行為金融與期貨投資策略

傳統(tǒng)金融的核心內(nèi)容是“有效市場假說”。這一假設(shè)認(rèn)為，所有公共信息都已經(jīng)包含在金融產(chǎn)品的價(jià)格中。有效市場假說是基于理性人假說的基本前提。在傳統(tǒng)金融理論中，理性人假設(shè)通常包括兩部分：一是以效用最大化為目標(biāo)，二是對所有信息進(jìn)行加工處理。

然而，大量實(shí)證研究表明，金融市場中存在很多與有效市場假說相矛盾的現(xiàn)象?；诶硇匀思僬f的“有效市場假說”存在缺陷，投資者并不完全理性。行為金融理論將心理學(xué)特別是行為科學(xué)的理論融入金融，從微觀個(gè)體行為以及產(chǎn)生這種行為的更深層次的心理和社會(huì)動(dòng)機(jī)的角度來解釋、研究和預(yù)測資本市場的現(xiàn)象和問題。它拒絕了傳統(tǒng)金融中理性投資者的簡單假設(shè)。對于廣大期貨投資者來說，可以采取針對非理性市場行為的投資策略來實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)。

1、從眾行為

人類由于社會(huì)性的原因，有一個(gè)非常普遍的現(xiàn)象：經(jīng)常相互交流的人，往往因?yàn)橄嗷ビ绊懚a(chǎn)生相似或相近的想法。所謂從眾行為，是指在其他投資者采取某種投資策略的影響下，采取相同的投資策略。投資者采用相同的投資策略并不一定是從眾行為。從眾行為強(qiáng)調(diào)對其他投資者的投資決策的影響，并影響他的投資決策的結(jié)果。

例如，社會(huì)中普遍存在信息不對稱。即使在信息傳播高度發(fā)達(dá)的社會(huì)，信息也是不足的。在信息不足的情況下，期貨投資者的決策往往不是完全基于現(xiàn)有信息，而是基于對其他投資者行為的判斷，形成從眾行為。在我國期貨市場上，以主倉為主的投資行為較多，或者在同一期貨公司開戶的投資者往往持有同方向的期貨合約。

由于期貨市場普遍存在從眾行為，期貨價(jià)格的過度反應(yīng)在所難免，導(dǎo)致“超調(diào)”或“超調(diào)”。這樣，投資者可以采取相反的投資策略進(jìn)行短線交易，以贏得從過度反應(yīng)到真實(shí)反應(yīng)的價(jià)值回報(bào)過程中的利潤。此外，期貨交易是一種“零和游戲”。如果排除手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，期貨交易嚴(yán)格來說就是“負(fù)和游戲”。在這樣的市場中，真相往往掌握在少數(shù)人手中。當(dāng)市場上的大多數(shù)人認(rèn)為價(jià)格應(yīng)該上漲時(shí)，價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。

因此，作為一名成功的期貨交易者，您應(yīng)該勇于做市場中的“少數(shù)人”，根據(jù)自己的判斷和分析做出準(zhǔn)確的投資決策。

2.過度反應(yīng)和反應(yīng)不足過度

反應(yīng)和反應(yīng)不足是投資者對市場信息做出反應(yīng)的兩種情況。

當(dāng)投資者在投資決策過程中涉及到與統(tǒng)計(jì)相關(guān)的投資行為時(shí)，人的心理就會(huì)出現(xiàn)扭曲推理的過程。事件的典型性會(huì)導(dǎo)致反應(yīng)過度，而“錨定”則會(huì)導(dǎo)致反應(yīng)不足。

事件的典型性意味著人們通常會(huì)快速解決問題。人腦通常對表面特征相同但內(nèi)容不同的事物進(jìn)行分類。當(dāng)事件的典型性幫助人們組織和處理大量的數(shù)據(jù)和資料時(shí)，會(huì)導(dǎo)致投資者對舊信息反應(yīng)過度。

例如，在大豆期貨市場上，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)和季節(jié)性因素，大豆分為長月和短月。在這幾個(gè)月里，當(dāng)基本面發(fā)生變化時(shí)，人們往往會(huì)忽略這些變化，對長月和短月的概念反應(yīng)過度，從而導(dǎo)致價(jià)格扭曲。但這并不是說投資者不會(huì)改變他們的觀點(diǎn)，隨著時(shí)間的推移，隨著基本面的這種變化持續(xù)存在，投資者最終會(huì)改變他們的錯(cuò)誤觀點(diǎn)。

“錨定”是指人腦在解決復(fù)雜問題時(shí)往往選擇一個(gè)初始參考點(diǎn)，然后根據(jù)獲得的附加信息逐步修正正確答案的特征。“錨定”通常會(huì)導(dǎo)致投資者對新的積極信息反應(yīng)不足。例如，訓(xùn)練有素的推銷員與買家談判時(shí)總是從最高價(jià)格開始，然后慢慢逐漸降低價(jià)格。推銷員的目標(biāo)是在更高的價(jià)格點(diǎn)上“錨定”買家。

期貨市場的“錨定”往往會(huì)導(dǎo)致期貨價(jià)格出現(xiàn)暫時(shí)的扭曲。例如，期貨市場突然宣布基本面發(fā)生重大變化，但價(jià)格沒有上漲，或者上漲沒有得到應(yīng)有的好處。投資者認(rèn)為這種上漲是暫時(shí)的，不會(huì)影響大局。實(shí)際上，投資者已將價(jià)格“錨定”在較低水平，投資者已“分解”好消息對期貨價(jià)格的影響。然而，隨著時(shí)間的推移，投資者的觀點(diǎn)將隨著時(shí)間的推移而被修正，這是典型的事件。

期貨投資的策略是在大多數(shù)投資者意識(shí)到自己的錯(cuò)誤之前投資價(jià)格有偏差的期貨品種，并在期貨價(jià)格正確定位后賣出獲利。

3、心理偏差

行為金融學(xué)研究市場中的一些心理偏差，如過度自信、厭惡損失、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等。

投資者往往過于相信自己的判斷，這種現(xiàn)象稱為過度自信。當(dāng)人們面臨不確定性時(shí)，無法做出適當(dāng)?shù)娜∩?，更容易產(chǎn)生行為認(rèn)知偏差。人們傾向于認(rèn)為自己的觀點(diǎn)更加確定，并選擇自己的觀點(diǎn)。當(dāng)然，過度自信不僅影響投資者，也影響市場專業(yè)人士。

另一方面，損失厭惡是指當(dāng)人們面對相同數(shù)量的收益和損失時(shí)，他們覺得損失的數(shù)量更難以讓他們接受。這就是投資者在獲利時(shí)會(huì)立即平倉，而在虧損時(shí)繼續(xù)持有的原因。人們不是靜態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)厭惡者或風(fēng)險(xiǎn)尋求者。面對不同的情況，人們對風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度也不同。當(dāng)談到收益時(shí)，人們會(huì)厭惡風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)涉及到損失時(shí)，人們會(huì)扮演風(fēng)險(xiǎn)尋求者的角色。

所以在期貨市場上，這些心理偏差是必須要克服的。比如客觀看待期貨價(jià)格的漲跌，嚴(yán)格設(shè)置止損。盡管投資者可能并非每次都有利可圖。只要盈利大于虧損，就是這個(gè)市場的贏家。最大化利潤和減少損失是最終的戰(zhàn)略和目標(biāo)。

行為金融學(xué)指導(dǎo)下的期貨投資策略具有一定的合理性和普遍性。但這些理論并不是對傳統(tǒng)金融理論的否定，而是一種補(bǔ)充。只有將兩者綜合考慮，才能充分把握期貨市場復(fù)雜多變的空間。=============================================================================交易是一段艱難的旅程

。在過去的15年里，我在一所醫(yī)學(xué)院從事心理治療，并擔(dān)任該學(xué)院學(xué)生和醫(yī)生的顧問。與我一起工作的大多數(shù)人都很聰明、精力充沛、受過良好教育。他們一般沒有心理問題。他們輔導(dǎo)的目的是讓自己達(dá)到更高的水平。他們知道，如果他們想在骨科或急診科有所作為，就必須盡力而為。

有趣的是，他們的理想與奧運(yùn)選手、積極的投資者、健美運(yùn)動(dòng)員、戲劇音樂家和其他行為職業(yè)沒有什么不同。他們明白，如果自己能夠努力加強(qiáng)自己的技能，就能達(dá)到良好的精神狀態(tài)，從而在事業(yè)上取得巨大的成就。

我想表達(dá)一個(gè)道理：就是不管是什么行業(yè)，優(yōu)秀的人都有一些共同點(diǎn)，包括期貨交易的優(yōu)秀投資者。如果你讀過JackSwagger對MarkCook、LindaLasker和MarkRitchie等知名投資者的采訪，你會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)不變的主題：成功的交易實(shí)際上是一個(gè)完美的交易系統(tǒng)與良好的個(gè)人品格相結(jié)合。

KeithSimonton在Greatness中指出，要掌握任何領(lǐng)域，您需要擁有大約50,000條信息。這適用于每個(gè)行業(yè)，從國際象棋比賽到其他運(yùn)動(dòng)到科學(xué)研究。為了獲得豐富的經(jīng)驗(yàn)和翔實(shí)的信息，偉大的人需要長期努力。

心理學(xué)家MIHALYICZIKSZENTMIHALYI發(fā)現(xiàn)這是可能的。因?yàn)楫?dāng)一個(gè)有創(chuàng)造力的人努力工作時(shí)，頭腦會(huì)沉浸在一種愉悅的狀態(tài)中——一種自由流動(dòng)的狀態(tài)。這種存在中的幸福感可以激勵(lì)個(gè)體克服各種困難，最終獲得成功。

交易心理非常難。大多數(shù)關(guān)于交易心理學(xué)的文章都集中在積極思考和洞察當(dāng)前事件等方面。老實(shí)說，這很好。但是要把人變成交易者的角色，關(guān)鍵是要改變交易者的“意識(shí)形態(tài)”。當(dāng)投資者的心理與他們對市場信息的自然處理發(fā)生沖突時(shí)，他們往往會(huì)賠錢。做一個(gè)精致、公正的交易機(jī)器，交易者的心理必須具備進(jìn)入心流狀態(tài)的能力。Swagger發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)交易奇才在進(jìn)入市場之前都會(huì)進(jìn)行廣泛、廣泛的市場調(diào)查和準(zhǔn)備工作。它不僅僅是分析市場所需的工具：它還是一種鍛煉投資者進(jìn)入市場能力的心理鍛煉。

西蒙頓還研究了各個(gè)領(lǐng)域的知名和創(chuàng)意人物，他從這些人物的作品中得出一個(gè)結(jié)論：他們的創(chuàng)作作品與他們的年齡并沒有呈現(xiàn)出遞進(jìn)的關(guān)系。也就是說，偉大的作家、藝術(shù)家和思想家在他們的一生中擁有相同天才勞動(dòng)成果的概率相同。西蒙頓指出，他們之所以成功，是因?yàn)樗麄円恢痹谂?。至于這個(gè)行業(yè)有沒有名氣，那是自然選擇的問題。有創(chuàng)造力的天才因?yàn)樗麄兊呐ぷ鞫黾恿怂麄兂晒Φ臋C(jī)會(huì)。

同樣的原則也適用于期貨交易。即使是交易大師也會(huì)進(jìn)行很多交易。要成為一名出色的交易者，投資者必須進(jìn)行大量實(shí)踐并磨練他們的技能。堅(jiān)韌——尤其是在面臨挫折時(shí)——是優(yōu)秀投資者的基本素質(zhì)。

事實(shí)上，在安達(dá)斯·艾利森（AndasAllison）的優(yōu)秀著作《走向榮耀》中，他得出的結(jié)論是，期貨投資者只有經(jīng)過十年或更長時(shí)間的艱苦訓(xùn)練，才能培養(yǎng)出高水平的操作技能。.他發(fā)現(xiàn)，成功其實(shí)是一個(gè)在高度緊張和艱苦努力的狀態(tài)下，曠日持久、鍥而不舍、費(fèi)力的過程。

艾莉森將這種訓(xùn)練的心理發(fā)展比作身體訓(xùn)練對身體的影響。已故的Uniphons先生和健美教練MikeMancher撰寫了關(guān)于高強(qiáng)度體能訓(xùn)練作用的專著。這個(gè)訓(xùn)練過程的強(qiáng)度——而不是持續(xù)時(shí)間——在身體發(fā)育中起著極其重要的作用。只有在短而緊的需求狀態(tài)下，身體才能為肌肉提供動(dòng)能，從而呈現(xiàn)出健康的姿勢。艾利森指出，優(yōu)秀的投資者不斷地進(jìn)行“自然實(shí)驗(yàn)”，通過反復(fù)的技能強(qiáng)化訓(xùn)練，達(dá)到類比的自然狀態(tài)。

通過這項(xiàng)研究，我們可以確定投資者失敗的兩個(gè)原因。首先，他們在交易過程中過于情緒化：急于獲利而忽略風(fēng)險(xiǎn)。通過這種方式，他們擺脫了沉浸在學(xué)習(xí)和探索過程中所必需的精神流動(dòng)狀態(tài)。如果過分關(guān)注結(jié)果，就無法深入了解事物如何發(fā)展的細(xì)節(jié)。

第二個(gè)原因是缺乏輸入。他們?nèi)狈?jiān)持和努力工作的決心和毅力。這需要通過強(qiáng)化訓(xùn)練來獲得。想象一下時(shí)不時(shí)去健身房，舉起20磅的重物幾次；出于同樣的原因，試圖以膚淺的準(zhǔn)備、沖動(dòng)的直覺和未經(jīng)檢驗(yàn)的策略來擊敗市場也是荒謬的。當(dāng)被問及交易大廳如何識(shí)別失敗者時(shí)，湯姆伯德溫告訴杰克斯瓦格“失敗者不努力工作。他們工作半心半意。失敗清楚地寫在他們的眼中；他們領(lǐng)先。”

另外，我想補(bǔ)充幾句。如果正如行為金融學(xué)研究人員所說，市場時(shí)機(jī)在于個(gè)人處理信息的方式之間的差距，那么獲利的能力是基于不受人為偏見或其他弱點(diǎn)的影響。一個(gè)受人性束縛的人很難在期貨市場上有所作為。這需要相當(dāng)大的個(gè)人自主發(fā)展，需要長期、艱苦的實(shí)踐和實(shí)踐。想在期貨市場上取得巨大成功的人，本身就必須有很大的潛力。這就是我們選擇期貨之路的難點(diǎn)和價(jià)值所在。===========================================================================思維的本質(zhì)是

人們通過語言來思考。因此，從理論上講，思考的過程和結(jié)果應(yīng)該可以用文字來表達(dá)，也可以用文字來書寫。如果出現(xiàn)“筆墨無法形容”的現(xiàn)象，可能有兩個(gè)原因。一是思維不夠清晰，就是頭腦混亂，當(dāng)然不可能說出來。因此，要想鍛煉自己的思維能力，首先要練習(xí)清楚、準(zhǔn)確地說出自己的想法，能說能寫就意味著思路清晰。第二，因?yàn)檫@不是“想”，所以不能說清楚。例如：甲很愛乙。那么有多少愛呢？“非常愛”，什么是“非常愛”？不能說清楚。我們只能說：“?？菔癄€，這種感覺永遠(yuǎn)不會(huì)改變”。但是這句話是什么意思？恐怕沒有人知道。我們不是常說：“人喝水，知冷不暖”嗎？這些東西可以稱為“情緒”、“感覺”、“狀態(tài)”，但它們的本質(zhì)不是“思維”，因此無法用語言清楚地表達(dá)出來，只能用隱喻和符號(hào)來讓聽者（讀者）自己去。很難說你能弄清楚多少。簡單地說，我們所說的“思考”是指人們?yōu)榻鉀Q問題而進(jìn)行的智力活動(dòng)。因?yàn)槭且粋€(gè)尋求答案的過程，所以思考的前提是問題意識(shí)的存在，也就是心中有問題，然后通過一步步的探究過程，這個(gè)過程就可以用語言來表達(dá)并且可以與他人共享。如果這個(gè)條件不滿足，就不是“想”，或者我們關(guān)心的也不是“想”。我們并不是說諸如“情緒”、“感覺”、“狀態(tài)”之類的東西是沒有意義的。對于藝術(shù)家或作家而言，如何捕捉“情緒”或許是最重要的；然而，對于理性的思考者而言，這些往往是思考的障礙。

命題（statement）、定義（definition）

“命題”是思維的基本單位。命題是代表完整含義的完整句子。正如我們之前所說：人們通過語言進(jìn)行思考。具有明確含義的陳述是“命題”。比如我們說“只有大多數(shù)人有公共精神才能做到”，這是一個(gè)命題。你可以同意也可以不同意。當(dāng)然，我們可以進(jìn)一步解釋某個(gè)詞，使這個(gè)命題更加準(zhǔn)確，比如什么是“公共精神”？什么是””？等待。使含義更清晰的進(jìn)一步澄清是“定義”。“定義”是為了交流而來的。如果談話雙方都清楚命題的意思，就不需要定義一個(gè)詞。因此，同一個(gè)詞在不同的語境中可能有不同的含義，即不同的定義。當(dāng)存在誤解的可能性時(shí)，需要明確的定義。

由于命題是一個(gè)具有完整意義的句子，它既有對也有錯(cuò)。與事實(shí)相對應(yīng)的命題為真，否則為假。然而，與事實(shí)的一致性往往是主觀判斷的結(jié)果。當(dāng)我們思考問題時(shí)，我們會(huì)使用我們認(rèn)為正確的命題。當(dāng)然，這些命題可能是錯(cuò)誤的，當(dāng)使用錯(cuò)誤的命題時(shí)，推理的結(jié)果很可能是錯(cuò)誤的。前提和結(jié)論思維

的目的

是理清雜亂的思緒，解開謎題，找到答案。思考的結(jié)果是“結(jié)論”。除了知道我們在“想什么”或“主是什么”（結(jié)論）之外，我們還需要知道我們?yōu)槭裁磿?huì)這樣想？問題的關(guān)鍵是“有意義”或“證明它”，即我們必須確保我們提出的每一個(gè)命題都是有理有據(jù)的。人的主人或思想是有原因的，是可以解釋的。沒有緣由、沒有念頭的，可能是“直覺”、“第六感”，或者是佛家所說的“頓悟”，但這些都不是我們關(guān)心的“念頭”。不是這些東西沒有意義，而是這些東西太神秘了，常人是學(xué)不來的，我們就不討論了。我們相信思考是一個(gè)邏輯推理的過程。這個(gè)推理過程任何人都可以根據(jù)理性來理解。簡單來說，就是基于一些“前提”，最終得出最終的“結(jié)論”。不可能無緣無故地得出一個(gè)“結(jié)論”。所謂“推理”，就是從“前提”到“結(jié)論”的思考過程。像第六感這樣的東西我們并不認(rèn)為是思考，盡管它有時(shí)很有用。真正的思維必須有一個(gè)人們可以通過共同理性理解的推理過程。就像在數(shù)學(xué)中一樣，三角形的和等于一百八十度。我可以給你解釋或證明，用一般的理由，理論上大家都可以理解解釋或證明的全過程。

所謂“前提”，就是“結(jié)論”所依據(jù)的條件，它采取命題的形式?！扒疤帷笨梢允俏覀兊纳罱?jīng)歷，也就是我們對外界的觀察；也可以是別人告訴我們的一些事實(shí)，或者權(quán)威人物的一些話，因?yàn)?，我們相信它是真的，自然?huì)被引用作為我們推理過程的基礎(chǔ)，也就是有力的證據(jù)來支持我們的論點(diǎn)。

假設(shè)

“前提”也可以是一些假設(shè)，因?yàn)楫?dāng)我們思考問題時(shí)，為了方便，我們經(jīng)常假設(shè)某種情況來簡化問題。例如：林肯縣災(zāi)難，建設(shè)者應(yīng)該負(fù)責(zé)嗎？我們可以說：如果建造者按計(jì)劃建造，不偷工減料，那他就沒有責(zé)任。這是基于假設(shè)，此時(shí)的結(jié)論（建設(shè)者不負(fù)責(zé)）只有在假設(shè)存在的情況下才能成立。然而，沒有人知道建筑商是否偷工減料，這可能成立，也可能不成立。思考時(shí)使用假設(shè)的主要原因是我們沒有100％掌握事實(shí)，假設(shè)有助于簡化問題。假設(shè)通常是推理所必需的，沒有假設(shè)，變量太多，無法得出結(jié)論。然而，有時(shí)當(dāng)我們得出結(jié)論時(shí)，我們常常忘記我們使用了某些假設(shè)。例如，當(dāng)我們說：世界上到處都是父母。我們必須假設(shè)這個(gè)父母是一個(gè)正常的父母，如果他們有精神病或精神病，他們對孩子的傷害可能是可怕的。再比如，我們說年滿20歲的公民有選舉權(quán)，那么當(dāng)一個(gè)人年滿20歲，我們就推斷他有選舉權(quán)。事實(shí)上，必須有一個(gè)假設(shè)：這個(gè)人沒有被剝奪公權(quán)力。否則，假設(shè)不成立，結(jié)論可能是錯(cuò)誤的。

全神貫注

有一種特殊的假設(shè)，我們稱之為“全神貫注”。那是指一些最基本的假設(shè)，沒有這些假設(shè)，整個(gè)推理就無法進(jìn)行。例如，在思考林肯郡大災(zāi)難發(fā)生的原因時(shí)，我們假設(shè)科學(xué)原理會(huì)適用。我們會(huì)找土木工程師進(jìn)行鑒定，而不是風(fēng)水大師或巫師。我們會(huì)用神、神罰、巫術(shù)、陰陽五行等超自然因素來解釋，雖然有時(shí)這些超自然的解釋是有道理的。我們在做科學(xué)探究的時(shí)候，有幾個(gè)基本的假設(shè)，比如：一定有原因，即一定存在某種形式的決定論。我們可以通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆椒ㄕ业接绊懸蛩?，并且可以嘗試和測試這種影響的機(jī)制，這就是為什么可以進(jìn)行實(shí)驗(yàn)的原因。我們還必須假設(shè)一定存在自然規(guī)律。如果沒有所謂的自然規(guī)律，那么一切都是混亂的，沒有規(guī)律的，科學(xué)規(guī)律就無法產(chǎn)生。此外，還必須假設(shè)數(shù)學(xué)的有效性，即從數(shù)理邏輯得出的結(jié)果，與外部經(jīng)驗(yàn)世界是一致的。因此，我們可以廣泛運(yùn)用數(shù)學(xué)來預(yù)測自然現(xiàn)象。如果兩者不匹配，一定是我們的數(shù)學(xué)推導(dǎo)過程有問題，或者我們在推導(dǎo)過程中的假設(shè)之一不合適。最后，科學(xué)探究活動(dòng)假定一定有“真理”，而真理就是問題的答案。真相是客觀存在的，等待被發(fā)現(xiàn)。一個(gè)人是否成功地發(fā)現(xiàn)了它，并不影響真理的存在。這些基本假設(shè)是科學(xué)探究的基礎(chǔ)，如果這些假設(shè)中的任何一個(gè)不存在，科學(xué)將面臨有效性的挑戰(zhàn)。

最后，前提也可能是一些“價(jià)值”。

一個(gè)價(jià)值觀就是一種偏好，每個(gè)人都有一些偏好，通常這種偏好是沒有理由的，所以也可以說是一種信念。例如：我認(rèn)為正義是最重要的，而我對正義的定義是“作惡者應(yīng)嚴(yán)懲”，所以沒有理由說話。當(dāng)然，這種想法會(huì)影響我對很多事情的思考和判斷。然而，價(jià)值往往是莫名其妙的，它的本質(zhì)是信念。每個(gè)人都有不同的性格特征和不同的成長經(jīng)歷，價(jià)值觀也可能不同。價(jià)值問題不能爭論對錯(cuò)，只能相互理解和包容。當(dāng)然，人的價(jià)值觀不是一成不變的，會(huì)隨著環(huán)境的變化和年齡的增長而變化。

綜上所述，思考是一個(gè)從“前提”到“結(jié)論”的過程，每一步都可以清晰地表達(dá)在“命題”中。如果前提是正確的并且推理是嚴(yán)格的，那么結(jié)論是正確的。但是，我們經(jīng)常會(huì)發(fā)現(xiàn)，人們的意見總是不同的，即使是思想同樣嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娜耍部赡懿煌?。為什么？不同的結(jié)論必須基于不同的前提。因此，人們可能以不同的方式識(shí)別一個(gè)事實(shí)，或者使用不同的假設(shè)，更有可能他們有不同的價(jià)值觀。事實(shí)調(diào)查的問題可以通過仔細(xì)觀察現(xiàn)象來澄清；假設(shè)可以推測不同的問題來界定結(jié)論的適用范圍，但價(jià)值差異很難解決，這往往是分歧的主要來源。只有相互理解、理解、包容和妥協(xié)，才能建立默契。盡管每個(gè)人意見不一，但他們?nèi)匀豢梢院推较嗵?，甚至可以密切合作。簡而言之，思考必須基于某些前提。要想思路清晰有條理，首先要明確自己的思路前提。與他人的前提進(jìn)行比較是了解自己和了解他人的第一步。

經(jīng)驗(yàn)陳述和規(guī)范陳述

在了解了命題的重要性之后，下一步就是區(qū)分“經(jīng)驗(yàn)陳述”和“規(guī)范陳述”?！敖?jīng)驗(yàn)命題”是指客觀陳述事實(shí)或事物之間的關(guān)系，即它是什么的問題，與個(gè)人喜好無關(guān)。當(dāng)然，我們這里所說的“物”可以是人，也可以是人類社會(huì)，但我只是把它們當(dāng)成“物”。例如，醫(yī)生在與“人”打交道時(shí)，實(shí)際上是把“人”當(dāng)成“物”來對待，所以他可以用物理、化學(xué)甚至機(jī)械的原理來診斷病人。有人說，人們重視實(shí)際利益，從小就灌輸給學(xué)生。讀書的目的是為了考試，就業(yè)的目的是為了賺錢。這種實(shí)實(shí)在在的效益理念，使人們重視教育，務(wù)實(shí)進(jìn)取，創(chuàng)造了今天的經(jīng)濟(jì)奇跡。這里我只是客觀地談一談人類價(jià)值觀與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，我不贊同也不反對這樣的實(shí)踐價(jià)值觀，也不說經(jīng)濟(jì)奇跡是好是壞。所謂“注重實(shí)際利益”或“經(jīng)濟(jì)奇跡”也是中性詞，沒有褒貶的成分。這就是“經(jīng)驗(yàn)命題”。經(jīng)驗(yàn)命題刻意回避人們的主觀情緒，使用中性語言。從思維的角度來說，自然是比較客觀的。然而，這通常并不容易做到。比如上面的例子，“實(shí)利”、“灌輸”、“務(wù)實(shí)進(jìn)取”、“經(jīng)濟(jì)奇跡”都帶有價(jià)值色彩，容易引起誤解，扭曲爭論的方向。一般來說，使用通俗易懂的語言，盡量少用形容詞和修飾語，更容易達(dá)到中立。

“規(guī)則命題”就是說明我們應(yīng)該怎么做的問題，也就是我們應(yīng)該怎么做的問題？例如，我可能認(rèn)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展是最重要的，所以盡量教給學(xué)生競爭利益的概念，這樣經(jīng)濟(jì)就會(huì)有活力。因此，結(jié)論可能是：“國家應(yīng)該培養(yǎng)國家競爭取勝的態(tài)度，從而在國際社會(huì)中站穩(wěn)腳跟”，這就是“規(guī)則命題”，因?yàn)樗赋隽藝乙鍪裁吹膯栴}?！皯?yīng)該做。一個(gè)規(guī)范命題必然包含一個(gè)價(jià)值元素，反映主人公對某件事或某物的喜惡，例如，在這種情況下，“體驗(yàn)發(fā)展”就被認(rèn)為是應(yīng)該追求的價(jià)值。然而，有時(shí)“經(jīng)驗(yàn)命題”和“規(guī)范命題”并不那么容易區(qū)分。例如：捷運(yùn)有助于改善臺(tái)北市的交通。這個(gè)命題是“經(jīng)驗(yàn)的”還是“規(guī)范的”？如果只談捷運(yùn)與臺(tái)北市交通的關(guān)系，這是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)命題，因?yàn)樗傅氖且粋€(gè)“事實(shí)”。如果事實(shí)存在，則命題為“真”，否則命題為“假”。不管是“真”還是“假”，都不妨礙它成為“經(jīng)驗(yàn)命題”。不過，這個(gè)命題很可能暗含“我們應(yīng)該發(fā)展捷運(yùn)”的意思。如果是這樣，這個(gè)命題就變成了一個(gè)“規(guī)則命題”，因?yàn)樗磉_(dá)了說話者的主觀意志，而這個(gè)主觀意志是建立在某種客觀事實(shí)認(rèn)知的基礎(chǔ)上，即捷運(yùn)有助于改善臺(tái)北市的交通。.再舉一個(gè)例子，“三希望他的國家能參加國際組織”。這是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)命題還是一個(gè)規(guī)范命題？第三，他表達(dá)了他的主觀意志，這是規(guī)范的；但是，就“有人掌握什么”這一客觀事實(shí)而言，它是經(jīng)驗(yàn)性的。因?yàn)槲覀兛梢哉f有三個(gè)主要方案A，四個(gè)主要方案B，或者說40%的人贊成方案A，20%的人贊成方案B。這是一個(gè)客觀的調(diào)查，當(dāng)然是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)命題。但是，如果有人說：絕大多數(shù)人都是主A程序。這個(gè)人很有可能是在宣傳A計(jì)劃。因此，一個(gè)命題是“經(jīng)驗(yàn)的”還是“規(guī)范的”取決于話語的語境。說話人在討論問題時(shí)，無論是“客觀陳述事實(shí)”還是“表達(dá)主觀意愿”，都必須隨時(shí)闡明自己的立場，以免引起誤解。

區(qū)分“經(jīng)驗(yàn)命題”和“規(guī)則命題”有助于明確立場，加強(qiáng)人與人之間的溝通。比如有人參觀了一個(gè)地方后說：這里的環(huán)境很臟，到處都是垃圾。事實(shí)上，他可能只是客觀地描述了它“臟”的事實(shí)，并不意味著他在責(zé)怪某人（居民或地方政府），也不意味著他不喜歡這個(gè)地方（也許這個(gè)地方有其他優(yōu)點(diǎn)，還是清理垃圾容易）。但他表面上的“經(jīng)驗(yàn)”說法，很容易被別人誤認(rèn)為是“規(guī)則”的意思。因此，如果其他人感到受到歧視或羞辱，他可能會(huì)辯稱這根本不是“骯臟”，或者根本不是“垃圾”，甚至指責(zé)說話者批評(píng)或有其他意圖。雖然，他私下也覺得這里真的很臟。整個(gè)談話過程變成了情感對抗。如果一開始，爭論的雙方都會(huì)將“骯臟的環(huán)境”作為一個(gè)經(jīng)驗(yàn)命題來討論。討論的主題將是：定義“臟”的問題，以及如何使其更干凈。雙方商量此事，不存在感情交鋒。規(guī)范命題涉及主觀價(jià)值，但經(jīng)驗(yàn)命題不涉及。

然而，不可否認(rèn)的是，人們關(guān)心的不僅僅是經(jīng)驗(yàn)維度。通常，我們真正關(guān)心的是規(guī)范問題，即喜歡或不喜歡某件事，或者如何處理它的問題。這里必須強(qiáng)調(diào)的是，經(jīng)驗(yàn)命題和法規(guī)命題處于不同的層次。在討論問題的時(shí)候，首先要講清楚，我們說的是經(jīng)驗(yàn)水平還是法規(guī)水平。更重要的是，經(jīng)驗(yàn)命題不能直接推導(dǎo)出規(guī)范命題；但是，規(guī)范性命題通常需要一些經(jīng)驗(yàn)事實(shí)的支持。掌握經(jīng)驗(yàn)命題和規(guī)范命題之間的區(qū)別是澄清問題性質(zhì)的基本要素。

推理過程

為了增加論證的說服力，清晰而嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐评磉^程是必不可少的。所謂“推理過程”，就是從一個(gè)命題到另一個(gè)命題的過程，即“因?yàn)槭裁础焙汀八允裁础钡倪^程。嚴(yán)格推理是以邏輯上有效的方式將一系列命題串在一起的過程。如果前后兩個(gè)命題之間存在必然關(guān)系，我們說前者是后者的“充分條件”。即第一個(gè)命題存在后，第二個(gè)命題必然存在，第二個(gè)命題存在后，第三個(gè)命題必然存在。即從第一個(gè)命題到第二個(gè)命題，再從第二個(gè)命題到第三個(gè)命題。就這樣一步一步往前推進(jìn)，最后推到結(jié)論。最簡單的例子是：所有人都是會(huì)死的（命題1），Crates是人（命題2），Crates是會(huì)死的（命題3）。顯然，命題1和命題2（前提）存在后，命題3（結(jié)論）必然存在。這是一個(gè)有效的論點(diǎn)，即命題1和命題2是命題3的充分條件。然而，在日常生活中，推論往往不夠嚴(yán)格。比如有一個(gè)關(guān)于逆襲大陸的笑話：因?yàn)槟忝刻焖⒀?，所以你的牙齒很好。牙齒健康，消化容易，身體健康，精神良好；所以，做事的效率，國力就會(huì)大增，最后對大陸的反擊會(huì)成功。這種推理，忽略了太多變數(shù)，只能當(dāng)笑話看待。再比如，如果有人提倡男女平等，那女人就必須走出廚房！以后孩子自己帶不走，青春問題很多，所以今天的治安腐敗，就是男女平等的觀念造成的！這種推理方式正確嗎？似乎有些道理，但不夠詳細(xì)，因?yàn)榍疤岽嬖?，結(jié)論可能不存在（這對很多職業(yè)女性和她們的孩子來說不是很正常嗎？），而且推理不夠嚴(yán)謹(jǐn)。

演繹法

是最嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐评矸椒?。我們前面給出的Crates的例子就是典型演繹法的應(yīng)用。邏輯學(xué)家已經(jīng)開發(fā)了許多推導(dǎo)公式，以確保推導(dǎo)的正確性。數(shù)學(xué)是典型演繹方法的應(yīng)用。數(shù)學(xué)微積分總是從一些假設(shè)、定理、已知條件一步步推進(jìn)，最終得到答案。只要假設(shè)成立，定理有效，并且已知條件存在，答案就一定是正確的。毫無疑問，現(xiàn)代科學(xué)的發(fā)展很大程度上依賴于演繹方法。與演繹

法相比，歸納法不那么嚴(yán)謹(jǐn)，但在日常生活中的應(yīng)用可能比演繹法更為普遍。

簡單地說，“歸納”是一種從個(gè)別事實(shí)中尋找一般原則的方法。最常見的例子是：我的很多朋友都吸煙，最終患上了肺病，所以我得出結(jié)論，吸煙會(huì)導(dǎo)致肺病。這里要注意：這個(gè)結(jié)論不是絕對的。雖然我們可以找到許多因肺部疾病而吸煙的例子，但我們也可以找到大量吸煙但肺部仍然健康的例子。另外，即使有人得了肺病，也不能說是因?yàn)槲鼰?，也許是因?yàn)榭諝馕廴?。找到更多的吸煙和患肺病的例子，只是意味著結(jié)論（吸煙會(huì)導(dǎo)致肺?。└尚?，但并不意味著這個(gè)結(jié)論是絕對正確的。所以基本上歸納是概率問題，如果使用得當(dāng)，我們只能說正確的概率很高。也就是說，“正例”只能增加可信度，但不能證明結(jié)論一定是正確的。一般來說，歸納法可分為“比較法”和“比較法”兩種。相同方法與相同方法比較的

基本思想

是，相同的條件應(yīng)該帶來相同的結(jié)果；因此，如果出現(xiàn)共同的結(jié)果，則必須首先存在共同的事實(shí)。例如，每次頭痛時(shí)，我都會(huì)在前一天晚上喝咖啡，因此我可能會(huì)得出結(jié)論，晚上喝咖啡會(huì)導(dǎo)致第二天頭痛。再比如經(jīng)濟(jì)奇跡，很多人說和儒家文化有關(guān)，因?yàn)槿毡?、中國、新加坡，甚至馬來西亞等有快速發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的國家，都是深受儒家文化影響的地區(qū)。同樣的條件（儒家文化）當(dāng)然會(huì)帶來同樣的結(jié)果（經(jīng)濟(jì)發(fā)展）。前者是因，后者是果。如果我們能收集到很多支持這個(gè)論點(diǎn)的案例，我們的推論是非常可信的。但是，無論可靠性有多高，都不是絕對的。只要找到相反的例子，就推翻前面從句的推論。比如中共、越南、北方都是我們所說的儒家文化圈，但是他們的經(jīng)濟(jì)是落后的，所以可以看出原命題是錯(cuò)誤的，或者說原命題需要修改。即使我們沒有找到任何反例，也不代表這個(gè)結(jié)論是絕對正確的，因?yàn)橛绊憱|亞國家發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的因素可能不止一個(gè)！除了深受儒家文化的影響，他們還有哪些共同點(diǎn)？比如擴(kuò)大出口的政策、廉價(jià)勞動(dòng)力、專制統(tǒng)治、美國的大力支持、便利的交通、縱容破壞環(huán)境等等。哪個(gè)因素真正起作用？恐怕這很復(fù)雜。推翻同樣的法律很容易。只要給出一個(gè)例子，條件相同，但結(jié)果不同，結(jié)論就被推翻了，也就是說結(jié)果還有其他原因。

“模擬感應(yīng)”是比通法的一種變體。如上所述，案例越多，推理的可靠性越高。但是，“模擬歸納”只需要一種情況。比如有人，男，住在臺(tái)北，開車出差，已婚，生了三個(gè)孩子，一天抽三包煙，沒有其他愛好，最后七十歲死于肺病。如果有一個(gè)人符合所有這些條件，但已經(jīng)六十九歲，我們會(huì)懷疑他明年會(huì)死于肺病嗎？如果兩個(gè)人的身高、體重、血型、膚色、生活習(xí)慣、飲食條件都一樣，我們的猜想會(huì)不會(huì)更重？這是模擬感應(yīng)的使用。人們在測試藥物時(shí)，會(huì)以大白兔為測試對象，而不是蟑螂。主要是人比較像大白兔；當(dāng)然，用猴子測試可能更正確，但成本更高。如果可以直接用人來做實(shí)驗(yàn)，準(zhǔn)確率會(huì)更高，但存在倫理問題，所以很少做。模擬歸納是同樣方法的一種應(yīng)用，因?yàn)樗幕揪袢匀皇牵和瑯拥臈l件，“應(yīng)該”有同樣的結(jié)果。“筆一法”

的基本精神

是：不同的條件會(huì)有不同的結(jié)果。很多人喜歡和大陸比較。為什么兩者的經(jīng)濟(jì)發(fā)展如此不同？結(jié)論是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)不同于自由經(jīng)濟(jì)。同樣，我們也可以以北方、越南、東歐共產(chǎn)主義國家為例，“證明”計(jì)劃經(jīng)濟(jì)確實(shí)造成了國家經(jīng)濟(jì)的落后。但需要注意的是，與大陸有很多不同，只是經(jīng)濟(jì)體制不同而已。也許其他差異才是真正的原因？因此，理論上，要提高比一法的可信度，最好只有一個(gè)差異，或者其他差異不重要。那么不同的結(jié)果就是由這種差異造成的，這也是實(shí)驗(yàn)室控制變量的原因。然而，在現(xiàn)實(shí)世界中，變量無法像在實(shí)驗(yàn)室中那樣被控制；因此，比較法通常用于同類案件或同一案件不同時(shí)間點(diǎn)的比較。相似案例說明它們的基本特征相似，只有一處不同，這很可能是原因所在。在同一案例的不同時(shí)間點(diǎn)，可以合理地假設(shè)除案例的一個(gè)特征外，其他特征沒有變化，因此不同方法的可靠性大大提高。例如，有人一直在正常睡覺，但有一天他喝了咖啡，結(jié)果失眠了?？梢哉f是喝咖啡導(dǎo)致了他的失眠。因?yàn)檫@個(gè)人在喝咖啡前后基本沒有什么變化。因此，可以推測喝咖啡與失眠有關(guān)。但是，使用此方法時(shí)要小心。比如，我們常說，嚴(yán)嚴(yán)解除后，治安惡化了。因此，解除戒嚴(yán)令造成了治安惡化。本聲明假定法律解除前后，除法律解除外，其他條件不變。這樣一來，解除炎炎自然是治安惡化的罪魁禍?zhǔn)住５?，這種推斷可能是錯(cuò)誤的。想一想，這些年來社會(huì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了多大的變化？是因?yàn)橹伟矏夯瘜?dǎo)致公共秩序惡化，還是其他原因造成的？不解除嚴(yán)嚴(yán)，治安不就不會(huì)惡化嗎？推翻比一法得出的結(jié)論很簡單。只要找到一個(gè)例子有這樣的差異，但最終的結(jié)果是一樣的，Biyi方法就被推翻了。比如剛才提到的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的例子，美國是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與美國不相上下，這就證明計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展沒有直接關(guān)系。

“歷史相關(guān)法”也是雙微分法的一種應(yīng)用。以剛才的法律解除，治安惡化為例。如果不解除法律，治安會(huì)不會(huì)惡化？如果治安還是會(huì)惡化，說明解除法律可能不是罪魁禍?zhǔn)?；如果不解除法律，治安就不?huì)惡化，也就是說解除法律確實(shí)是治安惡化的罪魁禍?zhǔn)祝ó?dāng)然，這得假設(shè)其他條件不變）。但是，如果不解除法律，治安是否會(huì)變得更糟，這是一個(gè)猜想。沒有人知道事情會(huì)變成什么樣子，所以歷史關(guān)聯(lián)法充其量只是一個(gè)思想實(shí)驗(yàn)，仍然很有爭議。

相關(guān)性和因果關(guān)系

其實(shí)歸納法最大的缺點(diǎn)就是只能表達(dá)對象之間的“相關(guān)性”，而沒有辦法指出真正的“因果關(guān)系”。所謂“相關(guān)”，是指某物存在，則另一物存在，或者不存在。但為什么會(huì)這樣呢？歸納法無法解釋。例如，吸煙會(huì)導(dǎo)致肺部疾病，或者吃味精會(huì)導(dǎo)致癌癥。為什么會(huì)這樣？我不知道，只是他們經(jīng)常陪伴他們，所以他們讓我們懷疑，僅此而已。事實(shí)上，指出相關(guān)關(guān)系并不足以令人信服。理想情況下，除了存在相關(guān)關(guān)系外，還要尋找其他部門的影響機(jī)制。為什么吸煙會(huì)導(dǎo)致肺部疾??？可能是煙霧中含有某種成分，在某種情況下會(huì)與我們體內(nèi)的某種組織結(jié)合，從而引起肺組織的變化等等。我們經(jīng)常在做類似的賬目時(shí)使用演繹法。演繹法強(qiáng)調(diào)命題與命題之間的必然性，更能有效地解釋因果關(guān)系。如果相互關(guān)聯(lián)的環(huán)節(jié)能夠解釋清楚，并且有事實(shí)數(shù)據(jù)佐證，那么它的說服力就會(huì)非常高。歸納和演繹作為主要的科學(xué)方法，必須結(jié)合使用。================================================================================常規(guī)思維和極端扭曲

在期貨市場中，通常使用兩種分析方法：基本面分析和技術(shù)分析。雖然這兩種方法對大多數(shù)投資者來說是通用的，但很多投資者往往對市場行為的真實(shí)走勢感到困惑。:基本面應(yīng)該...技術(shù)應(yīng)該...在沒有心理準(zhǔn)備的情況下總會(huì)發(fā)生不可思議的事情，而當(dāng)市場價(jià)格被極端扭曲時(shí)，總會(huì)發(fā)生重大損失。

心理分析對期貨市場的作用

在市場分析方法中，心理分析有著非常重要的作用。從心理分析的角度來判斷市場行為，可以認(rèn)為：期貨市場的價(jià)格往往反映了市場參與者的態(tài)度和意愿，而這種態(tài)度和意愿是以實(shí)際的經(jīng)濟(jì)金融狀況為基礎(chǔ)的。，當(dāng)人們認(rèn)為價(jià)格會(huì)上漲時(shí)，他們通常會(huì)變得貪婪；相反，當(dāng)人們認(rèn)為價(jià)格會(huì)下跌時(shí)，他們會(huì)在情緒上變得恐懼。對此，人性是一樣的，這也是精神分析的一個(gè)基本前提。市場參與者心理的變化是市場價(jià)格波動(dòng)的動(dòng)力源泉。在市場自由交易中，市場參與者判斷物品的價(jià)值，他們愿意承受的價(jià)格成為當(dāng)時(shí)的市場價(jià)格，公眾心理可以判斷投資者是否看好后市。無論樂觀還是悲觀，都可以知道投資者對期貨價(jià)格的看法：你覺得值得嗎？你愿意繼續(xù)持有嗎？如果影響投資大眾心態(tài)的因素發(fā)生變化，自然會(huì)影響人們的價(jià)值觀念，價(jià)值隨之而來。改變。因此，只要準(zhǔn)確捕捉到投資者心理的趨勢，就可以提高市場判斷的準(zhǔn)確性。

為了克服隨波逐流的心態(tài)，投資者必須盡可能保持客觀和冷靜，建立和鞏固嚴(yán)肅的科學(xué)心態(tài)。重要的是要記住，期貨市場的價(jià)格是由投資者對所表現(xiàn)出來的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境的態(tài)度決定的，而不是由環(huán)境本身決定的，這意味著價(jià)格波動(dòng)將取決于投資大眾對未來事件的預(yù)期，包括他們的希望、恐懼甚至他們的偏見。因此，投資者應(yīng)盡可能形成客觀獨(dú)立的意見，突破常規(guī)思維習(xí)慣的束縛。

常規(guī)思維的普遍性

每個(gè)人思維方式的形成來自于性格、智商、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)等的綜合體現(xiàn)，而常規(guī)思維方式則是從小培養(yǎng)，在成長中根深蒂固。習(xí)慣。在期貨市場上，雖然流行的思維方式復(fù)雜多樣，但最常見的還是思維方式。從表面上理解市場，就是通過聯(lián)想放大或類比思維來思考市場的某一部分或市場的某一時(shí)刻。大多數(shù)投資者不是在學(xué)習(xí)、研究市場、深入了解后進(jìn)行投資，而是在同事和朋友的宣傳和鼓勵(lì)下投資市場。聯(lián)想放大的表面思維常常讓投資者變得不理性。當(dāng)遇到損失和挫折時(shí)，恐懼和挫敗感會(huì)被壓在心里，憂慮得失的負(fù)面心理陰影會(huì)揮之不去，影響他