19月中國(guó)飼料行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)量分析

飼料行業(yè)近年來(lái)步入成熟發(fā)展階段，2013年總產(chǎn)量首次出現(xiàn)下滑，其后維持低單增速。從行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局來(lái)看，小型飼料企業(yè)數(shù)量銳減，中大型企業(yè)快速發(fā)展，產(chǎn)能整合加速。新希望在飼料領(lǐng)域多年保持市場(chǎng)份額第一，18年飼料銷(xiāo)量1704萬(wàn)噸，禽料/豬料/水產(chǎn)料占比64%/26%/6%，肉禽料、蛋禽料全國(guó)第一，豬料、水產(chǎn)料及反芻料也位列全國(guó)三甲，目標(biāo)22年銷(xiāo)量突破2500萬(wàn)噸。近年來(lái)飼料行業(yè)總產(chǎn)量

2018年飼料板塊核心公司概覽（萬(wàn)噸，億元）

1、禽料

供給端來(lái)看，近年來(lái)引種持續(xù)低位，行業(yè)供給偏緊。由于過(guò)去無(wú)序引種導(dǎo)致產(chǎn)能持續(xù)增加、產(chǎn)銷(xiāo)嚴(yán)重失衡，2014年白羽肉雞聯(lián)盟成立并達(dá)成減量共識(shí)，而15年起由于歐美爆發(fā)禽流感，國(guó)內(nèi)引種進(jìn)一步下滑，15-18年連續(xù)四年引種量低于常態(tài)需求80萬(wàn)套（按1套祖代種雞對(duì)應(yīng)5000只商品雞、年消費(fèi)量40億只白羽雞計(jì)算）。18年10月引種量攀升，將于54周后傳導(dǎo)至商品代雞苗，19年11月或?qū)⒂龅疆a(chǎn)能供給拐點(diǎn)，但由于整體引種量依舊較低，行業(yè)供給依舊偏緊。

祖代雞引種規(guī)模（萬(wàn)套）

祖代月度引種量（萬(wàn)套）

白羽雞生產(chǎn)周期

需求端來(lái)看，千萬(wàn)噸豬肉供給缺口催生禽肉替代消費(fèi)旺盛。非洲豬瘟影響下，19年上半年全國(guó)豬肉產(chǎn)量2470萬(wàn)噸同降5.5%，按照下半年產(chǎn)能降幅30%對(duì)應(yīng)豬肉產(chǎn)量1953萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)19年豬肉產(chǎn)量合計(jì)4423萬(wàn)噸，較18年5404萬(wàn)噸產(chǎn)量存在近1000萬(wàn)噸的供給缺口，部分將由進(jìn)口肉和禽肉消費(fèi)替代進(jìn)行消化。進(jìn)口肉方面，19年前三季度豬肉進(jìn)口132.6萬(wàn)噸同增43.6%，預(yù)計(jì)全年進(jìn)口量將突破200萬(wàn)噸，較18年豬肉進(jìn)口119萬(wàn)噸增加約90萬(wàn)噸。扣除進(jìn)口肉彌補(bǔ)仍有近900萬(wàn)噸的供需缺口，預(yù)計(jì)有三分之一將轉(zhuǎn)移至禽肉替代消費(fèi)，禽養(yǎng)殖迎來(lái)景氣周期。

在供需改善的情況下，雞價(jià)高位運(yùn)行。19年10月以來(lái)主產(chǎn)區(qū)肉雞苗維持10元/羽，白羽肉雞價(jià)格也不斷創(chuàng)新高。由于此輪豬周期產(chǎn)能去化力度大，2020年豬肉供給缺口不減，預(yù)計(jì)19、20年整體養(yǎng)殖量都將有15%左右的增長(zhǎng)，帶動(dòng)禽料銷(xiāo)量攀升。

主產(chǎn)區(qū)肉雞苗價(jià)格走勢(shì)

主產(chǎn)區(qū)白羽肉雞價(jià)格走勢(shì)

2、豬料

一般而言，禽料的毛利率約6%，而豬料的毛利率約10%，盈利能力優(yōu)于標(biāo)準(zhǔn)化程度高的禽料。18年豬料銷(xiāo)量440萬(wàn)噸同增8%，銷(xiāo)量占比26%，其中科技含量高、盈利能力強(qiáng)的前端料占比約四分之一。18年8月非洲豬瘟爆發(fā)，截止19年9月，400個(gè)監(jiān)測(cè)縣能繁母豬存欄同降38.9%/環(huán)降2.8%，生豬存欄同降41.1%/環(huán)降3.0%，產(chǎn)能深度去化，導(dǎo)致全國(guó)豬料銷(xiāo)量大幅下滑，19年上半年產(chǎn)量降幅達(dá)到14%。

能繁母豬存欄變化（%）

2019年9月，全國(guó)生豬、能繁母豬存欄量環(huán)比下滑收窄（8月底生豬存欄環(huán)比下滑9.8%、能繁母豬存欄環(huán)比下滑9.1%）。9月豬飼料單月銷(xiāo)售量環(huán)比上升10%，為2019年以來(lái)首次單月銷(xiāo)量環(huán)比轉(zhuǎn)正，其中仔豬料9月銷(xiāo)量環(huán)比增長(zhǎng)12.7%，母豬料環(huán)比增長(zhǎng)8.7%。2019年9月，豬飼料單月銷(xiāo)量環(huán)比回升10%

2019年9月，仔豬料單月銷(xiāo)量環(huán)比回升12.7%

2019年9月，母豬料單月銷(xiāo)量環(huán)比回升8.7%

2019年1-9月份我國(guó)豬飼料、仔豬料、母豬料銷(xiāo)量變化情況

3、水產(chǎn)料

消費(fèi)升級(jí)下養(yǎng)殖品種結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。16年草魚(yú)、鰱魚(yú)、鳙魚(yú)、鯉魚(yú)、鯽魚(yú)等傳統(tǒng)家魚(yú)產(chǎn)量均出現(xiàn)較大幅度下滑，18年產(chǎn)量仍舊保持低位。相較之下，鱸魚(yú)、大黃魚(yú)、石斑魚(yú)、黃顙魚(yú)等特種水產(chǎn)品由于營(yíng)養(yǎng)價(jià)值更高受消費(fèi)者青睞，近年來(lái)產(chǎn)量保持快速增長(zhǎng)。特種水產(chǎn)品需求旺盛帶動(dòng)水產(chǎn)飼料結(jié)構(gòu)優(yōu)