辦的各項(xiàng)任務(wù)。首先，就部門本 年度重點(diǎn)工作完成情況作簡要匯報(bào)；然后，重點(diǎn)闡述如何著眼當(dāng)下，通過“四種結(jié)合”，加強(qiáng)現(xiàn)有項(xiàng)目跟蹤管 理和過程評價(jià)；最后，就如何謀劃未來，通過“四個(gè)堅(jiān)持”，對公司未來投資發(fā)展方向進(jìn) 行展望。一、部門重點(diǎn)工作完成情況根據(jù)交通集團(tuán)投資戰(zhàn)略指導(dǎo)方向，結(jié)合公司自身投資可持續(xù)發(fā)展需求，我 部始終堅(jiān)持以“投資收益”為工作中心，同時(shí)緊抓并落實(shí)“確立投資項(xiàng)目管理 考核制度

2、和建立投資項(xiàng)目儲(chǔ)備機(jī)制”兩條工作主線。1、堅(jiān)持收益為本，努力提高對外投資收益實(shí)效作為投資經(jīng)營型企業(yè)和交通集團(tuán)資金缺口的有益補(bǔ)充，公司目前已投資的 12 個(gè)項(xiàng)目預(yù)計(jì)年底收益超過 4000 萬元，投資收益 以上集中在房地產(chǎn)經(jīng)營利 潤，其他來自于金融投資分紅、石油貿(mào)易收益以及時(shí)代傳媒現(xiàn)金分紅等（見附 表2、堅(jiān)持制度為先，確立項(xiàng)目投資管理考核制度根據(jù)國資委和交通集團(tuán)項(xiàng)目投資管理的具體要求，結(jié)合公司對外投資項(xiàng)目 具體特點(diǎn)，在對外借鑒投資管理考核成熟經(jīng)驗(yàn)和對內(nèi)征集各部門意見后，投資 部牽頭草擬了南京交通公司投資選擇及考核評價(jià)體系（征求意見稿 “投資考核體系”本搭建了公司對外投資的組織機(jī)構(gòu)、審批程序、監(jiān)督管

3、 理、后評價(jià)、投資處理以及對外投資考核體系基本框架，對外投資管理考核實(shí) 施細(xì)則有待進(jìn)一步完善。實(shí)踐中，我部也在不斷探索投資項(xiàng)目跟蹤管理的具體 措施，一方面，每月定期采集投資項(xiàng)目公司的經(jīng)營管理情況；另一方面，以季度投資例會(huì)的形式（先后在金基通產(chǎn)和石油公司成功召開 共 了兩次季度投資工作例會(huì)）建立健全了對外投資項(xiàng)目的常態(tài)聯(lián)系機(jī)制，保證了 投資項(xiàng)目公司和公司聯(lián)絡(luò)渠道的暢通，以供公司領(lǐng)導(dǎo)和集團(tuán)相關(guān)部門及時(shí)掌握 項(xiàng)目投資進(jìn)展情況。3、堅(jiān)持項(xiàng)目為源，建立投資項(xiàng)目儲(chǔ)備機(jī)制立足現(xiàn)有成熟投資項(xiàng)目，適當(dāng)擴(kuò)大成熟投資規(guī)模，基本做到了每季度至少 儲(chǔ)備一個(gè)投資項(xiàng)目并在公司內(nèi)部通過初步審核。首先，立足當(dāng)前投資，適當(dāng)增 加

4、投資收益穩(wěn)定且高收益房地產(chǎn)項(xiàng)目，完成了小粉橋、楊莊保障房以及代建拆 遷項(xiàng)目的投資可研，并參與了項(xiàng)目公司組建工作；其次，持續(xù)關(guān)注金融，對紫金信托、小額貸款、源昌擔(dān)保公司和中金整合 基金等金融類股權(quán)投資項(xiàng)目進(jìn)行了項(xiàng)目調(diào)研和可研分析，目前，正在進(jìn)行擔(dān)保 公司的盡職調(diào)查；再次，會(huì)同集團(tuán)相關(guān)部門和相關(guān)機(jī)構(gòu)，對北斗導(dǎo)航衛(wèi)星項(xiàng)目、出租車營運(yùn) 項(xiàng)目、中國彩棉集團(tuán)、奇瑞汽車股份公司等進(jìn)行了前期調(diào)研工作，其中，由市 經(jīng)信委牽頭的北斗導(dǎo)航衛(wèi)星項(xiàng)目已經(jīng)完成實(shí)地調(diào)研，項(xiàng)目可研論證有待進(jìn)一步 加強(qiáng)，該項(xiàng)目江蘇平臺公司的組建方案正在積極籌備，同時(shí)出租車項(xiàng)目也在積 極努力爭取。此外，我部還加強(qiáng)了與金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系和交流。一方面

5、，與南京銀行、南 京證券、紫金信托、國海證券、中金公司等多家金融機(jī)構(gòu)建立了動(dòng)態(tài)聯(lián)系機(jī) 制，并定期開展交流，積極探索合作機(jī)制；另一方面，積極主導(dǎo)了公司投資業(yè)務(wù)的培訓(xùn)工作，邀請了德邦證券、國海 證券等券商保薦代表來公司開展企業(yè)上市、廣告資產(chǎn)運(yùn)營等知識講座，一定程 度上提高了對上市融資等投資業(yè)務(wù)的認(rèn)知度。當(dāng)然，我們的工作尚存在諸多問題和不足，主要體現(xiàn)在工作主動(dòng)性有待提 高，自主投資項(xiàng)目有待挖掘，項(xiàng)目可研論證水平有待提高，投資管理考核體系 的指標(biāo)細(xì)化和實(shí)際操作性有待進(jìn)一步加強(qiáng)等。二、著眼當(dāng)下，做好“四種結(jié)合”，切實(shí)加強(qiáng)項(xiàng)目跟蹤管理和過程評價(jià) 項(xiàng)目跟蹤管理是對投資項(xiàng)目組織實(shí)施事前、事中和事后各個(gè)管理階段

6、的重要環(huán)節(jié)和控制要點(diǎn)進(jìn)行動(dòng)態(tài)管理與監(jiān)督，過程評價(jià)是指整個(gè)項(xiàng)目周期對項(xiàng)目每 共 一環(huán)節(jié)（一般包括項(xiàng)目立項(xiàng)、可研、貸前咨詢與評估、跟蹤監(jiān)督與事中評估以 及后評估這五個(gè)前后銜接階段）進(jìn)行評價(jià)。項(xiàng)目跟蹤管理和過程評價(jià)是全過 程、動(dòng)態(tài)化的管理，兩者是相輔相成的，目的是一致的，即主動(dòng)管理、加強(qiáng)引 導(dǎo)、增進(jìn)溝通，避免違法行為產(chǎn)生，是不斷完善管理手段、提高投資收益的重 要保證。自公司確立“投資收益型”戰(zhàn)略定位以來，在國資委和交通集團(tuán)投資管理 戰(zhàn)略指導(dǎo)下，結(jié)合公司項(xiàng)目管理實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)，構(gòu)建了項(xiàng)目外派人員聯(lián)系機(jī)制 和投資工作例會(huì)機(jī)制，打下了扎實(shí)的項(xiàng)目立項(xiàng)和可研工作基礎(chǔ)，但隨著投資項(xiàng) 目不斷增多，類別不斷延伸，投資

7、規(guī)模不斷增加，投資管理模式從“合投”逐 步向“單投”、“牽投”逐步轉(zhuǎn)變，項(xiàng)目跟蹤管理和過程評價(jià)管理的制度性、 動(dòng)態(tài)性、全面性、及時(shí)性、準(zhǔn)確性有待進(jìn)一步加強(qiáng)，以下就制度確立、組織構(gòu) 建、手段完善等方面的思路做簡要闡述：1、現(xiàn)實(shí)和前瞻相結(jié)合，建立健全投資管理框架制度立足現(xiàn)有項(xiàng)目管理實(shí)際，留足未來投資發(fā)展空間，在公司投資考核體 系整體框架下，單列并明確跟蹤管理和過程評價(jià)兩個(gè)制度，深化三個(gè)“確 定”：一是管理（評價(jià)）階段確定，包括項(xiàng)目可行性研究完成并組織實(shí)施，直 至投資收益期結(jié)束后的各個(gè)環(huán)節(jié)；二是原則確定，做到“四要”：要以投資管理為主線，體現(xiàn)股東地位； 要以投資程序?yàn)橐罁?jù)，體現(xiàn)宏觀管理；要以特點(diǎn)為差

8、別，體現(xiàn)機(jī)制靈活；要以掌握情況為宗旨，體現(xiàn)過程控制。三是任務(wù)確定，做到“三性”，即 抓重點(diǎn)環(huán)節(jié)和管全方位的全面性，掌握情況、發(fā)現(xiàn)問題、解決問題的及時(shí)性以 及確保情況掌握的準(zhǔn)確性。2、主導(dǎo)和借力相結(jié)合，提高投資管理專業(yè)水平一是自身主導(dǎo)和借助外力的結(jié)合，提高投資管理專業(yè)水平。不僅是項(xiàng)目前 期的盡職調(diào)查，在項(xiàng)目組織實(shí)施事中、事后的跟蹤管理，包括中期評價(jià)和后評 價(jià)過程中，都要充分借助第三方力量，一方面是長期合作的專業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)，另 一方面是集團(tuán)正在搭建的專家?guī)炱脚_，增強(qiáng)項(xiàng)目管理專業(yè)性，提高自身運(yùn)作管 共 理水平，全過程為項(xiàng)目管理保駕護(hù)航，減少項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。二是建議對應(yīng)“投資決 策委員會(huì)”，嘗試搭建“項(xiàng)目跟蹤

9、管理小組”或“全過程評價(jià)小組”，明確職 責(zé)，構(gòu)建專家級組織保障機(jī)制，確保管理評價(jià)具體落實(shí)到位。3、內(nèi)管和外評相結(jié)合，加強(qiáng)項(xiàng)目管理全面性一是多層面渠道溝通，加強(qiáng)項(xiàng)目管理信息反饋及時(shí)性和信息收集準(zhǔn)確性。一方面，主動(dòng)加強(qiáng)與集團(tuán)相關(guān)部門的聯(lián)系，及時(shí)掌握集團(tuán)投資戰(zhàn)略發(fā)展動(dòng)態(tài)； 另一方面，與項(xiàng)目公司形成良好信息反饋機(jī)制，第一手了解項(xiàng)目進(jìn)展情況。二是加強(qiáng)外派人員和投資項(xiàng)目的雙重管理。外派管理人員即是項(xiàng)目投資代 表，也是項(xiàng)目實(shí)際聯(lián)系人，對外派管理人員的管理要做好“內(nèi)部考核和外部評 價(jià)”兩結(jié)合：一方面完善項(xiàng)目外派人員管理?xiàng)l列，加強(qiáng)公司自身對外派管理人 員的內(nèi)部考核；另一方面，建議設(shè)計(jì)外派管理人員評價(jià)表期發(fā)給項(xiàng)目

10、公司獲取對外 派管理人員反饋意見，作為考核重要依據(jù)。對項(xiàng)目的跟蹤管理，建議可通過設(shè) 計(jì)項(xiàng)目跟蹤管理卡和項(xiàng)目跟蹤管理情況公示表期收集項(xiàng)目進(jìn)展情 況，作為項(xiàng)目過程評價(jià)的依據(jù)。4、差異和流程相結(jié)合，逐步完善投資管理手段一是要根據(jù)不同管理模式進(jìn)行差異化管理。公司投資跨度大，管理模式多 樣，有直接參與管理（如房地產(chǎn)有不參與管理，只負(fù)責(zé)投資和固定回報(bào)收 益（如金融類）項(xiàng)目，跟蹤管理方面，具體主要體現(xiàn)在設(shè)計(jì)不同的管理階段、 關(guān)鍵環(huán)節(jié)、控制要點(diǎn)和管理流程；全過程評價(jià)方面，主要體現(xiàn)在項(xiàng)目周期五個(gè)階段設(shè)計(jì)不同的過程評價(jià)指標(biāo) 體系。二是建議借鑒較為成熟的投資基金投資管理流程，加強(qiáng)項(xiàng)目流程化管理， 規(guī)范投資管理行為，

11、提高投資管理效率。例如，投資管理操作流程設(shè)計(jì)具體包 括投資決策權(quán)限、投資決策操作流程、投資后管理和風(fēng)險(xiǎn)管理。首先，投資決 策操作流程可設(shè)計(jì)為：項(xiàng)目收集項(xiàng)目初步篩選（直接篩選）項(xiàng)目調(diào)查（盡 職調(diào)查）項(xiàng)目再篩選（一般篩選）項(xiàng)目評估辦公會(huì)審議談判（投資設(shè) 共 計(jì)）辦公會(huì)再審議對擬投資項(xiàng)目審議（投資決策委員會(huì)審議）投資決策 審批簽約合同執(zhí)行；其次，投資后管理流程包含投資后管理分工和投資后管理負(fù)責(zé)人。投資后 管理包括監(jiān)督管理、管理咨詢、投資退出設(shè)計(jì)與實(shí)施（、企業(yè)回購、收購或 合并收購、破產(chǎn)清算分階段投資項(xiàng)目或企業(yè)的投資后管理、追加投資管理。 然后，風(fēng)險(xiǎn)控制可以包括：建立合理的風(fēng)險(xiǎn)控制體系、建立健全風(fēng)險(xiǎn)評

12、估指標(biāo) 體系（技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)施嚴(yán)格的 投資前和投資后的風(fēng)險(xiǎn)評估機(jī)制。三、謀劃未來，立足“四個(gè)堅(jiān)持”，合理規(guī)劃投資發(fā)展方向目前，從外環(huán)境來看，世界政治經(jīng)濟(jì)增長前景依然黯淡，國內(nèi)宏觀調(diào)控政 策依然趨緊，地方投融資平臺資金壓力依然嚴(yán)峻，對外自主投資監(jiān)管依然從 嚴(yán)，集團(tuán)對外投資無論是戰(zhàn)略上，還是戰(zhàn)術(shù)上，都提出了迫切的需求和更高的 要求。作為二級投融資平臺的自身而言，自有存量資產(chǎn)規(guī)模一般、自有投資體量 較?。昃顿Y不超過 1 億元投資收益規(guī)模難以大幅增長，主業(yè)反哺貢獻(xiàn)極 為微弱。如何既要“穩(wěn)步發(fā)展”，又要“輔業(yè)優(yōu)質(zhì)”，則要以集團(tuán)對外投資戰(zhàn) 略為指導(dǎo)，具體要做到“四個(gè)

13、堅(jiān)持”，通過“投多、投對、投狠”，最終達(dá)到 “優(yōu)質(zhì)”目標(biāo)。1、戰(zhàn)略上，堅(jiān)持“投資收益”為中心根據(jù)“主業(yè)突出、輔業(yè)優(yōu)質(zhì)”的發(fā)展要求，堅(jiān)持“投資收益”一個(gè)中心， 收益是“輔業(yè)優(yōu)質(zhì)”關(guān)鍵衡量標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)國資委最新調(diào)整的集團(tuán)主業(yè)范圍，集 團(tuán)主業(yè)包括鐵路及綜合樞紐、高速公路、過江橋隧、商貿(mào)物流、土地收儲(chǔ)與房 地產(chǎn)五塊，因此，“輔業(yè)優(yōu)質(zhì)”則是要做到交通相關(guān)和收益型股權(quán)投資的優(yōu) 質(zhì)，也就是要努力提高輔業(yè)的投資收益。2、戰(zhàn)術(shù)上，做到“投多、投對、投狠”一是堅(jiān)持投資和經(jīng)營兩個(gè)抓手，做到“投多”根據(jù)集團(tuán)“投融資和資產(chǎn)經(jīng)營管理并重”的投資管理要求加之集團(tuán)自身資 本金嚴(yán)重緊缺，投資的資金來源主要體現(xiàn)在如何增加資產(chǎn)規(guī)模，

14、形成資金資產(chǎn) 共 化資產(chǎn)資本化資本證券化的投融資循環(huán)機(jī)制，逐步依靠自身融資實(shí)力，擴(kuò) 大投資規(guī)模，提高投資收益，即“多多益善”。具體策略有：首先，積極爭取 集團(tuán)部分可經(jīng)營性資產(chǎn)托管，增加資產(chǎn)規(guī)模；其次，將上繳集團(tuán)后剩余的資產(chǎn)經(jīng)營收益連同資產(chǎn)本身一起打包，通過資 產(chǎn)證券化進(jìn)行融資；再次，將資金投向收益較高的，形成穩(wěn)固現(xiàn)金流，作為資本利息重要支 撐。二是堅(jiān)持投資收益結(jié)構(gòu)優(yōu)化組合，做到“投對”通過高收益、一般收益和潛在收益項(xiàng)目的股權(quán)投資比例調(diào)控，堅(jiān)持高收益 和固定回報(bào)結(jié)合、長投和短投結(jié)合、“合投”與“單獨(dú)投”結(jié)合的最佳投資組 合，努力實(shí)現(xiàn)效益最大化，做到項(xiàng)目不僅“投對”，更要“投好”，具體實(shí)施 步驟有

15、：首先，對高收益（房地產(chǎn)）項(xiàng)目，未來 年仍繼續(xù)加大投資規(guī)模，大幅 提高收益規(guī)模。其次，對一般性收益（加油站、廣告等傳統(tǒng)交通）項(xiàng)目，加大資源重新整 合，在未來 1-2 年探尋投資基金資源整合的聯(lián)合，拓寬經(jīng)營收益路徑，爭取第 三年實(shí)現(xiàn)成本遞減、收益遞增的收益規(guī)模高點(diǎn)發(fā)展態(tài)勢。再次，對潛在收益（金融、能源、傳媒等股權(quán)投資）項(xiàng)目，未來 年逐 步增加項(xiàng)目儲(chǔ)備（每季度保證一個(gè)項(xiàng)目儲(chǔ)備未來 2-3 年，適當(dāng)延伸類別，逐步增加金融和傳媒的股權(quán)投資比例，并儲(chǔ) 備新興能源等國家重點(diǎn)扶持；力爭第三年實(shí)現(xiàn)資本市場上市突破。最后，對收益低下項(xiàng)目，在未來 年，根據(jù)協(xié)議退出機(jī)制，逐步清理并 退出股權(quán)。三是堅(jiān)持資本效益最大化，做到“投狠”在現(xiàn)有投資規(guī)模增大、投資跨度增加、投資收益穩(wěn)步增加的情況下，逐步 過度到資本市場，鑒于目前國有投資程序重于效益的客觀環(huán)境，建議操作如 下： 共 首先，從單純資本股權(quán)投資角度，嘗試直接投資信譽(yù)高、專業(yè)強(qiáng)的基金， 謀求資金潛在放大效益，如整合基金的 pre-ipo 資模式。其次，從資源整合聯(lián)合上