隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易活動(dòng)尤其是企業(yè)整體資產(chǎn)的重組與流動(dòng)日益頻繁，與之相伴的關(guān)于商譽(yù)的確認(rèn)與計(jì)量問題也日益成為會(huì)計(jì)界所關(guān)注的焦點(diǎn)。而商譽(yù)作為企業(yè)資產(chǎn)中復(fù)雜形”的一項(xiàng)歷來備受爭(zhēng)議，認(rèn)識(shí)上存在一些分歧，當(dāng)然這些爭(zhēng)議的主要目的是為澄清其真諦之所在。本文僅就商譽(yù)的計(jì)量方法問題，在總結(jié)前人研究成果的基礎(chǔ)之上，談一些個(gè)人淺見。一兩種傳統(tǒng)的商譽(yù)計(jì)量方法商譽(yù)計(jì)量是商譽(yù)會(huì)計(jì)中的一個(gè)重要課題，它影響著商譽(yù)的確認(rèn)、攤銷和其他處理程序。傳統(tǒng)上，僅對(duì)合并商譽(yù)（或稱外購商譽(yù)）計(jì)量入賬，對(duì)自創(chuàng)商譽(yù)則不予確認(rèn)。即便同樣是對(duì)合并商譽(yù)的計(jì)量，也存在著兩種不同的做法：1間計(jì)量法間接計(jì)量法也稱割差法以購買成本大于購買方在交易日對(duì)所購買的可辨認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債的公允價(jià)值中的權(quán)益部分的差額來衡量商譽(yù)的價(jià)值。用公式表示為：商價(jià)值＝購買總成本－（取得的有形資產(chǎn)及可辨認(rèn)無形資產(chǎn)公允價(jià)值總和—承受之負(fù)債公允價(jià)值總額購總成本—購買的凈資產(chǎn)公允價(jià)值［例1A公司決定收購B公司，經(jīng)評(píng)估，收購日B公全部資產(chǎn)的公允價(jià)值為28700萬，其中，流動(dòng)資產(chǎn)9萬元，固定資產(chǎn)18000萬，專利權(quán)1200萬B司負(fù)債的公允價(jià)值為6500萬元，其中流動(dòng)負(fù)債萬負(fù)1500萬B公司凈資產(chǎn)公允價(jià)值為2萬28700-6500假設(shè)經(jīng)過產(chǎn)權(quán)交易談判確的收購價(jià)格為25000萬元確B公司商譽(yù)價(jià)值為2800萬（25000-222002直計(jì)量法直接計(jì)量法也叫超額收益法是指通過估測(cè)由于存在商譽(yù)而給企業(yè)帶來的預(yù)期超額收益，并按一定方法推算出商譽(yù)價(jià)值的一種方法。直接計(jì)量法根據(jù)被評(píng)估企業(yè)預(yù)期超額收益的穩(wěn)定性超額收益資本化法和超額收益折現(xiàn)法。（超額收益資本化法超收益資本化法是根“等量資本獲得等量利潤的理認(rèn)為既然企業(yè)存在超額利潤，就必然有與之相對(duì)應(yīng)的資本（資產(chǎn)）在起著一種積極作用，只是賬面上沒有反映出來罷了，因此將企業(yè)的超額收益還原，就是商譽(yù)的價(jià)值。采用這種方法的基本步驟是：①算企業(yè)的超額收益超額收益＝實(shí)際收益－正常收益＝可辨認(rèn)的凈資產(chǎn)公允價(jià)值×預(yù)期投資報(bào)酬率－可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值×同行業(yè)平均投資報(bào)酬率②超額收益按選定的投資報(bào)酬率予以資本化商價(jià)值＝超額收益÷選定的投資報(bào)酬率這里，選定的投資報(bào)酬率可以是正常的投資報(bào)酬率，也可以是較高的預(yù)期投資報(bào)酬率（采用較高的預(yù)期投資報(bào)酬率的理由是，企業(yè)在獲取超額收益的同時(shí)必須承擔(dān)著較大的風(fēng)險(xiǎn)，因而應(yīng)按高于正常水平的投資報(bào)酬率作為測(cè)算商譽(yù)的基礎(chǔ)［例2］如上例中，假設(shè)B公所在行業(yè)的平均投資報(bào)酬率為15%，根據(jù)近三年的經(jīng)營實(shí)績及對(duì)未來的盈利預(yù)測(cè)，該公司投資報(bào)酬率為20%，則B公司商譽(yù)值的計(jì)算過程為[!--empirenews.]①算超額收益超收益＝22200×20%-22200×15%=4440-3330=1110（元）②算商譽(yù)價(jià)值設(shè)同行業(yè)平均收益率資化商譽(yù)價(jià)值＝1110÷（萬元）不看出，按此法測(cè)算的商譽(yù)價(jià)值偏高此法是以假定獲取超額收益的能力將永遠(yuǎn)持續(xù)為基礎(chǔ)算過程②即為永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算公式，在這里，超額收益被看成了永續(xù)年金實(shí)，這種可能性極小，因?yàn)樯套u(yù)的一個(gè)基本特征就是其價(jià)值具有高度的不確定性。相比之下，采用超額收益折現(xiàn)法或許更好一些。（超額收益折現(xiàn)法超收益折現(xiàn)法是指把企業(yè)可預(yù)測(cè)的若干年預(yù)期超額收益依次進(jìn)行折現(xiàn)，并將折現(xiàn)值匯總以確定企業(yè)商譽(yù)價(jià)值的一種方法。如果預(yù)計(jì)企業(yè)的超額收益只能維持有限的若干年，且不穩(wěn)定時(shí)，一般適用于此種方法。用公式表示為：商價(jià)值＝各年預(yù)期超額收益×各年的折現(xiàn)系數(shù)在年預(yù)期超額收益相等的情況下式簡化為：商價(jià)值＝年預(yù)期超額收益×年金現(xiàn)值系數(shù)［3］用B公司資料，假設(shè)經(jīng)分析評(píng)估公司超額盈水平將持續(xù)5年其他條件與例2相同，則B公司商譽(yù)價(jià)值＝年超收益×利率為，期限為5年年金現(xiàn)值系數(shù)1110×（萬）二傳統(tǒng)商譽(yù)計(jì)量方法的評(píng)價(jià)與選擇（評(píng)一般認(rèn)為，人們對(duì)商譽(yù)性質(zhì)的不同認(rèn)識(shí)決定了對(duì)商譽(yù)計(jì)量方法的選擇。間接計(jì)量法是“總計(jì)價(jià)賬戶論”即視商譽(yù)為凈資產(chǎn)的“收買價(jià)與公允價(jià)值之差”的產(chǎn)物；直接計(jì)量法是“超額收益

論”即視商譽(yù)為“超額獲利能力”的產(chǎn)物。間接計(jì)量法一個(gè)最大的優(yōu)點(diǎn)是簡便易行。另外，間接計(jì)量法是通過可辨認(rèn)凈資產(chǎn)收買價(jià)減去公允市價(jià)求得商譽(yù)價(jià)值，其收買價(jià)是實(shí)際發(fā)生的產(chǎn)權(quán)交易價(jià)格客性可驗(yàn)證性價(jià)是經(jīng)過買賣雙方討價(jià)還價(jià)最終確定的，體現(xiàn)了不同當(dāng)事人對(duì)企業(yè)價(jià)值的判斷，因而還具有公允性。正因如此，間接計(jì)量法幾乎成為目前各國公認(rèn)會(huì)計(jì)原則允許的計(jì)量商譽(yù)的唯一方法如國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第（1AS22國會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)第16號(hào)意書APBOpinionNo.16等均是以間接計(jì)量法來計(jì)量商譽(yù)的價(jià)值。我國《具體會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第企業(yè)合并（征求意見稿規(guī)定成超過被購買企業(yè)的可辨認(rèn)資產(chǎn)和負(fù)債公允價(jià)值中的股權(quán)份額時(shí)超數(shù)額應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)但是，間接計(jì)量法的缺點(diǎn)也是顯而易見的。由于商譽(yù)的價(jià)值是通過差額倒算出來的，企業(yè)收購時(shí)對(duì)單個(gè)可辨認(rèn)資產(chǎn)價(jià)值估算的誤高估或低估判技巧對(duì)商譽(yù)價(jià)格的影響等非商譽(yù)因素，可能都會(huì)影響到商譽(yù)的計(jì)價(jià)。間接計(jì)量法的另一個(gè)缺點(diǎn)是，其僅局限在企業(yè)合并時(shí)才可運(yùn)用因只有企業(yè)合并時(shí)會(huì)“收買價(jià)即使一家公司長期經(jīng)營形成了可觀的商譽(yù)，如不發(fā)生合并，間接計(jì)量法也無法計(jì)算其商譽(yù)價(jià)值。直計(jì)量法建立在商譽(yù)是“企業(yè)獲得超額利潤的能力”觀念之上的，此方法運(yùn)用廣泛，不管企業(yè)是否發(fā)生合并都可以運(yùn)用。也就是說，一個(gè)企業(yè)只要證明其具有獲取超額利潤的能力，就可確認(rèn)其具有商譽(yù)，就可運(yùn)用直接計(jì)量法計(jì)量其商譽(yù)價(jià)值的大小。再者，直接計(jì)量法計(jì)算依據(jù)的行業(yè)投資報(bào)酬率是客觀的，經(jīng)營業(yè)績也可以從財(cái)務(wù)報(bào)表中得到驗(yàn)證，也就是說，直接計(jì)量法數(shù)據(jù)的取得是建立在行業(yè)認(rèn)同與客觀可驗(yàn)證性的基礎(chǔ)之上，因此計(jì)算出來的商譽(yù)價(jià)值，可以在一定程度上排除其他非量化因素的影響到會(huì)的廣泛認(rèn)同然接計(jì)量法在操作上也存在一定難度，一個(gè)突出的問題就是能夠取得超超收益的持續(xù)時(shí)間較難測(cè)定。另外，直接計(jì)量法計(jì)算比較繁瑣，因?yàn)椴捎眠@種方法首先要依靠企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告、同行業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告等資料確認(rèn)企業(yè)是否存在超額收益，如果存在，每年的超額收益是多少，在此之后，還需確定適當(dāng)?shù)馁Y本化率或折現(xiàn)年數(shù)等。[!--empirenews.]（二）深層分析與選擇對(duì)譽(yù)的兩種計(jì)量方法進(jìn)行更進(jìn)一步的分析，筆者得出了如下結(jié)論：計(jì)量法實(shí)際上只是一種表象，它是建立在直接計(jì)量法的基礎(chǔ)之上的，其本質(zhì)與直接計(jì)量法同出一轍。為什么這樣說呢？我重新來分析一下間接計(jì)量法下商譽(yù)的計(jì)算公式：商譽(yù)價(jià)值＝購買總成本－購買的凈資產(chǎn)公允市價(jià)上式中的資產(chǎn)公允市價(jià)是一定的譽(yù)價(jià)值的大小就取決于購買企業(yè)的總成本，也就是收買價(jià)。而收買價(jià)又是如何確定的呢？表面上看，是由買賣雙方通過談判，討價(jià)還價(jià)確定的。收買價(jià)中包含兩部分資產(chǎn)的價(jià)值，一是有形資產(chǎn)和可辨認(rèn)無形資產(chǎn)，一是不可辨認(rèn)的無形資產(chǎn)即商譽(yù)。而前者，即有形資產(chǎn)和可辨認(rèn)無形資產(chǎn)的價(jià)值，可通過資產(chǎn)評(píng)估的方法進(jìn)行測(cè)算，是可以確定的，所以買賣雙方討價(jià)還價(jià)的內(nèi)容，實(shí)質(zhì)上是在對(duì)商譽(yù)的價(jià)值進(jìn)行協(xié)商。在談判中雙方的報(bào)價(jià)，必然要有一定的依據(jù)，這個(gè)依據(jù)就是他們各自評(píng)估的商譽(yù)價(jià)值，而這個(gè)商譽(yù)價(jià)值是怎樣得出的呢？無疑是雙方運(yùn)用直接計(jì)量去測(cè)算的。比如，假設(shè)在前述公司收購公的案例中，公報(bào)出的收購價(jià)為24000萬，而B公報(bào)價(jià)26000萬，在可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值為22200萬已定的情況下A公之所以報(bào)價(jià)24000萬元收購，是因?yàn)锳公事先對(duì)B公的超額盈利能力用直接計(jì)量法進(jìn)行了估價(jià)價(jià)1800萬B公之所以報(bào)價(jià)為26000萬元，也是因?yàn)锽公事先用直接計(jì)量法對(duì)自身的商譽(yù)資產(chǎn)進(jìn)行估價(jià)估為3800萬當(dāng)由于商譽(yù)資產(chǎn)的不確定性較強(qiáng)兩公司選用的評(píng)估方法也不完全相同，所以雙方評(píng)估的商譽(yù)價(jià)值出入較大。于是，雙方進(jìn)行協(xié)商、談判，最后雙方認(rèn)為將收買價(jià)定為25000萬元亦商譽(yù)價(jià)值為2800元較為合理，于是以25000萬成交。從這個(gè)例子可以看出，追根溯源，不是先有收買價(jià)，再有商譽(yù)，而是先有了對(duì)商譽(yù)的估價(jià)，才有了收買價(jià)價(jià)包含的譽(yù)上先用直接計(jì)量法進(jìn)行評(píng)估再協(xié)商確定的結(jié)果。因此可以說，間接計(jì)量法只是一種表面現(xiàn)象，透過這一現(xiàn)象我們不難發(fā)現(xiàn)人們對(duì)商譽(yù)的計(jì)量實(shí)際上一直采用的都是直接計(jì)量法一上也不難看出賬論沒有超

額收益論”相抗衡的資格，對(duì)商譽(yù)價(jià)值的計(jì)量，必須牢牢把握住宿譽(yù)的本質(zhì)是“超額獲利能力”這一核心。我國《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則一無形資產(chǎn)（征求意見定義為企業(yè)的超額收益能力，是很有道理的。因，我們說商譽(yù)是間接計(jì)量法下收買價(jià)與可辯論凈資產(chǎn)公平市價(jià)之間的差額，是經(jīng)買賣雙方協(xié)商確定的通過直接計(jì)量法計(jì)算的商譽(yù)價(jià)值。人們之所以喜歡用這一差額計(jì)量商譽(yù)，只不過是它更的直接罷了。對(duì)合并價(jià)值的計(jì)量，歸根結(jié)是用直接計(jì)量法。基上述分析，考慮商譽(yù)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)，以及會(huì)計(jì)所面臨的新經(jīng)濟(jì)環(huán)境，筆者認(rèn)為，對(duì)商譽(yù)的計(jì)量應(yīng)以直接計(jì)量法為主，間接計(jì)量法為輔。這主要也是由兩種方法本身的適用范圍決定的。近年來，隨著無形資產(chǎn)在企業(yè)資本營中發(fā)揮的作用越來越大，主張將自創(chuàng)商譽(yù)計(jì)價(jià)入賬的呼聲日益高漲，如果將自創(chuàng)商譽(yù)入賬，顯然需要用直接計(jì)量法計(jì)量其價(jià)值，對(duì)外購商譽(yù)，也應(yīng)先以直接計(jì)量法的計(jì)算結(jié)果為重要參考，然再用間接計(jì)量法計(jì)算的結(jié)果對(duì)商譽(yù)登記入賬。另外，考慮到超額收益資本化法和超額收益折現(xiàn)法各自的優(yōu)缺點(diǎn)，筆者認(rèn)為，出于穩(wěn)健性原則考慮，在直接計(jì)量法中又應(yīng)當(dāng)首選超額收益折現(xiàn)法，折現(xiàn)年限可由并購雙方協(xié)商確定；只有在有充分理由可以確定商譽(yù)能長期發(fā)揮作用，企業(yè)經(jīng)營狀況一直較好，預(yù)期超額收益在相當(dāng)長時(shí)期內(nèi)穩(wěn)的情